为何大跌？两大魔咒齐聚！

沪指反弹创出新高，帅不过3秒，直接下杀，创业板更是盘中调整新低，大跌1.97%。盘面上看，跌多涨少，上涨个股537只，下跌个股4504只，行情悲观到了极点。

涨跌分布

来源：阿牛智投 

今天的杀跌有两大诱因—两大魔咒齐聚。一个“两桶油魔咒”，每逢中石油和中石化大涨，市场就会引发大幅调整，这就是“两桶油魔咒”；还有一个就是“会议魔咒”，每次开会都会大跌。其实这样的魔咒还有很多，什么“419魔咒”“招商策略会魔咒”等等，这个现象背后有什么逻辑么？其实也没什么道理，就是一句话“世界上本没有路，走的人多了，也就成了路”。魔咒现象引发“羊群效应”，大家都观望了，走势自然就不好了。

但就行情整体来看，其核心原因在于2%的价格笼子新规影响。今天涨幅5%以上的48家，剔除新股、st股的话仅仅只有37家，跌幅超过5%其实也不多，平常都不超过80家，今天总计150家，今天还是近期最多的。大家想想，两市5000多只个股呀，只有200来家涨跌幅超过5%的票票，之前每天涨跌幅5%以上的，起码有4、5百家的样子。这些都是因为注册制新规！

原因在于正负2%的价格笼子，之前买股可以挂涨停买，现在买的话挂单不能超过2%，2%以上的都是废单；同样卖的话也不能超过-2%，超过的也是废单。原来所有的挂单是分布在-10%—+10%这个价格区间，新规导致大量的单子集中到-2%—+2%这个价格区间，导致波动性大幅收窄，炒作氛围急剧下降，流动性丧失，资金都不会玩了。这才是最近大盘走势羸弱的根本原因。

上证指数

来源：点掌财经 

之前我总结过最近大盘的走势，提出“爬滑梯模式”，什么意思呢？就是大盘慢涨急跌，就像爬滑梯一样，爬着爬着脚一滑，又跌下来了。市场本身并没有特别大的风险，关键是节奏和领涨主线。现在的棘手问题一个是新规下资金不适应，或者还没有找出新玩法；第二就是市场没有领涨主线，市场没有主线，好比一个人没有了灵魂。之前的市场为什么那么热闹？每个阶段都会有一些核心赛道拉起领涨大旗，引领炒作氛围，但是现在看不到哪个赛道能力挽狂澜。

从2023年估值修复+盈利提升的大趋势来看，后期要想走出行情，还是需要数字经济、高端装备、新能源等这些成长行业来拉动，可以趁大盘调整潜伏这些高景气、高成长行业。别人恐慌的时候，我们保持耐心，耐心等待成长行业调整到位；别人极度恐慌的时候，我们在抄底！

最后预估一下本轮上证指数调整的点位，综合考虑趋势和下方支撑，本轮调整的低点可能会打到3230-3270点这个区间，可参考趋势线和60日均线支撑择机抄底。

于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

中字头：多部委合力推动央企做强做优做大

早盘风声：

1，中字头又来利好!！全国政协委员、上海证券交易所总经理蔡建春：促进央企估值水平合理回归，建设好中国特色现代资本市场，建议多部委合力推动央企做强做优做大。蔡建春表示，央企估值存在偏低的现象，与其在国民经济中的地位和表现不相匹配。数据显示，与5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%；市净率为0.86倍，下降30%，明显低于全市场1.6倍的平均水平。国务院国资委、财政部等央企主管部委协同中国证监会，共同推动央企用好资本市场的融资优势和资产配置功能，不断做强做优做大。

情绪择时

来源：阿牛智投

中字头半年情绪机会成功率72%。近期连续两次出现机会提示。随着国企改革和考核制度的不断改善，中国特色估值体系下的国企价值有望迎来重估。

2，中疾控：发布最新流感周报，2023年2月20日~26日，全国报告390起流感样病例暴发疫情，是前一周的4倍。同时流感病毒检测阳性率、流感样病例百分比都呈明显上升趋势。随着冬春季节交替，流感增多，相关医药细分赛道可以关注。

