A股“入摩”在即 或将带来400亿美元资金流入

     距离A股正式纳入MSCI(明晟)新兴市场指数(市场简称“入摩”)仅剩不到一个月时间，外资机构布局A股路线再度成为市场焦点。

　　按照计划，MSCI将在5月宣布指数纳入A股的细节，6月1日正式实施。随着A股正式“入摩”时间节点的日益临近，市场各方正在积极准备。

　　据了解，此次MSCI纳入中国A股232只股票，初始纳入因子为2.5%；今年9月，纳入因子增至5%，A股占MSCI新兴市场指数权重为0.8%。

　　摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶昨日表示，6月1日起A股正式纳入MSCI新兴市场指数，将对国际投资者投资A股市场起到明显的推动作用。“我在和很多国际投资者沟通过程中了解到，他们已经准备好要提前主动提高对中国A股市场的配置。”摩根大通预计，A股纳入MSCI将带动66亿美元资金被动配置MSCI中国指数所涵盖的股票，主动配置所带来资金将是被动配置的5倍，即整体配置中国股票的资金将达到400亿美元。

　　根据一季报披露的股东信息，截至一季度末，QFII(合格境外投资者)持仓的个股共280只。分行业看，QFII持仓股主要分布在医药生物、化工、交通运输、电子、机械设备等行业，其中医药生物行业数量最多，有28只个股，其次是化工股，有22只。

　　从QFII持股变动来看，72股持仓未发生变动，减持65股，新进84股，增持59股。84只新进股中，17股获QFII持仓逾1000万股。持股数量最多的是建设银行，一季度末QFII持股数达到1.34亿股，占流通股比例为1.4%。持股数量较多的还有南方航空、招商轮船、中国化学、通威股份等。

　　从持仓市值看，28股获QFII持仓逾亿元，持仓市值最大的仍然是建设银行，一季度末QFII持仓市值高达10.37亿元。此外泰格医药、大华股份、南方航空等持仓市值均在5亿元以上，持仓市值较大的还有山西汾酒、华东医药、通威股份、埃斯顿、新城控股等。

　　59只增持股中，14股获QFII增持逾1000万股。增持数量最多的是宝钢股份，QFII在一季度共计增持0.66亿股，期末持股占流通股比例为0.66%。中信银行获QFII增持0.59亿股，期末持股占流通股比例达0.3%。获增持数量较多的还有青岛海尔、中南传媒、世联行、聚光科技、海能达等。

　　除被QFII重仓外，部分个股近期也被北上资金盯上。这些个股大多是行业龙头，如白酒行业龙头贵州茅台、五粮液，家用电器龙头美的集团，水泥行业龙头海螺水泥，安防行业龙头海康威视，医药行业龙头恒瑞医药，旅游行业龙头中国国旅等。

　　业绩方面，上述280只QFII一季度末持仓股中，34股净利润实现翻倍增长。在QFII重点布局下，部分个股已率先发力，走出一轮独立上涨行情。剔除今年上市的次新股，39股年内涨幅在20%以上。

　　摩根大通强调，深化资本市场改革和开放是本轮中国金融业扩大对外开放的重要组成部分，中国资本市场的深化改革以及进一步的开放，将会吸引更多的全球投资者进入中国市场，相信中国资本市场长期依然大有可为。随着中国市场开放步伐的加速，全球投资者对深入参与中国市场表示出了前所未有的兴趣，并且对中国市场的发展也信心倍增，他们不仅愿意通过股票、债券等渠道进行投资，也特别关注中国在互联网、科技、新能源、汽车等行业的非上市公司的发展。

一签或赚10万的独角兽来了！药明康德8日上市

     中一签，赚10万！

　　你没看错，A股首只“独角兽”药明康德8日将在沪市主板上市，有可能成为年内首只中签收益超10万元的新股——当然，前提是得有16个涨停板。

　　“折价”上市立标杆

　　千呼万唤始出来，“独角兽”药明康德上市，投资者最关心的是会有多少个涨停板。16个真的可以吗？等等，中证君准备先说一个坏消息。

　　就在药明康德上市的前一天，也就是7日，港股第一只“独角兽”平安好医生却破发了。平安好医生在5月4日上市当天，收报54.8港元，涨幅是惊人的“0%”。第二个交易日，也就是7日，平安好医生收报52.75港元，破发速度惊人。

　　公开资料显示，平安好医生是中国平安集团分拆上市的第一只上市公司，募资金额达85亿港元，业务包括家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动。

　   药明康德会步平安好医生的破发后尘吗？大概率不会。

　　“因为药明康德还是有分寸的。”苏宁金融研究院高级研究员左俊义表示，这次药明康德是“折价”上市，二级市场承压不是很大。

　　公开资料显示，药明康德从2月6日预披露更新到过会，仅用了50天，仅次于此前36天便火速过会的富士康。而在过会半个多月后，药明康德成功“反超”富士康，率先拿到IPO批文。究其原因，左俊义认为，这和药明康德将57.4亿元的募资金额降至21.3亿元，缩水高达63%不无关系。

