午后风向有所飘忽 0228

午后风向有所飘忽  0228

整个上午，风向非常清晰：TMT继续发酵领先。但是午市前后，就在创业板触碰上方缺口未完全补掉后，TMT以及创业板不少股票，开始出现了做差价的回吐盘口。而与此同时，主板中，先异动一批午评说的稀土永磁锂电前道股异动，它们是上午最先摆脱主板权重蓝筹调整起来的。午评提示到：有色资源等周期股已经出现摆脱权重蓝筹拖累，开始出现止跌反弹迹象。也可以尝试第二次布局试盘了。我们实战班也开盘直接参与了其中一只领涨股一度涨幅到8%。同时午后还利用券商大地产板块，直接稳住打起了沪指300、50指数，使得主板情绪稳住。部分石墨烯钢铁也有所稳定。但是2点钟左右，市场盘口有所飘忽，甚至多TMT还是主板周期之间的风格飘忽。显得举棋不定的横向震荡。午后主板中想起来的一批个股也有所回落，显得跟风不足。TMT板块中的跟风股回落比较多。看起来，主板想马上起来的准备不足，这样需要明后天反复尝试拉锯来完成了。当权重蓝筹还没有完全准备好反弹前，TMT依然还是主线看待，只是中间有所分化，部分穿插资源板块。这次军工、雄安甚至央企混改，也已经保持了2-3天，与去年下半年的一日游也有所不同，似乎有两会行情保驾护航的意思了。综合看大小盘指数，沪指50等，是属于抵抗性试探底部震荡，创业板是缺口前获利盘消化震荡。至少，中证500指数今天很稳健，说明市场还算有赚钱机会的。

TMT继续发酵领先 0228

TMT继续发酵领先  0228

早盘大小盘指数，都是在隔夜美股下跌影响低开，但是随后沪指主板在业绩证伪和外盘偏不确定带领下，有过2次探低，其中11点后一波分时还创了早盘第一波分时新低，说明主板蓝筹白马两大板块还没有情绪稳定。需要午后来确定早盘第一低点能否收复，如果能够收复，后面它们可以形成双底或头肩底格局。但是又回到年线下面，总体情绪就比较谨慎。需要在55-60周线与年线之间，依托10日均线进行消化震荡。关键还是看业绩不达预期的证伪还有多少，早盘11点后的洋河也是第二波带下权重指数分时的一个因素，还有就是等待老板-电器的打开后机构的买卖态度。如果像信维当时那样有主力机构资金重新接盘了，才是稳定标志。不过今天造纸、有色资源等周期股已经出现摆脱权重蓝筹拖累，开始出现止跌反弹迹象。也可以尝试第二次布局试盘了。

好在，早盘创业板TMT主题没有受太多影响，低开后就继续向上攻击，而且创业板早盘成交量达到了501亿，是继续多头状态的量比。这是好的一面，说明目前市场偏好依然是TMT。但是需要指出的是创业板指数早盘分时是继昨天第二次攻击60日均线并站稳，但是上面的破位缺口1779-1773点，还是没有敢触碰也可能出现短期震荡。

不及预期的鬼故事开讲了 0228

不及预期的鬼故事开讲了  0228

隔夜美联储新主席国会首秀讲话，果然令美股回撤调整了，阴包阳！应该说，昨天A股和港股的机构主力还是有预期的，白天先调整应对。而且，也逻辑上预判美元可能所谓强化加息预期的讲话，而令周期商品股集体回调。煤炭、家电、建材、钢铁、银行、有色、地产、保险和石油等主板蓝筹板块无一幸免。当然，找到的理由是：不及预期！替罪羊是老板-电器，今年又找了第二家：洋河酒。实际呢，昨天很多打板上涨的TMT股等，妖股和垃圾股横行，很多年报业绩也是大跌的，可能又是符合预期的。为了区别甄别，我昨天晚上给实战课朋友，把所有已经预告业绩的股票，分成：预增1000%-500%、500%-100%、100%-50%，预减1000%-500%、500%-100%、100%-50%等，做成了软件板块，直接导入看起来容易一些。

昨天的实战课还给朋友们提供了一个近期比较容易参考的操作指标：反向优化的威廉指标。从指标看，确实，沪指刚好昨天是第一波反弹遇阻结束点，今天估计年线3281点有点悬了，5日线与5周线都在3272-3274点，这个地方破位，就又回到60周线的缺口位置去了。主要是短线资金反弹后，是中线级别资金没有跟上。但是同样一个指标看，创业板是跟上的，但是又要说，创业板的短线反弹指标也有点触顶了，要么也回撤一些，要么今天继续放量打过900亿。

