【观点】张韵磊：2449低点必破，短期操作仍需谨慎

张韵磊认为昨天走势不算是V型反转，早上第一个小时该跌的跌完了，下午开始国家队出手先拉起指数，5G次新股下午开始打板，游资开始利用国家队稳指数，昨天只是盘中的抵抗。机构都忙着开策略会，总结会，市场活跃资金退潮的时候不能指望有好的上涨。2019年有很多影响的因素是机构非常看重的不太好的因素，机构对政策的猜测产生了焦虑感，50向下破位不是偶发性事件，有可能成为明年下跌的序幕。

上证指数这里跌穿2449的时间太长不是好事情。权重周期等明年一定要注意下跌风险，明年形式会稍微舒缓，总体还是结构性的，不可能大小票齐飞，耐心等待。不要把希望寄托在很多渺茫的事件里，很标准的技术形态不是真正意义上的股市大底。2449点下破不是蜻蜓点水式的破，有可能是快速下跌让人不敢抄底，所以仍需耐心等待。

点掌财经主持人张海宁

这一波跌破2449点肯定会有下跌空间，这不是坏事情，最怕的是一直磨底，一直阴跌没有行情，2449点超跌反弹是因为密集政策利好，磨底是没有利好政策刺激的，要把恐慌盘吓出来逼出更多的利好政策，一定要做好对来年的准备，明年的资金面以及行情都不会太好。最近一波抓黄金大底非常准，上半年的医药也把握住了，对来年局部板块有看好，但是都没有到介入最好的时机。5G这一波不是买点，后面会回调到让你认为5G彻底熄火后才会展开大行情，这就是残酷的市场。任何形成向上突破性的走势都是诱多。打压是为拉升做准备，拉升是为打压做准备。昨天靠权重强行拉升，不如直接跌穿把恐慌盘释放掉，从长期来看比较谨慎，长期来看供求关系的矛盾一直没有解决，科创板将会加剧供求矛盾，但是科创板战略意义也很重要，要分开看。

券商兼并

券商间涉及到被并购方的利好比较大，大鱼吃小鱼，大券商的现金流短期可能受到影响，小券商靠上大树后发展前景更好，但是目前也逃不出券商行业的低迷，大券商逃不过去，小券商竞争力不足会更差。大券商业务发展多元化，抗风险能力强，大券商看重地方券商的地域优势，符合未来发展的趋势行业集中度不断提升。

（责任编辑：筱铭）

【观点】刘俊、赵璐成：趋势延续下跌，只能做短线！

赵璐成认为昨晚美股下跌确实影响到了A股的运行，但是前面美股连续下跌的过程中A股盘中抵抗，说明这里没有多少下跌空间，获利筹码少了下跌的抛压就少了。从创业板周线级别看，是明显的止跌企稳的结构。一些概念比较好的小票是不需要恐慌的，但是权重股还有下跌空间。

资深市场人士赵璐成

很多投资者喜欢操作反抽浪，一只个股短线反弹后会接一个回调，要规避掉反抽浪的头部位置，反抽浪是技术里面首先应该规避掉的，资产才不会出现比较大的波动，没有分清楚反抽浪和头部结构就容易追涨杀跌。买卖股票首先要关注指数共振，市场形成向上拐点时介入成功率大，但是有些时间也要轻指数重个股。震荡格局中做中小个股非常好做，只要把握到分时级别的波段可以来回操作。

点掌财经主持人亮亮

刘俊认为现在短期杀跌与国外市场下跌有很大关系，对于股市和经济而言，中央经济工作会议也是偏稳健，现在的下跌任何利好都挡不住，就是恐慌性下跌，现在主要是信心缺失。从大的格局看首先要把年线给突破掉才会有大的反弹，情绪的恐慌不知道会杀跌到哪个阶段，从月线看杀跌十个月，每个月几乎都会有新低，未来很长时间会处在底部震荡，市场整体跌破16倍市盈率后持有三年都是赚钱的。短线可以观察日线的布林线，指数很少会破布林线下轨，短线没有太大的杀跌空间。从基本面GDP看，一直是走下行，不再看重总量，而是注重经济结构，明年的GDP基本上要到6.5左右。

