深化资本市场改革开放 更好服务国家创新发展——张慎峰主席助理在网易经济学家年会夏季论坛上的讲话

尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们：

　　大家上午好！

　　很高兴参加这次论坛。我谨代表中国证监会，对本次论坛的成功召开表示热烈祝贺，对长期以来关心支持资本市场改革发展的各界朋友表示衷心感谢！当前，我国经济进入新时代，供给侧结构性改革不断深入，以新技术、新产业、新业态、新模式为代表的“新经济”蓬勃发展，不断为经济社会发展注入新动能。此次论坛以“新经济 新动力”为主题，恰逢其时，很有意义。借此机会，我就深化资本市场改革开放，更好服务国家创新驱动发展战略谈几点认识，供大家参考。

　　以习总书记同志为核心的党中央高度重视科技创新对经济社会发展的重要作用。在党的十九大报告中，总书记强调创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑，明确提出了制造强国、网络强国、创新驱动发展、军民融合等一系列重大战略。在出席今年两院院士大会时，总书记也强调，要矢志不移自主创新，坚定创新信心，着力增强自主创新能力。这些都对我们新时代全面深化资本市场改革开放，明确了战略导向和任务目标，中国证监会认真贯彻落实习总书记新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，坚持服务实体经济的根本发展方向，扎实推进资本市场改革稳定发展，支持创新创业企业融资和并购重组，有针对性地加大对关键领域和核心技术的金融支持力度，积极服务国家创新驱动发展战略和大众创业、万众创新。

　　一是充分发挥资本市场的融资功能，大力支持科技创新企业发行上市。近年来，我们始终保持定力，持续推进新股发行常态化，引导社会资金向具有核心竞争力的优质企业集聚，切实从源头上提升上市公司质量，改善上市公司结构。2016年以来，A股市场共有589家高新技术企业实现IPO，占新上市企业家数的82%，融资金额3259亿元，占比68%，覆盖了新一代信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药等关键领域。与此同时，这些代表经济发展方向的创新企业持续增加研发投入，2017年上市公司研发费用达5747亿元，同比增长22%，引领技术革新和产业升级，推动新旧动能加速转换的作用日益凸显。

　　二是引导并购重组回归本源，持续推动产业整合与转型升级。近年来，我们努力适应经济发展新阶段的特征，努力贯彻国务院“放管服”改革要求，深化并购重组市场化改革，大幅取消和简化行政许可，进一步压缩审核时间，着力提升审核效率。大力推进以产业整合为重点的市场化并购重组，支持产业升级和结构调整，全力服务制造强国、军民融合和国企混合所有制改革等重大战略，有效激发了市场活力。今年以来，A股市场并购重组非常活跃，截至7月底，上市公司共实施并购重组2377单，同比增长87%，交易金额1.36万亿元，同比增长38%。其中，战略新兴产业上市公司共发生并购交易金额4080亿元，占全市场并购总额的30%。这些并购重组活动，不仅为上市公司注入了新生力量，也为资本市场平稳健康发展夯实了基础。

　　三是健全多层次资本市场体系，为不同类型、不同阶段的创新企业提供多渠道的股权融资。近年来，我们加快多层次资本市场体系建设，不断提高市场包容性和覆盖面，持续优化资本形成机制，努力打造适应科技创新企业发展特点的直接融资链。推进新三板精细化分层，配套引入集合竞价交易机制，逐步改善市场价格发现功能。目前，新三板高新技术企业达7214家，占挂牌公司数量的65%。充分发挥私募股权投资基金支持创新驱动发展的基础性战略作用，明确创业投资基金作为上市公司股东的差异化监管安排，推动出台创业资本投资小微企业的税收优惠政策，鼓励私募基金投早投小。截至7月底，私募股权投资基金和创业投资基金共投资未上市未挂牌企业股权项目数量约5.9万个，形成资本金约4.02万亿元，为创新创业活动引入源头活水。各地的区域性股权市场也积极为中小微企业非公开发行证券、股票转让和发行可转债提供更好服务，投融资功能不断扩大。

　　四是大力推动债券市场服务关键领域自主创新。近年来交易所债券发行方式不断丰富，发行品种更加多样，特别是创新创业债、绿色公司债、可交换债和可续期债等产品的推出，为科技创新企业提供了更加便捷高效的融资渠道。目前，符合国家战略导向的企业发行公司债券规模占比超过30%。稳步扩大创新创业债券试点规模，支持设置转股条款，实行“专人对接、专项审核、即报即审”，增加种子期、初创期、成长期企业的融资供给。截至7月底，已有32家企业发行“双创”债，融资金额65亿元，引导社会资本投向科技创新领域。大力发展资产证券化，推动一批新经济代表企业开启供应链金融ABS模式，去年以来科技创新型企业利用资产证券化融资620亿元。