所以操作上分为2类，一类是保守的，今天沪指主流板块再下跌的，那么双底捡漏的业绩股。另一类是继续跟随TMT的强势股。中间状态股都是跟沪指看回调。

证伪两件事：白马业绩和风格转化 0227

证伪两件事：白马业绩和风格转化  0227

整个下午，沪指既没有去收复上午的失地，也没有跌破年线，而是把问号留给了明天。机构主力，如此抛售白马一线二线股，意义为何？如果仅仅是因为业绩预告的回避，视乎也不该这么严重的扩大面？还有一种是真的风格转换到了创业板创蓝筹TMT概念，至少有一部分资金是这么做的，否则创业板今天的成交量不会超过昨天，达到了820亿。还有一种可能，是担心今晚美国新联储主席第一次上任到国会作证，担心出现共和党人的鹰派言论，从而担心打压美股。我认为这种概率成分比较大，因为港股那边也是没有跟随美股隔夜上涨，而是全天高开低走的。都似乎在回避某件不确定事件的冲击。而且，很多联袂下跌的周期股，前期业绩预告都是很好的，今天也在大跌前列。

技术上而言，今天的遇阻回调，是有逻辑依据的，比如破掉昨天突破的55小时生命线和正好遇阻30分钟的120周期线。第一次突破年线后也没有回踩确认过。好在今天整个下午没有破掉年线。但是阴包阳的沪指形态也很不确定明天如何演变。所以今天尾盘很多投资者还要分享尾盘股，我是比较勉强的。留待明天介入捡漏的机会股，可能更多更确定一些。

经过去年的调教，我一般不太喜欢追逐马上追逐军工和环保股，它们往往还有一个属性：就是一波反弹结束的收尾补涨板块，等回调结束后，重新起来，它们往往有原地踏步。甚至再次被抛弃。今天上午的人工智能板块午后多数也一般般，到是影视传媒，尤其里面有创蓝筹属性的，再来一次平台突破。因此，TMT风格的转换热点是还在延续的，只是今天分化比较严重，没有前两天那么成功率高了。另外还有一个观察点需要跟踪，就是连续下跌6天的50认股权证沽品种（类似原来的中国波动指数风险指数），今天又开始阳包阴更大一些的反弹了。感觉避险因素又有所抬头。所以今天尾盘策略上还是比较谨慎的观望为主，没有再主动开仓。

白马股业绩证伪补跌 0227

白马股业绩证伪补跌  0227

一方面，由于连续6天的超跌反弹，另一方面，由于一些白马股，比如老板电器、伟星新材、信立泰等，业绩预告不及预期，直接带坏了一线二线的白马业绩股，集体补跌调整，这样，早盘沪指就没有再跟随外盘反弹，直接单边下跌调整，破掉昨天突破的55小时生命线和正好遇阻30分钟的120周期线，从技术反弹逻辑讲，这个位置第一次遇阻，是合理的，也符合技术的。下方支撑可以是前一天的3296点，也可以反复后回踩前几天突破的年线3281点的有效性，好在早盘没有破，就还算良性回撤。就是需要慢慢证伪这个业绩预告的负面影响。而节前先有调整，又被资金部分试盘的TMT创蓝筹等，今天早盘还是继续反向扛住的。综合2者，目前还算良性回撤。但是操作上对板块、个股节奏把握就难度更大一些。操作上我们早盘第一时间先清了煤炭股的底仓。也T了部分反弹上档位遇阻的芯片半导体。博弈了吉利概念股，其余等待观察午后对于早盘年线回踩支撑的有效性。对于被带下的其他白马股，说不定反而等到第二只高一点的脚的捡漏机会再说。对于调整时段经常出现的环保、军工板块，整体上不准备板块性看多介入。

隔夜外盘继续大涨，反弹再看延续... 0227

隔夜外盘继续大涨，反弹再看延续...  0227

隔夜的美股又继续反弹大涨，突破了30日均线，这样，等于所有1月底暴跌破坏的所有短期均线都收复了，只剩下最后一根开跌大阴线26041点等待收复，我个人预计，反弹到26000点附近应该有所回吐的。但是欧洲盘和亚太股市，基本还是刚收复20日线，都没有直接去30日线。A50期指当月看，隔夜也算是涨幅比较温和的，也是遇阻30日线没有敢去突破。沪指现在20日线还高高在上，最靠近的均线是60日线、90日线、120日线，大致平均在3357-3370点，预计今天在美股外盘引领下，还有这个空间可以反弹发挥。经过昨天的TMT风格引领普涨后，今天应该会出现分化震荡。注册制延缓讲话被多解后，之后还是会回归个股基本面本源，因为本轮下跌并不是注册制引发的。很多领涨股，也会出现双头纠缠。策略上建议滚动操作。有一位投资者总结我的看法很到位：现在个股买不买、卖不卖，不是看指数到哪里？而是看个股档位线支撑了？突破了？还是遇阻了？交易系统不要随意乱。

