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康拉德•莱斯利的预测为什么能左右市场?关于这个问题,点掌小编整理一份资料给到大家。

康拉德•莱斯利的预测为什么能左右市场?

我第一次见康拉德•莱斯利是在20世纪70年代早期,那是我在受到他的关于谷物行情预测的影响之后好几年——或者更确切地说是遭受到其预测结果的打击之后好几年的事了。我这样说是因为他的关于谷物行情的报道几乎总是能够引起市场大规模的波动,在我开始我的早期期货交易的60年代尤其如此。康拉德的成果不仅由于其良好的研究价值而备受关注,更因为它具有左右市场行为的能力而格外特殊。

    现在回忆起来,第一次见到康拉德•莱斯利时,我是一家期货杂志论坛的发言人。当时他正好参加了那次由该杂志社主办的论坛活动。记得我在结束我的演讲正文之后开始回答听众提问,大多数问题都是那种诸如今年金价的走势如何之类的典型问题,有位先生却一再向我发难,他的问题直接、深奥、富有挑战性和探索性。后来我得知这位先生就是康拉德•莱斯利。他做了自我介绍。我便同这位谷物和大豆行情预测的顶尖人物握了握手。在我们短暂的交谈中,我多次被他的价格魅力所折服。

    其一,他谦虚,沉稳,毫不做作。尽管他是他所在的行业中的翘楚,有着极高的声誉,康拉德并不板着一副拒人于千里之外的高傲面孔,让人感到他自高自大,相反,他真诚,坦率,实事求是,对我的时间很尊重,表现出应有的关心和热情。其二,康拉德坚持不懈,穷追不舍。如果他的问题得不到回答,他会继续刨根问底。其三,他特别好学。我遇见他时,他已是非常有名的分析专家了,但他仍然继续学习技术分析。他坦言他的不足之处,在谈完他认为重要的原则之后又补充了两点有关市场的事实,即技术分析和交易商心理。康拉德有其独到的生活之乐,然而与他的深邃的外表、尖锐的提问和强烈的上进心结合起来看,康拉德确实有点让人望而生畏,现在让我们从康拉德•莱斯利的回答中更多、更好、更全面地了解他吧。

    人物简介

    康拉德•莱斯利走进期货界从事期货业已有四十多年的历史。《纽约时报》称其为“全美最受关注和信任的谷物行情预测专家”,路透社、道琼斯、美国国际新闻社以及其他新闻媒介每月公布他的大豆、玉米和小麦产量预测,向全世界的农业商人提供信息。

    康拉德是芝加哥贸易交易所成员和莱斯利分析机构的总裁,他对市场所做的诠释来自于他多年来作为一个商品经纪人和纽约****所主要会员公司的期货市场分析家的经历。

    康拉德对每日谷物市场的观察和对谷物及畜牧产品价格的预测在每天早晨通过ADM投资者服务机构向经纪人和他们的客户公布。

    康拉德•莱斯利访谈录

    在什么时间,是什么愿望促使你从事这种职业的?

    我第一次涉足期货界和金融业始于1949年。那时我刚从美林的纽约第八培训班毕业,成为俄亥俄哥伦布办公室的经纪人。查尔斯•梅里欧向我们灌输了一种思想——资本主义制度是优越的,我们应该与他一起致力于将华尔街的资本主义扩展到全美各个角落。在50年代早期,纽约****所道琼斯指数从710点上升到717点,一天成交250万股算是相当不平常的了。很快,我就觉得两三年才等来某只股票的收益或分红的上涨对我来说太长,而且远不如期货市场所带来的智力上挑战大。在期货市场上,价格的变动是由于以年为周期的产量和需求的变动引起的(顺便提一句,那时的玉米产量为27亿蒲式耳,1992年为95亿蒲式耳,当年大豆产量为2.99亿蒲式耳,现在则为22亿蒲式耳)。在我成为那家办公室的期货经纪人后不久,我加盟了芝加哥的E.I杜邦公司,为他们的分公司发表每日的市场评论和图表阐释。就在罗斯•布鲁特要出版这些市评和图释之前,我又转到贝奇公司从事同样的工作。但我们都感到USDA在每月10号发布它每月1号的报告情况显然太拖后了,再者,USDA在它月与月之间的变化上也显得有些保守,因此,我们向谷物仓库的经理们而不是向农民们了解情况,开始为资深分析家们提供谷物预测,希望能为农村商业贡献一份力量。

    因为一个称职的分析家需要相当丰厚的补偿做报酬,包括总佣金的一定比例。市场成交量又会对分析家分析的精确性产生影响,所以,交易于我而言是处于附属的次级地位。即使在我们为汤姆逊•麦克肯伦和E.F.哈顿经纪人公司做独立撰稿人的后期阶段也是如此。另外一点,经纪人与客户之间在头寸问题上总存在矛盾。我决定在我65岁时,开始不再为考虑客户和他们的头寸大小而彻夜难眠。这些难题逐步移交给别人来解决吧。再补充说明一下,我和我的客户都不依据我的谷物报道进行交易。

    对你作为一个成功的交易商而言,最重要的素质是什么?

    促使我成功的因素是多方面的,以下几项素质很有代表性:一,作为经纪人的经历使我能够观察到客户们在交易技巧上的成功和失败之处,从而吸取经验教训;二,我很早就认识到一项成功的交易75%取决于技术,25%取决于基础分析;三,认识到市场上80%的交易商会在某一时间以失败告终,导致资金受损,司空见惯的情况让我对这一点深信不疑;四,归纳起来,我认为想成功就必须提早做好与众不同的准备,不随波逐流顺应大家。

    你是否运用特殊技巧去处理损失?

    学会如何去交易当然要付出代价,它比大学教育所付的费用还要高。你需要研究为什么你在做某个多头或空头时失利,分析失利的原因,然后不去想它,让它在头脑里消失。记住要大胆,敢做敢为,而不要瞻前顾后,畏首畏尾,一定要有大无畏的精神气概。

    还有一点,就是你不要每天沉迷于交易之中,把自己弄得精疲力尽。在商品市场上,三四年中只有一年才出现很大的波动行情。每年中较大的价格波动只会持续两个月左右的时间,如果你错过了一次赚钱的好机会,就意味着你双倍的损失。

    同交易技巧相比,你认为交易商成功得益于一个良好体系的比例是多大?

    一个交易商必须拥有一个良好的交易体系做基础来从事交易行为。例如,某个移动平均线或打破两个星期或四个星期的时限等。缺乏这些基本的东西,交易商就像在一个波涛汹涌的海面上,没有指南针指引方向,只能随波逐流漫无目的一样。交易技巧则是用来说明交易商的性格和经历能否使他在投机的人群和市场目前情势下获得成功。

    你是否遵循某些特殊的交易规则?

    我的交易哲学是通过观察经纪行里客户做的交易和在交易场里与富有成就的交易商们谈话逐渐演变而来的。下面是我的一些基本规则:一,将你的市场成交量与那些基本的、稳定的根本法则保持一致。当季节**相对需求不足时,注意做长线;相反,当季节**过剩时,做短线。如果你认为价格水平适中,也可做场外旁观者,暂时停止交易。二,千万不要与当前的市场大势相背而行,市场比你知道的丰富得多,你不会被证明有驾驭市场的能力。在你准备放弃一笔资金之前先放弃你的某个观点。不要在涨势时卖,不要在跌势时买。三,要认识到交易中最大的困难就是知道什么时候应该清算。几乎所有的人都知道什么时候价格开始波动,但关键是没有多少人能够判断出何时会终止波动,在何种价位上停止波动。四,做好最新的价格图表。成功的交易商会认为可视图表有助于更清楚地看清和评估价值,从而更准确地判定市场思维活动。五,除非你能看出你将会有损失很小而收益很大的潜力,否则,不要任意在市场上建仓。,要在心理上做好为赶上较大价格波动这个良机而进行多次努力的准备。六,一个交易商主要的市场进入方式就是探求那种在较大的价格波动中能够乘此良机的机会,并且有准备地去利用这种机会,同时,还要能承担可能的波幅损失,不要像常人那样认为失败意味着你智商不高——这完全是无稽之谈。七,不要在一段时间里做多种商品的期货交易,贪多嚼不烂,有些交易商就是由于这种情况而最终没有精力顾及好哪怕一种商品交易,结果是芝麻西瓜一样也没得到,同时做四五种商品期货交易就已让人力不从心了。八,不要试图交易那种统计资料不完整、不明朗且又难于获得的商品,最好从事我们美国本土的商品交易。九,不要过分扩大市场成交量而去冒过多的风险。你这样做的结果无异于迎接灾难,不顾一切的投机家只是鲁莽地从事交易,最多只带来短暂的成功,但当你的贪欲压倒一切,包括恐惧心理时,你会走向自我毁灭。十,将交易范围限定在能一直给你带来利润的商品种类上,驾轻就熟便于成功。十一,如果你通过经纪公司来做交易,注意努力利用好主要价格波动契机,专业交易商能够利用每小时新闻动态的发展来做文章,而其他普通人是无力与这种专业人士相抗衡的,无论是在对市场的敏感度方面还是在对机会的把握能力方面。十二,随行就市。如果市场出现新高或新低,这种情况本身说明市场上发生了根本的变化,尽管具体原因尚不为大众所知,但却有足够的力量创造新的价格记录。

    你认为与市场的紧密联系对成功来说必要吗?