　　五是加快扩大资本市场对外开放。认真贯彻落实习总书记总书记关于对外开放“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的指示精神，全面加快对外开放。发布《外商投资证券公司管理办法》，推动证券期货行业对外开放政策落实落地。大幅扩大沪深港通每日交易额度，批准3家企业开展“H股”全流通试点并顺利完成，A股平稳纳入MSCI指数。进一步放开外国人A股账户开立政策，配套修改《证券登记结算管理办法》，丰富资本市场投资主体。完善《上市公司股权激励管理办法》，为上市公司引进境外优秀科技人才、支持战略新兴产业发展提供了更为充分的制度保障。今年以来，期货市场对外开放迈出实质性步伐，其中，以人民币计价的原油期货于今年3月26日成功上市，5个月来，市场运行总体稳健，价格与境外市场联动紧密，功能初步发挥，各方反映良好。已经上市多年的铁矿石期货正式引入境外交易者，境外客户参与较为积极，市场运行总体平稳有序。平稳上市2年期国债期货，丰富投资者风险管理手段，进一步夯实国债收益率曲线的基础。这些具体举措的顺利推进，都为提高资本市场服务创新经济发展的能力和水平创造了有利条件。

　　下一步，将继续深入学习贯彻习总书记新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作各方面，以支持关键领域自主创新为着力点，全面深化资本市场改革和扩大开放，更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。一是坚持以改革为主线，夯实基础制度。继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组，完善发行审核和并购重组监察机制，进一步提升工作效率和透明度。抓紧推进股份回购、员工持股等基础性制度改革。修订完善《上市公司治理准则》，研究建立上市公司环境、社会责任和公司治理（ESG）报告制度，全面提升上市公司质量。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。二是进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。进一步优化沪深港通交易机制。抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数。修订QFII、RQFII制度规则。推动更多的已上市期货品种对境外交易者开放。三是规范发展私募基金市场。加快推动出台《私募投资基金管理暂行条例》，修订出台《私募投资基金监督管理暂行办法》，进一步健全创业投资基金差异化监管机制，优化创业投资基金发展环境，不断提升私募基金行业规范运作水平，更好支持创新创业。四是做好重点领域风险防范化解工作。在国务院金融委的统一指挥协调下，坚持“稳”字当头，努力促进资本市场平稳健康发展，为服务实体经济、深化资本市场改革开放提供坚实保障。五是强化依法全面从严监管。加强上市公司和各类证券期货机构监管，强化稽查执法力度。充分利用云计算、大数据、人工智能等先进技术，大力提升监管科技化智能化水平。积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制，切实维护投资者特别是中小投资者合法权益。

　　我就讲这些，谢谢大家！

       转载自中国证监会2018年8月24日

中国证监会2018年8月24日新闻发布会

       2018年8月24日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人高莉发布两项内容，一是证监会正式发布《外商投资期货公司管理办法》，二是证监会对8宗案件作出行政处罚（以上内容详见官网要闻和证监会令栏目）。

       转载自中国证监会官网2018年8月24

中国证监会2018年8月17日新闻发布会

       2018年8月17日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人常德鹏发布三项内容，一是证监会对7宗内幕交易案件作出行政处罚，二是证监会暂停大公国际证券评级业务一年，三是证监会建立行政处罚专家库 助力执法工作迈上专业化新台阶（以上内容详见官网要闻栏目），最后回答了记者的提问。　　

       问：昨日，万华化学吸收合并万华化工申请获得并购重组委审核通过。本次重组从受理至过会，审核用时仅12天，请问证监会对此有何评价？

       答：我会坚决贯彻落实党中央、国务院部署，高度重视服务实体经济发展，在新的经济发展阶段下，发挥资本市场并购重组积极功能，努力提高上市公司质量，切实支持供给侧结构性改革，主动服务国家战略。

