22年沪深债券交易规则变化，请收好！

财经大橙子（专栏）

平常经常打国债逆回购的朋友今天有没有注意到，上交所的国债逆回购门槛降低了。

原来很多朋友是这样的干的。10万以上资金，10万元及其整数倍都会去打上交所的国债。10万以下的打深交所的。从今天开始你别这么干了。因为两大交易所的门槛已经一样了，无论哪个交易所，1000块起步。

债券交易新规

这次债券规则交易的变化，其实是两大交易所今年1月27号就发了文件，文件里写明4月25号执行。我通读了一下，对于我们来说主要记住交易时间和交易数量的变化。交易时间上午9:15—11:30,下午是13：00—15:30。交易数量单位是1000元面额及其整数倍就可以。 另外大家也在关心会不会门槛降低了，收益率会变化。我专门咨询了一下券商的朋友，不会有任何变化，按照成交价格的年化收益率算。

上交所债券调整细则

来源：上交所官网

调整原因

大家也纷纷都在猜测，为什么要做这样的调整。官方文件写得是“为规范债券交易行为，保护投资者合法权益，维护债券市场秩序。” 其实仔细读一下文件就发现，两大交易所的规则在趋于一致。这是好事啊，不然投资者记忆也麻烦。现在省事了，要打逆回购，你想打两个交易所任何一个都可以。另外我在想，在今年全面注册制的背景之下，两大交易所的各方面规则趋于一致是肯定要持续推进的事情。

什么是国债逆回购

也在这跟新朋友科普一下，国债逆回购其实就是一种短期贷款行为。但不是你向别人借钱，是你把自己的钱借出去。打个比方，小红把自己的10万块钱借给小黄想赚利息，但又怕借出去的钱收不回来，小黄就把国债作为抵押给到小红，到了还款时间，小黄还本付息就可以了。

国债逆回购的安全性是很高的，风险很小，受证券交易所的监管。所以不用担心钱收不回来。一般月底资金面紧张的时候收益率是很高的。流动性也好，非常方便。比如你做一天期的逆回购，第二天钱就自动回到账户，不需要你再额外的操作。

很多股民朋友一般手上有闲钱就可以直接打国债逆回购，按照合约时间回款也不会影响股票交易，毕竟蚊子肉也是肉嘛！

“回血”周，分享一个巴菲特的小故事

财经大橙子（专栏）

昨天文章里说“法定砸盘日”表现比预期要强，今天果然还不错，各大指数基本都是飘红的，上证涨幅近1%，创业板微涨报收。全市场2801家上涨，涨停家数超过100家。北上资金午后也有波快速的回流。

今日市场涨跌家数情况

来源：阿牛智投

本周对于大家来说应该都是快速回血的一周，看一下各大指数的周涨幅，上证2.76%，创业板5.04%，中证100是1.52%，中证500是4.19%，中证1000是5.33%。总体而言还是中小盘反弹幅度更大。不过今天明显是权重股更强，前期涨幅较大的是有回吐的。

涨幅居前的基本还是跟消息相关。疫情相关的——15分钟核酸“采样圈”，今天板块涨幅第一。还有汽车，零部件都是跟上海复工复产预期相关。

房地产相关，前面写过房地产很多文章了，各地都在放开政策，其中不乏高招。今天说是超一线城市也有动作了，那肯定是有标志性意义的，前面四五线城市的放开大家感觉不明显。

收盘后公布了四月份的社融数据，我从来没见过预期值和实际数值差这么多的。已经这样了，再不加把劲，小目标怎么办，期待政策更多的发力吧！

周末了，跟大家分享一个巴菲特的小故事。真正能看懂这个小故事的，据说就能掌握巴菲特投资体系的精髓。

1986年，巴菲特花28万美元买下一块400英亩的农业用地。巴菲特自己对农业一窍不通，只是从喜欢农业的大儿子口中，知道了玉米和大豆的产量，还有对应的运营成本。根据这些数据，巴菲特大致估算出28万美元买下农场，年净收益率约有10%。同时，未来产量还可能提高，农作物的价格还会有一定幅度的上涨。

