阿牛智投“净值化投顾服务” 助投资者成为自己的基金经理

       “赚得不明不白，亏得稀里糊涂”是不少投资者在股市中的真实写照。

       科技引领创新，服务创造价值。阿牛智投创始人毛羽表示，阿牛智投将大数据系统和投顾的投资经验有机结合，在业内首先采用“净值化投顾服务”，让投资者买得明白、看得清楚、用得安心。

阿牛智投“赤兔6号”净值曲线

       买得明白：投资者可以获得明确的投资建议，包括买卖品种、时间、仓位以及交易逻辑，信息更加透明、具体、全面。

       看得清楚：用公开净值来表示投资产品收益，投资者能够通过公开展示的净值曲线简单、清楚地看到自己能获得什么。这种在基金中常用的方式，在证券投顾服务中难能可贵。

       用得安心：投资顾问的选股、择时、组合、策略，全程纳入系统跟踪，并按投顾的投资建议进行净值化清算。公司通过每月举办金股大赛、投顾大赛、策略大赛等，筛选出真正优质的策略，用于客户服务，这就大大提高了胜率。

       “助人达己”是阿牛智投的价值观，通过“净值化投顾服务”，阿牛智投希望赋能股民建立稳定的交易体系，牢牢掌握住自己的钱袋子。

阿牛智投：银保监局发布提示 警惕非法代理维权骗局

近年来，某些非法组织或者个人打着为金融消费者维权的幌子，怂恿、诱导金融消费者委托其代理维权，牟取非法利益，严重扰乱金融市场正常秩序。黑龙江银保监局提示广大消费者依法理性维护自身合法权益，警惕非法“代理维权”陷阱。阿牛智投也提醒广大投资者，远离非法维权组织，依法理性维权。

一、非法“代理维权”的危害

（一）编造事实，阻碍纠纷解决。不法分子冒充法律工作者，诱导消费者委托其“代理投诉”，通过编造事实、伪造证据、提供虚假信息等手段进行恶意投诉，突破法律底线，不仅侵占消费者正当的投诉维权渠道和资源，还涉嫌违法犯罪。

（二）违法使用，牟取不当利益。接到委托后，不法分子可能会以“投诉需要”为借口，索取消费者通讯信息、家庭住址、金融账户等敏感信息，存在非法使用、买卖等风险。更有甚至者会以“解决债务”“修复征信”等说辞骗取银行卡账户、密码、验证码等信息，存在盗刷或转账风险。

（三）侵占财产，加重经济负担。“代理维权”过程中，除收取高额“手续费”“咨询费”，还会诱导或欺骗消费者购买所谓“高收益”理财产品，截留侵占消费者资金，暗藏集资诈骗风险，导致消费者资金损失。

（四）损害征信，影响个人信用。如果消费者受到了非法“代理维权”的组织和个人的蛊惑，采取极端方式暂停或拒绝还款，会导致个人信用受损。

二、依法维权途径“四步”走

（一）双方协商。消费者发生纠纷时，首先通过与金融机构沟通反映问题，提出自身诉求，双方协商，争取妥善解决。

（二）逐级反映。消费者可通过金融机构官网、移动客户端、营业网点等公布的投诉电话、通讯地址等投诉渠道进行投诉，依法逐级反映诉求。

（三）申请调解。调解组织具备专业性、独立性、中立性等特点，消费者可以向调解组织申请调解，更有利于快速解决纠纷。

（四）仲裁诉讼。消费者可以依法向仲裁机构申请仲裁或向人民法院起诉，通过法律途径来维护自身合法权益。

315投保宣传月|全面注册制改革下各板块交易制度是如何设定的

本次全面注册制改革，沪深交易所借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化、便利化为导向，以保持合理流动性，提高定价效率，增强市场内在稳定性为基本思路，将科创板、创业板部分交易制度复制推广至主板，并对主板交易制度进行优化完善。

