A股“三傻”，衙门的棍棒也挡不住我上涨

A股“三傻”，衙门的棍棒也挡不住我上涨

天山生物借着科创板壳的炒作股价翻了5倍，8月27日收盘后股价异常波动第一次停牌，9月2日复牌后继续拉涨停，据相关数据证明，此次对天山生物的炒作不同以往，这次的主力军是散户，占到交易总额占比的九成以上，原来散户发起疯来机构都害怕，截止到本次停牌的9月8日，供计涨幅479%，相关方怀疑其存在不正当交易，有消息爆料存在配资情况，但公司公告出来做了澄清，截止到发稿，并未有公布其他实质性的消息，开盘20万手封单到10点左右被撬开，从交投意愿看，依然凶猛异常。

作为资源股里最活跃的一个，豫金刚石借着三代半导体的东风也开始秀起，其实这家公司在去年的时候，业绩就出现了大幅下滑，在公布的去年年报中，甩锅“新冠疫情”，我不明白的是疫情爆发是2019年12月20号左右，2019年的会计报表截止的2019年12月31日，短短的10天时间是怎么影响公司2019年度业绩的？财务洗澡也就罢了，从今年前两个季度的业绩表现看，这个澡并没有洗干净，去年前三个季度净利润分别为3343万元/4638万元/6678万元，到了年报直接变成亏损52亿，今年直接不掩饰了，今年第一季度亏损5487万元，第二季度亏损3.62亿元，其中两项数据值得关注，管理费用和财务费用都是销售费用的两倍，管理费用居高不下需要企业管理结构的治理，然而并没有动静，财务费用的利息支出增加，借款融资较高，三方机构给出的评级是CC级，现金流压力很大，此外，存货大幅增加，预收少的可怜，订单不足后续基本面很难得到改善；然而，即便这样，在这一波炒作中其股价涨幅达到200%，经历了半个月的停牌后继续创下新高。

在天山生物第一次停牌的过程中，长方集团开始了，9月1日，临近尾盘拉涨5%+，次日天山生物复牌，长方集团直接一字板，彻底奠定了这波行情中龙二的地位，而另一方面天山生物复牌后的涨停也给市场更坚定的信心，这一波中其以200.72%的“成绩”成功引起了大家的注意，半个月的停牌后空头预期会强化，三个开盘跌停后强势翘板向上攻击，初生牛犊是真不怕虎啊。

拉锯战中的投资机会

拉锯战中的投资机会

近两周以来市场不断来回拉锯整理，下跌抵抗明显，以时间换取空间，上证围绕3300点位置上下震荡，创业板在2550附近来回震荡，从技术上看，主板3200位置强支撑继续有效，创业板则在2550一线形成短期支撑，题材散乱，市场过度需新的热点出现，在此期间拉锯战不会结束。

结构性整理等待东风再起。科创50基金对科技阵营启动起到提振的作用，上周最后两个交易日科技主流品种连续走强，震荡市中不会就此熄灭，科技的一揽子交易增量逻辑还在，并且叠加中周期技术调整到相对低位；白马正式进入估值修复期，并且伴随着前期抱团资金的流出，就是说以白酒为主力军的消费板块裂痕不断扩大，资金必将寻求新的方向；接力白马成为护花使者的权重开始活跃，尤其是大金融板块的券商行业，形成了当前拉锯中的主要阵营方。

券商合并潮加速成为趋势，市场预期强化。之前中信建投和中信证券合并的传言还没有消散，国金和国联公布联姻，从规模来看，国联总市值400+亿，流通市值不到100亿，国金全流通市值400+亿，怎么看都有点蛇吞象，不过重点在于给市场释放了一个信号，券商加速合并加速成为必然，到市场期盼的“神券”的来临不会太远，此外，此次国联与国金的合并开盘若共振券商板块，可以预期一波波段行情。

拉锯战中的投资机会。上文中阐述了形成目前拉锯格局的原因和参与者，如何在震荡市里寻求机会是一个难点，如果具备挖掘的能力，可以做事件驱动，例如国金和国联，但是大多数人没有这样的精力或者其他因素，那就只能选择最大众高抛低吸策略，有种下跌买入的方法介绍一下，在市场震荡的时候，必然会形成多板块博弈的格局，并且一般都是近期强势的板块，在来回切换的过程中买入下跌调整的板块，轮换到风口离场，但是必须注意一个前提两个条件，即，以震荡市为前提，以轮换速率和轮换周期为条件。