　　财经专栏作家朱邦凌也认为，募资金额下降的同时，药明康德的发行市盈率降至22.99倍左右，达到23倍的发行市盈率红线以下，这无疑为后续的独角兽上市确定了一个标杆。

　　这样一来，药明康德的想象空间变得非常大。据申万宏源证券估算，就发行市盈率与行业市盈率比较而言，药明康德发行价相对行业市盈率存在较大折价，预计上市后上涨空间较大。目前，药明康德的中证行业市盈率为65倍左右，药明康德以22.99倍市盈率，21.6元/股发行，如果在市盈率达到65倍时开板，大概有连续8个涨停。

　　掐指一算，如果是8个涨停，每中一签盈利即可接近4万元；如果涨停板达到16个，药明康德的每签收益将超10万元。

　　一季度营收快速增长

　　16个涨停的想象空间，药明康德的业绩支撑得起来吗？

　　5月6日晚间，药明康德披露了2018年一季度财务数据，数据显示，2018年第一季度药明康德实现营业收入21.4亿元，同比增加21.1%，营收呈现快速增长态势。

　　不过，有些尴尬的是，虽然第一季度扣非后净利润为盈利2.6亿元，但是同比下滑8.5%。对此，药明康德的一位负责人进行了回应：扣非后的净利润较上年同期有所下降的主要原因，是由于人民币升值产生的汇兑损益，导致公司一季度财务费用较上年同期增加较多。若扣除上述汇率升值造成的汇兑损益影响，公司归属于发行人股东的净利润较去年同期增长达14.9%。

　　实际上，作为一只“独角兽”，药明康德确实有其独到之处。药明康德是全球公认的具备新药研发实力的领先开放式、全方位、一体化的医药研发服务能力与技术平台。公司目前主营业务是小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务；此外，公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。在公司研发平台的助力下，公司协助客户研发的诸多新药均已通过FDA认证并获批上市，其中诸多新药获得FDA突破性疗法、孤儿药资格认定及FDA“快车通道”等认定。

　　哪些个股将受益

　　在近期小米准备登陆港股“惠及”产业链的示范之下，药明康德是不是也能让一些上市公司受益呢？

　　中证君留意到，在药明康德私有化后，共有42名股东，而且股权结构复杂，外资股较多。其中，不仅有“平安系”、“国寿系”和“泰康系”出没，还有“云锋系”以及多家上市公司的身影。

　　天眼查数据显示，上海金药投资管理有限公司持有5.26%的药明康德股份，而前者是中国平安的控股子公司。同时，常州平盛股权投资基金又持有0.81%的上海金药投资股份，而常州平盛股权投资的背后又有多家上市公司：海南海药持有16.50%，信邦制药持有6.60%，昆药集团持有3.30%。

　　另外，持有药明康德1.33%股份的国寿成达(上海)健康产业股权投资中心，股东包括中国人寿等。而云锋基金作为药明康德股东之一参与发起此次IPO，其背后还有以20亿元参股基金的泛海控股。

　　根据上述股权结构分布情况，药明康德上市之后，以下这些公司有望受益：中国平安(601318)、中国人寿(601628)、海南海药(000566)、信邦制药(002390)、昆药集团(600422)、泛海控股(000046)等。

　　当然，以药明康德为首的“独角兽”回归A股，对A股市场将带来怎样的影响，更值得投资者关注。左俊义就认为，“独角兽”上市、尤其是巨头企业的回归，应该会受到二级市场投资者的追捧，其二级市场估值理论上会为成长股估值打开天花板。尤其是在“独角兽”的募资金额和发行市盈率被严格限制的情况下，理论上后续“独角兽”上市后的表现会更加突出，成长股估值天花板会随着巨头上市而不断上移。

　　左俊义还建议投资者关注“独角兽”的业绩变动情况，若“独角兽”业绩不佳，风格或将重新回归价值股。这是由于当前市场风险偏好仍然较低，如果“独角兽”业绩增速无法给予估值相应的支撑，股价存在大幅波动的可能，市场可能会拥抱此前涨幅相对落后的二线蓝筹。

上海原油期货创上市以来新高

   WTI原油上破70美元整数关口，为2014年11月27日以来首次，创三年半新高。截止发稿，WTI原油报70.67美元，上涨1.36%；布伦特原油触及76美元/桶关口，续刷2014年11月27日以来新高，日内涨幅扩大至1.4%。

　　上海原油期货一度涨破460元/桶，创挂牌上市以来新高，午后收盘报458.3元/桶，涨幅2.87%。

　　今年1月，特朗普在延长美国对伊核问题的制裁豁免期时，将5月12日定为修改伊核协议的最后期限，并表示如果届时没有令他满意的修改方案，美国将退出伊核协议。

　　市场分析人士担忧，一旦美国对伊朗实施新的制裁，全球原油供应或将减少，进而推升国际油价。

　　法国总统马克龙和德国总理默克尔日前相继访美，就伊核等问题与特朗普会谈。马克龙说，他与特朗普讨论了未来可能针对伊朗制定的一项“新协议”，其中除保留现有伊核协议内容外，还将确保伊朗在2025年后也不进行核发展，并阻止伊朗继续研发弹道导弹技术和在中东地区扩大影响力。但也有报道称，特朗普已经倾向退出协议。

　　基本面上，根据美国能源信息署(EIA)公布的数据，截至4月27日的一周中，EIA原油库存增加621.8万桶，预期为增加84.05万桶。汽油库存增加117.1万桶，预期为减少48.39万桶。精炼油库存减少390万桶，预期为减少120.57万桶。

