全面注册制下，境内公司首次公开发行证券应具备哪些条件？

（1）发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司，具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责。

有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

（2）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，最近3年财务会计报告由注册会计师出具无保留意见的审计报告。

发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。

（3）发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的能力。①资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。②主营业务、控制权和管理团队稳定，首次公开发行股票并在主板上市的，最近3年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；首次公开发行股票并在科创板、创业板上市的，最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；首次公开发行股票并在科创板上市的，核心技术人员应当稳定且最近2年内没有发生重大不利变化；发行人的股份权属清晰，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷，首次公开发行股票并在主板上市的，最近3年实际控制人没有发生变更； 首次公开发行股票并在科创板、创业板上市的，最近2年实际控制人没有发生变更。③不存在涉及主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项。

（4）发行人生产经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策。

最近3年内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。

董事、监事和高级管理人员不存在最近3年内受到证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查且尚未有明确结论意见等情形。

大侠柯昌武——阿牛智投春季策略大赛冠军是怎样炼成的？

       武侠小说里的高手，往往没有英俊潇洒的外表，也没有伶牙俐齿的口才，隐匿山海默默无闻，然而一出手就技惊四座、深不可测。在阿牛智投也有这样一个人物，江湖人称”柯大侠”。

       在2023阿牛智投春季行情策略峰会这场高手云集的“武林大会”上，”柯大侠”柯昌武以高达24.33%的季度模拟收益打败各大高手，拔得头筹。

 阿牛智投创始人毛羽为柯昌武颁发冠军奖杯

       策略大赛是由投顾提供投资思想，结合阿牛智投的大数据系统建立投资模型，利用人工智能的选股择时风控机制，对投资顾问的思路进行回测优化，并将结果每天展示到模拟平台上，经过季度跟踪，最后产生优胜三甲。《射雕英雄传》里的郭靖很强，是练成了“降龙十八掌”；《神雕侠侣》中的杨过厉害，是练成了“独孤九剑”；“柯大侠”到底凭什么功夫胜出的呢？

柯昌武分享策略理念

       作为阿牛智投一名低调的老投顾，柯昌武是华东理工大学硕士，入市近二十年，对于股票投资他自有一套“独家心法”。他表示，炒股赚钱难往往是因为对金融市场缺乏基本认知、情绪容易被盘面表现左右。要解决认知，就需要学习公司分析、行业分析、宏观分析、主力行为、资金流向、择时系统、选股系统、图形分析等，这些看似复杂，实际上通过阿牛智投大数据系统多数都可以轻松掌握。要克服人性贪婪和恐惧的干扰就比较难，不少投资者盯盘而不复盘，越操作越亏损，因此要用人工智能严格执行有效的情绪管理。大部分资金跟随策略，小部分资金主动管理。

 策略长期收益大幅跑赢对标指数

来源：阿牛智投

       柯昌武的策略不仅在本期业绩比拼中亮眼，长期收益同样大幅跑赢对标指数。他表示，一个表面看起来平庸的公司，当业绩变好时，可以爆发出巨大的能量。一个表面看起来优质的公司，当业绩变坏时，可以让你滑向巨亏的深渊。在此次策略大赛中获胜，正得益于他通过毛利率等因子选出正在变好的公司。柯大侠的投资理念是“走在变好的路上，温暖别人，愉悦自己。”

       柯昌武坦言，在阿牛智投做投顾压力很大，因为阿牛智投倡导“净值化投资顾问服务”，投顾的选股、组合、策略，都由系统全程跟踪，并按投顾的投资建议进行净值化清算，每月排名。他也表示，这种独特的服务模式倒逼投资顾问与时俱进，将投资思想与人工智能工具有效结合，更好地为投资者服务。

如何评价试点注册制取得的成效？

一是探索形成了符合我国国情的注册制架构。特别是以信息披露为核心，引入更加市场化的制度安排，对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制，显著改善了审核注册的效率、透明度和可预期性。

二是提升了对科技创新的服务功能。科创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了科技创新企业的特点和融资需求。特别是一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等行业形成产业集聚，畅通了科技、资本和实体经济的高水平循环。

三是推进了交易、退市等关键制度创新。科创板、创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制由10%放宽到20%，同步优化融资融券机制，二级市场定价效率显著提升。建立常态化退市机制，简化退市程序，完善退市标准，退市力度明显加大。

四是优化了多层次市场体系。注册制改革是以板块为载体推进的。在此过程中，上交所新设科创板，深交所改革创业板，合并主板与中小板，新三板设立精选层进而设立北交所，建立转板机制。改革后，多层次资本市场的板块架构更加清晰，特色更加鲜明，各板块通过IPO（挂牌）、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系。

