找到底部买入，月内翻倍，是多少投资者的梦想。下面这只半年内超跌个股，突然底部放量，随后展开一段精彩的上涨历程，一个月之内涨幅超过90%，让人更坚信股票是有底可循的，真的可以吗？而找出一条“长胜”之路，简单可复制的规律，是很多人在股市中一直想做到的事情。不少投资者博阅个股后，钟情只看技术，不看消息与行业，做简单可重复的投资策略，希望能获得超额收益。那么今天就来聊聊很多人钟情的超跌放量格局的抄底策略，到底有没有效果。
某股票近一年走势
来源：点掌财经
近三年短线策略有效性
超跌，这个概念本身不统一，笔者在这里以半年下跌50%的个股归属于超跌，毕竟已经腰斩了，这是大家心中的痛。那么在这些腰斩的股票中，对于其中符合放量迹象的股票进行摘选，做成一个投资策略组合，只看短线持仓下的收益率是如何。此策略不考虑行业行情，只看技术面符合即可。
2021-06-2022-05超跌放量走势
来源：阿牛智投
2021-06到20220-05一年期间，按照策略的设计，不断去做深跌放量的票，短线拿5天就换。策略走势（黄线）一直强于中盘指数（蓝线），不过回撤幅度也超过25%，累计收益达到有6%左右，不过这期间沪深300跌超1000点，上证更是跌了700多点，也情有可原，说明还是比较抗跌的。那么继续看看以前年度的短线表现。
2020-06-2021-05超跌放量走势
来源：阿牛智投
2020-06到2021-05这一年中，策略走势（黄线）表现不佳，累计收益率: -6.28%，年化收益率: -6.30%，最大回撤: 24.72%，而风险回报率是 -0.26，一年下来是亏钱的，远远跑输中盘指数（蓝线）。 
2019-06-2020-05超跌放量走势
来源：阿牛智投
2019-06到2020-05期间，中盘指数（蓝线）累计收益率超过12%，而策略走势亏损10%，波动率也很大，达到20%以上，策略表现并不好。
2018-06-2019-05超跌放量走势
来源：阿牛智投
2018-06到2019-05期间，策略（黄线）大幅跑输中盘指数（蓝线），亏损达40%以上，说明到了弱势行情，这种策略的单一有效性依然很低，如果按照这种技术面去做，从18年到今天 ，那账户里也所剩无几了。
单一技术面超跌放量难奏效
超跌逃顶是每个人进入股市的梦，毕竟视觉偏差让我们看到的永远是光鲜亮丽的，选择性忽略失败的情况，但是现实告诉我们不一样的结果。在研究了18年到22年期间四个周期内，超跌放量策略的短线表现情况后，证明简单复制此类走势的做法，并非值得坚持，即使短期跟随行情有一定表现，但是也非常脆弱，无法长期带来超额回报。
希望投资者能够更多的去研究基本面和企业本身的状况，避免过度依赖单一的技术表象去抄底。
给个红心加关注，投资不走冤枉路！
免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。
苏浩 执业证书编号：A0460120030003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。
股票筹码运动的一个重要指标是股东人数的变化，股东人数的减少通常被认为是好事，因为股东人数的大幅减少，意味着筹码逐渐从散户的手中流入主力的手中，主力控盘加强，方便日后拉升。那么在股票市场运作中，股东人数同比变化真的越少越好吗？笔者将通过不同阶段的股东人数同比变化分位回测来为大家揭晓答案。
上涨阶段
20120616-20150615上证指数上涨2756.14点，涨幅119.47%，市场处于资金推动牛市上涨阶段，股东人数同比变化在末20分位-86%~-21%的公司股价涨幅最高。具体相关数值如下图表：
牛市阶段股东人数同比变化分位回测
来源：点掌财经
下跌阶段
20150615-20180614上证指数下跌2018.83点，下跌幅度为39.87%，市场处于熊市下跌阶段，净资产收益率在中20分位-15%~-1%的公司跌幅最低。具体相关数值如下图表：
熊市阶段股东人数同比变化分位回测
来源：点掌财经
震荡阶段
20180129-20210128上证指数下跌17.82点，跌幅0.5%，市场基本处于震荡市阶段，净资产收益率在末20分位-80%~-35%的公司股价涨幅最高。具体相关数值如下图表：
震荡阶段股东人数同比变化分位回测
来源：点掌财经
综上，在上涨阶段和震荡阶段中，股东人数同比减少最多的公司股价表现最好。但是使用这个指标也有一个时效性的问题，因为股东人数同比变化经常在单只股票的季度、半年度和年度报告中公布，越晚知道，灵敏性越低；同时，我们也应该警惕庄的股票，选择股票不应该是因为有庄家想坐庄，而应该更多关注公司本身的投资价值，今日篇幅有限，后期笔者再和大伙深度交流，欢迎点赞并转发！
免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。
唐圆圆从业证书编号：A0460121100011，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。
