固本归元，小而美题材重回历史舞台
昨日指数低开探低回升，上证回补掉3247--3260一线缺口，连续两个交易日两个缺口回补完毕，白酒加速技术和估值双重修复，拖累消费板块，券商三季度业绩锁定红利提前释放出现预期差回落，同时带低了整个大金融板块，空头情绪释放的同时热点题材逆势拉升，资金关注度高的板块依然表现强劲。
资金切换导致白马加速修复。进入到今年下半以来，机构资金从日常消费板块中置换出来，从三季度公布的数据来看，除极个别消费白马有增持和新进以外，大部分资金从消费中撤离，置换出来的资金先后进入了三代半导体，医疗器械和部分顺周期板块中，新的题材呼之欲出。
流动性短期分流，导致人气持续低迷。周一两市合计成交6000亿出头，沪市截止到最后一个交易时段成交不到2000亿，导致短期资金收缩的因子有两个，其一是北上资金的连续流出，其二是可转债的火爆，已经出现了连续四个交易日成交超过1000亿，这是从来没有过的，周一可转债成交1600+亿，造成股市分流，流动性收缩，但随着政策趋严，可转债的炒作将回归本源，引导资金回流。
固本归元，小而美题材重回历史舞台。从个股表现看，代表壳资源的乐凯涨停，天龙收涨13%，st板块截止到收盘涨停13家，摘帽概念标的出现持续走强；此外，白马、权重双双调整的格局下，市场风格像小而美切换的迹象又出现，我们认为本周市场风格将围绕小而美题材开启反弹模式。
策略
从技术层面来看，周一回踩趋势线收上趋势线，短周期上会走出反弹，业绩预期下降导致市场分化因素依然存在，所以，短线策略建议参考三代半导体，新能源产业两个领域，此外，消费电子有被市场重新点燃的迹象，可予以关注；中线策略上以银行、芯片和光伏、风能设备以及高端装备作为重点关注对象。
充电柱产业趁新能源车东风扬帆起航
背景：工信部新闻发言人黄利斌22日表示，经济发展的活力进一步增强，有利于广大民众的收入增长和消费信心提升，从而推动汽车消费的增长。据行业机构的预测，四季度我国商用车受投资的拉动影响将继续保持快速增长的态势，乘用车在相关促消费政策的带动下也将保持一定的增长，总销量接近2500万辆。预计明年我国汽车有望保持恢复性正增长，当前汽车发展的重点还是新能源汽车。
新能源车销量增加赋能充电桩产业。近几年来我国新能源车发展取得重大突破，连续5年来蝉联全球新能源车销冠，累计达480万辆，占全球新能源车销量的一半以上，按照目前3.5:1配置充电桩的规模来计量，仍需100+万台规模，而目前仅有130万台，且分布集中在北、上、广、苏等地以及新一线和二线省会城市，后期增量将更大。
私人充电桩或成未来主要驱动力。目前各大充电桩企业绝大部分处于商业模式单一，难盈利的状态，加上今年上半年的疫情影响，接近七成的充电桩企业倒闭，巨头加入融合跨界经营改善盈利模式，此外，我国私人充电桩规模超过公用充电桩，72万台，约占全部当量的七成左右，未来私人充电桩有望成为产业主要驱动。
政策补贴加码。在新能源汽车补贴退坡的背景下，政策扶持重心开始向充电桩转移，初步形成“国补对车、地补对桩”的补贴格局；《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》规划2020年我国充电桩与新能源车比例要达到1:1，充电桩市场依旧处于供不应求的状态，在盈利模式单一、存活率低的格局下，接下来政策补贴进一步加码预期加强。
充电桩产业链重点关注：英杰电气、杉杉股份、英可瑞、鹏辉能源、炬华科技等公司。
剪不断理还乱，要多头，盘整几时休？
剪不断的是题材，军工、疫苗、纺织服装等并没有彻底熄灭，理还乱的是题材切换跟随消息面加速，从全天来看，目前市场流动性并不宽裕，两市合计7000亿出头，这样一来以来跷跷板市场又会上演，题材更加依赖消息面的刺激，面对这样的环境，我们该如何应对？
1、流动性紧缺成为目前最亟待解决的因素。缩量格局延续近两个多月，形成这种原因的主要原因在于宏观面的收紧，一方面，人民币从7月份以来升值超过7%，按照一般思维来讲会大量吸引境外资本流入，从北上数据来看事与愿违，另一方面，隔夜利率中长期不断走高，意在对冲升值压力，倒逼短期释放流动性，由于人气低迷，交投并不活跃，权重有望提振市场人气引流资金入场。
2、大盘很盘，亟待方向选择。从8月份的一波上涨以后，大盘一直处于横盘状态，后面的军工、纺织服装、量子概念等都没有带出方向来，上证围绕3310中枢上下震荡，回踩前期大阳中分位继续拉升，创业板围绕2690中枢上下震荡，中长线上上行趋势确定，静待情绪回暖。
3、题材试错更加集中，接下来形成权重带题材的格局成为行情的预期。近期题材切换更加集中，周一量子通信在消息刺激下强势了一个交易日，紧接着资金又回到了老题材里，但是就目前看，老题材龙头偏离值过高，新的题材没有出现，资金在顺周期、军工、消费、科技、医药等业绩修复明显的行业中不断试错，不过，大金融板块表现强劲，是不是意味着以大带小的格局又会出现呢？
策略
从盘面调整周期层面来讲，去年以来结构性下是2--3个月的时间，本轮行情进入8月份以来截止到目前，调整时数已经有2个月的时间，这也意味着变盘时间点将拉近，从资金关注集中度上来看，短线消费汽车和纺织服装依然是主流，消息刺激的量子概念等操作机会较多，中线级别来看，保险主流品种涨幅超过50pct，人寿将近翻倍，不过银行板块刚刚开始起底，高弹性标的趋势性走强，光伏和风电领域逻辑依然不变，接下来不排除形成银行带领光伏风电、疫苗、汽车板块走强的格局。
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