明年的经济增长主要看基建，目前中国的经济已经十分有韧性了，时间拉长看，从全球而言出口占经济的比重下降，不用太担心经济。明年可能主要靠基建以及减税拉动经济增长，整个明年的两个亮点要重要关注，内需是重要的一点，消费个股以及基建个股要重点关注。

（责任编辑：筱铭）

【观点】宋正皓：年末小票机会多，瞄准这些确定性方向！

宋正皓：今天早盘呈现一个低开高走的态势，整个市场之前的走势是一路向下，今天来看，可能临近一个时间窗口，从技术指标看，已经处于超卖的情况，意味着短期内反弹的可能性较大，最后一周可能在2500点左右进行拉锯和震荡走势。

另外，因为圣诞节来临，美股这两天休假，对于A股而言，减少了一个对标和参照，因此A股可以得到两天休息的机会，或许会有反弹，整体来看，目前仍然处于一个弱势反弹当中。

主持人和嘉宾讨论行情

从指数看，上证50和沪深300都在跌的情况下，小票在年末的这段时间，可能会交替成一个比较强的状态，首选通讯、电信、5G这些确定的方向，尤其是5G板块，在未来相当长一段时间都会有资金运作；另外，各个细分行业中也会涌现出一些个股，可以去挖掘。

嘉宾宋正皓分析外围市场

谈到外围市场，宋正皓认为，近段时间美股跌幅比较大，回落的速度非常快，机构投资者也做趋势，当看涨趋势发生变化，机构会果断选择卖出，策略差不多的情况下，就会引起“齐涨齐跌”。对于美股而言，美元加息的影响比较大，经济数据、就业数据增速明显放缓，从而逼着美联储表态，明年加息次数有可能减少，由于经济出现衰退迹象，美联储为避免像08年一样出现系统性风险，可能会提前进行货币政策的调整和干预。

【观点】黄岑栋：银行让利全社会，股价悬了！

黄岑栋：从目前盘面看，依然会延续一个震荡回落的走势，其实最大的拖累还是和上证50的回调有很大关系，上证50的技术走势跌破了此前7个月的横盘期，破位之后，短期内很难出现止跌。什么因素导致上证50破位呢？主要是银行，比如600036(招商银行)最近出现连续下跌，且跌幅达到20%，银行股的预期走坏，使得上证50短期难以止跌。

主持人和嘉宾黄岑栋谈论银行板块

与此同时，创业板指数非常坚挺，那么上证50的资金出来以后到哪去了？可能会流向创业板当中，因此创业板中一些个股应该有机会。

谈到如何把握个股的机会，黄岑栋认为第一要根据基本面，第二要根据市场主题性的投资，比如昨天科创板走强，因为消息面上有政策利好，再比如黄金板块，和基本面有很大关系，接下来，生活用纸、电力、航空等板块，接下来可能会看到基本面的利好，值得关注。

嘉宾黄岑栋分析券商板块

黄岑栋认为券商板块和昨天的消息有一定关系，昨天金融委员会举行的座谈会，当中涉及到资本市场，其中几个消息都利好券商板块，而实际上，目前券商板块的基本面还是很难找到亮点，所以还是观察股市到底是否企稳，观察科创板能为券商的投行业务带来多大的收入。

谈到银行板块下跌，黄岑栋认为，银行和保险不太一样，市场预期明年银行的利润增速会下降，而且这基本是板上钉钉的事，银行主要的利润来自于存贷款的息差，目前来看，我们的经济下行压力较大，对于银行而言，它能贷出去的资金并不是那么多，另外政策要求银行让利全社会，指导银行以优惠利率多贷款给民营企业，这就面临“钱能不能收回来”的风险，因此，银行一方面面临息差减少，一方面风险在上升，所以明年银行股的净利润铁定会下降。

【观点】吴道鹏：上证50杀跌，其实是好事！

嘉宾吴道鹏认为今天市场到了一个关键的时间节点，原因就是昨晚美联储加息靴子正式落地，市场可能会出现反弹。从缠论的技术分析的角度来看，对我们接下来判断行情是否有值得参考的地方呢？回顾昨天到目前市场的走势，我们会发现，最近做空的动能主要来源于哪一块呢？第一是创业板中的医药板块杀跌，第二是上证50板块，对市场的影响是最大的。今天创业板逆势翻红，但是上证指数依然是绿的，与此同时，上证50板块下跌得更惨。

