反弹还是反转？

今天市场大幅上涨，并且整体赚钱效应很强，验证了笔者昨天说出现拐点的观点，首先来看下今天的涨跌家数分布：

涨跌家数

来源：阿牛智投

可以看到今天的上涨家数达到了4448家，并且涨幅超3%标的超1700家，下跌家数一共只有489家，我们再来看下今天的涨跌幅中值情况，这个更能体现赚钱效应：

涨跌幅中值

来源：阿牛智投

可以看到今天的涨跌幅中值是上涨2.24%，赚钱效应明显，今天值得注意的是上证指数一改之前颓势也出现了大涨的情况，这个在之前是并不常见的，主要原因是以白酒为首的大消费板块集体上涨，给大家看下今天板块方面的涨跌情况：

行业板块涨跌

可以看到今天涨幅居前的板块主要有旅游酒店、航空和大消费相关，其实从这些板块来看，大家应该也能看出来，应该是有些扰动因素正在有向好的预期，所以，笔者认为如果相关消息果断时间能够得到验证，那大消费板块将会成为指数向上反攻的主力军，从而带领指数向上反转。

拐点到来

笔者之前一直在跟大家强调要控制仓位，防范风险，之前关注过笔者节目的粉丝也就5层仓左右，这几天的大跌对于大家的杀伤力也有限，但今天开始，也就是上证2893开始，笔者认为可以以机会为主了，首先给大家看张图：

点掌全指净利润

来源：阿牛智投

这是点掌全指的净利润情况，点掌全指是全市场所有标的所形成的综合性指数，这个图表可以看出大多数企业目前的基本面情况，因为截至今日，三季报已经陆续发布完毕了，可以看到中报时净利润同比是-1.48%，三季报时是-1.32%，在逐渐收窄，也就是说在基本面出现了拐点，我们再来单看下创业板的情况：

创业板净利润

来源:阿牛智投

可以看到创业板的拐点要更明显些，今年三季度创业板公司的基本面表现的十分优秀，中报时净利润同比还是-1.23，到三季报飙涨到+15.65，所以这也是为什么今天创业板大涨，上证还在下跌。当然，笔者说目前市场可以开始加仓布局了，不代表要直接满仓，投资中很忌讳的就是走极端，目前可以从5成仓加到7成左右了，剩下3成算是给自己留的余地，毕竟凡事没有百分百，尤其是在投资中。

市场何时止跌？

今天指数继续下跌，向下破位，让所有人大跌眼镜，之前好多人说3000点是底，但现在反而离3000点越来越远了，马上就2900点了，3000点也变得有些遥不可及了，我们先来看下今天的涨跌家数分布情况：

涨跌家数

来源：阿牛智投

可以看的今天只有388家上涨，下跌家数达到了4550家，板块方面也是全军覆没，我们再来看下今天的涨跌幅中值：

涨跌幅中值

来源：阿牛智投

可以看到今天的涨跌幅中值是-3.79%，跌幅远超上证指数，进一步说明了今天的赚钱效应很差，可以说是近几个月杀伤力最强的一天了，并且今天好多龙头股出现了跌停的情况，所以笔者认为目前市场的恐慌情绪还没有完全消纳。

市场何时止跌？笔者认为主要要看以下几点，首先是要看人民币汇率这能不能稳住，人民币如果继续贬值很可能使北向资金加速撤离，其次是要看下周是否会有神秘资金的护盘动作和这周六周日是否会有相关的利好消息来稳定市场。最后，笔者要和大家说的是，不管什么时候都要敬畏市场，严格的仓位管理和风控体系很重要。

为什么这轮猪周期很弱？

今天在市场普涨的情况下，猪肉板块继续调整，今天笔者来和大家聊聊猪肉板块的投资逻辑：全球大部分的猪肉消费发生在中国。从猪肉消费需求看，中国消费者的偏好还是比较稳定的，猪肉一直是居民最主要的肉类消费构成。CPI权重中，猪肉也一直是最高的。不过猪肉消费需求依然存在长期和短期的变化。从短期看，猪肉消费有季节性，夏季的消费需求略低于其他季节。从长期看，中国人的肉类蛋白摄入结构逐渐均衡，牛羊肉、鱼肉等摄入逐渐增加，猪肉的消费量从长期看是缓慢减少的，此外人口老龄化、人口减少都会导致长期中猪肉消费的减少。但如论如何，中国人的猪肉消费偏好是比较稳定的。我们来看下猪肉板块的走势情况：

