底部磨人行情，积极心态应对

盘面回顾

       今天市场早盘低开后快速反弹，创业板指数在宁王为首的权重成长带动下率先站上5日均线，市场企稳反弹走势也如我们预期的出现；但午后市场再次逐级回落，情绪杀再现，截止收盘两市下跌个股近4000家，跌停28家。

来源：阿牛智投

       市场现在进入到多空激烈拉锯阶段，一方面市场预期向下的空间不大了，多方存在一定的抄底冲动；同时，指数的调整趋势以及节前效应加剧了短期空头的反扑。最终导致今天市场指数再次冲高回落，市场情绪再次陷入冰点！

市场研判
       目前，结合市场的估值水平（历史低分位20%左右）+政策呵护，偏宽松货币,我们有理由相信目前市场处于底部区域，短期我们身处低迷行情煎熬之中，但拉长周期看，此时或许是一段较大级别行情的启始段；涨跌周期中，没有只跌不涨的市场，我们坚信！风雨过后终会迎来彩虹，节后的行情会慢慢企稳走好！

上证指数市盈率走势图

来源：点掌财经

       数据显示：上证指数板块当前市盈率12.02, 长期市盈率中位数15.21, 长期市盈率当前分位20%

操作策略

       操作策略上：对于目前持仓品种区分对待，低位的有一定基本面支撑的，建议再耐心等待下；对于套牢不多，刚刚跌破关键支撑位的暂时观望；以均衡仓位（良好的心态），来应对当下的磨人行情以及节后行情的开启！

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

节前市场维持弱反弹格局概率高

市场研判

       美联储加息靴子落地，短期市场的一个市场关注度较高的不确定因素消除，利于提升短期市场风险偏好，但由于国庆节假日效应，今天市场依然缩量，指数冲击5日均线后无功而返，但持续的缩量以及短期不确定性因素的减少，预计后市市场杀跌的动能和空间较为有限，节前维持震荡弱反弹格局的概率高。截至收盘，两市上涨家数1578家，涨停31家，下跌3213家，跌停7家。

来源：阿牛智投

军工

       今天军工板块表现相对大盘比较强势，军工的走强除了短期事件驱动因素外，板块的投资价值也比较凸显。

       首先目前行业市盈率处于相对低位，安全边际相对较高。数据显示：中证军工板块当前市盈率55.24, 长期市盈率中位数68.59, 长期市盈率当前分位14%

中证军工市盈率走势图

来源：点掌财经

       其次，行业高景气度的先行指标预收账款持续稳步增长。数据显示：中证军工板块平均预收账款32.56亿，同比上升107.26%

中证军工预收账款走势图

来源：点掌财经

总结

       美加息靴子落地，市场持续缩量运行，市场向下空间有限，节前维持震荡弱反弹的概率高，板块上，军工近期表现强势，有短期事件驱动的因素，更有基本面质地的支撑，可持续关注。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

中长期市场运行依然看好！

盘面回顾

       沪指今日探底回升，3100点失而复得，创业板指稍显弱势，盘中一度跌近2%，上证50则创年内新低。个股涨多跌少，两市超2900股飘红，今日成交6360亿元，较上个交易日缩量151亿，续创年内新低。板块概念方面，航运港口、房产经纪、可燃冰、钠离子电池等板块涨幅居前，旅游、养猪、餐饮、饲料等板块跌幅居前。截至收盘，两市共2985只个股上涨，35只个股涨停，1781只个股下跌，12只个股跌停。

来源：阿牛智投

       今天指数盘中再创新低后，开始企稳有所反弹，但量能依然不明显，主要和国庆长假临近，节日效应有关；同时，伴随着国庆长假其后的是重要会议，稳字当头，因此，市场不会也不可能持续杀跌的，目前阶段，将进入到以时间换空间的时间周期，虽然当下很磨人，但要坚信，行情总是在悲观和熬人的时候，慢慢见底走好的历史规律。共勉！

军工

       市场弱势之下，近期军工板块相对较强。

中证军工和上证指数对比图

来源：点掌财经

       短期看，9月19日，C919客机已完成历时五年的取证试飞工作，9.19取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机。未来消息面有持续发酵的可能。板块有望在弱势中有所持续和表现。

总结

       目前市场主要缺信心，无论是国庆长假临近还是外部事件的不确定性，短期市场的风险偏好保持积极的概率不大，但同时，持续的缩量震荡笔者认为这也是市场底部的一个信号，对于后市短期谨慎，中长期依然乐观。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

