早盘快速回落，午后能否绝地反击？

人狠话不多，我是你春哥。春哥向各位道午安，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天午间重要消息面汇总如下：

【武汉紧急通知：全市范围内开展全员核酸筛查“十天大会战”】昨日，武汉市新冠肺炎疫情防控指挥部涉疫大数据与流行病学调查组下发《关于开展全市新冠病毒核酸筛查的紧急通知》，其中通知武汉各区新冠肺炎疫情防控指挥部：经研究决定，在武汉全市范围内开展全员新冠病毒核酸筛查“十天大会战”。各区按10天期限，做好本辖区全员核酸筛查计划安排。

特斯拉CEO埃隆·马斯克：特斯拉今日将在违反加州阿拉米达县的法令下重启生产，将会与所有员工站在一线。若逮捕特斯拉的员工，希望逮捕的员工是我自己。美国加利福尼亚州阿拉米达县：希望特斯拉能在防疫部门没有监管的情况下遵守防疫制度。

多家基金公司提示称，原油基金（161129）、嘉实原油（160723）和国泰商品（160216）交易价格大幅高于基金份额净值，溢价买入基金可能遭受重大损失，请谨慎投资。

【用父母配偶账户打新股：你也可能“犯法” 罚款上限达50万】新证券法实施后，较为常见的用父母配偶账户打新股的行为可能成为“违法行为”，理论罚款上限高达50万元！2020年3月1日正式实施的新证券法第五十八条规定：任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。（北京青年报）

【教育部：接近四成学生已经开学复课】教育部方面5月12日表示，截至5月11日，目前开学已经复课的学生总数是10779.2万，超过了1个亿，占学生总数的39%，接近40%。这一个多亿的学生里面，高校大学生是290.7万，包括26个省（区、市）和新疆生产建设兵团，都已经部分高校开学，目前高校还没有开学的只剩下四个省，即北京、河北、湖北和黑龙江。

【北京初高三师生将陆续配齐测温手环】5月11日，北京560所学校8万余名初三学生开学复课。丰台、东城等五区初高三学生开始佩戴测温手环。这种测温手环将陆续配发给全市初高三师生。（北京日报）

今天股指小幅低开后震荡回落，上证指数回踩昨天分析的技术支撑区2880-2860点附近，创业板指数相对抗跌，不过同样有回踩十天均线2070点的技术要求。

整体上市场进入短周期震荡阶段，预计整体回调幅度不会太大，主要还是消化年线和半年线附近的压力，为向上突破蓄积多头能量。

早盘消费类股票走强，休闲食品、啤酒、农副食品和家电走强，同时受消息面刺激，病毒检测、医用耗材和疫苗板块涨幅居前，RCS、大基金和光通信等科技股回落，基本还是熟悉的配方，原来的味道，市场回落，科技股走软，消费股走强，市场反弹，科技股走强，消费股回落。

当前春哥依然建议各位，进行中高低组合配置，在大消费、新基建和老基建领域，精选个股组合投资，只是当前行情处于短周期震荡阶段，所以操作上不宜追涨，尽量逢低吸纳为主。

由于部分区域疫情有所反复，所以生物医药、疫苗和医疗器械等板块，近期仍然存在反复活跃的机会。今天春哥看到某私募关于医药股的分析，春哥认为很有道理，与各位分享:

结合目前的市场，如果按长期投资来说的话，我们只选大健康，我在很多场合说了三种病：糖尿病、心脏病、高血压，治疗让这三种病不死的（药），它们的并发症是要死人的，我们就针对这些并发症买入一些产品，我们只做这三种病并发症对症治疗的东西，我现在的认知里，我知道这三种病都治不好，他得天天使用，就是这么个概念，长期来说是这样。

更多分析请关注“张春林”每天中午的分析。

风险提示

郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问【执业证书编号：A0130614110002】力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，主要来自于财达证券、华创证券、中信证券、中金公司、浙商证券等券商晨会纪要和研报，进行分析并整理而成，文章仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

