盯紧午后风向标

隔夜美股反弹，今天A股低开后震荡回升，到早盘收盘两市股指微幅下跌，整体平稳。

从技术面上分析，早盘上证指数下探至10天均线附近之后企稳，收于五天均线附近，目前多条中短期均线粘合于2879-2908点区域，形成一个初步的平衡区，昨天缺口位置2870点附近进行技术回补，更有利于短线行情演绎。

创业板指数短线技术支撑点在1600-1610点附近区域，技术阻力在本周二高点1646点。整体趋势仍是震荡向上为主。

今天上证50指数跌幅偏大，早盘下跌0.45%，有效回补缺口。根据跌得快涨得快的原则，近期市场企稳反弹，应以上证50指数为风向标，一旦上证50指数企稳，则创指和上证指数将开始跟进。

早盘操作系统、华为鲲鹏、网络安全和PCB等科技股走强，地产、猪肉、和保险等板块偏弱，整体上没有特别明显的波动。随着市场人气慢慢回升，投资者对弹性标的的关注度在上升，这为部分科技类股票的反弹，提供了土壤。

随着5G手机发布越来越密集，围绕智能手机为核心的题材，有望得到市场的关注，比如5G通讯、OLED、PCB、柔性电子、操作系统和华为等概念。

主题投资方面，国新办举行庆祝中华人民共和国成立70周年活动有关情况发布会，航天军工板块或迎来短线机会，投资者不妨适当跟踪关注。

风险提示

郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

下一个贵州茅台

昨天尾盘1分钟，砸盘100亿，为今天的震荡埋下了伏笔。

今天上证指数平开后震荡走低，遇阻于60天均线，短线有回补昨天缺口2879-2870点缺口的压力，创业板指数昨天缺口1608-1610点同样有存在被回补的短期压力。

但是，这种只是技术层面的要求，整体格局上市场仍是向上趋势。所以盘中回落，仍是投资者中线逢低布局的机会。

前几天表现强劲的医药股，今天跌幅居前。春哥对于医药股仍然情有独钟，震荡不改医药生物、医疗器械行业的未来成长。

年初至今医药指数涨幅约26%，其中恒瑞医药大涨、康泰生物、长春高新、泰格医药、通策医疗、金域医学等均实现60%以上涨幅，较高医药基金收益率50%，现A股医药行业市值约4万亿，29个行业中除金融外排名第一，也就是说实业中排名第一，超过万亿茅台食品饮料行业。

如何理解今年医药行情，西南医药研究团队近日出了一篇研报《为何医药股还能涨？》，其主要观点是：

一、今年行情是对2018年首批4+7政策及系列药审改革延续性的担忧的修复。2018年7月后至年底，医药指数跌幅超过50%，出现非理性下跌；2019年随着仿制药政策的修复、创新药审批政策的延续及医保目录调整等，被低估的医药资产在摩擦背景下再次被市场认可；

二、2019年核心资产确定性要求极高，当然也给较高估值；在未来将相当一段时间内，恒瑞医药、药明康德等核心资产估值在50-70倍，长不大的小市值公司约20倍。

按照医药股总市值排名，排出A股前30名，这一波中药表现最弱，生物医药表现最强，强者恒强的马太效应比较突出。投资者可以重点关注其中研发投入较高的公司，在细分行业上看好生物医药、医药电商和医疗机械。

股票投资有不同的逻辑，根据投资标的对应的盈利模式、生命阶段、周期性等特征，我们可以将值得价值投资的标的分作四种类型，分别是：稳定价值型、价值成长型、高速成长型、困境反转型。

稳定价值型

稳定价值型的最大特点就是高确定性。这类股票通常竞争环境比较好，不用担心受到竞争品和替代品的挤压。而稳定价值型投资者就是追求这种稳定的、符合预期的收益率，以及可承受的低风险。