五是完善了法治保障。新证券法、刑法修正案（十一）出台实施，从根本上扭转了违法违规成本过低的局面。中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，“零容忍”执法司法体制机制不断健全。首例证券集体诉讼“康美案”判决赔偿投资者24.59亿元，成为资本市场法治史上的标志性事件。

六是改善了市场生态。在一系列改革措施的推动下，资本市场的优胜劣汰机制更加完善，上市公司结构、投资者结构、估值体系发生积极变化，科技类公司占比、专业机构交易占比明显上升，新股发行定价以及二级市场估值均出现优质优价的趋势。市场秩序更加规范，发行人和中介机构对市场的敬畏之心显著增强。

阿牛智投毛羽：投资顾问比基金经理难干

       与动辄管理几十亿、上百亿资金的基金经理相比，服务几个普通散户的投资顾问工作似乎更轻松，事实真是这样吗？投资顾问的工作到底是什么？

       在2023阿牛智投春季行情策略会上，兼具私募基金经理和阿牛智投创始人双重身份的毛羽，对基金经理和投资顾问两个工种感慨颇深，他认为投资顾问比基金经理要难干。

       毛羽表示，一个优秀的投资顾问要做好说、写、教、炒、服五项工作。“说”，要每天研究市场行情，再深入浅出地传达给投资者。“写”，是做研究报告，分析公司、行业以及宏观环境。“教”，市场有数亿普通投资者需要投资顾问来普及金融知识和技能。“炒”，做模拟盘，主动管理、策略投资，告诉大家选股组合的结果。阿牛智投是首先倡导“净值化投资顾问服务”的投顾企业，投顾的选股、组合、策略，都由系统全程跟踪，并按投顾的投资建议进行净值化清算，每月排名，能在阿牛智投长期工作的投资顾问都很了不起。“服”，很多投资者不是技术、水平问题，而是心理问题。投资顾问还要对股民进行心理疏导。做一个好的投资顾问很不简单。

       在毛羽看来，基金经理主要精力集中在“写”（研究）和“炒”（操盘）这两件事，“说”、“教”、“服”一般是不参与的。相比之下，净值化的投资顾问的能力要求不亚于基金经理，一个优秀的投资顾问对社会和股民的贡献也不输基金经理。

       人工智能时代，很多工作可以由智能机器代替，机器比人做得快、做得好。比如，写研究报告的工作已经逐渐被人工智能代替，阿牛智投研发了“增强选时”的智能研报系统，选择A股任何一个股票、基金，都能在瞬间生成投资分析报告，不仅呈现各类基本面、主力、资金等分析结果，也给出人工智能深度学习的选时建议。“炒”的工作，是不是也可以由机器代替呢？在毛羽看来，这一天也越来越近了。证券行业最古老的交易员岗位已经逐步被程序化交易系统取代了，境外各大证券机构目前的交易员数量已经大幅裁减，下一步当大家认识到人工智能的交易结果可以优于大部分基金的时候，基金经理这个充满光环的职业也会逐渐失去荣耀。阿牛智投每季度举办的“策略大赛”，就是让投顾的思想和人工智能的技术结合，让投资者逐步体会到“智能炒股”的新体验。

       但是金融行业中人的作用会消退吗？毛羽给出的答案是否定的。就如电力技术取代了马车运输，虽然让马车夫这个岗位消失了，但是更多的岗位被创造出来了。机器永远难以取代人的是人与人之间的交流、教学、服务。基金经理的交易指令可能某一天会被机器取代，但人与人之间贴心的服务永远不会消失，人与智能工具结合“有温度的智能投顾服务”是未来的大方向。

       毛羽给投资者的建议是利用好人工智能工具，多学习、研究优秀的投资思想，让人工智能工具更好地为投资服务。

一图读懂注册制：全面实行股票发行注册制的总体安排有哪些？

       股票投资不懂政策怎么行？全面实行股票发行注册制的总体安排有哪些？一张图，让您读懂！

人工智能真能炒股？2023阿牛智投春季策略大赛三甲战绩出炉！

      公司、行业看得眼花缭乱，选股、盯盘做得心惊肉颤，越努力越亏损，炒股赚钱咋就这么难？智能投资时代，当你还在用笨方法“费力不讨好”时，“人机结合”的炒股模式正在以高效率、更灵活、压力小的优势赢得未来。

活动现场

       3月4日，2023阿牛智投春季行情策略峰会盛大开启。以“人机结合”为特色的策略大赛前三甲“千呼万唤始出来”，季度模拟收益高达24.33%的冠军策略让不少股民点赞叫“牛”。阿牛智投创始人毛羽、副总裁“毛利哥”、研究院院长王雨厚等一众大咖重磅登场，趋势研判、行业辣评更是将峰会引向高潮。点掌财经官网、APP、微信、河北广电等多平台直播观看人次创下新高。