3，晶圆代工成熟制程杀价风暴扩大。业界传出，由于产能利用率拉升状况不如预期，联电、力积电、世界先进等晶圆代工厂祭出“只要来投片，价格都可以谈”策略，客户若愿意多下单，价格折让幅度可达一至两成，比先前降价幅度更大。半导体板块“卡脖子”和杀价双重压力，对于反弹空间不可期望过高。

4，3月6日，工业碳酸锂均价为327000元/吨，距离月初352000元/吨已下跌约7.1%。从去年全年走势看，工业碳酸锂价格于去年11月中下旬达到高点570500元/吨，随后开始持续下跌，当前327000元/吨价格已明显低于去年同期490000元/吨。锂矿价格下跌，影响锂业龙头公司股价，最近发现不少朋友还重仓于锂矿龙头股之中，其前些年涨价驱动逻辑已经发生变化，不可过于执迷。

大盘分析：

上证指数情绪指数

来源：阿牛智投

目前大盘开启会议模式，按照历史经验，“会前涨，会中震，会后跌”，这个节奏每年都会重演。因此，就短线来说，要谨防会后短线调整行情，近期上证指数风险指数也开始抬头。不过从中长线来说，2023年的估值修复+盈利提升的戴维斯双击机会仍在路上，上证指数增强选时仍是趋势行情。因此，短线谨慎，中长线乐观。短期看中字头、医药等题材，中长线可趁数字经济调整逢低布局。

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央企改革大动作！

早盘风声：

1，习近平：任何时候中国都不能缺少制造业。目前，我国制造业门类、品种齐全，下一步要努力发展高端制造业，实现全面提升。国家将大力支持高端制造业发展。

板块评分

来源：阿牛智投

制造业首选高端装备，评分高于80%的板块。成长能力100分，属于高景气赛道。

2，工信部部长金壮龙：今年要稳住新能源汽车等大宗消费 继续开展智能家电、绿色建材下乡活动。

3，科技部部长王志刚：促进人工智能为经济社会发展作出贡献

4，沪深港通扩容！3月3日，沪深交易所发布修订后的沪深港通业务实施办法，并将于3月13日正式实施。修订后，沪深股通成分股数量大幅提高。同时，基于风险可控的原则，设置50亿元人民币日均市值、3000万元人民币日均成交金额、停牌天数占比低于50%等调入要求。此次互联互通股票标的范围扩大后，沪深股通将更广泛纳入沪深两市上市公司股票，提高境外投资者参与A股市场的便利度，分享中国经济增长红利。港股通将纳入符合条件的外国公司，为内地投资者提供更多国际公司投资机会，进一步提升我国资本市场双向开放水平。

4，国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动。牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展，加快建成世界一流企业，为服务构建新发展格局、全面推进中国式现代化提供坚实基础和战略支撑。

情绪选时

来源：阿牛智投

近期，中字头的国企、央企股价持续上涨，目前央企改革和中字头概念增强选时都处于红色趋势行情，短线机会提示信号。

大盘分析：

一方面，数字经济降温，中字头和央企改革开始活跃。中国特色的估值体系以及国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，有利于中字头和国企改革的行情继续持续。考虑到这两大板块多有权重大市值，对大盘起到一定的支撑作用。另一方面，历史经验来看，大盘往往在两会后都有调整出现。上涨因素和下跌因素相互中和，短线大盘震荡为主。

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这波半导体行情能持续多久？

感觉注册制之后，资金都“变乖”了！政策指哪，资金就打哪，丝毫不敢越雷池一步。昨天上边刚刚发话说“半导体新型举国体制”，强调发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量，今天半导体板块接着就大涨。

涨跌分布

来源：阿牛智投 

但就行情整体来看，涨幅5%（剔除新股、st股）以上的98家，跌幅超过5%的34家，加起来也就是130多家。两市5000多只个股，只有130家涨跌幅超过5%的票票，之前每天涨跌幅5%以上的，起码有4、5百家的样子，真是醉了！2018年的大熊市都难以见到这样的局面，注册制新规的威力实在是太大了！