这个故事里包含了对估值，对宏观，对利润再分配，投资核心最重要的解释。

读完的记得留言写下您的阅读理解哦！

比预期强多了！

财经大橙子（专栏）

一般周四都是股民心中的法定砸盘日， 再加上昨天指数冲高回落，隔夜美股继续调整，纳指跌幅超3%，美国四月公布的CPI居高不下，大家对于今天大A是忧心忡忡的。盘中离岸汇率过了6.8的关口又新高了，按照之前的反应，那肯定是要大跳水的。但最终，市场顶住压力，上证收盘微跌0.12%，创业板红盘报收，两市上涨家数超过3100家，其实是要远比预期强的。

今天央妈又出来呵护了，几个重点，牢牢守住不发生系统性风险，稳增长放在更突出位置，要积极主动谋划增量的政策工具，着力健全绿色金融体系顶层设计。具体看后面的措施吧。

昨天市场围绕着车，那今天就是围绕着药。不知道你们有没有看过我前面分享的一篇重要文章，里面详细的跟大家拆解过一家上市公司的公告，链接在这国产特效药为何如此受资金追捧？ 没想到到今天已经十板了。关于国产特效药相关的品种开始扩散和分化，阿兹夫定和VV16争夺战十分热闹。前期强势的各别公司开始提示股价异常波动了之后，有些品种已经开始掉队了。涨了这么久了要开始警惕一点。

另一条线就是围绕着政策的基建方向，不过也跟前期不同了，现在这条线是周一开始发酵的新型城镇化。但基建方向真得已经炒了好久了，我现在更愿意把目光转到消费上去。

一方面大家也都知道5.5的目标，消费必须要出力，另一方面上海疫情数据下降，是有复苏的预期的。今天就有一家上海国资背景的商业零售涨停了，趋势已经走了一段。食品饮料相关的部分品种底部形态走得挺漂亮。包括像酿酒，今天下午有回落，但是上午的涨幅是非常不错的。底部就多去挑一些优质的核心品种。

成长方向，今天第三代半导体有家代表企业传言获得了国际大厂的青睐，有希望成为车灯和sic的核心供应商，市场反正很给面子，放量大涨，一度涨停了。不过现在还未证实，一切还是要以官方消息为准。不过整个半导体板块最近总体反弹是很快的，包括科创50都已经反弹了20%了。大家还是要注意一下节奏。

就说这么多了，记得互动留言。有想问哪位嘉宾什么问题，都可以直接留言，我尽量帮大家带到哦！

拐点来临，你踏空了吗？

财经大橙子（专栏）

先灵魂拷问一下，你今天踏空了吗？

如果昨天指数逆势大涨难受，今天还没上仓位的朋友估计更难受了。哎，磨底过程中愿意主动被套还是踏空后追涨，永远是散户循环往复纠结的问题。

说回市场，今日上证指数最高反弹至3100，成功补缺。创业板大涨，盘中最大涨幅一度达到五个点。不过午后各大指数都有所回落，一方面跟快速反弹获利盘兑现有关，另一方面尾盘妖股都纷纷快速下杀也会带市场的情绪。今日两市成交破万亿，也是自3月21号以来首次突破万亿。

今日市场涨跌家数情况

来源：阿牛智投

昨天在文章大A脊梁挺起来了当中提到要重点关注赛道方向的反弹，今天感觉整个天下都是成长的。中汽协公布了四月份的汽车数据，比前期乘联会预测的还要糟糕。乘联会前期预测销售量是110万辆，同比下降30%多。结果今日数据公布出来104万，同比下降50%。怎一个惨字了得！但是，市场都是打预期嘛，五月份数据是不是可以大涨啊？备受瞩目的特斯拉今天也有两条重要消息，一个是CEO马斯克明确上海超级工厂的扩产，二是特斯拉自从4月19号复产以来首批电动车从上海南港码头出发了。所以盘面上宁王一动，众小弟是纷纷跟随，好不热闹。市场还传言，新能源车的补贴退坡可能要再延迟一年，现在还是传言，具体是不是继续观察。

