今天各大指数下跌，何时是入场好时机？！
6月15日是美联储加息关键日子，所以，周一和周二都是有下探预期的，哪怕是牛逼上天的上证50，都顶不住抛压压力翻绿了。
其实，要上马白马股好机会我认为在周二下午收盘前，或者直接等待周三早上低开进入。
第一、连续周一和周二的两天调整，基本上断线调整也结束了。
第二、大家都预期美联储周三加息对市场会有影响，所以，现在属于主动回调收缩战略。
第三、一致预期数据告诉我们，一般都需要反向操作。站在大多数人对面看问题是有数据支撑的。
所以，现在还没有买白马股的朋友，现在其实倒不急着买了，等回调一下，洗洗更健康。
次新股、创业板，仍然认为NO，泡沫过高，挤泡沫过程还将继续！
毛利哥可乐经济学阐述次新股是否被高估
我们先看这张图，蓝色线代表超市价格，黄色线代表饭店价格，中间白色线代表市场均价。
现在问题是，你会用饭店的价格买一箱回家满满享用嘛？！
显然答案是否认的，为什么？！
因为，你会说，你当我是傻子嘛？ 饭店饮料的价格我有病啊买一箱回去，单点一瓶喝喝可以。
我说，饭店价格从10元降到了7元，优惠了30%了，作为老板，他亏大了！超跌啦！
你一定会跟我说，我要是买一箱脑子真有病了！你降低50%，5元，我都不会跟饭店去囤货的！
那我说，为啥次新股跌一半，你觉得超跌了，便宜了？而饭店的可乐跌了，你还觉得贵呢？！
你会说，我要是买我肯定去超市买，超市便宜啊！不过如果按照市场价没有优惠，我也顶多买一瓶，不会囤货一箱，有优惠的时候3块5，3块5的时候，我是会考虑买几箱回去囤着的，所以，你饭店跌幅再怎么大，我都不会考虑的！
好了，故事讲完了，事实上饭店的价格相当于次新股的发行价和现在境况，而超市就是我们所说的主板。
超市原本发行价和泡沫化都非常小，波动率普遍不高，只有当低估值的时候你会考虑出手。
而饭店的价格原本定价就高，偶尔单点一份饮料是可行的，你要把他买来囤货，显然脑子进水了！
当一样事物具象表达的时候你完全能够明白什么是合理的，什么是不合理的，但是一旦某些事物是抽象的时候，很多人就反应不过来了，这就是很多中小投资者深陷次新股泥潭的核心问题！
四大报社为IPO齐发声，你要脑子转的过来。
一大早收到四大报社的消息，为IPO齐力发声，这种声音首先你别去问到底为啥，首先四篇文章明确告诉你了，IPO必须坚持下去，这是改革的需求。言下之意IPO继续保持常态化，那么市场上的次新股必然是重灾区。
所以，一定要顺着顶层思路炒股，而不要顺着大多数人的想法炒股。
不用看任何技术面，看消息面，看估值水平都可以明白，现阶段的次新股泡沫其实也是管理制度本身造成的。在没有新的发行体系出来之前，现阶段的发行体系下，如果常态化发行，次新股必然是重灾区的。
所以，本人自4月初以来不断提醒各位，要对次新股报以十分警惕的心态，也是责任的表现！
在一个风险大于机会的板块下，作为媒体工作者还是少鼓吹的好，为了投资人的利益考虑，鼓励投机都是非常不成熟的想法！
也来谈谈PEG和ROE来寻找价值股的问题。
首先我们先说一下PEG到底是啥？！为了更加科学，我们百度一下！
市盈增长比率(PEG值) 从市盈率衍生出来的一个比率，由股票的未来市盈率除以每股盈余(EPS)的未来增长率预估值得出。粗略而言，PEG值越低，股价遭低估的可能性越大，这一点与市盈率类似。须注意的是，PEG值的分子与分母均涉及对未来盈利增长的预测，出错的可能较大。计算PEG值所需的预估值，一般取市场平均预估(consensus estimates)，即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。此比率由Jim Slater于1960年代发明，是他投资的主要判断准则之一。
先看看我统计的全市场数据
如果光用PEG来做低估判断，未免有所以偏概全！我们再加上一个选项，ROE净资产收益率
啥叫ROE，我们也来普及一下常识！
同样度娘找来的介绍，权威，靠谱！
净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。
企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。