阿牛智投精英投顾

       王雨厚表示，阿牛智投研究院每个季度举办三场投顾赛事：看选股能力的金股大赛，衡量操作能力的投顾大赛，评判投资前瞻性的策略大赛。

       策略大赛是由投顾提供投资思想，结合阿牛智投的大数据系统建立投资模型，利用人工智能的选股择时风控机制，对投资顾问的思路进行回测优化，并将结果每天展示到模拟平台上，经过季度跟踪，最后产生优胜三甲。智能炒股时代已来，阿牛智投在这个领域已有多年沉淀，希望通过策略大赛让更多投资者认识到人工智能炒股的优势：能力破圈，应对不同行情；弱化情绪，对抗风险；人机结合，人的温度与机器效率碰撞，爆发巨大能量。

季军得主王进分享策略理念

       此次大赛三甲战绩为啥这么牛？成功的投资策略总是相似的，同时也各有各的精彩。季军得主王进的策略模拟收益率达到13.93%，排名第三。王进有着15年的行业从业经历，擅长热点题材和强势龙头股的挖掘。他通过“净利润持续增长”和阿牛智投独家因子“利润收入增长比”选出好公司，又利用增强选时选出“好”价格。他表示：“股市如战场，运筹帷幄，方能决胜千里。”

亚军得主陈华分享策略理念

       “三哥”陈华以16.85%的模拟收益排名本季第二。陈华入市15年，擅长逃顶及把握底部反转机会。本次大赛的成绩得益于，他将资金面、基本面、市场面集合考虑，选取了北上资金加仓和基本面困境反转的公司。“盘中一分钟，盘前十年功。”陈华提醒投资者把更多功夫用在盘前。

冠军得主柯昌武分享策略理念

       模拟收益高达24.33%的冠军得主花落“柯大侠”柯昌武，他入市近二十年，擅长深度挖掘正在变好道路上的公司。他表示，炒股赚钱难往往是因为股民对金融市场缺乏基本认知、情绪容易被盘面表现左右。解决认知相对容易，要克服人性干扰就要用人工智能严格执行有效的情绪管理，大部分资金跟随策略，小部分资金主动管理。他主张通过专业的研究选择正在变好的公司。他的投资理念是“走在变好的路上，温暖别人，愉悦自己。”

 冠军策略长期收益大幅跑赢对标指数

来源：阿牛智投

       当下宏观环境如何？接下来哪些行业更值得被看好？被网友戏称为“投资界王晶”的毛利哥，从GDP、CPI、PMI、全市场质押率等多个维度为投资者分析春季宏观环境和趋势，指出目前经济活跃度明显提高，中国经济正处于快速恢复当中，让投资者直呼透彻，并对中国股市充满信心。对于接下来的行情，白酒、旅游、汽车零部件、人工智能等板块被投顾们重点点名。

高端峰会

       作为阿牛智投创始人，毛羽对人工智能应用于投资领域的研究已近二十年，他建议投资者利用好人工智能工具，多学习、研究优秀投顾的思想。毛羽表示，优秀投顾要具备说、写、教、炒、服五大能力，对社会、对股民的贡献不亚于基金经理。阿牛智投的三场赛事就是希望搭建一个公开、公平、公正的平台，让全国投资者有机会与一线投顾直接交流、学习。秉承“和靠谱的人一起聊股票”的使命，阿牛智投期待通过“有温度”的智能投顾，让更多投资者分享中国资本市场的长期红利。

股民盛赞

       “董事长严格把关”、“感觉有点东西”、“阿牛智投藏龙卧虎，人才济济”、“毛利哥谈宏观很专业，永远是我的神”、“柯大侠是牛人，柯大侠带带我”……当天观看直播的股民朋友对此次春季行情策略峰会盛赞如潮，阿牛智投的服务理念和投资顾问的专业表现正在被更多投资者认可。下一次金股大赛颁奖典礼将于4月初举行，选股有什么好方法？哪些金股会大放异彩？三甲得主花落谁家？一起期待“人间四月天”。

策略制胜！2023阿牛智投春季策略峰会将震撼来袭！

       一年之计在于春。你还在误打误撞碰运气？还是破罐破摔躺平了？投资是一场博弈，你的知识体系如何，使用什么方法和工具，都决定着最后的成绩。什么策略对投资者最有效？什么行业更值得看好？

       光说不练假把式，光练不说傻把式，又练又说真把式。2023阿牛智投春季行情策略峰会将于3月4日（本周六）下午15点震撼来袭，备受投资者喜爱的财经网红“毛利哥”、阿牛智投研究院院长王雨厚领衔出席，阿牛智投春季策略大赛三甲选手揭秘实战策略，更有大咖齐聚的高端峰会预见春季行情。如果您想学习更多策略方法、掌握最新趋势，可以通过点掌财经的阿牛直播（点掌财经官网、APP、微信同步呈现）观看峰会、参与互动。