另外一个好消息就是上海今日疫情数据，实现社会面的清零，而且总体数据大幅下降，感觉要跟大家见面的日子是越来越近了。前期大家已经把所有悲观的预期都打到股价上了，现在疫情因素所笼罩在市场上的阴霾逐步消退了，市场也会自然修复。

还有个有意思的消息，就是现任美国总统拜登可能会取消部分对华的关税，因为美国的通胀太高了。现在还是传言，在探讨中，如果最终落地对出口肯定是利好，今天光伏涨幅也非常不错。

最后，还是期待早日见面吧！

大A“脊梁”挺起来了？

财经大橙子（专栏）

今天收盘不知道大家情绪怎么样，但我是觉得挺惊喜的。主要在市场待久了，这种外围大跌，我们不跌反涨的情况实属不多见。我们管这叫“独立日”。相信昨天晚上看美股的朋友，心里应该都挺慌。美股三大指数可都是创新低了，纳指跌幅超过4个点。北上今天净卖出89个亿，这种情况在咱大A还能吃口肉真是很幸福了。

今日复盘

来具体看一下今天全天市场的情况，从上涨下跌的家数动态变化来看，今天开盘市场还是很承压的，下跌家数超过4000家，但是走到10：20分左右，上涨家数开始超过下跌家数了，最终收盘上涨家数超过3700家，涨停的126家，市场可以说是普涨格局。涨幅居前的还是政策发力的“稳增长”方向，另外值得重点关注的就是赛道方向的反弹。跌幅居前都是资源类品种，隔夜原油大跌。

上涨家数和下跌家数今日动态变化图

来源：阿牛智投

上涨原因

一、是离岸的汇率在10点左右有波跳水，这个时间和指数拉升的时间是吻合的。汇率最近的不断贬值也是影响资金情绪的重要原因之一。肯定有资金是会博弈近期贬值见顶的。

二、是监管层的喊话，继续呵护市场。针对于市场担心的重要问题都给出了回应。包括目前的杠杆资金风险是可控的，市场担心下跌会导致多杀多，现在让大家可以放心。还有要积极出台一些新举措帮助上市公司渡过难关。现在因为疫情所引发的供应链问题，需求减弱的问题肯定会影响到不少上市公司的业绩。至于具体出台什么政策，我们继续观察，但是态度已经摆出来了。最重磅的还是中长期资金要提高权益配置比例，让个人养老金来投资。这个之前就提过，这次再次提到也是说明了管理层对其重视程度。

三、就是大宗商品的大跌，这个重点说一下。昨天原油是收大阴线，跌幅都超过6个点。美联储主席鲍威尔观点很明确目前最重要就是抗击通胀，股市不是放最前边考虑的。这也是美股死给你看的重要因素。那大宗商品价格能下来，对于制造业来说成本就能下来啊。所以今天我们看到市场赛道股的反弹是靠前的。但这一点也还是要观察，俄乌问题毕竟还摆在台面上没有解决呢！

信心不要丢

在这个位置，其实是一直希望给大家信心的，但是饭要一口口吃。不能说一涨我兴奋了，全推进去，一跌我就慌了赶紧割出来，这样做只会在磨底的阶段反复挨耳光。挨打要立正，已经跌到这个份上了，好好检查下自己手中的品种到底优不优质比每天瞎担忧更重要。

期待直播恢复，早日见面！

A股最全啤酒品牌整理，拿走不谢！

财经大橙子（专栏）

       你知道红遍大江南北的大乌苏是哪家酒企旗下的品牌吗？你知道中国卖的最好的是哪款啤酒吗？你喝过菊花啤酒、玫瑰啤酒吗？你最喜欢喝的是哪一款呢？

       继上次出了白酒的整理合集之后，朋友们纷纷呼唤，夏天来了，能否出一期啤酒的。今天大橙子在翻遍了各大啤酒品牌的官网和年报之后，最全啤酒品牌整理马上奉上。一定要点赞收藏转发哦！