    我们现在生活在一个瞬息万变的经济社会之中,在一分钟内会有数亿美元的资金转移活动,全世界的资金管理者们都在不断地关注着形势的点滴变化并做出相应的决策反应。当然,他们也为此获得了丰厚的报酬。这些掌握着巨大头寸的资金管理者们每天都可能使期货市场、股票市场和债券市场上产生巨大的价格波动。保守的联邦政府和银行即使通过公开市场业务活动也不能带来价格稳定和资金的有序流动。然而,不确定的东西越多,玩家们获利机会就越大,实际上,我们正重创20世纪30年代市场的辉煌(当然也隐藏着危机)。

    在十分钟的时间以内,债券市场、日元市场或大豆市场便可能发生大规模的价格波动,而公共经纪商行的经纪人还来不及通过电话告知两三个客户这种情况的发展状况,因此,在今天敏感而多变的市场上要想获得长期的成功就需要长期地监测和观察市场动态。

    你的报道经常对市场产生重大影响,能否解释一下你的报道是如何影响交易商和市场的?要知道市场多年以来一直都受到非常密切的关注,你所运用的是什么心理学呢?

    一个事物的透明度越高,该事物就会被看得越清楚。市场价格滚动性和对市场价格的反应越均衡,社会的交易决策越合理;与USDA的农民为基础的报道不同的是我们的消息来源于谷物仓库的经理们,他们是首先购买各种粮食作物如小麦、大豆、玉米等的商人,他们要确定在每个收获季节里用多少空间来储存谷物,剩下多少空间可供**,还需要从银行贷款多少等。在我看来,这些都能对谷物行情的发展产生很大的影响。一个农民在收割前能够准确预知他的田地每亩可产出38蒲式耳还是44蒲式耳的大豆吗?即使不说,大家也知道未必能够吧。

    从1960年我们首次公布我们的调查报告以来,几乎所有的经纪公司和农业银行都开始公布各种报道来保持其专业性和竞争性。通常在我们的报道和USDA的预测之前,市场上已有不下二十种的估测,这对市场当然有利,它能促使价格的有序调整而不至于让人们大吃一惊。然而,颇具竞争力的估测大多数是以国家每周公布的谷物情况报道为准,他们并没做多少实际调查。(而国家公布的报道不一定总是很准确,因为他们有时只是从七八十个农民的反映中得到反馈信息,不过,无论怎样,市场上能有每周来自公家的报道总比每月的估测好得多。)

    你有哪些促进或阻碍你成功交易的特别经验吗?

    这么多年以来直到今天,我都强迫自己每年参加一两次的论坛活动以便了解和分析这个行业中是否又有新思想、新发现出台。我认为这样做不管是对我的读者还是对我的职业都是必不可少的。遗憾的是,近几年来的这些论坛活动在我眼里大多数都成了演讲者展现自我的讲台和为已谋利的契机而已。现在,我如果能在四五次的演讲活动中获得哪怕一个观点就觉得满足、很幸运了。尽管如此,参加本身对于参加者来说也算一件幸事,它能让你重新找回信心,而且当你看到原来市场上并没有多少推陈出新的东西时,你会倍觉安慰。当然,你也得同时承认现代市场心理和特征在不断地更新,这就对所有的分析家和交易商提出了挑战。

    对于一个老想在市场上只赚不赔的交易新手,你的建议是什么?

    我会参加由****所、经纪公司、大学和行业协会等举办的各种各样的讲座和讨论会,我会去读从****所得到的教育类课本,了解关于股票和产业等级的知识,我会去研究《投资者交易日报》,研究墨菲的书《期货市场技术分析》,研究六七本有关图表、K线图和计算机交易的书,我还会读一些功成名就后引*的交易商们撰写的书,如彼得•林奇等人的书。每个月再读两本新书来了解最新动态,扩展视野。

    一项新方法能否取得长时间的认可和成功,一般需要两到三年的艰苦尝试,现在很多广告在我来都是“茶渣读物”,一场骗局而已。因此,一个人必须将他宝贵时间分配到有所值的地方去,我对指数平滑异同移动平均线仍情有独钟,但随机学、相对强弱指数(RSI)和市场形象已渐渐失去其往日的吸引力,成为明日黄花。我至今仍坚持的一次基本作业是每个夜晚看看自己做的条形图,并在上面做记号,多年以来乐此不疲。这也更让我看清楚指导每个市场的心理的作用是多么强大。

    最近一段时间,我常常感到既失望又沮丧,因为要参加一个讨论会或想了解一下新体系的有关知识竟然要付500多美元的入会费或入门费。不仅如此,一次较近的讨论会提出了一种所谓的新方法,原来是集连续八次交易失利之大成的汇编。另外一次讨论会大谈不*除佣金后的一点利润所得,相当一部分的成功记录都是建立在1987年价格大崩溃的基础上的,这种讨论会不参加也罢,收获实在寥寥。

    新交易商们在头两年的交易实践中受到打击丢点钱财实在是很正常的,不值得大惊小怪。如果他们的交易业绩与那些每月公布的资金结果不相称时也不要灰心丧气,他们应当记住:当某行业公布其平均业绩时,那些每月损失的资金并不包括在内,至少就我所知是这样。

    作为经纪行的经纪人,我注意到很多颇有建树的成功交易商是那些专门从事商品交易的业内人士,他们交易诸如大豆、豆油、矿石、原油、糖类、可可、肉类、木材、棉花等商品。医生和律师们则往往是成不了称职的交易商的。

    根据我的经验,参考15年或20年前的交易记录并无多大的用处:想要判断一个体系是否可信,需要综合1987年以来的运行结果,资金管理者的变化同行业、政府和经济价值变化一样,在期货界,30年里从业人员人数和对从业人员的素质要求都会翻一番的。

    假如你能知道你现在的交易技巧,再回过头去重新做事的话,会有哪些不同?

    如果我早知道了现在所知道的一切,我会:

    1.在做交易决定时更多地依据移动平均线和其信号行事。

    2.努力地学习每日K线图、图表排列,而不仅仅关注条形图表。

    3.接受一两个计算机交易信号,这样就可以避免由于同时参考五六种信号带来的疑惑与不稳定。

    4.学习更加熟练地使用计算机来更快地获取研究结果。

    5.建立一个期货和股票共同基金。

    对康拉德•莱斯利谈话的评析

    交易的目的

    康拉德对这个问题的回答同其他被访人士有着明显的不同。这是因为他认为自己首先是而且主要是一个市场分析家。在他的回答中最值得注意的地方是他认为他的交易活动和他作为谷物预测家的身份相冲突,换句话说,他认为他不能同时既从事交易又预测谷物行情。末了,在结尾时他在括号中还提到他和他的客户都不以他的预测作为交易的基础,他的意思是尽管他的预测报道能对市场行情产生很大的冲击,他和他的客户却不能从其中获得半点好处。很少有分析家们能够拒绝在一个富有指导意义的报道公布之前入市的诱惑,而康拉德正是由于其良好的职业精神而备受称道。实际上,他的职业精神本身在期货市场上就是一种稀有商品,他的职业精神也使他的回答更有可信性,使他的观察更具价值。

    成功者必备素质

    康拉德直言不讳要做一个与众不同的人。他强调大多数交易商的思想是错误的,因此大多数交易商都是输家,这种认识使他不可避免地得出下列结论:要想成功,你必须准备与众不同。在他的谈话中除了对基础分析表示出应有的尊重外,还对技术分析相当地看重,我相信很多读者在发现被公认为基础分析领头人的康拉德•莱斯利竟然认为技术分析在成功的组成公式中占到75%的比重时一定会非常吃惊,一个重要的事实是康拉德•莱斯利通过观察其客户的成败帮其成为一名成功的交易商。