大盘冲高回落，将向何处寻支撑？

人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

上周五春哥提示，本周提防股指冲高到年线和半年线附近，展开技术震荡。今天早盘上证指数最高上摸至2914点，距离120天均线2915点，仅相差一点，目前250天均线对应点位在2922点，股指早盘出现冲高回落走势，显然是受到了年线和半年线的威慑。

年线和半年线历来被认为是牛熊分水岭，两线合而为一，在历史上比较罕见，临近此区域，多空双方展开一番厮杀，在所难免。

由于目前市场均线仍处于多头排列态势，两会预期开始升温，国内复工复产快速推进，北向资金持续净流入。所以整体预期回落幅度会相对有限，五天均线2880点到60天均线2860点区域，构成了短线回踩支撑。

创业板指数短线考验五天均线位，早盘走软，一旦下破五天线，将回试10天均线2060-2050点区域。

当前市场传来两个大消息，引起了市场的关注，主要与公共卫生事件相关：

一、湖北10日新增新冠肺炎确诊病例5例，新增无症状感染者11例，5名病例与昨日新增的89岁病例高某某，来自同一个小区。 

二、5月7日，吉林省新增1例本地确诊病例，打破了吉林省73天无本地新增确诊病例的“记录”。按照国家新冠肺炎疫情分区分级标准，舒兰市风险等级也由中风险调整为高风险，这是目前全国唯一一个高风险地区。

上述消息告诉我们，在稳步推进复工复产的同时，不能放松警惕，要继续加强防控，珍惜来之不易的成果。

当前操作上，继续以政策驱动为主线，重点关注新基建和老基建以及大消费板块，其中新基建主要是5G通信、芯片半导体和新能源车三剑客，老基建主要是水泥、机械和工程建筑等，早盘水泥和机械板块表现强势，成为传统基建当仁不让的龙头。

更多分析请关注“张春林”每天中午的分析。

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上攻三千点征途，面临一道坎

人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天大盘高开高走，上证指数最高突破2900点，创业板指数本周回补3月12日跳空缺口，上摸至2116点，各大指数创出反弹新高。

北向资金今天继续流入，一切都在向好的方向发展，渐入佳境，市场上怀疑红五月行情的人越来越少。

对于市场春哥维持两个基本判断：

一、五月份上证指数有机会尝试性攻击三千点，毕竟两会开幕，政策预期升温，行情整体将维持震荡向上态势。

二、下周沪指上攻至2900点上方，可能面临一次技术震荡洗盘，主要原因是年线和半年线目前处于2916-2923点之间，这两条线被认为是牛熊分水岭，心理和技术作用都比较明显，所以不排除指数到达此区域后，展开技术震荡。

所以，操作上，短线春哥不建议大家追涨操作，但遇震荡回落，可以继续精选个股低吸。

尽管每天热点切换迅速，但是市场的主线仍然清晰，春哥建议继续保持三分天下的持仓结构。

其中底部仓位是大消费，它是持仓当中的压舱石和定海神针，特点是厚重踏实，给人稳稳的幸福感，主要包括白酒、家电、医药生物、零售等板块；

中间层是平衡方向，进可攻退可守，市值适中，主要是老基建当中的水泥、机械、建筑等行业龙头；

顶层主导进攻，主要是高弹性的新基建高科技股，也包括互联网金融和券商等进攻性板块，其中大基金概念、5G通讯、新能源三剑客人气基础较好，能够有效地提升市场投资热情。

总体来看，在市场走强时，进攻性方向表现更强，提供超额收益机会，市场震荡期消费股更胜一筹，提供稳定性，控制市值回撤。投资就是在进攻和防御之间平衡，该猛攻的时候不手软，在防御时不冒进，动如脱兔，静若处子。

如此，方能在这个市场长久地生存，立于不败之地。

周末了，关于股市咱们就写这么多吧，长篇内容请看昨天春哥花好长时间写的芯片半导体分析文章，如果你身边有炒股的朋友，也可以转发给他或她。

我时常在想，股票市场上为什么难赚钱？其实后来我终于想明白了一个道理，大道至简，在这个市场当中，聪明人太多，而笨人太少，所以绝大多数聪明人最后都赚不了钱，反而是“愚人”赚了钱。