此外，对于稳定价值型的投资，我们还需要重点关注的一个指标就是分红率。大比例分红对于投资人来说或许是最好的选择。

价值成长型

整个行业的市场具备较大的增长空间，或者企业相对于同行具有一定的竞争优势，使得企业的长期资本增速在10%至25%之间，我们称之为“价值成长型”。价值成长风格的投资者，愿意承担适当的风险，追求较高的预期收益率——通常复合年化回报率要求在20%以上。

价值成长型投资风格更倾向于认为高于30%的增长率是难以长时间持续的，因而他们追求较低的估值和相对较低但确定性更高的成长性。

高速成长型

高速成长型投资风格，更加关心急速膨胀的市场空间，找出企业又宽又大的护城河。通常他们比较喜欢用PEG来估值。

高速成长型投资风格，看中的是高速成长的动力和空间。高速成长型股票的估值往往都比较高，但估值有时并不那么重要。对于高速成长型股票来说，成长才是第一位的。只要成长质量足够好，速度足够快，完全可以一马平川。

困境反转型

通常困境反转存在于两种情况：一种是行业整体情况由坏转好，这种情况多发生在周期性行业中；另一种则与行业整体情况无关，主要是企业自身的情况由坏转好，这种情况多是由于企业的战略调整、管理能力增强等原因促成。

而且，必须要注意一点，那就是一个行业、一家企业的反转，普通投资者是很难判断。一个不留神就踏入陷阱。因此，对于困境反转型的投资，必须对应极低的估值，才值得一搏，多出现在强周期行业，比如曾经的太阳能、航运等行业。

在当前整体经济增速放缓，爆雷风险加大的背景下，市场整体风格趋向保守，投资者更愿意为未来的确定性买单，这是自降杠杆以来，权重白马翠花股持续强于民营小盘股和题材股的重要原因。

上述四种模型当中，在经济增速放缓阶段，前两种更受青睐，而在经济触底回升阶段，后两者赢率更高。

巴菲特比较青睐前两者，而彼得林奇对成长股和困境反转模型似乎更加情有独钟。

其中困境反转用通俗的话说就是逆袭，很多人愿意去享受这种乌鸦变凤凰的传奇，但殊不知一将功成万骨枯，成功的难度远远高于稳定价值型。

春哥我打个不恰当的比方：在你面前两个投资选择，一是赌一个无名乞丐未来变逆袭成“马云”，另一个是赌马云的事业再上一个台阶。前者是困境反转，后者是稳定价值。

在上面这个案例中，很多人会选择第二种，但在股票投资当中，更多的人会选择第一种，总想在垃圾股里去找下一个贵州茅台或者恒瑞医药，一只3元的股票涨到300元的刺激程度，远远高于现价300元涨到600元，但他们往往忽视了背后的赢率，如果算上概率因子，其实后者成功的可能性更大。

原因在于，市场的价值发现功能强化，3元的股票可能就值3元，300元的股票之所以是300元，有其背后的逻辑支撑，市场行为包容消化一切信息。当然，类似康得新、康美这类涉嫌财务造假的闪崩行为例外。

这就是春哥一直强调，投资为什么要选择被市场已经证明是好公司的原因。虽然有些“好公司”可能是伪装的，但其闪崩的概率，依然小于逆袭成功的概率。

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为什么医药股还能涨？

昨天尾盘一分钟，秒砸一百亿，为今天早盘的回落震荡，埋下了伏笔。

今天早盘上证指数平开后震荡走低，上证指数回踩五天均线，昨天缺口2870-2879点面临技术回补，一旦回补，则指数随时可能企稳回升。

创业板指数昨天缺口位置是1608-1610点，短线同样面临回补压力。整体来看，目前各指数MACD指标仍是多头趋势，技术震荡不会改变向上运行趋势。

市场震荡是投资者逢低吸纳布局的机会，坚持年内创业板指数有望挑战前高的既定判断，只不过这个过程，不会一蹴而就一步到位。

今天住宿餐饮、饲料和海工装备板块走强，血液制品、医药电商和券商板块跌幅居前。今天医药股跌幅居前，我的理解还是短线获利回吐所致，毕竟像国药一致、华东医药、博雅生物、智飞生物等今天跌幅较大的个股，前期表现一直不错，短线冲高回落调整一下，也是正常现象。

