避高就低，寻找下跌市中的抗跌品种！

调整显现

       在昨天晚上原油等大宗商品大幅下跌的影响下，今天煤炭，石油等周期板块跌幅居前，沪指率先跌破10日均线，深成指和创业板指相对顽强，量能相对昨日缩量，市场呈现结构性分化，高位仍是在大盘调整的背景下，杀伤力最大，而低位的虽然也受到影响，但表现比较抗跌，这也是我们近期的主要操作思路。

两市涨跌家数分布图

来源：阿牛智投

       操作策略上，控制仓位为主，避高就低，寻找中报业绩稳定的板块。

券商

       近期券商板块持续回调，但目前板块增强选时仍然提示板块处于红K线的活跃期。

券商板块增强选时图

来源：阿牛智投

       而随着中报季临近，市场对于低位中报业绩比较稳定甚至未来有一定增长预期的品种会关注较多。

券商净利润走势图

来源：点掌财经

       数据显示：证券板块平均净利润9.39亿，同比上升8.29%，随着近期市场的持续回暖，券商行业的中报业绩大概率会边际向好，未来全面注册制一旦实施，对券商的业绩贡献会更为明显。

结论

       短期市场出现调整迹象，高位板块调整风险较大，目前市场主要关注低位有业绩支撑的板块为主，而券商板块符合以上低位安全边际+业绩具有一定的边际向好预期，预计在大盘调整的过程中，券商股的抗跌属性会逐步显现。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

       王进执业证书编号：A0460620120001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 

避高就低，寻找中报业绩高增长！

震荡强势依旧

       今天两市股指盘中剧烈震荡，所幸尾盘再次拉起，经过持续的震荡后，短期市场方向选择渐近，笔者预期向上的概率较高，在操作上，我们以10日均线作为防守位，只要不有效跌破，短期市场风险可控。

       消息面上，互联互通下的ETF昨日开始交易。据港交所数据，昨日沪股通ETF成交1.4亿元，当前沪股通ETF当日买入当日不能卖出，也意味着净流入资金达1.4亿元。北上资金近期虽偶尔流出，但未来净流入的大趋势不会改变。

北上资金流向图

来源：阿牛智投

军工

       从今天的板块涨跌幅上看，居涨幅榜的板块主要集中于煤炭，石油，化工等板块，而跌幅榜上多数近期涨幅较大的汽车以及其他概念板块，从板块涨跌幅上看，市场资金主要流向相对低位，中报业绩高增长的板块为主。

来源：交易所网站

       随着中报业绩披露期的来临，相对低位高增长的板块有望受到资金的关注。

       而军工板块笔者认为中报业绩高增长是大概率事件，因为其先行指标预收账款目前仍在高速增长，显示军工行业下游需求比较旺盛。

中证军工预收账款数据图

来源：点掌财经

结论

       短期市场持续震荡，方向选择渐近，笔者认为向上概率高，而从近期市场风格看，有高低切换的迹象，因此，笔者今天给到大家的福利，是相对低位中报业绩高增长的军工龙头组合。

       获取方式：下方小风车输入福利码12157免费领取。

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王进：你对券商板块有信心吗？

遇利空不跌反涨，多头主导行情

市场做多力量强大

       今天两市股指开盘快速下探后拉升，一路震荡走高至尾盘，两市量能较前段时间继续缩量运行，市场上涨趋势完好，今天盘前有两个利空消息，一个猪肉板块的约谈传闻，一个是锂电池板块的赣锋立案调查，但今天对该利空消息的盘面反映，是无惧利空，强势向上运行，尤其猪肉涨幅明显，这从侧面反映了当下市场的做多人气，所以经过震荡后，预计短期市场会再次向上运行的概率增大。

来源：阿牛智投

       本周操作策略，轻指数，重板块个股的选择，后续积极低吸为主

猪肉股强者恒强

       消息面上：传国家发改委拟召集大型猪企等开会 分析近期生猪市场形势，7月2日晚，一份国家发改委拟于7月4日召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势的会议通知在网络流传。该会议通知发给相关协会和养殖企业等。通知称，将提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施。

       据媒体报道：从业内人士处核实确有上述会议通知。他表示，目前市场不缺猪，但过度压栏导致近期价格过快上涨，后期8-9月集中出栏又很可能导致价格快速下跌，不利于行业平稳健康发展。