　　此外，产油大国俄罗斯能源部的数据显示，今年4月份，俄罗斯石油产量维持11个月高位，与3月持平，但连续第二个月高于石油输出国组织减产协议规定的配额。而当月欧佩克成员国原油产量继续下滑，主要原因是委内瑞拉原油产量持续减少。受政局动荡和经济危机冲击，该国原油产量已经从2016年初的近250万桶/日跌至目前的约150万桶/日。

发改委：合理控制高铁站建设 防控周边纯房地产化倾向

       各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团：

　　随着我国高速铁路快速发展，沿线地区人民群众出行服务水平得到显著提升。依托高铁车站推进周边区域开发建设，有利于城市空间有效拓展和内部结构整合优化，有利于调整完善产业布局，促进交通、产业、城镇融合发展。近年来，一些地方依托高铁建设的有利条件，积极探索推进高铁车站周边区域开发建设，取得了一定发展成效，有的高铁车站周边区域已经成为城市最具人气和活力、发展最快的地区。但总体上看，我国高铁车站周边区域整体开发建设仍处于起步阶段，各方面对高铁建设和城镇化融合发展研究还不深入，个别地方高铁车站周边开发建设不同程度地存在初期规模过大、功能定位偏高、发展模式较单一、综合配套不完善等问题，对人口和产业吸引力不够，持续健康发展的基础不够牢固，潜藏着一定的社会经济风险。为推进高铁车站周边区域合理开发建设，提出如下意见。

　　一、总体要求

　　(一)指导思想。

　　深入学习贯彻习总书记新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，坚持以人民为中心，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，按照高质量发展要求，深化供给侧结构性改革，加强规划统筹和衔接，严控金融和地方政府债务风险，遵循城镇化发展规律，因地制宜、规范有序推进高铁车站周边区域开发建设，不断提升设施服务、产业发展、人口集聚、政策配套等支撑能力，促进高铁沿线城镇空间合理布局和城市空间结构优化，推动高铁建设与城市发展良性互动、有机协调。

　　(二)基本原则。

　　规划协调、布局合理。统一规划，整体部署，严格依据城市总体规划、土地利用总体规划、综合交通规划等编制高铁车站周边开发建设规划，合理确定开发规模和边界，优化车站选址方案及车站周边区域空间结构、人口产业分布，杜绝边建设、边规划。

　　量力而行、有序建设。结合城市功能区划、区位优势、财力可能、人口资源环境条件等发展实际，根据规划确定开发目标、建设任务，兼顾当前和长远，合理把握建设节奏和时序，量力而行、循序渐进、有序发展，防止盲目追求规模和大干快上。

　　站城一体、综合配套。充分发挥高铁车站的辐射带动作用，围绕人的城镇化，统筹生产、生活、生态空间布局，走特色化、差异化发展之路，完善基础设施及公共服务设施配套，促进产城融合、宜居宜业，避免高铁沿线产业布局同质化和单一房地产功能开发。

　　市场运作、防范风险。按照市场化原则运作，创新投资、建设、运营、管理体制机制，强化政策支持保障，充分调动企业和社会资本的积极性，推进项目共建、资源共享，提升开发建设质量水平和效益，防范各种隐患、风险和损失。

　　二、重点任务

　　(三)强化规划引导和管控作用。

　　坚持规划引领，充分论证高铁车站周边开发建设可行性、必要性，因城施策、因站而异推进高铁车站周边区域合理有序开发建设。对于既有站改造的高铁车站、位于中心城区或与既有产业园区等结合较好的高铁车站，有关城市要严格按照既有城市规划，结合城市功能提升和结构布局优化做好车站周边综合开发。对于城市外围新建的高铁车站周边具有开发潜力的，相关城市要依据城市总体规划、土地利用总体规划等统一布局，合理确定车站周边开发建设的功能定位、规模和边界，做好规划预留和控制，按照规划规范有序推进开发建设。要严格审查规划的合理性，定期评估规划实施情况和综合开发效益，把评估结果作为控制建设时序和分期建设的依据。

　　(四)合理确定高铁车站选址和规模。

　　高铁车站选址要符合土地利用总体规划和城市总体规划，切实处理好高铁通达性和高铁车站周边开发建设之间的关系，既要满足技术标准条件，又要服务地方发展。铁路总公司和地方政府要依据相关规范要求，在城市枢纽总图规划编制及项目实施阶段，深入研究论证高铁车站与城市发展衔接问题，合理确定建设标准、线路走向、车站分布和建设规模。新建铁路选线应尽量减少对城市的分割，新建车站选址尽可能在中心城区或靠近城市建成区，确保人民群众乘坐高铁出行便利。高铁车站建设要规模适当、经济适用，切忌贪大求洋、追求奢华。

　　(五)严格节约集约用地。

　　高铁车站周边开发建设要落实最严格的耕地保护制度和节约用地制度，依法办理建设用地审批手续。有关城市要综合考虑人口集聚规模和吸纳就业情况，按照城镇建设用地增加规模同吸纳农业转移人口落户数量相挂钩要求，合理确定高铁车站周边用地规模、结构、布局及土地开发和供应时序，坚决防控单纯房地产化倾向。统筹地上地下空间复合利用，积极推广地下空间开发利用、轨道交通上盖物业综合开发等节地技术和模式，提升节约集约用地水平。要按照“框定总量、限定容量、盘活存量、做优增量、提高质量”要求，依据城市规划、土地利用总体规划和土地使用标准对高铁站周边建设用地加强审查，严格土地用途管制。

