毛利哥：上证指数与未来解禁压力的相关性分析带来的忧虑！

毛利哥：上证指数与未来解禁压力的相关性分析带来的忧虑！

           我记得我在2017年2月份做了一份数据统计分析，说的是上证指数与未来60日解禁压力的分析，当时我的观点（2017年2月份观点）是行情要到2018年7月份才能看到一个头。后面没有什么大行情，当时观点发布后来了很多不同的声音，不过回顾当时的分析，现在看来基本可以给当时的分析一个90分。

           这是在2017年2月6日晚上20:30 在点掌财经 (aniu.tv) 做的《主题投资》节目的PPT内容，分析了行情指数与解禁压力的关系图，我想老朋友一定印象深刻。当时的PPT如下：

          根据上述逻辑，在2017年2月6日当天预判2017年行情见底会在3月份，当然实际3月份是出现过了一个小顶，真正见底是2017年5月份，随后一波白马股行情一直延续到了11月上旬，基本与我当时的判断保持高度吻合。在讲到2018年行情的时候，当时预判2018年全年机会难觅，7月份或许会开始逐步见底，8月份会有喘息行情，11月初又是解禁高峰需要警惕。具体见下图：

以上两幅图都是2017年2月6日当天的视频讲述的，给有兴趣的可以回看当天视频。那么今天要引出这个话题的是，我继续把这个高相关的行情重新回顾了一下历史数据对比，通过计算机分析得出，上证指数与未来60日解禁市值的两者是具有高相关性的，相关度系数为:0.629888 , 见下图

从上图也基本可以得出目前行情与未来解禁60日是重叠度极高的。

那么，我们继续来分析一下，从现在开始到未来2019年大致会有一个什么情况？会不会有反转？还是行情会更冷？！

且看下图：

从统计数据上来分析的话，未来60日解禁压力如果超过6000亿的话，市场就很难有向上动力了。那么从数据上来看，今年11月份开始数据再度会出现明显峰值，如果打个提前量的话，国庆后1周可能是最后的疯狂。这种解禁高峰会配合市场一直延续到2019年10月份出现明显低谷。

假设我2017年2月6日的预测现在看来基本上是90分准确的话，那么后面的市场是非常不容乐观的了。

那也有朋友好奇，为什么解禁高峰会集中到了2018-2019年？

我们再来看一下下图，这是我做的一个分析，2007年至今的A股上市公司总体规模及趋势。可以明显发现2017年IPO加速度很快，这就给了2018年，甚至于2019年的市场带来解禁压力大增的核心问题！

说到底，市场走弱，和IPO的大跃进是有高关联度的。 有因就有果，简而言之，由于A股市场超高速IPO发行股票，而IPO的个股都有一定的限售期，限售期内，流通股占比都较小，一旦限售期过了，解禁之后，大股东由于在二级市场获得的溢价是有极大动力让其减持股份的，毕竟辛苦上市IPO不容易，熬出来了就是为了减持套现的。大股东目的都很明确。

那么2017年IPO高峰过后，2018，2019形成解禁高峰也就是逻辑上高度确定的事情了，既然历史上可以验证解禁压力对于市场指数波峰波谷高关联度。那么，这种后怕是我们可以提前预知的！

上述的分析，不是算命先生算命式样的侃侃而谈，更多是结合数据，结合逻辑推导而来，欢迎各位质疑和抨击。至少2017年2月6日的预判是高度精确的，那么我想再隔一年以后，你会有更深的体会！

由于数据不全，我只能找到2019年解禁数据，至于2020年的事情？最近IPO如果放缓，那么2020年就会好过很多，如果最近IPO暂停，那么2020年才会有大牛市。否则，只能靠“梦”了。

朋友们，国庆节好好过，过完国庆节，我们还是该干嘛干嘛吧。 

毛利哥：路透社说真话了，股票供应不足才是维持全球股市长盛不衰的原因！

毛利哥：路透社说真话了，股票供应不足才是维持全球股市长盛不衰的原因！

今天看路透社，有篇分析稿子写得很有意思，标题如下，分析认为：对于历来最长之一的本轮全球股市牛市存在诸多质疑，其中有一种观点认为股价节节攀升可能只是因为股票供应短缺而已。