       近年来，我会坚持依法全面从严监管，深化并购重组市场化改革。通过大幅取消和简化行政许可，目前90%以上的并购交易已无需我会审核，有效激发了市场活力。与此同时，针对市场约束机制相对薄弱环节，我会完善监管规则，严格重组上市监管，重拳打击“忽悠式”、“跟风式”重组等乱象，遏制投机“炒壳”，营造规范发展的市场环境，促进市场估值体系回归理性，为加快审核、做好服务奠定坚实基础。今年上半年，A股市场并购重组更为活跃，上市公司共实施并购重组2047单，接近去年全年水平，交易金额1.15万亿元，同比增长40.5%。

       目前，我会正着力提升审核效率，以优质上市公司并购重组项目为引领，促进资本市场平稳健康发展。万华化学上市17年来，净利润增长265倍，现金分红总额138.97亿元，是募集资金的4.71倍。作为国有高科技上市公司的代表，万华化学此次吸收合并申请能够快速审核、过会，体现了我会支持上市公司并购重组的坚定决心。

       后续，我会将一如既往积极推进上市公司并购重组，完善“分道制”方案，进一步压缩审核时间。充分发挥市场机制作用，研究优化并购重组流程和监管机制，配套完善上市公司停复牌制度和交易所问询制度，研究探索小额快速并购制度，运用科技手段保障并购重组提质增效，更好服务实体经济。　　

       转载自中国证监会网站2018年8月17日

证监会发布《关于修改<证券登记结算管理办法>的决定》和《关于修改<上市公司股权激励管理办法>的决定》

       为深入贯彻党的十九大精神，落实党中央、国务院关于加快建设人才强国的战略要求和深入推进资本市场对外开放的部署安排，丰富资本市场投资主体，拓宽资金入市渠道，优化资本市场结构，经国务院同意，中国证监会正式发布《关于修改<证券登记结算管理办法>的决定》《关于修改<上市公司股权激励管理办法>的决定》，进一步放开符合规定的外国人开立A股证券账户的权限。

       本次修改内容主要涉及以下两个方面：

       一是修改《证券登记结算管理办法》有关规定，在原有规定的中国公民、中国法人、中国合伙企业等投资者范围基础上，增加“符合规定的外国人”作为投资者类别之一，并规定外国人申请开立证券账户的具体办法，由证券登记结算机构制定，报中国证监会批准。根据这一修改，目前将允许在境内工作的外国自然人投资者开立A股证券账户。

       二是修改《上市公司股权激励管理办法》，将可以成为股权激励对象的境内上市公司外籍员工范围，从在境内工作的外籍员工，扩大到所有外籍员工。

       修改后的《证券登记结算管理办法》和《上市公司股权激励管理办法》将于2018年9月15日起正式施行，同时，中国证券登记结算有限公司将出台有关外国人开立A股证券账户的实施规则。此外，证监会将抓紧会同相关部门做好税收、资金汇兑管理等方面的配套衔接工作，确保上述办法有序施行。

       转载自中国证监会网站2018年8月15日

2018年证监会系统全面从严治党会议在京召开

       8月9日-10日，证监会系统全面从严治党会议在京召开。会议以习总书记新时代中国特色社会主义思想为指导，全面深入贯彻以习总书记同志为核心的党中央全面从严治党的新部署新要求，总结工作，分析形势，对证监会系统全面从严治党和资本市场平稳健康发展工作进行了研究部署。证监会党委书记、主席刘士余作工作报告。

       会议总结了党的十九大以来证监会系统全面从严治党工作。证监会党委始终把学习贯彻落实习总书记新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神作为首要的政治任务，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，切实做到“两个坚决维护”，按照新时代党的建设总要求，扎实推进系统全面从严治党，坚持把党的政治建设摆在首位，锲而不舍抓思想建设、抓作风建设，坚持不懈抓中央八项规定精神落实落细，严格监督执纪问责，坚决落实党管干部、党管人才的原则，全面加强系统干部队伍建设。经过全系统的共同努力，证监会系统全面从严治党取得新进展、展现新气象。

       围绕下一步贯彻落实党中央关于全面从严治党的新部署新要求，会议强调，加强全面从严治党，是做好资本市场监管各项工作的重要政治保障。全面从严治党永远在路上，要不断推进证监会系统全面从严治党向纵深发展。系统各级党委要提高政治站位，坚决扛起主体责任，针对突出问题，以敢于担当的精神、务实的举措，在常和长、严和实、深和细上下功夫，狠抓全面从严治党和作风建设，做好“一个带头”“三个表率”，努力建设模范机关。要坚决抓好政治建设这个党的根本性建设，加强各级党委自身建设，严肃党内政治生活，涵养良好政治生态。要以钉钉子精神持续打好作风建设持久战，全面加强纪律建设，用严明的纪律管党治党。要深入学习贯彻监察法，把对公权力的有效监督落到实处。要全面贯彻新时代党的组织路线，把选好人、用对人作为首要政治责任，着力打造一支让党中央放心、政治过硬、本领高强、忠诚干净担当的高素质监管干部队伍。

