光刻胶最近两天火了，消息面传闻某日本光刻胶大厂已经执行美国“实体清单”的限制要求，对我们国内某存储晶圆厂断供了KrF光刻胶。增强选时数据也在昨天收盘后发出了光刻机板块趋势转多的信号。
光刻胶选时数据图
来源：阿牛智投
全球光刻胶市场格局
光刻胶是半导体芯片制造过程中所必须的关键材料。目前光刻胶主要有g 线光刻胶、i 线光刻胶、KrF光刻胶、 ArF光刻胶、EUV光刻胶。从全球光刻胶市场来看，各细分半导体光刻胶产品厂商市场主要被东京应化、信越化学、合成橡胶、陶氏杜邦、住友化学等日美厂商所占据。
国产半导体光刻胶供应情况
近年来，随着国产半导体制造业务发展，国产光刻胶厂商也取得了一些突破，但是在中高端光刻胶市场仍是相对较弱。
具体来说，低端的中g线/i线光刻胶自给率约为20%，KrF光刻胶自给率不足5%，而高端的ArF光刻胶则主要依赖于进口，是国内半导体的卡脖子技术之一。至于EUV光刻胶，由于美国的阻挠，国内目前无法进口EUV光刻机，因此国产EUV光刻胶的开发自然也无从谈起。
国产光刻胶厂商布局与最新进展：
目前国产g/i 线光刻胶供应商主要有晶瑞电材（苏州瑞红）、彤程新材（北京科华），总体在全球市场份额约10%；
在KrF光刻胶方面，国内的彤程新材（北京科华）、上海新阳、晶瑞电材（苏州瑞红）、徐州博康（华懋科技持有约26%股份）等都有布局，但实现量产供货的却不多，整体市场份额不到1%。
在ArF光刻胶方面，国内的南大光电、晶瑞电材（苏州瑞红）、彤程新材（北京科华）、上海新阳、徐州博康（华懋科技持有约26%股份）等也都有布局，但没有实现大批量量产供货。
从光刻胶行业的营收来看，近几年都是持续增长的，但是平均毛利率并没有出现明显增长，说明产品的利润空间并没有打开。
光刻胶板块营收图表
来源：阿牛智投
整体来说光刻胶目前的行情属于事件驱动行情，但当前的市场环境，题材持续性较弱，连续两天上涨积累了不少短线获利筹码，在操作上面明天是去弱留强的，中期来看，还得看国内光刻胶厂商能否扩大市场占有率，从而带来公司业绩增长。
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数字中国建设再提速
昨日国务院机构改革方案提出组建国家数据局。根据方案，国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。数字中国建设再度迎来政策利好。
结合增强选时数据来看，数字中国板块类型为跟随小增，虽然本周出现了回调，但是趋势仍然处于多头趋势中，后续可以结合增强选时数据来跟踪操作。
数字中国板块择时图
来源：阿牛智投
同时我们可以看到本周数字中国板块连续回调后，数字中国情绪择时的机会指数明显上升，数字中国半年情绪机会成功率高达77%。目前数字中国投资机会已经出现，可以重点关注。
数字中国情绪择时图
来源：阿牛智投
受益方向
顶层的管理架构调整体现出数字经济对经济发展的重要性，数字经济的主线地位明确。其中数据要素、国资云是数字经济两大基础设施，而云底座是数据汇聚与流通的基础，数据要素价值的发挥依赖安全可控的国家云平台，国资云有望率先受益，数据应用落地也值得期待！其次安全可控是国内IT产业发展的基础与共识，无论是数字经济还是AI产业，安全可靠的基础设施是前提，信创仍是未来5年最具确定性的方向！
受益细分核心公司梳理
基础设施：三大运营商、品高股份、深桑达
信创：中国软件、太极股份、中国长城、景嘉微、神州数码
数据要素：上海钢联、星环科技、英方软件、卓创资讯、云赛智联
数据安全：启明星辰、信安世纪、三未信安、安恒信息
数字经济能否成为国内下个经济增长的引擎，欢迎大家在评论区进行讨论，觉得文章有帮助可以点赞转发支持一下。
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美国正在放行中国光伏电池板