猪肉板块日线走势图

来源：点掌财经

可以看到这轮猪周期走的要远比2020年那一波弱，因为上一波是有猪瘟的影响无法抛储，这轮规模性猪企出栏量很健康，所以一档价格过高就会有抛储来调节，这也是这轮猪周期走的比较弱的主要原因。

猪肉板块具有很强的周期性，一般一轮周期会持续三年左右，所以从大周期的波段操作角度来看，猪肉板块应该买在业绩亏损的股价低点，卖在业绩盈利的股价高点，要踏准节奏。

证券板块有机会吗？

最近证券板块利好消息频出，上周中证金融下调转融资费率，有利于降低融资成本，周五又是对两融标的进行了扩容，打了一套组合拳，好多人借鉴之前同类型消息的走势，说牛市要来了，结果今天又让大家失望了，再次冲高回落，我们来看下证券板块的走势图：

证券板块日线图

来源：点掌财经

可以看到证券板块是连续两天高开低走，并且今天留下了长上引线，走势很难看，我们先来看下证券板块的逻辑，首先，券商的业务主要以零售业务、投行业务和资管业务为主，零售业务这块由于手续费持续降低，甚至有些机构客户和高净值客户的手续费只收个成本价，再加上这几年一些互联网券商的崛起，手续费的价格战愈演愈烈，这块业务想要实现增量还是很艰难的，除非未来会推出T+0交易制度来增加成交量；再看投行业务，全面注册制的大背景下，会缩短企业上市时间，降低上市门槛，证券监管机构将不对发行人的资质进行实质性审核，而券商将对发行公司的价值作出判断，这样会使券商的功能进一步强化。注册制推动市场股票的发行效率，从而利好券商业绩；最后再说下资管这块，也就是券商的自营盘，今年这种行情，券商的自营盘表现的很差，这也是为什么今年券商板块行情没有持续性的主要原因，我们再来看下券商板块的估值情况：

证券板块估值

来源：阿牛智投

可以看到经历了长期下跌，证券板块已经出现了估值的拐点，结合上近期利好频出和3000点的护盘需求，笔者认为证券板块短期可以关注起来了，长期还是要看全面注册制。

白酒板块何时止跌？

最近白酒板块表现的持续弱势，在指数反弹的时候，白酒不跟涨，在指数回调的时候，跟随指数调整，尤其是白酒龙头，表现的更差，跟涨不跟跌，我们来看下白酒板块的走势图：

白酒板块日线图

来源：点掌财经

可以看到白酒板块日线级别已经经历了长时间的阴跌，好多朋友想在这个位置去抄底，或者去补仓降低成本，那我们再来看下白酒板块的月线走势：

白酒板块月线图

来源：点掌财经

看到这种形态大家还敢去抄底吗，明显还是在顶部区间震荡，并且已经逐渐走弱有向下破位的趋势，所以有些时候我们判断位置的高低同样也要把周期拉长来看可以看的更清楚一些，

我们再来从逻辑的角度看下，首先在对白酒的投资分析中，可以按照价位对不同的酒类进行划分，单价600元或以上的白酒我们可以称之为高端白酒；单价在300-600元这个区间的可以称为次高端白酒；单价在100-300元的划分为中档白酒；单价在100元以下的划分为低端白酒。高端白酒目前具备奢侈品和快消品的属性，普遍有较高的净资产收益率。所以在选择白酒企业投资的时候，优选竞争格局好的高端与次高端酒。

最后再说下，长期的角度来看，白酒板块还有个风险点就是消费降级的情况下，白酒的提价逻辑就在逐渐消失，而之前经销商手里为了涨价而屯的大量库存就有可能像社会面去派发，从而也会对三四线白酒形成连锁反应，这都是大家需要考虑的长期风险点。

半导体板块反转了吗？

最近这几天半导体板块走的还不错，远强于大盘，很多对半导体心灰意冷的朋友内心又重燃了希望，今天笔者和大家简单聊聊半导体行业，先来看下半导体板块的走势：

半导体板块日线图

来源：点掌财经

可以看到半导体板块在经历了持续下跌后已经止跌企稳，前段时间赛道股的反弹半导体表现的并不好，最近半导体开始放量，有向上突破的态势但今天打到30日线后跟随大盘出现了回落，再来看下半导体板块的估值情况：

