明明不跌，奈何不涨，现在比的就是耐心！

       从本周而开始，笔者就强调目前是一个小时级别的调整，今天的行情继续维持这个观点，受外资市场利空影响，大盘低开，盘中权重股拉升，带来一定反弹，接着缩量回调，最后尾盘缩量再度启动，这就是周五一天的行情，对于这种继续震荡的区间行情，笔者只能用一句话来概括：明明不跌，奈何不涨，现在比的就是耐心！

从北上资金来看市场

       笔者的文章里面，北上资金是必不可少的一个内容，今天的行情里，北上资金买入高达102.87亿，可以说是全天大幅上涨，这种情况下，我们可以得到结论，目前市场大幅回落的可能性很小，如图

北上资金单日流入流出态势图（数据来源：aniu.com）

但读者朋友是不是要问了，北上资金流入那么多，为何市场不涨，我们现在有没有必要跟随北上资金来操作呢？这里，笔者的回答是，市场不涨，是因为市场有本身的节奏，我们可以通过北上资金的变动进行解读，但因为我们的资金量完全不同，没有必要紧跟北上的步调！

关注市场独有的节奏

       我们一直在讲市场的节奏，比如从市场三重底出现，笔者一直在强调，这里需要一个小时级别的调整——所谓调整有两种，一种是以时间换空间，横盘的方式结束，另一种是直接回调，这两种都可以，目前来看，是第一种，但在市场明显拉升之前，我们还要谨防，毕竟横盘之后出现跳水然后拉升的行情，在A股市场里面是非常常见的，所以在这里，我们应该和多数资金一样，耐心等待市场要么调整、要么突破，在这两种行情出现之前，大家比的就是耐心！

关注拉升拉升大盘的主力，是否具备“旗手”的潜质

      今天大盘出现了明显的二八分化，为数不多的三分之一的股票，带动了整个大盘，那么我们来看一下，这为数不多的行业都有谁，如图

今日领涨大盘的前15个行业（数据来源：aniu.com）

我们来看今天领涨的行业，其中和医疗相关的行业笔者不再赘述，这些属于明显的防御性行业，往往不属于大盘拉升的主力，值得我们欣喜的是，比如充电、特钢、金属、互联网金融这些板块出现在了我们的视野中，而这些行业多次印证属于拉升大盘的主力，或者说，这些行业启动，市场往往会有一波行情，所以在这种情况下，我们不妨在这些板块中，选择权重+高价+市场一致性预期+拐点的个股作为目标标的，耐心等待大盘的企稳和异动！

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

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小时级别调整继续，大盘风险有限！

从刚刚结束的行情来看，整个市场情绪相对收敛，大盘继续维持我们前期提到的小时级别的调整，说反弹，可能还需要时间，但是说风险，笔者认为，风险同样有限！

和以往完全不同的陆港通

一说到资金，熟悉笔者的朋友就知道，我依然以陆港通为参考标的，毕竟一个聪明钱放在这里，不用太可惜了，那么我们来看陆港通近期的走势，如图：

陆港通的单日流入流出状态图（数据来源：aniu.com）

从上面图中来看，从3月份以来的三重底，这是唯一一次，三重底的开始到结束，万全没有任何一天陆港通资金流出的情况，——当然，单日的流出液没有什么了不得的事情，但从这里我们可以看到，“聪明钱”的态度！现在市场在调整，但我看好蔚来！

关注那些能够引领大盘的行业！

笔者前期说过，大盘上涨的同时，引领大盘的行业可能成为主力关注的重点，这里需要做一下修正——大盘上涨的当日，引领大盘的行业，同时可能成为持续引领大盘的行业，这些才是我们关注的重点，如果领涨的行业无法结果持续拉升大盘的“旗帜”，笔者判断，市场恐怕还需要调整，那么我们来看，昨日（周四）引领大盘的行业，其持续性如何呢？如图：

昨日领涨大盘的行业前15名（数据来源：aniu.com）

从上图来看，持续上涨（具备赚钱效应）的，只有四家，休闲食品、化妆品、玻尿酸、医美，严格意义上来讲，这四个行业基本上都属于大盘大涨中的“酱油党”，很难做到引领大盘领涨两市的作用，所以，周四领涨的行业参考意义不大！

       综上所述，大盘小时级别调整继续，但通过资金层面的分析，两市继续大幅调整的时间和空间都不会很大，我们依然做好随时介入的准备，同时也重点关注那些领涨指数同时有望持续领涨的行业以及个股！