       重庆啤酒产品线众多

 来源：重庆啤酒官网

       在咱大A上市的啤酒企业——青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒、兰州黄河。H股上市的有，华润啤酒和百威亚太。

       青岛啤酒的主打系列有：经典1903、纯生、奥古特、鸿运当头、白啤、黑啤、皮尔森、IPA、百年之旅、琥珀拉格。

       重庆啤酒2020年和大股东嘉士伯完成了重组，拥有6+6的品牌组合：本地强势品牌有：重庆、乌苏、大理、风花雪月、天目湖、京A、西夏等。其他国际知名品牌：嘉士伯、1664、格林堡、布鲁克林、乐堡、夏日纷等。

       燕京啤酒主打：纯生、鲜啤、清爽、无醇、白啤、特色系列。特色系列里面就有一款叫菊花啤酒，甄选优质菊花酿制而成，据说夏天喝清凉解暑，还能养生。

       珠江啤酒主打是四个系列：珠江啤酒、珠江纯生、珠江0度，学堡啤酒。

       惠泉啤酒主打：小鲜、一麦、欧骑士、纯生、一麦纯生、黑爵士、经典和精品。

       兰州黄河主打：黄河系列、青海湖系列、黄河王系列、果啤等。

       H股上市的：华润啤酒，产品太多了，在这说下近两年主打的高端线4+4组合：雪花 4 大系列：勇闯天涯superX、马尔斯绿、脸谱、匠心营造；喜力 4 大系列：喜力、红爵、苏尔、悠世。

       百威亚太：全球品牌：百威、科罗娜、时代。国际品牌：贝克、福佳、乐飞。全国品牌：哈尔滨、雪津。本地品牌：南昌、金士百、大雪、白沙、花河、佳凤、KK、洛阳宫、大富豪、唐啤、唐啤、航空、晓雪、小棒。

       整理了这么多，足以见得啤酒品牌多，产品线多，但是行业集中度高，区域性特征非常明显。

       你的家乡有什么品牌的啤酒，你又喝过哪几种呢？欢迎互动留言吧！

一招教你读懂房地产放松政策！

财经大橙子（专栏）

       你们看到了吗，四月份房地产的销售数据真是一个比一个惨！早上惯例打开手机刷产业新闻，两家头部房企四月份的销售数据惨不忍睹啊。碧桂园同比销售直接腰斩，融创中国同比下滑70%以上。去年同期千亿销售金额的房企还有9家，今年只剩3家了。

房地产行业平均净利润不断下行

来源：点掌财经

主要原因

       主要原因有三点。一是客观环境。疫情的影响，长三角地区差不多是全面熄火的。其他地区也都是观望的态度，毕竟特殊环境还是现金为王。二是政策端。跟前两轮的房地产宽松政策比，本轮力度其实是偏弱的。后续可能还要有更加强有力的针对性的政策出炉。三是需求端。抗疫三年，很多老百姓的荷包已经瘪了，疫情影响最大的服务业和劳动密集型产业员工收入受损。没钱还提什么买房呢！

       但是，越是在行业低迷，情绪悲观的时候，一个词不就浮现在我们脑海了吗——困境反转啊！这也是本轮资本市场房地产上涨的主逻辑之一。当然无论是想在资本市场做反转，还是想趁着房地产低迷的时候买房，大家都需要读懂的就是房地产相关政策，今天就来教大家如何读懂房地产相关政策。

具体方法

       大家要先弄懂三个词——限售、限购、限贷。这是房地产收缩在国内最常规的三个手段。当然对应着放松也是放开这三个手段。

       我们一个个来了解。首先是“限售”。直白来说就是不准你卖房，房地产过热的时候，出这个政策是能够很好的降温的。按照原来的政策是居民购买五年后才能在二手市场上出售。限售放开了，已经买了的商品房短期内便能转出，商品房流动性就会变好。但是现阶段放松限售的城市不多，已经公布的有青岛，苏州，哈尔滨，衢州，宜昌。