美东时间周一，在休斯顿举行的CERAWeek能源会议期间，美国总统拜登的清洁能源事务高级顾问约翰·波德斯塔对媒体证实，美国终于开始放行从中国进口的太阳能电池板。因美方的所谓禁止强迫劳动的相关法案，自去年6月以来，有超1000批来中国的太阳能组件在美国港口积压，价值达数亿美元。
这一消息令国内光伏组件供应商松了一口气。在经过长时间的拖延后，产品终于能够顺利进入美国市场。这一消息也意味着，大量此前被困在美国海关边境、或是等待从海外运输的中国太阳能电池板已能够顺利在美清关，预计有助于缓解美国国内的太阳能项目开发困境。那么是否意味着光伏板块的新一轮行情要来了呢？笔者认为仅凭消息刺激，光伏板块行情难以走出持续性。
光伏板块弱于大市
首先从整个光伏板块的走势上来说，今年以来走势明显要弱于点掌全指。
光伏板块与点掌全指对比图
数据来源：阿牛智投
其次光伏板块增强选时数据显示目前光伏板块是处于空头趋势当中，光伏板块增强选时风险回报率1.03，是比较适合做波段的，整体仓位不超过28%，大家后面可以参考情绪择时操作。
光伏板块择时图
数据来源：阿牛智投
光伏细分看点
光伏行业虽然目前整体处于空头趋势中，但是细分方向里面有两个方向可以跟踪一下：
一个方向是光伏行业的下游，由于过去两年受到硅料价格持续上涨的影响，一部分的装机需求受到压制，今年以来硅料价格快速下降，下游的需求得到释放，因此光伏电站、储能类企业是受益的；另外一个方向就是光伏电池新技术，目前传统的光伏电池光电转换效率已经逼近极限，降本增效是行业突破的一大趋势，因此钙钛矿电池、TOPCon电池等新技术的突破将会给行业带来新的增长点，卖设备的厂商以及POE胶膜、ITO玻璃等掌握先发优势的厂商将会受益。
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政府工作报告
本次会议报告内容整体并没有超预期，可以用稳健来概括。
1、GDP目标增速5%，之前市场的预期是5-5.5%之间，偏稳健。
2、货币政策方面，删除了扩大新增贷款规模、保持流动性合理充裕等表述，意味着今年很难在货币的量上面出现强刺激，不会大规模的去放水，对政策的期待只能是质量上和方向结构上。
3、军费同比增长0.1个百分点，相比GDP赠速来说是有点超预期的。
4、科技部继续强调了加强基础研究、提出了AI领域是大方向、大领域。上周节目也跟大家讲过人工智能是今年的大主线，虽然短期板块情绪变化比较快，但是主线方向趋势没有变。
对今年的A股行情来说，我认为大方向依旧是震荡向上，同事要更加注重方向上面的选择，否则容易出现指数涨但你手里的股票不涨的情况。
军工增速略超预期
军费开展比较稳定，不受经济周期影响，相比全球大国，军费增速仍然有上升空间。美国今年GDP增速是1.4%，军费增速是11.9%。印度今年GDP赠速是6.1%，军费增速是13%。我们5%左右，增速是7.2%。这也为军工板块提供了中长期的逻辑支撑。
大国军费支出数据图
来源：中航证券研究所
从增强选时数据来看，中证军工指数目前是处于红色多头区域，增强选时风险回报率是0.86，板块风险回报率是0.32，说明军工比较适合做波段，不适合长线拿着不动，从以往的经验来看，军工板块大部分时间是事件驱动型的行情，所以结合增强选时数据操作收益更佳。手里面有军工品种的朋友后期可以结合增强选时数据进行跟踪操作。
中证军工指数日K线图
来源：阿牛智投
军工国改空间广阔
年后成飞借壳中航电测引爆了资金对于军工国改的热情。军工的国企改革，一个是资产证券化，二是并购重组。目前我国的军工集团资产证券化率在35%左右，大幅低于国外军工集团70-80%的资产证券化水平。目前航天科工和航天科技是重中之中，资产证券化率最低，预期差最大。市场炒作预期差最大不是成飞集团的供应商，而是对标成飞集团同级别的资产，无非就是东风导弹和长征火箭，他们都属于航天科技一院旗下的资产。
航天科技集团旗下公司：航天工程、乐凯新材、航天动力、中天火箭等
