千亿光伏巨头20cm跌停！赛道股今年路在何方！？

今日，阳光电源公布2021年年报和2022年一季报，2021年全年，实现营业收入241.37亿元，同比增长25.15%，但净利润为15.83亿元，同比下降19.01%，特别是四季度盈利出现断崖式下滑，仅盈利7793万元，环比三季度7.48亿元，暴降近90%；今年一季度净利润4.11亿元，仅同比微增6.26%。

受此影响，阳光电源今日集合竞价一字跌停，后大幅低开有所拉升，但到上午10点58分，还是封住了跌停板，单日跌幅达20%，股价72.08元。从2021年最高点的每股180元，至今跌幅已达60%！

阳光电源股价走势

供应链成本持续上升，盈利能力不容乐观！

阳光电源2021年盈利不及预期的主要原因是因为组件成本的大幅提升。不少机构在之前就已经下调了阳光电源今明两年净利润预测和公司的目标价。中金公司也认为，阳光电源2021年和今年一季度业绩均低于预期，考虑到供应链成本上涨对公司盈利能力影响，下调公司盈利预测，并下调目标价45%至105元。

阳光电源成本柱状图

从阿牛智投独家数据可以看出，阳光电源2020年末的成本仅为148亿元，而21年末的总成本则达到了188亿元，成本提升接近30%！再从季度成本上来看，最新的2022年一季度的成本为32亿元，相较2021年一季度的成本23亿元，成本增幅达到了39%，这个数据可以说明，阳光电源在生产过程中的成本仍在持续提升！所以今年的盈利能力依然不容乐观。

高估值仍有泡沫，赛道方向还需谨慎！

阳光电源估值空间

我们再看阳光电源的估值情况，从2020年光伏行业进入一个非常景气的阶段，板块也同时开启了一个长达两年的上升通道！2019年末阳光电源的公司估值空间为+14%，到2020年末，公司的估值空间则变为了-61%，在此之后，公司和板块都维持在一个高估值的状态。

而2021年开始，受疫情，局势，通胀等多方面因素影响，大多数行业的上游成本都有了大幅的提升，而作为市值千亿的光伏巨头，阳光电源也无法回避这个问题。

除此之外，光伏板块本就已经积累的较大的涨幅，有了很大的估值泡沫，对于这个十分依赖政策的行业，没有新的政策刺激，则几乎不可能再有大的行情！

市场面来看，当前市场处于一个存量博弈的阶段，缺乏新的资金进场，像光伏，锂电，半导体这类需要大资金才能带动的赛道方向自然也就很难做。阿牛智投高级投顾余兆荣也说过，2022年会是机构的小年，游资的大年。所以赛道方向还需谨慎参与！可以关注后半年甚至明年的赛道机会，当前市场最具赚钱效应的还是短线的炒作。

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。【阿牛智投一般从业人员：黄俊，证书编号:A0460121100010】

国产新冠药要来了！？板块炒作一触即发！

4月16日，中国医学发展大会在北京举行。中国医学科学院学部委员、中国工程院院士蒋建东重点报告了阿兹夫定在治疗新冠适应症上的研发情况和进展，称阿兹夫定治疗新冠轻重症都非常有效。此外，蒋院士介绍：“目前对于新冠治疗，中国医学科学院提出了A+B方案，即阿兹夫定与可利霉素的组合，即‘协和方案’。”其中，阿兹夫定片为国家1类创新药，由河南真实生物科技有限公司研发。

研发进展相继披露，国产新冠药蓄势待发

新冠疫情从2019年出现，如今已在全世界范围了蔓延和爆发，目前，全球已经批准上市的口服特效药只有两个：默沙东的Molnupiravir（莫诺拉韦）和辉瑞的PAXLOVID（奈玛特韦）。根据默沙东公司官网显示，莫诺拉韦用于治疗轻度和中度的新冠肺炎，这是全球首个获批的口服抗新冠特效药物。辉瑞的奈玛特韦是继莫诺拉韦后全球第二个批准上市的口服抗新冠特效药，2022年2月在中国以附条件紧急批准上市，目前在上海、吉林等地紧急使用。

而国外的新冠特效药售价高昂，拿辉瑞的特效药举例，一盒售价高达2300元！所以国产新冠药的研发势在必行！

在4月16日阿兹夫定研发进展公布的3天后，4月19日，君实生物也披露其新冠口服药最新研究成果，VV116目前处于国际多中心III期临床研究阶段，多项针对轻中度和中重度新型冠状病毒肺炎患者的临床研究正在进行。

