钢铁短期领军 继续低吸核心资产

两市直接低开符合预期，早盘主要的指数压力在于上证50昨天强势的大票，深证权重，上证方面是正常获利盘出局，从中国铁建角度看抛售力量不小，深证一线和前几天的抛盘非常类似，海康美的格力五粮液都受影响，唯独万科阻力小。

在目前市场位置与情绪格局下，市场本周不再拉升是大概率事件，因此这个阶段做中线布局得可以耐心等待机会，核心资产可以等市场的阶段加速杀跌时候建仓拿货。科技类适合神经大条的投资者朋友，因为目前很多价格非常划算，但后续一旦市场冲击加剧，向下幅度可能也不会小，建议大多数朋友还是不要考验自己的忍受能力。

从细分逻辑上看，延续昨晚判断，新疆西藏路桥一类波动较大，大票不好找节奏，折中找钢铁，尤其是五月，七月，两次钢铁小行情都有资金关照的，或者是叠加新疆西藏题材的个股，本次反弹他们的地位和前期宁德时代，中国软件类似，是市场先锋。

估值极低的个股也可以进场做修复行情，例如这两天表现极佳的华侨城，旗下欢乐谷，世界之窗等都是非常优秀的资产，地产业务风险防控的也很好，前几天竟然破净，类似于这种资产优异却下跌过度的个股短期都会有一定的修复。或许今早的万科保利拉升也是一样的逻辑。

短期市场再迎可操作期 核心资产继续关注

市场延续早盘强势全天拉升超预期，市场扭转的关键点在于铁路基建规模超预期，带动了中字头拉升，也带动了其他基建类，盘面有几个细节。

1：基建并未大规模扩散开，主要集中于基建而钢铁水泥仅少数拉升，反而是前期跌幅较大的白马银行地产券商等跟风更加积极。

2：除了上证50，其余各线逻辑全部缩量。

3：科技类也反抽的非常拘谨，主要挑着前期人气好的玩。

对应的也就有几个判断

1：今天的市场根本因素在于市场的低估，资金主要是进场拿便宜筹码，炒作基建是第二位的。低估和基建叠加的部分（中字头）最强。便宜的核心资产市场也已经盯上了，留给理财资金的机会不多了。

2：存量博弈明显，科技类很难有持续的资金关照。服务器，国产软件等所谓高端政府支出大概率是支线逻辑。

3：同样的，人气不好的油服板块也很难得到持续的资金关照，中石油中石化不可能有铁建交建的带动性。

4：今天的资金强度可能反而小于七月下旬，更大的作用是缓解了市场的恐慌情绪，给基建产业链一个唱戏的机会。

对应的操作策略

1：中国铁建是市场龙王，可以不买，但一定要看，直接主宰泛基建逻辑的人气。

2：路桥，新疆等偏游资，弱势博弈难度大，而钢铁七月份，六月份的入场资金目前看志存高远，筹码稳固程度好，后知后觉的资金会在明天后天市场确认企稳后入场，规模大点的资金很难去玩新疆题材股，也很难硬追中字头龙头，很可能会选择钢铁股。

3：核心资产无视市场走势情况，有回落就入场拿筹码，目前价位依旧是极高的理财选择。

4：核心科技可能会因为情绪的转暖有反抽，但已经不在舞台中央，短线投机尽量规避。

投机资金仍需等待 市场支撑看上证50

早盘市场有一波幅度较大的拉升，推测与港股恒大的半年报有关，恒大半年报大大超预期早盘一波拉了十个点以上，有效的带动了权重的情绪，但成交量放大不足，推测是配置型资金入场。市场运行到十点左右，上证50依旧最强，在国有行下跌的情况下依旧能够维持红盘，今天市场是横盘是拉升是下跌完全看这一线的态度。

从市场角度判断，目前消息面上最大的利空因素暂时还都对市场产生情绪影响，莫名的大抛盘也会突然降临，投机性抄底继续不建议入场，目前指数是否会破新低还不确定，一旦新低最受伤的可能是题材股，同时华友钴业，医药角度都有继续的资金出逃迹象，盘面情绪依旧不稳，投机难度很大。

核心资产最近几天明显有资金支撑，今早更是得到资金的青睐，不过资金延续性不强，早盘买了以后没有持续的进行维持，这也是判断资金性质为配置性的原因。因此想要配置核心资产个股作为理财的朋友也跟随市场的节奏，不急着买入，越回落越该入场。

简要来说，就是：理财资金越跌越买 投机资金继续休息。

核心资产此时不配待何时？

通化东宝，智飞生物等年内业绩优秀，趋势极强的个股，原有获利盘和自救盘博弈太激烈，这些公司到底产品上干净不干净也很难说，那就不抄底，也没什么问题。CRO龙头药明康德50倍左右的pe严格来说还是微贵，IVD的基蛋生物万孚生物安图生物高成长配低估值，但因为盘面成交稀薄，杀的狠，那就不抄底，也没什么问题。

