昨天与邹老师做客《聚焦新动能》主要讲了券商是牛市不败神话化的逻辑

昨天与邹老师做客《聚焦新动能》主要讲了券商是牛市不败神话化的逻辑

        从对股市的理解入手，着眼目前是服务业全面取代工业成为推动经济增长动力的国家发展阶段为背景，选择顺应服务业大发展潮流的产业链中券商的标的，细致解读与市场的关系。而邹老师从五份最新的券商研报解读入手，帮大家挑选短线的交易性机会。

        节目中给出，后市要规避三大雷区，把握一大机会。

        从可指导操作的角度，给出股市定义，作为投资者可以根据定义的框架，丰富建立自己的交易体系。        框架中的产业逻辑通常是最容易被忽视的，但恰恰是最重要的，因为，十倍牛股，几乎都是处在能够顺应产业发展阶段的行业中。        这其中，券商恰恰是能够顺应服务业大发展阶段的行业。并且，券商与市场的互动关系，以及券商五大业务与市场的关系决定了，只要是牛市，券商一定跑赢市场平均涨幅。       历次牛市也证明了，券商至少是跑赢上证指数1.5倍涨幅，最多是10倍于上证指数，如果牛市周期较长，券商的逻辑将会在较长时间内被市场反复印证，从而更多的跑赢市场平均涨幅。

       邹老师从对研报的解读中为大家筛选了优质的投资标的，我从行业竞争的角度给出了投资标的。想要进一步跟踪券商，获取超越市场平均涨幅收益的，可以在微信公众号发送666，进入交流群中获取标的，一起跟踪。

抄底吧，老乡

给了这么多抄底的机会，不行动的话那就太辜负市场了。避开今早说的三大雷区，专注关注上周逆市不跌以及逆市上涨的票。

规避三大雷区，把握一大机会

规避三大雷区，把握一大机会

        上周市场周初利空因素集中爆发，导致部分高价股回调，信托、资产管理公司为代表的市场杠杆资金出现集中减仓平仓，进而导致市场部分个股出现空方踩踏事件，引发快速惯性下跌。

        周四技术面各大指数出现止跌信号，周五完成绝地反击，短期利空基本释放完毕。

        但未来一段时间依然要规避三大雷区，1.信托、资产管理公司重仓持股的股票；2.大股东股票质押距离平仓线不远的股票；3.上市1-3年大股东减持套现需求强烈的次新股。要尽可能回避。

        创业板跌出了新买点，很多逆势不跌的股票将会引领下一阶段的行情。

何为股市？创业板牛市共振点

        何为股市？对于这个问题，千人千义，就连最正规的几本教科书中，对股市的定义也是不一样的。因为股市不是恒定的，是变动的，而且影响它的变量很多。这就决定了，用一个恒定的定义去定义股市是不切实际的，因为股市本身就是不恒定的。而用动态定义去定义股市，就绕进了不可说，一说就错的尴尬境地，除非动态定义能够完全随着股市的变化而变化，变化不同步的话终归会面对在股市变化到某个阶段定义失效。既然不可言说，一说纠错，为何要说？因为对多方面能够影响股市的变量从不同角度剖析能够更好更系统的理解股市，而这也恰恰是指导股票操作获利最可靠的港湾。

        就个人而言，我对股市的理解可以用下图概况。

        从可指导操作的角度入手，股市可以看做是：社会发展大环境下政策、产业、基本面、消息对人们预期影响进而影响资金流动推动股市运动，这种运动体现在技术面，技术面的反映又能够反作用于人们的预期进而继续影响股市运动。

        这是个动态的定义，因为影响股市的政策，产业，基本面，消息，技术面都是变量，并且能够通过影响人们的预期，进而影响到资金操作股市，只不过影响要反映到股市的时间周期不一样，影响的力度也不一样。以上所有单条直接或间接影响股市的脉络都构成参与股市很值得研究的方向，最关键的是要能够从脉络的疏通中找到正确的逻辑以及对股市影响的正确方式。然而人精力的有限性决定了，不可能对以上所有脉络进行细致深入的研究，但是大致了解是十分有必要的。万万不可取的是，抱着一个脉络中的一小部分，浪费大量的精力细致研究下去，万一你所以研究的方向并不是影响股市的正确逻辑，那意味着你一辈子的股票投资只有失败一个结果，及时阶段性赚钱了，也是在错误的逻辑指导下完成的，终归还是要还给市场。而专业从事股票行业的职业人，如果能就两条或者以上的脉络大致旅顺，就是市场上顶尖的存在了。散户能够大致旅顺一条脉络，也是相当高的水平了，这是由人的精力决定的，散户不可能把主要精力放在股票研究上去。