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久违的回调，做好抄底准备了没有？

       今天大盘继续高涨，从周一开始的行情已经连续上涨了七个小时，临收盘前最后一小时，行情终于出现了久违的回调，尽管这个回调只是一个小时级别，但对于笔者而言，真正的是期盼已久！

一个健康上涨的行情

       经常看笔者文章或者听笔者直播的朋友，对于笔者口中的“健康上涨”应该不陌生，健康上涨的组成要素是放量上涨，缩量回调，低点高点抬高，只有强势上涨的行情，我们无法给他定性，能做的只能是观望，但行情出现了调整，无论是那个级别的，我们都可以通过回落的量能也就是抛压，来判断这一波行情在大多数人的眼中，究竟有没有继续上涨的想法，我们来看今天的上证指数K线图：

上证指数日K线图（数据来源：aniu.com）

       很明显，当前市场在一个斜率向上的震荡区域，从上周四触底到周五反包，再到昨天（周一）大幅上涨，市场情绪高企，但问题就在于，这是一个完全没有经历过测试的行情，我们不知道市场在回落过程中的抛压，不知道会有多少投资者在这里获利了结，也就是说，在经历有效调整之前，我们很难说，现在是一个健康上行的形态，但今天最后两个小时，市场出现了缩量和调整，而且是一个完全反包回调的情形，对于明天，我们可以重点去关注，如果是缩量调整不破前低，那么新的反包，就是我们等待的机会！

分歧不好，但分化值得关注

       很多朋友一说行情，动辄就是某某行业，某某题材，实际上，我们对于市场的分类远不止这些，比如我们经常说的二八分化，不就是按照市值划分的吗？不过很多投资者一听到二八分化，就去想什么银行券商有色煤炭等等，实际上，基本上所有的行业都可以按市值划分，还有一种分化方式是按照持股，比如下面讲的基金持股、外资加仓，如图：

按资金划分相关个股涨跌状态（数据来源：aniu.com）

       从上面来看，今天比较抗跌的应该是基金以及游资高控盘再有就是外资加仓，其实比较好理解的是，往往在行情启动之初，市场出现指数行情的概率较高，原因在于此时市场情绪没有爆发，需要抱团股引领人气，这也就是为什么前几个月一直出现“抱团”这个关键词，不过上一轮的“抱团”没有完成任务，在市场人气海未激活的情况下，折戟沉沙，我们有理由相信，新一轮抱团行情，会在这一次缩量调整之后出现。

      按照这里的逻辑——北上+游资+行业趋势+个股拐点，投资者不妨用这个模式进行筛选。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

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分化行情中，抱团股能否再起波澜？

       今天大盘出现了久违的普涨，而且是在探底之后，仅从技术上来看，市场已经出现了不错的走势，新的一轮行情有望展开；有一点需要提示大家的是——市场从来没有持续普涨，普涨往往会是行情的开始，但后面一般会进入分化，也就是我们经常说的结构行情，因此，明天的行情至关重要，只有分化，我们才能确定市场资金关注的主流

北向资金大举流入，外资加仓可以作为方向之一

      近几天之所以笔者对于行情充满信心，其中之一就是北向资金在大笔流入，我们可以看在这三次探底中，北上资金的动态变化，如图：

近期北上资金流入流出态势图（数据来源：aniu.com）

其实从上图可以看得很明确，这三次底部，只有这一次陆港通是全线流入，而不像前两次那样有流出和流入，说明外资对于近期行情非常看好，所以对于外资大笔流入的行业和个股，就值得我们关注！

行业之前看风口，“二股”可能是主流

       不少朋友对于今天行情中比如汽车类个股认为不错，当然也有朋友说了，我的汽车股不动，这一点笔者想从风口也就是二八切换中讲起，很多人都会说之赚指数不赚钱，是某些指数行情的特征，那么我们如何规避这种情况呢？首先我们需要明白，目前的行情是否是指数行情，如果是，我们就需要对于权重股增加关注，以今天行情为例，大盘出现了大涨，那么在这种大涨过程中，那些类型的股票出力了呢？我们从市值来看，今天的行情，如下图：

按市值进行划分的个股涨跌情况（数据来源：aniu.com）

      今天的市场中，千亿之上的个股的平均涨幅，明显强于其他中小题材，这是一种分化，说明市场主流资金在这一方面是重点，所以按照这种逻辑，我们可以猜测，未来行情是否会再次回到“抱团”行情中呢？笔者认为有一定可能，毕竟目前行情刚刚开始，而刚刚开始的行情中，往往会出现之赚指数不赚钱的情况，而这正是大盘股的机会