医药股的调整，对于中线投资者而言，仍是机会。本月下旬西南证券医药团队发了一篇研报，《为何医药股还会涨？》其主要观点包括：

一、年初至今医药指数涨幅约26%，其中恒瑞医药大涨、康泰生物、长春高新、泰格医药、通策医疗、金域医学等均实现60%以上涨幅，较高医药基金收益率50%，令人叹之；现A股医药行业市值约4万亿，29个行业中除金融外排名第一，也就是说实业中排名第一，超过万亿茅台食品饮料行业。

二、今年行情是对2018年首批4+7政策及系列药审改革延续性的担忧的修复。2018年7月后至年底，医药指数跌幅超过50%，出现非理性下跌；2019年随着仿制药政策的修复、创新药审批政策的延续及医保目录调整等，被低估的医药资产在中美贸易摩擦背景下再次被市场认可；

三、2019年核心资产确定性要求极高，当然也给较高估值；在未来将相当一段时间内，恒瑞医药、药明康德等核心资产估值在50-70倍，长不大的小市值公司约20倍。

当然，西南证券这篇研报的观点，仅供各位同学参考。春哥个人长期看好医药行业的发展机遇，在当前白酒估值普遍偏高的情况下，医药龙头有望顶上，成为白酒这后新的翠花新龙头。

短线热点方面，宜关注养猪概念、新能源汽车、通讯和中报高送转题材，在各类事件推动下，有望再度活跃，适合短线投资者密切跟踪关注。

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尾盘，出现大异动！

昨天收评《一个重大利好被忽视》被财经门户广泛转载，明天春哥将再次接受门专户网站专访，详细内容届时请查看新闻通稿。

昨夜美股小幅上涨，今天A股大幅上涨，高下立见。美股下跌3%，A股下跌1%，美股上涨1%，A股上涨3%，这种硬刚走势，比任何利好都更能激发市场的信心和动力。

一直以来，我都认为中国股票市场最不缺的就是钱，缺乏的只是赚钱的效应。一旦有了赚钱的效应，市场就能像春节后那波行情一样，短短两个月，沪深两市成交金额就能从两千多亿飙升到一万亿。所以，永远不要低估股票市场“股民群众的力量”。

今天这根跳空高开的阳线，胜过很多利好对市场的刺激，因为政策利好刺激的上涨，属于外部推动，而今天的上涨属于内生性主动性上涨，依靠外力推动的上涨，一旦不能顺利切换到内部力量推动，则很容易冲高回落。

这就好比一个人生病，如果使用一些激素类药物，能立即缓解病痛，但自身的免疫系统一旦不能发挥作用，还是治标不治本。只有自身的免疫系统能发挥作用，或有明显的自愈性，那么这个人就拥有抵御病毒侵袭的自我修复的能力。

现在的A股市场，无疑已经拥有了这样的能力。任外盘风吹浪打，我自闲庭信步，这从8月15号以来的A股市场表现当中，就可见一斑。

目前创业板指数和上证指数均已创出本轮反弹以来的新高，尤其是创业板指数，更是一马当先，直逼年内高点1792点。一旦创业板指数向上攻击前高，那么上证指数一跃登上三千点，回补5月6日缺口3052点，将顺理成章水到渠成。

没有一个人能依靠做空自己的祖国最终获得成功。这是我在前期市场低迷之际，持续给各位打气鼓劲的重要原因，市场低迷时，你说一千道一万，都不如来一根大阳线，更能激发各位的信心。

低位时春哥反复提示：“永远相信，美好的事情即将发生”。现在，美好的事情正在发生。

今天市场普涨，创业板指数留下跳空缺口及较长的上影线，上证50指数的上影线更为明显，这预示着明天市场震荡补缺的概率偏大，上证指数短线大概率以60天均线2907点为轴，拉锯数日然后继续向上攻击，震荡是投资者精选个股逢低布局的机会。

