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下面给大家分享,什么是期货交易的完整流程?

什么是期货交易的完整流程?

首先,股票和期货之间有何不同?

一、时间点不同,股票是T+1操作,期货T+0操作。

二、交易方向不同,股票是单向交易,而期货可以进行双向交易。

三、期货操作通过杠杆操作,股票尽管没有杠杆,但是股票操作时可以进行融资融券。

四、股票交易时可选择的数量多,期货可选择的数量少。

五、风险不同,股票和期货相比,股票的风险小于期货。

六、期货操作时可以进行买涨买跌。股票第二天才可以成交。

期货交易的完整流程:

1、期货交易者在经纪公司输开户手续,包括签署一份授权经纪公司代为买卖合同及缴付手续费的授权书,经纪公司获此授权后,就可根据该合同的条款,按照客户的指标**期货的买卖。

2、经纪人接到客户的订单后,立即用电话、电传或其它方法迅速通知经纪公司驻在交易所的代表。

3、经纪公司交易代表将收到的订单打上时间图章,即送至交易大厅内的出市代表。

4、场内出市代表将客户的指令输入计算机进行交易。

5、每一笔交易完成后,场内出市代表须将交易记录通知场外经纪人,并通知客户。

6、当客户要求将期货合约平仓时,要立即通知经纪人,由经纪人用电话通知驻在交易所的交易代表,通过场内出市代表将该笔期货合约进行对冲,同时通过交易电脑进行清算,并由经纪人将对冲后的纯利或亏损报表寄给客户。

7、如客户在短期内不平仓,一般在每天或每周按当天交易所结算价格结算一次。如帐面出现亏损,客户需要暂时补交亏损差额;如有帐面盈余,即由经纪公司补交盈利差额给客户。直到客户平仓时,再结算实际盈亏额。

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2021-03-17 18:04:46 展开全文 互动详情 20人气

个人投资者开通期货需要满足的条件有哪些?对于个人投资者(已成年),大部分期货品种开户只要风险测评通过即可,没有其他门槛。只有部分期货才有开户门槛,包括国际铜、原油、铁矿石、20号胶、PTA、股指、国债等。其中股指、国债、原油的资金门槛为50万元,其余则为10万元,此外还有交易经验、知识测试等条件。

个人投资者开通期货需要满足的条件有哪些?

有门槛条件的期货相比无门槛条件的期货的风险要高,因此在投资者适应性管理上比较严格,所以需要满足一定条件才可开通。

现在期货可以直接在网上开户,投资者在已成年的前提下,只需准备***、***等资料,再下载期货公司的开户APP,即可在手机上完成开户。

开户流程

1、客户提供有关文件、证明材料。

2、期货公司向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》,向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上,由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。填写客户资信情况登记表和确定交易手续费。

3、期货经纪机构与客户双方共同签署《客户经纪合同书》,明确双方权利义务关系,正式形成合作关系。

4、期货经纪机构为客户提供专门帐户,供客户从事期货交易的资金往来,该帐户与期货经纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在其帐户上存有足额保证金后,方可下单。

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2021-03-17 18:03:26 展开全文 互动详情 15人气

哪些是贵金属期货交易规则?关于这个问题,点掌小编整理一份资料给到大家。

哪些是贵金属期货交易规则?

一、交易价格按价格优先、时间优先等顺序排列,当买进大于卖出或等于卖出时自动成交。贵金属期货的最低保证金比率是合约价值的10%,投资者可以轻装上阵。

二、交易指令的报价仅限于价格限制。但投资者可以通过低买高卖获得利润,也可以通过高卖低买获得利润。

三、贵金属期货的基本要素也很重要,所以投资前可通过专业金融**或贵金属企业**进行贵金属基础知识的初步学习,尤其是贵金属市场的构成、贵金属价格的形成及影响因素等方面的知识,这有助于我们在进行投资时,不断地掌握相关的知识体系,关注相关的基本面因素和信息,有助于我们进行分析和交易决策。

四、当投资人的账户出现保证金不足的情况时,将强制平仓。强行平仓可以是将所有的头寸都平掉,或者将部分头寸平掉。因此,必须确保资金充足。应该按照账户资金的预算头寸水平,除非能够确定当前趋势对自己有利,可以达到50%,否则每次交易都不要超过资金总量的30%;根据这一规则,可以有效地控制风险。