        对于一个较短的时间，比如半年，政策、产业、基本面这三大影响因素变动不会很大，可以看成是恒定的，变动最大的是消息，和技术面，也就是说，对于短期市场的参与，影响最大的是消息和技术面对人们预期的影响进而影响到资金。而这个技术面的观测一定是比较小的级别，比如日线，周线级别，如果从月线或者年线观测，半年这么短的时间是很难反映的。这意味着，就短线操作而言，技术分析学好加上对消息影响解读的能力，就足以在市场上获利了。这也是为什么基本面需要较长时间才能反映到股价，以及技术总是领先基本面的原因。但是短线的技术分析并不能帮助你去挖掘翻倍，三倍，五倍，十倍的牛股。要走大牛，需要一个较长的时间，而恰好与之对应的是政策、产业、基本面这三个需要较长时间才能反映到股市中的变量。这也意味着，单纯的技术派是很难在市场上三倍五倍的大赚的。

        对单纯一条脉络理解的再深也不能对市场操作起到很好的指导意义，因为其中的每一条脉络都是有局限性的。就比如从技术面看，早已具备中期反弹或者上涨的要求，但是政策或者产业或基本面没有确立炒作逻辑，那技术面的买入只能是靠时间等或者在里面亏亏赚赚备受折磨。反过来，基本面非常好，有炒作逻辑，但是技术面反映出该股还是大的下跌周期中，基本面的买入就相当于买入就被套，久了以后甚至会怀疑基本面的有效性。市场就是这样，最牛的买入是多条脉络共同指向要上涨或者大涨时，这样的情况通常都发生在牛市初期，而随着多条脉络的逻辑被资金反映在股市，一波轰轰烈烈的上涨行情也就就此构建了。

        明白了以上逻辑，就对市场有一个比较贴切的联系了，也能够解释市场上的很多现象了，例如，为什么任何级别相邻的两段同向走势都是那么相似。就短期而言，因为政策、产业、基本面基本恒定，可以理解为短期市场资金的炒作逻辑是比较恒定的，而消息对市场影响力通常不大，除非结合以上三个方面，所以影响走势的主要是技术面，以上涨为例，一波上涨拉起，上涨过程的炒作逻辑定为A，炒作完成进入调整后，当技术面同级别再次出现上涨信号时，由于其他变量比较恒定，所以资金再次上攻的逻辑近似=A，因此就造成了股价运动的一个现象，相邻两段同向上涨很相似，下跌反之。而对于长期而言，在大周期观察股市，依然能够发现，相邻两段上涨很相似，这是与政策，产业，基本面的反映周期有关，一波牛市发起后，一波大涨，直到市场基本把政策，产业，基本面，技术面的上涨要求释放完后进入一个修复调整期，而N年后，修复完成，这时候政策产业基本面技术面再次进入共震周期推动行情上涨时资金的运作逻辑本质上没有太大改变，就造成了在大周期，依然有这中规律，而这种规律的技术上的体现，是你把握个股以及大行情的重要依据。

        就如现在的创业板，从月线级别看，之前一直是通过产业，基本面，以及技术面去确认今年必然有一波牛市的逻辑。而就在今天，证监会公布了今年的工作目标，原文如下：证监会定调今年工作，改革发行上市制度，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。而这些企业最多最集中的就是在创业板里。这与去年定调的守牢防风险底线，稳定了市场，二是改革稳中有进、严监管、引导价值投资是发生了质的改变，可以预见的是，今年的定调得以落实，绝对是对创业板中的一匹优质的创新企业相当大的利好，对创业板月线级别技术面的上涨也将起到助推作用。        再看创业板的月线级别图。有31个月左右的运动周期，从创业板诞生经历了31个月的调整到最低点，从最低点经理了31个月的大牛市，而目前调整了33个月，刚好是这个运动周期的变盘点附近，月线级别MACD也快金叉红柱产生，也有月线级别上涨要求，而产业，基本面没有发生本质的改变，这时候政策引导像创新型企业倾斜的话，完全可以看做是创业板在这一刻，达到了，政策，基本面，技术面的共振，只等资金来推出一波牛市了。

