毛利哥：【大开眼界】炒股十多年的你！真懂换手率吗？！
很多粉丝炒股都有十多年了，长的快二十多年了，其实真正为何股票会上涨的原因，也一直停留在某技术指标调整到位了，所以要上涨，这样比较模糊的概念里面。对于一些市场数据更是没有深刻研究过。
股票，这个神奇的东西。上涨主要靠的是流动性产生的溢价，下跌也是由于流动性衰竭导致的折价表现。而股市的流动性从和而来，我们可以把他定义为：情绪面和价值面。 情绪面上涨就是如同疯狂的猛牛，不顾一切天天打涨停。而价值面上涨，更多的取决于公司的成长性作为重要的依据。
这也就形成了市场上所谓短线和长线的主要区别 -- 投机or投资。
今天先不聊投资，聊的就是大家最感兴趣的短线，刚才说了，要保持疯狂上涨，每日打板，老股民都知道这要看的是近期成交量是否有放大，参与的人多了，股价自然波动性也就放大了。那么这个成交量，我们主要看的数据叫：换手率。
发行的股本我们称之为“股本”，在A股市场，由于发行溢价率较高，一般是固定的22倍发行价，根据公司的实际利润，对照股本就可以形成了一个定价，假设某公司发行2亿股，每年净利润1亿元，按照22倍市盈率来说，这个公司总市值即22亿元（1亿元利润*22倍市盈率）。发行2亿股，每股发行价就是11元(22亿总市值/2亿股总股本）。发行价是可以确定了，但是由于原始大股东基本都是按照票面价格1元计价的，发行价格11元，远超大股东当初的投资回报率。所以，为了避免上市后大股东立即有减持割韭菜行为，我们一般会锁定控股大股东的股份，称之为限售股，一般锁定期24个月-36个月不等。
所以，按照上述的说法，股本又需要有所区分为“总股本”和“流通股本”，即总股数和可交易股数。
什么是真实换手率？
那么这就要谈到今天讲到的“换手率”和股本数量的关系了。由于我们目前所看到的换手率基本都是属于(成交股数/流通股本=换手率）的算法，那么粗粗一看好像没啥大问题，毕竟是把非流通股给剔除了。剩下的都是可以流通的。但我们也知道大概率情况下，控股股东和董监高是不会随便动自己股权的，如果要减持或者增持都会发通告。所以，这部分筹码一般来说锁定程度是最好的。我们认为这些筹码基本上不动，另外战略投资者持有的个股也不会轻易买卖，除非有较大的获利，所以这部分筹码也认为不动。所以真实流通盘就是软件上显示的流通筹码减去控股股东和战略投资者持有的股票。这样才能较为真实的反应出换手率和买卖意愿。
上图仅为演示展示
那么根据上述逻辑，我们在做“真实换手率”计算的时候，可以重新对于“换手率”进行有效定义。
比如在，某量化平台上，我们可以用下述自定义因子
那么，这个因子是否有效呢？！先别着急！
我们先把换手率是高好，还是低好的问题，先讲清楚。
换手率高说明什么？
换手率高说明：该股票锁仓率低！
如果某股票平时换手率不高，只在某些天突然升高，则属于成交量突然放大的情况。其情况类似于量比远大于1。
换手率高说明关注的人多，证明这只股票好，另外换手率高，买卖也容易成交。但是，在低价位换手率高好些，如果是在高价位，就得小心了！
换手率是反应交易活跃程度价格在高位，换手率高，一般为庄家出货,在低位换手率高的话；一般为庄家进货造成！而长期换手率低的股票，价格又在低位属冷门股碰不得！
短线换手率高好说明流动性好,有激情.这样的股票适合短线操作.长线持股的,在股票涨了一段后换手率高了,就说明筹码松动,可考虑减仓或清仓出局以回避风险.这东西是仁者见仁，智者见智吧
股票换手率高好不好得看情况如果在高位成交量和换手率都比较大的话，然后股价涨幅不大，振幅很大，就很可能庄家要跑，股价要大跌。
换手率使用原则
原则上，换手率过大或者过小，都有风险。如果换手率过大，超过了20%，会被交易所公布数据，公布在各大网站上，这个对主力操盘很不利(当然有时候主力也会反向利用这一点)，这是其一。其二，换手率过大，对于分析主力的意图，非常的困难，比如某只个股的换手当天超过30%，有的新股次新股换手甚至超过了50%，这样的票有多少个机构在里面换手？有多少筹码是对敲来的？上市公司本身又做了什么？......根本无法识别，换手率过大，技术分析已经没有意义，这样的票赚钱要凭运气。
在量化平台上，我们先简单做一个小市值策略，先看一下不加换手率的策略历史回测数据。
该策略从2010年1月4日开始，可以获得13倍收益，年化32.67%，夏普比率1.35，最大回撤36.57%
我们加上标准“换手率”看一下，先从大到小排序！
看下图基本数据和加不加“换手率”因子，差异不大，夏普比率略微下降一点。
那么我们把换手率由小到大排序看看情况如何，是否会有变化？