　　(六)促进站城一体融合发展。

　　高铁车站周边开发建设要突出产城融合、站城一体，与城市建成区合理分工，在城市功能布局、综合交通运输体系建设、基础设施共建共享等方面同步规划、协调推进。有关城市要结合自身资源禀赋、优势特色、发展定位等，甄选出发展基础条件优越、城市特色鲜明和发展潜力较大的产业，构建枢纽偏好型产业体系，避免沿线临近站点形成无序竞争、相互制约的局面。大城市高铁车站周边可研究有序发展高端服务业、商贸物流、商务会展等产业功能，中、小城市高铁车站应合理布局周边产业，稳妥发展商业零售、酒店、餐饮等产业功能。

　　(七)提升综合配套保障能力。

　　高铁车站周边开发建设必须贯彻落实以人为本的新型城镇化发展理念，营造宜居宜业环境，提高交通便利性和公共服务能力，增强产业、人口集聚效应。强化城市内外交通衔接，加强新建高铁车站城市公共交通配套线路和换乘设施建设，实现与城市建成区、城市其他重要综合交通枢纽之间的快速连接、便捷直达。同时，完善公共服务体系，配套建设医疗、教育、休闲、娱乐等场所和设施，增强生活服务功能，使人“愿意来”“留得下”“活得好”，不断提升人民群众的幸福感和获得感。

　　(八)合理把握开发建设时序。

　　尊重城市发展的客观规律，树立正确的政绩观和功成不必在我的理念，不追求短期的形象效果，量力而行，尽力而为，严禁借高铁车站周边开发建设名义盲目搞城市扩张。有关城市要根据相关规划、发展实际和财力可能，分阶段、分步骤地有序推进高铁车站周边区域开发建设，做到开发一片、成熟一片、成功一片。大城市初期应重点开发新建高铁车站周边2公里以内区域，可适当控制预留远期发展空间，避免摊子铺得过大、粗放低效发展。中小城市不宜过高预估高铁带动作用，避免照搬照抄大城市开发经验，硬造特色、盲目造城。新建铁路站场实施土地综合开发的，应当严格执行土地综合开发的边界和规模要求，扣除站场用地后，同一铁路建设项目的综合开发用地总量按单个站场平均规模不超过50公顷控制，少数站场综合开发用地规模不超过100公顷。

　　(九)防范地方政府债务风险。

　　充分认识防范化解地方政府债务风险的重要性和紧迫性，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，切实防范高铁车站周边开发建设带来的地方政府债务风险。有关地方要进一步完善高铁车站周边开发建设项目和资金管理，加强成本收益分析评估，合理控制建设规模和节奏，防止脱离地方财力实际搞开发；严格执行预算法和担保法，落实地方政府债务限额管理和预算管理制度，依法规范举债，坚决遏制隐性债务增量，列入地方政府债务风险预警范围的高风险地区原则上不得举债搞建设。

　　(十)创新开发建设体制机制。

　　进一步理顺政府与市场关系，充分发挥市场对资源配置的决定性作用，支持地方政府引入社会资本参与高铁车站周边开发建设。鼓励地方政府牵头建立投资建设主体、管理运营主体、综合开发主体等多方合作开发机制，完善支持高铁建设投资主体及出资人参与高铁车站周边区域综合开发的政策措施，发挥政府规划引导、政策支持、搭建发展平台、提供公共服务等作用，加强对市场的引导，切忌政府大包大揽。理清权责关系，完善综合开发、运营管理及收益分配机制，形成促进发展的多种合力。

　　三、组织实施

　　(十一)明确责任主体。

　　地方政府要强化主体责任意识，各有关方面要严格按照本意见要求，进一步梳理既有高铁车站周边开发建设情况，对存在的问题加快整改落实，优化新建高铁车站选址，规范有序推进高铁周边开发建设，提升发展质量和综合效益。

　　(十二)严格监督管理。

　　自然资源、住房城乡建设主管部门要依法依规对高铁车站周边开发建设严格进行管理，适时组织评估，严控建设规模和时序，加强用地监测，严肃查处违法违规批地用地行为和建设行为，并进一步做好房地产市场监督和管理。

　　(十三)强化协同联动。

　　发展改革委、自然资源部、住房城乡建设部将与铁路总公司、相关地方政府和有关部门加强沟通协调和纵横联动，认真总结和梳理高铁车站周边开发建设中存在的困难和问题，及时规范纠偏，完善相关政策措施。

　　(十四)加强宣传引导。

　　地方政府有关部门要准确把握高铁对经济社会发展的带动作用，主动加强政策解读，充分发挥媒体的舆论引导作用，及时总结和推广典型经验，形成客观、公正的舆论导向和氛围。

　　国家发展改革委

　　自然资源部

　　住房城乡建设部

　　中国铁路总公司

　　2018年4月24日

“洛阳纸贵” 4天32家纸厂涨价！

     各种成品纸张的价格上涨，这在最近一年多以来已经不是什么新鲜事了。

   但是在这个5月的前4天，涨价函密集来袭，竟先后有32家成品纸企业宣布上调价格！

　　据央视财经统计，目前主流的高克重瓦楞纸全国均价在每吨4350元左右，相比年初已经上涨11%以上。

　　不过有意思的是，比纸价涨的更快的，是造纸行业的股票价格。

　　周一(5月7日)一开盘，造纸板块成为领涨A股的行业板块，截至7日上午11点，已有宜宾纸业等个股涨停。

　　行业分析师普遍认为，这一轮的纸价上涨主要是有废纸价格上涨引起的成本上升带来的。这和我国收紧对外国废纸的进口也有关系。

　　纸品涨价，造纸行业股价大涨

　　据央视财经频道节目《经济信息联播》报道，进入5月份，成品纸市场掀起一股轰轰烈烈的涨价潮，华东、华南、华北等地区大量造纸厂相继涨价，包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调。