猪肉行业净利润走势图

来源：点掌财经

       随着近期猪肉价格的持续上涨，猪粮比已经达到7:1上方，行业已经进入盈利阶段，在半年报临近的背景下，养猪行业的盈利能力将有明显的边际改善，叠加未来猪周期的底部的一致性共识，板块有望进入上行通道。

结论

       短期市场行业，公司遇利空，不跌反涨，反映了市场的做多情绪比较高涨，而猪肉板块今天的表现，更是反映了市场对该板块的后市看好程度，在猪周期处于上行阶段的背景下，板块值得持续跟踪。

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缩量震荡，寻找安全边际方向为上策！

缩量震荡

       今天市场缩量震荡分化，个股跌多涨少，两市成交连续第七个交易日破万亿，但较上个交易日缩量1085亿。板块概念方面，培育钻石、磷化工、挖掘机、盐湖提锂等板块涨幅居前，餐饮、旅游、民航机场、汽车销售等板块跌幅居前。 两市共1923只个股上涨，80只个股涨停，2739只个股下跌，33只个股跌停。

来源：阿牛智投

       市场涨到目前位置，多空开始出现分歧，尤其创业板指数今天调整比较明显，若周末没有突发利好，笔者预计短期市场需要调整了，当然调整也只是结构化的板块调整，尤其近期涨幅较大的成长赛道以及汽车等板块，而市场中仍有比较多的低位基本面比较好的方向值得关注。所以指数调整不可怕，怕的不知道在调整中如何优化未来的板块方向。

工程机械

       隔夜消息面：重要会议确定政策性开发性金融工具支持重大项目建设的举措，扩大有效投资促进就业和消费。工程机械板块今天逆势上涨！板块增强选时额显示目前处于活跃期。

来源：阿牛智投

       而目前行业估值水平也处于历史相对低位，数据显示：工程机械板块当前市净率1.85, 长期市净率中位数2.34, 长期市净率当前分位23%

工程机械市净率走势图

来源：点掌财经

结论

       随着大盘短期又到了一个分水岭，十字路口，市场风险偏好开始下降，安全边际将成为首选，工程机械板块目前估值处于历史低分位，随着下半年稳经济政策的后续落地，板块有望逐步赢啦反弹期。

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市场再次独立走强，上涨趋势延续！

独立走强

       今天指数再次独立走强，沪指盘中重返3400点，深成指、创业板指一度涨逾2%，尾盘涨幅略有回落。消费股集体爆发，个股涨多跌少，两市成交连续第六个交易日破万亿。板块概念方面，餐饮、旅游、机场、白酒等板块涨幅居前，胎压监测、汽车整车、房产经纪、物业管理等板块跌幅居前。 两市共2803只个股上涨，97只个股涨停，1770只个股下跌，20只个股跌停。

来源：阿牛智投

       操作策略：顺势而为，今天再次放量反包，短期只需跟随市场，但关注板块上以避高就低为主。

困境反转

       而目前低位的板块中，今天表现比较好的主要集中在旅游酒店，航空机场，影院等困境反转板块。

       消息面上：工信部消息，关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。

       业内人士表示，行程卡取消星号标记后，人们出行、出游所要遵守的防疫政策将实现真正的全国一个规则、一把尺子，从而使防控常态化之下的出行、出游更加便利。去哪儿平台数据显示，上述消息发布后，国际机票瞬时搜索量翻倍，平台机票搜索量在30分钟内上升60%。

旅游业季度净利润走势图

来源：点掌财经

       数据显示：旅游业板块平均营业利润1.38亿；平均其他利润0.05亿；平均净利润0.85亿。经过连续的业绩下滑后，随着政策的放开，行业也有望迎来复苏期。

结论

       短期市场再次走强，上涨趋势延续，但目前市场位置相对较高，策略上以避高就低，关注低位板块为主，其中，困境反转板块在短期利好消息刺激下，短期值得跟踪。

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短期调整信号渐显，防守再起！

指数放量调整

       今天两市股指放量调整，并且跌停板数量达到53家，市场风险信号骤升，今天调整比较多的主要集中于汽车，电池等近期热门板块，市场除了关注趋势，关注背后的涨跌原因外，笔者也相信周期和轮回，任何板块，个股和指数都不可能持续的上涨，就像前面持续下跌一样，所以短期市场策略要跟随盘面而变，回避近期涨幅较高的，指数在调整后，后续仍会反复，所以耐心等待后续低吸的机会，同时规避近期涨幅较大的板块。