五、培养良好的投资心态;学习控制情绪,用平和的心态面对得失。在交易时,个人情绪越低,你就越能看清市场,做出正确的决策。常常有意无意地反省自己,提醒自己,克服贪婪、急躁、优柔寡断、过分自大等不良心态影响投资交易。

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2021-03-17 18:01:58 展开全文 互动详情 21人气

什么是期货交易盈利资金取出限制?首先,期货账户当天卖出所得的资金,不可以提现,投资者需要等到下一交易日才可以提现,因为当天平仓所得的资金需要经过结算机构的登记结算,才可以取出,而结算时间一过,银期转账的时间也过。

什么是期货交易盈利资金取出限制?

而期货当天盈利,如果是平仓盈利,则可以随时通过银期货转账转到自己的***上 ;如果是盈利了但没有平仓,则算做浮动盈利,当天是不能转出来的。可以等到下一个交易日才能转出来。

期货出入金时需要在银期转账时间内,银期转账间一般为9:00----15:30,转账时是即时到账的。当然,期货也有夜盘时段,这一时段是只可以入金,不可以出金的。但是期货账户内,没有用于交易的资金是可以随时提现的。只有交易平仓的资金提现需要等到下一个交易日。

相信很多投资者朋友在提现过程中会遇到这样一个问题,想取出期货账户里的全部资金时,并不能完全出金,期货账户里的资金转不出来一般有以下几个原因:

1、期货出金时间为周一至周五的9:00-15:30,晚上和周末不能出金。

2、为了防止期货账户休眠,期货公司都会设置留底资金,一般为1001元,这部分资金需要向期货公司申请后才能取出。

3、单次出金额度较大需要向期货公司提交申请才能取出,出金限制为200万。

4、如果期货账户处于持仓风险较高的情况,部分可用资金用于防范风险不能取出,需要联系期货公司申请后才能出金。

投资者可以根据自身情况去判断为什么不能出金,一般最常见的就是留底资金无法取出,当然,解决方法也很简单,电话或网络联系客户经理申请取出留底资金就可以了。

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2021-03-17 18:00:08 展开全文 互动详情 16人气

哪些是期货交割过程中需要注意的问题呢?期货投资也是现在比较常见的一种投资方式,期货是和现货交易相对的,期货是以某种大众产品及金融资产为标的标准化可交易合约。期货的交收的时间可以是一周后、一个月之后,甚至是一年之后。一般情况下买卖期货的合同或协议叫期货合约。

哪些是期货交割过程中需要注意的问题呢?

同时,在期货市场中进行投资操作,必要的期货术语是要熟知的,比如说期货合约、期货交割、期货套利等等,那么说期货交割过程中有哪些问题需要注意?

期货价格比现货价格高的时候,投资者可以从现货市场买进商品。交割日临近时,注册成标准化的仓单后,在期货市场进行交割获利。但是,期现套利也有需要注意的问题。

1、交割商品的质量严格执行规定的标准。

由于期货市场涉及买卖双方的利益,买卖双方是互不见面的,交割仓库要对交割质量负责,因此,对质量标准极为严格。目前,期货交割检验实行国家公检制度,有关检验机构也会严格执行规定的标准,确保交割顺利进行。

2、在期货市场降价交割的货物必须符合国家有关标准。

和现货市场不同,期货市场交割的商品必须符合交割品的有关规定,不符合标准的不能交割。对于一些初入市的投资者,由于对期货规则不熟悉,用现货商务处理方法思考问题,往往是货物到了交割仓库的时候,才发现货物不能够降价交割,这时就陷入被动了。

3、交割成本核算低于期现货价格差。

除货物购入价外,期货交割由于实行定点交割仓库制度,还需花费一定的交割成本,其中包括期货交易费、短途运费、卸车费、配合公检费、交割费、资金利息、*收和一些人员的差旅费等。

4、交割收益水平。

交割过程中存在一些风险,如货物出现商务纠纷。包括购进货物数量和质量纠纷,运输过程中产生的纠纷等。如果货物到达交割仓库后发现质量不合格,交割费用就无法弥补。因此交割必须超过一定的收益水平才是合理的。

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2021-03-17 17:58:37 展开全文 互动详情 19人气

期权理论价格应该如何计算?所谓理论价值,是指投资者愿意支付且能够在长期达到盈亏平衡的价格。

期权理论价格应该如何计算?