策略

本周一受东航“熔断”的影响，中线策略中的民航机场回落，截止到收盘并没有跌破平台，中期趋势依然在，目前来看，市场运行到震荡市的后期阶段，需要提示一下的是不排除会出现急跌来加速市场修复，在市场风格没有完全切换的环境中策略不变，值得注意的是军板块，多事之秋今年的国庆阅兵预期强化，短期可以作为一个关注点，预计持续性到本月底；短线方面继续关注消费电子、科技、汽车再加军工板块等的机会；中线级别券商，第四季度行情预期不断强化，机械，销量驱动业绩红利释放，民航机场，持续业绩修复。

一策在手，天下我有

从市场目前表现看，基本上确定以时间换空间的基调明显，之前题材上的切换转移到现在的主板和创业板的较量上来，并且科创板作为交易所的小儿子，硬核的科技板块，典型的海归派头，从科技血统上看要比创业板纯正，所以，在时间换空间的过程中完成科技的波段行情和白马股的修复，这种环境中操作开盘大盘大幅度高开，可以选择当期离场，等待回落后的机会，操作策略，短线继续消费电子、科技、汽车；中线，券商、民航机场、机械设备。

一日一策，一策一方

一日一策，一策一方，今天的券商满满的机会，给大家了吗？

自己动手点开昨天的策略《科技阵营是否王者归来》里的最后一句。

科技是否王者归来

科技是否王者归来

先带领大家捋一捋本周情况，周一我们在金牌题材里给大家讲了汽车行业的逻辑，同时在策略里给出了重点参考的三大领域，汽车、消费电子和主流科技，截止到周四收盘来看，三大领域表现都非常不错，创业板壳的炒作基本告一段落，最终的题材必将回到业绩上来，纯题材炒作的行情只有一波，最后多空一通激烈搏杀后随着情绪回归理性纯题材的行情也就随之熄灭了，基于科技阵营的崛起，我们带大家一起梳理一下当下的市场逻辑。

从市场结构方面来看。创业板壳人气龙头纷纷走弱，接下来最多进入激烈搏杀阶段，预计不会超过两个交易日，主板接力的迹象非常明显，本周以来基本上都是主板在带节奏，另一方面，资金暂时没有转移的迹象，造成这种格局的原因在于目前市场人气低迷所致，从板块结构上看，茅台成为白马技术和估值修复的导线，会不可避免的拖累到食品消费领域里的板块，科技阵营调整完后借机开始反攻，在三季度报集中披露前，成长股有望成为下一个热点。

从流动性方面来看。周三结束了两天的美联储议息会议，会议基调未来三年内不会加息，有可能将利率调到零水平，这就意味着全球性的大水漫灌还有后续，和美元直接挂钩的货币被倒逼降息，从大宏观视角来看，流动性有望加速，继续宽松甚至更加宽松，疫情后经济快速恢复的地区资产成为全资金寻求的优质商品，中期行情延续强化。

从技术面来看。上证在日线级别继续缩量调整，小周期上3198位置附近存在强支撑，上方3334位置附近21日均线形成均线趋势压力，从中周期级别看，周线上方10周和5周均线形成压力，下方支撑3143位置附近；创业板已经形成阶梯下行趋势，小周期上承2644位置附近21日均线压力，下方支撑在2374位置一线，中周期级别上周中阴线截断5周和10周均线，下方支撑参考2374位置附近。不过，不排除继续拉扯调整，以时间换空间的格局，在拉扯中短期振幅扩大不可避免，这样走大家可以选择继续中线级别的布局。

策略

从目前的市场表现来看，短期机会依然会集中在消费里面，不要误会，这里特指汽车消费和电子消费两大块，但是科技股的崛起似乎又给出了另一条路径，从题材轮换的角度来讲，科技阵营的机会较大，wind显示，半导体板块滚动平均市盈率仅有16.56倍，远低于大盘，净利润上半年增速较大，三季度有望继续继续增长，所以，短期资金回笼科技阵营的预期很强，可以作为周线级别策略来关注。

中线级别策略维持不变，继续强化民航机场和清洁能源机械设备端的机会，此外，中线级别今天正式增加一位新成员，券商板块，券商三季度报的披露延后或许成为第四季度行情的主力军。

之前只赚指数不赚钱，现在赚钱的时间来了

之前只赚指数不赚钱，现在赚钱的时间来了

老朋友都知道，之前老是拉指数，指数涨的勇猛异常，但是个股机会并不多，大家多说只赚指数不赚钱，但是看看现在，指数没有涨多少，一直处于横盘状态，个股涨的飞起来了，所以很多时候也告诫大家，不要紧盯这指数看，没多大意义，指数给的是方向，战术还要自己去挖掘，我从来不关注大盘涨跌，只挖掘谁能带来收益，毕竟不是做指数基金或者期指，昨天叫大家低吸，低吸什么？可能有人不知道，看看上周四下午节目里的策略和周一给到的周策略，里面安排的整整齐齐。