我们别把范围定的太死，以免选不出股票，ROE大于5，真的不算很过分了！看看我们大A股有多少家满足条件？！
这下大家明白了，177家公司是符合价值逻辑的！换句话说，在现有的3259家上市公司，仅有价值投资的公司才177家，难怪会有漂亮50和要你命3000之说了！
创业板泡沫究竟如何，数据能说话，聪明的人看数据，A股整体泡沫有多严重，所以，一切都在不言中！
晚上用网易和腾讯来聊聊好公司和成长性！
今天不聊茅台，后面会如何自然时间可以证明一切。
我们来聊聊好公司+成熟市场的认知问题。
先来看看网易在美股的表现
网易由于数据不全，暂时不分析就给大家欣赏走势。
再来看看腾讯在港股的表现
近三年腾讯财报主要数据
近十年腾讯净利润增长率
近十年腾讯净资产收益率
Wind资讯数据显示，腾讯在2017年第一季度的收入达到了人民币495.52亿元，同比增长55%，其中网络游戏收入增34%至228.11亿元；净利润144.76亿元，同比增长58%；经营盈利为人民币192.72亿元，比去年同期增长44%；微信和WeChat的合并月活跃账户数达到9.38亿，同比增长23%。
最近十年（2007年~2016年），腾讯年营业收入复合增长率为49.13%，年净利润复合增长率为44.1%，营收净利润增速双双突破40%，且具有较高的稳定性。
腾讯的高成长性同样体现在公司盈利能力上，近十年腾讯净资产收益率普遍都在20%以上，其中2009年净资产收益率达到惊人的53.7%。
腾讯上市以来股价飙升300多倍的奇迹，主要因素还是腾讯具有稳定的高成长性和业绩。
看完成熟市场的好公司+成长性之后大家就明白了
为啥股价能一直涨？！ 股价难道不会塌下来回落？！ 因为成长性是支撑股价上涨的最好理由！
但是，往往现在国内大部分分析者认为，股价有涨必有跌，甚至于有不少分析人士认为，茅台股价要暴跌开始了！
这都是非常不合理的说法，属于期望下跌而说下跌。
因为完全忽略了贵州茅台的成长性！
我们来看看茅台在市场中一些销售商的端倪。
就现在打开茅台官网 emaotai.cn
找到飞天茅台的销售页面，你可以清晰发现，库存为0，也就是说，不是你想在正规渠道要买就能买到的，唯一指定官方网站货源上架就是立即被抢购一空的。你得等下次上架的日期和时间！
再来看看陈年酒的售价
按照不同的年份，茅台公司都给你定好价格了，要买陈年酒可以，就是这个价格，完全高于当年1299的现价！
2000年的飞天和五星茅台更是官方售价7999一瓶。
一切都告诉你，这东西越陈越贵，现货你买不到！
这不是营销技巧和策略，这是市场供不应求的真实写照！
不要幻想着绩优成长股会有暴跌那一刻，你一直在等，今后或许就是一直在后悔。
茅台现在1299你不拥有，今后或许价格更高，你更无法拥有！
好东西，物以稀为贵！ 不是人人能拥有劳斯莱斯，但是可以人人都拥有一次贵州茅台！
通过次新股不断夭折来谈谈什么叫泡沫！
今天翻开砖家团帖子，发现有一位用户我只要把他放开黑名单，几乎每次都会用侮辱性语言来攻击我，我其实很不能理解原因。看到今天他的留言后原来我明白了。在次新股上套了，我大喊次新股泡沫，不建议大家操作，原来是被误解为不希望他股票上涨了。
其实并非如此，平心而论，点掌的客户如果都能赚到钱，那么点掌才是最具正面宣传效应的平台，我们又何尝不希望股民能在股市里赚钱？！
问题是，被投机冲昏了头脑的股民，往往对于忠言良药觉得苦味太重，进而采取消极的态度来回避，看到高估值问题犹如鸵鸟般头埋地下不管身体是否已经暴露在外部，不敢面对现实。
我们就拿这个恒锋信息来分析解读一下！
这幅图是该股58.35那天的一些基础数据。
如果按照总市值，按照流动市值真看不出什么大问题，因为老逻辑，不管市盈率大家乱炒，只要市值不是过分巨大，都是可以接受的。
但，我也说了，2016年6月开始市场悄悄发生了质的变化，从2017年年初开始，回归价值更是成为了主线。
在58.38这天，市净率11.51倍已经泡沫化了。 更具2016年年报数据，静态市盈率来到了356.32倍，根据2017Q1利润计算，今年全年预计PE是1068.96倍！
what？！！ 1068.96倍！？！！ 这叫什么？！ 这不就是“千年大计”吗？！ 1068年的利润才能换来这时候的市值。你说是不是千年大计了？！对，如果你在这时候买了这个股票，真的就是中了上市公司的千年大计了！
