行业跟踪：电力（光伏/储能/风电）：新能源装机高增，储能产业化加速
中电联预计2026年国内太阳能发电装机规模将首次超过煤电，风电和太阳能合计装机达总装机一半。江苏分布式光伏装机升至1935万千瓦，今年有望突破2000万千瓦。固态电池领域融资活跃，2025-2026年Q1全球融资超13亿美元，技术从实验室迈向工程化验证阶段，产业化窗口期打开。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
行业跟踪：AI+产业：国产大模型密集迭代，智能体应用落地加速
DeepSeek上线识图模型，首次支持多模态能力；英伟达发布Nemotron 3 Nano Omni全开源模型，主打原生多模态理解。工信部将开展"人工智能+软件"专项行动，加快智能编程研发应用。国产开源大模型全球累计下载量突破100亿次，AI Agent、多模态等B/C端应用需求攀升，商业化落地提速。
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行业跟踪商业航天：低轨卫星竞赛白热化，中国加速组网布局
亚马逊首批29颗低轨卫星发射升空，其"柯伊伯计划"目标部署数千颗卫星提供全球宽带。SpaceX获批再部署7500颗星链卫星，全球在轨总数将达1.5万颗。中国申报CTC-1和CTC-2超大规模星座计划，总数近20万颗。力箭二号大型液体运载火箭超级工厂全面竣工，标志着我国商业航天迈入批量生产阶段。
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行业跟踪医药：创新药出海持续兑现，医美龙头业绩亮眼
联影医疗2025年营收再创新高，全线产品市占率持续攀升。国内创新药企业License-out交易活跃，ADC、双抗等赛道国际化进程加速。医美方面，玻尿酸、再生材料等细分领域竞争格局优化，头部企业凭借产品矩阵和渠道优势持续扩大市场份额。可跟踪创新药海外临床进展及集采政策边际变化。
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宏观：美联储按兵不动，国内稳增长政策加码
美联储维持利率不变：基准利率保持在3.5%-3.75%，鲍威尔暗示关税推升通胀，短期内降息可能性低。
国内政策定调积极：政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发力"人工智能+"、稳定房地产和资本市场。
对非零关税扩围：5月1日起对非洲建交国家实施零关税，至此覆盖所有非洲建交国，扩大高水平对外开放。
国际油价飙升：美伊谈判僵局叠加霍尔木兹海峡受阻，WTI原油大涨近7%至106美元，输入性通胀压力上升。
人民币汇率承压：离岸人民币走弱至6.84附近，央行开展逆回购维护流动性合理均衡。
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行业跟踪 医药：创新药业绩分化，CRO板块逆势走强
从最新财报看，医药板块呈现明显分化：荣昌生物一季度扭亏为盈，净利润达3.28亿元；但康缘药业、罗博特科等业绩承压。特别是我们反复强调的，A股和港股市场中CRO概念股表现亮眼，生物医药板块整体上涨。随着创新药出海加速和研发需求回暖，具备全球竞争力的CXO企业和差异化创新药企值得持续跟踪。
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行业跟踪商业航天：批量化生产时代来临，卫星互联网竞赛白热化
浙江绍兴力箭二号火箭超级工厂竣工，标志着我国商业航天从技术验证迈入规模化生产阶段。同时，亚马逊"柯伊伯计划"又一批卫星升空，中美低轨卫星"圈地"竞争加剧。中国近期申报的卫星星座计划总数近20万颗，20万颗。产业链上游的火箭制造、卫星组件及地面设备企业有望迎来订单放量。
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行业跟踪AI+产业：监管趋严与政策扶持并行，应用落地提速
工信部宣布开展"人工智能+软件"专项行动，推动智能编程和工业软件升级。但监管也在收紧，剪映、猫箱、即梦AI因未落实生成内容标识规定被约谈处罚。OpenAI增长争议引发美股科技股回调，但国内AI应用仍在快速迭代，开源模型下载量已破百亿次，B端和C端应用场景持续拓宽。
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行业跟踪电力：新能源装机加速，光伏风电迎结构性机会
中电联最新预测，2026年国内太阳能发电装机将首次超过煤电，年底风光合计装机有望占总装机一半，全年新增新能源装机或超3亿千瓦。广东"十五五"规划也将新型电网建设列为重点。随着储能配套逐步完善，光伏、风电产业链的景气度有望持续提升，绿电运营商和设备商或受益。
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宏观：政策定调稳增长，内需与科技双轮驱动
财政货币协同发力：4月28日政治局会议强调"更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策"组合，持续优化财政支出结构，着力解决拖欠企业账款问题，稳定市场主体预期。
"人工智能+"全面铺开：会议明确提出加强算力网、新型电网、新一代通信网等"六网"建设，全面实施"人工智能+"行动，完善AI治理，科技基建迎来政策红利期。
对非零关税扩围：5月1日起中国对全部53个非洲建交国实施零关税，覆盖100%税目产品，中非经贸合作迈入新阶段，出口企业有望受益。
房地产与资本市场双稳：会议定调"努力稳定房地产市场"，同时"稳定和增强资本市场信心"，政策底进一步夯实，风险偏好有望修复。
整治"内卷式"竞争：首次将"深入整治内卷式竞争"写入政治局会议，光伏、汽车等产能过剩行业或迎来产能出清与格局优化。
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风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
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互联网跟帖评论服务管理规定
第一条 为规范互联网跟帖评论服务，维护国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》，制定本规定。
第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务，应当遵守本规定。
本规定所称跟帖评论服务，是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式，为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的，应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任，依法履行以下义务：
（一）按照“后台实名、前台自愿”原则，对注册用户进行真实身份信息认证，不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。
（二）建立健全用户信息保护制度，收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。
（三）对新闻信息提供跟帖评论服务的，应当建立先审后发制度。
（四）提供“弹幕”方式跟帖评论服务的，应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
（五）建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度，及时发现和处置违法信息，并向有关主管部门报告。
（六）开发跟帖评论信息安全保护和管理技术，创新跟帖评论管理方式，研发使用反垃圾信息管理系统，提升垃圾信息处置能力；及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险，采取补救措施，并向有关主管部门报告。
（七）配备与服务规模相适应的审核编辑队伍，提高审核编辑人员专业素养。
（八）配合有关主管部门依法开展监督检查工作，提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议，明确跟帖评论的服务与管理细则，履行互联网相关法律法规告知义务，有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律，承诺遵守法律法规、尊重公序良俗，不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向，采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息，干扰跟帖评论正常秩序，误导公众舆论
第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的，应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施，并保存相关记录。
第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度，对用户的跟帖评论行为开展信用评估，根据信用等级确定服务范围及功能，对严重失信的用户应列入黑名单，停止对列入黑名单的用户提供服务，并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度，并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。
第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度，设置便捷投诉举报入口，及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责，对举报受理落实情况进行监督检查。
第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位，存在较大安全风险或者发生安全事件的，国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈；跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施，进行整改，消除隐患。
第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的，由有关部门依照相关法律法规处理。
第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
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