嘉宾吴道鹏分析市场

从缠论技术分析上证50，从图像看，在跌破前面一个中枢位置以后，上证50的反弹力度是很弱的，因为反弹始终没有回到前面的中枢，在提高班课程中，我们结合形态学和动力学两个体系，行情大概率怎么走，可以做到心中有数。

当你看到股价跌破中枢以后，反弹不能回到这个中枢，这时候做第二个中枢的概率偏大，而且现在MACD并没有出现日线级别的背离，因此继续下跌的概率更大。不过上证50板块补跌有利于释放风险，对整个市场是好事。

上证50K线图

谈到黄金板块，吴道鹏认为黄金近段时间的上涨是有催化剂的，一方面是全球股市大跌引发市场避险情绪，另外全球贸易局势不明朗，加重了这种避险情绪，但是随着美联储加息靴子落地，贸易谈判缓和，所以短期黄金的避险情绪可能会出现降温。黄金板块一旦走弱，其实对整个盘面是利好的，因为黄金疯长反而意味着其他风险资产很糟糕。

【观点】张韵磊：控制风险远比把握机会重要

张韵磊：每周都给大家灌输一个思路，收阴很正常，收阳是诱多，后面大概率还是继续探底，尾盘时间靠权重拉起来只是老乡别跑，或者是让投资者对后市抱有一定希望，最差的就像这几天成交量越缩越小，震荡阴跌。很多人会认为这里会走箱体震荡，更多的是自我安慰，箱体震荡更多看到的是一种假象，从创业板指数看近期低点已经打破了前期的次低点，这波行情关注的应该是创业板指。机构在权重里这波反弹无所作为，在市场最需要白马权重的时候反而在拆台，游资闹情绪，只能靠5G勉强撑场面，主板相对平淡，创业板关键位置撑住，这里还会有行情。

创业板打穿前面次低点，并且缩量，整体市场活跃度大大降低，机构这里没有出现上车动作，原来车上的反而不断下车。最近我们跟美股比要好一些，更多是因为A股有自身规律，更多影响A股的是本身因素，下跌的主因不是海外市场波动，不要因为美股跌就沾沾自喜。明年还会有很多不确定因素，近期只是缓和下跌，收盘阳线阴线都要做好仓位控制，控制风险，远远比隔三差五抓涨停要好的多。今年很多股票都闪崩，主要是因为十大流通股东信托持仓多，前期横着走坚挺的股票类似庄股的模式，这种股票去杠杆，信托杠杆去掉最主要的就是要抛股票，导致断崖式下跌。商誉减持是最近的大问题，创业板一点点走弱，现在看起来指数稳住了，但是还有下跌空间，今年市场的特点是。

点掌财经主持人张海宁

今年的投资策略仓位要维持在半仓以内，一年过程中反复强调。阶段性做短线总体仓位不超过5成，今年可以跑赢所有的公募基金，强调热点始终强调仓位控制。很多去年涨幅最好的医药股今年也扛不住了，一直强调追热点的操作上今年很难把握，针对大多数人，到了年底控制风险远比把握机会重要。

风险控制重要性

大半年都没有把握好机会，非要在年底资金最紧张，明年商誉减值压力很大的情况下把握行情，显然不合适。今年做的不好明年上半年也很难收回，先心平气和总结，不要着急操作，现在的情况不像是08年大面积放水，明年是宽松还是收紧不知道，在目前相对政策不明朗的情况下要谨慎。明年万一市场的走势跟预想中不一样，那就要谨慎。股权质押的问题不止一次提到，信托持股比例过高的也提到过，规避风险避免踩雷才是首位的，所有的雷都来源于未知风险，对于已知的风险市场总是提前反应的。

（责任编辑：筱铭）

【观点】田青：中线牛股，跨年不愁！

田青认为现在操作的八字方针，中线牛股，跨年不愁。将中小创的股票对比创业板历史最低点时，很多股票股票已经不走下降通道了，开始横盘，现在困扰市场的主要是因为成交量不足。短线机会比较少，中线机会很多，等待成交量逐步放出后就会走出中线上涨。锂电池板块机构集中调研，仓位里将中线股票做底仓，如果市场开始活跃了就开始做长线，这样中短结合操作。