看下图，总收益有所提示，回撤降低了1%，夏普比率提高到1.51，总收益提高到14.34倍
从这里看来，相对于在比较明确的选股量化模型上，搭配上换手率相对较低的策略是要优于选换手率较高个股的。
那么我们用刚才自定义的“真实换手率”看看效果如何？
先从“真实换手率”由大到小排序。发现年化收益会有明显下降。
看来，换手率偏大的确会影响整体收益率，我们把“真实换手率”由小到大排序看一下！
哇！！果然，这4个选择里面，这个的确是最优选择！总收益提高到了15.77倍，年化35.17%，夏普也提高到了1.56，而最大回撤则降低到了33%
至少这四次因子计算的差异，各位可以理解一个道理，无论如何，换手率选择较大的公司，长期来说都跑不赢选择换手率较小的公司，而优化过的“真实换手率”要比传统的“换手率”因子有效性和安全性都有一定提高！
最后，我们调优一下选股周期因子，看一下最终策略结果！
总收益可以提升到22.96倍，年化40.42%，夏普比率1.79，而最大回撤已经降到27.47%
至此，一次由换手率因子优化产生的新策略已经诞生了。各位通过我优化的步骤上，也可以明显发现了一个道理，从长期回报来看，寻找短周期内符合标准的个股，还得选择近阶段换手率较低的，因为从直白的话来说，此时“尚无人关注”，你先资金一步提前布局！换手率明显提升，代表着别人已经准备完毕，或许等待你的未必是迅速拉升，有可能是最后接盘站岗！
今天的分享就到这里了，如果您对量化模型感兴趣，欢迎给我留言，我5月20日就要开课了！课程中的内容会更为仔细，更为有趣！让您充分理解市场的真实意义！
课程购买地址：
http://njdx.aniu.tv/ugclive/ugcpack/id/66821.shtml
毛利哥：这题材可以开始了？！还有半个月，快乐的六一儿童节即将来到！
众所周知，2016年1月1日开始，国家正式开放了二胎政策，在此大背景下，二胎率有了迅速提高。根据权威数据统计，2016年新生儿出生人口在1750万，据官方数据显示，2016年新生儿数量同比增加5.7%，创下本世纪以来最高增幅。仅上海地区有18万新出生人口之多。
为什么要提2016年出生儿童？因为今年将是他们首次迎来入幼第一年！同样，他们已经离开了奶粉+营养食品阶段。初步具备了和社会作交流，融入社会的第一步即将开始。
按照此逻辑，在即将到来的六一儿童节，母婴题材股会迎来一波新的高峰！
从早教，到玩具，到食品，全系列全方位的被资本予以关注是可以预期的。
婴童题材类个股，市盈率中位数36.93%，今年一季度平均收入同比上升8.13%，净利润同比增速中位数15.16%，而该行业总市值中位数仅仅44亿规模左右，整体行业中位数毛利率可以达到36.7%。总体来说可以用，体量小，增速快，估值相对不高，利润厚等来形容。
影视及玩具周边类优秀企业代表：奥飞娱乐，该公司主要是生产动漫影视剧类为主要IP形象的公司，旗下《萌鸡小队》《睡衣小英雄》《超级飞侠》等原创IP深受小孩子喜欢，更将《小猪佩奇》等海外IP作为国内唯一代理引入中国。引入IP影视剧是该公司吸引眼球的主要手段，而主要营销收入靠的是周边产品，根据季报显示。
我们可以看到，玩具销售占比公司主营48.51%为公司主要收入来源，其次婴童用品占比24.24%，影视类占比18.65%。
所以，从经营构成方面可以认为，这家公司是的经营模式是非常值得各位关注的，小孩子们对于周边产品的消费能力决定了该企业未来的发展动力。
儿童早教类代表企业：美吉姆，之所以点名这个企业，很多朋友会很陌生，这又是哪家公司？其实他在5月5日刚刚改名，原来的公司叫（三垒股份）。美吉姆对于国内很多幼儿家长来说，很熟悉。属于美式幼儿早教教学机构，在国内各大城市热门商圈都有布局，其中比较特殊的课程就是欢动课和幼儿音乐启蒙早教等课程。该机构入门门槛相对较高，每个孩子按照课程数量购买，基本起步费用在1万-2万之间， 定位在于中高端家庭用户上为主。以下内容为美吉姆官方介绍文字：
===================
2009年，美吉姆来到中国，并迅速占领了中国高端早教市场。经过短短3年的发展，美吉姆（中国）的会员人数就突破了10万人，并在此后的几年里持续保持稳步快速的增长。截止到2018年底，共400多家美吉姆国际儿童教育中心遍布全国30个省、市和地区，美吉姆的品牌影响力逐年提升，成为越来越多中国家庭喜爱的早教品牌，客户满意度也稳定在较高的水平。
2010年美吉姆中国引进了拥有30年历史的音乐早教课程-Music Together，以及儿童艺术教育课程Abrakadoodle，成为国内素质儿童早期教育机构。