巴菲特曾经说过如果非要用一个指标进行选股，他会选择ROE（净资产收益率）。净资产收益率又称股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，计算公式：ROE=本期净利润/本期股东权益合计。
净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，体现了自有资本获得净收益的能力。该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所得者的获利能力越弱。那么净资产收益率一定是越高越好吗？
上涨阶段
20120616-20150615上证指数上涨2756.14点，涨幅119.47%，市场处于资金推动牛市上涨阶段，净资产收益率在中20分位1%~2%的公司股价涨幅最高。具体相关数值如下图表：
牛市阶段净资产收益率分位回测
来源：点掌财经
下跌阶段
20150615-20180614上证指数下跌2018.83点，下跌幅度为39.87%，市场处于熊市下跌阶段，净资产收益率在首20分位3%~142%的公司跌幅最低。具体相关数值如下图表：
熊市阶段净资产收益率分位回测
来源：点掌财经
震荡阶段
20180129-20210128上证指数下跌17.82点，跌幅0.5%，市场基本处于震荡市阶段，净资产收益率在首20分位9%~127%的公司股价涨幅最高，且涨幅与ROE呈正向波动。具体相关数值如下图表：
震荡阶段净资产收益率分位回测
来源：点掌财经
综上，在下跌阶段和震荡阶段中，高ROE的公司股价表现更好，但是在分析任何一家公司时，不能仅仅依据净资产收益率一个指标来看问题，而是需要综合考察利润、资产、现金流等各个方面的情况，今日篇幅有限，后期笔者再和大伙深度交流，欢迎点赞并转发！
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投资小贴士，好看又多智！最近财报季刚刚过去，很多人关心起公司预收账款，那么什么是预收账款，预收账款又和股价走势有什么关系呢？预收账款是指企业向购货方预收的购货定金或部分货款。但由于企业并未开始提供服务或货物，在资产负债表里属于负债一项，一般认为是公司景气度的前置指标。
预收账款越多越好？
传统的观点认为，一家企业预收账款占比越高，其在行业位置越强大，产业链位置也更靠近上游，抗风险能力也就越高。比如贵州茅台的预收账款在21年末达到了127亿之多，绝对的市场老大哥，但即使有钱也不一定马上买的到，可谓交钱等着“久”。
那么真的是如此吗？臆测不可当真，当然也要分辨行业与行情，今天先看看不同的行情下，预收账款对公司股价有什么样的影响。
分位回测显真知
2012-2015年、2015-2018年以及2018-2021年，这三个周期分别对应着上涨、下跌以及震荡市的市场阶段，笔者分别进行研究，一起看看数据告诉我们的事实。 
牛市阶段预收账款分位回测
来源：阿牛智投
20120616-20150615上证指数上涨2756.14点，涨幅为119.47%，市场处于牛市阶段。根据上图分位回测结果，我们发现预收账款末20分位三年收益率为354.70%，表现最优。相反，首20分位三年收益率为184.83%，表现最差，在牛市阶段这和传统观点恰恰相反。
熊市阶段预收账款分位回测
来源：阿牛智投
20150615-20180614上证指数下跌2018.83点，跌幅为39.87%，市场处于熊市阶段。根据上图分位回测结果，预收账款各分位收益率在熊市阶段都是下跌的，但其首20分位三年收益率为-43.75%，最为抗跌。
震荡市阶段预收账款分位回测
来源：阿牛智投
20180129-20210128上证指数下跌17.82点，跌幅为0.5%，属于震荡市阶段。根据上图分位回测结果，预收账款各分位收益率总体涨跌不明显，但比如次20分位和中20分位依然出现了负增长，而后20分位和末分位则表现更优。
合理适中的预收账款最优！
我们可以看到预收账款并非与收益率呈简单正或负相关，而是与行情阶段有关。笔者根据数据发现，在12-15年是资金推动型牛市，预收账款越多反而收益率越低，这与当时的小盘风格炒作不无关系；15-18年熊市阶段，预收账款较多的公司越抗跌，说明在普跌行情中，景气度较高行业地位较高的龙头优质企业，更能稳定人心；18年-21年震荡市场，预收账款越少收益率则越高，说明整体经济不景气，市场较为弱势时，预收账款增加，对企业未来能否有效转化为利润的担忧也随之增加，特别是成本端的上行，导致预收较多的公司存在反噬利润的情况。
综上，仅从不同行情阶段看，合理适中的预收账款更符合公司的实际，一方面即使未来成本端发生变化，其订单数额对总体营收影响不大，另外保持适量的预收账款也有利于接下来公司生产的展开。
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