　　从5月1号到5月4号短短4天的时间，全国已经有32家纸厂宣布涨价，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。

　　据生意社监测显示，上周废纸价格也一直处于上涨的趋势。5月3日至5月5日全国各区域废纸价格出现集体大幅上涨现象。本周废黄板纸市场均价为2715元/吨，与周初相比涨幅6.51%。

　　除此之外，A股市场对这轮纸业涨价潮的反应似乎非常灵敏。

　　废纸价格驱动成品纸价上涨

　　山东卓创资讯分析师刘健认为：“首先，这个集中上调是二季度以来第一次成品纸价格的一个有效的上调，其次是成品纸一季度的需求淡季向夏季需求旺季转折的一个时间点的表现。”

　　有分析师表示，成品纸价格上涨还有一个主要因素是废纸价格上扬。

　　今年以来我国逐步收紧废纸进口政策，大规模纸厂进口废纸可用量明显减少，只能转向国内采购，因此，废纸价格一路上涨。

　　业内人士分析，短期来看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，成品纸价格易涨难跌。

　这次纸板涨价也受到了政策的驱动。5月2日，国家海关总署突然发布《海关总署关于对进口美国废物原料实施风险预警监管措施的通知》，决定对美废从三方面实施强力监管。文件规定，从5月4日，将对来自美国的废物原料进行100%开箱检验和100%掏箱检疫，对难以识别和疑似热固性废塑料等垃圾一律100%实验室检验分析。

　　生意社废纸分析师认为，由于监管的突然加严，海关总署文件可能会导致美国废纸进口量出现断崖式下跌，国内废纸需求进一步扩大。废纸价、纸价在这一政策的影响下，或将再度迎来上涨。

　　洋垃圾禁令初见成效

　　去年7月18日，国务院办公厅发布《关于印发禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案的通知》，通知称：

   2017年年底前，全面禁止进口环境危害大、群众反映强烈的固体废物；2019年年底前，逐步停止进口国内资源可以替代的固体废物。通过持续加强对固体废物进口、运输、利用等各环节的监管，确保生态环境安全。保持打击洋垃圾走私高压态势，彻底堵住洋垃圾入境。

　　决定禁止进口的“洋垃圾”有4大类共24种，分别是来自生活源的废塑料(8种)、未经分拣的废纸(1种)、废纺织品原料(11种)和钒渣(4种)。这一进口禁令已经从去年12月31日起执行。

   近十年来，我国平均每年进口固体废物规模超过5亿吨，成为世界上最大的固体废物进口国之一。据海关总署之前公布的数据显示，中国2月废金属进口为44万吨，其中废铜为13万吨、废铝为12万吨。

　　中国环保部在送交WTO的文件中指出，“发现大量的高污染垃圾与危险性废物，混合在可回收的固体垃圾中，这严重污染了中国的环境。为保护中国的环境和人民群众的健康，我们要紧急调整进口固体废物清单，禁止高污染固体废物的进口。”

　　每经小编注意到，环保部部长李干杰在今年3月的记者会上，曾经就“洋垃圾禁令”的实施效果向中外记者简短交代过。

　　李干杰表示，这些废物进来以后，在加工利用过程中，对环境造成了很严重的污染和损害。

　　对全国1792家企业，我们组织了1700人参加的为期一个月的拉网式排查，结果发现，其中有1074家存在各种各样的违法污染问题。我们对1072家进行了查处，现在基本处理完1057家。

　　可见违法违规的程度在这个领域是非常突出和严重的，由于他们违法违规，使得他们整个加工利用过程对我们的环境、对老百姓的健康产生了非常突出和严重的影响。

　　正是因为存在这些突出和严重的问题，中国政府决定从今年开始调整优化进口名录，大幅压减固体废物进口的数量。改革固体废物进口管理制度的实施方案是非常重要、非常必要的，也是完全合理和正当的。

上市银行掏4000多亿元现金分红

 　　近年来，在监管部门相关分红政策的积极推动下，上市公司现金分红水平逐年提升。而作为上市公司中的一个重要板块，上市银行在2017年依旧全部以现金分红的方式回报股东。

　　《证券日报》记者根据上市银行年报数据统计，沪深两市26家上市银行2017年的现金分红金额合计高达4000.52亿元(税前，下同)，其中国有五大行派现金额合计就高达2895亿元，占总分红金额的72.37%。

　　除6家银行的现金分红额度与2016年持平或有所下降外，其余20家上市银行的现金分红金额均较2016年有不同程度的增长。

　　上市银行均推现金分红

　　2家分红金额逾倍增长

　　2017年，上市公司回报股东的意识不断增强，现金分红力度逐渐提升。来自沪深交易所的数据显示，沪市共有1000余家公司推出派现方案，合计派现8111余亿元，增加约18个百分点，现金分红金额再创历史新高；深市去年共有1611家公司推出现金分红预案，金额达到3200亿元，同比上升62%。

