央行：货币政策三个不变的精选解读

1、肖远企介绍，减费让利的重点包括：一是不允许银行机构对企业和个人乱收费；二是整治高收费；三是坚决清理和严格处罚隐性收费；四是整治附加收费，比如登记费、抵押费、担保费、评估费。

解读：进一步降低企业和个人融资成本，融资门槛和融资难度，继续合理向市场补充流动性。

2、货币政策需要有更大的确定性来应对各种不确定性，保持“三个不变”：稳健货币政策的取向不变、保持灵活适度的操作要求不变、坚持正常货币政策的决心不变。

解读：举例来讲就是主干不动，枝丫可以灵活修缮。

综述，货币政策意在稳定，保持目前中性偏松的状态，合理调节货币需求和供给，继续贯彻减税降费政策，切实落实解决企业融资问题和中小企业纾困，所以，市场流动性方面是非常充裕的。

827早评：回调不可避免，逆市中的美娇娘，全在这儿了

827早评：回调不可避免，逆市中的美娇娘，全在这儿了

昨天是无边落木萧萧下，四大指数一路震荡走低，调整刚刚开始，老牌最强题材风险系数上升，并且题材也是星星点点，对个人投资者来说操作难度还是不小的，在此等情况下，我们不得不寻求新的机会品种，下面梳理一下详细逻辑。

首先，明确市场趋势，不要纠结于大盘的走向，上涨也好，下跌也罢，先搞清楚目前的整体环境；这个环境就是大盘指数运行到现在来到了调整区间，短期趋势是下行的。再看市场结构，我们的市场从2018年开始往后至今所有的行情都是非常明显的结构性行情，具体表现就是题材轮动，所以不管在怎样的状态下，都会有操作机会存在，只是如何挖出来而已。

其次，昨天又看到有人谈流动性的问题，这里忍不住想强调一下，非常有必要，他说短期流动性偏紧，实在不知道哪只眼睛从哪里看到的数据，从去年下半年就开始松紧适度，还加灵活调整，今年上半年以来货币政策变化不大，但说成略显宽松没有问题吧，积极的财政政策怎么说，怎么就短期流动性偏紧了呢？

当下市场面临的问题真和流动性没多大关系，主要来自怎么几个方面，其一，消费股估值见顶。其二，强势题材技术修复。其三，人气低迷。消费里不论是猪肉、鸡肉，还是白酒饮料、榨菜、酱油等 都是历史新高，中间有过技术修复，但是估值不低了；强势题材起来后几乎一气呵成，之后就是高位横盘，并没有技术修复；自从3458多次挑战未果后市场人气不断减弱，存量不断减少，所以，市场不缺钱，缺的是激情。

最后，操作虽难，但是并不意味着完全没有机会，今天继续参考关注环保行业，此外，黄金调整的也差不多了，再调下去都睡着了，单日博短可以，波段就不要在黄金里捣鼓了，再有就是风能行业和机械行业，基本面改善，静候业绩红利释放，并且，在老基建避险中属于双低产品，低价低估值，典型的物美价廉。

825早评：七夕一个不眠夜

825早评：七夕一个不眠夜

昨天没睡好，主要是拜读大家的朋友圈和财经圈了，N康泰铺满屏，各种口径不一的统计数据，有说涨30倍，有说23倍，有说10倍，也不知道该听谁的，反正和我没关系，看到以为兄弟300的成交价心碎了一地，还是丁元英说的好啊，救主的文化只有救主可说，得救的是救主，不是你，救你的只有自己，咋就想不通呢？另一件就是七夕节，俗称乞巧节，是古代女子展现针线方面精湛技艺和顺带相个亲什么的好日子，后来演化成惦念牛郎会织女的悲观浪漫爱情的节日，对于一个未婚人士这谁受得了，果断挨个看一遍，这和今天的行情有什么关系吗？想想看，大家联想一下题材。