送你一套跑赢指数的逻辑

        送你一个牛市必然跑赢上证指数1.5倍以上的投资品种你想不想知道？要不要买？买了以后能耐心拿住一直等到牛市走完吗？

        想要了解详情，关注2.4日下午2-3点点掌财经聚焦新动能，在下首次亮相荧屏，告诉你逻辑让你安心买进持有，给你选好标的带你赚钱，欢迎收看

放心大胆干创业板吧老乡

        理解了杠杆资金对市场影响的，这几天的杀跌根本不用怕，反而应该兴奋，是拿低价筹码的最好时机。因为前面说过的杠杆资金七大定理的3、7组合起来，告诉你这是市场对短期利空的过分解读并且被主力资金利用做低位吸筹启动行情前的准备。    高位票不在这范畴里面。而且，破位杀跌特别是跌停的票也不再这个范畴，因为里面多数是杠杆资金的代表信托持仓，或者是大股东股票质押触及平仓线附近的。、

反弹吧，指数君

        各大指数今日技术面都有反弹要求，反弹第一目标位是反弹整体跌幅的三分之一。昨天低位买进准备做T的可以结合个股今天出，准备加仓的可以继续持有。目前市场上最大的雷是小部分股票质押的触及平仓线附近，近期有跌停板的股票不要碰

杠杆资金对市场风格影响

        杠杆资金，作为中国股市当中比较特殊的一部分资金，对市场的运行风格影响很大，其影响，主要表现在趋势性行情的助长助跌作用很大，以及筑底时振幅扩大筑顶时快速下跌，还有短期利空下暴跌三方面。

        对于股票市场，有无杠杆市场的运动模式是完全不一样的，这种不一样最直观的体现是市场的稳定性在不同条件下的变化。单就杠杆资金而言，参与市场最重要的是风险控制，这是由杠杆资金的性质决定的，这部分资金中很大一部分是不允许亏损的，风险垫很低，意味着一旦市场转向或者有较大利空时，杠杆资金会蜂拥而出或者被强制平仓。

        这里先考虑最差的情况，参与市场的杠杆资金目前大致被划分为两种，一种是融资融券，主要是券商做的业务，杠杆比例不超过1:1，也就是说，开通融资融券后，你有100万，最多可以多调动100万，买到200万的股票，而融券是借券商的股票先卖出去，等到未来的某个时间再买回来还回去，相当于有了部分的做空机制，但是你几乎融不到券卖出，因为券基本都被机构等代表的大资金把额度用完，作为对冲或者卖空获利的手段了，一般人是融不到券的，能融到的基本都是涨势很好以某个价位卖出后，未来会以更高的价位买进还给券商的。1:1的杠杆比例意味着什么？举个栗子，100万本金，加上100万融资全部用了满仓一只股票，当股价下跌50%时，你的本金就全都没了，券商为了保证借给你的融资部分的安全，是不会让你本金亏完的，它们很人性话的，比如当市值缩水到，你本金部分不足券商借出资金的50%时，比如现在200万的股票缩水到145万，你的本金只剩下45万，这时候券商会致电，询问要求是否追加保证金，如果不追加，恰好又比较倒霉股价继续跌，市值缩水到130万，这时候券商为了自己的100万的安全，会给你强制卖出股票平仓，而你算下，这时候股票其实从你介入开始下跌35%左右。融资利息大约在8%左右每年，按天计息。

        请记住满仓融资干，不管你介入的位置如何，从介入后一波35%的调整就足以让你被强平。

        再看配资的情况，配资多数是由一些信托以及民间理财借贷机构的一些业务提供，配资的杠杆要比融资高而且有机动性，看个人的喜好目前市面上普遍在1-10倍之间，月息在1%-3%之间，杠杆比例越高利息越高（因为公司承受本金损失的概率越大），5倍以上的比例目前市场环境不好的情况下没有多少公司敢放资，但是杠杆比例低了，对于配资人来说就不如考虑其他途径了，目前整体维持在1:4的比例左右。也就是说100万本金做为保证金，融资400万，总共500万到市场上操作。如果满仓干买入500万的股票，当股价下跌20%时，亏损为100万，你的本金就亏没了，作为配资公司经历了股灾也是有很强的风险意识的，不会允许你手中持有的股票亏损这么多。多数情况下，当你本金所占总资产不足10%时就会给你强制平仓并限制账户使用。也就是说当你账户不足450万时，会强制卖出股票平仓，也就是股价下跌10%就触及平仓线了。