来源：阿牛智投

房地产

       今天房地产板块走势较为强势，消息面上：根据各地网签公开数据统计，主要一、二线城市的商品住宅销售面积5月情况已出现好转，进入6月之后环比明显上升。一方面是政策的出台带来积极影响，另一方面是4、5月因疫情而延迟的需求释放带来了回补。

房地产板块板块增强选时图

       同时，板块估值仍处于低估状态

房地产板块估值图

来源：阿牛智投

       数据显示：房地产板块估值空间25%。

结论

       短期市场调整风险信号渐显，从板块选择上，进入到防守阶段，回避近期涨幅较大的板块，而房地产板块目前仍处于低估状态，安全边际高，虽然未来成长性不足，但在短期消息面偏暖的背景下，当下市场短期调整的背景下，或许是一个不错的选择。

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市场进入趋势反转了吗？

市场强势的原因

       近期市场走势强劲，背后是一种趋势的转变还是仅仅是2863点以来的反弹？首先，2863点出现在4.27,4月底的这个节点是怎么出现的？（1）3月份美联储首次加息，6月份正式缩表，外部因素是加息+缩表。（2）国内3月之后的口罩因素，尤其口罩因素导致市场悲观预期上升。目前看，加息缩表已经有了一定的时间表，名牌了！口罩也已经慢慢消退，这轮调整的内外因素目前基本都得到兑现或预期转好，所以市场的内外大环境在逐步转好，所以站在当下看，目前市场有反转的可能。

北上资金流向情况

来源：阿牛智投

       除了这两个因素外：内部积极因素：个人养老金以及ETF互联互通等增量资金以及全面注册制下半年大概率来临（包括交易制度改变的可能）等，这是近期市场上涨的超预期强势的背后原因。

       所以，市场有之前的反弹预期逐步发展为反转预期。

5G行业

       近期随着市场做多人气的集聚，高位板块虽然仍然保持强势，但不宜再去追了，低位补涨逻辑，笔者认为当下可以持续跟踪，比如今天的旅游酒店，餐饮等困境反转逻辑的品种。

       而5G板块笔者认为，不仅仅是处于历史低位，同时该板块也具有较好的成长性。

5G指数和市盈率走势图

来源：点掌财经

       数据显示：5G板块当前市盈率24.27, 长期市盈率中位数46.68, 长期市盈率当前分位10%

       同时，今年一季度5G板块平均净利润1.99亿，同比上升269.76%；平均净利润率5.91%，同比上升126.44%。也反映了其行业的基本面在快速转好。

结论

       在内外因素逐步转好的背景下，尤其叠加近期养老金，全面注册制利好预期的因素，多头趋势在进一步的上升，市场或将进入反转周期，而在板块上，笔者认为当下关注超跌，低位，性价比较高的5G板块更为合适。

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全面注册制又迎催化，券商股迎中线配置时机！

市场强势运行

       在周末养老金及ETF互联互通等利好消息刺激下，今天两市指数再次跳空放量上涨，但由于近期市场连续上涨，获利盘较多，午后盘中出现一定的回落走势，但下方承接依然比较强。同时，下半年全面注册制预期临近，市场短期或有震荡，但强势格局有望维持。截至收盘北上资金净流入105亿，两市个股涨多跌少。

来源：阿牛智投

      本周策略上，不追高，继续关注低位高安全边际+具有成长预期的方向为主。

券商

      利好消息：全面注册制改革研讨会顺利举行

       6月25日，国家金融与发展实验室与中国社会科学院金融研究所联合召开全面注册制改革研讨会。与会代表认为，全面实行股票发行注册制是既定任务，必须不折不扣地坚决完成好；前期注册制改革试点取得积极成效。下一步，应系统总结前期试点经验，坚持注册制改革初衷，真正将全面注册制改革落到实处。

       今天市场成交量较上一交易日有所上升，或许与相关注册制预期临近，激发了市场的做多情绪有直接关系。

       同时，券商依然是目前估值低，高安全边际的方向。

证券指数和市盈率走势图

来源：点掌财经

       数据显示：证券板块当前市盈率17.64, 长期市盈率中位数25.26, 长期市盈率当前分位21%

       随着全面注册制时代的来临，券商也有望迎来一定的业绩增量。

结论

       短期市场或有震荡，但市场中长期向上的大趋势不会变，尤其全面注册制背景下有甚，而券商作为全面注册制最为受益的方向，在目前估值历史低分位的情况下，更具有配置价值。而券商中全面注册制下最受益的主要是投行能力比较强的券商为主。笔者也帮大家整理一份券商股中投行能力比较强的券商股名单，放在下方小风车里，供参考。

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