加上此前在港上市的开拓药业披露了自家的新冠口服药的研发进展。首款国产新冠口服药有望在上述三款药物中产生。也有报道称国内新冠特效药有望在今年底获批附条件上市！

市场关注度持续不减，板块炒作将反反复复！

新冠药板块走势

从新冠板块的走势可以看出，从3月24日到达一个阶段性高点后，板块已经经历了一段时间的调整，市场在等待一些确定性的消息，一旦新冠药的研发取得重大的进展，板块又会开启新一轮的炒作！只要疫情没有真正结束，新冠药的炒作就会反反复复地进行。

新冠药板块五维评分

从阿牛智投独家数据可以看出，新冠药板块的风险回报，波段收益和情绪收益都达到了满分！这个数据说明该板块有很大的参与价值，不过值得注意的是，新冠药板块的估值已经并不低了，最新的板块估值空间为 - 68%。

新冠药板块估值

在参与板块机会的时候要注意进场的时机。应结合行业重要公司的研发进展披露情况，以及板块当下的位置。如近期板块中表现强势的就是阿兹夫定方向，拓新药业无惧板块的下跌，近一周从底部拉升超30%，另外同方向的华润双鹤和奥翔药业也表现极佳。

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可贷资金大幅增加，低估值再迎大利好！银行机会来了？

在4月13日召开的国务院常务会议明确提出“适时运用降准等货币政策工具”之后，时隔两日，4月15日，人民银行发布消息称，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。我们今天就来看看受降准影响最大的板块：银行！

银行板块的走势及估值水平

银行板块走势

从银行指数的走势可以看出，银行板块在3月16日触及阶段性底部之后开启了一波强势的反弹，阿牛智投高级投资顾问王雨厚当时在节目中说到：A股市场已经是在一个底部，未来会开启一个有一个阶段性的上涨，而最能够带领指数上涨的当属银行和券商为首的大金融板块！原因在于他们有足够大的市值，并且都处于一个历史的低估值阶段，再看国外的银行券商等大金融板块都是在一个相对较高的位置的。

而当下市场再次降准，无疑对银行板块又是一个正向的刺激和利好！

银行板块估值水平

阿牛智投独家数据显示，银行板块最新的估值空间高达146%，在2021年末估值空间更是超过了200%！可见银行板块确实是有很大的上行空间。

银行板块市净率

再看银行板块的市净率走势图，可以明显看出近10年来，银行板块的市净率呈现一个连续下降的趋势，从2010年的最高点市净率2.86，跌到了最新的市净率0.58！这个市净率值说明银行板块的投资风险已经很低，当中个股可能被低估，后市大概率会上涨！

可贷资金量大幅增加，低估值叠加大利好

从上面的数据和分析可以看出银行板块是处于一个非常低估的水平，而此次降准下调了存款准备金率，最直接的影响就是银行可贷资金数量会大幅增加，银行板块的收益也会有很直接的影响。可以重点关注板块中市值较小的标的，在板块炒作的时候能获取较大的收益，例如兰州银行，小市值叠加次新，可能会更受资金喜爱。

不过值得注意的是，银行板块在此次大盘止跌企稳的过程中，已经多次上涨拉升来稳住指数，板块已经累积了一定的涨幅，虽然降准政策已出，但需要注意获利盘的出逃，机会仍在，但需把握好进场位置！

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统一大市场和后疫情时代的好机会：新零售概念！

4月10日，中共中央和国务院发布了加快建设全国统一大市场的意见。该文件出台了新举措，以打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点。文件中出台的举措旨在建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场。努力提高本土市场效率，减少垄断。消息一出，物流和新零售板块受到正面刺激，表现优异，今天就带大家来了解一下新零售概念！

什么是新零售？

事实上，统一大市场在2015年就已经提出来了，随之在2016年首度出现了新零售的概念。新零售的定义是：企业以互联网为依托，通过运用大数据，人工智能等先进技术手段，对商品的生产，流通与销售过程进行升级改造，进而重塑业态结构与生态圈，并对线上服务，线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。

新零售中较为成功的案例有盒马鲜生，据消息报道2021年底，盒马的全国门店数量计划突破300家，从2015年成立以来，6年时间迅速在全国中大型城市扩张，这个成长速度还是很惊人的！除此之外，像小米之家，海澜之家，三只松鼠等也都有新零售的概念。

是困境反转？新零售板块持续性如何？

在全国统一大市场消息的刺激下，新零售板块在近亲有所表现。其中东百集团和步步高走出5连板，三江购物，中央商场，友好集团，银座股份，新华百货等的表现也很不错，板块本身位置并不高，在政策和消息的刺激下也有一种困境反转的味道。