======================
可以见到该机构扩张规模之快，布局城市之广，都是非常具有潜力的！今年已是进入二胎政策第三年，不少幼儿已经到了早教阶段，相信该机构业绩会有更大的爆发潜力！
从点掌财经大数据来看，一季度由于合并报表，使得原本就有连续成长性的公司业绩再度得到大幅提升。毛利率水平高达67.74%
通过重组以后，净利润情况也有大幅改善，从原先的三垒股份主要依靠投资收益为主，如今已经可以实现纯靠主营净利润，并且净利润率也有13.66%，公司业绩保持一如既往的成长性！
重要资产方面拥有较高的货币资金，这也是具备实力的一种重要表现。
好了，今天分析就到这里，以上内容仅供参考，不作为个股推荐，投资有风险，理财需谨慎！
提前预祝各位儿童节快乐！
毛利哥：亨通光电被恶意做空，真的是那样吗？！
今天网络上流传了一篇署名为夏草的所谓知名分析人士一篇做空“亨通光电”财务有问题的文章。导致今日开盘一字跌停。
首先，此人目的我们都不明确。这里先不做任何目的性猜测，就亨通光电本身一些基本财务情况，我们可以做一些如下判断依据。
首先，找到这篇文章的原始出处为雪球，而署名并非“夏草”，而是“夏虫”。至于夏虫和夏草他们有什么区别？肯定是两个人，其次，虫草也可能是一窝，属于名贵药材，但是经过多方确认，虫草为民间操作神药，存在较大夸大成分，药效几乎为0。
如同夏虫或是夏草一样，文章初一登台，被证券时报转载，通过新浪财经引起了市场的极度恐慌，言之凿凿！开盘期间，也有多方记者欲与亨通光电公司进行采访，也均为占线无法接通。
首先，今天之所以敏感，是由于康得新实际控制人被宣布正式逮捕。由康得新和康美药业这二康对于白马股很多人本身都心有忌惮。对于，一早突如其来的亨通光电的“利空消息”，更是索性一字板挂跌停，正所谓跑的时候一个都比一个着急，截至尾盘仍有9亿大单压死在跌停价格上。全天成交净买入3.19亿
那么我们今天从另外一方面，先来看看亨通光电的一些基本财务数据！
从2019年一季度财务收入分析来看，公司增速的确有所降低，而且毛利率也下滑至18.5%
但相对于行业来看，无论是收入还是毛利率都要远高于同期同行业其他公司。
亨通光电公司，相对于同行业通利润来说，也要高于同行！但一季度净利润率有所下滑要引起注意！
通过多年来对于亨通光电的现金流分析来看，公司经营现金流一季度都会存在净流出，而年底往往都会回正值，这个也说明了该行业在上半年度本身现金流水平是相对较为一般，一般下半年现金流水平会有所好转，但是18年中以后持续每个季度的融资20亿规模以上，也说明了公司对于资金的缺血性！现金流方面，投资占比较高。
根据资产表分析，亨通光电一季度净资产有142亿之多，而夏虫的文章却表示了为“在亨通集团595.27亿元的总资产仅有49.38亿元的归母“净资产”背景下，其对外的其他应收款却高达69亿元。亨通光电靠“ 定增+可转换债”募集资金超60亿元，另一边却是2018年预付33亿元给凯乐科技开展贸易业务。”这明显属于误导性陈述！毫无事实数据根据，此处是今日跌停板的主要元凶！财报内含有142亿净资产，而该文章认为仅有49.38亿净资产，这100来亿的资产难道又不翼而飞了？这恰恰是今日引起市场恐慌的重要因素！
从亨通光电的财务负债结构来看，目前杠杆率属于适中可控，但不能再增加财务杠杆了。其中应付账款76.85亿以及预售账款47.45亿，均代表了该公司对于上下游本身的行业控制能力。该两项为实力型企业的标志性负债！
所以，说到这里，可以说明，亨通光电并非是类似于康得新、康美药业这类大股东侵占资金。我更认为是业务层面相对属于风险可控，况且预付账款是2018年发生的事情，当时都没有觉得意外，反而是现在结合二康事件操作在推波助澜了，旧事重提！这事各位情绪化严重了！
综上所述，个人依然坚持认为，亨通广电在经营方面有任何问题，财务方面也不存在造假行为，该篇分析文章目的不纯，用意不明，但我也有一则联想，该公司4月10日发布了公告预计定增发行3.81亿股，预计融资不超过52亿元增发，根据上述计算，增发价格预计在13.64元附近。
今日跌停后，股价16.23元，离开该预估发行价还有16%的距离！
是否有人会接近大股东入股价格大肆买入，我们未得而知。或许，这今天发生的一切，都是一场局！
毛利哥：作恶者必有恶报！股市投资，价值永恒！
收盘后，深交所快报！决定对于凯迪生态、龙力生物、金亚科技、奥德通航、乐视网、千山制药、皇台酒业等7家公司暂停上市处理！这对于市场来说非常健康的引导方向！
下一步，市场既然已经逐步开始了这种机制，后续还会有大量的问题公司被予以实施这种方式。对于市场投机会有很好的抑制效应。