原因还是在于2%的价格笼子，之前买股可以挂涨停买，现在买的话挂单不能超过2%，2%以上的都是废单；同样卖的话也不能超过-2%，超过的也是废单。这就导致大量的单子集中到-2%—+2%这个价格区间，导致波动性大幅收窄。俗话说“水至清则无鱼”，整个市场丧失了流动性，一点也不好玩了。

板块估值

来源：阿牛智投 

板块上，早上提示过半导体板块的短线机会，由于利好消息刺激，今天半导体表现不错。不过大家注意，整体上看板块估值并不占优势，在半导体“卡脖子”现状解决之前，不要盲目乐观，而且半导体很多龙头股散户聚集，被套很深，目前难以走出大行情，我预估行情可能也就维持2-3天的时间，注意不要追高。

2023年是数字经济的大年，昨天我提示短线过热的风险，今天数字经济也是大幅调整，大家注意一下近期如果再度大跌，遇到下方支撑可以抄底。2023年数字经济是强主线之一。另外，高端装备、医药方向也不错，选择持续性好的方向、高景气的方向，才能跑赢大多数投资者。

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半导体新型举国体制来了！

早盘风声：

1，刘鹤讲话释放重要信号，半导体举国体制！刘鹤调研集成电路企业并主持召开座谈会，并指出：集成电路是现代化产业体系的核心枢纽，关系国家安全和中国式现代化进程。发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。政府要制定符合国情和新形势的集成电路产业政策，设定务实的发展目标和发展思路，帮助企业协调和解决困难，在市场失灵的领域发挥好组织作用，引导长期投资，对国内人才给予一视同仁的优惠政策，对外籍专家给予真正的国民待遇，帮助企业加快引进和培养人才。

主力控盘

来源：阿牛智投

半导体板块主力控盘显示，最新基金完整持仓9.64%市值。基金超配。我国半导体由于高端光刻机始终被“卡脖子”，加之美国挑起科技战，从各个环节抵制我国半导体科技企业的发展，发挥新型举国体制，尽快“破冰破局”，有利于半导体行业的发展。短线政策刺激，国产替代方向可以关注。

2，促消费引外资稳外贸，商务部将推出系列举措。3月2日商务部部长王文涛在国新办举行的“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上表示，商务部将从三方面恢复和扩大消费，包括积极出台新政策措施，支持新能源汽车消费等。商务部将努力把优质的存量外资留下来，把更多高质量的外资引进来。包括首次举办“投资中国年”系列活动，研究推动合理缩减外资准入负面清单，进一步取消或放宽外资准入限制。商务部准备加快推动出台促进数字贸易开放创新发展的政策性文件，推动在国家层面出台政策，推进数字贸易发展。

3，国内钛白粉企业今年以来已两度掀起涨价潮，累计最大涨价幅度达2000元/吨，涨幅超过10%。从行业分析人士处了解到，目前钛白粉企业年内第二轮涨价已落地。在成本高企、需求旺盛支撑下，市场看涨情绪依然较浓。

主力控盘

来源：阿牛智投

涨价对于企业来说利好是立竿见影的，在其他情况不变的情况下，产品涨价将直接增厚企业的利润。资金布局钛白粉力度也是比较大。

大盘分析：

昨天由于特斯拉弃稀土导致相关产业链大跌，影响了市场情绪。不过大盘稳步震荡爬升的趋势不会改变。当前板块轮动迹象也是非常明显，策略的重点是顺应大趋势，踩准板块轮动。近期由于会议的原因，政策发布相对密集，建议重点关注政策利好加持的赛道。尤其是新出台政策超预期的行业板块。

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冰火两重天，数字经济有点热，后面看谁？

今天市场“冰火两重天”，一边是“股神”工信部又发话了，数字经济赛道火上浇油；另一边特斯拉表示“下一代永磁电机将完全不使用稀土材料”，直接带崩了整个稀土板块。

涨跌分布

来源：阿牛智投 

盘面上看，上涨1710家，下跌3183家，涨幅超过5%的个股共计102只，看来短线的利好消息刺激仍然输给了2%的价格笼子，新规则之下涨停个股数量大幅减少，甚至5%之上的个股都锐减，这恐怕要成为后期市场的常态了，要尽早适应这种局面。