半导体估值空间

来源：阿牛智投

可以看到半导体板块长时间处于高估状态，这主要是因为市场给了科技类公司较高的成长预期，因此给出了较高的估值溢价，那我们再来看下半导体行业的成长性：

半导体板块净利润

来源：点掌财经

可以看到在2021年利润高增长之后，今年上半年增长的并不明显，主要原因还是因为手机行业呈现了一定衰退迹象， 最近看了上半年国内市场的销量数据，总共才卖出了1.34亿部，比去年同期下降了16.9%，创下了2015年以来最差记录，主要还是因为产品质量越来越好，达到了一定瓶颈，越来越少的亮点出现在新品上，大家自然也就没有了购买的欲望，汽车芯片是有成长性的，并且供不应求，但这块占比份额只占芯片产业的百分之10左右，所以大家投资半导体芯片的时候还是要进行一定区分，看它是做手机方向的还是汽车方向的，另外，半导体行业本质上来说也是消费行业，目前国内消费端疲软，半导体行业也会受到影响，最后，笔者想说的是，科技行业迭代很快，很有可能投入大量研发和产能生产出来的产品，已经被竞争对手以更先进的技术迭代了，所以如果想长期投资科技行业，一定要做好充分的风险防范措施，控制好仓位，设好止损。

当前市场如何操作？

今天是5连阳后的首次阴线，个股走势出现了分化，好多朋友又开始拿不准方向了，今天笔者主要和大家聊聊对最近行情的看法，首先我们来看下今天的涨跌家数情况：

涨跌家数

来源：阿牛智投

可以看到今天的赚钱效应远不如之前几天，上涨家数只有2176家，下跌家数2556家，下跌家数超过上涨家数，并且今天最高是达到了3099点，也就是之前跟大家提到的首个压力位，之前笔者给大家的策略是3100点附近可以5层仓布局了，每下跌100点加一层仓，也就是说上周在2900左右大家已经达到7层仓位了，本周的策略就3100之前减1层，3200强压力位再减1层，所以现在这个位置应该是6层左右，进可攻，退可守，留一部分现金，把仓位滚动起来，可以做做差价来降低成本，说到如何做波段，可以给大家看一个数据，就是我们点掌全指的选时情况：

点掌全指选时

来源：阿牛智投

点掌全指是囊获了我们全市场4900多个标的的综合性指数，比我们只看上证或者只看创业板要更加客观有效，绿转红把握机会，红转绿规避风险，当然大家手中的具体细分同样也可以用到这个方法来进行波段操作，简单实用。最后再跟大家说一下主线方向，老龄化相关的医疗医药仍是未来的大主线，无论涨跌都不会改变笔者的观点。

3000点下方是机会还是风险？

上证指数在昨天下午加速跳水，跌破了大家心理的防线3000点关口，收在2974左右，大家盼望的节后反弹行情并没有到来，投资者情绪过度悲观，今天我们主要来聊下指数下破3000点到底是机会还是风险，首先我们来看下上证指数的长期走势情况：

上证指数月线图

来源：软件

可以看到从长周期的月线维度来看，上证指数的低点是在逐步抬高的，并且每次达到下方上升趋势线后都会迎来反弹，目前来看，经历了连续下跌之后，目前已经快达到下方的支撑下附近，有望形成一定支撑，我们再来看下上证指数的估值情况：

上证指数市盈率

来源：点掌财经

可以看到上证指数板块当前市盈率11.59, 长期市盈率中位数15.20, 长期市盈率当前分位16%，也就是说从市盈率来看，上证指数目前是处于相对低估的状态，以上是从技术形态和估值情况分析上证指数目前的状态，和历史情况对比是高是低，但大家仍要了解，目前内外部的大环境和以前是大不相同的，近期股市大幅下跌主要是受口罩事件的进一步加剧和外围局势进一步恶化所形成的叠加效应，这些事件其实是不可预测的，所以笔者想表达的是我们还是要对资本市场有一定的敬畏之心，不能只根据历史图形和数据进行单一的研判，一定要结合上当下的大环境进行综合的研判，最后说下笔者的观点，目前不到3000点的位置，未必是最低点，但也是一个底部区域了，左侧交易的长期投资者可以适当开始逐步布局了，但要控制好仓位，不要满仓，右侧的投资者仍要等待拐点的信号。