大股东持股越高，股价会表现越好吗？

       俗话讲：火车跑得快，全靠车头带。开公司也是一样的，要有好的领头人，这样公司才能长久的发展下去，一般来讲第一大股东持股比例比较多的，公司可能更有动力去经营，做好公司的业绩，然后推动股价上涨；那么公司股东持股比例越大，股价会表现越好吗？那么笔者就带大家探讨一下。

       第一大股东持股比，就是第一大股东持股所占的比例，反映公司股权集中度，第一大股东对公司的话语权。

       历史数据表现

       首先看一下2012.6.13-2015.6.12市场上升阶段涨幅121.44%，同样的时间，我们发现第一大股东持股比最多的这些公司收益是最少的，第一大股东持股比适中的公司收益率是333.59%，表现是最多的，这个阶段数据对比下来，持股比适中的公司表现最好。具体表现如下图所示：

牛市阶段

来源：阿牛智投

       接下来看一下2015.6.13-2018.6.12市场下跌阶段跌幅-40.30%，从历史数据发现第一大股东持股比最多的公司，相对而言比较抗跌，下跌市场股价下跌的时候，作为第一大股东因为持有比例多，损失也是最大的，所以也会做一些利好来支撑股价。具体表现如下图所示：

熊市阶段

来源：阿牛智投

       最后来看一下2019.6.22-2022.6.22市场震荡阶段涨幅10.15%，可以发现第一大股东持股比适中的这些公司表现是最优的。具体表现如下图所示：

震荡市阶段

来源：阿牛智投

       综上，第一股东持股比例太高，资金不愿意参与，因为参与了相当于给第一大股东去抬轿了，万一资金拉上去了，第一股东一减持，就相当于白拉升了；第一大股东持股比例太低，大股东无心经营，走势也就不会太好了；第一大股东持股比例适中，能够满足各方的利益，才能实现“共同富裕”，很简单就是第一大股东持股比例适中了，大股东也有动力经营好公司，那么参与的机构资金看到公司比较优质，持续盈利增长也比较好，那就有动力去拉升，普通投资者参与进去也有利润赚了。

       大家在以后选股的过程中也可以多关注第一大股东持股比例的情况来去选择心仪的公司了。

       欢迎大家持续关注，有不同见解的朋友也可以文章下方留言交流。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

       曹瑛 从业证书编号：A0460119020002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

资金青睐的锂电池板块，投资者该如何选股

去年锂电板块被市场炒的火热，一度出现了“有锂走天下，无锂寸步难行”的梗，说明当时锂电板块的风光无限。近期锂电板块又再度出现火热的迹象，那么这几年中，市场资金青睐什么样的锂电板块个股呢，可以继续阅读下去。

接下来就看看这个策略是如何选出来的，首先我们选取锂电池板块，然后将总市值做个分位回测，总市值由大到小，回测出来的数据如下图所示：

锂电池板块的总市值三年分位回测

来源：阿牛智投

通过上图数据，我们发现总市值首20分位的三年收益率最高，高达185.51%；次20分位、中20分位、后20分位的三年收益率分别是167.19%、151.26%、167.88%，相差不大；总市值末20分位的三年收益率最低，只有87.64%。这个数据说明总市值越大，资金越青睐，总市值越小的股票，收益率反而更低，说明长期来看，资金在锂电池板块炒小的策略是不可取的。

既然总市值越大，资金越青睐，那么我们尝试在总市值分位进一步加强策略的优化，笔者在总市值首20分位上的基础上加上营业收入同比增长率≥30%，进行周期回测，周期回测按照11个月调仓，得出来的数据如下图所示：

锂电池总市值首20分位+营业收入同比增长周期回测

来源：阿牛智投

通过上图数据，我们可以发现，通过这个策略跑出来的累计收益率是215.92%，年化收益率是25.85%，对标指数收益率是4.34%，大幅跑赢对标指数202.77%，也大幅跑赢锂电池板块。

综上所述，锂电池板块的资金都是更认可总市值高的股票，而且是越高越好，如果再叠加营业收入增长，表现会更佳。因此，在选择锂电池板块个股上，您知道该怎么选择了吗？

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田勇 从业证书编号： A0460121080006，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

应收账款对股价的影响？

       应收账款这个相信大家都可以从字面上轻松的理解出来，就是应该收的款项，做生意都会有这样一个款项情况，大家在看个股的财务情况的时候，会看到这一项数据，那么今天笔者就和大家聊一聊应收账款对股价的影响。