　　26家上市银行在现金分红力度上同样当仁不让，不但所有银行均拟推出分红方案，且均采用现金分红的方式。上述银行在分红方案中均表示，实施的现金分红方案结合了公司的行业特点、发展阶段和自身盈利水平等因素，既考虑了监管部门对上市公司现金分红指导意见的要求，又兼顾了投资者的合理投资回报要求。同时通过适当留存利润以补充一级资本，有利于提升公司风险抵御能力，加快战略转型，推进高质量可持续发展。

　　《证券日报》统计数据显示，2017年，26家上市银行现金分红金额合计高达4000.52亿元。此外，民生银行、杭州银行与上海银行在现金分红的同时，还推出了资本公积金转增股本的方案。

　　赚钱能力最强的工行，其现金分红的力度也是同步的，该行2017年度派现金额高达858.23亿元，远远领先于其他银行。招商银行的现金分红方案则最为“慷慨”，该行2017年的分红方案为每10股税前派8.4元(税前，下同)，合计派现211.85亿元。此外，兴业银行的分红额度也高达每10股派6.5元。每10股派现金额超过3元的包括上海银行、宁波银行、常熟银行、南京银行和贵阳银行。

　　所有上市银行中，除6家银行的现金分红额度较2016年持平或有所下降外，其余20家上市银行的现金分红金额均较2016年有不同程度的增长。其中，现金分红金额较2016年实现翻倍增长的为吴江银行、光大银行，分别增长225%和107.68%。此外，平安银行、浦发银行、 民生银行和华夏银行的现金分红金额则较2016年有不同程度的减少。

　　五大行派现2895亿元

　　股权登记日尚未披露

　　近年来，相关监管部门均表态鼓励上市公司以现金分红回报投资者，而国有大行则发挥了良好的示范作用。在自身盈利保持稳定的同时，都建立了完善的利润分配机制，每年的分红方案均是以现金分红为主。

　　工农中建交5家国有大行近几年来始终通过现金分红，为股东创造稳定且理想的盈利回报。2012年-2016年，国有五大行累计分红金额高达1.42万亿元，2017年这5家国有大行的现金分红金额则高达2895亿元，占所有上市银行现金分红总金额的72.37%。

　　5家国有大行中，工行现金分红858.23亿元，建行现金分红727.53亿元，中行现金分红518.12亿元，农行现金分红579.11亿元，交行现金分红212.09亿元。这5家国有大行现金分红金额，均较2016年度有不同程度的增长，增幅在2.77%-5.19%之间。5家国有大行的现金分红金额不但位居前列，它们的派息率也均在30%以上，这已是连续六年保持30%以上的高比例现金分红。

　　需要说明的是，虽然各家公司均已在年报中披露了分红方案，但截至发稿时，尚无一家银行披露分红股权登记日期。因此，持股上述银行股份的投资者若想获得这些银行2017年度的现金分红，还需等待最终分红股权登记日期的公布。

　　目前26家上市银行的分红预案均已获得各自董事会审议通过，但尚需在股东大会上获得通过后，最终才能确定分红股权登记日。据《证券日报》了解，大多数上市银行的股东大会将于5月份召开。此外，虽然有个别上市银行已经召开了2017年度股东大会，并审议通过了相关的分红方案，但也同样未披露具体的分红股权登记日。

本周43家公司解禁市值达322亿 环比减少38亿

　根据沪深交易所的安排，本周沪深两市共有43家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计27.59亿股，占未解禁限售A股的0.33%。

　　其中，沪市22.47亿股，占沪市限售股总数0.56%，深市5.12亿股，占深市限售股总数0.12%。以5月4日收盘价为标准计算的市值为322.80亿元，占未解禁公司限售A股市值0.29%。其中，沪市16家公司为245.18亿元，占沪市流通A股市值的0.09%；深市27家公司为77.62亿元，占深市流通A股市值的0.05%。本周两市解禁股数量比前一周29家公司的44.95亿股，减少了17.36亿股，减少幅度为38.62%。本周解禁市值比前一周的361.20亿元，减少了38.40亿元，减少幅度为10.63%，为年内第八低。

　　深市27家公司中，猛狮科技（002684）、索菱股份（002766）等共12家公司的解禁股份是定向增发限售股份。双杰电气（300444）、康斯特（300445）、金冠电气（300510）、集智股份（300553）、万通智控（300643）、金陵体育（300651）、鲍斯股份（300441）共7家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。天音控股（000829）、尚荣医疗（002551）、天赐材料（002709）、富瑞特装（300228）、新莱应材（300260）共5家公司的解禁股份是股权激励一般股份。鲁阳节能（002088）、启明信息（002232）、陇神戎发（300534）共3家公司的解禁股份是追加承诺限售股份。其中，鲁阳节能的限售股将于5月7日解禁，解禁数量为1.02亿股，是深市周内解禁股数最多的公司，按照5月4日的收盘价15.56元计算的解禁市值为15.84亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的20.40%，解禁压力集中度不高。