润米创始人刘润曾经分享过对于聪明人的看法，我认为很有道理，与各位春粉分享：

有一次他和朋友聊天。

聊到一个项目。他说早期就不太看好，

为什么？

因为这个创始人太聪明了。

什么意思？太聪明也不对吗？

聪是听力好，明是视力好。

太聪明，每天都能看到各种机遇，接触更多资源，想到各种激动人心的模式。

因此，他们常常受不了诱惑，不断拣了芝麻，丢了西瓜。

在红利和风口间上下起伏，非常容易失焦，非常容易患得患失。

而创业或者投资呢？

是把一件事坚持做到极致。

一定程度的“傻”，有助于这种坚持。

其实，可以看到全世界，听到全世界，有时是一种惩罚。

太聪明的人，需要对抗全世界。

我说，那不是真正聪明的人。

真正聪明的人，都在做笨的事情。

真正聪明的人，他们不断在问“这件事情的本质是什么”，“那件事情的逻辑是什么”。

真正聪明的人，都会坚守长期主义。

然后坚定地创造客户价值，给合作伙伴，给消费者，留出足够的“价值空间”。

在投资市场上，什么样的竞争对手最可怕？

认真坚守长期主义的人，而不是聪明的人。

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五月向上而生，该如何做好配置？

人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天沪深两市股指跳空上行，北向资金流入39.3亿元，主要指数再创反弹新高，一切按照春哥预期的方向，稳健向上运行。

对于上证指数而言，下周需要密切关注的点位是年线和半年线，这两条长期均线对应的点位分别是2916点和2923点，预计下周临近这两个技术点位，将会产生技术震荡，不过这种震荡不会改变红五月行情的预期，如果稍强的话，沪指本月有机会挑战三千点关口。

早盘腾讯云、家电、数字货币、华为概念和疫苗等概念股走强，昨天表现居前的大豆、种业、养鸡和水泥板块跌幅居前，整体板块活跃度较好，但持续性偏弱，但万变不离其宗，市场的主线仍然清晰，春哥建议继续保持三分天下的持仓结构。

其中底部仓位是大消费，它是持仓当中的压舱石和定海神针，特点是厚重踏实，给人稳稳的幸福感，主要包括白酒、家电、医药生物、零售等板块；

中间层是平衡方向，进可攻退可守，市值适中，主要是老基建当中的水泥、机械、建筑等行业龙头；

顶层主导进攻，主要是高弹性的新基建高科技股，也包括互联网金融和券商等进攻性板块，其中大基金概念、5G通讯、新能源三剑客人气基础较好，能够有效地提升市场投资热情。

总体来看，在市场走强时，进攻性方向表现更强，提供超额收益机会，市场震荡期消费股更胜一筹，提供稳定性，控制市值回撤。投资就是在进攻和防御之间平衡，该猛攻的时候不手软，在防御时不冒进，动如脱兔，静若处子。

如此，方能在这个市场长久地生存，立于不败之地。

早盘重要消息面汇总如下：

【比特币突破一万美元大关】交易平台Bitstamp报价显示，比特币突破10000美元大关，为2月24日以来首次。

【广东省、上市市重大突发公共卫生事件二级响应调整为三级响应】自2020年5月9日零时起，广东省和上海市将本地重大突发公共卫生事件应急响应级别由二级响应调整为三级响应。

【一批慢性病患者常用药大幅降价 4月起可陆续买到】今年1月，第二批国家组织药品集中采购产生中选结果，32个品种采购成功，药价大幅降低。4月起，中选结果在全国各地落地，这些药品正在进入医院，慢性病患者可陆续买到降价药。包含糖尿病用药阿卡波糖、格列美脲，牙疼会用到的甲硝唑片，高血压用药吲达帕胺片、富马酸比索洛尔等。

文旅部：据测算，5月1日至5日，全国累计接待国内游客1.15亿人次，累计实现国内旅游收入475.6亿元。与去年相比，在疫情常态化防控的前提下，旅游市场基本恢复了同期的50%，促进了旅游业消费回补和潜力释放。