    所以,他的成功包含三个要素:

    1.坚持技术分析和基础分析之比为75:25并加以运用。

    2.从其他交易商的错误中吸取有益的经验教训。

    3.做个与众不同的人。

    损失处理

    康拉德提出了非常明智的建议:要敢作敢当,大胆行事,他强调了把失败交易一笔勾销的重要性,也就是说,他认为损失不过是学习做交易的学费而已,不能让它影响到做交易的意愿与心志。在这方面,康拉德•莱斯利对大胆作为的信条表述得极为充分。拉里•威廉姆斯、鲍勃、普雷奇特勒和乔治•雷恩等交易商也持相似看法,认为对待损失应该有正确的态度,不应过分计较得失。

    康拉德还指出只有为数甚少的交易者能获得成功,他说如果你错过了牛市,在接下来的熊市中照样会有所作为,甚至有更大的作为,可能会比在牛市里多赚一倍。关键是很少有交易商能够这样想。其实,只要想想你的那些失败的经历,然后在几个星期或几个月内不再去回顾它,想想你已错过的那些良机,然后将其搁置一边不做理会,回头再看,你将又会发现你在错过良机的同时也避免了陷入危机。很明显,康拉德的这种思想是他作为市场专家多年来积累的结果。

    良好系统与交易技巧的比较

    康拉德将一个没有良好体系做基础的交易商比喻成在海上漫无目的的飘流者,由于他没有明确地指出良好交易体系和交易者的技巧究竟哪一个占的比重更大一些,我只能推断他认为二者不分上下。我还从他的回答中看出他很看重信心,我的印象就是康拉德认为一个良好的交易体系能给交易商带来信心和方向感,这种观点也得到了我所采访过的其他专家的认同。

    康拉德也指出越简单的交易体系越好,我觉得很多交易商其实也这么认为。交易体系并不一定越复杂带来的收益越多,他还举出几种非常简单的体系照样产生了很好的效果的例子来进一步证明这点。

    特别交易规则

    康拉德给我们提供了他的一系列详细的交易规则,所有这些规则都反映了他丰富的经验和深刻的思想。他的交易规则的主线是哲理性的而非程序性的,换句话说,相对于市场上的技术倾向来说,康拉德更注意市场上的心理倾向。对于严格意义上的技术交易商,他的这些规则不一定都适用,但不管是从理性上来看,还是从行为上来看,他的这些规则还是有着一定的指导作用的。

    报道心理学

    在谈及他的报道使市场的行为看上去更清楚时,康拉德讲的话很富于哲理。以谷物仓库的经理为调查对象而不直接以农民为调查对象给交易商们提供了更多富有价值的信息,为他们做出正确的交易决策提供了更可靠的基础。康拉德也确实认为他的报道在公布之时对市场产生的影响是不可小觑的。康拉德主要是一个头寸交易商,但他又不像许多别的交易商那样热衷于短期投机,从价格暂时的涨落中获利,正因为如此,他并不看重他的谷物预测所带来的即期效应。

    促进或阻碍成功的特殊经验

    康拉德一再重申他愿意不断地学习有效交易的新事物,尽管他后来失望地发现并没有多少新鲜的东西可供学习。于是,他总结道:市场上很少有新东西出现。法国有句民谚:越是看上去变化无常的东西其实内部越稳定。这种说法反映了许多成功的交易商们如出一辙的看法:坚持基本的交易规则,不要刻意去求新探奇。

    给交易新手的建议

    康拉德对交易新手有很多建议,可以分如下几类:

    第一,他强调了教育的重要性,认为教育是一项值得在时间上和财力上投资的事情。

    第二,他指出简单、基础的指标往往更为可靠和实用,他还列举出几种他喜欢的指标作为例子。

    第三,他提供了几条具有指导意义的准则。这些准则对新交易商无论是在发现有益的信息方面还是在避免期货交易的陷阱方面都颇具教益。

    事后诸葛

    很清楚,康拉德是个善于吸取教训的人。他为我们展示了各个具体目标。他两三强调“简单”二字。例如,他说过他宁愿依靠一两种计算机交易信号去行事也不愿去相信五六种信号的反应结果,那样只会让人觉得更加地不知所措;他强调运用K线图和移动平均线分析的重要性。这两点是所有交易商都能学会的基本技巧。

 结束语

    总的说来,康拉德•莱斯利的谈话反映出了一个多年从事期货交易的交易商和市场分析家的性格,他对期货交易总的观点可归结如下:

    1.在期货交易中获得成功的关键是要有一个坚实的教育基础并且不断地学习充实,这样才能立于不败之地。

    2.运用简单、基本、长久、可靠的指标,随市场趋势而行是明智的和重要的。试图去复杂某一交易体系会适得其反,吃力不讨好。

    3.一个健康、积极的心理定位是成功必不可少的组成部分。

    4.逆向而行有出其不意的效果。

    5.最好的方法是把基础分析和技术分析结合起来使用。

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2021-03-29 17:33:46 展开全文 互动详情 29人气

下面给大家分享,为什么内在协调才能创造优秀交易员?

为什么内在协调才能创造优秀交易员?

 为了获得成功,交易员不仅必须正确地处理市场,还必须正确地处理自己。交易员对于自己的态度,可能从两个不同的渠道影响操作绩效:他们如何看待自己得到的资讯,他们如何反应该项资讯。我们可以确定一点,感觉忧虑、分心或忿怒,这类的情绪状态绝对无助于操作绩效。了解技术指标或最近公布的国内生产总值报告,这都很重要,但迈向交易成功的道路,起点在更前面----起始于自我分析。

    “我从总体的层面向下观察市场,我也从总体的层面向下观察自己,这一切起始于每天早晨起床的时候。我立即产生一种感受,我必须对自己感觉很棒。我必须让自己处于一种协调的生理/心理韵律中。早上的感觉会影响我的穿着,影响我一整天的计划。这一切将设定我整天的心智状态。”

    “如果你处在最佳状态下,你的表现也将是如此。你必须确定自己处在最佳状态,因为这让你有更大的机会掌握优势。可是,也正因为如此,你不能对自己说谎。不能只因为你想交易,就假装自己的感觉很好。”

    马丁•伯顿必须确定自己的心智处于协调状态,这是进场交易的先决条件。所以,除了市场策略之外,他还采用心智管理策略。这类的技巧可以提高专注能力,使得行情判断更清晰。维持内在的协调,让你不容易分心,不会基于错误的理由拟定市场决定。

    “我不会让自己挂念任何东西。维持理想的关系很重要。如果生活中的其它部分造成不协调,你的交易就不会理想。如果你觉得不自在,生活中发生某种问题,这就不是进行交易的最佳状态。你不能允许任何可能造成的干扰因素存在,因为它一定会造成干扰,我保证它一定会在你最不希望被干扰的时候造成干扰。你经营生活的方式也就是你从事交易的方式。”

    如果交易员了解自己,就比较容易理解他们为什么会产生某种特定的行为,例如:为什么在存疑状况下递单。当交易员觉得沮丧或不快乐的时候,经常有提早结束获利部位的冲动。他们希望从市场中取得一些报偿,弥补生活中的其它不快感受,于是他们实现帐面获利。自我分析可以让这类交易者了解,他们提早结束获利部位只是为了让自己觉得好过一点。通过自我分析,可以了解一些与交易不相关的不当行为,以及潜意识中的真正动机。

    同样地,如果不遵循交易计划,计划就没有任何意义。请注意,你的感觉将影响交易决策是否来自于交易计划与客观评估的资讯,还是来自于你扯进交易之中的日常生活情绪包袱。

    “因此,如果你准备与市场作战,必须确定你的心理/生理状态没有任何弱点。你甚至应该问自己:‘我为什么有这种感觉?我为什么感觉很棒?’我会质疑自己的感觉是否真实,是否自己骗自己?我是否处于正常状态?可是,这一切都只代表我已经准备妥当而可以**,并不代表我会**。” 

    “然后,你从总体角度观察市场。这一切都是你是否**的背景资讯。惟有经过前述的程序而觉得非常自在的时候,才应该在个别股票押下个体的赌注。”

    所以,惟有经过周全的自我分析,马丁•伯顿才决定是否进行交易。

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2021-03-29 17:31:59 展开全文 互动详情 3人气

期货交易如何一年将1万美元变成110万?关于这个问题,点掌小编整理一份资料给到大家。

期货交易如何一年将1万美元变成110万?