       历史数据表现

       首先我们看一下牛市阶段，2012.6.13-2015.6.12指数上涨125.63%，应收账款这三年的具体表现如下图所示：

应收账款牛市阶段表现

来源：阿牛智投

       把应收账款分为5个取值范围，我们可以发现牛市阶段应收账款在第四个取值范围区间也就是适中偏小的时候，涨幅是最优的，区间的收益是370.83%。

       接下来看熊市阶段，2015.6.12-2018.6.13指数下跌-40.45%，应收账款这个时间的具体表现如下图所示：

应收账款熊市阶段表现

来源：阿牛智投

       同样划分五个取值范围，根据数据可以看出来，在熊市阶段应收账款的取范围无论是多少，都没有明显的优势。

       然后看一下最近三年，2019.6.14-2022.6.14指数上涨11.85%，应收账款具体表现如下图所示：

应收账款最近三年表现

来源：阿牛智投

       从上图看，我们可以发现应收账款适中偏小的这些公司表现在五个取值范围里面的表现是最优的，收益率是45.27%。对比指数也是走的比较好。

       综上，在熊市下跌阶段，无论应收账款多少，均无明显优势；其他市场阶段中，应收账款适中偏小的时候，收益表现相对更好一些，所以大家在查看公司财务数据的话，可以注意观察这一项，来选出心仪的公司进行跟踪。

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MACD多头，能不能买入？

        今天笔者和大家聊一聊MACD的趋势，划分很简单，就是多头和空头，当DIF（快线）在0轴上方，就是多头趋势，反之就是空头趋势，这样比较好辨别。

       那么接下来我们看一下多头空头在历史当中的表现是否是真的有用。

       历史数据表现

       笔者选择2017.1.17-2022.1.17五年的时间，选股数量流通市值前50只，操作周期一个月一换，分别从多头和空头两个情况的历史情况做对比。具体情况如下图表所示：

MACD多头和空头五年曲线表现

来源：阿牛智投

       那么我们可以从图中的曲线走势看出来MACD多头累计收益率是51.23%，空头累计收益率是41.10%，两个都是远远跑赢中盘指数，理论上来讲做空跌幅越大才能获得更多的收益，但是图上显示空头趋势状态下也是上涨的。这样看来，在五年周期上面MACD不管是多头还是空头是没有什么用的。有朋友可能想MACD哪用这种长周期啊，那么接下来我们看一下短周期的历史数据情况。

       笔者选择2021.1.17-2020.1.17一年的时间，选股数量不变，依然是流通市值前50只，操作周期3天换一次，具体走势如下图所示：

MACD多头和空头一年曲线表现

来源：阿牛智投

       短线一年的曲线收益看，MACD不管多头和空头趋势都是跑输中盘的，按照理论上讲，多头应该表现比较好，空头表现会比较差，但是实际上看，这MACD趋势短线中多头和空头没有特别大的差别。

       那么笔者通过长周期和短周期分别对MACD趋势多头和空头进行对比查看，MACD趋势并不具备指导意义，当我们用这个趋势的时候，其实技术指标在市场越来越趋近成熟，机构化程度越来越深的情况下，整个市场当中，MACD的趋势作用在逐渐的减弱，已经不适用了。那么MACD多头买入的效果也就不大了。

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机构预测越多，股价涨幅越好？

机构预测越多，股价涨幅越好？

近年来，随着机构化的进程加快，机构对市场的影响力越来越大，机构研报甚至成为市场投资的一个引领，那么是不是机构预测越多，股价涨幅越好呢？笔者将通过历史数据的回测来跟大家简单聊一聊。

下跌阶段

20150615-20180614上证指数下跌2018.83点，下跌幅度为39.87%，市场处于熊市下跌阶段。我们可以发现半年预测人数越多，公司跌幅越少，半年预测人数在首20分位11~29的公司股价最抗跌。具体相关数值如下图表：

下跌阶段半年预测人数分位回测

来源：阿牛智投

上涨阶段

20190104-20220103上证指数上涨1117.46点，上涨幅度为44.43%，处于震荡上升阶段，半年预测人数在首20分位9~41的公司股价涨幅最高。具体相关数值如下图表：

上涨阶段半年预测人数分位回测

来源：阿牛智投

周期回测 表现亮眼

接下来我们选取半年预测人数大于或等于15家的策略组合进行周期回测。通过阿牛智投大数据回测，该策略累计收益率是297.41%，年化收益率是31.76%，中盘指数收益是2.70%，跑赢指数286.95%。具体数据如下图所示：

