冲高回落，防御性板块获得青睐

今天的盘面继续冲高回落，早盘符合笔者的判断，第一小时以观望为主，十点半前和十点半之后的操作属于完全相反，不知道是否有投资者朋友在十点半之前进行一个加仓或者介入，然后在10点半之后被套？再次强调一下，市场有其本身的规律，不会因为投资者性子有点急就改变！

调整行情，防御性被资金青睐

从上个月突破后市场进入了调整周期，我们在上周讲过，市场出现了小时级别的MACD的顶背离，——这不是个股，而是指数，这种情况下，确实会对市场中的一些资金带来影响，除非重大利好，不然出现指标调整的概率偏大，所以我们选择防御性品种作为投资标的的安全性增加——如大盘如期调整，防御性板块往往有动作，如大盘不调整，防御性也往往会跟涨；

北上资金昨日流入行业分布图（数据来源：aniu.com）

这是继酒水之后继续的零售消费的主题，食品加工和医药批发零售，再加上后面的采矿、电子和家电，这些板块中基本上都属于近期的活跃品种——备注，今天跌停榜上的医药类是医疗保健和化学制药，和批发零售不是同一个主题！

从当日板块热点中看风口持续性

这段时间由于市场轮动较快，很多热点持续性都不强，比如说上周的券商、上海本地，今天的充电，那么我们如何判断一个主题具备跟进的意义呢？其实笔者想用一个比较简单的方法——直观+逻辑——所谓的直观，就是看着眼熟，这一个行业在过去的一段时间里经常被市场炒作，第二个是逻辑，被市场炒作的这个行业，具备炒作的逻辑，我们以今日涨幅榜为例，如图：

当日领涨主题（数据来源：aniu.com）

这里面用红框框出来的，都属于已经出现了两次以上领涨的，具备一定的活跃度，可以关注，其他的一日行情，尤其是当日领涨的，在出现所谓的“有效确认”之前，还是要保持警惕。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002

两个“背离”，给下周行情带来不确定性

昨天行情走出一个“A”字形，今天在可能降低印花税的预期之下，A股再度走出一个A型行情——盘中突破，尾盘回落，这已经是我们谨防多次的手法了，今天之所以不建议大家加仓，依然是我们的几大原则不够，不过今天的行情有这样两个背离，这给下周的行情带来了一定不确定性！

1、小时级别MACD明显背离

我们来看上证指数小时线，如下图：

上证指数小时级别K线图（数据来源：互联网）

在前天小时级别创出反弹以来的新高的情况下，macd不说背离，连一个简单的“金叉”都没有出现，这一点值得我们警惕！——当然，我们肯定不能根据金叉或者死叉来进行交易，但随着后面几个交易日，包括今天下午上攻的过程中，如果我们单纯从技术角度看，即便到了再灵敏一点的30分钟级别，这几次反弹也没有金叉，这就说明问题了——技术性调整势在必行！

2、资金层面的背离

北上资金是笔者关注A股的一个重要参考点，今天的北上资金尽管继续流入，但如果和前面突破的资金流入来看，现在的流入也就是五分之一甚至更小，如果你把北上资金当做另一种形式的量能来看，那么现在就出现了北上资金小幅流入而A股指数在相对高位这样一个另类的“量价背离”

北上资金近三个月流入流出态势图（数据来源：aniu.com）

从这幅图看，市场所处的这种所谓量价背离正在存在，但如果我们再回到图一中，你会发现，尽管市场在背离，在调整，依然在前面那个上涨通道的上轨，我们一直在强调，既然市场没有出现指数级别的行情，那么我们就可以继续维持现在的“轻指数重风口”的投资策略；

当前的市场，如果按照题材轮动，似乎不大好把控，但如果按照风口轮动，你就会觉得相对容易一些，比如在这里，笔者为大家分享两个轮动的风口：

1、高价（18元以上）+权重（千亿以上）+基金高度控盘+市场一致性预期

2、低价（6元以下）+小盘（100亿一下）+游资/外资控盘+业绩大幅预增

如果在根据顶背离+五连涨以及底背离+昨日翻多，你会觉得当前市场的把握会大一些。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002