缩量调整，反弹窗口渐近！

市场研判

       今天市场缩量明显，缩量代表着市场的下跌动能在减弱，虽然今天涨跌家数比约1:3，跌多涨少，但随着短期不确定性因素逐步落地和上周偏利空消息的消化，市场的反弹窗口期，也有望慢慢打开，目前位置，对大多数品种不适宜止损或割肉了，耐心等待市场的反弹，而对于节前的此次反弹，主要还是进行仓位的调整和个股的优化。

来源：阿牛智投

困境反转

       催化事件：国庆黄金周临近

       今年国庆黄金周：国庆节10月1日至7日放假调休，共7天。

       困境反转板块包括旅游酒店，餐饮百货，影视娱乐等，相关板块近一个阶段明显强于大盘，节日效应叠加板块低位高安全边际，是近期的关注优势。

旅游和上证指数对比图

来源：点掌财经

总结

       在国庆长假来临前的倒数第二周，笔者认为困境反转板块包括旅游等还有反复活跃的机会，但鉴于目前大盘相对弱势，策略上低吸为主。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

反弹窗口期临近，关注军工方向的持续性

大盘研判

       上周，受外部市场动荡，人民币破7以及国办：鼓励证券、基金等机构进一步降低服务收费等消息的影响，最终两市指数在周四周五大幅下跌，上证指数跌破3150点附近支撑，创业板指在高成长赛道的持续下杀下，率先破近期新低，周线向250周均线靠拢，市场情绪比较悲观。

上证指数量化交易再次由红转绿，发出持币信号 

上证指数量化交易提示

来源：阿牛智投

       下周迎美联储加息窗口期。据媒体报道：美联储将于北京时间9月22日凌晨公布利率决议，华尔街目前预计美联储加息100个基点的几率为20%，而宣布加息75个基点的几率为80%。除此之外，彭博社调查的经济学家称，美联储官员将在下周发出更加强硬的立场信号，到12月利率将达到4%，并在2023年之前保持在这一高位水平。

        对于本周市场的大幅下跌，尤其上周五券商板块由于降费消息的影响，大幅下跌拖累指数下行，实为反应过度，后期大概率会矫枉过正！ 当下无需过度恐慌，涨跌是市场的自然规律，有涨有跌，在全面注册制改革预期以及我们经济体所具备的投资价值，拉长周期看，市场终会怎么跌下去，怎么涨回来！

       同样，本周在美联储靴子落地，以及市场由于情绪的恐慌导致的指数下杀，也必将迎来修复！所以本周笔者预计周中美加息靴子落地，将成为本周反弹的节点，因此，目前位置，已不适宜恐慌，耐心等待反弹窗口期开启后，择机优化仓位配置。

军工

       催化事件：C919大飞机即将取证交付

       据报道，两架C919客机9月13日上午从上海飞往北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J。据了解，这两架C919客机飞往北京，主要是为取证做准备。目前，C919客机已完成历时五年的取证试飞工作，等待获颁型号合格证，最快本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机。接近中国商飞人士表示，在9月19日这个具有象征意义的日子，中国民用航空局将在京为C919颁发为适航证。

       除此，军工行业正处于历史性的发展机遇期,而且可以预见的未来五到十年,依然能够维持中长期的高景气度，在当前面临经济下行压力的背景下尤为难能可贵。

       中证军工板块平均预收账款32.56亿，同比上升107.26%，也证实行业的高景气度。

中证军工预收款走势图

来源：点掌财经

总结

       本周市场有望迎来触底反弹，关注美加息靴子落地后的反弹窗口期，而军工板块短期有大飞机取证交付的利好消息驱动，长期有行业高景气度的延续，可以持续跟踪。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

市场反应过度，下周有望矫枉过正！

盘面回顾

       今天市场延续弱势，低开之后券商权重跳水使得指数持续下行，下破3150之后，引发技术面跳水。部分题材有一定修复，半导体，光伏等，但带动不了市场。午后，市场恐慌情绪进一步蔓延，市场持续下破，收盘创出两个多月以来的新低。盘面上，券商金融，煤炭、建筑材料以及有色金属等多板块大跌，仅军工，信创，半导体等稍有表现。截至收盘，上涨仅674家，下跌4201家。

来源：阿牛智投

券商

       受国办：鼓励证券、基金等机构进一步降低服务收费消息的影响，今天券商等大金融板块大幅下挫，拖累指数下行，上证指数盘中跌破3150点，但该消息对券商等金融行业业绩影响不会太大，非实质性利空，盘中板块反映过于激烈，后期大概率会矫枉过正！