       第二是“限购”，这个是用来限制居民的购买资格，简单说就是不让买，买就有很多条件。限购一般针对的就是一些人口净流入比较多的城市，会设置购买的上限，或者外来人口有社保年限，纳税的限制。那放开限购其实是对房地产销售刺激非常直接的，例如像新一线苏州，我很喜欢的一个城市啊。原来限购政策是非苏州户口购房3 年内连续满 24 个月，现在改为累计 24 个月就可以买房了。无锡是二孩及以上本市户籍可以在限购区域多买套房。秦皇岛更绝，直接废除限购政策了。

       第三是“限贷”。限贷是直接决定了老百姓的购买能力。限贷放松的形式有两种，一是降低首付比例，安徽在今年一月份就已经提出来了。二是降低贷款成本，降低贷款成本又可以有两种方式，一是降低房贷利率，二是提高公积金贷款额度。

       这三种都解释完了，还有最后一招，为了进一步刺激居民购房需求，部分城市直接向购房者发放购房补贴。这一招是为了创造需求。你不买，我发点券让你买，很多朋友心里就会痒痒了。

       这次地产放松的主要方式是“因城施策”，所以每个城市都不太一样。介绍了这么多，快查查自己所在的城市是什么政策吧！记得评论区留言哦!

A股白酒最全分类，赶紧收藏！

财经大橙子（专栏）

       经常在做直播的时候被问到白酒，那白酒确实是很多投资者心中的白月光！但是我发现啊大部分人除了茅五泸或者自己家乡的酒，其他的酒就没什么了解了。今天陈程特别花了一些时间，把咱大A上市的19款酒企，具体到某一款酒，属于什么类型，产自哪里，全部给大家梳理一遍。

   白酒

来源：百度

       白酒是传统蒸馏酒，其独特的多种微生物固态或半固态的发酵、蒸馏等生产工艺形成了白酒的各种风格。大家熟悉的以香型为划分是始于1979年召开的第三届评酒会，这届评酒会提出了代表性的三种香型，浓香、清香、酱香的定义。之后随着时间的发展，在2021年完善和确认了共十二种香型白酒类型。下面我一一为大家介绍！

       第一种：浓香型：为什么把它放在前面呢，因为我一整理才发现，啊！它也是浓香的！啊！它也是！产地四川的：五粮液、泸州老窖、舍得酒、水井坊。产地江苏：今世缘、洋河酒。产地安徽的：古井贡酒、迎驾贡酒、金种子酒。然后就是西北方向——新疆：伊力特。甘肃的：金徽酒、皇台酒。这些酒企业的主打系列统统都是浓香型！所以你发现了吗，以后别人如果考你这款酒是什么香型的，你不知道，就答浓香，答对的概率就比较大！

       第二种：酱香型：这个不用我多说了，贵州的茅台。额外说一句，就是近期冲击IPO失败的郎酒，由于它独特的地理位置，它是处在川黔交界处的赤水河畔，一江之隔，同一方水源，所以它也是四川唯一的酱香型酒企，本来市场对它是很有期待的。