本轮市场反弹外资加配方向的品种，成为领涨风向标，随着未来MSCI、富时等进一步扩容，外资流入A股的速度会越来越快，不远的将来，外资将超过公募基金和保险资金，成为A股市场第一大机构投资者。

今天北上资金狂买117亿元，今年以来北上资金累计净流入1070亿元，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下，年内外资流入空间仍大，8-11月被动增量资金达千亿，属于相对确定的增量资金，对A股流动性具有积极作用。

今天尾盘招商银行、华夏银行等权重股出现秒速砸盘，14:56北向资金进场总额112亿，而后峰值达到240亿，到收盘净流入117亿，意味着尾盘外资在加速调仓换股，其动向值得密切关注。

近期盘面上，部分外资加仓股表现优异，既有传统消费白马也有一些高科技行业龙头，其背后都闪现着外资的身影，成为外资加码的香饽饽，其中春哥一直看好的生物医药、医疗和医药电商板块，值得投资者继续密切跟踪关注。

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午评：市场只剩下向上一条路了

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。市场表现差的时候，你对着屏幕运功，都不顶用，市场转好之后，你突然间就感觉市场越看越可爱，你手上的股票越看越耐看。

其实，股票还是一个月之前的那只股票，不同的只是换了心情，心境不一样了，结果自然就会不一样。这就是一根阳线改变情绪，三根阳线改变信仰。

前期市场震荡时，春哥一直给各位打气：最困难的时期已经过去，未来只会越来越好。今天早盘两市大盘高举高打，强势上涨，股市万里江山一片红，就是越来越好的表现。

目前A股对于外围因素的干扰已经熟视无睹，市场的免疫力和抗压力越来越强，自主性越来越强，迎着利空顽强地上涨，比其它任何利好，更能提振市场信心。

别人跌3%我们跌1%，别人涨1%我们涨3%，这就是底气。春哥坚持认为，本轮上涨创业板有望挑战前期高点1792点，上证指数将向上攻击3000点关口位。

前期多次提示，两颗红心，两手准备，一颗是耐心，一颗是信心，耐心的等待，终于迎来了信心的回归，这是一个好的结局。市场反复多次证明一个道理：胜利终究是属于低位做多者，没有一个人能在做空祖国的情况下获得终极财富。

今天早盘创业板指数已创出本轮反弹新高，量价配合较好，依然是领涨指数，上证指数同样突破60天均线，形成日均线多头排列，进一步奠定了多头优势，市场只剩下向上一条路了。

热点方面，早盘猪肉、农业、软件、券商和白酒等板块走强，黄金、大豆等题材偏弱，市场今天并没有出现明显的白马股和科技股的跷跷板效应，说明今天有增量资金入场，这也是春哥我看好后市的重要原因。

建议投资者继续坚持两手抓，两手都要硬的基本策略，一手抓绩优蓝筹股，重点是医药板块，包括医药电商、生物和医疗板块，它有望成为下一个白酒板块，另一手抓高弹性强进攻的高科技板块和互联网券商等，在市场转强之后，此类品种更容易提供超额收益，包括软件、新能源、5G通讯、智能手机、互联网金融等题材股，适合短线投资者重点关注。

股市春天的脚步越来越近，投资者可张开双臂，准备迎接股市的美好时光！

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一个重大利好被忽视

周末关税问题升级，周五美股闻声暴跌623点，今天大盘低开后震荡反弹，与8月15日逆转一样，今天的开盘点位，就是全天的运行低点。

从全天的运行状态来看，市场远没有悲观者想像中的疲软，指数的跌幅甚至远远小于道琼斯指数，市场的韧性和抗压性，得到充分的展现，也有利于市场信心的逐步提升。

结合前几次加征关税后市场表现，加征当周上证指数和创业板指数跌幅，较前两次明显减小，月线甚至都呈现出上涨态势：

由此可见，市场对消息面的“重大利空”有点“视若无睹”，表现最强的创业板指数，早盘反弹最高点距离收涨只差7个点。

无论是在经济层面还是在市场层面，都回归“做好自己的事”上面。昨天，监管部门有关负责人召开会议，资本市场深化改革方案已基本定型。A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来一连串利好。

