耀华点睛丨科技涨大盘涨，光通信检验韧性

耀华点睛丨科技涨大盘涨，光通信检验韧性

1.隔夜美股小幅调整，但真正的压力集中在存储与高估值软件。Cloudflare因为AI智能体带动网络与安全需求，上调全年收入指引，盘后上涨约18%。
2.光模块第一次压力测试已经通过。美国FCC主席最新表态显示，美国限制中国通信、机器人、电力电子和AI基础设施零部件的方向正在持续强化；光模块禁令仍处研究和起草阶段，具体规则、企业范围、产品范围和产地认定尚未正式公布。
3.创新药海外医药需求强。礼来二季度Mounjaro销售额达到99.4亿美元，同比增长91%；Zepbound销售额达到49.3亿美元，两款药合计贡献公司当季收入约64.7%。礼来同时上调全年收入指引，说明全球GLP-1减重和代谢疾病需求仍然强劲。
4.昨天上证指数收于3900.35点，但成长指数表现偏弱。真正有效的指数突破，需要AI、医药、电力至少两条主线共同上涨,不是靠煤炭、石油和银行拉。

【风险提示】文中提到的所有个股，仅作为板块分析的逻辑案例进行演示，不构成任何投资建议或收益保证。观点仅供参考，市场有风险，请投资者独立判断。投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006

耀华点睛丨2026年08月06日丨禁令压力测试，科技主线再确

1.A股经历了一次非常有价值的压力测试：光模块受美国限制传闻冲击大幅低开，但市场没有出现系统性踩踏，反而由半导体设备、材料、PCB和国产算力接力，科创50大涨4.78%；全市场超过3700家公司上涨，成交额放大至约2.68万亿元。
2.中美9月谈判，双方交换筹码。针对美方我们也提出了有针对性的反制措施。
3.创新药依然处在景气周期。百济财报超预期，观测能否带动真正具备商业化能力的创新药龙头。
4.消息称DeepSeek重启第二轮融资，计划募资500亿元。大模型板块进展顺利。

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耀华收评丨AI设备领涨，8月翻身靠科技

耀华收评丨2026年08月05日丨AI设备领涨，8月翻身靠科技

今天市场的终于活过来了！沪指上涨1.47%，深成指上涨1.86%，科创50大涨4.78%；沪深两市成交额放大至2.66万亿元，较昨日增加4460亿元，3723只个股上涨。

谁带的？？是我们反复强调的半导体设备！设备ETF批量涨超8%，光刻机、存储、PCB、工业气体全面爆发。
韩国也要买中国的设备了，有意思。我的判断：AI大周期向上、国产替代刚刚开始、市场错杀AI。

在分歧最大的时候我明确讲：国产化率仍处低位，设备国产化当下的卡点，3800点附近就是产业布局窗口。看懂产业，才能抓住起涨点；看到终局，才能不动如山。

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8月翻身靠科技，聚集核心早上车
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耀华点睛丨2026年08月05日丨AI链修复，内部分化存聚焦

耀华点睛丨2026年08月05日丨AI链修复，内部分化存聚焦核心

1.隔夜美股继续强化AI产业信心：道指上涨1.71%，标普500上涨1.79%，纳指上涨2.59%，费城半导体指数上涨6.6%。Palantir上涨29.5%，卡特彼勒上涨5.6%，市场开始确认AI不仅带动芯片和软件，也正在转化为数据中心施工、发电设备和备用电源的真实订单。
2.创新药：继续保留独立成长仓位。辉瑞二季度调整后利润好于预期，Eliquis销售增长21%；默沙东收入增长5%，Keytruda销售增长5%，并上调全年收入指引。与此同时，辉瑞继续推进总规模接近百亿美元的成本压降，以应对专利到期和老产品收入下降。
3.美国拟限制中国光模块。美国政策端仍在讨论对部分中国光模块产品实施限制，核心理由是供应链安全和自主化，但相关讨论尚不等于已经实施全面禁令。美国和欧洲厂商虽然具备部分替代能力，但在成本、产能、客户验证和高端产品交付方面，短期完整替代中国供应链并不容易。
4.昨天的科技反弹。云计算、AI网络、数据中心电力和AI应用均出现新的业绩验证。但今天一定会出现分化，仍然要区分核心圈。