考虑到3月初重要会议的影响，短线仍然以稳为主，近期要想赚钱，要盯紧“股神的嘴巴”。咱们国家26个部委有一个可神了，大家知道是谁不？工信部！因为工信部管的行业大都是高景气、高成长行业，比如最近工信部说数字经济，数字经济就火了。昨天工信部“吧啦吧啦”说了一大堆：加快人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业发展；加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域；进一步壮大新能源汽车产业；全面提升光伏、锂电供给能力等。结果说的太多，把资金给搞懵圈了，这么多，该做哪个？中长期来说，这些方向都是我们后期重点关注的赛道。

尤其是数字经济，我从去年医药炒作熄火之后，就说过数字经济是最有希望接过领涨大旗的，现在也确实火了。数字经济必然是贯穿全年的主线，但要注意它不可能天天涨，今天就开始有点后继无力的感觉，短线注意分化洗盘的风险。

机器人板块情绪选时

来源：阿牛智投 

工信部喊话的还有机器人概念，增强选时情绪择时显示，机器人概念半年情绪机会成功率83%，增强选时刚刚翻红。对于工业智能化+机器人标的可以重点关注轮动机会。

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大盘走出区间震荡，后期开启“爬滑梯”模式

早盘风声：

1，人形机器人、6G、元宇宙，工信部点名这些未来产业。新兴产业是引领未来发展的新支柱新赛道。工信部将聚焦5G、人工智能、生物制造、工业互联网、智能网联汽车、绿色低碳等重点领域，不断丰富和拓展新的应用场景。扩大国家制造业创新中心在新兴产业领域的建设布局。实施“机器人+”应用行动，推动物联网产业规模化、集约化发展。

平均净利润

来源：阿牛智投

5G板块平均收入131.71亿，同比上升26.35%；平均毛利率21.41%，同比上升6.04%。行业属于高增长高景气赛道。

2，工信部：加快发展数字经济核心产业。加快发展数字经济核心产业。2022年我国电子信息制造业实现了营业收入15.4万亿元，软件业务收入达到了10.8万亿元，为信息化和工业化融合发展奠定了坚实的产业和技术基础。工信部将加快人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业发展，引导支持企业加大研发投入，提升通信设备、核心电子元器件、超高清显示等产业水平。推动集成电路和工业软件产业高质量发展。高标准建设特色软件学院，创建一批中国软件名园。

情绪选时

来源：阿牛智投

大数据板块半年情绪机会成功率76%。短线机会提示，增强选时趋势保持良好。

3，离岸人民币(CNH)兑美元报6.8789元，较周二纽约尾盘涨757点，盘中整体交投于6.9615-6.8634元区间。人民币近期持续贬值也是压制市场的主要因素之一，目前人民币再次升值，有利于人民币资产以及外资流入。

4，统计局：2月份，制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4、3.4和4.0个百分点，均高于临界点。PMI数据向好，表明经济复苏强劲有力，基本面给股市提供坚强的支撑。

大盘分析：

昨天沪指大幅上涨，创出春节后跳空高开的高点以来的新高，充分消化了之前跳空被套牢的筹码。后期大盘有望走出3200-3300点震荡区间。从节后我一直坚持大盘3200-3300点区间震荡，鉴于当前大盘能创出新高，后期节奏发生变化，重新定义为“爬滑梯”走势，即稳健慢牛上行，期间快速大跌洗盘，进三退二、进二退一的走势。此种走势下，需要注意不要过分追高，把握好板块轮动，这样才能踩准节奏，吃大肉。