市场在不断拉扯中寻求过度。目前是有强势题材的，创业板综和创业板壳，消费电子，表现强劲当不必说，但是炒的是什么？根本逻辑是人气，如果之前所有的行情都是机构带动，这一波的创业板壳则是由散户做起来的，代表就是天山生物，这种炒作显然不是长久之计，技术性调整和高估值的修复要继续，所以市场的拉扯就不会停止。

人气行情进入下半场，振幅扩大在本周出现。从几个龙头情况来看，目前换帅的频率在加速，这就意味着由人气驱动的行情进入下半场，题材的切换速率也随之加快，不排除急跌来进行最后的修复，不过需要注意的是一旦出现急跌也就意味着风格即将切换，从近两年市场历史演变看，每一次急跌或者深跌都是一次机会。

基本面驱动有望取代人气行情成为下一个机会点。昨天有相关报道称券商延迟三季度报的披露时间，从前两个季度的情况来看，在申万行业统计标准中券商成为全行业业绩表现最好的，传说中最靓的那个仔，从上半年券商行业的业务基量和销售情况来看，财富管理赋能券商成为新的盈利点，而券商三季度报的延迟披露有望成为第四季度行情的导火索，第四季度进入由券商带领的蓝筹题材风口中。

把握低吸机会

把握低吸机会

今日收评：新周期挖掘

胶着下的市场，轮动中的题材

继续上周五的行情，创业板壳的击鼓传花式炒作正式进入后期最激烈的时刻，三代半导体中如果大家去仔细看的话你会发现拥有核心科技价值的只有二极管和光化学龙头三安光电和大功率半导体的华润微以及半导体设计的闻泰科技，其他的人气龙头核心科技端更加偏向于消费电子领域低端智慧芯片和发光二极管等，带动行情的主力军依然是创业板壳和消费电子。下面笔者就带大家梳理一下本周的市场逻辑和深度题材。

逻辑

创业板壳进入击鼓传花后期阶段。近期以来，创业板成交连续超过主板，资金对创业板壳的执着并没有因为人气龙头“三剑客”的停牌而熄灭，相反，自救资金在聚灿光电的带领下大幅反攻，后续创业板壳后期演绎到后期博傻峰值时多杀多是必然，资金必将回归到有业绩支撑的题材上来，这也是近期另一个带飞行情的板块一直持续上涨的逻辑，那就是风电设备概念，早在八月中的时候我们就在早策略和金牌题材中都阐述过逻辑，受益于业绩改红利叠加上升周期红利，以及在需求带动下不断走强。

市场进入胶着期。今天以光大证券和兴业证券两个人气股的带动下，券商盘中冲了一波后回落，上证50依然处于弱势整理的状态，权重股走弱，从白马表现看，白酒盘中二线系列股有反弹，大白马出现走弱迹象，接近尾盘，医药板块出现急速回落，也就是说权重和白马表现趋弱，但是另一边低价低位的壳资源系列在创业板壳的带领下纷纷涨停，接下来市场将会在白马权重稳盘和壳系列的博傻中寻求新的过度，在三季度报的集中披露中找新的替代品。

资金将在科技、消费（电子、汽车、酿酒）、创业板壳、权重的不断拉扯中度过。上述已经阐明胶着期的市场逻辑，本周行情在原来的基础上不会有大的改观，创业板壳和消费电子依然是主旋律，在创业板壳调整时消费和权重轮换接力，此外，预告一下，其实从上周开始市场风格就已经有向主板切换的迹象，可以告诉大家未来的机会还是在主板里。

策略

短线套利关注市场人气龙头，上述逻辑里面讲到的消费和创业板壳里去找机会。

中线级别还是几个老的板块，首先，机械板块基本上块走出来了，但是部分机会依然存在，挖掘机销量和工程设备销量驱动的逻辑不变，可以尽享业绩和周期红利，就表现来看，目前最强的是风能机械和光伏机械两大块，其他领域还处于横盘状态；其次，民航机场，上半年尤其是第一个季度，民航机场的业绩下滑超过5倍，对于机场来讲疫情影响相较航运而言较小，业绩修复速度也更快，但是民航则不然，接下来进入业绩修复期的来临和客座率的上升该板块有望成为中线黑马；最后，短线套利建议回调低吸，拉升离场，中线级别分批入场，在第四季度到来前控制在半仓水平。

击鼓传花

市场对创业板壳的痴情前所未有