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稳了？第三个“底部”迎来“聪明钱”的加仓！

       这一次行情可以算作启动了，今天的行情不错，触底反弹，有效反包，从指数上看，比之前天（周三）略高了一点，但从有效性上看，却远远高于前日，如下图：

上证指数日K线图走势

数据来源：aniu.com

      周四触底反弹，周五有效反包，唯一的缺憾还是量能没有有效放大，所以不排除下周初行情出现震荡，但风险已经小了很多！

陆港通持续流入，跟随聪明钱的优势巨大

       如果说上个月让我们最别扭的应该不仅仅是大盘的回落，毕竟以前也出现过不少次回落，真正让不少投资者感觉的恐慌的，应该是陆港通的流出，我们来看近期北上资金的流入流出态势图：

北上资金流入流出态势图

数据来源：aniu.com

       从上图来看，上一次底部——从三月八日到三月二十九日的双底，陆港通是在大幅流出的，所以即便出现反弹，但市场的持续力度不强，而这一次的行情，从4月12日以来，市场第三次底部出现，结合了陆港通资金的大幅流入，那么无论周一行情如何震荡调整，我们可以预判，这一次上涨的空间，很有可能会高于前者。

底背离>顶背离

笔者在以往的文章里面，不经常和朋友们讨论指标，不少朋友应该都知道顶底背离，甚至从书本上学到过底背离是机会，顶背离是风险，但实际上在个股或者大盘运行过程中，顶背离的机会远远高于底背离，底背离一般用于确定市场出现风格转换，我们来看下面的图示：

顶底背离的日内涨跌幅统计

数据来源：aniu.com

这一点很明确，尾盘时节底背离全线反超，也就是说，未来市场风格有望转变，按照这个逻辑推断，市场如果出现指数级别的大涨，很可能是那些前期回调到位的与大盘同步的行业或者个股。

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行情动了，有没有持续性还有待观察！

     今天的市场出现了久违的反弹，市场中个股普涨，涨跌比大于3:1，按照笔者以往的逻辑，涨幅大于3%的个股大于总股票数量的15%以上，今天733只股票涨幅在3%以上，也符合，最后是北上资金，今天陆港通的流入金额高达81.95亿，整体而言，市场行情一片大好！

反弹力度稍显不足

     我们来对比近期大盘尤其是在回落过程中的几次上涨，如下图：

上证指数日K线图

数据来源：aniu.com

       从上面几次红箭头标注的行情来看，无不是在回调过程中出现了反弹，从左往右数第二个箭头这一个构成翻转形态的大阳线，陆港通当日流入的金额高达116亿，因为量能不足，结果第二天市场回落，而且后面是为时五天的回落，因此，今天大盘的上涨，笔者在这里给大家泼一点冷水，是否能够形成有效翻转，我们还需要观察！

从领涨大盘的行业分析

       我们知道，当行情尤其是出现这种可能是拐点的普涨行情，我们有必要分析一下，领涨指数的行业都是谁，这些行业是否具备持续性，那么我们来看今天领涨大盘的几个行业，如下图：

当日领涨行业排序

数据来源：aniu.com

       从上图看，今天领涨的主要是旅游、酒店、公交，这些行业的逻辑很明确，五一小长假吧，再有就是一季度同比去年大幅增长吧！这一点应该是肯定的，但绝对收入呢，和2019年相比是否也是大幅上涨？是否有持续性呢？笔者个人认为相对较难；如果从跌幅榜来看，今天拖累市场的反而是前期市场寄予众望的如碳中和、资源等周期性股以及银行等金融类，这一点让笔者对当前的市场产生了一点怀疑！

      因此，我们可以相对激进一点，但至少心中有所准备——这一轮上涨是否有持续性，有待观察！

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逻辑：如何在下跌行情中抄底？

      今天受周末外围市场上涨的影响出现了高开，继而行情展开为时一天的回落，不少白马股在折戟沉沙的基础上，继续大幅回落，很多优质股的跌幅甚至乖离，都已经超过了30%甚至更多，这种情况下，不少朋友都在关注，当前行情是结束还是调整？

再谈牛熊之辨

       什么是牛市？行情震荡上行；何为熊市，行情震荡下行。上行下行前面的关键词是“震荡”，所以我们对于回落，需要明白这是上涨中的回调还是趋势中的下跌；从当前市场的60分钟级别来看，的的确确是一个下行的通道，甚至今天最后一个小时，跌破了下行轨道的下轨