赖利•威廉姆斯是一个具有32年经验的交易手。他是几本最畅销书籍的作者。威廉姆斯同时赢取了罗宾斯世界锦标赛冠军,他在一年里将1万美元资本变成了110万。他经常出席论坛演讲,他在演讲中面对观众进行实际交易,并将赢利分给大家。

    我们知道交易是一个艰辛的工作,你是如何准备每天的交易?有什么仪式?

    坦白讲,我不认为这是紧张的工作,只要我知道我的建仓位和止损位在什么地方。我知道最坏的事情会是什么,并且已经接受了它和它发生的可能。我还有什么可以紧张的呢?我认为有什么东西引诱我们去担心每个价格变动。我不会去为这个(微小价格变动)担心。

    所以你不做瑜迦术?

    不做。我以非常简单的准备工作来到市场。许多期货交易者经常被市场击倒,不是偶然而是经常。所以,我必须接受这个事实。我认为这种对事实的接受可以使你消除紧张。大多数人不是因为交易策略而失败的?而是他们没有接受风险并认识到心理的因素包含在里面?是的。他们没有设立止损点。因为他们不知道会有什么事情对他们发生,所以他们紧张。

    所以他们会快速套现赢利股票并持有坏的股票?

    是的。他们甚至没有目标价格或止损价格。他们不知道该做什么。他们没有任何规则。不管是在生活中还是在市场中,如果你没有规则去遵从,那么你很快就会发疯的。

    你认为有没有可能使用一种完全系统化的市场策略,而没有任何人为因素?

    这当然是可能的,我并且已经进行过这种完全系统化的交易。我认为,有时候你可以作出一个人工判断,因为未来总是不同于过去,而所有的自动交易系统都是基于过去的变化之上。但是你不可以过多地使用人工判断,如果你每天都这样做,那么这个自动系统就没有意义了。

    你不断的发展新的交易系统吗?还是你已经有4、5个方法可以选择?

    我有4种方法。我只是用同样的方法,寻找同样的目标。我的思维是固定模式。

    你是否认为分散具有一定的优势?(你可以在时间、市场和策略上进行风险分散)

    我不喜欢分散。如果你有一个趋势跟踪系统可以抓住趋势,你也许需要一些分散。我只是交易标普指数期货和债券,就这些,没有其它的。我的唯一分散也许是有不同的建仓技术。

    所以你使用4或5种不同的基本系统?

    我用不同方法。我使用活跃性指标突破(活跃性指标,Volatility Indicator,同价格变化有很大关系,而且相对来讲是前期指标---译注),我使用图形识别(参考本**技术分析部分---译注),我使用一些动力指标,同时我很大一部分依赖于市场的基本面情况。

    你有没有一个机制可以让你筛选潜在的目标,然后再依据你自己的判断进入市场?

    没有很多的人工判断,这一般来讲是相当明确的。象今天,在昨天的最高点上,我有一个买入信号,当价格达到这一点,信号说买入,我就买入。

    你使用什么样的止损?

    止损是有趣的一个问题。我发现的最好的止损方法并不是那些所谓的魔术般的价格位。我不相信这一点。这是荒唐的。我认为止损的目的在于保护你的交易。我的止损基于资金数量上。我知道我不可以损失超过X数量的资金,我不在乎在这个位置的价格处于图表的什么部位。我的资金必须得到绝对的保护,它的重要性大于一些神秘的价格位置。我有我可以容忍的最大资金损失量,这就是我的止损。

    (译注:关于止损策略和止损位确立是股票交易中最为困难的问题之一。威廉姆斯的观点只代表一家之言。关于这方面的观点,读者可以参考本站的其它一些文章,并且我会进一步**更多的这方面文章和研究。读者必须根据自己的交易策略、系统和心理行为模式选择合适自己方法的止损策略。)

    你会不会使用一些策略如市场的变动宽度?

    我要么使用市场活跃性止损或固定资金量止损。我的损失不可以超过一定的资金量。但如果单纯使用市场活跃性止损,那么止损位可能会很远,而导致你巨大损失,所以你还是要确定固定资金量。

    你是如何考虑标普股指期货的利润目标?

    今天是一个对我们来讲很不错的交易,我知道市场将创造新的高点,至少在晚些时候会有90%的机会。所以,我会尽可能地持住股票,而不是选择一个价格目标。当市场出现象今天这样的大幅增长,你必须持住股票,闭上你的眼睛,屏住呼吸,离开你的办公室,让它飞翔。

    你是如何决定买多少合同的?

    合同的数量也是你交易的功能性部分,它影响你可以在这个交易上损失多少。如果你知道你的损失不可以超过一个固定资金量,那么你可以反过来推算交易数量。

    我听说很多不同的学校在教授标普的利润目标时,建议在某个阶段套现一半的仓位。

    我设计过这样的东西。实际上,你建立二个仓位,并且套现了第一个。你知道问题在什么地方吗?如果你没有利润怎么吧?你受到双重打击。

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2021-03-29 17:29:57 展开全文 互动详情 17人气

下面给大家分享,谁是最成功的期货专家之一?

谁是最成功的期货专家之一?

高德利当了十三年的商品经纪人,在这段期间,他拥有1000个左右的客户,并撰写了一本商品操作方面的书。在这之后,他开始跟几个志同道合的客户合作,用自己的帐户操作,结果赚了一大笔财富。

    交易一帆风顺

    1974年12月9日中午,高德利从纽约布洛街25号的办公室打电话给他太太,当时他太太正在第60街的法文协会上法文会话班。他问她说:"等一下我会到城里带你去吃午饭。"

    身为专业商品操作员,高德利每天工作时,总是忙著拨电话到芝加哥的交易所、纽约的商品交易所以及全国各地的其他交易所,所以请吃午饭可真是件难得的事。高哉丝自然满口答应,并向老师请假:“很抱歉”我丈夫……

    高德利接他太太时,她问说要去那里吃饭。他说:"到第73衔" 她弄不清楚这是什么意思,于是她说:"我不知道第73街有餐厅啊!" 四十岁,胸宽体胖,深色头发的高德利脸上只有神秘的笑容。事实上,最后走出计程车时,高哉丝发现自己置身于一间汽车展示间中。当那辆高雅的轿车雍容华贵地滑出后,高德利说:"嗳!我解脱了。" 太太问:"你是说你出清小麦,*出来了?"

    好几个月以来,高德利跟他太太苦心积虑建立了惊人的小麦多头仓:250万口,价值1200万美元。这是那年年初他用自己和客户帐户买进的。小麦每下跌1美分,他们就要损2万5000美元;下跌10美分会损失25万美元;下跌80美分.高德利就要破产。

    从5月到11月.小麦缓慢地从每英斗3.60美元涨到5.00美元以上,中间虽有多次回档,但高德利那群人最后共赚了100万美元。最近一阵子,高德利认为市场走势看起来很虚浮,一宣拿不定主惫要不要卖。

    "不,"高德利对太太说:"我*了每一样东西,我要关掉办公室,我们赚够了。这辆车子是买给你的,我们要离开这里到欧洲去住。"

    他们真的这么做了。他们在俯瞰日内瓦湖的地方买了一栋房子,距市区约40分钟车程。冬天他们邀游在加勒比海,夏天则乘著游艇在欧洲各个运河寻幽访胜。他们造了一艘游艇做起包租生意,而且出了一本图文并茂的欧洲运河揽胜手册。

    灵机一动出清部位

    那个周一上午.高德利忧心忡忡地进到办公室。这种脸色大家见多了,因为几个月以来,自从他买进庞大数量的小麦后,每个周日、周一、周二、周三,甚至其他每一天上午---事实上还包括晚上,他总是满面忧容;但这一次他比平常更显得寝食难安,周未时,他总是驾船遨游于长岛海湾,希望抛却心头上小麦的烦恼,可是办不到。小麦的利多消息一直不断---某个地方发生旱灾,或者苏联下新采买单。周一开党时,高德利抱著电话跟经纪商连结个不停。他想,在正常情况下,这个利多消息会使小麦开盘价跳升约2美分。

    他急促地对著话筒说:"给我进三月。" 他指的是三月期货。"你买到三月了吗?"他的经纪人说:"跃了4美分,成为4.88美元。"

    高德利挂听电话。不妙。事实上,该说是可怕。该是下车的时候了。他打电话呼叫**:"给我一份小麦的完整清单。十分钟内给我。"在他等候清单的时候,三月小麦涨了1美分,徘徊不前,然后又回跌。不妙。当**拿著报告跑进来时,高德利已经知道自己该***。他几乎瞧也不瞧清单一眼。

    他说 :"告诉我总数。"**走到放有计算机的地方,开始键入数字。小麦价格又弹升,然后再挫跌。一分钟后**把纸条递到他眼前,底端有个数字,下面划了两杠。

    高德利问:"是这样吗?"

