稳住，别在最不该放手的时候放手。

稳住，别在最不该放手的时候放手。

最近市场震荡，很多人心态崩了，但恰恰这个时候，说几句心里话。

第一，底部从来都守不住，这不是你的问题，是人性。能在底部熬住的人极少，能在高位兑现利润的也同样没几个——盈亏同源，你躲过了下跌，大概率也躲过了上涨。想在市场里赚钱，就得接受这个过程。

第二，我们要想清楚，赚的是什么钱。本质上就两部分：一部分是市场的钱，一部分是好公司的钱。市场的钱要靠耐心和逆人性去拿，好公司的钱要靠判断力选择对。两者都需要一个前提——你得在场。

第三，看看现在的位置。A股目前并不高，年内基本在4100点以内震荡，回看很多好资产，都是在3800一线被聪明人悄悄布局的。兜兜转转，市场又回到了给大家**逆势拿筹码**的位置。这种机会，事后看都清晰，当时看都煎熬。

老子讲"反者道之动"——物极必反，跌到极致就会转向。市场的至暗时刻，往往就是曙光的起点。现在缺的从来不是逻辑，而是再坚持一下的信心。

深V翻红！X队进场，3800点还是买点

耀华收评丨深V翻红！X队进场，3800点还是买点

今天盘面先抑后扬。早盘大幅下探，海外利空是主因：PCBAA向美国政府施压，要求军工供应链剔除中国PCB，欧洲也搞关税壁垒。但客观说，美国军工PCB市场一年仅17亿美元左右，占全球858亿市场比重很小，业绩影响有限，更多是情绪面砸盘。

午后剧情反转，国家队进场，宽基指数拉升。沪指收3813.79点，微涨0.05%，创业板涨0.22%，全天成交1.92万亿，较昨日放量13%。放量翻红，救市资金入场。当下中国位置不贵，A股值这个价。板块上影视传媒、农业走强，PCB和算力硬件承压。

观点不变：3800点一线依然是低位买点。逆周期调节必须发力，直接利好就是电，择机拿便宜筹码。
10月是Q3业绩密集披露期，这是最重要催化。大家务必及时检查持仓，业绩有不确定性、可能暴雷的，果断调仓换股，集中到业绩确定的方向。

【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。

10月Q3业绩验牌，及时自查

耀华点睛丨2026年10月09日丨10月Q3业绩验牌，及时自查

AI产业景气仍然强劲。 台积电9月营收同比增长54.6%，三星Q3预计营业利润同比增长约783%。但全球科技股正在经历估值压力。
光芯片大跌主要反映政策与价格担忧。 相关传闻尚未得到充分证实，产业逻辑未被直接推翻。
国产设备订单增长值得重视。 盛美上海在手订单170.73亿元，同比增长88.2%.
创新药继续分化。 诺华与艾博生物达成近78亿美元潜在BD，同时艾力斯全球Ⅲ期失败。


【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。

地量见地价，现在拿核心

节前最后一个交易日，指数平淡：沪指涨0.31%收3842点，创业板跌0.23%，科创50跌2.51%，成交1.44万亿，还是一年多的低位。

我们的判断：这轮调整是筹码再平衡，核心还是选业绩高增方向。
值得一提的是，我们前期调研布局的AI制药、CXO、风电，今天都有表现，所以AI跌不会影响我们的心情。说到底，投资不是赌一个赛道，而是做配置——成长是方向，但前提安全第一。

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祝大家国庆快乐，祖国母亲繁荣昌盛。

医药重要BD汇总

1.1 恒瑞医药×诺和：口服代谢资产（临床I期每周一次口服GLP-1/GIP双受体激动剂HRS-1596）与诺和达成26亿美元合作，首付款3亿美元。

1.2思璞锐×默沙东：口服KRAS G12D（ON）抑制剂SPR2015与默沙东达成21.3亿美元合作，首付款4亿美元。

1.3阿斯利康×Summit：阿斯利康20亿美元战略入股summit，且同步开展依沃西单抗与阿斯利康ADC等管线的联合临床研究。

BD趋势：2025年中国License-out交易达到158笔，同比增长61%，交易总规模及首付款分别增长135%和63%；2026H1出海交易总额达997亿美元。

9月29号固态电池精选

9月29号固态电池精选

1.电池革命：固态电池解决能量密度、安全、重量、充电四大痛点，把电池从“接近极限”重新拉回高成长。核心记忆点：不是下一代锂电池，而是把电池重新变成成长行业。
2.空间大：TrendForce预计含半固态需求2030年超206GWh、2035年超740GWh；若电芯成本降至0.6—0.7元/Wh，仅电芯价值量就约4400亿—5200亿元。
3.机会不在龙头，在弹性环节：小市值遇到几十亿收入，估值逻辑容易变。
4.优先看三类——固态电解质/硫化锂等核心材料；干法电极、等静压、叠片等新设备；原有体量小、固态业务一旦放量就可能重塑利润表的公司。

当下处“0到1”：2026—2028看中试线、装车验证、吨级材料订单、设备走向GWh产线。

冰点时刻，拿住核心

今天市场情绪释放：沪指跌1.67%，创业板跌4.53%，超4500家公司下跌，情绪到达冰点。但这里有一个错觉：股价跌了，是不是基本面也出问题了？
看刚公布的数据：1—8月规上工业企业利润增长15.7%，制造业利润增长17.4%，电子设备制造业利润更是翻了1.1倍。与此同时，社零只增长1.1%，房地产投资下降19.9%。
i型特征明显。经济不是全面转差，而是极度分化。
所以你真正该问的不是"指数还会不会跌"，而是：手里的票，未来两三年的产业趋势、订单、利润、竞争优势变了吗？如果这些没变，那今天跌4%、5%，改变的是价格和情绪，不是公司的价值。
市场永远摇摆：涨的时候什么都信，跌的时候什么都不信。但企业价值不会每天跟着K线走。

我的观点没变：别因为一天的暴跌，就否定未来三年的产业趋势。只要核心公司的基本面没有冰点，就拿住核心。不要在恐慌的时候跟着恐慌，而是利用恐慌。

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别怕，好资产拿住了！

别怕，好资产拿住了！

这两天的回调，让不少朋友心里打鼓。我们先说结论：短期波动是市场的常态，不是趋势的改变。
节前市场出现调整，主要是情绪面和资金面的一次集中释放。回头去看，A股历史上几乎每一次像样的行情，中间都经历过多次回调和考验。彼得·林奇："股市下跌就像科罗拉多州的暴风雪一样平常，如果有所准备，它就不会伤害你"——跌几天不可怕，可怕的是在恐慌中把手里的好资产割在了地板上。
我们反复讲过一个朴素的道理：赚企业成长的钱，而不是赚市场情绪的钱。一家业绩扎实、订单饱满、护城河清晰的公司，股价短期跌下去，企业的真实价值并没有跟着跌。

回调做三件事：
1.检查手里资产的质量
2.拉长时间看未来
3.少看盘， 情绪别被分时图牵着走

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AI扛住5.2%美债逆势走强

AI扛住5.2%美债逆势走强，EPS为先

宏观依旧恶劣，市场开始用盈利上修对抗PE压缩。周五美国10年期国债收益率一度达到 5.2297%、创2007年以来新高，收在约5.16%；但纳指仍上涨0.48%、标普上涨0.51%，Microsoft、Qualcomm、Dell等AI资产明显走强。

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