海油工程的理财公告
昨天晚上，海油工程发布公告（下图）称，董事会授权管理层使用不超过85亿暂时闲置资金购买理财产品，但是2021年授权的额度是70亿，也就是多出了15亿的额度。
公司在公告中说的非常清楚，2022年海油工程的现金流将持续改善，资金余额峰值可以到95亿，理财资金的峰值85亿，这说明公司的基本面将会发生很大的改善。然而今天海油工程还低开了一分钱，截至中午收盘，也不过上涨了0.66%。
海油工程的大数据
从这则公告中可以看出海油工程明年的现金流大约增加15亿，但今年海油工程前三季度的经营现金流已经达到21.4亿（下图），明年的现金流如果再增加15亿的话，将会达到30多亿的规模，这将是个非常靓丽的数据。
海油工程现金流
笔者经常用经营现金流和预收账款（包括合同负债）来评估未来行业景气度，那么接下来再看海油工程的预收账款，如下图所示。
海油工程预收款
从上图中可以看出海油工程Q3预收账款大幅增长，达到最近三年的次高值16.92亿。因此笔者判断海油工程的乐观估值大概率可以实现。笔者毛估估，如果明年的现金流增加15亿，那么明年的净利润有可能达到10亿以上。
海油工程的估值
写到这里，大家可以思考一下海油工程的估值，当前其坐拥70-80亿理财资金，年度利润大概在10亿规模，当前市值仅有200亿出头。如果明年找不到更好更确定的机会，笔者认为海油工程值得做个配置。
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国轩高科达到千亿市值
昨天，笔者在直播的时候，有人问国轩高科怎么看。笔者对锂电池研究的不是很深，但是看到国轩高科的市值达到近千亿市值（最高点市值过千亿），还是比较吃惊的，如下图所示。
国轩高科总市值
笔者在三年前，听自己的同时分享过锂电池产业链的公司，了解过国轩高科，知道还是不错的一家公司，但是国轩高科真的是一家优秀的公司吗？
国轩高科的财务数据
下图是国轩高科的营业利润和净利润数据，2019年出现断崖式下跌，到2021年依然没有很大的起色。
国轩高科过去5年净利润
观察2020年净利润，只有1.5亿的净利润，这里面还包含了0.6亿的投资收益，剔除投资收益只有0.9亿的净利润，为何能够享受千亿市值，千倍的市盈率呢？笔者脑子之中，只有困惑没有答案。
如果说利润不好，现金流正常，也有机会翻身，但是再看国轩高科的现金流，下图。2017年，2018年，甚至2019年连续三年经营现金流呈现流出的状态，同时，融资现金流连续五六年持续流入，投资现金流持续流出。
国轩高科过去5年经营现金流
如此疯狂，很容易挂掉。大家可以觉得笔者是杞人忧天，但是你看过宁德时代的招股书吗？2018年至今，宁德时代的10大竞争对手已经挂掉2个。如果这个行业竞争是如此激烈的话，国轩高科未来暴雷，甚至挂掉并未不可能。
因此，笔者再次提醒国轩高科，提醒锂电池行业，如果你没有深入的研究，不要轻易的投资。以笔者过去13年的投资经验，当前A股市场存在着巨大的结构性泡沫，如果破裂，惨烈程度不亚于2008年。
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漂亮30
去年领导要求每位投顾老师做一个漂亮30组合，持有一年看看各位的功力。去年12月28日笔者把30家公司做成了一个组合，到今天为止，正好一年时间，今天是揭晓答案的时候了。如下图所示。
去年12月28日建立的漂亮30组合
全年下来，漂亮30组合年初冲高回落，年中涨了一波，9月份之后再次震荡上行，截止27日收盘，收益率11.85%，非常不错。可能很多投资者不以为然，但是这是没有任何调仓，均衡配置的情况下实现的；漂亮30组合不仅仅跑赢了上证指数，还跑赢了沪深300指数。
漂亮30的亮点
上面提到了漂亮30的第一个亮点，跑赢了上证指数，跑赢了沪深300指数，取得了超额收益。实际上，漂亮30组合还有一个特点，大家看不到，但是笔者愿意截图出来分享给大家参考，如下图所示。
漂亮30成分股
从上图可以清晰的看出，30家公司16家上涨，成功率53.33%，这个不算亮点，但亮点是只有两家公司跌幅超过20%，但是涨幅在25%以上的有4家公司。其中涨幅最大的纳思达达到了85.59%的涨幅。
漂亮30的启示
笔者面对这样的收益是满意的，也认为其中有些经验是值得大家借鉴的。第一个，投资水平不高的朋友，应该均衡配置，成分股有涨有跌，最后会达成一个相对平稳的回报；第二个，使用低估的方法来选股，笔者在公司内部号称价投大师兄，就是低估值投资的典型代表。去年精选的30家公司基本上都是低估的，所以你才看到最大跌幅的公司只有29.8%。
写到这里可能有朋友说了，我只有5万10万的资金怎么配置这么多呢？笔者的观点是如果真的是资金量比较小，应该抓紧时间赚钱攒钱，尽快达到50万，或者100万的规模；第二个当前资金量小的话，尽量去配置指数基金。
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航运业复苏
长期关注航运板块的朋友都知道，波罗的海干散货指数（BDI）是航运板块景气度的风向标，另外英国也有一个非常重要的海运景气度的指数是克拉克松指数，如下图所示。
无论是BDI指数，还是克拉克松指数自从2016年以来走出了一波上升行情，意味着航运业迎来了新一轮的景气周期。那么作为航运业的上游船舶制造业是否也有非常好的机会呢？我认为是的。
船舶制造业即将复苏
笔者在周末花了4个小时，翻阅了中国船舶过去20年的年报，重点寻找关于船舶制造行业过去20年发展情况，上一轮船舶制造业最景气的年份是2003-2008年，2008年金融危机之后，造船业进入到2年震荡期，从2011年开始就进入了长达10年左右的震荡筑底期，真的是漫长的低迷期。如下图所示。
从2011年开始，造船业进入到深度调整期开始，一直到2020年，几次需求释放，都没有带来行业复苏，到了今年半年报，中国船舶提到新造船市场活跃，造船三大指标完工量、新接订单和在手订单均出现大幅增长。
接下来再来看点掌财经的船舶制造行业的大数据（下图），预收账款和合同负债的规模持续创出5年新高。
船舶行业预收账款
未来随着上游原材料价格逐级回落（实际上11月份的PPI已经拐头向下），上市公司的利润逐渐释放，船舶制造行业有望迎来一波长周期的景气周期，感兴趣的朋友可以持续关注。
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