原文如下：

        今年以来，中美问题、难以捉摸的白宫、乱哄哄的英国退欧以及不断上升的利率，均没能让股市脱离高位太久。美股目前仍处在纪录高位，全球指标股指距离年内高点也不到4%。

图一：MSCI明晟全球指数-2018年涨跌情况

       在许多人看来，正是最最基本的供需原则，帮助股市维系了这轮罕见的涨势。

       全球股票市场规模正在慢慢收缩。根据摩根大通数据，新发股票数量不足以抵消退市股票，股票净供应量在2016年首次出现负数，2017年略增，但预计今年较低或再度为负。

        即便只假定未来投资者对股票投资的需求保持稳定，但供应面情况意味着总体上将有更多资金追逐每一只上市股票。首次公开发行(IPO)和二次发售的股票更少，同时回购、现金支持的并购，甚至是公司退市，所有这些因素都在消耗世界上可投资的股票。

         汤森路透数据显示，从今年1月至8月，首次上市的股票价值约为1,260亿美元。即使算上二次发售和员工配股，总体股票发行规模与回购相比也是小巫见大巫。今年股票回购规模可能超过1万亿(兆)美元。

图二：美国历年国内上市公司总数

        几乎没有人预计这种趋势会很快逆转，一些人表示企业老板们对变幻莫测和炫目的(股票)市场感到集体幻灭，而且债务融资也相对便宜。

      “ 这是上市的痛苦所在，有各种繁文缛节、只顾眼前、过度审查--这些都是问题。但真正的根本性问题在于，企业会去融资成本最低的市场，”花旗策略师Robert Buckland表示。他将回溯到2003年的这种趋势戏称为“去股权化”。尽管去股权化已经持续了一段时间，但在利率接近零的期间加速推进，当时处于低点的资金成本促使企业寻求在债市融资，而非发行股票。

        而且企业也有很强的动机将股份回购放在优先于投资的地位，美国减税产生进一步刺激作用。

Buckland预计，美国股市正以每年约1.5%的步伐收缩，即使在新兴市场，“在大家预计股权资本会增加的市场，股市增速也放缓至很低水平。”

        诚然，在美国联邦储备委员会(FED/美联储)带领下，各国央行正在宣告宽松货币政策时代的结束。但摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou预计，若要有效抑制去股权化势头，10年期美债收益率需要升至4-5%，企业借款成本要高于6%--较当前水平高200个基点。

        然而Panigirtzoglou指出，目前而言，美联储升息正提振短期债券收益率走高，在此同时，主要借贷参考利率--10年期公债收益率仍困在接近3%水准。

       美国股票供应缩水的情形最为明显，根据摩根大通数据，2018年股票净供应减少的幅度可能是去年2,000亿美元的两倍。东方惠嘉财富管理的资深股票分析师Laurent Godin引用芝加哥大学数据指出，美国2009年至2017年间平均每年有180档上市，然而1995年至2000年间则是平均有680档。他指出，去年纽约的上市公司约有3,600家，1997年则有7,500家。

       东方惠嘉证券提到，在法兰克福及伦敦上市的公司家数则是在2003年至2018年间分别缩减45%及20%。

图三：道琼斯工业指数成份股在外流通股数下滑（灰色2009年数量，橙色最新数量）

图四：欧洲股票市场与美国股票市场供应量对比

路透社内容以上部分节选完毕

接下来看看我们A股的总上市公司家数，这个图形大家或许可以看出一些端倪。

图五：A股自2007年以来上市公司数量与沪深300对比

       之所以全球股市保持长牛，路透社的分析指出的是在供给端做了非常良好的收缩效应，以及企业在市场上有良好的回购现金并购（重组）以及退市制度，真正有价值的公司在市场上保持市值可以不断壮大，而一些业绩不佳的公司，通过相应的方法有效清出市场。

       而A股的问题大家可以看到了自07年以来，上市公司规模持续壮大，假设欧美市场规模总容量通过收缩总量在供给侧给予了很好的支持的话，那么A股目前属于供给侧产能过剩，大家都知道，产能过剩，产品价格就会下跌，产能收缩，物以稀为贵，就能保持良好的价格。

       从这个方面分析来看，A股现在的问题不是IPO发行量减少问题，而是希望有更多的不良企业可以尽快清出市场，调动更多的企业通过现金回购方式注销股本，缩小股本规模。在重组方面，更加务实的不借用杠杆的基础上全额借助现金购买资产谋求真正的重组等。一切还需更多的从制度化，管理端入手，完善及规范这个市场我们还需要走更多的路。