首先，我看到大家对创业规则提出来讨论，笔者认为，大家可能对此不是非常清晰，创业板也好、科创板也罢，或者是未来的中小板、甚至主板，不管谁，注册制是没有什么大的影响的，可以说是制度改革上非常好的，问题是+-20%的涨跌幅，这个其实和是不是注册制没关系，因为放到一起了，大家才觉得这两件事儿是一件事儿，不对哦，这从来都是两件事儿，算上市首个交易周放开涨跌幅限制是三个事儿，出发点是好的，抑制投机炒作，引导投资者注重公司基本面，注重价值投资，没想到敢死队太能打了。

其次，创业板的影响不会太久，大家敬请关注就可以了，等风头过了，好的当然继续上涨，滥竽充数的自然会被市场淘汰掉，所以昨天早上给大家说了要静观其变的吗，这个机会在什么时候，那就是本轮影响过后，不管怎么涨或者怎么跌，最后都有一个价值回归的过程，通俗的讲就是大家经常说的涨久必跌，跌久必涨，就是这么来的，这个时候就是进入创业板的最好时机，淘尽黄沙。

最后，再回到最初的问题上，七夕，你们的礼物准备好了吗？七夕发酵的还是可以的，这里有几个点可以注意一下，以后有类似事件可以参照此逻辑进行分析，第一，工艺商品板块应该是第一时间想到的，同时附加医疗美容概念；第二，网红直播概念，这个东西基本上就是不断增加热度让自己温度保持在1000k状态的行业，有热就蹭，没有就造，所以网红系列；第三，电商概念，买买买就是最好的礼物。

在此祝愿大家七夕佳节夫妻和睦、举案齐眉、成双成对、比翼双飞。

创业板麾下的“燕云十八骑”

创业板麾下的“燕云十八骑”

不用看别的，今天全部的注意力都聚焦在创业板上，先来看看“燕云十八骑”，一出场就带着指数来了个大大的对钩，大概是对市场的赞誉吧，笔者这么说完全不是在调侃，大家可以看看创业板什么时候成交量超过2000+亿过，尽无仅有，主板抱着3000+亿的量基本上趴在平盘线上没怎么动，紧着着就是一鼓作气，三而竭了，不要问我再而衰去哪里了？看看下午就明白了。

是不是很后悔今天早上没有杀进去？没关系，因为后悔也没用，因为在涨停的22家中，只有4家是大家有机会介入的，当然，你也可以杀到新股里去，这没多大意义吧，让我好奇的是4家涨停的老成分股没有一个是一字的，振幅大的吓人，所以我也看到了大家在静观其变或者静候佳音，其实我很认同这种思路。

再看上证指数，今天全天处于平盘线横盘状态，之前的老题材都调整了，插播一下，一直讲的农业调整完继续起来，没有问题，因为农业板块目前依然是最强的板块，不断在里面捣鼓波段机会是非常乐观的，老基建那一阵营其实在目前也是一种选择，大类大逆周期产品对抗不确定性风险和市场担忧的逻辑依然很硬。

最后重点关照一下创业板的后续，从今天的成交量来看，博弈资金占多数，为什么这么讲，因为早上创业板资金交易非常活跃，仅凭存量是不可能的，下个交易日继续支持“燕云十八骑”的粮草还在半道上，风格会向主板转。

策略

笔者认为接下来创业板新发行的股票价格波动增大，尤其是像今天涨10倍的，稳健资金将更加青睐主板和中小板股票，这样一来在策略选择上就更加偏向蓝筹系列和强势逆周期题材两大阵营上来。

所以，短期建议参考消费电子、水泥建材、环保等板块机会。

中线及波段上建议参考化肥、农药、民航机场、基础消费等板块机会。

824 早评：静观其变

今天是创业板注册制摆摊开张的首日，今天市场的反应尤为重要，甚至会为可接下来市场走奠定方向，如果蹬个坑出来，那就开心的笑吧，老天爷送福利，继续不温不火的话就静观其变。

创业板的注册制的影响远大于科创板，因为科创板是重新开设的一个板块，对其他已经上市的成分股不会产生太大的影响，最大莫过于分流走一点市场现有存量资金而已。但是本次创业板就不一样了，既有老成分股在，也有新股，两者磨合和投资者对规则的熟练需要一点时间，这中间就会有间隙，间隙里大家都不知道怎么办，在你不知道怎么办的时候最好看看别人是怎么办的，再选择是否出手。