锂电一线，宁德50倍的pe可能还略高，但杉杉低于20倍的pe还是很便宜了，先导智能刚刚有了锂电池生产整线能力还是继续跌，锂矿赣锋天齐20pe以下，你可以说科技股波动大，锂电有过剩风险，那就不抄底，也没什么问题。

芯片确定性极高，但你嫌北方华创核心技术水平不高，晶盛机电有光伏拖累，紫光国微士兰微IC设计护城河太浅，晶圆制备制备龙头在港股，封测毛利率太低，那就不抄底，也没什么问题。

美的格力双雄受地产周期影响已经变小，美的高位港资净买40亿+，市场弱势中单日净买7亿，大股东回购40亿计划，外资已经不是拿碗接货而是拿水缸接货了，但你嫌短期杀跌太凶，趋势有一定破坏，那就不抄底，也没什么问题。

万科A账面4000亿+预收账款，净负债率8%全地产最低，7倍左右pe配高分红，住宅地产龙头+物流地产龙头+商业地产龙二+长期租赁龙头，你觉得地产大限将至，不想买，旅游地产的华侨城A破净，18预期pe仅仅6倍左右，你觉得太弱也不想买，那就不抄底也没什么问题。

白酒高成长低市盈率不怕存货现金流优异，但你觉得高位，而且觉得“科技兴邦白酒误国”，那就不抄底也没什么问题。

可是低pe低pb高股息率的银行，券商，资源龙头，现在不配点当理财，打算什么时候配？

近期每逢市场急跌，就应该入场开始配置这些逻辑，每次买四分之一到五分之一，越跌越买，倘若市场有急速的反弹可适当减仓摊成本，但市场如果维持横盘就可以一直持有。理财资金仓位按自身需求调整。

其余交易逻辑等市场正式企稳，投机性资金仓位小于五成。

战略做多核心资产 操作仍需谨慎再谨慎

今早市场恐慌杀跌盘依旧严重，有三个方面极大地带动了市场的人气，一方面是银行不跌，另一方面是主杀的美的抗跌，预计是大股东继续回购有力撑盘，第三个方面是基建，市场稍微转暖后做多情绪很激进，大小票呈现普涨状态，后续市场依旧需要至少两三天的确认时间，所以即使今天投机盘情绪不错，投机操作依旧不建议入场做多。

科技类个股弹性较大，不少优质的虽然价格划算，但悲观情绪聚集的时候见底需要时间，所以优质科技类也是继续看，不随意做低吸。多等几个交易日防止市场还有新低风险。比如各种新能源个股，优质医药个股，都具有投资价值，不过他们的见底支撑不会像核心资产那么稳固，现在入场性价比还不划算。

核心资产继续战略看多，资源类金融类的高股息低估值非常具有配置价值，投资逻辑已经写了很多遍在这里不在赘述。

但操作角度依旧维持谨慎，坚决不追高，仓位也要分开介入，每逢急跌就是配置的好时候，倘若遇到急拉或许还可以适当减仓。另外提醒，核心资产最重要的还是在股息稳定性，因此高股息的个股依旧建议分仓操作，防止哪家突然发生类似于今年格力不分红的情况。

今天下午四点到五点，我会在点掌研究院与大家进一步的交流理财资金入场核心资产的逻辑。

最后贴一张昨天的核心资产股池，都是优质公司，可以当做案例参考。

市场下跌仍有惯性 核心资产越跌越买

市场下跌仍有惯性 核心资产越跌越买

市场周五下跌幅度不小，很多个股资金态度很弱，基本除去银行股及少数股票，市场大多数个股都呈现比较难看的走势，意味着整个市场都会有继续向下的惯性。

目前从大周期看，财政货币双边际宽松和市场低估值大氛围未改，依旧处于偏底部区间，核心思想在于尽量控制好买入节奏，不被最终盘底过程所伤，而不是担忧市场是否会一跌不见底。

短线操作角度看，目前最好的策略就是不操作，短线有一些热点，不过入场极易犯错，成功率很差，耐心等市场转暖再说。

一些核心的科技类个股资金面也有崩溃迹象，但这些个股未来的股票弹性，业绩弹性都极大，只要在行业内护城河较高，有较强研发能力也不用太担心，已经低吸的就继续持有，未低吸的继续观察机会。

核心资产已经到了越跌跌买的区间，目前不少个股都是行业龙头+国家命脉企业+历史低估值+接近银行理财的股息率。而这种个股一旦等待确认指数见底，可能自身已经不处于底部了，对应的股息率也没有优势了。除此之外社保，中投，外资，以及资管新规中获得更加优势地位的公募，哪一个都在盯着这些个股，市场稍微回暖，机会转瞬即逝。因此目前应越跌越买，敢于持股。风险偏好低的也已经可以开始做定投了。