【业内人士：4月聚乙烯产量或再创新高】中宇资讯5月8日发布的研究报告称，预估2020年3月国内PE（聚乙烯）产量约为175.16万吨，环比增加14.54%，同比增加17.63%。展望后市，分析师表示，受国际疫情蔓延影响，聚乙烯出口量有望增加，预计4月份产量或将再创新高，且随着国内下游开工率继续提高，塑料制品产量将继续增长。

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大盘一旦走强，这个板块攻击力最强

人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

市场对红五月预期比较高，从过往经验来看，科技股代表着市场风险偏好高低，一般大盘上涨科技股走强消费股走软，大盘下跌消费股走强科技股回落，科技股属于强进攻板块，涨起来飞快，跌起来六亲不认。

我们不妨看一个指数，大基金概念指数（994573），代表着大基金一二期参股的半导体公司。

今年一月A股大涨，大基金指数从1月15日的3060点上涨到2月25日的4829点，23个交易日指数上涨了57.8%，请注意这是指数，不是个股，一些龙头个股一个月左右出现翻几倍的行情也不意外。

见顶之后，大基金指数像吃了泻药一样，一路狂跌，从4829点下跌至2995点创出新低，跌幅是37.97%，历时22个交易日。

也就是说，23天暴涨了57%，22天后跌回原形，其中有五个交易日，指数单日下跌超过7%，一般妖股的表现，也不过如此。

科技股板块题材概念很多，最具备群众基础的是新基建，包括5G、新能源、大数据、云计算、特高压等多个领域，牵一发而动全身，因为很多科技股是集万千宠爱于一身，交叉“持股”，同时拥有很多热门题材，但真正能代表科技股人气的细分行业，不是最热门的5G通信和新能源，而是大基金概念，主要涵盖半导体和芯片类公司。

为什么芯片和半导体这么强？首先，美国大选在11月3日举行，每年大选前夕都有波折，芯片和半导体是科技领域博弈比较激烈的方向。其次，国家成立了两期大基金，主要就是投向这个方向，政策力度非常强劲。最后，芯片半导体是大基建的代表，是基础当中的基础，技术含量高，能够综合反映技术竞争力。

近期券商普遍看多五月行情，看好科技股方向，大基金指数一马当先，率先筑底反弹，具备很强的风向标意义。

国信研究指出，从目前国内和海外半导体上市公司的规模来看，A股半导体企业整体市值不到1万亿元，海外半导体上市公司整体市值超过10万亿元，是国内的10-15倍左右。海外半导体企业的最大市值是A股半导体最大市值企业的20倍。未来10年半导体产业链持续向大陆转移的时代背景下，中国半导体上市公司具有整体10倍的上升空间以及产业向龙头集中的20倍成长空间。

2019年中国集成电路进口额3055亿美元，原油进口额2387亿美元，并且集成电路进口额还在持续增长。

过去10年集成电路进口额扩大2.4倍，原油进口额扩大1.8倍。半导体全部国产化能使GDP总额增加3.2%。

2019年集成电路进口额3055亿美元，占2019年中国GDP99万亿人民币的2.2%，简单假设，假设进口的3055亿美元的集成电路都能够自给，可以增加GDP大约2.2%。

方正证券认为，中芯国际作为国产晶圆代工龙头，近年和大陆国产设备、材料、设计厂商密切合作，成为了国产IC产业生态的“航母型公司”。2019年底公司增资“北方集成电路技术创新中心”，与国产设备/材料厂商共同迭代产品，构建国产IC生态。此次拟科创板融资将进一步提高“国产IC航母”的实力，促进国产IC生态发展，相关“中芯国际产业链”企业将受益。