规则的改变意味着玩法的改变，思路要改变，这一点上好在科创板给了大家一年的练习时间，对这一套不会那么陌生。

重点在于整个估值体系的重塑，创业板板块结构的重塑，基本面的重塑，对于从技术分析出发的投资者来说影响不大，无非就是涨跌幅限制放大了而已，第一周的玩法不一样，丝毫不影响大家从经典k线，波浪等去分析它，基本面选股的难度增加，所有可参考的指标标准的重新界定，非要偷懒当我没说。

所以，个人认为，静观其变，不要着急。

读早报，找机会

读早报，找机会，今天的消费电子还是蛮讲义气的嘛

821早报：情绪正当时，小牛何处寻

情绪正当时，小牛何处寻

从昨天的表现来看，市场情绪需要进一步释放，不过已经到了后期阶段，消息面最近有点“花”，不过针对外围困扰我们可以在2018年的基础上打五折来参考，国内方面稀土出口上半年大幅减少，这个档口下大家应该明白怎么做了，此外，隔夜美盘特斯拉大涨，新能源汽车可以看看反抽，正式开工等下周一市场“通知”，它怎么表现我们怎么干活。

1、市场空头情绪还要进一步释放，经过两个交易日的回调后今天会有反抽出现，记住，是反抽，不是反弹，所以不要急着冲；流动性方面继续萎缩，既然已经等了一个多月了，也不急于一时，暂且先再等等，周末，最迟下周不排除迎来新的风格。

2、半年即将集中披露，从第二季度的情况来看，半年报和二季度报出入不会太大，但业绩卓著的公司肯定会受到资金的青睐，重新来定位价值区间，尤其是小而美的品种，可以提示一下注意一下顺周期产业基本面改善情况，因为逆周期已经被不断翻炒多次，估值空间有限，顺周期经过五个月的修复环境改善非常显著。

3、老题材的波动和切换加剧，单日老妖王波动会更加剧烈，尤其是追踪龙虎榜数据和打板操作的要特别注意。

策略

短周期上可以关注稀土、新能源车阵营、消费电子等领域的机会。

中周期上继续关注民航机场、农业子领域、低价低估值小盘股。

纠结，非常的纠结

农业板块被撕裂，草甘膦、化肥和农兽药逆势上涨，农业种植到了跌幅榜第一，原本想盘中找个机会看看短线低吸一点，数字货币一来放倒了其他所有题材，所以还是先等等吧，市场很纠结，我们一边观望就可以了。

820早评：秋霜将过，静待花开

820早评：秋霜将过，静待花开

昨天午后一路震荡走低，盘面一度气氛很尴尬，很多熟悉的题材都回调了，笔者认为今天市场风险还将进一步释放，若低开幅度较大，那么老题材里的好标的又可以拎出来玩儿了，低开幅度过小或平开就不要进了；此外，结构性行情，也就是大家说的慢牛没有结束，对于高估值泡沫股挤一挤未尝不是好事，秋霜将过，静待花开。

先交代一下为什么慢牛没有结束

宏观环境没变。货币流动性目前还是相对宽松的状态，至少当下还不存在流动性方面的问题；经济恢复情况方面，第二、三产业虽然恢复速度较慢，但还是很明显，第一产业目前正处于最强劲的时候，不管是供需方面，还是技术革新上；政策层面的支持力度较大，消费刺激计划和内循环。

投资环境优化。经过近两年金融业大刀阔斧的改革，投资市场逐渐走向成熟，这方面主要体现在投资者的成熟，市场监管的成熟，投资市场的成熟等多各方面。

在快速发展和不断探索改革革新的过程中不可避免的会造成经济结构的结构化，例如三大产业发展不均，产业内上中下游发展不均衡，基础设施建设不均等，这种结构反应到投资市场就形成了证券市场价格呈现结构化的特征，我们还处于这样一个过程中，结构化的市场特征怎么可能会出圈于宏观呢？

再来说说小周期

本周剩下两个交易日，今日避险为主，找机会寻求短线低吸为辅，这一点视情况而定，盘中笔者会提示大家。

最后，短线继续农业、消费；中线民航机场、低估值、低位逆周期。