多家机构预测策略周期回测

来源：阿牛智投

综上，无论是在上涨阶段还是下跌阶段，半年预测人数最多的公司股价表现都是最好的，而且通过周期回测可以看出，半年预测人数大于或者等于15家的公司策略长期走势远远优于中盘走势。因此，普通投资者是可以参考半年预测人数来进行选股投资的，机构预测越多，股价涨幅越好。如您对半年预测人数感兴趣，欢迎下方留言！

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唐圆圆 从业证书编号：A0460121100011，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

散户跑步入场的股票能不能买？

       散户跑步入市的热情足以让人感动。不过，历史上这种以散户入市为指标的牛市，通常总是以割韭菜而告终。相信大家在参与市场也是经常会听到一些谚语：散户扎堆的地方不要去，或者说散户跑步入场股价跑步下跌。那么散户跑步入场的股票能不能买呢？接下来笔者通过股东人数环比变化的历史数据来看看具体情况。

       股东人数环比变化的定义先给大家普及一下，它是当期财报中的股东人数与上期财报股东人数的变化情况。通俗来讲就是本次公布的股东人数和上一次公布做对比，这个指标反映的是个股中普通投资者的数量变化。

       历史数据表现

       首先笔者这边定义股东人数环比变化≥50%以上数据大幅增长，从2019.6.7-2022.6.8这个时间段看一下数据表现。具体情况如下图表所示：

股东人数环比大幅增加

来源：阿牛智投

       上图笔者用股东人数环比≥50%以上的和其它5个取值范围作对比，三年来看，发现股东人数环比变化越是增加，涨幅越是减少，是负相关的状态。

       接下来看一下2017.6.7-2022.6.7这五年时间的曲线收益情况，具体走势如下图所示：

股东人数环比大幅增加与上证指数对比

来源：阿牛智投

       笔者采用股东人数环比变化大幅增加，按照财报周期每公布一次就选一次股票，得到的5年的收益曲线，可以清楚的看到收益率是负数，和上证指数比较下来跑输了，这就明显反映出来股东人数环比大幅增加以后，股价是持续走弱的。

       很明显就可以得出结论，股东人数环比大幅增长意味着有大量普通投资者跑步入场，那么那么不管是3年的对比数据，还是5年的收益曲线都是明显跑输市场的，大家在遇到股东人数增加的时候要规避这样的坑。大家在持有个股的时候发现股东人数越来越多的时候也要有警惕了。

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跟随险资投资A股能赚大钱吗？

在股市中，用什么样的投资方式能获得更高的收益是股民最关心的问题。那么今天就研究其中一种方式，股民如果跟着险资投资，会不会赚到大钱？笔者将通过历史数据的回测来跟大家简单聊一聊。

牛市上涨阶段

20120616-20150615上证指数上涨2756.14点，涨幅119.47%，市场处于资金推动牛市上涨阶段，我们可以发现没有保险持股市值的公司涨幅反而比有保险持股市值的公司高得多，保险持股公司收益率明显低于市场平均收益率。具体相关数值如下图表：

牛市阶段保险持股市值分位回测

来源：阿牛智投

熊市下跌阶段

20150615-20180614上证指数下跌2018.83点，下跌幅度为39.87%，市场处于熊市下跌阶段，有保险持股市值的公司表现比较抗跌，但是跟没有保险持股市值的公司相比优势并不是很明显。具体相关数值如下图表：

熊市阶段保险持股市值分位回测

来源：阿牛智投

险资重仓策略周期回测

接下来我们通过周期历史数据来看下，选取保险持股市值大于或等于5000万的策略组合进行周期回测。通过阿牛智投大数据回测，该策略累计收益率是12.79%，年化收益率是2.44%，指数累计收益率是3.23%，可以发现保险持股公司与上证指数的运行走势基本一致，五年来累计的收益率也并没有明显的优势。具体数据如下图所示：

险资重仓策略周期回测

来源：阿牛智投

综上，跟随险资投资A股不能赚大钱，只能获得与指数差不多的收益率。在股市中如果想轻而易举赚到大钱也不是容易的事情，更重要的是不断学习，根据适合自身的投资方式赚到更多的收益。如您想收获更多投资技巧，欢迎关注笔者，带给您更多不一样的精彩！

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唐圆圆 从业证书编号：A0460121100011，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