（1）主板交易制度主要优化内容：

一是首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，5个交易日后为上下10%的涨跌幅限制。

二是优化盘中临时停牌制度，无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。

三是优化有效申报价格范围规定，在复制科创板、创业板股票现有2%有效申报价格范围要求的同时，增加了“十个申报价格最小变动单位”的安排。

四是沪市主板增加本方最优价格申报和对手方最优价格申报两类市价申报方式，同时允许市价申报可用于无价格涨跌幅限制证券，并引入市价申报保护限价等。

（2）科创板交易制度基本不变，主要将规则进行了合并整理：在《上海证券交易所交易规则》新设“第六章 科创板交易特别规定”，对科创板的差异化安排进行集中规定。此外，本次修订还吸纳了风险警示板股票交易相关规则，并集中体现在第四章第四节“风险警示板交易事项”中。

（3）创业板交易制度。一是将规则进行合并整理。将《深圳证券交易所创业板交易特别规定》及其发布通知中规定的创业板差异化交易机制安排统一整合纳入《交易规则》。二是优化创业板交易制度。第一，优化存拒单机制。将超过申报价格范围的订单暂存交易主机的做法改为直接拒单，增强交易即时反馈。第二，优化价格笼子机制。在现行2%有效申报价格范围基础上增设“十个申报价格最小变动单位”机制安排，给予低价股必要的申报空间。

315诚信品牌日 阿牛智投将投资者服务和保护深度融合

资本市场蓬勃发展，我国证券投资者数量已超2.12亿。作为资本市场的主要参与群体，中小投资者的信息获取能力、抗风险能力和自我保护能力都较弱，合法权益容易受到侵害。一年一度的315国际消费者权益日到来之际，如何保护投资者权益再次成为人们关注的焦点。

阿牛智投负责人周凡表示，在监管部门和企业的共同努力下，投资者保护工作逐见成效，但仍任重道远。作为证券投资咨询持牌机构，阿牛智投一直倡导“信义立身、助人达己”的企业价值观，帮助投资者、保护投资者是公司义不容辞的的责任和担当。多年来，通过将投保理念嵌入投资者服务各个环节、植入每个员工心中，阿牛智投努力实现投资者服务和保护深度融合，因而荣获了“中国 3·15 诚信品牌企业”称号，并被更多投资者认可。

提升服务质量，满足财富管理需求

保护投资者，最重要的就是守护好投资者的“钱袋子”。阿牛智投是首先采用“净值化投资顾问服务”的投顾企业，投顾的选股、择时、组合、策略，全程纳入系统跟踪，并按投顾的投资建议进行净值化清算，投资者使用净值化的投顾服务相当于看到了基金的净值变化，效果一目了然。

通过“选股择时、组合轮动”的交易体系和净值化投顾的服务，阿牛智投希望赋能股民建立起自己稳定的交易体系，助力高净值客户成为自己的基金经理。

加强合规管理，支持投资者理性维权

企业的合规经营是保护投资者权益的有利保障。阿牛智投的合规管理系统，通过流程再造和优化，使业务部门、技术部门及合规部门之间形成相互促进、相互支持的关系，构造了一个完整的合规工作闭环。运营审查通过“智能质检+人工核验”对内容进行双重风控保障，避免有害信息流入社会。

阿牛智投从2020年下半年即开始在每个月指定一天设为“合规日”，进行“合规月月通”系统性培训，对销售、投顾、客服、合规等工作人员的合规营销和专业培训常态化。阿牛智投对违规行为坚决予以惩戒，绝不袒护姑息，落实“主动合规、有违规必干预”的合规文化。 

对于客户投诉，阿牛智投压实责任，将全程合规要求落实到每位员工、每个流程环节，提高员工责任意识，提高问题的办结率，进而提高投资者的满意度。

强化投保宣传，培育理性投资者队伍

对金融知识和市场风险的宣传，是保护投资者知情权的重要手段。周凡表示，阿牛智投通过官网、微博、微信、抖音等媒介资源以及投顾的“陪伴式+学习型”服务，大力强化投保理念宣传，努力培育理性投资者队伍。目前，已组织开展全面注册制改革、退市新规、基础设施公募REITs、防范非法证券期货等多个方面的投资者教育保护宣传工作。