        请记住满仓配资干，不管你介入的位置如何，从介入后一波10%的调整就足以让你被强平。

       正如薛松老师经常跟大家讲的，一定不能满仓，对于杠杆资金更是这样。

        而从以上杠杆资金的示例情况，我们能归纳出什么结论呢？

       1.上升趋势被确认，杠杆资金会以很快的速度增加促进推动上升趋势走更远。

       2.下跌趋势被确认，杠杆资金会以更快的速度退出造成单日或连续大阴线下跌。

       3.突发性较大短期利空，必然会造成杠杆资金蜂拥而出，个股大跌，指数单日大阴线，反而是低吸机会。

       4.大利空，极易导致短期快速下跌，以及中期顶部出现。

       5.中长期的顶部，几乎都是在管理层清理融配资或者融配资出现大范围坏账后构建，而且下跌速度很快。（4、5条是牛市研判顶部的重要依据）

       6.个股短期快速下跌超过20%-30%，指数短期下跌10%-15%，基本宣告中线顶部出现，并且在上升趋势确认以前，市场几乎没有操作机会。

        单就杠杆资金而言，行情上涨时涨势越好对杠杆资金而言意味着风险越小，同事也能够吸引很多的观望中的资金参与市场，这部分就是增量资金，会对行情的继续上涨起到助推作用。但当行情下跌时，杠杆资金参与者自我的退出市场或者被强平，会导致股价或指数快速下跌，突发性短期利空当日或一两天就足够释放完成，大利空或者管理层清理融配资或者融配资机构出现大范围坏账，都是中长期顶部出现的重要依据。而一旦指数出现短期10%以上的下跌，对于个股而言是短期下跌20%，基本确认杠杆资金蜂拥出逃的踩踏，作为市场参与者，最好的操作就是马上退出市场，在上升趋势确认以前都不要参与，踩踏一旦形成，杀伤力和惯性是很强的（4、5、6）。我就问一句，王雨厚老师最近一直提示警惕高位股票，看完你能明白他的前瞻性了么？

        再说底部筑底阶段，杠杆资金少的时候，底部通常都是缩量，成交量萎靡，横盘，以时间换空间构建的。而杠杆资金发展到现在的程度，底部多了一种状态，底部放量来回巨震。这是由资金运作总是向代价最小成效最高的手法发展决定的。配资资金满仓10%的下跌就足以触及平仓线，而如果振幅超过20%或者30%会出现什么情况呢？

        比如我给你举个栗子，我拿了几十亿准备坐庄一只底部股票，先慢慢吸筹7成仓建仓完成后，在两个星期左右稳稳的拉升20%，吸引杠杆资金进来追，后面的10%涨幅不用我推就自然涨起来了，而这时会把拉升时买入的股票以及2成底仓全部慢慢卖给进来的杠杆资金只保留5成底仓，然后用一小部分资金在两三天内迅速下砸15%-20%，杠杆资金被强平，带血的筹码我又可以收集一波了，然后底部稳住后还是保留7成底仓，但是我手头的筹码却比以前更多了，因为第一波上涨后底部高位吐出2成底仓以及拉升时买入的股票赚的钱也被我低位兑换成了底仓，这样可以很快的来回做几波，既能保证我的底仓成本很低，而且我手上的股票越来越多，而当整体行情走好时候，就可以迅速拉升大行情，迅速脱离底部赚大钱了。这个运作过程又起到了洗盘的作用，因为很多不是杠杆资金的股票，也会受不了折腾在低位吐给我。这是杠杆资金市场下，建仓洗盘最省力最残酷的手法。梦话，听听就好。但是下面的推论定理要记住。

       7.很多个股筑底，是用底部30%左右振幅的箱体、上升通道、W低、多重低构造，以空间换时间在较短时间内完成筑底。

       这也是为什么前面分享何为底部的原因，明白了吗？不要在大底时候被洗的绝望，黎明真的不远了，至少我是坚信创业板今年必有一波牛市，除非全球金融危机带着中国也危机，但这不还没发生么？美国都不是要四万亿了么？目前我只看到，很多股票在7中，这个过程一定是很难受的，因为资金的手法太残酷了。

        一定要牢记前面的7大定理，这是你以后账户资产安全最应该了解的东西。有心人可以回去翻看，何为底部的四篇系列文章。