航天科工集团旗下公司：航天晨光、航天长峰、航天科技等
大家认为下个对标成飞集团的同级别资产会是谁呢？可以在评论区互动交流一下。欢迎点赞转发。
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浪潮跌停不必太悲观
今天人工智能方向迎来强烈分歧，浪潮信息、汉王科技两大核心双双跌停，浪潮信息今天更是一字跌停，截止收盘仍然有超过80万手的巨量封单。消息面上传美国把浪潮集团和华大基因列入了实体清单，没有经过美国政府允许，美国企业不得出口产品至相关实体企业。浪潮信息是国内的服务器龙头，其服务器用到的芯片是主要是进口美国公司的，一旦断供影响还是比较大的。
作为这波人工智能的核心之一，浪潮信息年内涨幅已经超过80%，增强选时系统在1月3号当天K线变红趋势转多，这个大波段是完全把握到了的，后续依旧可以跟随增强选时进行操作。
浪潮信息K线图
来源：阿牛智投
不过这并非浪潮信息第一次遇到断供的情况了。2020年6月24日浪潮集团也被美国国防部列为“中国军方拥有、控制或有联系”的公司清单中。当时因特尔断供浪潮的消息在2020年 7 月 1 日中午发出之后，浪潮信息一度跌停。后续Intel在极短时间内申请了合规供应许可证等相关手续，在断供风波不到10天，2020年7月10日浪潮信息股价创出历史新高。
2020年浪潮信息K线图
来源：阿牛智投
笔者认为不必太过悲观，这次如果也能像上次一样解决供应的问题，那么浪潮信息可能会重演2020年的走势，不过历史会重演但是不会简单重复，这次如何演绎我们拭目以待。
中字头迎价值重估
今天行情二八分化，人工智能代表的题材方向表现较弱，而中字头代表的低估大市值方向则表现强势。
中字头板块增强选时在1月20号就发出了趋势转多的信号，目前仍然是多头持股阶段。中字头板块的增强选时风险回报率1.21，板块风险回报率0.74。说明中字头板块比较适合跟随增强选时进行波段操作的策略。
中字头增强选时K线图
来源：阿牛智投
笔者认为借鉴2016年“供给侧结构性改革”经验，中字头的行情才刚开始，23年可以关注实质性的政策细则落地后的投资机会。高端化、低碳化、智能化、数字化，将是央国企重估的4条关键线索。在后期的投资过程中可以围绕着四个重点线索挖掘机会。
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特斯拉投资者日上宣布了下一代平台将减少75%的碳化硅以及下一代永磁电机将完全不使用稀土材料，受消息面刺激，今天A股的碳化硅概念以及稀土永磁板块大跌。
稀土板块大跌究竟是逻辑变了还是错杀呢？本文将从基本面角度来跟大家分析一下稀土永磁板块的情况。
首先结合增强选时数据来看，稀土永磁板块的增强选时风险回报率达到了1.13，而板块风险回报率则只有0.74，说明稀土永磁板块更适合做波段操作而不是拿着不动，目前稀土永磁板块仍然处于红色多头趋势当中，可参考增强选时操作，整体仓位不超过24%。
稀土永磁增强选时K线图
来源：阿牛智投
其次从增强选时的情绪择时数据来看稀土永磁板块半年情绪机会成功率达到了75%，但近期黄色的机会指数上升后又回落了，提示投资者近期机会不大，如果是短线操作不用看稀土。
稀土永磁情绪择时数据图
来源：阿牛智投
稀土永磁板块的毛利率在去年一季度见顶后持续回落，原因是稀土价格持续回落，稀土主要的下游应用是做成钕铁硼材料用于新能源行业，而新能源行业经历了过去两年的高速增长后，下游需求开始回落，增速开始放缓，所以稀土跟锂矿一样价格出现回落。
稀土永磁收入及毛利率图
来源：阿牛智投
总的来说，笔者认为今天稀土的下跌不仅仅是受到消息面的刺激，从基本面来看稀土目前面临产品价格回落、毛利率降低、下游需求放缓等因素，故而目前并不是投资稀土板块的最佳时机，投资者不应该盲目追高。
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