传媒板块延续深度调整，全年下跌20.35%，动态市盈率修复至34.67倍，目前处于估值底部。板块商誉风险略有增加（商誉/净资产由24.15%上升至24.60%），传媒板块机构超配创2013年Q1以来新低。
盘点2017年的中国电影票房，看到一张喜人的成绩单。
1、2017年年度总票房最终以突破559亿元收官。相比去年的457.12亿元，增加了102亿元。其中，国产片约为301亿元，占比53.84%。
2、观影人次回暖，16.2亿次同比增长11.19%
3、前五名有四部都是国产片，分别是《战狼2》（56.8亿元）、《羞羞的铁拳》（22亿元）、《功夫瑜伽》（17.5亿元）和《西游伏妖篇》（16.6亿元）。票房前十影片总票房为203亿元，占年度总和近四成。
4、观众趋于成熟，小众电影逆袭成“黑马”印度电影《摔跤吧！爸爸》、西班牙电影《看不见的客人》以及泰国的《天才枪手》
既然涨跌都要找理由，那么想要取得超额收益就需要找到有足够理由看多的大方向。
首先，什么是大方向？大方向一定是从政策角度，回顾2015我们过去的一波杠杆牛，其实涨幅最大的板块是哪个？后才是挑选公司。
产品/服务的量本利、供需存如何？上下游怎样？公司安全边际如何？商业模式如何脱颖而出？……需要思考的问题会很多。
这就是自上而下的研究：先看宏观大势，弄清楚市场状况；再选研究方向；最后挑选公司。这种研究的好处很明显：掌握了全局，看得到变化，而不是局限在某一两棵树甚至三两片叶子中。
2018行业展望：1、政策收紧，红利趋尽。2、上游产品升级、渠道投资加码。3、看好头部内容价值及新兴渠道机遇。
可重点关注企业：
分众传媒： （稀缺优质渠道，受益于消费升级）
恺英网络： （业绩大超预期，头部 CP 启征程）
三七互娱：（拳头产品表现稳定， 游戏体系化已成）
新经典：（畅销且长销图书出版龙头）
游族网络： （边际改善持续，期待重磅产品上线）
完美世界：（稳定性叠加高增 长预期）
华策影视：（国内影视龙头，爆款战略初见成效）。
同时建议关注光线传媒（国产电影内容龙头，打通内容与渠道）、快乐购（稀 缺视频平台，内容优势明显）。
证建会主席助理张慎峰大概总结了会里2017年的工作，讲了很多，我挑重要的几点列出来：
1，上证50、沪深300分别累计上涨25.08%、21.78%，跑赢境外主要蓝筹指数，比如美国的标普500等。股市波幅明显收窄，上证综指的波动率13.98%，创27年来历史新低。全年上证综指振幅超过2%的交易日仅有三个，市场估值结构优化。2017年年底，上证50沪深、300指数市盈率分别为13倍和16.8倍，市盈率超过100倍的个股较2016年年底下降了30%。价值投资、长期投资的理念进一步确立。
高估值的公司好像不能涨，要选低估值的做价值投资。估值到底是高还是低，裁判主要看市盈率。市盈率的计算公式：用股价，除以每股收益。比如股价20元，每股收益1元，那市盈率就是20倍，属于相对便宜的。一般市盈率超过40倍就偏贵了。
2，2018年，牢牢守住不发生系统性风险的底线，坚决打好防范化解重大风险攻坚战。全力维护资本市场稳定运行。
关键还是防风险，大盘关键得稳。不稳咋办？控制到稳。
3，2018年，牢牢把握服务实体经济的根本方向，服务实体经济高质量发展。主动对接和服务中国制造2025、军民融合、国企改革、脱贫攻坚等国家战略，深化主板、中小板、创业板、新三板改革，加快推进发行制度、并购重组制度改革，着力增强对科技创新企业的服务能力。
脱虚入实，服务实体经济是根本。
4，全面深化改革，夯实基础制度，扩大双向开放。全力配合全国人大做好《证券法》的修订工作，继续推动《期货法》立法和《私募基金条例》等行政法规的出台。
修订《证券法》，重要工作之一是建立退市制度。未来瞎买个垃圾公司，套牢死拿，可能真就会遇到退市了。
5，依法全面从严监管，保护投资者利益更加充分。去年罚没款74.79亿元。
证建会把防风险放在更加重要的位置，防止广大中小投资者因市场的大起大落遭受损失。
6，2017年重点打击财务造假、爆炒次新股、利用高送转非法交易、私募乱象等市场典型违法行为。下一步，证监会稽查部门将继续以防范金融风险和服务实体经济为重点，依法全面从严打击证券期货违法违规活动，整治市场乱象，保护投资者利益，净化市场环境，切实维护资本市场健康稳定发展。
次新，高送转等还是裁判讨厌的东西。要做价值投资啊。
深交所副总经理表示，目前发新股已经常态化，但退市没有常态化。
对于推动退市常态化的呼声越来越高，对于走不动、跟不上或者重大违法的上市公司，要用足法定退市决定权，坚决退市。
盘面比较简单，还是蓝筹股的天下，继续盯着蓝筹做。不要赌小股票，不要赌风格转换，有风驶到尽，做到蓝筹彻底玩完。但一定不能追高。蓝筹里保险板块近期一直有大资金在出货，这个就要注意风险，而不能低吸了。
公安部、国家工商总局决定对网络传销违法犯罪活动开展联合整治。此次联合整治行动，重点查处以下四类网络传销活动：一是以“消费返利”“资金互助”“虚拟货币”“投资理财”“网络游戏”等为幌子的网络传销活动；二是假借“慈善”“扶贫”“创新”“均富”“军民融合”等名义，故意歪曲国家有关政策的网络传销活动；三是侵害学生、低保、残疾人员等弱势群体的网络传销活动；四是跨境操纵实施的网络传销活动。同时，对于网络传销组织的核心成员、骨干分子、“职业化”参与人以及协助转移资金、提供网站设计和维护的违法犯罪人员，依法严肃查处。
兴全的一个基金产品，一天爆卖300亿。都引发了监管层的关注。。
今天招商证券做了个统计（上图），基金产品单日爆卖超过100亿之后，要么爆发了一波大牛市，要么就是牛市马上要见顶了。
比如大家比较熟悉的2015年那个牛市，是在6月份见顶的，当时见顶前多只基金单日爆卖超过100亿。
再比如2007年那波大牛市6124点见顶是10月份，当年八九月份基金也是热卖。
总的来说，公募基金整体是不太靠谱的，是机制决定的，这些年基本上公募就是个培养人的地方，用客户的钱练手，练成一个出来一个做私募，私募练成一个就出来一个自己回家炒股的。
公募基金经理跟新韭菜散户的区别主要在于，他们亏钱亏的头头是道，各种理论张口就来，散户亏的稀里糊涂。。共同点在于，都可以做到长期稳定亏损。
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第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
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