调整可能，风险未必

今天早间大盘上涨，下午盘中出现了一个大幅回调，同时北上资金大幅流出，尾盘再度启动，北上资金也同步流入，最终险守3600点，盘中涨少跌多，但笔者认为，后市出现调整的可能有，但大幅下跌的风险，则未必！

1、近四天北上资金疯狂入场

从聪明钱的角度看，北上资金一直是笔者关注的重点，也通过这种方式，我们规避了多数的风险，也捕捉的到不少不错的机会，从当前来看，本周北上资金大幅流入，尤其是在大盘大涨的过程中，可以说是同步流入，即便是今天的行情中，我们也没有看到北上资金同步的恐慌流出，所以，我们可以理解为大盘的大风险应该不具备，如下图：

北上资金近三月流入流出态势图*（数据来源：aniu.com）

从上图看，近期大盘大涨突破的一天（红箭头处），不仅是上行突破，同时也是北上资金有史以来的最高流入，昨天（周四），北上资金再度流入195亿，三天时间，北上资金大笔流入五百多亿，这个数值，值得我们思考，这里可能是一个诱多吗？有必要拿五百多亿去诱多吗？何况我们关注北上资金近几个月的重仓行业，涨幅并没有多大，

2、从这段时间的热点看，除了主线外，没有明确的持续性

这段时间笔者为大家总结了几个主线——金融（证券保险）、酿酒、生物医药、电力设备，我们可以注意，本周除了周二大涨日之外，基本上没有哪一个行业有过持续上涨，昨天上抓的芯片，今天完全没有了表现，今天上涨的电池，同样昨天没有反应，热点轮动过快的情况，完全将权重搭台、题材唱戏的可能取消了，而今天的券商酿酒包括环保的上涨，我们可以发现，这个主线始终没有终结，而是在轮动热点的“掩护下”持续上行，这也就是现在的一个状态，如图：

本周领涨行业（数据来源：aniu.com）

之所以把上述行业中红框框出，是因为这些行业，具备领涨指数的可能，我们一直在提示，这种行情下，出现指数行情的可能不小，作为两手准备的一手，主线是不可少的，如果下周出现回调，上述主线依然可以低吸，同时，对于已经启动的热点中，电子元器件同样是昨日北上资金流入的重点，经过一周的涨跌，我们看到他们的领涨或者起涨，那么我们下周就有必要按照这个原则，把北上资金流入的重点行业进行参与！

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002

调整——上涨前的蹲下还是强弩之末？

今天大盘在昨天上涨之后，出现了一个调整，上证指数止步于3600点，而中小创和深成指全线收绿，我们不由猜想：当前行情究竟是大盘上涨前的再次修整还是连续上涨已经到了强*之末，后续准备回调呢？

再看资金面

从北上资金来看，昨天的净流入是247亿——北上资金有史以来的最高单日净流入，再加上今天再接再厉，大幅流入118亿，如果从资金流来看，至少北上资金的动作，不像是看空指数的意思，如下图：

北上资金近三月流入资金态势图（数据来源：aniu.com）

上图是北上资金的流入态势图，而且近几个月流出很少，从四月到现在，连续两个月的情况下，只有两个交易日有资金流入，而流出数据都不大，如果我们仔细回忆去年十一十二月的行情，和现在如出一辙，所以我们不认为这里是一个看空的开始