其次，给我们一个思考，未来的市场在规范度提高的前提下，注重业绩选股是一个非常重要的参考方案。白马股作为业绩优秀，成长性良好的标准来说更会被市场得到重视和认可！
坚持白马股策略，坚持成长性逻辑都是今后股市中的硬道理！
作恶者必有恶报！股市投资，价值永恒！
量化选股的原理就是择优而用！跟我一起学习量化模型，必然可以深谙此道！
我的课程就要在5月20日开始了！欢迎一起学习！
http://njdx.aniu.tv/ugclive/ugcpack/id/66821.shtml
毛利哥：行情回暖刚开始！别乱抛！周末，下周都有援军！
在重大核弹级利空阴霾落地后，消息方面利空肯定出清了。后续就是继续要做多了！
昨天的白酒股上马，很多朋友很高兴！我也一并祝贺信任的朋友们！
今天如期大涨，也是预料之中，昨天节目也反复说明了，不再敷述。
周末会有配套政策推进是大概率事件，我们可以有所期待，其次，下周还有几个重要事情，别担心援军问题！
什么叫援军？！ 细想一下，这次股市大幅度回撤，北上港资跑的是很快的！但是，不曾想，今天开始到下周一连续两个交易日，北上资金都只能作壁上观。原因是复活节休市！
面对这种绝地反击行情，港资是措手不及的，无奈休市只能眼睁睁的看着内地老百姓和机构疯狂抄底！
周二他们开市后，必然也会大幅度加仓，把之前撤退的资金再度打回到市场中来！
所以，这就是我说的下周会有援军接力！
现在市场上资金面非常宽松，10年期国债已经回落到了3.319%的收益率水平
同行，我们的上海同业拆借shibor也仅仅是1.829的水平！所有的逆回购，最高91天的GC091，也仅仅是2.74水平，最低的R-003，仅1.38%，这显然是市场资金非常充沛的数据反馈！
在这样的情况下，资金面很宽松，港资周二开市，下周太美好我都不敢想象了！
所以，此时，千万不是撤退的时候，更不是所谓高抛的时候！
这恰恰是骑上白马不下马的起步点！
好了，今天就说到这里了！祝好！
毛利哥：勇士们!该是拿出你们的勇气参与白酒股了！
从昨天官宣我们愿意奉陪到底的态度来看，今天很多小票已经基本止跌企稳了！小票复苏代表着市场已经认可目前位置的下跌程度了。今天基本都是权重股在做最后补跌！也就是说，对于尚未参与过白酒股的朋友们，今天是最好的入局机会！
多年来，白酒股做为中国A股特有品种，在长期的消费递增情形下，保持了长期的走牛局面，这也造成了很多朋友不敢入手白酒股，怕高，怕摔！
今天白酒股的回调，可以打消各位的顾虑了，基本调整都已到位！白酒股，白马股可以骑了！
老规矩，骑上白马不下马！
白马极品属白酒！
做个真汉子，喝酒，抽烟一起来！快活似神仙啊！
毛利哥：A股收盘迎来重大世界性利好！伊朗认怂停止出售重水及浓缩铀！
转新华社最新消息，伊朗总统鲁哈尼8日发表电视讲话，宣布伊朗中止履行伊核协议部分条款，不再对外出售重水和浓缩铀。
这消息发布后，欧洲股市率先做出重要反馈！指数开始上涨！
当然我们A股最关心的还是毛衣问题~不要担心，哪怕是加到了25%，收税收的是美国老百姓，他们国内也是一片哗然。这种不合作两害的事情，我想稍微理智点的人都是会慎重考虑的。
A股基本到位！准备迎接最后的黑暗，重回牛市指日可待！
慢牛！这就是慢牛！不让上涨太快，但是韧性十足！！！
毛利哥：很无奈，很悲痛，很愤慨，但还需认事实。
昨晚半夜发文无奈被删，当然我是无能为力的，具体内容也不能细说了，毕竟被删的内容过于敏感。面对当下的市场，大家也看到了，受到该消息刺激，人民币爆贬，港股、A股指数大跌，个股大幅度普跌各位已经能感受到隔空的力量了。
同时，央行也启动了应急对策，定向降准，但这只能属于是利空的对冲策略，后续的牌有多少也基本都是应对策略，而非主动性策略。
此时，只能说，连日来的看多已经受到了严重的动摇。面对如此的风险，我只能要求各位记得止盈离场了。
暂时，只能说那么多，各位注意本周后续的潜在风险，周四的风险因素会比较大。
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
您还未绑定手机号
请绑定手机号码，进行实名认证。
请输入手机号码，您的个人信息严格保密，请放心
请输入右侧图形验证码
请输入接收的短信验证码
互联网跟帖评论服务管理规定
第一条 为规范互联网跟帖评论服务，维护国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》，制定本规定。
第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务，应当遵守本规定。