新零售板块走势

从大的分类来看，新零售也是属于消费板块，所以在分析该板块的时候首先也需要去关注消费板块的走势。当前国内受新冠疫情影响，诸如旅游消费等板块相对疫情前的营收情况来说都有所回落，可股市关注的是预期，后疫情时代肯定会到来，疫情对消费旅游等的影响也会逐渐弱化，而作为极具潜力，符合时代发展节奏的新零售板块也会有很大的机会！值得持续关注！

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央行又降准！？利好哪些板块？

4月13日，国常会决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

什么是降准？

降准是央行的一种货币政策，即央行降低法定存款准备金率，影响银行可贷资金数量从而增大信贷规模，提高货币供应量，进而释放流动性，刺激经济增长。其中法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。

降准后市场一定会涨吗？

2020年4月3日宣布于4月15日和5月15日下调0.5%，释放约4千亿资金。

降准次日：沪指上涨2.05%；创业板指上涨3.31%。

降准一周：沪指上涨0.69%；创业板指上涨0.86%。

2021年7月9日宣布下调0.5%，释放约1万亿资金。

降准次日：沪指上涨0.67%；创业板指上涨3.68%。

降准一周：沪指上涨0.43%；创业板指上涨0.68%。

从近两年央行的两次降准来看，市场在降准的次日和降准的一周内都是上涨的，当然这只是近两次降准的统计数据，并不是央行一降准，市场就会大涨！2020年3月13日的那次降准，市场次日便是大跌的，降准对市场会有正向的刺激作用，但具体股市会有怎样的表现和反应，还需要结合当时市场的实际情况。

降准利好哪些板块？

降准下调了存款准备金率，最直接的影响就是银行可贷资金数量会大幅增加，从而提高社会货币供应量，释放出了流动性。所以降准最直接利好的就是银行和大金融板块！

银行板块估值空间

从阿牛智投独家数据可以看出，银行板块当前最新的估值空间为147%，回看板块的历史估值，当前银行依然处于历史的估值低位，也就是说银行板块存在巨大的上涨空间！另外同属大金融板块的保险和券商也有着相似的处境。且今年会实现全面注册制，这对券商来说是另一个既定的利好。所以如果再叠加降准的刺激的话，低估值的大金融板块还是很值得关注的。

除了大金融板块之外，降准对房地产板块也会有正向的刺激，当前房地产也还依然是市场上热度极高的板块，真正降准的话，对板块又是一次新的机会，还是靴子落地板块退潮？我们密切关注但也保持警惕！

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物流已爆发！全国统一大市场还利好哪些板块？

       4月10日，中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》，其中提出强化市场基础制度规则统一，完善统一的产权保护制度。《意见》提出了建设全国统一大市场的主要目标，包括持续推动国内市场高效畅通和规模拓展，加快营造稳定公平透明可预期的营商环境，进一步降低市场交易成本，促进科技创新和产业升级，培育参与国际竞争合作新优势。

何为全国统一大市场？

       首先它是一个全国层面的市场，而不是地方和区域性的，因此，要破除地方保护主义、区域壁垒等。它的基础制度规则、市场设施、要素和资源市场等等都是统一的，而不是地方或区域各自为政，层层加码。其次这个市场的规模是超大的，同时要推动我国市场由大到强的转变。

哪些板块会受益？

       从百度百科的名词解释来看：《全国统一大市场》是指把物流成本降下来，能够让负重前行的中国经济更加轻盈，更有活力。同时，全国统一市场的构建也会拉动消费，更好发挥消费对经济发展的带动作用。所以受此消息影响，市场上反应最剧烈的也正是物流板块！

物流板块指数走势

       物流板块指数连续三个交易日大幅度拉升，板块迎来涨停潮，创业板标的新宁物流连续三个交易日20%涨停！三天的涨幅高达72%！主板当中，中国铁物，长久物流，三羊马，中储股份，畅联股份也都走出三连板。短期市场热度极高，赚钱效应巨大！

       那么除了物流板块，这则消息还会利好哪些板块和行业呢？可以关注冷链，食品检测，交通运输设施板块如港口、公路等，除此之外还有运输服务板块也值得关注！

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首单REITs募集1500亿！REITs是啥你是时候知道了！

       4月12日，华夏基金发布公告，华夏中国交建REIT公众发售部分配售比例为0.84%，网下发售部分配售比例为2.69%，按照9.399元/份的发售价格计算，基金公众发售部分比例配售前募集规模约为842.33亿元，网下发售比例配售前的募集规模约为611.3亿元，再加上战略投资者70.49亿元的认购规模，华夏中国交建REIT此次发售比例配售前的募集规模高达1524.12亿元。