理论价值是一个预期收益,而且需要考虑时间价值等其他因素。

期权定价需要将复杂的现实世界抽象化,通过假设一定的市场情形,利用数学模型决定期权的理论价值。

1973年期权发展的两个里程碑事件分别是芝加哥期权交易所的成立和Black-Scholes期权定价模型的发现。后者凭借能够通过动态对冲实现理论价值和市场价值边际套利这一实践意义获得诺贝尔经济学奖。

随后二叉树模型将模型定价范围从欧式期权扩展到美式期权,而****方法进一步被应用到类似亚洲期权、障碍期权等奇异期权的定价中。

量化定价方法在一定程度上促进了创新衍生品的普及化。

一般来说,任何复杂的期权理论定价模型都包含以下工作:

1、提出一系列标的资产的到期日价格;

2、在限制标的资产的预期价值等于远期价格这一条件下,对于不同价格设定合适的概率;

3、通过执行价格、标的资产价格和概率,计算期权到期日的预期收益;

4、选取适当利率因子,通过对预期收益的折现过程计算期权的现值,即期权的理论价值。

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2021-03-16 17:43:30 展开全文 互动详情 36人气

下面给大家分享,4个期货新手的小建议。

1、选择流动性高的期权合约

市场的交易量会给投资者提供初步的选择依据,投资者通过观察不同合约的交易量,最好参与交易比较活跃的合约。交易不活跃的期权合约,市场流动性差,市场的买卖差价较大,达成交易比较困难,成交的价格对投资者也相对不利。

2、谨慎买入严重价外的期权

严重价外的期权指的是深实值期权、深虚值期权。

买入深虚值期权的好处在于权利金十分便宜,但同时,其转化为实值期权的过程需要标的产品价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的标的价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,做对了方向,却买错了期权,最终在到期时,仍然是亏损。由此,买入深虚值期权盈利概率小。

买入深实值期权,需要支付高额的权利金成本,杠杆作用有限。在标的价格有利变化时,投资深实值期权的收益率是相对较低的;当标的价格发生不利变化时,其价格会大幅下跌,投资者会发生较大亏损。买入深实值期权,不仅支付时间价值,还向卖方支付大量的内在价值,对于买方而言,所付出的成本与收益的比值未必划算。

期权交易中,交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约,对于波动率较高品种,虚值期权会以其高投机性吸引更多的投资者。不同执行价格的期权合约的选择,决定着期权交易的权利金成本、投资收益率和风险程度。

4个期货新手的小建议

3、注意到期日时间

除标的价格和波动率外,时间对期权价值的影响也很关健。期权是一种损耗性资产。这是因为,同样条件下,到期时间越长,期权的价值越高。只要没有到期,期权就有时间价值,就存在各种变化的可能。但对于期权合约来说,从上市交易的第一天起,到期时间只会一天天的减少。因此说期权是一种价值损耗性资产。

时间对于期权买卖双方的影响是不同的。就买方来讲,时间的流逝对其是不利的。只要有时间,买方就有希望。对于卖方,时间是他的朋友,时间的减少,会带来期权价值的下降,降低卖方的不确定性风险。

期权是有到期日的标准化合约。买方必须面对这一点,与现货交易不同,期权权利不是无限期的。投资者在交易期权过程中,要避免做对了方向,做错了时间。最糟糕的情况莫过于:买入看涨(看跌)期权,在期权到期后,标的价格才大幅上涨(下跌)。

4个期货新手的小建议

4、多做“多头”,少做“空头”

与期权的买方不同,卖出期权收益有限而风险无限。卖出期权、收取权利金,然而一旦市场发生大的波动,总会有期权卖方出现爆仓。期权交易自身的风险与控制提醒投资者在进行期权交易时要谨慎,为什么要多做“多头期权”交易,少做“空头期权”交易呢?