　　沪市16家公司中，皖维高新（600063）、中闽能源（600163）、中再资环（600217）、奥瑞德（600666）、金龙汽车（600686）、新五丰（600975）共6家公司的解禁股份是定向增发限售股份。先达股份（603086）、金能科技（603113）、奥翔药业（603229）、鸣志电器（603728）、寿仙谷（603896）、铁流股份（603926）、恒润股份（603985）共7家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。金晶科技（600586）、明泰铝业（601677）、派思股份（603318）共3家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中，奥瑞德的限售股将于5月8日解禁，解禁数量为4.24亿股，按照5月4日的收盘价15.66元计算的解禁市值为66.35亿元，是本周沪市解禁市值最多的公司，占到了本周沪市解禁总额的27.06%，解禁压力集中度一般。解禁市值排第二、三名的公司分别是金能科技和中再资环，解禁市值分别为45.85亿元、36.70亿元。

　　统计数据显示，本周解禁的43家公司中，5月8日有8家公司限售股解禁，解禁市值合计为119.34亿元，占到全周解禁市值的36.97%。本周解禁压力集中度略高。

A股“入摩”近在咫尺 千亿海外资金今年或涌入

      纳入MSCI、沪伦通、D股、放宽外资券商持股比例以及收购境外交易所，近一阶段以来，涉及资本市场的双向开放举措频频，显示中国金融市场的开放正在加速进入更高的层次和水平。

　　A股“入摩”近在咫尺

　　距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数仅有不到一个月的时间。按照计划，MSCI将在5月宣布指数纳入A股的细节，6月1日正式实施。而随着A股正式入摩时间节点的日益临近，市场各方正在做好准备。

　　随着A股纳入MSCI指数日益临近，从监管部门到各类机构正在做好准备。4月27日，跟踪MSCI中国A股国际通指数的南方MSCI中国A股ETF在上交所上市交易，是今年首只场内上市交易的MSCI基金。与此同时，MSCI基金也正在加速发行，数据显示，目前有80只基金正在发行，平均募集期45天，其中MSCI基金有5只，平均计划募集期23天，MSCI基金募集期较短。除此之外，等待发行的还有1只，为南方MSCI中国A股ETF联接基金，计划于5月9日开始募集，募集期27天。截至5月3日，已发行MSCI基金12只，其中今年发行的有9只，占比75%。

　　境外资金也在加大布局A股的力度。统计数据显示，截至目前在沪港通和深港通方面，今年以来北上资金累计净流入844.85亿元，其中沪股通今年累计净流入443.72亿元，深股通累计净流入401.13亿元。自开通以来，沪股通已经累计净流入2399.56亿元，深股通则累计净流入1920.45亿元。从月度净流入情况来看，今年4月份，沪股通净买入274.59亿元，仅次于刚开通的2014年11月和12月。

　　千亿海外资金今年或涌入

　　对于A股正式纳入MSCI带来的影响，业内最关心的莫过于可能带来的增量资金。

　　短期来看，A股纳入MSCI带来的增量资金规模并不大。川财证券研究认为，根据可能与A股纳入MSCI产生关系的MSCI新兴市场指数、MSCI全球市场指数、MSCI中国指数以及MSCI亚洲(除日本)指数的跟踪资金规模，按A股5%纳入进行简单测算，海外以MSCI为基准的指数基金带来的增量资金规模约1200亿元。由于6月和9月各纳入2.5%，增量资金分别为600亿元。而从中长期来看，花旗银行认为，在MSCI于6月1日将A股纳入其指数之后，每年将有约3000亿元的资金流入A股市场。国金证券则预计，若将来A股按照100%纳入，总体将带来3000亿美元的增量资金，约2万亿人民币。

　　相对于带来的增量资金而言，加入MSCI可能给中国证券市场带来的深刻变化则意义长远。从历史经验来看，数据显示，13个新兴市场在纳入MSCI后1个月、3个月、6个月、12个月股市上涨的概率均超60%，且平均收益率均为正。在外资价值风格带动下，这些新兴市场的特征也发生了一定变化，主要表现为投资理念更加成熟，市场波动率总体下行，且与全球市场关联度提升。

　　国金证券认为，长期来看，纳入MSCI将推进A股国际化，改善A股投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善，推进衍生品市场发展，提高人民币国际地位。目前A股投资者结构中，散户占比较大而机构投资者比例较小；A股纳入MSCI新兴市场指数，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，促进A股的国际化，提高A股机构投资者的比例，改善投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟。此外，A股纳入MSCI将推动全球资金对中国资产的配置，从而推动人民币国际化，并进一步提高人民币的国际地位。

　　资本市场加大对外开放

　　A股纳入MSCI，是中国资本市场对外开放的一个重要里程碑。种种迹象显示，中国资本市场正在加速迈向更高水平、更深层次的开放。

　　今年以来资本市场的开放举措密集出台。4月28日，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资证券公司，并逐步放开合资证券公司业务范围。5月4日，证监会就《外商投资期货公司管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，有序引入优质境外金融机构投资期货公司。期货产品方面，在中国首个国际化期货品种——上海期货交易所原油期货成功上市并平稳运营了一个多月时间后，5月4日，铁矿石期货正式引入境外投资者参与交易。

　　在沪伦通方面，上海市金融办副主任李军表示，已会同金融监管部门积极争取金融业开放的相关举措在上海先行先试，已有欧洲和亚洲等地的大型金融机构在扩大外资金融持股比例、扩大经营范围方面提出相关申请。上海争取今年年内开通“沪伦通”。证监会新闻发言人常德鹏则表示，正在推进的沪伦两地股票市场互联互通机制将拟采取存托凭证互挂方式，实现两地市场互联互通。