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中药迎政策大礼包

早盘风声：

1，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，围绕中药种植、生产、使用全过程，充分发挥科技支撑引领作用，加快促进中药材种业发展，大力推进中药材规范种植，提升中药饮片和中成药质量，推动中药产业高质量发展。一是引导地方建设一批道地药材生产基地。二是建设一批珍稀濒危中药材野生抚育、人工繁育基地。三是制定常用300种中药材种植养殖技术规范和操作规程。四是广泛开展中药材生态种植、野生抚育和仿野生栽培，开发30―50种中药材林下种植模式并示范推广。五是统一中药材追溯标准与管理办法，依托现有追溯平台，建立覆盖主要中药材品种的全过程追溯体系。六是依托现有药品监管体系，搭建一批中药材快速检测平台。
方案要求，各地要支持组建区域中西医协同医疗联合体，将中西医结合工作纳入医院等级评审和绩效考核。项目单位要把建立中西医协同机制和多学科诊疗体系纳入医院章程，将中西医联合查房、会诊纳入医院管理制度，在各主要临床科室配备中医医师，打造中西医协同团队。

情绪选时

来源：阿牛智投

中药板块政策大利好，情绪选时出现机会提示，可以关注。

2，深交所与伦交所集团签署合作谅解备忘录，在互联互通存托凭证业务等方面探索推进多层次合作。深交所与伦交所集团在本次备忘录中明确，将在互联互通存托凭证业务、指数和产品开发、跨境投融资服务、市场培育推广等方面探索推进多层次合作。推进“深伦通”项目，有利于不断提升基础设施跨境互联水平，持续深化与境外资本市场互联互通，稳步推进中国资本市场制度型双向开放，促进各类创新要素全球化高效配置，增强国内国际两个市场两种资源联动效应，更好服务构建新发展格局和推动高质量发展。

3，全国超60城水泥价格上涨，罐车在水泥厂排队抢购水泥。近期，广东、云南、安徽、上海等地水泥价格上扬，水泥厂里再次出现罐车大排长龙，抢购水泥的景象。一家水泥厂负责人介绍，目前工厂产能利用率达到100%，每天的水泥出货量在4500吨到5000吨之间，已经回升到正常水平的八成。据了解，今年春节过后，因为需求回暖和水泥厂生产成本增加，全国超60个城市水泥出厂价格出现不同程度上涨，较节前平均每吨上涨10元左右。

情绪选时

来源：阿牛智投

水泥板块情绪选时也出现机会提示，加上水泥价格上涨，短线可以关注。不过水泥行业与房地产高度关联，景气度不一定能够走多远，把握机会应立足于短线思路。

大盘分析：

昨天在数字经济和医药的带领下，大盘出现了难得的涨多跌少市况，行情有所回暖。短线依然关注3300点压力。重要会议即将召开，预估大盘依然是以稳定为主，可以关注政策利好预期的热点题材和板块。

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市场开始回暖，主线领涨板块会是谁？

数字经济的重磅利好让今天的大盘开始有所回血，上涨2060家，下跌2741家，情绪有所回暖。

涨跌分布

来源：阿牛智投 

近5个交易日上涨超过5%的个股一直不超过80家，今天好歹超过100家了。种种迹象表明，市场却是受到新规则的影响，资金谨慎。不过我相信资金会逐渐适应新规则下的游戏玩法，随着会议的进行，一些政策性的利好会有助于大盘走出当前死水一潭的局面。

板块上来看，领涨的主要是受益于政策利好的数字经济赛道，以及调整时间充分医药股。之前我一直强调，市场没有了主线，就仿佛一个人没有了灵魂。市场要想走一波上涨，必须有主线板块带领。这两个板块如果能够持续活跃，能够带领大盘走出泥潭。

数字经济赛道自不必说，这是我多次强调看好的2023年主线板块之一，当前政策加码刺激力度也非常大，继续看好。

主力控盘

来源：阿牛智投 

医药板块自疫情放开后被大力炒作，涨幅过高，但经过几个月的调整，也开始回暖。从阿牛智投数据统计可以看出，医药板块最新基金完整持仓13.30%市值，基金处于超配状态。显示出机构对于医药板块的长期看好以及深度介入布局。

主力控盘

来源：阿牛智投

除此之外，高端装备板块也不容忽视，数据显示，高端装备板块最新基金完整持仓9.64%市值，和医药一样，也是超配。

考虑到会议政策聚焦的方向，这三大板块也是必然要提及的，会有政策的刺激预期叠加。这三个板块我认为最有可能掀起领涨大旗，成为领涨主线的灵魂板块。大家可以保持关注。

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