万丈高楼平地起。完善市场基础制度，加强法治保障，提升上市公司质量，无疑更有利于吸引更多的境内外长期资金入市，这才是实实在在的长期利好，是治“本”之举，比起降印花税、减缓新股发行这一类利好，更有利于增强市场长期信心。

只不过，周末这一连串的长期利好，被一些人忽视了，但真正理解其重大意义的投资者，已在强化对A股市场优质核心资产的配置。

前期部分白马股由于业绩不及预期，出现接二连三的闪崩事件，引发了市场关于价值类翠花概念股行情是否终结的讨论。在这种分歧之中，春哥坚定不移地指出：优质的翠花概念股，不管是消费类还是高科技类，都将是未来A股市场最优质的核心资产，没有之一。

随着市场基础制度不断完善，投资者将越来越重视上市公司的质地和内核，一些题材性炒作或者讲故事做PPT的公司，或在短期内提供一些的机会，但故事讲得再好，终究有露马脚的一天。只有那些脚踏实地任劳任怨朴实无华的翠花核心资产，才能长期胜出，立于不败之地。

现阶段而言，春哥继续看好医药股，包括医药生物、医药电商、医疗器械等细分领域的机会。

记得2018年12月份，春哥全网墙裂提示白酒股的机会，首发“酒后驾车”主题，此后不久白酒股就开始触底回升，掀起主升浪，五粮液这类龙头足足涨了三倍， 白酒指数也上涨了一倍多。

随着贵州茅台登上1100元大关，市值突破1.4万亿，春哥认为白酒股目前的估值吸引力，已经开始弱化，虽然未必会出现深幅度的回调，但是年内很难出现新一波大幅上涨。

目前医药板块除中医药外，其它细分领域表现都不错，尤其是生物和医药电商、和医疗表现更强，成为震荡市当中长线资金的避风港，投资者不妨密切跟踪观察。

短线上，全球资本市场震荡加剧，避险情绪升温，黄金价格近半年来持续上涨，黄金股票价格水涨船高，值得避险资金适当关注。

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外围巨震，“下一个白酒”板块逞强

周末传来重大消息，受此影响，周五晚间美股暴跌，纳指下跌3%。今天早间股指大幅低开后小幅反弹，整体表现平稳。

我们可以回顾一下关税问题以来，每次加征后A股的表现，震荡幅度越来越小。尤其是8月15日，美股暴跌800点，但A股低开后走高，极大的鼓舞了多头士气。

今天早盘股指低开后，震荡走高，虽然力度目前来看不如8月15日，但午后仍有希望，在上证50和创业板指数的带动下，震荡回升，加速反弹。

一旦指数再一次低开走高甚至收阳，对市场信心的提振作用不可低估。

因为，一次可能是偶然，两次会成为必然，三次就有可能是规律。走自己的路，让别人去跌。

热点方面，昨天提示的种业、黄金板块涨幅居前，另外医药板块继上周五大幅上涨之后，今天继续表现强势，表现突出。

在目前市况下，投资者宜做好多空双方打持久战的准备，指数在3000点下方，可能还需要盘整拉锯一段时间，但春哥坚信，最终的胜利者一定是多头。

午后建议投资者重点关注对指数影响较大的上证50成份股中的金融股，它们是定海神针，另一方面关注对市场人气提升作用最明显的创业板指数，早盘该指数跌幅明显小于上证指数，表现稳定，这也从侧面说明整体市场人气相对稳定，受外围因素影响越来越小。