从K线看大盘

上证指数日K线图（数据来源：aniu.com）

上图是从3月份以来的震荡走势示意图，从图中我们可以画出一个明显的上行通道，这个通道的中轨——也就是前几天调整的最低点，实际上大盘上涨出现震荡调整很正常，就像上上周大盘上涨之后，冲高到了上行通道线的位置回调，我们的研判是——上轨和中轨之间以个股为主，跌破中轨则需要小心，同样，在中轨震荡反弹之后，我们的讲法变了，重点以指数为主，谨防之赚指数不赚钱的行情，那么今天的行情不尽如人意，但没有回调，维持上涨，但从赛道来看，还是上证50最佳，所以现在我们不能明确的说指数行情来了，但我们需要做好出现指数行情的准备！那些我们平时看不上的权重，现在值得我们关注！

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002

终于到了关注题材的时候了！

今天大盘走的不好也好，不好的地方是指数确实不给力，但从盘中行业风口的解读中，笔者同样也看到了不错的交易性机会，而且正如我们前面文章中写的那样，行情出现了风格的变化，投资者需要注意！

1、市场的分化点变了

以往我们在讲解市场的时候，都是按照机会在哪里就往那边走，前期我们关注的更多的是二八行情中的二股，在这种情况下，我们会关注权重，高价股，但当市场出现调整，尤其是指数行情在冲击到前高位置后出现了滞涨，那么我们可以说，目前市场的节奏已经有一鼓作气的指数行情，变成了再而衰的题材行情，如下图：

上证指数60分钟K线图（数据来源：互联网）

今天开盘低开跳水反弹，量能放大，指数明显出现了滞涨，所以我们对于当前市场的关注点，就需要从指数变为题材和个股；

2、如何做到轻指数重个股

首先关键词在一个“重”“轻”两个字上，轻指数的意思是说，如果指数没有大幅跳水，或者盘中出现普跌，或者出现百股跌停这种行情的话，我们可以不用太过在意指数的表现！——不是完全不看指数；重个股就简单了，既然目前没有二八分化，我们就可以从当前市场中选择合理的标的；再有一点，就是从今天的涨跌家数中，我们可以看到未来行情的一点端倪，我们来看今天的涨跌家数示意图，如下：

今日涨跌家数示意图（数据来源：aniu.com）

这幅图很有意思，从涨跌比例来看，3:5，上涨家数只有1556家，市场情绪一般，但我们再从涨幅大于3%的个股来看，接近500只，超过总家数的10%，占到今天上涨家数的三分之一，而下跌超过5%的个股只有66家，更多的集中在了0~-3%之间，这就说明目前市场在集中优势兵力，炒作那些重点的题材和概念——没错，这里提示的是题材和概念，不再是所谓的二八风口了！

3、那些题材可以关注？

今天我们可以参考当前市场中出现拐点以及大幅上涨的主题，我们来看今天领涨的主题近期表现，如下图：

今日领涨的前15个主题（数据来源：aniu.com）

从上图看，今日领涨并且昨日小涨甚至回调的行业，就成了拐点，而且具备了上涨的动力，比如异动，比如联动，这种情况下，上述题材可以重点关注

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002

指数行情能否持续？

今天走势可谓一边冰山一边烈火，一方面是指数大涨，直接到了上涨通道的上轨，一边是个股杀跌，这种情况下，A股的走势会以怎样的方式延续，我们来进行分析

两市呈现明显分化

从今天的涨跌幅中值和涨跌幅来看，今天的两市出现了巨大的分化，如下图：

上证涨跌幅中值对比（数据来源：aniu.com）

连风口都不用看，从上图来说，加权的上证指数涨幅0.78%，不加权跌幅1%，这已经很明确的告诉我们，今天是权重护盘，然后中小或者说题材股回落，更有甚者，我们来看今天的涨跌停比，今天涨停的家数有44家，跌停的家数高达141家，百股跌停的状态出现，——一边是指数大涨，一边是百股跌停，笔者相信，大家应该能够感受到，这个上涨是不协调，或者说不是非常健康的。那么在这种情况下，A股市场如何对待呢？