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耀华点睛丨2026年08月03日丨AI链业绩兑现起涨

耀华点睛丨2026年08月03日丨储能投资骤增74%，AI链业绩兑现起涨

1、隔夜美股反弹。标普+1.48%，纳指+2.13%，道指创历史新。亚马逊突破3万亿美元股价上涨约5%，云业务与AI需求推动估值修复
新型电力系统规划出台
2、“十五五”电网投资预计超过5万亿元，较“十四五”增长超80%。上半年，储能投资同比增长 74.3%；截至6月底，风电与光伏合计装机达到19.5亿千瓦，同比增长16.8%，风光发电量约占全社会用电量四分之一。
3、AI算力对光互联的需求没有减弱。2026年AI数据中心光模块与CPO市场规模可能达到260亿美元，同比增长约60%；CPO在2026年的实际渗透率仍可能只有约0.5%，近端业绩主体仍是800G、1.6T可插拔模块和高速光芯片。
4、AI医疗开始从算法合作走向制药企业内部部署。 8月3日，剂泰科技宣布其AI制剂创新平台将在恒瑞医药本地化部署，应用于药物制剂配方开发。
5、AI产业链业绩。中微公司预计2026年半年度营业收入约66.91亿元，同比增加约17.31亿元，同比增长约34.89%；净利润为27亿元到29亿元，同比增加282.48%到310.81%；Palantir二季度收入达到19.4亿美元，同比增长93%。验证产业成长周期。

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8月4日CXO精选

全球创新药资本新周期新周期CXO是关键：

全球药企进入专利悬崖期，CXO从“降成本”升级为“续命药”。

2025年大中华区创新药授权交易达1377亿美元，未来18—24个月预计再增40%—100%。

IQVIA二季度新增订单同比+19%；药明康德一季度在手订单597.7亿元，同比+23.6%。

中国CXO是创新药全球化的新路径。正处于订单反转、利润修复、估值低位三重共振起点。

耀华收评丨2026年08月03日丨电力精选兑现，起涨点再验证

耀华收评丨2026年08月03日丨电力精选兑现，起涨点再验证

今天指数调整，没有光圈的市场一潭死水。市场轮动，部分真正有产业逻辑、有政策支撑的方向正在逐步走出来。
电力、电网、核电逆势大涨，多只个股涨停，我们此前重点配置的电力方向，又一次抓在了行情的起涨点。
我们从来不追逐热点，而是提前锁定！是我们提前看到了背后的产业终局：AI算力越发展，电力需求越刚性；新能源装机越多，电网、储能和调峰投资越迫切；“十五五”期间国家电网计划投资4万亿元，电力正在从传统周期行业，转变为科技革命最重要的基础设施。
市场不会在一天内兑现全部逻辑，而是从政策催化，到订单，再到上市公司业绩，逐级完成定价，进而股价上涨。
我们依然坚持组合配置：AI是核心，电力是基础设施主线，药是我们的看到新增量。看透产业，提前布局，剩下的交给时间。

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耀华点睛丨AI+开启8月行情，电力板块有催化

耀华点睛丨2026年08月03日丨AI+开启8月行情，电力板块有催化

1.8月流动性改善，政策发力。中国央行下半年工作会议继续实施适度宽松的货币政策。政治局强调财政调节提供经济拉力。
2.市场正在从“买AI”切换到“买能赚钱的AI”，全球巨头ai资本开支维持高增。但市场区分订单的上游硬件、有付费收入的应用平台，以及只有故事、没有现金流的伪成长。
3.AI行情正从硬件向应用扩散。政策已经从支持技术研发，转向推动“人工智能+消费”、智能终端、智能体和服务场景规模化落地。硬件解决“有没有算力”，应用决定“算力能不能变成收入”。
4.电力招投标8月有望放量突破，总理李强主持召开国务院常务会议。会议听取新型电网、物流网建设情况汇报。会议指出，要高质量建设新型电网，加强统筹协调和政策支持，狠抓工程质量和安全生产，确保电网建设顺利推进。
5. 新核准8台核电机组，项目总投资超1700亿元核心电力公司有望迎来催化剂。

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耀华收评丨2026年07月31日丨AI带百业，成长重夺定价权

耀华收评丨2026年07月31日丨AI带百业，成长重夺定价权

今天A股迎来久违的科技反攻，但不是美韩的大反攻而是小反攻。AI应用、算力、半导体、CPO、机器人等成长方向全面修复，市场情绪由此前的极度恐慌，回归交易热情。

上涨四条逻辑共振：
政治局会议定调"人工智能+"，逆周期调节加码；
MiniMax、字节等国内大模型持续突破，视频模型走向商业生产；
Token价格大幅下降，AI应用成本大幅下降；
微软财报验证算力产业链景气度。

恭喜坚持到现在的朋友，你们都是那10%的赢家，反攻刚刚开始。投资赚钱从来不容易。难的不是在上涨时相信，而是在市场连续下跌、账户回撤、外界充满质疑的时候依然坚定！

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