人民币承压制约股市流动性

人民币承压制约股市流动性


一. 5月24日股市前瞻：

上证指数昨天低开后震荡回落，创业板下跌2.51%并再创本轮调整的新低。
最近的调整节奏跟外部环境的变化有很大的关系，从贸易纠纷到高科技对抗，现在已逐渐演变成货币汇率的博弈，令市场充满着不确定性，人民币在离岸市场中承受着较大的贬值压力，使得流动性环境趋紧，对A股构成了不利的影响。
今天是周五，从周末避险的角度来看，将继续维持弱势震荡的格局，多头暂时不会展开任何反击，至于是否马上会破上证指数2838点的支撑，取决于市场情绪面的变化，但破2838点是大概率的事件，所谓“不破不立”，破了2838点并补去2804点的缺口，则完成了调整5浪的结构，同时指标也就产生了背离的格局，对接下来的反弹反而有利。
操作上继续保持5成现金为下一轮的大多头行情做准备，另外5成仓位可适当滚动或介入热点题材的短线炒作。
价值投资者逢低布局，中期趋势交易者离场观望。
从中期均线趋势的角度来看，上证指数的上行趋势已经转向，因此上证指数的交易策略为中线观望，短线交易。
（当然，这只是对上证指数的基本判断，个股的情况千差万别，需要区别对待。）


二. 基本面信息：

1.【不允许出事！时隔4天 金融委、央行再喊话稳汇率！5个关键字亮明态度】继潘功胜喊话稳汇率后，时隔仅四天，又一位央行副行长出面“喊话”稳汇率了。5月23日，央行副行长刘国强在接受《金融时报》采访时表示，目前虽然汇率出现一些偶发性超调，但市场状况是平稳的，没有也不允许“出事”。（券商中国）
2.【面对强势美元 新兴市场稳字当前】面对近来强势的美元，许多国家似乎更想维持汇率稳定、阻止资金外流，而不是通过货币贬值来提高贸易竞争力。
Nordea Investment Funds高级宏观策略师Sebastien Galy表示，贸易局势应当会引发美元买盘，消耗新兴市场外汇储备，并将投资者推向美国国债。“最终，只有一个赢家，那就是美元。”


三. 看期货做现货：

1. 上证50指数：股指期货显示，持仓总数为57863手，增加1894手，空头主力短线阻击的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。
2. 沪深300指数：股指期货显示，持仓总数为122360手，增加8827手，空头主力短线阻击的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。
3. 中证500指数：股指期货显示，持仓总数为115196手，增加4180手，空头主力短线阻击的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。


四.周五延续周四的趋势：

周五是一周的收官，一般都会延续周四的趋势。
昨天周四继续缩量回调，成交量处于“双小于”的状态，说明做空力量有限，主要还是多头无所作为，今天有望继续呈现弱势震荡的格局。


五. 外围股市的影响：

随着人民币的国际化，A股市场与全球股市有了越来越多的联动反应，欧美股市的强弱是我们分析判断A股短期运行节奏的一个角度。
昨晚美国股市集体回落，道琼斯指数下跌1.11%，纳斯达克指数下跌1.58%，标普500指数下跌1.19%，对今天A股走势的影响为负面。


六. 国际大宗商品价格波动对周期类板块的影响：

A股中周期类板块的个股价格跟国际大宗商品的价格变动密切相关，跟踪昨晚国际大宗商品价格的波动有助于我们分析判断周期类板块个股股价的变动方向。
昨晚布伦特原油期货下跌4.56%，COMEX黄金期货上涨0.69%，国际铜价上涨0.19%，铝价上涨0.90%，锌价下跌0.84%，美豆下跌0.94%。


