耀华点睛｜2026年8月31日丨地产托底，科技引领
1、长鑫LPDDR6正式量产并由小米18 Fold首发搭载。国产DRAM正从跟随式替代走向全球同代竞争，继续强化半导体设备材料主线。
2、国家数据局提出词元订阅和按效果付费，同时全国算力网加快落地。AI正在同时建立“底层算力调度+上层商业收费”体系，产业开始从建设期进入商业化期。
3、我国首次完成40万公里地月双向高速激光通信。空间激光通信完成关键工程验证，星间激光链路可能成为商业航天新的增量环节。
4、个人住房贷款期限延长至40年。政策核心是降低月供、托住成交量，但不足以单独改变房地产长期价格预期。
5、Warsh在Jackson Hole明显强化2%通胀目标并释放偏鹰信号。海外利率重新压制估值，但EPS高速增长的AI、存储和超节点仍然是最值得集中的方向。
【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。
耀华点睛丨2026年08月28日丨AI景气再确认，第二轮进攻！
1、英伟达大涨8.7%。财报后英伟达周四最终上涨8.7%，美股科技板块上涨3.4%，半导体指数上涨2.3%，AI景气度没有见顶。
2、中美正在为9月24日前后的元首会晤做准备，高层沟通和经贸磋商明显升温。
3、中国移动8月26日公示呼和浩特智算中心扩容及AI超节点补采结果，本轮3840卡、约12.96亿元，两期累计超过1万卡、33.5亿元。华为昇腾AI超节点已经从概念验证进入运营商大规模采购、
4、二轮进攻来了。科创板和半导体明显走强，资金重新回补科技成长。科技前期调整更像高位换手而非产业趋势结束。
5、光扩圈。光从800G、1.6T进一步走向3.2T、NPO和CPO。下一阶段重点不只是光模块龙头，更要寻找Socket、保偏光纤、FAU等新增价值量环节。
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英伟达再超预期，全球不能没有AI
① 英伟达业绩再次炸裂：AI景气度没有见顶
英伟达2027财年Q2营收 962.2亿美元，同比增长106%，数据中心收入 890亿美元，同比增长117%；Q3收入指引 1080亿美元，高于市场预期约1042亿美元。更关键的是，公司罕见给出了远期判断：预计2028财年营收仍将增长约 70%，远高于市场此前约44%-45%的预期。AWS还计划在2027—2028年新增部署 200万颗英伟达GPU。
② 上海“十五五”战略新兴产业规划：半导体、创新药、储能三条线同时加码
③ MiniMax披露，8月份ARR已经超过 8亿美元，Q2收入环比Q1增长 81.8%；7月Token消耗量已经达到1月份的 20倍，而且B端业务占ARR比例已经超过 80%。 AI应用开始从“讲故事”走向“赚钱”
④ 创新药产业增量.江苏发布生物医药三年行动计划，明确支持AI驱动药物研发，包括基础模型、药物设计AI模型等。
⑤美股因为PCE同比 3.7%、略高于预期而小幅收跌，道指跌0.21%、标普跌0.02%、纳指跌0.08%
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AI核心不动如山，没有分歧哪有机会。危中才有机！
AI资本开支大周期，供应＜需求=涨价潮！
AI需求已经从芯片扩散到材料端，
上游材料迎来涨价潮，相关机会怎么把握？
耀华收评丨市场杀估值，产业高景气，怎么做？
今日A股再度调整，沪指跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板跌3.21%，科创50跌3.10%，超3900只个股下跌，两市成交约2.02万亿元且有所放量。CPO、通信设备、半导体、创新药杀跌，没有科技的小a惨不忍睹。
受全球债务危机叙事影响，市场在杀筹码和估值，但ai产业并没有停止资本开支。阿里配售带来的短期稀释压制港股科技情绪，海外长债风险也继续压低成长股风险偏好；但另一边，AI基础设施投入、国产存储扩产、服务器涨价以及光通信龙头业绩兑现，都没有指向产业需求逆转。
市场向下，产业向上。AI核心股业绩验证产业高增。你会怎么选？
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耀华点睛丨2026年08月21日丨AI进入“金融化扩张”，创新药走独立行情
1.全球AI CapEx正在从“科技巨头自己花钱”，升级到“银行+私募信贷+芯片公司一起融资建算力”，AI景气没有结束。
2.Moderna与Merck的个性化mRNA抗癌疫苗III期数据成为近期全球医药市场的重要催化。涨停股中，医药生物达到38只；创新药、生物疫苗、CRO全部位居市场前列。
3.贝森特表示，财政部单次长债回购规模可能超过40亿美元，继续控长期美债。
4.ai高增验证。AI商业化全面提速，阿里云收入同比增长45%；拓荆科技上半年净利润同比增1324%；长电科技上半年净利润同比增长79.41%。
5.商业航天商业化推进中。第二张卫星物联网商用牌照落地工信部批复浙江时空道宇科技有限公司开展为期两年的卫星物联网业务商用试验。启动“人工智能+交通运输”典型应用场景创新行动。围绕智能驾驶、智慧公路、智能铁路、智慧民航等10大方向。
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耀华收评丨鬼故事，跌错了？！赚钱的永远是少数派！
海外是因为美债收益率上升至4.6%引发流动性恐惧。国内国债收益率晋1.6%，流动性多到不行。小a的软骨病，跟跌最积极。今日A股大幅调整，沪指跌2.4%，深成指跌5.01%，创业板跌6.26%，超5000只个股下跌。但是我要告诉你又是鬼故事，跌错了！恒生已经收红，明天看修复。
跌的时候要做的是看产业是一夜之间变差了吗？
今天朱雀三号回收成功，AI、半导体、机器人这些高增长产业毫无变化，怕什么？！
越是恐慌，越要回到订单、技术和利润验牌。只要基本面没有被证伪，价格下跌反而在扩大预期差。