       第三种：清香型：山西的：汾酒。青海的：青青稞酒现在叫天佑德酒。北京的牛栏山二锅头都是清香的。

       第四种：兼香型：这个很有意思啊，这种香型是融合了浓香型与酱香型两大香型的特点，说是入口浓香，回味酱香。代表是安徽的：口子窖。不知道你喝不喝得出来呢？

       第五种：馥郁香：这个更厉害，是结合了浓香、清香、酱香于一身。特点是“前浓、中清、后酱”。代表是湖南的：酒鬼酒。能喝得出来请互动区留言。我给您点个赞！

       第六种：老白干型：代表河北的老白干酒。

       至此呢，大A上市的19家酒企就梳理完了。

       其他香型呢，我给大家也梳理一下代表，但这些酒企都没有上市，如果有您家乡酒记得来留言哦！

       米香型：代表是桂林的三花酒、广东的长乐烧。

       凤香型：代表是陕西的西凤酒。

       董香型：贵州的董酒。

       特香型：江西的四特酒。

       芝麻香型：代表是山东的景芝酒。

       豉香型：广东的石湾玉冰烧酒。

       这么一区分，大家是不是就清晰了。 以上十二种香型，你喝过几种呢？你家乡的酒企上榜了吗？留言区等着你哦！

逆势新高，你不能错过的一份报告！

财经大橙子（专栏）

 亮眼的报告     

       今天早上看到一家车企四月份的产销报告，真是让我眼前一亮。要知道今年三四月份，整个汽车产业链都是乌云笼罩，纷纷面临停产或即将停产的风险。但是这家公司却能够逆流而上，不仅继续保持了10万以上的月销量并创了新高，还比去年同期销量翻了三倍。太优秀了！                 

       如果是不关注汽车行业的朋友，单看这个数据你可能还没什么感觉。那我们先看一下四月份整个汽车行业是什么情况。乘联会对四月狭义乘用车做了预测，从图表可以看出来四月份零售预计是110万辆，同比下降超过30%。  

狭义乘用车22年四月销量预测

  来源：乘联会

       具体下降的原因其实大家都知道了，江浙沪、吉林等地的主机厂及零部件供应商停工数日，对整个产业打击巨大。从已经公布出来的多家造车新势力的交付量来看，没有一家是过万的，蔚来和理想今年首次出现同比下跌的情况，环比交付量跌幅更是惨遭“腰折”。

主角登场

       讲到这，大家应该已经猜到了今天的主角是谁了吧！喜欢炒股的朋友应该都知道一句老话“跌时重质”，在同行都叫苦不迭的时候，比亚迪还能够抗住压力，销量新高，背后的原因到底是什么呢？

比亚迪车型

来源：比亚迪2021年年报

背后原因

       首先是不走寻常路的供应链布局。比亚迪选择的是前期投入最大，周期也最长的“垂直一体化产业链”模式，简单来说就是造车所需要的所有重要环节都自己做，像电池、电机、电控都有独立成熟的产业链。创始人王传福曾多次提到，市场爆发式增长的背后，行业面临原材料价格上涨，供应链不稳定等严峻的挑战。像新能源车所需要的碳酸锂等原材料价格从去年开始就一路飞涨，比亚迪很早就通过与上游企业建立合资公司或与上游厂家签订长期合约的方式去应对，一方面能够降低生产成本、另一方面也能够保障产业链供应。

       然后是始终坚持自主研发。为此比亚迪也是付出了巨大的代价，2021年光研发费用就超过100个亿，研发人员超过4万。那好处是什么呢？刀片电池技术，DM-i的混动技术，IGBT的自供，e平台3.0，随便一项拉出来都能打。以前被别人卡脖子的，现在也能卡回来。

       第三就是更加完备的车型战略布局加爆款车型。比亚迪自今年的3月起就停止了燃油汽车的整车生产，这也意味着从汽车的角度而言比亚迪已经转型成为了一家“纯粹”的新能源车企。2022年新发布的产品将全部为插电混动或纯电车型，王朝网+海洋网车型矩阵持续完善。从4月份的数据来看，王朝网的汉唐宋元秦占了总量的80%，海洋网21年底发布以来海豚已经破万，对标特斯拉Model3的海豹也很有可能成为爆款。

竞争加剧

       当然，故事还没有结束！就在刚刚，宁德时代董事长曾毓群在2021年度业绩说明会表示“我们计划于今年二季度内正式发布麒麟电池。”特斯拉近期也表示要在上海建第二座车厂。

       也许对于竞争格局日益复杂的新能源车企来说，序幕才刚刚拉开！