    "是这样。"

    "你确定吗?"

    "确定没错。"

    高德利拿起电话,讲得很柔很慢,但十分急迫:"迈可吗?我要卖出100万英斗三月小麦。听到了吗?100万。"

    营业员说:"哇,100万。"

    高德利说:"没错。现在,小心点,迈可,等好时机脱手。"

    营业员说::别担心,高德利,谢谢。"接下来45分钟,高德利又下了二张单子,每张各卖75万英斗小麦。250万英斗小麦可以装满二千个以上的火车车厢,全长可达25哩。单是这笔交易的手续费就要1万5000美元。高德利按着打电话结经纪商的信用交易部门,因为他们的电脑中也有高德利所有小麦部位的纪录。

    他说:"我要知道到上周五收盘为止,我们持有的小麦数量总共有多少。现在就要。"几分钟后他获得证实:250万英斗。

    在此同时,交易所的营业厅内,他的经纪人忙苦处理单子。他没有透露单子的数量•只是等著小麦价格上涨便大量倒货。有时他会取消卖单,让小麦价格走高,吸引更多的买盘,其他的营业员看到高德利的经纪人倡旗息鼓,胆子也变得六一点。然后.随著价最齐升,这位经纪人会再抛出另一批合约。

    他不时利用直拔专线向高德利报告进度。大概过了一个半小时,经纪人的文书订电话给高德利说:"喂,听著,这里是最后几笔交易。"他念出一连串的交易记录,高德利把它们记在便条 纸上交给**,”太美了,迈可,我想今天到此为止。

    然后他汀电话给太太,约好见面时间”买下劳斯莱斯”关闭办公室,启程前往欧洲。

    决策正确耐心持有

    高德利是在几个月前的五月和六月买进小麦。所有迹象显示他的动作正确。前一年的十二月间,小麦见底后连续上冲三个月”以巨量攻克上一个中期高价。然后踟蹰不前”欲振乏力,接著一路下滑。几周内跌势不断,自十一月以来的涨幅泰半沦陷,量能逐渐萎缩。

    高德利操作商品多年的经验告诉他,策略性时刻终淤来临。他开始替自己和客户买进,一直买到没钱为止,小麦挟带巨量劲扬。这个走势强化他的信念,也就是大势是往上。

    但是,手头上这么多小麦则令他日夜不安。为避免价格下跃时自己惊慌杀出,他决定到国外走走,减低心理压力。8、9月间他跟妻子飞抵瑞士”在尼昂(Nyon)附近租了一间农庄,拒听电话和阅读报纸上的商品讯息。在瑞土的期间,小麦价格时而上涨,时而下跃,在这段期间内他又涝了好几十万美元。

    然后他回到纽约两个星期,想要去感受市场脉动,但他又开始紧张。他驾著帆船到布罗克岛(Block Island)和新港(Newport)玩两周,但到他回来时便感觉市场不太对劲。几个星期以来,紧张情绪不断升高,直到那个美妙的周一,在几个小时内他就把他帐尸中拥有的小麦全数卖光。

    他在这笔交易上赚了130万美元。要是他再抱久一点,按下来的六周之内他就会损失150万美元。高德利最后这一击是连赚三年记录的高潮。这三年内,他自己的1万8000美元成长到100万美元以上,其间各个阶段加入的约37位合伙人的钱,则从64万6000美元增长为250万美元。

    在他替客户下单的13年内(先是在美林公司[Merrill Lynch],然后又到其他商品经纪公司,包括自己的公司),高德利一直让客户作决定,甚至赔钱。离开美林之后.他从一家经纪商跳到另一家替客户下单(约有一千人,他巳***正确的数字)。并替几家公司筹组商品部门,经验愈来愈丰富。1967年,他创立了高德利达隆公司(Kroll Dallon and Company)。达隆先生后来离开了,但高德利觉得两个名字比较好记。

    高德利说,在这段期间内,他创造了许多新的商品合约,后来都很普遍。其中包括一种银币合约,不久后别人群起模仿,因此他又不得不发展新的商品台约。

    虽然他的收入十分可观而且经过观察和从错误中尝试,在商品投机方面**了许多观念,但他却没存下什么钱。最后他决心改行,把自己的心得付诸实践,操作自己的帐户。他决定他所操作的任何帐户都要恰如他自己所做的一样,别人没有置喙的余地。由于大部分客户觉得,投资商品时如果过于躁进,很容易会破产,所以接受他条件的人很少。因此,可以这么说,他脱离了这一行的零*面(Retail)…而且开始赚钱。

    高德利的系统

    多年来,高德利对华尔衔存有一种极其愤世嫉俗的态度,但他也从中学到商品操作方面的很多技巧,其中最重要的也是最简单的:等待,直到主要趋势明显确立为止,然后在趋势拉回时进场买卖。当趋势结束时,则平仓。

    换句话说,如果确立了黄豆强劲的上涨趋势,然后大幅回档,这时不妨在回档中找寻自己认为合理的价位--往往是稍早的压力点--然后在那个价位设单买进。如果黄豆迭创新高--证实趋势确立--然后压回、县缩,这就证实了你的基本判听没错:加码买进,但不要像以前买那么多。

    商品投机客常犯的错误是,在主趋势绵延不断的过程中,下单数量愈来愈大:即涨势过程采倒金字塔操作。结果,当趋势反转时,便赔得非常快,因为他把大部分的钱都投在趋势的末升段。相反的,高德利在每次回档时,投入的钱愈来愈少,所以反转来临时,获取可观利润的机会就相当好,即使最后几笔操作失败也无损大局。

    为了说明倒金字塔操作的危险,高德利叙述了一个故事。他说,他有个客户正确地预测到可可豆会从12美分涨到30美分。12美分的时候他买了2口,14美分时候买了2口,涨到20美为的时候,他深信自己看法正确,于是加码买进20口。

    每天收盘时,他总是精疲力尽,而且常到一家酒吧去。这里是做可可豆交易的人喜欢光顾的地方,他们会向他报告一大堆令人兴奋的小道消息和报导。

    可可豆涨到20美分以上之后,涨势受挫,高德利的那位客户因为拥有庞大数量的仓位而紧张异常,于是在17美分全部出清。虽然他从没放弃自己的看法,认为可可豆会涨到35美分左右价格的确有涨到这么高,可是整个操作让他赔了20万美元。

    当主要趋势确实反转时,高德利会在新反转趋势的有利反弹点处平仓。换句话说,如果他做多黄豆,而且市场反转成为空头走势时”他会避免杀低,只在反弹时拔档。主趋势来临时,怎样才能确认呢?高德利说,大宗谷物最容易研判,因为它们会像快车般轰隆迎面而来,即使稍后脱轨而出,你也可以很安全地赌主要趋势会再持续一阵子。高德利发现,小麦和黄豆是所有谷物中最好研判的,因为它们的市场太大,不容易受到入为操纵,玉米稍微不理想,但它常会追随黄豆走势,因为在许多用途上,它可以替代黄豆。

    永远不要和市场争论

    高德利说:「市场愈大,主趋势愈可能研判」。我发现同样的道理也可以应用在股市:通用 汽车公司(General Motors)的股价定势经常可以判定,而且确实是大盘的优良指标,而小型股的走势却较为没有章法可循。

    高德利称,马铃薯遭人为炒作的方式简直”胡来”:看对供需经济面的投资人或投机客,常会遭炒手轧毙。他认为,在马铃薯交易方面,不能以缅因州的合约替代爱达荷州的合约,实在没道理。比方说,玉米交易时,是按黄玉米的基本等级报价,但你可以用适当的溢价或折价,以更好或较差的玉米来履行合约。同样的,你可以用世界上任何国家交运的可可豆履行可可豆台约。