方正证券建议关注“中芯国际产业链”的机遇（所列个股来自券商研报，非个股推荐，请注意投资风险）：

　　上游半导体设备：
　　1、刻蚀机：北方华创、中微公司
　　2、光刻机：上微集团、华卓清科
　　3、PVD：北方华创
　　4、CVD：北方华创、中微公司、沈阳拓荆
　　5、离子注入：中科信、万业企业
　　6、炉管设备：北方华创、晶盛机电
　　7、检测设备：精测电子、华峰测控、长川科技
　　8、清洗机：北方华创、至纯科技、盛美半导体
　　9、其他设备：芯源微、大族激光、锐科激光
　　上游半导体材料：
　　1、大硅片：沪硅产业、中环股份
　　2、靶材：江丰电子、阿石创、隆华科技、有研新材
　　3、高纯试剂：上海新阳、江化微、晶瑞股份、巨化股份
　　4、特种气体：雅克科技、华特气体、南大光电
　　5、抛光材料：安集科技、鼎龙股份
　　6、光刻胶：南大光电、飞凯材料、容大感光、晶瑞股份
　　7、其他材料：神工光伏、菲利华、石英股份
　　中游代工：
　　华虹半导体、粤芯半导体、华润微电子
　　下游封测：
　　长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、深科技
　　下游设计：
　　1、CPU：中科曙光、澜起科技、中国长城
　　2、GPU：景嘉微
　　3、FPGA：紫光国微、上海复旦
　　4、指纹识别：汇顶科技、兆易创新
　　5、摄像头芯片：韦尔股份、格科微、汇顶科技
　　6、存储芯片：兆易创新、国科微、北京君正
　　7、射频芯片：卓胜微、三安光电、紫光展瑞
　　9、数字芯片：晶晨股份、乐鑫科技、瑞芯微、全志科技
　　10、模拟芯片：圣邦股份、韦尔股份、汇顶科技、3PEAK
　　11、功率芯片：斯达半导、士兰微、捷捷微电、晶丰明源

在刚刚过去的2019年，全球半导体行业销售额出现负增长，但中国，全年销售额依旧达到了7562亿元，实现了15.77%的两位数增长，实现了逆风飞扬。

也有一部分投资者担忧，当前贵的离谱的半导体行业，大多数公司未来将面临巨大的挑战。

当下，半导体行业的第一波疯狂上涨已经过去，作为投资者现在不应追高乱抢，而应该静下心来认真学习，寻找那些“贵得有理”的公司，只有这样，才能伴随中国半导体产业一同成长。

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别飘移，咬定主线不放松

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今天早盘春哥整理有价值的消息面如下：

【约翰·霍普金斯大学：全球新冠肺炎确诊病例累计超370万】美国约翰·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2020年05月7日1:00，全球累计确诊3709800例，累计死亡259695例，累计确诊国家和地区数187个。其中，美国累计确诊1210822例，累计死亡71463例。

【摩根士丹利：维持对中国股票的超配评级 建议超配A股】摩根士丹利表示，其他因素不足以动摇对中国股票的超配评级，MSCI中国的相对表现将继续好于其他新兴市场；与美国存托凭证(ADR)相比，建议超配A股。中国经济复苏态势明确、主权偿债能力更强，而且，线上经济占比较高，在保持社交距离的状态下更有韧性。摩根士丹利维持基准预测下MSCI中国2020年盈利同比下滑2%、沪深300盈利持平的预测，远好于新兴市场13%的预计下滑幅度。

【德勤：居民资产配置由房产转移至金融将改善市场投资者结构 中长期看好资本市场】今日德勤发布报告显示，中国多领域措施正在推动中国资本市场发展驶入快车道。其中，房价止涨或下降将使居民资产配置由房产逐渐转移至金融资产类投资，为市场带来更多长期稳定资产，将改善市场投资者结构，中长期看好资本市场。

【券商4月调研聚焦科技板块】今年4月份共有148家国内外券商调研上市公司累计1702次；从行业看，券商对于科技板块偏好明显升温，尤以电子设备和仪器、电子元件等细分领域为甚，部分龙头公司单月接待调研券商的次数甚至远超整个一季度。展望后市，多家券商将科技列为5月乃至今年二季度的投资主线，对于板块后续行情态度乐观。

【专家预计年内退市公司数量或超10家】新时代证券首席经济学家潘向东表示，2020年创业板退市企业数量可能明显高于此前，按照旧规， 乐视网 、 暴风集团 等存在退市的可能；按照新规，目前创业板壳资源公司超过80家，如果按照20%的退市比例计算，预计退市的企业数量将会超过10家。