上证指数60分钟周期级别K线图

数据来源：互联网

如果单纯从60分钟级别K线的技术层面来看，确实不排除有下跌加速的可能，不过大家也要明白，中国有句老话，叫做“否极泰来”，加速下跌同时也预示着下跌行情的衰竭……

       这段时间笔者一直在强调稍安勿躁，也确实对这一轮小时级别开始，日线级别的调整有所顾忌，但我们要明白下跌的属性：经济周期型下跌；外围市场因素型下跌；以及节奏型下跌；目前来看，A股市场经济形势不坏，甚至比之去年有较大的改善。而外围市场从周末美股大涨以及1.9万亿的刺激计划，造成美股的大跌，所以A股的回落，属于节奏型回落，或者说前期“牛头熊”的影响！

下跌行情中关注资金面

北上资金或者聪明钱是我们的重要参考因素，从本月北上资金流入流出来看，基本上和大盘同步，一天流入一天流出，进进出出是“不亦乐乎”，从本月的流入流出情况来看，截止3月8日，北上资金总流入资金只有58.16亿，整体流入高于流出，

近一个月北上资金流入流出态势图

数据来源：aniu.com

这种情形下，明后天的走势和流入流出情况至关重要，毕竟洗盘和砸盘一字之差但天壤之别，洗盘是为了清洗筹码，跌破关键位置作为最后的恐慌，次日往往会扭转市场情绪——一根K线改变立场，两根K线改变信仰指的就是这种情况。而砸盘不同，恐慌性抛盘往往一泻千里，当然，当前行情下，笔者还是一个认为洗盘概率更高一些的，所以在这种下跌加速和衰竭的情况下，还是建议稍安勿躁——这个建议已经建议了半个月了，一方面这里不要急着割肉，另一方面，这里更不要急着抄底！

如何在下跌行情中抄底？

       这是在回落态势中大家普遍希望的做法，但根据笔者以往的经验，在一个高斜率回落的态势中，一根长阳线抄底的成功率很低，更不要说所谓的阴线抄底（T+0可用，T+1的风险极高），所以笔者一直倾向于率先走出底部形态+具备政策支持+具备业绩前景，毕竟逆势交易，要比顺势交易的条条框框多很多。

      这里面还有另一个逻辑——大盘之所以止跌企稳，不是因为高位股不跌了，而是因为这些新近上涨的行业个股的上行，抵消了下行股票的跌幅，所以那些率先走出底部形态，并且主动上涨的股票，无疑可以进入我们的备选！

当日领涨的前12主题

数据来源：aniu.com

从上图看，除了划掉的保险行业外，其余基本上都属于走出底部并且主动上涨的行业，如果再细看，电改核电无疑和当前的碳中和热点一致，如果扩大一点，是不是也属于环保范畴，那么能源管理、绿化、医废是否也能关联？油气改革是否也可以关联？后面的可燃冰，包括油页岩，一方面和当前油价上涨相关，是否也沾点边呢？所以碳中和结合泛环保类是否具备机会？或者说，这个行业能否扭转A股回落的方向，我们需要一方面拭目以待，另一方面也不妨重点关注！

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解读聪明资金——除了上涨，A股还有别的选择吗？

       辛丑年以来，大盘在这五个交易日里面，经历了四天回落，仅有的一天上涨，也只是收复了半边“失地”而已，连续回落的情况下——尤其是24日大盘大幅跳水以后的反弹，不少朋友询问：能否抄底？笔者很认真的回答——下跌在减速，上涨还需等待——但需密切关注！

一场因白酒或抱团引发的跳水

这几天白酒股无疑站在舆论的风口，毛五卢以及大量的酒类股一改年前的上涨，几个交易日跳水十几甚至二十几个点，确实有伤筋动骨的效果，仅茅台一股，从最高点2627到现在的2189，下跌了17%，市值缩水了5000多亿，5000多亿什么概念呢？上证指数接近40万亿，仅茅台的回落就造成大盘下跌了70多个点，三代半导体63家公司，也就8000多亿的市值，相当于跌去了62%！再有就是“前机构抱团股”跳水严重！这里之所以加上“前”字，原因在于这段时间笔者说的最多的一句话就是谨防“高低切换”——机构不会傻傻的拿着股票看着跳水，更有甚者，所谓的“抱团股”下跌严重，正是机构调仓换股的结果！！

贵州茅台的日线走势图

数据来源：aniu.com

很多人都将大盘回落归咎于酒类股，实际上对于高端白酒，其上涨逻辑是始终存在的：营收、利润、现金、资金都充足，我们可以回顾一下去年四季度，茅台在1200元的绝对“高位”，大幅下跌到了900多，是因为其四季度营收不足预期，经过一年大盘的跌跌不休，茅台终于从1200点的高位，最高涨到了2500元上方的更高位，对于白马股，笔者的个人观点是——热烈欢迎白马股的回落——只要不是基本面拐点，因为我们终于等来了**的机会！同样因为这是一次因为白马股引发的回落，所以从北上资金还是从市场量能来看，这场回落的力度、时间都不会太大！！