具体板块方面，春哥建议各位继续关注医药板块，包括医药生物、医药电商等细分行业，从目前运行态势来看，医药行业有望成为下一个白酒板块，值得投资者深度挖掘。市场震荡之际，黄金板块持续活跃，也是投资者密切关注的方向之一。

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午评：傻白甜翠花股疯涨

这里是春哥午间道。各位中午好，我是你春哥。今基本观点是：

经过昨天的窄幅洗盘之后，短线市场又恢复了上涨的动力。从MACD指标上观察，无论是上证指数还是创业板指数，都有企稳回升的迹象，尤其是创业板指数，突破近期平台之后，已恢复上涨趋势，本轮上涨有望挑战前期高点1792点。

操作上春林建议精选个股，逢低做多，坚定不移地坚持两手抓，两手都要硬，一手抓绩优蓝筹白马，昨天茅台再创新高，说明白马股行情仍未终结，其中生物医药板块，有望成为下一个白酒股，值得密切关注。另一手抓高弹性的高科技股，建议重点关注以智能手机为核心的概念股，比如5G通讯、PCB、柔性电子和锂电池板块。

今天股指小幅反弹，上证指数表现明显强于创业板指数，主要原因是上证50指数强劲上涨。

今天早盘翠花概念股强劲爆发，恒瑞医药大涨7%以上，三一重工、华兰生物、智飞生物、爱尔眼科、药明康德、中国平安等傻白甜大翠花股大幅上涨，部分创出历史新高！

春哥我在前期一直在强调，医药生物板块有望成为下一个白酒板块，今天生物医药板块迎来强劲回升，不少个股创出新高甚至历史新高，有直追白酒股的态势，作为傻白甜板块中的后发者，生物医药、医疗板块，值得投资者中长线跟踪关注。

今天翠花股再度强劲发力，与外资被动配置有关，随着外资快速进入中国股市，这类确定性高的白马蓝筹翠花股，将成为未来中国股票市场一道亮丽的风景线，值得死磕到底。

当然，在配置一定的翠花股后，我们仍然要关注高弹性的高科技品种，这类品种想像空间大，进攻性强，投资者可以重点关注互联网金融、智能手机、5G通讯和新能源板块。

指数方面今天就不多说了，继续震荡向上是主旋律，此时我们仍建议投资者逢低做多为主。

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430亿，买个酒吧

继登报表态之后，李嘉诚又有大动作。

昨晚长江实业集团有限公司发布公告称，该公司的间接全资附属公司CK Noble（UK） Limited以27亿英镑（相当于约252亿港元）收购Greene King plc全部已发行股本及将予发行股本。

除了27亿英镑现金，长江实业还承担Greene King 19亿英镑的债务，两者相加得出的46亿英镑，约合430亿港币，相当于395亿人民币。

消息一出，格林王（Greene King）的股票上涨超过50%。飙升至3年多来的新高，下面是该股昨天的表现，你们感受一下。 

李嘉诚在英国的投资并购早就开始了。早在1990年，李嘉诚之子李泽钜便收购了英国“兔子”电讯公司。

2010年，李嘉诚旗下的公司就以90多亿美元（700亿港元）收购了英国一家电力网络公司，由此李家控制着英国约1/4的电力分销市场；

2011年，长江基建斥资48亿英镑收购英格兰北部自来水公司Northumbrian Water Group。英国约近7%的供水市场成为李家的资产；

2012年，斥资6.45亿英镑收购英国天然气公司Walesand West Utilities。WWU公司的输配网络为740万客户服务，覆盖英国近六分之一国土，由此李家拿下英国近三成的天然气供应市场；

据不完全统计，李嘉诚在英国投资早已超过4000亿港元，李家控制着英国约1/4的电力分销市场、近三成的天然气供应市场、近7%的供水市场、超40%的电信市场、近三分之一的英国码头、超50万平米的土地资源。