今天早盘股指低开震荡整理，小幅波动，沪深两市个股涨跌各半，表现稳定。北向资金小幅流出近五亿元。春哥对红五月行情仍然保持良好预期，基于三个理由：

一、季报披露完毕，业绩制约因素减弱。

二、两会召开在即，政策利好预期升温。

三、全国复工复产加速，经济状况回升。

五月沪指有可能尝试性挑战三千点关口，短线技术阻力位在年线和半年线对应点位区域，2917-2924点之间，预计短线上摸至此区域，多空双方将展开一番争夺，毕竟历史上两条长期均线相隔如此之近，也十分罕见，形成一定的心理和技术压力。

创业板指数继续领涨，短线回补3月12日跳空缺口2100点之后，下一个技术缺口在3月9日的2163-2175点间，这将成为近期创指攻击的目标。

市场回升之后，风险偏好明显上升，此时以大基建为代表的科技股，将获得机构投资者和各路资金的关注。尽管早盘科技股普遍回落，但后市仍值得期待，主要包括5G、大基金概念、芯片半导体和新能源板块。

早盘种业、大豆、休闲食品、水泥和白酒板块涨幅居前，市场呈现大消费和大科技轮动的局面，这两条主线也将成为未来相当长一段时间的主线。

所以，操作上我们继续坚持一颗红心，两手准备的策略，一手抓大消费，一手抓大科技，组合配置，在市场走强时，加大科技股的仓位配置，在市场走弱时，加大消费板块的配置比例，这样才能做到进可攻退可守，攻防自如攻防兼备。

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巴菲特股东会给我的启示

人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

本周全球股市出现黑色星期一，其中中国香港恒生指数下跌超千点，A50期指也出现宽幅震荡。受此影响，节后开盘首日股指低开，但随后震荡走高，北向资金流入33.19亿元。

在今天早上开盘之前，想必很多投资者担心，今天会是黑色的星期三，至少下跌幅度也会在3%左右，但现在的A股就像是一个年青力壮的小伙子，抗压能力极强，震荡之后即一路回升，其中创业板指数创出阶段新高，表现强劲，为红五月行情奠定了良好的基础。

K线包含一切信息。今天的阳线，一举消除了市场的担忧情绪，该跌未跌，说明市场有足够的承受力和韧性，五月在两会召开预期下，将维持震荡向上格局，上证指数甚至有可能再度挑战三千点关口。

中金公司认为五月市场的关注点包括：

一、五一长假期间国内消费或有改善，五月份复工复产可能更进一步。

目前五一消费整体数据尚未公布，但文化和旅游部数据显示五一前3天国内旅游人数近8500万，旅游收入350亿元。京东的消费数据表明局部或现“报复性消费”，尤其是清凉、清洁、休闲型消费。五一前后京、冀等多地下调应急响应至二级，我们预计未来复工节奏或进一步加快；

二、内需提振政策与改革举措频出。

继上周创业板注册制改革推出后，相关部门发布推出基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)的试点意见，为基础设施投融资、去杠杆开辟了新工具，中长期意义重大。两会将在五月召开，估计提振内需的政策及改革举措仍是重点关注；

三、四月份经济数据逐步发布，外需仍有拖累但经济遭受冲击最大的时期可能已经过去。

在国内外疫情及国际油价等综合影响下，一季度全部A股/金融/非金融净利润分别增长-24%/-1%/-52%。局部有亮点，农业、科技及硬件板块业绩向好；大银行业绩维持相对稳健增长；部分医药企业、部分食品饮料企业、以及部分在线消费/休闲娱乐相关企业业绩逆势增长。随着三月份后国内复工复产加快，我们估计后续外需及供应链虽或仍拖累二季度增长，但冲击最大的时期可能已过去。这种趋势在4月制造业PMI数据上已有所体现；

四、中美角力可能进入新的阶段。

长假期间海外市场明显回调，其背后的原因是担心美政府有关中美关系的表态。考虑到之后的大选，短期内有关中美角力的消息或仍会扰动市场。综合来看，我们继续建议不必过度悲观，结构性聚焦“纯内需”及“进口替代”主题。

紧盯“纯内需”，关注“进口替代”