毛利哥：右侧行情，买点都是跌出来的！

毛利哥：右侧行情，买点都是跌出来的！

连续几日的阳线，让我们似乎已经忘记了熊市的阴影。 并非好了伤疤忘了痛，而是这轮慢熊实在是太过于漫长了，几乎一点喘息的机会都不给。从3587下降以来，像样的反弹几乎没有。不断的下跌已经持续了8个多月了。

根据风口择时原理，前20日的K线要从8月30日开始计算了，后面是一波单边小幅度下跌。这也给新的行情带来了一定的影响，理由是，每天对应的是前20日K线为风口对标计算日，跌破前20日收盘指数即代表风口关闭，反之则风口开启。

昨天白酒股一片大好，今天医药股接力赛跑，喝酒吃药不亦乐乎，昨天不敢买白酒，今天不敢追医药，那么我们能否换位思考一下？今天白酒调整了，我们买回白酒不可以吗？！

上涨通道我们称之为右侧行情，而右侧行情最佳买点不是涨的（阳线）那一天，这叫右侧追涨，容易短期被套。而右侧行情要买下跌个股，只要基本面扎实，这些个股在上行阶段的阴线都是最佳买入点。

右侧行情不要因为下跌而害怕

右侧行情不要因为大涨而追涨

左侧行情不要因为下跌而盲从

左侧行情不要因为上涨而抄底

右侧行情，最佳买点都是跌出来的！

毛利哥：涨停飞奔游资狂，低位仙人有指路！

毛利哥：涨停飞奔游资狂，低位仙人有指路！

上午行情在白马股的带领下一飞冲天，下午略有回落。但整体来说，资金做多意愿是十分强烈的，普涨还是主要节奏。

我们先看看涨跌停数据可见一斑。

上图显示了游资的狂烈程度，涨停板家数持续是一个累加的过程，中间炸板并不多见。可见资金做多意愿之坚决。相反，跌停家数仅6家，出逃意味不强烈。

今天上证指数的上影线还是比较让人焦虑的，但是我们不要担心，低位出现上影线一般我们称他为：仙人指路。各位记住，只有在低位起涨阶段出现的上影线才能成为“仙人指路”，如行情运行了一个阶段来到相对高位的话，上影线就不是“仙人指路”了，就要成为“避雷针”了！

我们来看看历史上一些仙人指路的图形，这是2014年8月1日的“仙人指路”

我们来看一下这根“仙人指路”之后的大盘指数走势。如下图：

这是2008年12月4日的“仙人指路”

之后的行情最高涨到了3478.01

以上的举例都是历史上低位启动以后出现的“仙人指路”（上影线）的情形，希望对于各位后期行情的预判有一定帮助！

今天就讲到这里，今晚20:30我在aniu.com （点掌VIP一对一）与您互动交流，欢迎收看！

毛利哥：权重发力冲关下降阻力，锁定权重向2823缺口进攻！

毛利哥：权重发力冲关下降阻力，锁定权重向2823缺口进攻！

上午，在茅台、中国神华、招商银行、中石油、中国人寿等权重股集体发力冲击下，2800点的重要下降阻力位被成功突破！我们之前画的两条阻力线，目前均已被有效突破，这也意味着从年初开始至今的下降趋势得到彻底瓦解！一轮右侧行情从这里开始起航。

下一个阻力位置就是上方2823.93缺口了，这个缺口能否有效突破还需多观察，目前看来，这个缺口被突破的概率是非常大的，所以，此时选股尽量选择权重类个股。比如上证50权重股，上证指数权重股，由于这段时间会是指数类行情，权重蓝筹、权重白马都是非常不错的选择！

既然之前说了开弓没有回头箭，那么箭已在弦上，岂有不发之理？！ 锁定，权重，锁定白马，锁定蓝筹！

毛利哥：说2780，给2781，最后多给1个点，算是猜对了小费吗？！

毛利哥：说2780，给2781，最后多给1个点，算是猜对了小费吗？！

为了给各位写收评文章，我特地在较场口的日月光找了一家咖啡店，看了会盘面，心里和大家一起念叨着2780，2780，2780，最后十来分钟甚是胶着。没想到，主力似乎也懂风口选时原理，愣是最后拉着拉着拉回到了2781，比2780这个的风口多开1个点，这算是给我的小费吗？