本规定所称跟帖评论服务，是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式，为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的，应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任，依法履行以下义务：
（一）按照“后台实名、前台自愿”原则，对注册用户进行真实身份信息认证，不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。
（二）建立健全用户信息保护制度，收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。
（三）对新闻信息提供跟帖评论服务的，应当建立先审后发制度。
（四）提供“弹幕”方式跟帖评论服务的，应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
（五）建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度，及时发现和处置违法信息，并向有关主管部门报告。
（六）开发跟帖评论信息安全保护和管理技术，创新跟帖评论管理方式，研发使用反垃圾信息管理系统，提升垃圾信息处置能力；及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险，采取补救措施，并向有关主管部门报告。
（七）配备与服务规模相适应的审核编辑队伍，提高审核编辑人员专业素养。
（八）配合有关主管部门依法开展监督检查工作，提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议，明确跟帖评论的服务与管理细则，履行互联网相关法律法规告知义务，有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律，承诺遵守法律法规、尊重公序良俗，不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向，采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息，干扰跟帖评论正常秩序，误导公众舆论
第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的，应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施，并保存相关记录。
第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度，对用户的跟帖评论行为开展信用评估，根据信用等级确定服务范围及功能，对严重失信的用户应列入黑名单，停止对列入黑名单的用户提供服务，并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度，并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。
第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度，设置便捷投诉举报入口，及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责，对举报受理落实情况进行监督检查。
第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位，存在较大安全风险或者发生安全事件的，国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈；跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施，进行整改，消除隐患。
第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的，由有关部门依照相关法律法规处理。
第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
请前往个人中心进行实名认证
立即前往
扫一扫 下载APP
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}