这是期权投资者减少其投资风险的重要措施。

多头期权交易具有以下优点:

(1)其风险是有限且可知的,即支付的权利金数额是可知的;

(2)期权产品提供了价格保险,能为不利市场条件下的价格变化提供保护,保存自己的实力,无论购买期权的目的是对冲资产变动风险还是进行投机,其损失都不会过大(最大损失就是其购买期权的权利金,即所付的期权费用),同时又允许投资组合在价格向有利方向变化时而盈利;

(3)出于保值而不担心价格变动时追加保证金的要求,可灵活方便地在一个多变的市场上从事交易。

其缺点是:在初始资本中,要考虑付出的权利金有多少。

空头期权交易即卖出期权交易的优点是,可以获取一定数量的权利金收益,补充了一笔资金来源。

其缺点是:

(1)在变化多端的市场上,可能处于相当被动的地位;

(2)在快速变化的市场上,盈利能力是有限的(最多就是其所获得的权利金),但是损失有可能是无限的,尤其是市场变化对所卖出期权的产品变化不利时,其权利金不足以弥补价格变动所带来的损失。

4个期货新手的小建议

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2021-03-16 17:42:28 展开全文 互动详情 26人气

哪些是个股场外期权的是与非?中期协2017年9月27日发布通知明确,期货公司的风险管理子公司不得与自然人客户开展衍生品交易服务。业内人士认为,个人参与场外期权的通道被全面封堵,监管部门防控投机风险意图明显。此前券商被禁止与自然人开展场外期权业务,但期货风险管理子公司可以开展,监管此次叫停主旨意在防止存在监管套利。

哪些是个股场外期权的是与非?

虽然监管层叫停了个人参与个股场外期权的直接途径,但仍然有许多“曲线救国”的方式让个人能够投资个股场外期权。

1、**渠道的资管计划、理财产品或私募基金。一般由持牌**金融机构向合格投资者出*,门槛较高,且一般不能选择购买的具体个股。好处是业务合法合规,交易对手方信誉好,**风险低,资金安全,权益保障较好。

2、股票配资公司的代持方式。某些所谓的股票配资公司开展的业务,名义本金达到一定金额以上(通常须数百万),就可以和公司签订委托代持协议,以公司为通道和券商开展场外期权交易。

3、一些互联网金融公司以所谓“场外期权”形式与投资者开展保证金交易。这些互联网金融公司往往对投资者无适当性要求,且杠杆较高(20-30倍不等)。投资者可以在互联网公司提供的软件上自行选择投资的个股期权,入金、买入、出*和结算等。

上述第2、3两种路线基本属于灰色地带,投资者参与的风险较大,资金安全堪忧,且交易对手存在比较大的信誉风险。而且投资者在权益受到不法侵害时,由于参与的是灰色业务,缺乏便捷、快速的**渠道,而往往最后要以诉讼的形式,甚至向公安机关报案,也不一定能追回损失。

笔者不建议投资者参与所谓股票配资公司或互联网金融公司的场外期权业务,期权交易作为《期货交易管理条例》明确规定未经国务院期货监督管理机构批准不能擅自经营的业务,极有可能被认定为非法期货。且根据《刑法》第二百二十五条第(三)款“未经国家有关主管部门批准,非法经营证券、期货或者保险业务的,或者非法从事资金结算业务的”,可能构成非法经营罪,笔者劝经营者不要轻易尝试,否则可能面临刑责;个人投资者不要轻信宣传参与其中,否则可能血本无归,**路漫漫。

但是**渠道的资管计划、理财产品和私募基金门槛高,普通个人投资者难以参与。普通个人投资者是否就与场外期权这一投资渠道无缘了呢?笔者认为,通过在合法合规的基础上对法人委托代持形式进行优化,与**持牌金融机构对接,引入有限合伙制度(有限合伙可约定每个合伙人的有限责任和责任范围,且有限合伙先分后*等制度可灵活操作),保障每个合格合伙人的合法权益,仍然可以使达不到私募标准的个人投资者以合法合规的方式参与个股场外期权的投资领域。

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2021-03-16 17:31:02 展开全文 互动详情 22人气