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核心资产配置正当时

今天早盘市场继续弱势，尤其是深成指的几个指标股，应该是某些机构早盘按了一键清仓键，但却也触发了市场的恐慌情绪，不过市场在11点以后卖盘明显缓解。值得一提的是银行股早盘一直对市场形成很强的支撑。

目前A股市场的核心资产正是低吸的机会。A股核心资产需要符合以下几个标准：1世界级的企业2中国所处行业顶级企业 3有稳定的经营状况 4与国家命脉息息相关。

目前不少隶属于A股核心资产范畴的个股均位于历史底部区域，估值底部区域，除此之外不少的股息率已经达到4%，买入这些个股基本可以保障基本的银行受益，一旦市场风险偏好提高马上会有风险修复行情，社保，外资都会是抬轿资金。综合来看是非常好的中长期理财标的。不少优质科技类个股近期再度回到合理区间，不过市场情绪偏弱势，低吸应当偏向慎重。

短期市场投机情绪偏弱，建议可以适当低吸钢铁逻辑中和新疆叠加的个股，其余的逻辑要么博弈过于剧烈，要么偏向支线，短期都不看。整体仓位不高于五成，其中以低吸中线个股为主，投机仓位可进一步降低。

今天下午四点到五点在点掌研究院直播间跟大家详细交流，欢迎届时光临。

市场震荡更要坚守理性

资金攻击路线

特斯拉概念——进口博览——军工——基建——新疆——西藏——次新医药

市场上午极弱，大票卖盘不断，只有少数支线拉升，下午活跃资金有想入场的迹象，主攻方向没有选择获利盘多的钢铁而是选了补短板的新疆西藏，除了八一钢铁外钢铁一线资金也偏弱。不过有效带动了人气，引发不少大票回补。市场短期考验较大，明后天大票的态度非常关键。

个人观点与策略

可能股票市场目前站在了一个非常复杂的阶段上。

首先国内信用环境紧缩，货币大范围偏松，但大多数资金无法进入股票市场，委外资金不少还需要赎回，对市场构成实质压力，但外资，社保等长线压舱石性质的资金又在缓缓入场，港资也对白马股青睐有加。

其次，市场估值已经被压缩到了非常极限的位置，随着市场理性程度的提高，目前市场资金对于低估值的资产要比之前重视，也就是更容易修复低估的个股，但即使实在这种环境下，市场依旧能够跌出堪比历史非理性杀跌带来的估值水平，甚至于目前还在杀跌，也是让人意外。

最后，市场的判断非常怪异，需求很稳定的化工股估值极低，风险抵御能力很强的地产公司估值极低，国有四大行估值极低，甚至于部分新兴经济领域的公司估值也很低了。

尽管有效市场假说早早提出，但即使是美股，恐怕也难以真正的实现有效市场，所以市场的非理性要敢于质疑，敢于逆恐慌，逆人性。面对目前的市场，要坚持理性判断。

继续重点关注核心资产，世界级公司，尤其是底部，高股息，低估值的世界级公司，要敢于持有，市场氛围一旦转暖，中投，外资，社保，所有人都会来抬轿，尤其是近期的恐慌性杀跌，可以借机逢低吸纳。优质的科技股可能估值修复的较慢，不建议左侧入场拿筹码，尽量等待右侧性机会。

市场热点角度，钢铁依旧是头号热点，西藏新疆博弈太过剧烈，中期看还是钢铁筹码最稳。八一钢铁这种新疆叠加钢铁叠加涨停板的要重点关注。仓位整体不高于五成。

乱军中保持理性 静待市场企稳

早盘市场杀跌力度不小，成交量有所放大，不少白马股集体杀跌且呈现放量态势，市场来看早盘也有明显放量，杀跌力度变大。科技、中字头、钢铁一线偏强。科技由于先跌，因此先企稳也是正常现象，基建一侧中期筹码较稳，但短期情绪变差可能会遭受一定的考验。

因此短期关注创业板指数的站稳情况，一旦新低会对科技类逻辑产生新的影响，但如果未能创出新低，则短期波段可以关注科技类个股的低吸机会。觉得自己操作不是很灵敏的，建议可以放弃类似机会，重点关注中线值得布局的科技类个股缓慢买入。

今天明天市场状况较为关键，由于买盘十分有限，卖盘继续加大会引发筹码松动，因此今明两天慎重操作。低吸活动可暂时停止，等待市场给方向。

底部震荡是最熬人的，但大逻辑依旧不变，中期随着市场环境的转暖，高壁垒技术型个股，核心资产个股等待市场站稳后可继续低吸布局。市场底部波动注定掺杂恐慌情绪，可以做其他事情分散精力，等待市场再度转暖，市场已经位于底部区间，频繁操作反而容易伤及自己。建议总仓位不超过五成。