七. 量化交易方案：

上证指数昨天继续缩量回调，按照“基准量交易模型”，收盘前的交易方向是观望不动。
按照“基准量交易模型”，今天我们继续设定几种实盘交易情况，来确定收盘前的交易方向：
1. 如果今天成交量大于2250亿并且是上涨的话，逢低买入或持股待涨；
2. 如果今天成交量在2250亿与1929亿之间并且上涨的话，暂时持股不动，因为第一天这个级别的缩量上涨是可以接受的；
3. 如果今天成交量小于1929亿并且是上涨的话，适当减仓，这个量能级别的缩量上涨是无法持续的；
4. 如果今天成交量大于1929亿并且是下跌的话，适当减仓，短线还有回调空间；
5. 如果实盘情况与上述情况不符合，大盘就不会出现大的波动，暂时持股观望为主。
备注：每天减仓的交易勘设股份：预中标5.86亿元EPC项目时间是收盘前的20分钟，适当减仓是指持股数量的20%。本交易模型适用于股指期货或指数化产品ETF的交易，或用本交易模型来确定市场的强弱程度来调节股票的持仓比例。
祝大家交易顺利！！！


八. 最新上市公司信息：

葛洲坝：签署近101亿元重大合同
东方盛虹：二级子公司拟38.58亿元投建PTA扩建项
大豪科技：3000万元增资兴感半导体
初灵信息：子公司中标Mesh企业网关项目
康达新材：拟2000万元至4000万元回购股份
格尔软件：设立子公司完善网络安全产业布局
粤水电：中标3.56亿元工程项目

调整态势延续，耐心等待转机

防御性反弹高度有限

2838假双底，2804要补缺

流动性已成为近期的主要问题

流动性已成为近期的主要问题
（具体的交易技术请参阅已经上线的牛金大学提高班课程“基准量交易模型”和“主力K线战法”）

一. 5月20日股市前瞻：

上证指数上周继续震荡回调，创业板走势类似。
刚刚过去的这个周末，消息面上有很多新的内容，但与股市有关的，主要还是对流动性的担忧。
央行公布的一季度货币政策执行报告，突出了稳健中性的表述，验证了我们前期提出的，央行的货币政策已进入观察期的基本判断，市场的宽松预期需要进一步修正。
制约央行重启宽松货币环境，仍然是三大因素，包括猪肉价格上涨、国际油价上涨和美元兑人民币的上涨，而上周表现特别突出的是美元兑人民币出现了明显的上涨，估计央行马上将采取反制措施，而这对股市流动性将产生一定的制约作用。
流动性是股市的血液，在缺乏流动性或新增流动性不足的背景下，股市当然就不会有系统性的行情，短期来看，调整的态势还将持续，操作上以观望为主。
操作上继续保持5成现金为下一轮的大多头行情做准备，另外5成仓位可适当滚动或介入潜力板块的换仓布局。
价值投资者逢低布局，中期趋势交易者离场观望。
从中期均线趋势的角度来看，上证指数的上行趋势已经转向，因此上证指数的交易策略为中线观望，短线交易。
（当然，这只是对上证指数的基本判断，个股的情况千差万别，需要区别对待。）


二. 基本面信息：

1.央行17日晚间发布《2019年第一季度货币政策执行报告》。相比去年四季度的货币政策报告，央行在最新的这份报告中用较大篇幅强调下一阶段要坚持结构性去杠杆。而在下一阶段货币政策走向上，央行重提要把好货币供给总闸门。中金公司表示，最新的货币政策报告又重新加回“闸门”字眼，反映货币政策重回中性态度，因此不会看到二季度大幅放松货币政策，大幅放松信贷额度和重新刺激房地产。
2.【央行副行长潘功胜：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定】央行副行长潘功胜指出，当前，我国经济金融稳健运行，基本面支撑有力。下一步我们将坚定不移扩大金融对外开放，并依形势加强宏观审慎管理。我们完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（券商中国）


三. 看期货做现货：

1. 上证50指数：股指期货显示，持仓总数为53022手，减少2017手，空头主力持续撤退离场的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。
2. 沪深300指数：股指期货显示，持仓总数为114624手，增加1579手，空头主力短线阻击的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。
3. 中证500指数：股指期货显示，持仓总数为111403手，增加1557手，空头主力短线阻击的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。