1、关注政策支持的内需及受疫情影响较深而边际在恢复的领域，如建材、机械、汽车、家电、家居、龙头地产、酒店、汽车、食品饮料等。

2、继续关注产业升级主题，包括新能源汽车产业链、受益于新基建及进口替代制造业龙头，包括5G通讯、大基金概念、半导体芯片和软件等题材。

五一期间，股神巴菲特公司一年一度的股东大会，引发了投资圈的高度关注。大道理春哥我就不讲了，通过巴菲特股东大会的发言，春哥我得到三个启示：

一、巴菲特强调，“千万不要白白浪费一次严重的危机”，没有什么可以阻止美国再次强盛。这与他的名言，没有人能通过做空自己祖国而取得成功，一脉相承。这是一个时势造英雄的时代，而不是英雄造时势的时代，巴菲特如果当年出生在非洲，可能也就没有今天的股神传奇。所以，春哥一直坚持12字方针：立足业绩，专注成长，做多中国。

二、巴菲特承认在评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”，并清仓了美国四大航空公司全部股票。今年一季度巨损497.46亿美元，其中投资亏损545.17亿美元，整整亏掉了一个格力电器的市值。巴菲特的执行力和决断力，令人印象深刻，高手往往都是手起刀落“杀伐决断”。

三、目前他的五大持仓股分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和富国银行，主要方向还是金融股和消费股（包括电子消费），同时还持有大量现金资产，巴菲特的投资方向和对未来的看法，或许能给我们A股投资者一些有益启发。

我听到很多投资者说，如果我能有巴菲特这么多钱，我也可以像他一样，忍受诱惑，坚守能力圈，也能够安然面对年化20%的投资收益，而不是希望两天就赚20%。

在春哥看来，这个说法首先就是错误的。巴菲特之所以能成为股神，首先是他的认知达到了一定的水准，然后才有了财富的巨大积累，他也并不是一开始就巨有钱，他是通过滚雪球的方式，慢慢积累起了巨大的财富。

2000年的时候，贝索斯给巴菲特打电话：“你的投资体系这么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人不做和你一样的事情？”

巴菲特说：“没有人愿意慢慢变富。”

是的，这就是巴菲特最厉害的地方，他比大部分的人有着更大的格局，更多的耐心，以及更强的自律能力。

没有对比就没有伤害，春哥还是给大家梳理下，股神巴菲特是如何从5000美元赚到585亿美元的。大家拿自己与巴菲特各个年龄时的财富水平比一下，看看差距如何？论财富，你相当于几岁的巴菲特？自己实际几岁？

13岁：5000美元 （以下单位都是美元）

19岁：1万

21岁：2万

26岁：14万

30岁：100万

35岁：700万

39岁：2500万

44岁：1900万（回撤了！）

47岁：6700万

52岁：3.76亿

56岁：14亿

59岁：38亿

66岁：170亿

72岁：360亿

83岁：585亿

巴菲特的投资哲学

一、把自己当成是企业经营者，所以我成为优秀的投资人；因把自己当成投资人，所以成为优秀企业经营者。

二、好企业比好价格更重要。

三、一生追求消费垄断企业。

四、最终决定公司股价的是公司的实质价值。

五、没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。

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风险提示

郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问【执业证书编号：A0130614110002】力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，主要来自于财达证券、华创证券、中信证券、中金公司、浙商证券等券商晨会纪要和研报，进行分析并整理而成，文章仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

“红五月”三大投资主线

人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

本周一全球股市出现黑色星期一，中国香港恒生指数下跌超千点，今天沪深两市 大盘低开后震荡回升，创业板指数上涨1%左右，北向资金净流入22.23亿元，整体上市场保持稳定，今天重要消息面汇总如下：

【银河证券：不确定因素增加，保持谨慎等待上涨动能积累】银河证券指出，当前疫情持续给全球经济和社会带来的不确定因素正在积聚，可能短期对A股产生扰动，建议适当保持谨慎，等待进一步信号明确。中长期看好A股低位时的投资机会，两会确定召开日期，政策调控预计持续发力，中国经济复工趋势向好。（证券时报）