市场杀价格，产业不打折。赚钱从来属于少数派——别人盯着今天的跌幅，我们继续盯产业的增长。
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8月我们依然看进攻，学员群领金股包!
耀华点睛丨2026年08月18日丨4000点前最后一公里，8超月节点接棒
1.上证指数收于3982.65点，A股逼近4000点，+1.41%。但创业板+3.14%，科创50+4.14%！市场全靠科技拉。
2.Nvidia/OpenAI超大AI项目。最高1050亿美元担保，8GW算力园区，全球AI CapEx继续扩张
3.半导体设备高景气。中芯量价利+扩产逻辑继续，CapEx+国产替代双驱动
4.医药出海验证，我们的第二增长曲线。复宏汉霖与Sandoz再签全球授权，医药能力出口继续验证。
5.8月看超节点放量，设备先行已验证，国产化替代看超节点。
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8月的光是超节点，别错过！
学员群领金股包
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互联网跟帖评论服务管理规定
第一条 为规范互联网跟帖评论服务，维护国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》，制定本规定。
第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务，应当遵守本规定。
本规定所称跟帖评论服务，是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式，为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的，应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任，依法履行以下义务：
（一）按照“后台实名、前台自愿”原则，对注册用户进行真实身份信息认证，不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。
（二）建立健全用户信息保护制度，收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。
（三）对新闻信息提供跟帖评论服务的，应当建立先审后发制度。
（四）提供“弹幕”方式跟帖评论服务的，应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
（五）建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度，及时发现和处置违法信息，并向有关主管部门报告。
（六）开发跟帖评论信息安全保护和管理技术，创新跟帖评论管理方式，研发使用反垃圾信息管理系统，提升垃圾信息处置能力；及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险，采取补救措施，并向有关主管部门报告。
（七）配备与服务规模相适应的审核编辑队伍，提高审核编辑人员专业素养。
（八）配合有关主管部门依法开展监督检查工作，提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议，明确跟帖评论的服务与管理细则，履行互联网相关法律法规告知义务，有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律，承诺遵守法律法规、尊重公序良俗，不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向，采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息，干扰跟帖评论正常秩序，误导公众舆论
第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的，应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施，并保存相关记录。
第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度，对用户的跟帖评论行为开展信用评估，根据信用等级确定服务范围及功能，对严重失信的用户应列入黑名单，停止对列入黑名单的用户提供服务，并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度，并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。
第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度，设置便捷投诉举报入口，及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责，对举报受理落实情况进行监督检查。
第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位，存在较大安全风险或者发生安全事件的，国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈；跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施，进行整改，消除隐患。
第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的，由有关部门依照相关法律法规处理。
第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
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