德兼资本总经理田青

今天是改革开放四十周年大庆，上证50看是国家队操作的重要标的，近期上证50下破箱体的概率很小，后期还会震荡缓步向上。从沪深300指数看走势偏弱，创业板今天还是在缩量，下跌调整中并没有放量下去，向下的动力比较小，今天小阳线概率比较大。逆回购对年底资金紧张会有对冲，对冲后成交量会放大出来。量能就是钱，量能出来以后就是右侧交易，短线的好坏是由量能决定的，年底短线机会较少，中线机会多。现在已经是股市的地量，地量出地价，今年年底不会像往年一样大幅下杀了，向下的幅度不会太深。

资深市场人士高卫民

高卫民认为震荡在清理之中，今年整体机构受伤很深，很多基金经理的公开信总结今年的经验教训。17年蓝筹上涨后多数投资者没有预料到会下杀那么深，大多数投资者都有一朝被蛇咬十年怕井绳的共性，基金经理操作上很多都是因为左侧交易加码过深，今年最终的成绩单多数都是不堪入目的，市场本身不以个人意志为转移的，要以好的心态应对，做好止盈止损。更多观点形成共识，19年机遇比风险大，唯一不确定的是时间问题。市场经历长时间下跌后估值已经达到很低的情况，中美贸易还没有旅顺，90天的缓冲期正好涵盖了年报季报的公布，谨慎的心态比比皆是，普通投资者跟随市场走势做决断，右侧交易还需等待。市场还会反复磨底，机会只是结构性的。价格价值都要低，才会形成坚实底部，低位低价股不一定会被退市，船小好调头。

点掌财经主持人郁丽珍

昨天央行时隔一个多月，再次启动七天逆回购，1600亿的规模，对冲年底资金紧张，但是只是短期的操作。年底附近还有财政资金的拨付，缓解年底资金紧张，时间截点提前预防不至于引起恐慌，会使得明年年初的资金面相对宽松。逆回购不操作那就会降准，但是时间点会有选择，美联储还将加息，人民币大幅贬值对冲贸易摩擦的损失，这种说法有一定道理，美元这段时间一度走弱，人民币升值幅度并不强。

（责任编辑：筱铭）

高卫民：震荡磨底还需时间

【快评】高卫民：震荡在情理之中，今年整体机构受伤很深，很多基金经理的公开信总结今年的经验教训。17年蓝筹上涨后多数投资者没有预料到会下杀那么深，大多数投资者都有一朝被蛇咬十年怕井绳的共性，基金经理操作上很多都是因为左侧交易加码过深，今年最终的成绩单多数都是不堪入目的，市场本身不以个人意志为转移的，要以好的心态应对，做好止盈止损。

【观点】宋正皓：如果护盘资金撤退，铁路基建会怎样？

首先，嘉宾宋正皓认为，本年度仅剩下10个交易日，下周交易不见得有多么活跃，不会做什么事了，所以最可能的走势就是震荡，如果本周反弹幅度比较高，也就意味着下周抛压比较重。

主持人真真提问铁路基建板块

谈到铁路基建板块，宋正皓认为，从护盘的角度看，上周如果没有铁路基建发力，整个市场会很惨，从消息上来看，铁路基建仍然会扮演非常重要的角色，为什么呢？一是贸易充满不确定性，消费也起不来，投资短期是可以掌握在自己手里的，唯一对经济刺激有作用的手段，但是长期不能依赖太多，因为我们早晚会发现，能够修的铁路、公路会越来越少，边际效应会不断递减。

嘉宾宋正皓分析铁路基建板块

另外一个问题就是钱从哪里来？以往可以通过货币宽松的方式解决，但是现在外部环境变了，美联储一直在加息收缩货币，所以继续释放流动性的老路很难行得通。所以，基建的增长速度不可能保持以前那样快，现在GDP增速在6%以上，但是再过两三年，可能会降到5%左右，随着基数变大，降速是一定的。

现在来看，短期基建拉动的作用不会停止，而且很多铁路、基建板块的股票绝对价格在一个中位区间当中，也不用担心护盘资金撤退以后基建板块快速回落，这种可能性几乎不存在，如果现在股价回落，意味着它性价比会更高。