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这次实战课还是开端近一个月比较成功的，甚至可以说非常成功！持仓躲过了股灾，又得到了实惠。每一个热点板块基本都踩到了节奏。有些朋友以为我仅仅在讲技术课，实战课就是讲实战选股策略。不仅2天一次晚上解盘，白天随时解盘解股跟踪。从影视传媒、芯片开始、到周期钢铁造纸、再回到芯片通信，双估值带你步步为赢！零投诉是比较欣慰的。由于我奉行限制人数的精品策略，下个月还想参加的欲购从速。

TMT主题概念爆发 0226

TMT主题概念爆发  0226

今天应该是绝大多数股民扬眉吐气的一天，甚至可以说，今天网上全是股神了。如果反弹2%的都不好意思说了。说起来，环境因素是周五美股继续反弹过了20日线，其次是春节后今天算真正开工，再则，周末的注册制延缓2年被多解了。今天创业板718亿，久违的两家配比回到了主题股多头状态。创业板一根阳线穿过了20日、30日均线编程时了后市去试探60日线1753点的预期。就沪指来说，也刚好突破了55小时线，午后在30分钟120周期线的3322点纠缠过半小时，尾盘还是站稳了，这样也算回到了多头状态，阻力位上移到了60-120日线的3370点一带。今天跑输大盘的基本是银行大地产。看来它们是搭台的。大地产里面领跌的是保利，找原因可能是与安邦概念有关一些。但是，我们同样实战课周五尾盘分享的一个安邦TMT概念股四维，今天也一样有过近7%的涨幅。另外实战班周五午尾盘分享的信维是冲板的。春节前就分享的芯片2只都还在状态5-9%。周末分享的造纸整合股今天继续冲板。节前分享的鲁抗妖到现在，也是有点超预期的。周末实战班按照基本面逻辑，挖掘分享的军工化工+切入芯片概念股，午后也有6%的涨幅。今天策略上早盘冲高T了钢铁，又新开了一个PCB和芯片概念股，午后配置了一个中小板业绩医药保健股。所以说，今天大家不用比了，都是股神。沪指既然突破年线了，TMT主题成长概念也被激活了，市场就好做一些，而且沪指站上了年线2天了，再来一天，那么即使后面又说回吐震荡，也把空间支撑锁定在年线3281点上方了。A股解套、反弹、赚钱滚动在春季路上。风险偏好有所回归，不再仅仅盯着银行地产消费了。另外也要祈祷：今晚美股不要出现幺蛾子搅局就可。

美股反弹或将A股向上牵引一些 0225

关于这个注册制讲话的解读

关于这个注册制讲话的解读

李志林和新财富留校博先生，完全站在多解和空解对立面来理解的。我想证监会提前讲话是先打预防针的例行公事，因为在2016年的2月16日两会上，证监会让人大决定：2年内不推出注册制。现在2年到期了，必须有新的说法，否则法律程序上讲不通了。

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李志林的多解如下：

---对证监会两条信息的解读：

今晚证监会发布的“推迟注册制两年”和“IPO被否后三年才能借壳上市”，这两条市场原本并不关注的信息，我认为，二者是互相联系、合为一体、有深层用意的。   

第一、在注册制推迟的两年中，IPO审核标准会越来越严，过会率较低，以控制增量，尽量减少新的大小非产生。今年的新股发行会明显减少，给市场一定的休养生息的机会。

第二、今后两年，股市主要任务是搞并购重组，借壳上市。只要是新经济企业，借売上市的标准将放松，尽可能把存量搞大搞强，搞优，而又不从二级市场抽取资金，反而带来新增资金。

第三、与国际股市看齐，引进更多的新经济企业，改变目前传统产业为主的结构，靠新经济公司引领股市，拉动经济增长，体现国家发展创新动能战略。

第四，借并购重组、推进囯资改革、混改，产生财富效应，激活市场。尤其是提升中小盘股、高科技股、高成长股的价值中枢，改善“二八”严重失衡，减轻广大投资者亏损累累的状况。