那么我们在来看看，不断股价下跌后现在的数据
截至到上周五收盘，市净率降低到6.53了，核心问题还是在于静态市盈率，目前是202倍，根据2017Q1利润计算，今年全年预计PE是606.57倍！
跌了43.56%的股价后（市值也是相应下跌43.56%），终于不再是“千年大计”了！ 而是“百年大计”！ 多少年，按照静态市盈率算202年，按照今年一季度算需要606年值回票价。
显然，这组数据告诉我们，这个新上市不久的公司，业绩奇烂无比，公司股价被严重高估！
而当初为什么买？！ 其实逻辑也简单，因为仅看市值，不管是否被泡沫化，结果降杠杆，去泡沫的大时代背景下，股民们买了这类股票的只能无情的被屠杀了！！
惨烈！！！
次新股最严重的问题在于发行价机制问题，所有股票发行价最高限额22.99倍发行！发行的同时就带入了泡沫。
任何新股上市第一天必然会被拉高44%直到收盘，显然新股上市涨44%犹如是完全顺理成章之事？！
这是产生泡沫的第一个重要原因，究其原因就是“游资”的投机性导致了泡沫的第一环节形成。
其次，上市后每天一字板被游资封板，让股民误以为，只要中了新股犹如“中奖”，只赚不赔的也是顺理成章的！
结果被不断爆炒到几百倍市盈率之后，当整个市场逻辑改为价值取向后，一地鸡毛的事情就开始发生了！
次新股大面积集体回调，散户投机性面临严重挑战！
A股最大的泡沫就在次新股！这是不争的事实！ 上市第一个季度就能业绩翻脸，这也成为了普遍的现象，不要去找责任方，责任方因为早就告诉你，投资有风险，交易需谨慎！
股民现在其实需要急迫的增加自己投资知识面，而非弄懂所谓的技术面，技术面是看不出到底是泡沫还是低估的！
犹如腾讯、网易、阿里巴巴，这一切上涨的因素绝非技术指标走好，而是起内生驱动力造成的，优秀的公司会不断造血，为社会创造价值！技术面无法体现这重要的一个环节！
研究公司从研究公司行业潜力，研究公司护城河，研究公司成长性入手，在未来的中国股市显得更加适合国情！
最后我想说，23倍的贵州茅台对比这些几百倍，几千倍的次新股，真是便宜太多了！
顺应市场潮流，再论市场风格模型节奏切换！
投资逻辑不是一成不变的。顺应市场趋势，必须让我们每个人认真面对起来！
今天就让我们来回顾一下历史逻辑下的各种策略表现
首先我们看看自2008年-2016年6月之间，由于市场重组套利机制被市场不断利用，中小盘个股表现是极为优异的。
来看这组回测模型
从模型本身回测来看，用中小盘逻辑在这几年表现是非常抢眼的，做好中小创那几乎是不会赔本的买卖。逻辑简单，比如做总市值模型，挑35亿以下的公司买，亏损股是最佳选择。 按流市值模型做，挑9亿流通市值买，也几乎是不赔本的买卖。
这个逻辑一直在延续，哪怕是2016年6月之后，类似逻辑似乎还没有看到溃败的迹象。
而同期如果做大票，买蓝筹，买业绩优秀的公司，则是这个样子。
熊市可以跑赢市场，到了牛市几乎完全落后于市场。
但是我们可以从这些方框之后来分析，今年3月份以来，两个策略似乎发生了天翻地覆的变化
小票策略几乎是一夜之间一落千丈，原有的逻辑似乎完全报废。
另一边厢看看蓝筹白马的表现。
几乎在小票回落的同时，蓝筹绩优加上成长属性的公司，白马变成了黑马一路向上狂飙！
我们再把两个策略重叠起来，大家这样看的会更明晰！
2014年以来各种策略之间的差异！小盘股是完胜市场的！蓝筹股是最差选择一点没错！
我们把时间调到近1年，大家会发现了重大趋势变化
蓝筹白马股在今年3月份开始，似乎如脱缰野马的飞奔，不得不让我去考虑背后逻辑关系的变化。
IPO发行，重组失效，去杠杆，去泡沫化正在进行中，你说是资金抱团追逐上证50，顶住指数，我觉得这个假说不成立。
更应该认为，市场在重新定位风格模型，走重组之路可能已经到头。走业绩成长可能只是刚刚起步。
市场风格的变化绝非以市场投资者意志为改变的，我更认为这是以国家意志为改变的。
市场内生逻辑告诉我们，回归投资原理，让资金脱虚入实，降低杠杆率是重塑经济强国的重要一个改革步骤。
我们需要顺应潮流，顺应趋势，顺应改革的步伐！
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