两个选择，两个方案

一个可能是，市场继续维持这种分化，但市场的重心在权重股身上，也就是维持这种只赚指数不赚钱的方式，那么后面诸如金融地产等权重股拉升指数，另一种就是在这个相对偏高的位置维持震荡，题材股纷至沓来，权重维持指数不出现大幅下调，所以笔者的两个选择，实际上是可以加到一起的。

1、可以关注部分权重，尤其是上周五大盘拉升的时候，出现的北上资金大举流入的如银行（中小），券商保险、白酒等带动指数的行业，如两市继续走出指数行情，这些相关行业有可能会继续拉升；

2、另一部分资金继续维持当前热点，笔者建议关注持续异动并且联动的主题，我们来看今日领涨的前15个相关主题和行业，如下图：

今日领涨两市的主题（数据来源：aniu.com）

笔者用不同颜色为这些主题进行归类，其中最为明显的是——基金重仓、社保重仓、QFII重仓、基金高控盘、行业龙头这些前期被“抱团”的主题再次启动，然后按照行业或者概念划分，那么医疗类、芯片类、消费类走势良好，而且具备不错的持续性——无论从当日，上日甚至当周走势都不错。

明日行情比较重要

1、如果明日行情第一小时继续维持上涨，而且是有资金面配合，站上上行通道线，那么不排除指数行情，如明天开始在上轨处徘徊，那么我们就选择跟进这些题材；

2、如果是求稳，那么不妨对上方进行一个交集，就是符合这些基金社保同时符合医疗芯片消费的行业龙头；

整体而言，目前市场还是要控制好仓位，在市场步调节奏出现明显信号之前，耐心观望

收评：守得云开见月明，大盘起涨！

在经历了半个月以上的调整后，A股今天终于成功的展开了一波反弹，那么对于这一波反弹，就笔者个人而言，是比较看好的，迷茫拿不定主意的投资者，不妨适量激进

趋势线的明显到位反弹

之所以对这一轮行情比较看好，一方面就是从形态而言，目前市场的反弹位置，是一个非常明确的起涨点，我们来看上证指数，如下图

上证指数日K线图（数据来源：aniu.com）

我们看图中被笔者圈出来的位置，其实左起第三个圆圈位置实际上是调整不到位的，同时也是一个震荡区间的起始，但最右边的圈处，则是一个外包K线，探底反弹，下面对应放量，那么相信不少朋友看过笔者前期的一篇文章，里面讲的是美中不足、差强人意，这里的不足，实际上指的资金层面，所以在本周二后面两天——周三周四的行情，笔者一直保持收敛，但周五的行情值得欣喜——二度拉升小幅突破，量能放大，加上今天陆港资金大幅流入，这也就给周二的行情做了有效的印证，可以算是一个底部的有效确认！

领涨大盘的板块，才有参考的意义

这段时间笔者讨论板块的次数很少，很简单，行业的拉升对指数没有任何帮助，这种拉升的意义不大，加上这些板块的持续性一般，轮动过快，又没有出现像今天这样的领涨，但今天行情既然领涨了，我们不妨看看今天的领涨行业或者主题：

当日领涨的主题（数据来源：aniu.com）

今天领涨的主题无疑以金融为主，其次是环保，那么不少朋友可能会讲，金融股的上涨，是否是一日行情，这里笔者先解释一下权重护盘一日行情的背景——大盘横盘调整，维持低迷，或者高位盘整，这种情况下，以金融为例，出现一两天的无理由上涨，或者利用一些突发利好的上涨，但形态上来看，很突兀；但从今天的行情来看，不少金融股基本上是调整到位，前面出现过不少次有迹象的拉升，加上陆港资金持续流入，融资余额继续高涨，所以笔者不认为这是一日行情，相反，很可能会是反弹的开始。因此，投资者朋友不妨对于券商、环保等相关行业加以重视，还是技术食品饮料行业，而对于科技、钢铁等前期领涨或者外围回调的品种，加以规避。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002