    高德利坚称:”永远不要和市场争论”。如果主要趋势反转而对你不利,甚至被追缴保证金时.别理它。这时你应卖光,把整件事抛诸脑后,重新思考一番。

    投资股票时,摊平操作(Averaging down)获利可观,但在商品交易方面,你不敢这么做,因为保证金会要你的命。如果一磅铜值60美分,而价格跌到55美分,你全用现金买进,迟早可以获利。但是商品操作者应缴的保证金如为10%,如果铜价跌到55分才反弹向上,而且如果他真的去缴保证金,他可能会把**用光。

    投资商品会碰到的另一个问题是,如果你巨量操作,那么碰到”停板休币日”一连出现好几天,你就惨了。停板休币时,买卖根本不可能发生。交易所对每一种商品都有规定一天的涨跌停幅度--比方说,每英斗5美分。商品价格一涨跌到极限,当天的交易就要停止,而不管是不是还有很多未撮合的单子。这个规定是为了防止狂抛拍买,好让市场有喘息思考的空间,并对突变的波动做出理性的反应。但是在这种状况下,你赔的金额会是个无底洞,而且几乎没办法保护自己。也许你想平掉危险的空仓,但是日复一日,价格涨停,交易停止,你永远没办法做想做的事。

    偶而你们能脱手,但你得知道***。比方说在砂糖交易方面,如果在美国市场你没办法动作,那么也许你能在伦敦做个相反的仓位。如果这还行不通,你可以试试选择权,但这些方法的代价都很高,唯一真能保护自己的方法,是时时刻刻掌握情绪,在狂潮涌起之前赶紧脱身。

    1960年代末和1970年代初,这种停板休市毁了华尔衔许多证券商,因为他们急于增加业绩,疏于建立客户的财务健全。一连串停板休市日下来,有时客户无法追加保证金,有时则干脆逃之夭夭,经纪商只好自己吞下亏损。许多有名的老证券商就这样破产。

    投资商品的原则

    综合而论,高德利认为投资商品的基本方法可以归纳为以下四个原则:

    1.确认主趋势,并决心采取大动作。

    2.在主要趋势回档时建立仓位。

    3.在以后的回档,另建仓位,但数量要愈来愈小。

    4.趋势走完时,整个程序倒过来做,籍以平仓。

    这就是高德利的系统始末。他说:”这相当简单。如果肯跟我在一起几年,而且肯心无旁骛地做的话,几乎任何人都能被调教成成功的商品投机客。”也许他说得对吧;但遗憾的是,对我来说,这跟临渊履薄很简单的说法似乎同样草率--问题出在跃落深渊的后果。行走于铺在走道上的木板十分简单,但是木板要是铺在尼加拉瓜瀑布上又如何?如果做错仓位的惩罚只赔10美元,那么照高德利的话去做也许很简单,但如果多待在市场数周的惩罚是上百万美元,那么你需要钢铁般的胆子和惊人的信心才敢行动。

    他谈到他的简单系统时,令我不禁想到提尔登(Bill Tilden)所撰的网球著作。这里,所有的事情也都很简单。阁下生来六尺四寸高,体格很棒--顺带一提的是,还有英俊非凡的面貌。你满脸堆笑,挥拍发出的球强而有力,因此不得不找个新**,”快速球”来形容它。对手张大眼睛,怎么也打不到。万一不幸对手击回,你使尽吃奶的力气让球高飞过去,对手反拍没打中。如果对手高举拍子或用别的方法轻拍过网,这时你早巳如饿虎扑羊地上网,球一弹起便迅速轻击过去,球掉到底线,你便能轻轻松松地赢了。真的非常简单。但你不是提尔登,去试试看吧。

    同样的,你不太有希望利用高德利的简单系统,除非你本人就是高德利,具有相同的经验。相同的决断,相同的个性,而且对自己的恐惧和欲望有同样钢铁般的控制能力。

    对大多数投资人来说,高德利,”心无旁骛”的观念也许没那么简单。他在办公室的时候,一分一秒都在注意他有兴趣商品所发生的每一笔交易。他说,交易时间内,他告诉办公室同事不要跟他讲话,如果有什么事情要交代,他会用动作表示,而不讲话。他不会离开办公室去参加消防演习,甚至也不会叫别人下楼去:他只是挥挥手。

    高德利说,投机商品要赚钱,白天不能有其他嗜好,其他事也不能做。

    尽信书不如无书

    高德利在自己的心灵外筑起铜墙铁壁,任何外界无法完全确定的意见和资讯一概不理。由于几乎没有资讯符合标准,难怪他说,他根本不在意任何事实,只看市场走势。我初次听到这番话时不免大吃惊,但在他解释之后,我觉得蛮有道理的。

    首先,事实也可能是虚构的。我们必须怀疑,任何讯息可能是要引入误人歧途。

    其次,没人知道它是不是完整的--挂一漏万的消息往往比没消息还糟。

    第三,即使它通过了前面两项考验,我们仍然可以这么想:任何真实的事情都巳经反映在市场上了。

    高德利说:拿可可豆来说,全世界的可可豆几乎全都种在加纳和奈及利亚。来自这两国的消息是由它们的行销机构发布的,而这些消息却像是替可可豆种植商争取最好价格的工具--跟 塔斯社一样,发布的消息公正不偏,又全都是事实。其他商品的"消息"也一样。比方说,最近几年小麦的大波动,往往跟苏联及其他外国政府的采购有关。但他们会预先宣布他们要做什么事吗?绝不会。他们在各个市场用不实的传言和瞒天过海的动作掩饰他们的交易。『消息灵通的投机客』听信所有的消息,买进之后才知道上当了。如果你知道市场走势的意义,那么市场走势就会说实话。”商品市场中有另一种完全想诱君入瓮的『消息』,比方说传称大陆谷物公司正在买进。经纪人打电话告诉我这类的事情时,我总是挂断电话不听。首先,大陆公司可能是为别人下单。或者,它可能是为了平衡某个月的仓位。对冲另一个月份的相反仓位。”或者它之所以买卖,可能只是为了混淆市场视听。”

    这位分析师说:“还不只这样呢。”他拿出时代周刊(Time)一篇有关台板业的报导,文内断言价格即将下跌。

    高德利大吼:“拿开!锁在你的公事包内!你应该知道,不要把那种东西放在我桌上,那些东西全都是垃圾!”

    讲起这段往事时,高德利怒容再现,就橡吃素的主教谈到食人族拿人肉给他吃一样。每一件事情都不对。首先,时代同刊的内容也许不是实情。更糟的是,它是人云亦云写出来的。这方面如果有什么事实的话,总会在市场中反映出来。

    高德利说,有一天,跟中东有关的一家著名国际银行的一位帅哥来找他说:“我们知道你正在买铜。”高德利通常不回答这种问题,但这一次他回答说:“可能吧!”

    这位年轻人继续说:“我们在伦敦的人传来铜的消息。我们在那里的一家银行和其他单位所做的经济报告指出,全世界的铜太多了。你为什么不等到一年后才买呢?”

    高德利回答说:“因为现在它上涨。”这位帅哥离开时还不嫌麻烦地留给高德利一大堆研究报告。几天后,中国的贸易代表团在伦敦露面,积极买进全世界流通在外的铜,市场如火箭般一飞冲天。

    注意商品趋势

    高德利举出一个很少见的事情为例说,这种少见事情可能是很有用的事实资料。他说,玉米 虽然迟到十一月才会收割,但是关键月份却是在夏季。在连续干旱好几个月之后,有位专家莅临印第安纳州和伊利诺州农田后发表意见说,干旱持续了那么久的时间,现在下雨也无济于事,收成一定会很差。

    如果玉米巳经从2美元涨到4美元,那么这个消息即使是真的也没用。但如果玉米只从2美元涨到2.20美元,那么也许应该买进,这个消息可能巳为人们所知,但市场或许对其他的“事实资料”更有兴趣,如咸信苏联应该丰收,因此没能注意到中西部的旱灾。

    我问了个问题,也就是如果某人搬到印第安纳州并成为玉米专家时,会发生什么事?高德利答称,这或许很管用,不过非有超人的耐性不可。

    任何时候高德利都必须注意十种不同的商品,才够填满他的脑子,也才足以了解不同的价格走势,如此一来,其中一种总会展现明显的主要趋势,让他据以行动。晚上他躺在床上。咀嚼著白天的价格起伏,直到其中一种图形开始跟他讲话为止。过了一阵子,他觉得压力慢慢增大,就会再仔细想想。