什么是REITs？REITs有什么特点？

       首先，从本质上来说REITs是一种基金。中文是房地产信托投资基金，它是房地产证券化的重要手段。而房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。

       简单来说，就是很多人把钱凑到一块交给基金经理去投资房地产，赚取分红。我国REITs基金投资主要是基建和房地产项目，所以REITs基金的特点就是收益稳定且流动性较高。然后因为是通过公募基金的形式面向社会，所以它的投资门槛也是相对较低的。

REITs板块估值空间

       2021年5月31日，我国的第一批基建REITs正式上市，该板块的估值有了新的调整，算是REITs概念的第一次炒作，今年第一支REITs基金 — 华夏中国交建REITs的发布，板块再度火热！从阿牛智投独家数据可以看出，该板块从2021年末开始，估值空间有了大幅的拉升，2022年的一季度开始，伴随着房地产的复苏，板块的估值空间有所降低。但依然有较高的估值空间。

同地产板块深度联动，个别概念股涨势如虹

       其实早在4月7日就有相关新闻爆出，今年首单公募REITs — 华夏中国交建REITs面向公众投资者发售总规模约844亿元，若按面向公众发行7.05亿元的预定规模，公众投资者的配售比例约为0.84％，刷新了公募基金产品配售比例的历史最低纪录。消息一出，次日相关概念股光大嘉宝和空港股份都几乎一字板涨停，今天12日空港股份走出三连板，步步高接力光大也有了两个板的高度。

REITs板块走势

       因为REITs基金投资的主要是基建，地产等项目，所以从板块数据来看，它和房地产板块的走势是密切相关的，在房地产板块炒作得如火如荼的时间节点，REITs概念因为华夏基金的消息再次走入公众视野，可以说是有力助攻了房地产板块的炒作。可持续性有多强？还有待观察。也需重点关注房地产板块的走势。

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房地产真的困境反转了吗？

       3月1日，郑州市发布《关于促进房地产业良性循环和健康发展的通知》，明确为满足居家养老需求，子女、近亲属在郑工作、生活的，鼓励老年人来郑投亲养老，允许其投靠家庭新购一套住房。在此之前的2月11日至2月13日，三天内，杭州、上海、无锡、西安、南昌、南京、天津等地密集发文给出了各地的房地产纾困政策，指出因疫情影响未能按期缴付的土地价款可申请延期等。

金融委重磅会议，房地产集体爆发

       3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。关于房地产企业，会议指出，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。银保监会会议强调：要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。

房地产板块走势图

       消息一出，叠加前期各地房地产相关政策的烘托，从3月16日起，板块指数开启了一波强势的拉升，个股当中天保基建以17天13板的高度成为了房地产这波行情的龙头，3月16日首板起涨幅高达253%（数据截止4月11日）。另外中交地产，阳光城，中国武夷，海泰发展等的表现也十分优异。房地产从之前长期表现不瘟不火一跃成为市场中最热门的板块！短线情绪高涨，涨停潮持续不断，且这种行情热度已经维持了将近一个月的时间。

估值历史低位，营收稳中有升

       从阿牛智投的独家数据可以看出，房地产板块的估值空间从2020年末到2021年末这一整年的时间都维持在了很高的位置，最高在2021年的二季度达到了132%的估值空间。另外房地产板块的市净率或者市盈率也都处于历史很低的估值水平。

房地产板块估值空间

       再看房地产板块的平均收入数据，从2016年开始每年都维持了相对稳定的营业收入增长，这就是说虽然板块在这些年并没有比较好的表现，但行业的营业收入和发展其实是维持在一个相对稳定的状态的。

房地产板块平均收入

短线注意回调，中长更需谨慎

       回看这些年房地产板块始终处于低估值但却不涨的状态，主要原因还是因为住房不炒等等的相关政策，除此之外，房地产行业本身也存在着很多的问题，诸如房企暴雷，资金链断裂，债务违约等等的恶性消息不断传出，再叠加近两年新冠疫情的影响，房地产行业确实是处于一个情况复杂的困境当中。

       再从我国的国情来看，当下我们国家的新生人口不断减少，结婚率和生育率都在下降，老龄化不断严重，这从根本上说明了房地产想要真正地困境反转，做到持续性的高盈利是不太符合当前的社会背景的。所以这一波房地产板块的上涨更多只是在政策兜底情况下的困境反弹，而真正的行业反转就算有，也需要一个很漫长的过程。当前位置短线已经处于一个过热的状态，要注意回调。中长线的参与更需谨慎。

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