　　与此同时，在走出去方面，经两国监管部门批准，由深圳证券交易所牵头与上海证券交易所组成的中方联合体，近日成功竞得孟加拉国达卡证券交易所25%股权。青岛海尔4月28日发布公告称，公司在中欧国际交易所发行不超过4亿股D股的议案获得临时股东大会审议通过，青岛海尔将成为D股市场的首位“尝鲜者”。

　　申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明对记者表示，沪伦通等措施，是资本市场进行对外开放的重要标志，它使中国境内的市场和境外的市场在某种程度上实现互通，有利于各种海外资金的有序介入，有利于提高中国资本市场的整体水平、带来更多的流动性。

　　中国证监会副主席方星海则表示，开放是双向的，既有引进来，也有走出去。就资本市场而言，要引进更多境外投资者和交易者，会有更多国外机构投资者进入我国股票市场。还要再引进更多的金融服务提供商。走出去是我们的交易所、金融机构要进一步到国际上经营。更多引进来、走出去，会推动中国金融体系和全球金融体系的融合。中国金融市场非常巨大，我们会对全球金融体系产生重大的影响，这对我国乃至全球经济金融稳定都具有积极意义。

CDR办法征言 多只红筹股符合条件

　CDR政策又有新动向。5月4日，证监会新闻发言人常德鹏宣布，就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。这意味着，备受市场关注的境外上市企业通过CDR实现境内上市的相关工作进入逐步落地阶段。

　　《每日经济新闻》记者注意到，有分析认为，根据征求意见稿内容分析，发行CDR后，试点公司可在A股获得再融资权利，享受上市公司待遇。同时，做市商交易将成为竞价交易的补充，充分保障CDR流动性。这些内容超出了市场预期。目前，符合条件的境外上市红筹企业大致有7家，分别为：阿里巴巴、百度、京东、网易、腾讯控股、中国移动和中国电信。

　　多只红筹股符合条件

　　所谓CDR，是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。

　　据了解，征求意见稿共八章，主要包括以下内容：一是明确存托凭证的法律适用和基本监管原则；二是对存托凭证的发行、上市、交易作出安排；三是明确存托凭证的信息披露要求；四是建立存托凭证的存托和托管制度；五是加强投资者保护；六是强化监管执法，明确法律责任。

　　证监会上市部相关负责人称，征求意见稿对试点公司的选取标准与3月30日发布的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》基本维持一致。具体包括：已在境外上市的红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业)，最近一年营业收入不低于30亿元人民币，且估值不低于200亿元人民币，或者收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

　　《每日经济新闻》记者梳理后发现，符合上述标准的已在境外上市的红筹企业大致有7家，分别为：阿里巴巴、百度、京东、网易、腾讯控股、中国移动和中国电信。申万宏源策略分析师王胜指出， CDR发行主体为新经济+大市值优质标的，预计未来CDR回归与IPO融资将分步骤有序进行，在融资节奏上大概率会是“先红筹后独角兽”。

　　值得注意的是，常德鹏指出，正在推进的沪伦两地股票市场互联互通机制也拟采取存托凭证互挂方式实现两地市场互联互通。征求意见稿明确存托凭证发行与交易的监管要求和参与主体的基本权利义务，既为创新企业通过发行存托凭证回归境内资本市场奠定制度基础，也为未来开通“沪伦通”预留了制度空间，做好规则准备。

　　部分表述超出市场预期

　　CDR办法公开征求意见的消息一出，便引起了市场各界广泛关注。

　　国金策略分析指出，征求意见稿对CDR“再融资”和“交易方式”的表述超市场预期。

　　例如，征求意见稿第九条规定：存托凭证在境内首次公开发行并上市后，拟发行以境外基础证券发行人新增证券为基础证券的存托凭证的，适用《证券法》《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》以及中国证监会关于上市公司证券发行的规定。这表明发行CDR后，试点公司可在A股获得再融资权利，享受上市公司待遇。

　　第十一条指出：存托凭证的交易可以按照有关规定采取做市商交易方式。这意味着做市商交易将成为竞价交易的补充，充分保障CDR流动性，并谨防炒作风险。

　　有分析指出，预计监管层最快6月份会发布正式办法。那么，办法正式发布后，将对A股市场产生什么影响呢？

　　对此，王胜认为，前期IPO和增发融资规模逐步收窄已经为CDR预留了流动性空间。此外，养老金以及国有资本也将逐步进入市场，为市场补充一定流动性。CDR初步融资规模大概率不会超过2000亿元，对市场整体的抽血效应有限。安信证券首席策略分析师陈果指出，CDR大致会带来1159亿元~5280亿元的融资需求，这并不会对市场造成过大的流动性冲击。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《每日经济新闻》记者采访时则指出，已经在境外上市的企业回归A股存在一个问题，就是其股票可能已经有很大涨幅，估值水平不一定比A股低。这种企业回归后，可能由于估值偏高，或是发行股份过多，对A股资金面产生一定冲击。所以，投资者对一些“独角兽”企业不能盲目追逐，要看其发行价是否合理，公司未来是否还有成长性。此外，这些“独角兽”企业可能会形成较强的吸金效应，小公司或一些绩差公司可能因此“失血”严重，甚至逐步被边缘化。