电力锂电 / 储能
储能现在的逻辑比新能源车更清楚：电价机制变化、风光波动变大、数据中心用电增长，都会让储能从“配套成本”变成“调节资产”。近期公开信息显示，储能招标和锂电排产继续较强，部分环节出现电芯紧张和价格上行。我的判断是，锂电不能只看车，要把储能单独建模。储能链条里，电芯拿量，PCS和EMS拿系统定义权，温控、消防、连接器、电力电子拿配套弹性。需要跟踪的不是短期股价，而是电芯价格、招标均价、项目收益率和电站利用小时。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
电力产业链跟踪
电力链今天最重要的数据是4月全社会用电量同比增长6.0%，其中互联网数据服务用电量同比增长42.8%。这个数据很关键，说明AI算力不是停留在服务器订单里，而是已经反映到用电侧。我的理解是，AI的尽头不是一句口号，而是实际变成电力负荷、变压器、储能、配网和数据中心电源。电力产业链要拆开看：发电侧看煤电、绿电和核电稳定性；电网侧看特高压、变压器、继保自动化；AIDC侧看UPS、HVDC、液冷和备用电源。模型上需要更新电力设备、数据中心电源和储能公司。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
AI产业链跟踪
今天AI链条的核心变量不是单纯看GPU，而是看“算力基础设施继续扩散”。长江存储启动IPO辅导，说明国产存储进入资本化和扩产验证阶段；Google I/O继续强化AI搜索、办公、视频和AI眼镜，说明AI应用正在向终端入口扩散。我的判断是，AI链条现在分两层：第一层是算力底座，CPU、GPU、HBM、NAND、光模块、电源、液冷；第二层是应用入口，搜索、办公、视频、可穿戴。模型上需要更新两类公司：一是存储和半导体设备，二是AI终端光学声学零部件。重点看订单、良率、单机价值量，而不是只看概念热度。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
人形机器人：从事件催化转向订单验证
人形机器人方向仍在产业验证期，不能只看发布会和展会热度。真正决定模型能不能更新的是四个变量：是否进入客户供应链、单机价值量是多少、量产台数能否明确、毛利率能否维持合理水平。产业链里更值得跟踪的是执行器、丝杠、减速器、传感器、控制器、灵巧手和轻量化材料。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
电力产业链：算电协同把电力从“成本项”变成“算力约束”
电力链今天要和AI算力放在一起看。过去数据中心主要看服务器和芯片，现在更重要的是电够不够、供电稳不稳、能不能低成本调度。虚拟电厂、电网自动化、储能、液冷、数据中心电源都会受益于这个变化。电力锂电方向要区分动力电池和储能：动力电池仍受车市价格竞争影响，储能更依赖电力系统需求。虚拟电厂本质是把分布式电源、储能和负荷资源打包成可调度资产，收入来自辅助服务、电价峰谷差和聚合运营。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
医药医疗产业链：合并看，本质是“支付端控费+医疗端效率提升”
AI医疗不能单独按应用软件看，要放到医保支付、医院流程、数据治理和医疗器械监管里理解。医保端的核心诉求是控费、反欺诈、病案审核、DRG/DIP管理；医院端的核心诉求是提升病历、影像、诊疗、运营效率。传统医药仍受医保控费、集采、院内预算约束，不能因为AI医疗有催化就整体上调行业判断。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
AI产业链：从“模型热”切到“算力、电力、存储、测试”
今天AI主线不是单看模型发布，而是看基础设施约束。全国一体化算力网升温，说明算力正在被当成类似电网的基础设施来建设，背后需要服务器、光模块、PCB、液冷、电源、算力调度平台共同配合。存储方向仍有产业逻辑，但企业级SSD和国产存储短期交易热度较高，后面不能只看“AI客户”表述，要看真实订单、毛利率、回款和客户集中度。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
今天市场其实不难理解，本质还是我上周五说的那句话：调整不是风险，是光圈内核心资产的再定价机会。
周五很多人被两天调整吓到了，但我明确讲过，AI大科技的产业趋势、资金结构、景气方向都没变，跌下来反而是加仓“光圈”的机会。今天市场如期验证，HBM、存储、CPO、PCB、机器人全线回暖，尤其HBM高带宽内存方向继续领涨，长鑫IPO更是直接强化了国产存储链条的估值逻辑。
指数虽然一般，3000多家下跌，但另一边121家涨超10%，这说明现在根本不是普涨牛，而是典型的“结构性科技牛”。资金已经不再追求全面修复，而是继续向高确定性、高景气、高产业趋势的方向集中。
跌幅榜也很说明问题。顺周期、消费、医药继续承压，4月社零数据低于预期，本质还是终端需求偏弱。所以当前逻辑链条依旧成立：
“经济偏弱 → 流动性持续宽松 → 资金抱团科技 → AI核心资产持续通胀”。
只要CPI、PPI没有真正反转，科技结构行情就很难结束。
所以现在最重要的，不是猜指数，而是继续盯住我们的三条主线AI+产业、风光储、人形机器人、医药。市场已经从“有没有逻辑”，进入“谁能兑现订单、兑现业绩、兑现产能”的阶段。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
逻辑前置，市场后置。调整时敢加，兑现时才有超额收益。
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
您还未绑定手机号
请绑定手机号码，进行实名认证。
请输入手机号码，您的个人信息严格保密，请放心
请输入右侧图形验证码
请输入接收的短信验证码
互联网跟帖评论服务管理规定
第一条 为规范互联网跟帖评论服务，维护国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》，制定本规定。
第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务，应当遵守本规定。
本规定所称跟帖评论服务，是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式，为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的，应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任，依法履行以下义务：
（一）按照“后台实名、前台自愿”原则，对注册用户进行真实身份信息认证，不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。
（二）建立健全用户信息保护制度，收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。
（三）对新闻信息提供跟帖评论服务的，应当建立先审后发制度。
（四）提供“弹幕”方式跟帖评论服务的，应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
（五）建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度，及时发现和处置违法信息，并向有关主管部门报告。
（六）开发跟帖评论信息安全保护和管理技术，创新跟帖评论管理方式，研发使用反垃圾信息管理系统，提升垃圾信息处置能力；及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险，采取补救措施，并向有关主管部门报告。
（七）配备与服务规模相适应的审核编辑队伍，提高审核编辑人员专业素养。
（八）配合有关主管部门依法开展监督检查工作，提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议，明确跟帖评论的服务与管理细则，履行互联网相关法律法规告知义务，有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律，承诺遵守法律法规、尊重公序良俗，不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向，采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息，干扰跟帖评论正常秩序，误导公众舆论
第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的，应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施，并保存相关记录。
第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度，对用户的跟帖评论行为开展信用评估，根据信用等级确定服务范围及功能，对严重失信的用户应列入黑名单，停止对列入黑名单的用户提供服务，并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度，并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。
第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度，设置便捷投诉举报入口，及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责，对举报受理落实情况进行监督检查。
第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位，存在较大安全风险或者发生安全事件的，国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈；跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施，进行整改，消除隐患。
第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的，由有关部门依照相关法律法规处理。
第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
请前往个人中心进行实名认证
立即前往
扫一扫 下载APP
微信扫码登录
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}