第五、腾出两年过度期，逐步解决信托资管产品问题，以及上巿公司大股东股权质押危机。   

第六、这两条信息，有利于“大盘股搭台、中小盘成长股唱戏”格局形成，重现2013一2014年的个股活跃㘯景。应该以较大的利好来看待。

不知我的理解是否对？欢迎指教！

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---新财富的空解如下：

突发大消息！股市天降悬剑，楼市笑了

原创 2018-02-23 刘晓博 刘晓博

今天（2月23日）傍晚，新华社突然播发了一条有关“股票发行注册制”的大消息：股票发行注册制授权决定期限拟延长至2020年！ 新华社的报道说： 受国务院委托，证监会主席刘士余23日向全国人大常委会作说明，建议股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。2015年12月27日全国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定》将于2018年2月28日到期。 

俗话说：越短的新闻，事情越重大。这个消息也是这样。 那么，这到底意味着什么？ 这意味着IPO注册制并没有无限期延后，反而有可能在未来两年开始实施！ 这是一个重大消息，将改变市场的预期。如果不护盘，恐怕下周一股市将出现下跌！ 估计很多读者没有看懂，我详细解释一下。所谓“股票发行注册制”，就是IPO注册制，是指把企业发行新股、上市的权力交还给市场和企业自己。而目前A股实施的是“核准制”，其实质是审批制。 审批制的意思是说，发审委、交易所、证监会等对欲发行新股的上市公司全面负责，不仅审核公司的财务指标，还要对公司未来发展前景作出判断。此外，还控制新股发行的价格、数量、发行时机。 注册制下，拟上市公司的财务数据、发展前景等等，都由企业自己、中介机构（保荐人等）负责其真实性，交易所、证监会只审核有没有提交应该提交的资料、披露应该披露的信息，程序上是不是合规。一言以蔽之，上市将变得容易，主要在上市之后监管，作假的代价会很大，处罚会更加严厉。 注册制下，管理层不再控制新股发行的数量、价格、时机。此外，上市公司退市比率会上升。对于投资者来说，股市风险将加大，股票供应量将加大。目前A股的估值水平，会因为注册制的到来而降低。当然，在注册制下，散户生存会更加困难，市场将变成机构之间的博弈。 官方原来希望在2015年推出注册制，但股灾发生被迫推迟。 到了2015年12月，国务院向全国人大申请了一个授权，这就是12月27日通过的“授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定”。 之所以要全国人大授权，是因为当时官方仍然希望尽快启动“IPO注册制”。而搞注册制，就必须修改《证券法》，修改法律需要时间比较长，所以干脆搞一个授权，先试验后修改法律，这样更稳妥。 当时全国人大的授权时间是2年，起点是“2016年3月1日”，授权的内容是： 授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行，调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定，实行注册制度，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。 国务院要加强对股票发行注册制改革工作的组织领导，并就本决定实施情况向全国人民代表大会常务委员会作出中期报告。国务院证券监督管理机构要会同有关部门加强事中事后监管，防范和化解风险，切实保护投资者合法权益。 全国人大2015年12月的授权，将于2018年2月28日到期。所以证监会再次向全国人大申请授权，如果获得通过，授权将延长到2020年2月29日。 我们都知道，2015年12月的授权，是当时证监会主席肖钢去申请的。但授权期还没有正式开始，肖钢就离任了，刘士余接掌证监会。2016年3月以及之后，刘士余对注册制的表态，其要点如下： 1、注册制是必须搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。2、把多层次资本市场搞好了，可以为注册制改革创造极为有利的条件。3、注册制改革需要一个相当完善的法制环境。4、配套的规章制度，研究论证需要相当长的一个过程。在这个过程中，必须充分沟通，形成共识，凝聚合力，配套的改革需要相当的过程、相当长的时间。注册制是不可以单兵突进的。 于是有很多人理解，注册制被“无限期推迟了”。如果“无限期推迟”的说法成立，就不应该在授权到期的时候申请延期。申请延期这个举动，只能理解为未来2年，官方还是准备启动注册制的。 官方重提“注册制”，并申请2年的授权延长期，这个举动将对股市产生深远影响。对于低市盈率个股来说，影响不大，但对于中小板、创业板股票来说，则构成中长期的压力。 而且我再次提醒投资者：注册制下，A股的散户时代将彻底终结。散户可以不服气，但市场会用“消灭你”的办法让你服气。不信，可以走着看。 但官方应该深知注册制对市场的影响，所以会做好衔接工作，避免对市场带来重大冲击。但是，有注册制这把悬剑在，2018年、2019年股市的走向可能都需要重估，不能过于乐观了。 

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我的解读应对策略：

----我想，既然是2年一个过渡期，那么2016年-2018年的小票股都是这个制度试行期前的试验品，不能做过分的解读。可以先采取让市场来解读，我们跟随，比如，下周小票股次新股大涨了，先理解为大资金多解一段，反之，小票股大跌了，反而先理解为大资金空解了。