       会议就进一步贯彻落实党中央国务院关于经济金融工作的部署，深入分析了当前资本市场形势，明确了下一阶段重点工作。坚持稳中求进工作总基调，把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作各方面，自觉增强大局意识和协同意识，重点做好维护资本市场稳定和各类风险的防范化解工作。坚持以改革为主线，继续深化发行和并购重组、股份回购、员工持股、公司治理、退市等基础性制度改革。按照“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的原则，全面加快资本市场对外开放。加强上市公司和各类证券期货机构监管，强化稽查执法力度，大力推进监管科技建设，切实维护投资者合法权益。对一些重大的基础性长远性工作，抓紧开展调查研究，持续推进资本市场功能的发挥，更好地服务于供给侧结构性改革和经济高质量发展。

       会议通报了一年多来证监会系统违纪违法典型案例，加强警示教育，并就贯彻落实全国组织工作会议精神作出部署安排。与会同志就如何更好地推进证监会系统全面从严治党、防范化解金融风险、深化资本市场改革开放、激励干部担当作为等进行了充分讨论，统一了思想，提高了认识。

       中央纪委驻证监会纪检监察组组长王会民主持会议。证监会党委成员，中央纪委驻证监会纪检监察组，证监会机关各部门党支部书记、主要负责人，系统各单位党委书记、主要负责人、纪委书记参加了会议。

      转载自中国证监会网站2018年8月10日

2018年证监会系统全面从严治党会议在京召开

       8月9日-10日，证监会系统全面从严治党会议在京召开。会议以习总书记新时代中国特色社会主义思想为指导，全面深入贯彻以习总书记同志为核心的党中央全面从严治党的新部署新要求，总结工作，分析形势，对证监会系统全面从严治党和资本市场平稳健康发展工作进行了研究部署。证监会党委书记、主席刘士余作工作报告。

       会议总结了党的十九大以来证监会系统全面从严治党工作。证监会党委始终把学习贯彻落实习总书记新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神作为首要的政治任务，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，切实做到“两个坚决维护”，按照新时代党的建设总要求，扎实推进系统全面从严治党，坚持把党的政治建设摆在首位，锲而不舍抓思想建设、抓作风建设，坚持不懈抓中央八项规定精神落实落细，严格监督执纪问责，坚决落实党管干部、党管人才的原则，全面加强系统干部队伍建设。经过全系统的共同努力，证监会系统全面从严治党取得新进展、展现新气象。

       围绕下一步贯彻落实党中央关于全面从严治党的新部署新要求，会议强调，加强全面从严治党，是做好资本市场监管各项工作的重要政治保障。全面从严治党永远在路上，要不断推进证监会系统全面从严治党向纵深发展。系统各级党委要提高政治站位，坚决扛起主体责任，针对突出问题，以敢于担当的精神、务实的举措，在常和长、严和实、深和细上下功夫，狠抓全面从严治党和作风建设，做好“一个带头”“三个表率”，努力建设模范机关。要坚决抓好政治建设这个党的根本性建设，加强各级党委自身建设，严肃党内政治生活，涵养良好政治生态。要以钉钉子精神持续打好作风建设持久战，全面加强纪律建设，用严明的纪律管党治党。要深入学习贯彻监察法，把对公权力的有效监督落到实处。要全面贯彻新时代党的组织路线，把选好人、用对人作为首要政治责任，着力打造一支让党中央放心、政治过硬、本领高强、忠诚干净担当的高素质监管干部队伍。

       会议就进一步贯彻落实党中央国务院关于经济金融工作的部署，深入分析了当前资本市场形势，明确了下一阶段重点工作。坚持稳中求进工作总基调，把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作各方面，自觉增强大局意识和协同意识，重点做好维护资本市场稳定和各类风险的防范化解工作。坚持以改革为主线，继续深化发行和并购重组、股份回购、员工持股、公司治理、退市等基础性制度改革。按照“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的原则，全面加快资本市场对外开放。加强上市公司和各类证券期货机构监管，强化稽查执法力度，大力推进监管科技建设，切实维护投资者合法权益。对一些重大的基础性长远性工作，抓紧开展调查研究，持续推进资本市场功能的发挥，更好地服务于供给侧结构性改革和经济高质量发展。