什么是期权买入认购?关于这个问题,点掌小编整理一份资料给到大家。

买入认购的合约选择

这个系列主要为大家介绍如何选择合理的合约进行期权交易,就先从最简单的买入认购入手。认购期权的买方首先肯定是看涨的,但是不同的看涨可以对应不同的合约,下面就为大家介绍两种不同的情景所对应的不同认购合约的选择。

一、中线持有型的看涨  

在实战中,持有认购合约看涨的时候选择稍偏远月的合约会相对有利,这是因为近月合约的时间价值衰减较快,而远月合约由于剩余到期时间较长,时间价值衰减稍慢,这就相对有利于持有较长时间。

另外,持有偏实值的合约在实证结果中也相对效果较好,这是因为时间价值在持仓中的占比相比持有虚值合约要小,时间的流逝对持仓的影响也就相对较小。

什么是期权买入认购?

总结一下,在考虑中线持有认购合约的时候,我们可以考虑持有相对远月偏实值的合约,无论是时间价值的考虑还是心态上都相对适合于中线持有。

二、快速反弹

在各个交易市场中,都不乏热衷于抢反弹的投资者,期权市场里也不例外,在现货价格跌至一定的低位,快速反弹的时候,利用期权进行抢反弹也是一种较好的策略。

什么是期权买入认购?

在现货连续下跌的过程中,认购合约会被相对低估,特别是虚值的认购合约,那么在抢反弹的时候买入轻度虚值的认购合约,享受短时间内合约虚转实以及从相对低估到相对高估(或有)的双重收益是一件非常爽快的事情。因此,在抢反弹的时候我们可以考虑使用近月偏虚值的认购合约,并且在获得高额收益后快速平仓。

相关阅读:买入认购策略解析

一.概念及到期盈亏

认购期权,指买方有权利根据合约内容,在规定期限(到期日),向期权卖方以协议价格(行权价)买入指定数量的标的资产(如股票或ETF)。

假设投资者以价格c买入1张行权价为k的1个月到期的50ETF期权,那当1个月后期权到期时,若50ETF的价格s大于k,则投资者会选择行权,盈利为s-k-c;当1个月后期权到期时,若50ETF的价格s小于等于k时,则放弃行权,亏损为c。到期盈亏图如下图:

什么是期权买入认购?

二.策略使用场景

(1)投资者看好金融蓝筹觉得会立即上涨,所以现在想买50ETF,但现在资金不够1个月后才会有资金进账。

此时可以用少量的钱先买进一个月平直认购期权,如果到期50ETF价格上涨,则行权,按行权价买入50ETF。这样,在投资者实际上有钱之前,就已经加入到该基金的上涨运动中了。

(2)预测未来标的会涨,但又担心下跌风险

即使出现黑天鹅,但认购期权风险有限,最多损失权利金,而且还可以止损,所以即使预测错了也风险可控。

(3)想用杠杆,选择买入期权

期权杠杆系数=期权合约价格涨跌幅/现货价格涨跌幅,以10.14上证50ETF期权为例,当日标的下跌0.92%,50ETF购10月2400下跌48.11%,杠杆系数为48.11%/0.92%=52.29。从中可以看出期权杠杆之大。现在股指期货被限制后杠杆很低,而且和两融配资一样遇到极端行情会被强平。

三.如何选择认购期权

首先判断标的会大概率上涨才买入认购期权,如果判断标的上涨概率不大,不应该选择买入认购期权。

(1)如果投资者判断股票短期内上涨幅度会很大,则应买入虚值的认购期权,因为虚值期权的杠杆更高,涨幅更大。以10.12上证50ETF期权为例,标的大涨3.02%,虚值期权50ETF购10月2350大涨104.97%,高于实值期权的涨幅。

如果投资者判断股票短期内上涨幅度不是很大,则应买入实值的认购期权。以9.28上证50ETF期权为例,标的微涨0.14%,实值期权50ETF购10月2000涨13.69%,高于虚值期权的涨幅。