基金持有总股本比例越高越好吗？

有人说，对于上市公司而言，基金持有比例越高越好，那么事实真的是这样吗？今天跟大家探讨一下这个说法是否正确。为了数据的严谨性，说明下数据来源，基金持有总股本的数据来源于基金中报和年报披露的完整持股数据计算的，它反应的是基金持股总是占该股总股本的一个比值。接下来我们看一下，基金持有总股本的占比在牛市、熊市、震荡市中对股价的影响如何。

牛市阶段

选股的牛市阶段是2012年6月到2015年6月的这个上一轮牛市，按照基金持有总股本占比由多到少依次把它分为五个区间，第一栏是基金持有总股本占比最多的，往下依次减少。回测出来的收益率分别是233.54%、271.14%、296.78%、309.99%、358.99%。

2012年6月至2015年6月基金持有总股本分位回测

来源：阿牛智投

通过这个数据可以发现，随着基金持有总股本的占比比值不断的减少，它的收益率是不断提升的，呈现出明显的负相关性，但上一轮牛市阶段有一点特殊，因为上一轮牛市是杠杆牛，就是通过杠杆资金引发的牛市，而基金对市场的贡献力度是比较小的。

熊市阶段

接下来我们看一下熊市阶段，熊市阶段还是按照基金持有总股本占比由多到少，依次分为五个区间，回测出来的收益率分别是-39.26%、-44.74%、-47.60%、-50.79%、-52.16%，如下图所示：

2015年6月至2018年6月基金持有总股本分位回测

来源：阿牛智投

通过这个数据可以看到，基金持有总股本最多的那一栏中，它在熊市当中下的幅度是最小的，只有-39.26%，其他的都是超过40%，基金持有总股本最小的，跌幅超过50%以上。说明基金持有总股本占比越高的，熊市相对是越抗跌的。

震荡市

2018年7月至2021年7月，总的来说算是震荡市，我们去研究下，这个因子在震荡市的表现。依旧是按照基金持有总股本占比由多到少依次排列，得出来的收益率分别是119.33%、86.15%、76.42%、67.13%、60.05%，如下图所示：

2018年7月至2021年7月基金持有总股本分位回测

来源：阿牛智投

收益率和基金持有总股本比例呈正相关，基金持有总股本最多的收益率最高，高达119.33%，基金持有总股本最少的收益率最低，只有60.05%。

因此，近年来基金持有总股本占比越高的公司，熊市越抗跌，牛市收益表现相对越好。基金持有总股本占比的有效性，将随着基金规模不断提升，有效性越来越强。

大家赞同这个策略吗？欢迎文末留言。

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MACD金叉还有效吗？

       今天笔者和大家聊一聊市场面里面一个大家都非常熟悉的指标MACD，相信很多人都会用，简单来讲就是一条快线和一条慢线形成的，快线就是DIF线，慢线就是DEA线，实际应用上是分金叉和死叉的，快线向上穿过慢线的时候是金叉，一般情况下就是买入了；快线向下穿过慢线的时候是死叉，就是卖出了，以上就是MACD指标的经典传统用法，很容易就可以理解了。

MACD金叉和死叉

       看上图发现根据MACD金叉和死叉操作，买在低点卖在高点，是相当好用，但是只看这一个说明不了问题，那接下来笔者就用历史数据来看一下MACD是否好用。

       历史数据表现

       笔者从2017.1.17-2022.1.17这个阶段来看看一下MACD金叉和死叉分别数据表现。具体情况如下图表所示：

MACD金叉和死叉五年曲线走势

来源：阿牛智投

       根据图中数据，5年时间，操作1个月一换，选股分别符合MCAD金叉和MACD死叉的股票，中盘累计收益率17.69%，MACD金叉累计收益率-52.02%，MACD死叉累计收益率-26.24%，可以发现MACD不管是金叉还是死叉连中盘指数都没有跑赢，而且金叉表现比死叉表现还要差，是不是打破了之前的想法呢？那短线会不会有所改变呢？我们继续来往下看。

       接下来从2021.1.17-2022.1.17一年的历史数据情况来看具体表现，具体走势如下图所示：

MACD金叉和死叉一年曲线走势

来源：阿牛智投

       上图数据我们用1年的时间，操作5天换一次，选股同样是分别符合MACD金叉和MACD死叉的股票，中盘累计收益率11.54%，MACD金叉累计收益率6.46%，MACD死叉累计收益率23.7%，和我们想象的基本上相反的，那么倒是金叉买还是卖呢？

       那么结论就出来了，MACD已经无所谓金叉死叉了，因为不管是长线还是短线看，它的有效性已经丧失，大家在操作使用的时候就可以避免这个坑。

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