收评：美中不足、差强人意

今天行情延续了昨天的走势，先下跌，然后上涨，最后创新高，总体而言，给弱势的市场一个提振，但站在一个客观的立场上说，今天的走势，包括昨天，美中不足，差强人意，不是说不好，但和五一节前的行情有点儿像，持续力不足，仓位尽量不要太重。

前事不忘后事之师，对比两波行情

五一节前我们也在预计，节后是一波不错的行情，直到五一节前最后几天，笔者改变了态度，选择了一个相对收敛稳健的策略，轻仓过节，我们来看当时和现在行情的对比，如图：

上证指数60分钟K线图（数据来源：互联网）

左边的红框内，是上证指数在五一节前最后几天的反弹，4月27-4月29，同样是很漂亮的上涨——4月27日早上第一个K线（左边红框左边框外面那个中阴线）放量下跌，后面反包，接着两天在没有合理调整的情况下，出现过两次放量，但上涨力度都不大，结果4月30日回调，继而下跌；是不是和这两天的行情如出一辙，这种情况下，上涨的空间时间是不好说的，所以热点可以追，但一定要理性，仓位要控制，重仓赌一把的想法，不可取。

二度流入的北上资金

为什么说今天有点儿美中不足呢，其实北上资金在尾盘的时候流入了，最终流入额是21.27亿，这点来看，给今天的上涨带来了不错的印证，相信也会有不少技术派继续看好，会增加资金面的供给，甚至如果从日线级别来看，连续上涨了三天

北上资金单日流入流出态势图（数据来源：aniu.com）

从上图看到，今天应该是在最后半小时北上资金才出现流入，这就造成了早盘放量出现假阳线的时候，没有陆港资金的配合，当然，不是说行情立刻会调整，而是说不排除后面会有小时级别的调整而已，这一轮行情，笔者建议大家控制仓位，我们在前面聊了很多次所谓健康上涨的话题，对于健康上涨与否，笔者认为区别在仓位上，如果是一轮健康上涨，我们可以适量增加仓位，甚至重仓操作，如果这轮上涨出现了一些不和谐的地方，那么我们就控制仓位来对待。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002

成功触底，如何反弹须看明日

今天大盘成功反弹，而且是到位反弹，这一点给市场中的技术投资者带来一个“集结号”，当然，盘中的量能配合不是很好，所以市场如何运行，那些地方是市场的关注点，需要看明天的走势

触底反弹，技术面反弹出现

早间笔者关注，市场开盘走势就比较混乱，高开反弹冲高回落震荡下行，给人一种无从下口的感觉，再有一个就是笔者节前一直讲到的——小时级别调整，随着节假日包括叶轮的讲话，给整个市场带来一个不确定性，这也让小时级别的调整成功的变成了日线级别的调整——通过道氏理论的趋势线，早间的时候还差一点，但从下午开始，市场成功的在3400点附近止跌企稳，应该说给整个市场的技术派人士一个相对明确的抄底信号

上证指数日K线图（数据来源：aniu.com）

上图是上证指数的日K线图，从上图看到，第四个箭头处市场成功站稳——但如果说有效站稳，还需要等待明天市场给与二度确认 ，这一点可以从明天开盘的第一小时来确认——第一小时一定是放量的，如果第一小时上涨，那么新一轮行情即将开始！

大幅加仓的北上资金

今天笔者关注北上资金整整一天，眼看着大盘回调但北上资金大举入驻，尽管笔者前面提及过多次，北上资金进驻，说明资金抄底，但由于北上资金大举入场正好和大盘触底反弹共振，也是一个不错的好多信号，如图

北上资金单日流入流出动态图（数据来源：aniu.com）

大盘中午下跌的时节，北上资金未见大幅流出，而随着市场反弹，北上资金开始大举流入，这可以说是一个非常好的信号，当然，对于已经被“狼来了”糊弄过多次的投资者朋友，耐心等待明天确认，才是相对明智的选择

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

杨骏投顾证号：A0460620010002