四. 本周上涨需要多少量？

上证主板上周开出一根下跌阴线，一周成交量达到11042亿，平均每天的成交量是2208.4亿。本周如果要返身上行，每天的成交量必须要超过上周的单日平均成交量，我们把这个量能称为上涨基准量即2250亿。如果本周上证主板要返身上行，单日成交量必须要达到2250亿之上，缩量一天上涨是可以接受的，但是如果量能持续低于2250亿的话，这样的上涨是不可持续的，操作上就要考虑适当减仓了。


五. 外围股市的影响：

随着人民币的国际化，A股市场与全球股市有了越来越多的联动反应，欧美股市的强弱是我们分析判断A股短期运行节奏的一个角度。
上周五晚上美国股市回调，道琼斯指数下跌0.38%，纳斯达克指数下跌1.04%，标普500指数下跌0.58%，对今天A股走势的影响为负面。


六. 国际大宗商品价格波动对周期类板块的影响：

A股中周期类板块的个股价格跟国际大宗商品的价格变动密切相关，跟踪昨晚国际大宗商品价格的波动有助于我们分析判断周期类板块个股股价的变动方向。
上周五晚上布伦特原油期货下上涨1.96%，COMEX黄金期货下跌0.68%，国际铜价下跌0.40%，铝价下跌1.27%，锌价下跌1.39%，美豆下跌2.26%。


七. 量化交易方案：

上证指数上周五放量下跌，按照“基准量交易模型”，收盘前的交易方向是适当减仓。
按照“基准量交易模型”，今天我们继续设定几种实盘交易情况，来确定收盘前的交易方向：
1. 如果今天成交量大于2479亿并且是上涨的话，逢低买入或持股待涨；
2. 如果今天成交量在2250亿与2479亿之间并且上涨的话，暂时持股不动，因为第一天这个级别的缩量上涨是可以接受的；
3. 如果今天成交量小于2250亿并且是上涨的话，适当减仓，这个量能级别的缩量上涨是无法持续的；
4. 如果今天成交量大于2250亿并且是下跌的话，适当减仓，短线还有回调空间；
5. 如果实盘情况与上述情况不符合，大盘就不会出现大的波动，暂时持股观望为主。
备注：每天减仓的交易时间是收盘前的20分钟，适当减仓是指持股数量的20%。本交易模型适用于股指期货或指数化产品ETF的交易，或用本交易模型来确定市场的强弱程度来调节股票的持仓比例。
祝大家交易顺利！！！


八. 最新上市公司信息：

聚隆科技：领泰基石拟要约收购13%股份以获取公司控制权
万盛股份：昇显微电子AMOLED驱动芯片项目正式量产时间存在不确定性
海南橡胶：拟与华侨城海南公司共同打造国家橡胶公园
恩捷股份：子公司与LG化学签订不超6.17亿美元重大合同
莱茵生物：拟在美国投建工业大麻提取及应用工程建设项目
红豆股份：出资设立合伙企业拟投资新材料(石墨烯)等领域项目
大业股份：拟1.2亿元投建36MW屋顶分布式光伏发电项目
环球印务：拟1.22亿元收购金印联70%股权
东方创业：将获注控股股东部分贸易类和物流类资产
中国巨石：年产9.6万吨无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线项目点火
景峰医药：子公司通过兽药GMP认证

（具体的交易技术请参阅已经上线的牛金大学提高班课程“基准量交易模型”和“主力K线战法”）

贸易小摩擦，金融大决战

贸易小摩擦，金融大决战

一. 5月17日周五盘面总结：
上证指数本周五平开走低开出一根中阴线，创业板跌幅高达3.58%。
价值投资者逢低布局，中期趋势交易者离场观望。
从中期均线趋势的角度来看，上证指数的上行趋势已经转向，因此上证指数的交易策略为中线观望，短线交易。
（当然，这只是对上证指数的基本判断，个股的情况千差万别，需要区别对待。）