    回过头来再谈骗人的”事实资料”。高德利说,只要不知道群众在做些什么,就很容易摆脱群居**,所以他拒绝听”消息”。场内经纪人跟他往来约一年之后,就不太敢把新闻快报告诉他。

    以前在芝加哥的时候,高德利曾拜访一家著名谷物交易公司的高阶主管。他问说,像他们那种公司正买进或卖出的消息,对投资人来说有没有用。那位高阶主管说,一点用处也没有,因为他的公司可能透过一位经纪人卖出,但却经由其他三位经纪人买进。然而,当美林公司(Merrill Lynch)每个办公室传遍“大陆谷物公司正在买进”的消息时,总会有两三个客户跑去下买单,想靠这种讯息获利。

    走势明朗方出击

    高德利谈到另一个故事说,他有位客户是跑船的无线电操作员。每次他上岸,他总把航行途中存下的钱倾囊投机商品。他会坐在高德利的办公室内,利用复杂的色笔画图方法,描绘他有兴趣的商品走势图。有一天他来了,连续四天都没下单子。

    高德利自言自语地说:”也许他终干变聪明了。”有一天早上高德利的**高叫:“庞奇(Bunge,一家大型交易商)正在买小麦。”这位无线电操作员飞也似地跑到接单员处,差点没摔倒,下了买单。结果小麦价格下跌了,如同以往,他的积蓄泡汤了。稍后高德利问他:”你为什么要做那种事呢?”这位无线电操作员答称:”我不知道,也许我是闲得发慌吧!”

    高德利在“专业商品操作者”(The Professional Commodity Trade)中解释了他的操作规则, 这些规则似乎是他操作方法的精髓。他所有的成功故事都证实了这些规则可用性高,而他最糟的经历,多数时候是因为他违反了其中一项规则。

    每天晚上,他都会对每一种有兴趣的商品填一张大卡片,上面列示长期的趋势,短期的趋势,价格目标以及他目前的操作策略。一旦写在卡片上,他就不会背离所采用的策略。随兴而作,付出的代价总是十分昂贵。

    价格上涨太多的商品,他也不进场。他坚持,只在整个走势型态明朗化时才动作,这表示,在他密切注意的八或十种商品中,任何时候可能没有,也可能有一种似乎值得投入的走势出现。

    大经纪商对客户所提供的服务之所以那么昂贵,原因之一是他们随时对每种商品都可提供意见供参考。我曾经交谈过的个人操作者指出,真正优秀的商品投资专家有如风毛麟角:甚至一家经纪商也找不出一个。能兜揽客户的多数交易员本身就是输家,但他们推销竞能讲得口抹横飞。

    努力建立好仓位

    要建立好仓位很难,而且几乎不可能说做到就做到,你需要花上好几周或一个月以上的时间。在高德利的大作中,他说明了这件事有多难。

    1971年11月和12月,他相信银价会上涨,并在1.40美元处买进,建立了不错的仓位。1972年初,他虽然觉得银价还会涨得更高,但他可以在较低的价格回补,并抓住其余的涨势,所以他以1.55美元脱手。但银价却一路直上到2.50美元,他肯定银价还会涨很多,所以他决定等三件事情发生再买:,首先,回档幅度为涨势的40%或50%:其次,量萎缩,市场人气普遍低沈,第三,价格回跌到合理的水准,比方说,上一个整理区。

    遗憾的是,银价并没有回跌,直冲到2.70美元。高德利说,这段期间内他体重增加了约10磅。

    最后小趋势终于反转。3月1日银价涨停板,3月2日跳空开高.冲刺结束后便急转直下,以2.64美元的低点做收。3月5日又跌停,高德利决定该进场了。

    他认为,涨幅50%的回档应把七月银价拉回到约2.20美元,同时他认为他确认现货银在2.05美元到2.10美元处有支撑,相对的,七月银价应是2.15到2.25美元。

    他决定一定要等到银价跌到那个价位,不管这中间发生什么事。很幸运的,七月银价在两周内就跌到2.20美元,高德利买进了125口,一个多月内它竟然就徘徊在这个价位附近。

    手气真背!4月17日,七月银价重跌到2.12美元,高德利赔了12万5000美元。这时他再以约2.13元的价格买进40口七月银。接下来三周,银价又盘旋在这个价值附近,但虽逐渐萎缩,投机客的多头仓也纷纷平掉,这表示大户接手迹象明显。

    高德利为之一振,再买进35口七月台约,价格在2.15到2.19元间。 5月3日,七月银从2.14美元跳升到2.22美元,5月8日涨到2.29美元,隔天续升为2.35美元。5月15日劲扬到2.55美元”但收盘时重挫为2.36美元。高德利再买10口。

    急跌过程中,经纪商狂抛,如同往常,业内和专业掌盘大户冷静地买进。一连串震荡之后,七月银价终于在5月25日升抵2.51元。收盘后矿业局(Bureau of Mines)宣布,那年头三个月银的工业用量大增,同时业者手头库存降得远比早先的预期为低。这是个新利多消息,隔天银价涨停板。

    高德利现在有210口多头仓,一方面期待银价会涨得更高,另一方面期待涨势过程中出现回档,好让他把总仓位加到至少300口。6月11日那一周有回档,他在2.55美元到2.65美元间再买70口。他把七月期货转成次年三月,以免交割。

    令他惊惧的是,8月1日到9月11日间,三月期货从3.13美元掉到2.61美元,这表示高德利和他的客户赔出约150万美元的帐上利润!9月初,银价急冲之后又跌回到2.61元,连自德利也沉不住气了,杀掉手上280口中的约90口。9月14日下午2时,他终于知道那一天市价会收高,全周也有上涨,因此他确定跌势已经反转,他重新进场。买回50口,不过价格比不久前卖掉的那90口还高。

    现在市价劲扬到3.12元,然后又回2.86元,高德利确认这里是临时支撑区,于是再买10口--总数巳达310口。这时一连串的利纠肖息纷至沓来:韩特(Bunker Hunt)就要交割2000万英两白银、瑞土银行业者准备轮空、其他各类做手也都在买进。几天内三月银价涨到3.18元,但在12月5日跌回到3.00元。跌势吓走了更多的经纪商投机客,但多头接下他们的卖单。1月8日,银价涨到3.44元,高德利在3.42元附近下单卖掉160口,约占一半的仓位。

    过一阵子什么大风大浪也没有,高德利终于按耐不住,虽然他预测价格还会再涨,但还是把全部合约卖掉了。

    公司的经理把数字算出来,除了危机中输悼的150万美元赚回来外,另外又赚了30万美元,结果这次交易在不到两年的时间赚了130万美元。

    若干操作手法

    除了商品图表服务(Commodity Chart Service)外。高德利认为其他的经纪商或统计服务都一无用处。商品图形服务一年要花240美元。一旦高德利确定某种商品走势真的变得很有意思他就会去订日线图,而且不断监视。他试用过点数图、移动平均线和其他的图形,但最后采用简单的传统线图(Line Charts)他发现,每天观察成交量的变化和未平仓合约不太有用,但偶而这些资料很有价值,特别是能够指出走势的反转。但在特定的商品领域,有些个人或经纪人受到他的尊 高德利指出,利用商品可以投机操作外币买卖,因此在外币直接套利(Direct Hedging)操作不可能时,还是能够用商品作为套利的工具:比方说,在纽约做多可可豆,并在伦敦建立类似的空仓。如果美元和英镑的相对汇价不变,那么这两笔操作的赚赔就相互抵消。但是如果英镑如近年般地走软,你就赚了。这是种很方便的套利方法,或者其实可做为投机的手段,在银行除非商业目的明显,否则不接套利单的情况下,不妨一用。

    高德利认为,商品交易所营业厅住的是一群怪兽。有一次,在芝加哥交易所的营业厅,玉米交易台的卖单很多,但没人要买。美林公司派来的场内营业员出现了,手上抓著一笔大买单,他马上被一大群经纪人包围住。高德利看得心惊肉跳之际,那经纪人的外套双袖竟然被其他人因抢著做生意而拉断了。

    另外一次他到商品交易所,在这里,从技术层面看。他也是会员”他进入营业厅想要自己下单,省下手续费,但他搞不清楚那里发生了什么事。更教人惊讶的是,当他高吼要人接他的单子时,却没人跟他交易。最后,就象游戏场中找不到玩伴的孩子,他收拾起弹珠,回到办公室,打电话给场内另一个人,他马上就替他下单。

    做得对,坐得稳

    高德利喜欢引用的一段话,出处是在他认为商品投机客必备的,”股票做手回忆录”

    (Reminiscences of a Stock Operator)上。这木书实际上是李佛摩(Je*** Livermorer),以李费佛(Edwin Le Fevre)为笔名写的自传。

    书中主角说明了他怎么认清只等大波动才操作的重要性:

    研究过我在傅勒顿(Full***on)办公室操作获利的经验后,我发现,虽然我对市场的判断百分之百正确,我却没因猜对币场定势而赚到够多的钱。为什么我做不到?