从涨跌停板分析，今天多空力量还算是比较平衡，游资依然是比较活跃的，这也意味着行情安全系数较高，游资有很好的做多意愿去封板。

主要资金集中在猪肉、物流、石油、航天军工。

房地产、银行、旅游、酒店等为主要撤离板块，撤离原因也很简单，后期美联储加息担忧及假期效应兑现。

个人建议，持股过节依然看好白酒、医药、以及一些低估个股。

后面就不多写了，外面不大方便，就到这里，至少2780守住了，显示出主力仍然有做多意愿，市场仍然有搞头。

毛利哥：守住2780，迎接国庆后大行情。

毛利哥：守住2780，迎接国庆后大行情。

中秋这几天在重庆旅游感受了山城的魅力，只能说4D城市动感十足。西部城市发展速度之快，城市环境之优美让来自东边的毛利哥赞叹不已。

夸奖过了重庆，就回到正题上来，受到节日期间香港先行美联储加息而宣布上调利率，港股有较大受挫，隔夜美股表现也不佳，给我们刚启动的大A股带了一些阴影，开盘行情也符合预期。

盘中热点只要集中在仓储物流、航空、石油、卫星导航等。

其中仓储物流是明显对双十一做了布局，投资者近期可以关注双十一效应带来的物流股票受到热捧的力量。航空、石油等板块是对于预期的美联储加息做出的反馈。

后面就简单谈谈美联储加息预期下A股的问题。总所周知，本次美联储加息0.25概率极大，也是预期之中的一次上调。市场对于美联储加息都有所提前准备，比如香港提前加息，俄罗斯也于前几周就已加息，因为美联储继续加息对于各国货币来说，都是一种贬值信号。全球货币涌向美国是由于利差导致的，人民币目前活期利率一年期在1.5%，而美国此次加息将会调整到2-2.25，这个利差就在0.5-0.75之间，在相同持有货币的前提下，活钱总会选择利率较高的市场进行流动。这对人民币外汇储备是一场艰难的事情，一方面要放置外汇储备流失，二方面也要放置人民币继续超发，两方面均会影响本国货币贬值。

当然，按照目前中国经济形势来看，央行加息未必会跟上，但是会通过HIbor、MLF、SLF等货币调节政策予以调整利率，对于普通居民存款利率调整暂时来说还没有到达一定的必要性。

所以，基于上述推断美联储加息在心理层面上给我们的影响会较大，实质影响没有想象中那么巨大。国庆长假前，预期中的利空基本都能落地，政策方面减税、推动消费政策等逐步落实推进，个人建议持股过节，做好2018年第一波右侧行情。

注：今日由于仍然还在重庆，今晚回上海，因故今晚20:30VIP一对一直播暂停一次。明晚20:30与您继续相会！

祝各位中秋、国庆双节愉快！

毛利哥：丢人啊！科大讯飞被质疑同传AI造假！

毛利哥：丢人啊！科大讯飞被质疑同传AI造假！

      9月20日晚上，知乎名为“Bell Wang”的同传译员在自己的账号上发表了一篇《科大讯飞，你的AI同传操（qi）作（zha）能更风骚一点吗》的文章。

           当天，他身处上海国际会议中心，为2018创新与新兴产业发展国际会议（IEID）的高端装备技术与产业分会做现场同传，而科大讯飞却在“没有告诉我们有语音识别的字幕，没有告诉我们直播的同传是机器朗读我们翻译识别出来的文稿，更没有征得我们的同意就冒名使用了我们的翻译成果”的条件下，将其和搭档翻译的成果，通过大屏幕的形式呈现在会场左边的英转中的“译文”区域，并标上了“科大讯飞”的字样，让观众误以为是“讯飞听见”的成果。

        根据公开资料显示，讯飞听见集语音转写识别技术、篇章级处理方案、自然语言处理技术、阵列解混响技术、口语化风格处理技术、声纹识别等技术于一体，适用于各类企事业单位的办公会议、大型发布会、课程培训、电视节目直播等各种对语音转文字时效性和准确率要求较高的场景，可有效减轻同声传译人员的压力，提高工作效率。

        据在现场的Bell Wang同传译员表示，由于一位日本专家的英文演讲并不容易理解，因此屏幕右边的AI翻译可谓“胡话连篇”，而左边的中文翻译却十分流利。

         语音识别技术是如何在还没有完全“听”懂现场嘉宾英文内容的同时，将中文翻译相对完整地呈现在了左边屏幕上？

        就在今天下午2点54分，科大讯飞董事长刘庆峰证实了AI同传造假传闻！承认了机器当前水平代替不了同声传译，人机耦合才是未来发展之道！

这毛利哥不得不觉得以前有一个笑话，当时苹果apple刚推出Siri的时候，外界传闻，你以为你是和Siri在对话，其实你知道吗，每个Siri背后都是一个个话务员在跟你对话呢。