投资者是资本市场发展之本。阿牛智投将继续努力提高服务质量、加强合规管理、强化投保宣传，将尊重投资者、敬畏投资者、保护投资者落到实处。

参与网上新股申购的投资者应满足什么条件？可以申购多少新股？

根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，符合投资者适当性条件且持有市值达到10000元以上的投资者方可参与网上申购。每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。

每一个新股申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过9999.95万股（沪市）/99999.95万股（深市）。

网上投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。

网上投资者在申购委托时无需缴纳申购资金。在申购新股中签后，投资者应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日日终有足额的新股认购资金。

网上申购总量大于网上发行总量时，交易所按照每500股配一个号的规则对有效申购进行统一连续配号。

网上有效申购总量大于网上发行总量时，主承销商在公证机构监督下根据总配号量和中签率组织摇号抽签，每一个中签号可认购500股新股。

全面注册制下，优化了哪些申购配售机制与约束安排？

第一，统一网上投资者新股申购单位为500股/手，每一个申购单位对应市值要求相应调整为5000元。

第二，承接《证券发行与承销管理办法》规定、明确网下初始发行比例，适度降低主板在网上申购倍数较高时的网上网下回拨比例，并安排网下发行向公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金、合格境外投资者资金优先配售。

第三，明确发行人和主承销商可以对网下发行采取摇号限售方式或比例限售方式，安排一定数量股票设定不少于6个月的限售期。

第四，根据发行数量差异，优化战略配售规模与参与投资者家数安排。

第五，明确主板项目保荐人相关子公司不跟投；科创板、创业板实施差异化安排，继续维持现行制度。

第六，取消科创板新股配售经纪佣金安排。

第七，完善超额配售选择权机制，主承销商可以竞价交易方式购入股票，买入价格不得超过发行价。同时，在开盘集合竞价阶段申报的，买入价格还不得超过即时行情显示的前收盘价格；在收盘集合竞价阶段申报的，买入价格还不得超过当日连续竞价阶段最新成交价格（沪市）/最近成交价（深市）。并且，完善市场重大变化情况下的应对机制，允许发行人和主承销商可以要求网下投资者缴纳一定数量保证金；如果投资者弃购数量较大，可以就弃购部分向网下投资者二次配售。

全面注册制下，境内公司首次公开发行证券应具备哪些条件？

（1）发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司，具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责。

有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

（2）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，最近3年财务会计报告由注册会计师出具无保留意见的审计报告。

发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。

（3）发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的能力。①资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。②主营业务、控制权和管理团队稳定，首次公开发行股票并在主板上市的，最近3年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；首次公开发行股票并在科创板、创业板上市的，最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；首次公开发行股票并在科创板上市的，核心技术人员应当稳定且最近2年内没有发生重大不利变化；发行人的股份权属清晰，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷，首次公开发行股票并在主板上市的，最近3年实际控制人没有发生变更； 首次公开发行股票并在科创板、创业板上市的，最近2年实际控制人没有发生变更。③不存在涉及主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项。

（4）发行人生产经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策。

最近3年内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。

董事、监事和高级管理人员不存在最近3年内受到证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查且尚未有明确结论意见等情形。

大侠柯昌武——阿牛智投春季策略大赛冠军是怎样炼成的？

       武侠小说里的高手，往往没有英俊潇洒的外表，也没有伶牙俐齿的口才，隐匿山海默默无闻，然而一出手就技惊四座、深不可测。在阿牛智投也有这样一个人物，江湖人称”柯大侠”。