(2)根据持有时间选择认购期权

期权的持有时间决定了该认购期权的Delta,也就决定了该期权是实值还是虚值。一般来说,期权的持有时间越短,Delta就应该越高。

a.日内交易

因为在一日内,标的的涨幅不是很大,如果Delta太低,日内交易盈利就不会很高。一般日内交易者应该买进Delta为0.9或更高的期权,这些期权是短期的实值期权,它们对标的的小幅度运动也能有迅速的反应。

b.周内交易

一般周内交易者应该买进Delta为0.8或更高的期权,这些期权也是短期的实值期权,它们对标的的上涨也会有迅速的反应。

c.月内交易

一般投资者持有期权一个月,是因为不是很确定标的是否会立即上涨,他们对时机把握不如前两种投资者,为了降低风险,他们选择低Delta的期权,如平值期权或稍稍虚值的期权。

四.买入认购期权盈利途径

(1)提前平仓的情况

标的价格涨跌、隐含波动率涨跌、时间流失三者的权衡决定期权的涨跌。标的上涨对买入认购期权有利、隐含波动率上涨对买入认购期权有利,时间流失对买入认购期权不利。所以并不是标的上涨,认购期权就上涨,因为隐含波动率和时间流失也影响期权的价格。

例如7月7日(股灾救市第二日),50ETF上涨1.75%,但认购期权全部下跌,就是因为隐含波动率大幅下跌对期权的影响大于了标的上涨对期权的影响。所以认购期权要***,只能是标的价格涨跌、隐含波动率涨跌、时间流失三者综合的影响对期权是有利的。

(2)持有到期行权的情况

只有当标的价格大于盈亏平衡点时才能赚钱。

五.买入认购期权的风险

(1)买的时候期权价格高估了,即隐含波动率太高

隐含波动率有均值回归的特点,如果太高,后面大概率会降低回归到中值水平,而这对认购期权是不利的。

(2)如果持有到期,期权为虚值,则放弃行权,损失全部权利金。即使到期标的大于行权价,期权为实值,从而行权,但如果标的小于盈亏平衡点也会亏损。

(3)提前平仓时,标的涨幅或者隐含波动率涨幅不足以抵消时间价值的流失,或者干脆预测错误标的的方向。

临近到期,期权时间价值衰减加速,尤其是对于虚值期权,越接近到期,越没有可能从平仓或行权中获利。

买入期权亏损有限,收益无限的特性往往使投资者觉得买入期权很划算,但是投资者也要考虑买入期权盈利的概率。

例如深度虚值期权权利金低,常常吸引投资者购买,事实上这类期权获利概率很低,大概率会损失掉全部权利金。

外国期权历史表明,买入深度虚值期权往往是亏损的来源,而那些卖出虚值期权的投资者往往会有稳定盈利。

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2021-03-16 17:28:49 展开全文 互动详情 26人气

如何锁定期权风险增加收益?大家理解的期货市场好像是风险对冲的市场,其实也可以理解为流动性比较好的现货市场。但是期权是保护对你不利的风险,而对你有利的那块内容还是能让你享受到。就像保险一样,当不利情况出现的时候就会理赔,不出现的时候你的损失只有权利金。等到了安排生产的时候,你就可以决定这个保险要不要理赔,相当于要不要行权。这就是一个很典型的下游制造业企业对冲上升风险的例子。

如何锁定期权风险增加收益?

再说中游的贸易商,我们接触到有很多铁矿、钢材、热轧卷板等中小型贸易商。他们也面临同样的价格波动问题,举例主要是为了说明期权这种工具,我们怎么运用这种工具很重要。贸易商是先签好了下游的销*订单,然后再去澳洲矿山采购铁矿,因为采购比较顺畅,所以一签好就能去采购,中间没有价格波动的部分,但是没有风险,也自然没有利润,我给这种模式定义为以“销”定“购”。但是现在他们想做另一种模式,先买再卖,但从采购到拉往港口到落地销*,这中间就有一个月的时间,会产生价格下跌风险。这时就可以利用期权去锁价格下跌的风险,完成从以“销”定“购”到可以港口落地销*的模式转变。

另外介绍一个我们现在和一些大型贸易商在合作的东西,大家在“双11”买东西的时候会有买*货险的情况,我们也设计了一个类似“报价险”的东西。比如要给下游供货,但现在仓库还是空的,没办法马上拿**给下游。当时是一口价成交,但是两周以后价格下跌,下游可能会存在**风险。所以我们能够通过提供看跌期权,保证从订货到提货这段时间的下跌风险,从而可以增加单次购销量和扩大市场规模。