英国媒体惊呼李嘉诚要“买下整个英国”。与此同时，李嘉诚近年抛售的内地和香港的资产近2000亿元。

“李超人”为什么选择老牌的没落帝国“英国”？

总结起来应该有以下几个原因：

一、近期英国“脱欧”呼声高涨，市场对英国脱欧后的经济前景充满迷茫，英磅汇率因此持续下跌，英国资产大幅度缩水，相对比较便宜。

二、内地和香港的成绩是他亲自创造的，现在退休之后，需要让李泽钜向股东们表现出有接班的能力，所以要加起炉灶。

这一次，他重仓押宝欧洲，与其投资哲学有关。在他一生的投资生涯之中，投资从不盲目冒险，他都是紧跟政策，顺势而为。

比如他当时下海开启了自己的塑胶厂，就是因为资本主义对华封锁，香港转口贸易彻底完蛋，香港经济转向制造业加工和出口，在这样的背景下，李嘉诚的塑胶加工厂，顺势而生，后来他的塑胶花企业也是紧跟潮流。

到了60年代，香港加工厂越来越多。加工贸易竞争激烈，来到香港的人也越来越多，香港则来者不拒，吸引着大量的内地人口和工业。这时候李嘉诚又紧扣时代的脉搏，开始做地产，给这些人和这些工厂盖房子。

70年代他的公司上市，更是追随了香港的进一步转型，资本市场带动香港经济向金融加地产转型。

到了80年代，香港华商打败洋行，纷纷开始走出香港扩张，而李嘉诚也在这其中，79年的时候他收购了和记黄埔，完成了资本的蛇吞象。

到了90年代，中国收回香港，李嘉诚又敏锐的开始进军内地，与中信和首钢合作，帮助内资企业在香港上市，然后进入内地市场拿地盖房子，把屈臣氏超市带进北京，建造商业中心，用成熟的商业模式，引领商业经济发展。

2000年之前，互联网兴起，他又并购电信公司，拿3G牌照，之后开始由上至下投资互联网，所以他每一步都踏在了时代的节奏上。无论是政策还是经济趋势，都与他为伴。

他永远清醒的站在市场疯狂的对立面上。你疯狂抛售，我就买入，你疯狂抢夺，我就不争了，搞不好我还顺手卖给你。他总说，投资千万不要跟风，跟风必死，投资不是买古董，没有什么生意是非做不可的。

这一次，他会对吗？

他给我们的投资启示是：投资绝对不能盲目跟风，人弃我取，人取我弃，与众不同，才能白里透红，战略眼光大于战术思维，一定要有大格局大视野，掌握大趋势和时代脉搏，多年来他坚持左侧投资，对于优质资产，越跌越买。

与这些站在金字塔尖的人相比，普遍人最缺乏的是战略思维，他们更关心明天的涨跌，往往忽略明年的起落，导致在思维方式上，只见树木不见森林，一叶障目不见泰山。

战略上看当前A股，目前沪深300指数市盈率只有19倍左右，上证50指数在14倍左右，即使与全球成熟市场相比，其实也具备中长线吸引力。

短期来看，以创业板为风向标的指数运行健康良好，年内有机会挑战前期高点1792点附近。市场若继续出现震荡，仍是结构调整、加仓时机，结构上建议从不确定性中把握确定性机会。

前段时间市场对于白马蓝筹是否偏贵、是否可持续增长的讨论较多，但我们认为在 A 股国际化的背景下，以及理财、养老资金、外资等长线资金进入市场的情况下，A 股风格必然持续向白马蓝筹、业绩高确定性的头部标的集中，这就是近期茅台、五粮液、爱尔眼科、中国国旅、欧普康视、长江电力、恒瑞医药、泰格医药等个股连续不断创新高的原因。

与此同时，随着市场风险偏好度快速上升，以智能手机为载体的高科技板块，比如5G、柔性电子、OLED、锂电池等概念，无疑受到短线资金的重点关注，值得投资者增加配置，类似的还包括高弹性的互联网金融等板块。

风险提示

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