       会议通报了一年多来证监会系统违纪违法典型案例，加强警示教育，并就贯彻落实全国组织工作会议精神作出部署安排。与会同志就如何更好地推进证监会系统全面从严治党、防范化解金融风险、深化资本市场改革开放、激励干部担当作为等进行了充分讨论，统一了思想，提高了认识。

       中央纪委驻证监会纪检监察组组长王会民主持会议。证监会党委成员，中央纪委驻证监会纪检监察组，证监会机关各部门党支部书记、主要负责人，系统各单位党委书记、主要负责人、纪委书记参加了会议。

       转载自中国证监会网站2018年8月10日

险有所知、投有所择、老有所享——慧眼识“非”

       非法证券期货活动是一种典型的涉众型违法犯罪活动，严重干扰正常的经济金融秩序，破坏社会和谐稳定。随着政府对非法证券期货活动打击力度的不断加大，不法分子从事非法证券期货活动的手法也不断翻新，非法证券期货活动的隐蔽性也越来越强。这些不法分子骗取投资者钱财后，往往立即挥霍一空，或者逃之夭夭，造成投资者的损失难以追回。

       而更加需要注意的是，投资者参与非法证券期货活动不受法律保护。根据1998年国务院发布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》第18条规定，“因参与非法金融业务受到的损失，由参与者自行承担”。投资者如果参与非法证券期货活动，将面临“责任自负，损失自担”的结果。

       面对这种无法挽回，责任自负的违法活动，投资者们一定要擦亮双眼，提高警惕。

       如何辨别非法证券期货的活动，可以从四个方面来判断。

       一看业务资质。证券期货行业是特许经营行业，按照规定，开展证券期货业务需要经中国证监会批准，取得相应业务资格。未取得相应业务资格而开展证券期货业务的机构，是非法机构，请不要与这样的机构打交道，以免上当受骗。

       二看营销方式。不法分子大多利用投资者“一夜暴富”或急于扭亏的心理，较多采用夸张、煽动或吸引眼球的宣传用语，往往自称“老师”、“股神”，以“跟买即涨停”、“推荐黑马”、“提供内幕信息”、“包赚不赔”、“保证上市”、“专家一对一贴身指导”、“对接私募”等说法吸引投资者。证券期货投资是有风险的，不可能稳赚不赔。

       三看汇款账号。合法证券期货经营机构只能以公司名义对外开展业务，也只能以公司的名义开立银行账户，不会用个人账户或非本机构账户进行收款。投资者在汇款环节应当格外谨慎，如果收款账户为个人账户或与该机构名称不符，投资者一定不要向其汇款。

       四看互联网址。投资者可通过证监会网站或中国证券业协会、中国期货业协会网站，查看合法证券期货经营机构的网址，不要登陆非法证券期货网站，以免误入陷阱，蒙受损失。

       点掌投教提醒投资者：在参与证券期货投资活动中,一定要选择合法证券期货经营机构,一定要避免自己不熟悉、超出自己风险承受能力的投资活动,一定要彻底打消“天上掉馅饼”、“一夜暴富”的幻想,警惕非法机构和个人以所谓“原始股”、“黑马股”、承诺高额收益、保赚不赔等名义开展的非法证券期货活动,理性投资,自觉远离和抵制各种非法证券活动,谨防上当受骗,保护好自己和家庭的财产安全。

中国证监会2018年8月10日新闻发布会

       2018年8月10日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人高莉发布两项内容，一是证监会对5宗操纵市场案件作出行政处罚，二是证监会通报上半年规章、规范性文件制定情况。 

      转载自中国证监会网站2018年8月10日

中国证监会新闻发言人高莉答记者问

       问：近期，境外有一种言论，全球贸易摩擦加剧，外资持续流出中国资本市场，证监会对此有何评论？

       答：今年以来，我国上市公司盈利能力持续提升，股票市场投资价值显现，境外资金通过互联互通等渠道持续流入A股。2018年1-7月，境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月以来，虽然全球贸易摩擦加剧，但外资投资A股的势头并未减弱。6、7两个月，净流入A股市场的境外资金498亿元。

       证监会将按照党中央、国务院决策部署，进一步扩大资本市场对外开放，加快落实证券服务业开放政策，完善境外投资者参与A股市场的制度规则，切实保护各类投资者的合法权益，促进资本市场平稳健康发展。

       转载自中国证监会网站2018年8月10日