今天在座的各位朋友不一定都有做期权的经历,我就简单对比一下期货和期权的套保作用。期货是价格锁定,收益与风险同时锁定;期权是锁定风险,但是收益没有锁定,这也是最主要的区别。

我再介绍一些案例,因为我们在接到客户需求的时候,也会有问能不能降低一些权利金的办法等等。我们现在接到的一个企业是购买玉米,加工成玉米淀粉的。因为上下游都有对应的期货品种,我们就可以操作上下游的品种来降低权利金成本。由于时间的关系,具体操作我就不解释了,说一下实现效果。首先,企业买玉米需要买玉米的看涨期权来锁定成本上升的风险,当原材料价格下跌的时候对企业是有利的。如果可以放弃一小部分额外的利润来保住大部分的成本,就是保费的部分,实现的效果就是经营更稳定了。我们也试过其他的方案,比如有些企业不需要保所有价格风险,可能只是需要保极端的价格风险。这时我们可以就超过5%的涨幅或者跌幅部分,锁定风险。像今年钢材就比较容易出现大涨大跌的风险,螺纹一下子从4000多回到3500的位置,这些保费就相对低一些。另外我们也可以保区间,比如螺纹我们就保3500-4000的成本价格区间。

期权除了可以锁定风险之外,还能增加企业经营收益。

在经营过程中会面临很多风险,之所以会愿意承担风险,还是因为想要获得收益。把现货当做是经营当中的时机敞口,期权这种衍生品工具就是一个篮子。当贸易商买钢材的时候就是把钱放到现货的篮子里,我们有句话叫不要把所有**都放在一个篮子里,这时候可以期货配置一点,期权配置一点。这时你可以调整当中的配比,实现的收益更加稳定。我要举的案例是一个锌冶炼厂,去年10月份的时候锌价格在一万七,他们认为锌很难涨到一万八以上,但是现在锌屯着有仓储费用,还有资金成本,他们需要的是降低这部分成本。他们表示如果锌涨到18500以上,那部分利润他们可以放弃,所以就在18500以上卖出看涨期权,他们可以获得269元/吨的权利金,这部分可以补贴仓储、融资成本、经营管理费用。如果一年都在卖的话,可以比别人多获得一两千元每吨的收益,尤其是在判断价格会在一个区间震荡的时候。

有些贸易商能够利用期权实现库存管理,特别是在震荡市的时候。长期下来会慢慢发现,运用这些衍生品工具的公司会比没运用这些衍生品工具的公司要经营得好一些。选铁矿是由于库存的原因,价格比较偏震荡,不像钢材涨幅比较大。贸易商就在价格低的时候接货,价格高的时候卖掉一些货,降低库存。这时下面卖出一个看跌期权,上面卖出一个看涨期权,就实现了库存管理的功能。

再说到产品结构的问题,可以挑选一些涨跌幅比较大的品种,比如铜、镍,运用期权做理财产品结构。现在我们都说保本理财已经绝迹江湖了,就买一些铜、镍、黄金,保本,但是跌的时候不想承担风险,那就买看涨期权。价格上涨可以享受到收益,跌的时候风险也是锁定的,最多亏损部分就是权利金。还有个概念叫“结构化贸易”,我总结为四种:封顶采购、保底销*、折价采购、溢价销*。打个比方说,买东西的时候肯定会有很多附加条款,保修期选一年、三年、五年价格是不一样的。结构化贸易类似这些保修期条款,比如给对方卖了一个看跌期权,溢价销*,价格下跌对方就可以行权赔付,但是对方现在需要支付比原价更贵一点的价格。封顶采购是当时定好价,签订三个月内的供货合同,三个月内价格上涨的部分我都能承诺你能按照低的价格买。同时对上游可以做个保底销*,锁定最低的销*价格。比如定好最低价格是4000,即使跌到3800了,我还是按照4000的价格买,如果价格涨到4200了,我就按4200买。把这些条款加进去我们就称之为结构化贸易,根据客户实际的需求进行量身**。

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2021-03-16 17:24:35 展开全文 互动详情 25人气

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互联网跟帖评论服务管理规定

第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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