【中芯国际涨幅扩大至10%】港股中芯国际涨幅扩大至10%，公司拟于科创板上市。

【飞乐音响等31股今日集体披星戴帽】根据安排，飞乐音响(600651)等31家A股公司自5月6日起披星戴帽。纵观这些即将被*ST的公司，不乏诸如ST中新上市不足五年即被实施退市风险警示的公司。此外，也存在类似于ST东电撤销退市风险警示不足一年便再度被*ST的情况。从触及退市风险警示红线的具体指标来看，31家公司不尽相同。其中，因触及两连亏而将披星戴帽的情况居多。

数据显示，近期机构扎堆调研的现象非常明显。从参与调研的机构家数来看，有36家公司期间累计接待机构调研家数均在100家以上。迈瑞医疗期间累计接待机构调研家数居首，达到816家，海康威视、大华股份、卫宁健康、洽洽食品、分众传媒、广联达、汇川技术、华测检测、歌尔股份、珀莱雅等10家公司期间累计接待机构调研家数也均逾200家。另外，包括贝达药业、天宇股份、海大集团、维信诺、南极电商、普洛药业、鸿路钢构、仙琚制药等在内的25家公司期间也均获得100家以上机构扎堆调研。

本月两会召开，政策预期明显升温，主要股指依旧处于近几年显著低位、5月国内政策面利多因素蓄势待发、国内宏观经济持续稳步复苏的背景下，A股出现“红五月”的几率较大。上证指数月度技术阻力区在2920-3000点区间，月度支撑在近期低点2758点附近区域。

投资机会方面，科技、基建、消费等行业板块，目前成为市场重点关注的三大主线，其中消费板块三四月份持续走强，后市仍存在继续走高的潜力，而科技股和基建板块，有望受政策驱动，出现补涨行情，投资者可以精选个股进行组合配置。

春哥建议，除大消费板块之外，还可重点关注大基金概念、5G通信、新能源、集成电路、芯片半导体以及水泥、机械等新老基建行业的优质股。

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今天的中阳线含金量很高

人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天是五一长假前的最后一个交易日，股指跳空高开上行，上证指数大涨1.4%,创业板指数上涨近2%，整体市场活跃度明显提升。

按照一般惯性思维，五一长假前的最后一天，市场表现会比较沉闷风平浪静，但今年市场出现快速回升，对市场形成明显的向上推动力，今天的阳线，含金量非常高。

很多人问，为什么今天会超预期大涨呢？马后炮总结原因，无外乎重大会议召开日期确定，意味着二季度稳定经济发展将成为重要工作，也将伴随着一系列的经济刺激政策出台，经济活动进入常态化，有利于稳定后市预期。

预计午后行情也将保持平稳运行，卖压会非常轻，而买入者仍有机会，所以下午盘面表现最差也是高位盘整，不太可能出现大幅度的冲高回落走势。

今天上涨含金量高，有利于激发市场人气，最突出的表现就是代表着市场风险偏好的科技股，集体上涨，而前期领涨的消费类股票出现一定的回落，资金避险情绪下降，风险偏好上升，为红五月行情奠定了基础。

题材方面，早盘存储器、大基金、集成电路和新能源等板块涨幅成前，休闲食品、乳业、眼科和食品板块相对滞涨。这种热点切换的逻辑非常清晰，前期食品饮料、疫苗等板块上涨，是因为全球公共卫生事件的刺激，如今重大会议即将召开，事件的影响逐步消退，一些受此刺激的板块自然会回落。

相反，而前期受到巨大冲击的行业，利空出尽，迎来复苏，包括近期跌幅巨大的5G、新能源、大基金等科技类股票，以及住宿餐饮、旅游等，有望迎来行业复苏。

五月份市场着眼点在于政策预期，经济驱动当中的投资拉动成为关注的焦点，围绕新基建和老基建的关注度预计会明显升温，有利于提升市场的活跃度和赚钱效应。

春哥建议五月份重点关注5G通讯、新能源、大基金、半导体芯片软件等新基建方向，以及水泥、机械等老基建板块，同时内需驱动型板块在市场震荡期仍有机会，适合作为持仓组合当中的底层资产，进行组合配置，前期受全球公共卫生事件刺激的生物医药、医疗及部分食品板块，可能在科技股走强的预期下，或将进入震荡整理期，但长期来看，仍是稳健之选。

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