       阿牛智投研究院的知名投顾们将投顾操盘理念与人工智能大数据结合，打造了一个又一个被市场验证有效的投资策略，一月投顾大赛中最高模拟组合收益高达69.38%，二月金股大赛冠军短线成功率达到了75.8%。本次春季策略大赛中，“柯大侠”只做具有涨停基因公司的“波段风格”策略、房光明捕捉小而美的“价值为王”策略、陈华根据北上资金动向及困境反转做的“三哥王牌组合”策略、王进看好净利润稳健增长、进行增强选时的“牛市归来”策略、何少杰跟随游资主力的“时和岁丰”策略……究竟谁会一马当先？哪种投资理念值得借鉴？哪个策略可以“抄作业”？让人翘首以盼。

       长情陪伴，收获成长。3月4日，锁定2023阿牛智投春季行情策略峰会，让我们顶峰相见。

《一图看懂》两网公司及退市公司股票转让办法

阿牛智投首届金股大赛圆满成功

       1月7日，阿牛智投举办首届金股大赛颁奖典礼，阿牛智投创始人毛羽、阿牛智投副总裁顾远洋、阿牛智投研究院院长王雨厚等悉数到场，隆重表彰在此次大赛中表现出色的投资顾问，同时希望投资顾问在今后的服务中和中国股民长情陪伴，收获成长。

出席本届颁奖典礼人员大合影

       金股大赛更加侧重于投资顾问的短线选股能力评选，评选依据投资顾问所选股票的短线成功率，即根据所推荐股票在5天内最大涨幅超过五个点的成功率进行排名，并与公司平均和A股全市场平均短线表现进行比较。研究院专门开发的大数据系统对投资顾问推荐的全部股票进行完整记录，并进行数据核算，选出短线成功率最高的三位投顾，每月评选一次。

       阿牛智投副总裁顾远洋表示，当今世界的科技水平已经来到了人工智能和大数据时代，可很多股民还在用100年前的方法选股。在本届金股大赛中，投资顾问普遍采用的是阿牛智投“快速选股”智能工具，通过市值、股价、基本面、资金等十大纬度组合一键选股，将人工智能网格计算技术与投顾的独家战法结合，让选股既简单，又有效。结果表明，将阿牛智投研究院全体投顾在十二月份所选股票在5个交易日内最大涨幅超过5%的平均成功率为46.6%，远超于全市场所有股票的平均表现，而根据调查，普通股民的短线成功率不到20%。

毛利哥为本届金股大赛季军王亮颁奖

       获得本届金股大赛季军的是来自研究院市场部的王亮，12月王亮的短线成功率达到了64.6%。王亮是抖音上深受股民喜爱的大v，一场直播同时在线的人数高达万人，稳健的风格加上睿智的表述，被热爱他的粉丝们称为“亮叔”。王亮的投资理念是顺势而为、强者恒强，他的选股逻辑是在强势题材中选取个股，利用阿牛智投大数据平台基因提炼功能，对一个月内优势的板块和个股提炼强势基因，结合当下风口构建组合，最终他的选股策略达到了一个非常不错的短线成功率。

首届金股大赛第二名得主崔志博

       研究院服务部的崔志博以短线成功率71.4%获得月度第二名，崔志博的投资策略是以指数周期、题材周期，个股周期为基础，锚定当下市场情绪；热点为主，分析市场资金；逻辑为先，预判、狙击爆发方向。他的投资理念是源于认知，看长做短，看高做低，看低做高，同时他预测1月的行业趋势追踪，主要在三大方面，大消费、数字经济以及新能源。

首届金股大赛冠军刘健与阿牛智投创始人毛羽合影

       本届大赛冠军的获奖者是研究院服务部的刘健，他的短线成功率达到了75.8%，远远超过市场平均短线成功率一倍以上。刘健多年以来一直以短线交易作为自己的深耕方向，对市场短线各大门派的方法都有长期的跟踪研究，收获颇大。刘健的短线理念是情绪为先、周期为主、买入机会、卖出风险，同时他预测2023年平均股价涨幅将不低于12%，年前平均股价区间涨幅6%-8%，投资者可以根据宏观条件调整自己的投资策略。

       阿牛智投创始人毛羽表示，数据说明问题、模型验证思想、研究促进服务是阿牛智投研究院一贯坚持的方针。无论是阿牛智投的研究，还是对投资者的服务，坚持以数据说话。阿牛智投研究院以量化系统结合投资顾问鲜明的风格和勤奋的付出，以扎扎实实的数据让投资者共享中国资本市场的繁荣和未来长期发展的潜力，切实体会到方法有迹可循，成功有章可依，祝愿所有投资者朋友在2023年获得更好的收益，宏“兔”大展。