         当时这个笑话觉得很无厘头，科学总是在发展的，真要是一个个人做话务员跟你服务，这得多大成本啊，没曾想到，这个笑话如今变成了真正的笑话，科大讯飞学会了，会玩了！跟你说AI人机同传，结果后面就是放了一个人！这事，哈哈哈，我们就当笑话来听吧！现在是可惜了买了科大讯飞股票的股民了。下周二开盘，或许会有不测风云了！

          通过点掌大数据我们可以看到，科大讯飞近几年净利润率严重下滑，18年中报只有不到5%的净利润率！

经营活动现金流方面出现了比较严重的问题，长期处于入不敷出阶段。显示出公司经营状况捉襟见肘。

经营情况不佳导致负债率每个季度都在攀升，靠融资过日子的话，这事就有点麻烦了！

毛利哥：开弓没有回头箭，从现在到年底，基本安全了。

毛利哥：开弓没有回头箭，从现在到年底，基本安全了。

       前几天开仓到加仓的节奏，没有提前反多，也没有滞后反多，基本和大盘保持同步。理由也是由于对于未来宏观预期有反转开始的。昨天国常会定调刺激消费政策，我相信很快会逐一落地，对于后期拉动经济来说是有非常大直接利好的。

         拉动经济三驾马车，投资、消费加出口，投资现在看来是有着落了，发动各地政府结合PPP搞基建又要开始了，消费刺激政策会逐一落地。出口方面呢，少了美国，但是随着一带一路的推进，会有所弥补。

        三驾马车现在恢复了两驾，还有一驾在修复中，总体来说，偏悲观的预期被得以修正。翻多自然是顺势而为的事情！

        从上证走势来说，昨天晚上在8点半和刘思含做节目的时候表态过，这次要看上证50这个老大哥的表态，上证50是第二次站上60日均线，上一次没成功，这次一定要成功，如果成功，后面小弟们（沪深300、上证指数等）就稳当了。

         今天上证50果然不负众望！银行、保险、证券，拉着汽车地产一起发力，硬是拉出一根光头大阳线来！这气势可谓是磅礴了！细心的朋友可以发现，这次上证50的选时均线（有红绿色的），发出了红色信号，这也意味着做多信号已经开始！当然，上证50的风口本周二气势已经是打开了的！所以，风口之上，选时做多！成立！

老大带头好，小弟也懂鸡毛变色，上证指数果断跟进，今天一根长阳一口气吞掉两个非常强力的下降趋势线，简言之突破下降通道趋势，那么就要展开自己的右侧趋势了。

再给大家介绍一个细节，我们量化模型中有一个红重要的择时做多信号（当然我们信号会有多个，需要多个信号共振后，选时会出现做多的提示）

这是沪深300的60分钟选时，这条选时专用的绿线60分钟转红，这是一个非常重要的做多信号！我们必须认识到该信号的重要意义。

以上从宏观预期和指数选时两个维度给大家分析了后面的预期！从目前预判来说，未来一个季度应该是部分政策落地兑现周期，意味着明年2019年1月1日前会有很多潜在的利好政策出台。同时这些利好政策将会是非常实在落地的，刺激股市当然也就不在话下了。

今天盘面基本上大盘股表现都非常棒，这也是指数可以大涨的基础。

今天不单单要分析行业，更要看看风格，看完风格各位可能就明白了，基本上今天都是机构重仓的股票在行动，这也就明白一个道理了，你的股票为啥不涨？！就是因为机构入驻较少的缘故。看下图

从涨停板家数来看，今天游资也是非常踊跃的。打板虽然不多，但是极为活跃。跌停仅仅只有7个。风险小，机会大的意思很明确。

受到昨天十字星的洗盘影响，上午很多人还很犹豫，临近中午收盘一波涨给你看的行情就来了！真是好久没看到那么牛逼的逼空行情了！让人觉得幸福啊！

现在的行情属于开弓没有回头箭，从现在到年底，基本安全了。后面美联储有加息，香港已经先行一步跟进了，央行会不会加息？我认为概率很大，但是这个更多是影响楼市，对于股市，只要关注政策落地预期就可以了！方向明确，做行情就简单了！

          最后祝愿各位粉丝中秋佳节合家幸福团员，开开心过中秋，团团圆好心情！

给我点赞的，节后股票一定大涨！