耀华收评|乐见老登止跌,分化不改主线
今天市场出现调整,科技方向短期承压,部分前期涨幅较大的细分板块释放获利筹码,而电力、消费、医药等低位方向表现相对较强。从市场结构看,这更像是高低位切换,而非主线逻辑发生改变。
我们乐见传统蓝筹和低估值板块企稳,市场健康运行需要更多资金形成接力,指数稳定向上对所有投资者都是积极信号。
但如果回顾本轮市场从低位修复到活跃阶段,核心增量资金和产业逻辑仍主要来自光通信、AI算力、半导体国产替代等方向。短期波动是市场运行的一部分,产业趋势并不会因为几天调整而改变。
对于我们而言,继续围绕光圈主线跟踪产业变量,重点观察订单、业绩、客户验证和资本开支变化。市场分化的时候,往往也是重新审视产业逻辑和优化组合结构的时候。本周我们做的主要动作就是止盈缩圈,聚焦到核心方向的核心公司。
【风险提示】投资顾问:杨耀华 | 执业编号:A0460626030006
股市有风险,投资需谨慎。以上观点仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作盈亏自负。
市场波动是常态,此刻正是低位布局主线的好时机,别让恐惧挡住收益。现在联系助教,进学员班领金股包!
电力产业链跟踪:AI算力正在把电力从周期品推成基础瓶颈
发改委此前披露“十五五”时期预计投资超过5万亿元,规划建设输电通道、省间电力互济、特高压交流网络和城市配网更新。这个逻辑和AI数据中心、电动车、新能源并网是同一件事:负荷变大、波动变大、电网要重构。后续重点看变压器、开关、柔直、配网自动化订单,而不是简单看电力板块情绪。
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AI产业链跟踪:算力不是退潮,是继续向硬件底座扩散
今天最重要的变量还是AI基础设施。Dell上调全年收入和利润预期,核心不是PC,而是AI服务器需求继续超预期;英伟达上一轮财报也显示数据中心收入仍是主引擎。产业映射上,不只看GPU,还要看服务器、PCB、光模块、液冷、电源、连接器。订单是否从800G继续切到1.6T,AI服务器订单是否传导到PCB和液冷收入端。
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今日耀华点睛|AI算力继续向“光、电、设备、能源”扩散
Dell AI服务器收入和指引上修显示AI基础设施需求仍强;英伟达FY2027 Q1数据中心收入753亿美元,继续验证AI算力链景气;国家统计局披露1—4月规上工业利润同比增长18.2%,高技术制造业利润同比增长44.8%;发改委披露“十五五”电网投资预计超过5万亿元,并已发布多用户绿电直连相关政策。
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AI产业链跟踪:算力主线从GPU继续外溢到存储、PCB、封装和供电
长鑫科技IPO过会,把国产DRAM推到资本市场显性定价位置;AI服务器里面,HBM、DRAM、SSD、PCB、先进封装、光模块、供电系统都在共同承接算力扩张。今天重点看两条线:第一,存储国产化带来的设备和材料映射,北方华创、中微、拓荆、华海清科、有研新材等更偏产业链验证;第二,PCB/CCL涨价能否顺利传导到沪电、胜宏、生益等AI服务器链条。
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NASA月球基地路线图带来机器人和商业航天情绪,但对A股人形机器人更像外围催化,不是核心业绩变量。人形机器人的主线仍然是:整机厂量产节奏、BOM确定、零部件降本、真实应用场景。宇树、智元、优必选、特斯拉机器人链条仍是产业观察重点;A股映射主要看三花智控、拓普集团、鸣志电器、绿的谐波、柯力传感、双环传动等。不能只看“机器人”三个字,而要看供应链位置:执行器、关节模组、丝杠、减速器、传感器、电机,谁进入头部整机BOM。短期情绪可有,但中期还是订单、单机价值量和毛利率。
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电力产业链跟踪:AI+能源从主题进入“场景清单”,算电协同是核心变量
国家能源局发布51个“人工智能+能源”高价值场景,这是今天电力链条最明确的政策变量。重点不是泛泛讲AI电力,而是看三件事:绿电直连、算电协同、电网智能化调度。这会把需求从发电侧扩散到电网侧、储能侧、能源IT和电力自动化。国电南瑞、许继电气、东方电子、南网科技、科远智慧这类公司,需要跟踪是否能拿到真实试点和央国企订单。另一个分支是AIDC供配电,800VDC、电源侧柜、固态变压器、SiC、液冷继续受关 注。电力链不是简单涨电力运营商,而是看AI算力对电网改造和数据中心供电设备的拉动。
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