证券市盈率走势图

来源：点掌财经

       数据显示：目前证券板块当前市盈率17.13, 长期市盈率中位数25.06, 长期市盈率当前分位21%

总结

       当下无需过度恐慌，涨跌是市场的自然规律，有涨有跌，在全面注册制改革预期以及我们经济体所具备的投资价值，拉长周期看，市场终会怎么跌下去，怎么涨回来！平常心看待当下市场的涨跌。操作策略上，建议暂时适当控制好仓位，等待市场的积极信号的出现！

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

国庆黄金周临近，旅游板块迎风口

旅游板块逆势走强

旅游板块和上证指数对比图

来源：点掌财经

       近期板块走势明显强于上证指数，笔者认为背后最直接的催化剂当属中秋和国庆黄金周，对板块的提振作用，除此之外也和板块目前处于低位，符合当下市场避高就低的风格。

旅游板块大数据

旅游板块藏宝图

来源：阿牛智投

       旅游业板块包含21家公司，由于口罩的因素，综合评分比较低，从板块表现看，旅游业板块是近期的热门板块，最近一周表现优于98%的板块，涨幅达到3%。

旅游板块季度净利润走势图

来源：点掌财经

       经过持续的业绩下滑后，随着口罩因素的慢慢消退，未来行业业绩有望逐步向好的方向发展。

总结

       随着国庆黄金周的临近，旅游需求有望得到提振，板块迎来了短期风口，板块近期在逐步走强，叠加未来口罩因素的逐步消退，行业也有望迎来困境反转。

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短期调整不改市场中长期向好趋势

中长期市场向好趋势未变

       中长期向好的因素未变（1）A股估值水平处于历史低位，其中上证指数估值处于26%历史低分位，封杀了市场向下的空间；（2）资本市场改革持续推进，尤其10月重要会议临近，改革政策如全面注册制预期增强，改革增强市场内生上涨动力；（3）北上资金持续净流入的大趋势未变，反映了外资对A股的看好，叠加未来机构资金的不断壮大，养老金的入市等资金面因素；

上证指数板块市盈率走势图

       数据显示：上证指数当前市盈率12.64, 长期市盈率中位数15.22, 长期市盈率当前分位26%

短期调整不悲观

       短期市场是震荡市，无需悲观。下周临近美联储加息，叠加后续国庆长假，节前预计场外观望资金积极进场意愿不强；但我们货币政策目前偏宽松，经济刺激政策10月重要会议前后密集出台预期较强，形成支撑。这两天预计会受外围市场动荡情绪影响较大，待消化后，仍有反弹预期，但近期板块节奏上的确不容易把握，策略上控制仓位，可暂时观望，或只低吸，不追高，以低位品种为主，即使被套，后续一旦大盘企稳反弹，也容易解套，甚至盈利。同时，从今天涨跌家数看，跌停仅6家，市场并未恐慌。

来源：阿牛智投

总结

       短期受到外围市场动荡及量能持续缩量影响，市场短期难有大的行情，震荡市有望维持，但中长期看中长期向好变量因素未变，向上突破是大概率事件，目前只需要耐心等待大的催化剂的出现。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001

存量震荡市，这一板块迎来关注时机

市场研判

       今天市场缩量反弹，存量资金博弈性质明显，一方面上证指数反弹至前期3250-3300点小平台，有套牢盘；另一方面近期的国内经济数据并不是很好，同时，后续又将进入国庆黄金周，大资金积极进场意愿不强，另一方面市场又没有大风险，政策预期之下，目前仍处于反弹周期中，只不过节奏上更加缓升，结构性行情表现为主，耐心等待大的驱动因素的出现。

来源：阿牛智投

北斗导航

       消息面：“2022中国北斗应用大会暨中国卫星导航与位置服务第十一届年会”将于9月20日启幕，大会聚焦卫星导航与位置服务等领域的创新应用等。中国北斗应用大会是中国卫星导航与位置服务领域的行业盛会。

北斗导航藏宝图

来源：阿牛智投

       从藏宝图可以看到板块情绪选时评分满分，说明板块适合短线，叠加临近的北斗应用大会，以及近期持续回调，有望迎来较好的低吸机会。

总结

       目前市场仍是存量资金博弈的震荡市，板块轮动的结构性行情为主，而北斗导航板块随着利好事件的临近，叠加近期的持续回落，迎来较好的关注时机。

       阿牛智投投资顾问：王进，证书编号：A0460620120001