       在2023阿牛智投春季行情策略峰会这场高手云集的“武林大会”上，”柯大侠”柯昌武以高达24.33%的季度模拟收益打败各大高手，拔得头筹。

 阿牛智投创始人毛羽为柯昌武颁发冠军奖杯

       策略大赛是由投顾提供投资思想，结合阿牛智投的大数据系统建立投资模型，利用人工智能的选股择时风控机制，对投资顾问的思路进行回测优化，并将结果每天展示到模拟平台上，经过季度跟踪，最后产生优胜三甲。《射雕英雄传》里的郭靖很强，是练成了“降龙十八掌”；《神雕侠侣》中的杨过厉害，是练成了“独孤九剑”；“柯大侠”到底凭什么功夫胜出的呢？

柯昌武分享策略理念

       作为阿牛智投一名低调的老投顾，柯昌武是华东理工大学硕士，入市近二十年，对于股票投资他自有一套“独家心法”。他表示，炒股赚钱难往往是因为对金融市场缺乏基本认知、情绪容易被盘面表现左右。要解决认知，就需要学习公司分析、行业分析、宏观分析、主力行为、资金流向、择时系统、选股系统、图形分析等，这些看似复杂，实际上通过阿牛智投大数据系统多数都可以轻松掌握。要克服人性贪婪和恐惧的干扰就比较难，不少投资者盯盘而不复盘，越操作越亏损，因此要用人工智能严格执行有效的情绪管理。大部分资金跟随策略，小部分资金主动管理。

 策略长期收益大幅跑赢对标指数

来源：阿牛智投

       柯昌武的策略不仅在本期业绩比拼中亮眼，长期收益同样大幅跑赢对标指数。他表示，一个表面看起来平庸的公司，当业绩变好时，可以爆发出巨大的能量。一个表面看起来优质的公司，当业绩变坏时，可以让你滑向巨亏的深渊。在此次策略大赛中获胜，正得益于他通过毛利率等因子选出正在变好的公司。柯大侠的投资理念是“走在变好的路上，温暖别人，愉悦自己。”

       柯昌武坦言，在阿牛智投做投顾压力很大，因为阿牛智投倡导“净值化投资顾问服务”，投顾的选股、组合、策略，都由系统全程跟踪，并按投顾的投资建议进行净值化清算，每月排名。他也表示，这种独特的服务模式倒逼投资顾问与时俱进，将投资思想与人工智能工具有效结合，更好地为投资者服务。

如何评价试点注册制取得的成效？

一是探索形成了符合我国国情的注册制架构。特别是以信息披露为核心，引入更加市场化的制度安排，对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制，显著改善了审核注册的效率、透明度和可预期性。

二是提升了对科技创新的服务功能。科创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了科技创新企业的特点和融资需求。特别是一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等行业形成产业集聚，畅通了科技、资本和实体经济的高水平循环。

三是推进了交易、退市等关键制度创新。科创板、创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制由10%放宽到20%，同步优化融资融券机制，二级市场定价效率显著提升。建立常态化退市机制，简化退市程序，完善退市标准，退市力度明显加大。

四是优化了多层次市场体系。注册制改革是以板块为载体推进的。在此过程中，上交所新设科创板，深交所改革创业板，合并主板与中小板，新三板设立精选层进而设立北交所，建立转板机制。改革后，多层次资本市场的板块架构更加清晰，特色更加鲜明，各板块通过IPO（挂牌）、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系。

五是完善了法治保障。新证券法、刑法修正案（十一）出台实施，从根本上扭转了违法违规成本过低的局面。中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，“零容忍”执法司法体制机制不断健全。首例证券集体诉讼“康美案”判决赔偿投资者24.59亿元，成为资本市场法治史上的标志性事件。

六是改善了市场生态。在一系列改革措施的推动下，资本市场的优胜劣汰机制更加完善，上市公司结构、投资者结构、估值体系发生积极变化，科技类公司占比、专业机构交易占比明显上升，新股发行定价以及二级市场估值均出现优质优价的趋势。市场秩序更加规范，发行人和中介机构对市场的敬畏之心显著增强。