紧随聪明资金！！

       聪明钱永远是聪明钱，从今天白酒股下跌，还是以毛五卢为例，无论是茅台五粮的底部放量还是泸州在跌停板上的大笔买单——代表的内容是什么呢？北上资金会在“高位”逆势加仓是因为他们看好更高位，今天大盘跌成这个“惨样”，北上资金呢？继续流入——如下图：

今天北上资金流入动态图

数据来源：aniu.com

     有人说了，北上资金傻呗~笔者回测了过去一年里外资加仓的个股的涨幅，仅仅是外资加仓，不管位置不管基本面，就比过去一年大盘的走势多了接近70%！！去年年后暴跌，跌的怀疑人生了是不是？北上资金大幅流入，后面呢？人家赢了！最新数据就是2月到今天13个交易日，陆港通累计流入资金839亿，一月20个交易日才流入了892亿，关键是一二月行情完全不同——历史最高值是去年12月，当然不排除这个月卫冕失败！在这样大跌的行情中，陆港通持续流入，对比2020年春节前，大盘同样回落，陆港通2天流出金额高达200多亿！

我们的策略

      讲了这么多，投资者朋友明白了吗？市场在下跌，“聪明钱”在抄底！当然，我们不能和陆港通同节奏——他们是长线资金，我们是中短资金，他们资金量大，可以左侧交易，普通投资者资金量小，只能选择右侧交易！但我们可以筛选近两天陆港通大幅加仓的个股，然后耐心等待个股出现右侧的买入机会！

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春节前的预判及策略（股）

      下周是庚子年最后一个交易周，交易时间只有三个交易日，加上刚刚出台的中小板归深主板以及刚刚出现的“会计”事件，给下周的行情带来了一定的不确定性，不少投资者继续纠结一个持股持币的选择！

从逻辑角度解读市场对于抱团还是发散的选择

      首先对于中小被合并，实际上我们仔细来看，代码不变，规则不变，基本上没有什么变化，只是一个分类而已，实际上笔者在前期为个股分类的时候，按照市值来分，根本无所谓沪指、深成指、中小板还有创业板，如下图：

上证指数周五按市值划分涨跌

数据来源：aniu.com

      我们看上图，实际上这种划分是最准确的，市场选择抱团，那么二线蓝筹和一线蓝筹无疑是首选，市场情绪高企，中小盘小票自然容易获得赚钱效应，市场总会做出最优的选择！

下周的简单计划

       首先，我们从全球角度来看，周五日经、韩国指数强势上涨，晚间欧洲指数涨跌互现，美股继续小幅上涨，可见市场走势并不弱，A股最大的担忧无过于全球市场是否会在五个交易日内出现大幅回落，那样的话，A股开盘很难独善其身，但从当前情况下看，这种情况出现的概率并不大！

       另一点，对于中小回归主板这种改革，笔者一向认为，证券市场上的改革往往会在经济及股市的正向周期出现，无论是创业板的注册制还是其他改革，高概率会出现在对后市充满信心的时候！

      最后一点，不少朋友在讲银行股所谓的护盘，我们可以从北上资金的流入情况来分析这个事情，如下图：

北上资金过去一月流入资金情况

数据来源：aniu.com

       过去一个月里，北上资金在银行股上集结了110亿的资金，当然，这个资金相对于整个银行板块7.33万亿的市值来说，根本算不上什么，可这不正说明了北上资金看好了这个行业的机会吗？还记得2017年保险股的行情吧？

     当然，不少高位股或者破位股的存在，给这个市场出现了一定的风险，比如前期积累涨幅过大的如军工、半导体——营收业绩都不错，确实“跌跌不休”，这就涉及到了板块择时的问题，因此，笔者首先通过板块择时的方式，为大家筛选出来目前板块出现拐点（阴转阳）以及维持强势的的几个板块，如下：

出现拐点的板块有：中小银行、医美、保险和地产

维持多头的板块有：猪肉、医药、在线旅游、制造、疫苗、**、资源、体育、汽车零部件、酒类、农林、家具、化肥、运输等等。

      我们将上述主题和北上资金进行一个交集，可以比较容易的选出如银行、化工、医药、农林、地产、运输、电力等板块。

      最后，重点关注未来三个交易日北上资金的情况，如果没有出现如2020年春节前那样的“北上流出+大盘破位”那样的形态，我们就可以对上述行业板块进行重点关注！

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