二. 基本面信息：
1. 重提“把好货币供给总闸门”！央行发布最新一季度货币政策报告，这样判断物价趋势。
相比之下，去年四季度则为“强化逆周期调节”。不少分析指出，今年一季度宏观经济开局良好、好于预期，经济下行压力有所收敛，未来的逆周期调节将更多根据内外部形势变化加强预调微调。
2.【创纪录！北向资金大举出逃 5月净流出364亿元！市场四大预期待明】A股市场向来有519情结。按照周金涛的理论，2019年就是一次发财的机会！这也使得很多市场人士将20年前那一波519行情联系在一起，强烈期盼着有一波相同级别的行情发生。然而，就在5月19日来临之际，市场却迎来了一波大幅回调。按一些市场人士的说法，市场跌得让人在夏日感受到了冬天的味道，一如2007年的5·30行情，虽然跌幅没那么大，但氛围却有较大的相似之处。（券商中国）

三. 本周市场总结：
上证指数本周开出一根弱势震荡的阴线，创业板走势类似。
本周走势呈现低开后冲高回落的结构，指数基本上在上周的下影线位置震荡，属于多头无意进取的态势。

四.本周市场热点解读：
1. 贸易小摩擦，金融大决战。
本周对外贸易问题形势突变，但当大家还在热议贸易问题时，其实金融市场的暗战已经开始，金融战已经正式打响。国际做空炒家在人民币离岸市场大肆做空人民币，导致美元兑人民币出现了大幅升值的走势。
国际炒家在底部的潜伏期，差不多有10周时间，近2周开始进入做空人民币的强力打压期。事实上，央行对国际炒家的企图已经有所准备，3月份抛售美国国债回收104亿美元，已经准备了充足的子弹，同时本周在香港发行200亿人民币银行间票据并提高利率，来回收市场中的人民币供应量，并提高做空机构的融资成本。
相对来说，贸易摩擦只是小问题，金融战才是大决战。这轮人民币保卫战将如何演变，其困难程度是否可以媲美当年的港币保卫战，最终鹿死谁手，中国央行如何成功击退国际做空炒家，我们将拭目以待，而本周五的股市下跌，主要是金融战的影响所导致。

2.流动性是股市的血液：
流动性是股市的血液，没有流动性就不会有多头行情，更不会有牛市，再好的业绩，没有钱照样涨不了。A股历史上两个重要的高点6124点和5178点，都属于流动性牛市的产物，6124点是全民炒股进股市，5178点是全民加杠杆进股市，但为什么高点是越来越低了呢？原因就是股市快速扩容市值越来越大，加了杠杆都无法再创新高了。
经常有人说，市场上钱很多，上证指数五千、一万不是梦，我们来看看招商策略是如何来界定流动性问题的。

招商策略：从央行到股市 超额流动性是如何产生和传导的
超额流动性是银行资产流动性最强的部分，不管公开市场操作、MLF还是法定存款准备金率，央行货币政策最终调节的就是超额流动性。超额流动性增强时，银行可以加大资产负债规模扩张，或者转出部分超额流动性，进行金融资产配置。超额流动性能较好反映宏观流动性变化，与微观流动性分析框架相辅相成。3~4月超额流动性的连续减弱对股市形成一定的调整压力，5月超额流动性预计较4月略改善但偏平衡的状态，对股市压力有所缓解。
在金融战全面开打，需要提高人民币强度的背景下，央行近期不可能放松流动性，因此股市只能暂时委屈一下啦。

五. 下周市场展望：
下周股市有望继续惯性调整的走势，A股走势与人民币的走势呈现正相关的关系，人民币走强，股市走强；人民币走弱，股市也走弱。
下一轮A股全面走强的前提是，国际空头炒家败退离场，央行重启偏宽松的流动性环境，外资重新持续回流A股市场，因此要密切关注人民币的走势，密切关注北向资金的流向（四月份北向资金净流出174.5亿元，五月份至今净流出364亿元），目前暂时保持观望的状态。

金融暗战已悄悄打响

反弹符合预期但空间有限

短线反弹酝酿之中