    首先,我在多头市场一开头就看涨,而且进场买股票,支持自己的看法。然后,就如我预测的一样,涨势不断。到这里,所有事情都进行得很顺利。但是,我还做了什么事?哦,我听信者一辈人的话,克制自己年轻心灵的冲动。我决心要放聪明些,小心翼翼,保守谨慎地玩股票。每个人都知道逢高出脱获利,逢回档买回股票。我所做所为正是这样,或者这是我想做的:因为我常在获利了结之后,再等那永远不会来临的回档。我保守的口袋中安全地躺著四点的利润,但却眼睁睁地看著卖掉的股票飞涨十点。人家说,获利了结,落袋为安,绝不会变穷。当然,你不会变穷,但在多头市场中赚上四点就卖掉,你也不会致富。

    我本来该赚二万美元的利润,到头来只赚到二千美元。这就是保守作风带给我的**。

    高德利操盘操得愈多,离商品圈和社交圈就愈远。他是个独行侠,觉得愈孤单愈好。

    在他桌子上面的抽屉中,有张卡片打著李费佛的另一段话: “在华尔衔打滚了这许多年,赚过,也赔过上百万美元之后,我要告诉你:”我之所以赚大钱,从来跟我的想法无关”有关的是我稳如泰山的本事。懂吗?我静坐不动。看对市场没啥稀奇的。在多头市场,你总能找到很多很早就看涨的人。我认识许多人,他们判断时机准得很不像话,而且恰在获利最大的时点进出股票。而且他们的经验总是跟我不谋而合:也就是说,他们没有从中赚到什么钱。能看对市场而束手不动的人则难得一见。我发现这是最难学的一件事。但是股票做手要深入这一点精髓,才能赚大钱。操作者懂得如何操作,要赚百万美元直如探囊取物,不懂门道的人一天赚几百美元则难如登天,这话说得可是一点不假。

    高德利说,一个人如想成功,持有的商品仓位,时间平均不能低于三个月左右,而且这是最低限度。平均持有期间应为四或五个月.时间--如果抓准的话可以使你的钱变为七、八倍。如果你想抢小涨小跃的帽子,那么手续费买卖价差--会把你的利润吃光。

    你必须有很强烈的长线观念,例如小麦会从2美元涨到4美元。如果目标只是从2美元涨到2.10美元,那么在2.07美元,你会急著想脱手,这么一来,你就不可能经历整个走势的起伏和回档。

    高德利曾经把李佛摩的一句话写在纸上,效在电话机前:”钱是坐著嫌来的,不是靠操作赚来的。”他以前每天都要念这张卡片好几次。

    如果高德利看小麦的目标价格4元,而小麦涨到2.40美元,他会在回档时加码买进.而不是卖出。如呆小麦价格从2别美元回跌到2.30美元时,成交量萎缩,他反而会加码。

看对行情就坚持到底

    投资人必须假定会有一段大行情,但手头上有一些指标会告诉你行情已经结束,如此一来,如果事情进行得果如预期,即使你巳经赚到很大的利润,你也会有耐性和勇气继续留在市场中。坐拥庞大的赚钱仓位,如老僧入定般抱牢不放,并不容易,特别是如果你是寒微出身的人。

    举例来说,高德利曾经用自己的名字以20万美元开始操作。最后商品定势恰如预期,他的财富成长为40万美元,他太太哉丝想不透为何此时不卖。

    高德利说:”不,我的目标是60万美元。”接著者市场止涨回跌,他的净值减为25万美元。

    这时他跟哉丝促膝长谈,她问:”如果涨回40万美元,那时你还不交吗?”高德利说:”不,如果我有那种想法的话,现在我早就卖掉了。在我照到45万美元后的第一次回档,我还要加码买进。”

    在“专业商品操作者”一书中,高德利分析了他几个客户的操作纪录。比方说,其中一个人赔钱的操作笔数是赚钱笔数的两倍,平均每笔操作亏损是平均每笔操作获利的三倍多。高德利重新调整这位客户的操作纪录,假设他跟定每笔赔钱仓位的亏损为保证金的5%,那么平均获利会比平均亏损多出约25%。利用同样的原则到另一个客户的户头上,平均亏损可以降为实际亏损的六分之一。显然两位客户都有违背主要趋势操作的倾向,不能降低亏损。

    高德利拿他的纪录跟自己18个月的操作相比:他赚钱的操作是赔钱操作次数的两倍,平均获利是平均亏损的两倍。

    另一方面,你很容易发现,坚守这些原则相当困难。有多少操作者赔了100万美元还不慌张的?有多少人有能力亏损100万?其实,什么样的人愿意冒这种风险?

    你得懂多少,才敢肯定自己看对行倩!你懂那么多吗?如果事情不如己意,一旦主要趋势反转不断,而你可能铩羽而归时,你敢抱牢你的仓位吗?

    毕竟,从赚钱到趋势回档,造成100万美元的亏损时,一旦回档演变成反向的新主要趋势时,这100万美元很可能才只是好几百万美元中的一小部分而巳。

    高德利曾经接到一封信,来信者小时候曾问过父亲,怎么样才能在期货市场赚钱。他父亲答道:"你得胆大,也得看得正确。"来信者又问他父亲:"如果你既胆大又看走眼,会怎么样?""那你只好随船沈没了。"来信者又说:"遗憾的是,父亲的**就是那样。"

    罗马竞技场

    一个商品帐户的平均寿命约为6个月。高德利说,当两个商品经纪人碰面聊天时,总是假定客户会在约一年的时间内把钱赔光。唯一的问题是,会赔给市场,还是赔在手续费上?

    想到这幅惨象时----美国所有经纪商商品部门的客户都一个接一个赌输出局,几乎没有人出局时身上还带著钱---我就想到可怕的古罗马竞斗场面。

    当皇帝想要特别庆祝一番时,就上演这些竞戏。开始的时候,200名被俘虏的奴隶和200名斗士对决到死,过来是1OO名对100名,死者就被拖走。然后是50名幸存者对另外50名,死者又被拖走。现在是25名对25名。

    最后,只有一个斗士存活下来,照后再根据皇币和群众的意愿,或可活著走出竞技场。

    相同的,几乎每个商品投机客迟早都会被封杀出局。几乎没人能在抽佣制度下幸存超过一年----很容易就达本钱的50%,而且往往会是100%。商品操作中总是利用保证金,由于只要缴保证金,所以投机客可以控制本钱10倍或20倍的商品。比方说,他的1万美元成了15万元。每几周就周转15万元,一年下来佣金很容易就达5000美元。即使他的本钱从1万元赚到100万美元,如果他还是继续操作商品,那么佣金会随著赌注而增加。

    此外,投机客的本钱如果因获利而增加,那么他往往会增加交易数量,比方说,从20口慢慢增为200口。这么一来,终有一天他赔钱时,赔的速度会比以前赚钱的速度更快,淘汰出局之速就好像他从来没有赢过似的。

    高德利上千名左右的客户中,许多人十分聪明,而具经验老到,可是却都赔了钱。人只有在赚了钱之后就*场,才能逃过一劫。如果他还继续操作,迟早他会把所有投资本钱都赔光。

    此外,高德利跟其它我曾有一面之缘的商品交易员(Specialists)一致认为,商品投机客迟早总会把钱赔光,这件事绝不差错,就像日以继夜玩吃角子老虎.最后把老本输光一样。这只是时间问题。

    投机客因手续费而倾家荡产,经纪商却因手续费而大赚特赚。经纪人对这种邪恶交易所抱持的玩世态度,很像一个世纪前知名贸易公司骗***给中国人一样。

    高德利说,他听过某个特定商品的场内经纪人不断赚钱,因为他们比起外界的客户占上风,可以看到交易"帐簿"。他怀疑这种人有多少,而且也怀疑商品公司交易部门的人操作期货能经常赚钱,但在撮合不同市场与现货商品的复杂换约间,他们可以赚到很不错的利润。

    商品投资致富铁则

    商品价格跌得远比生产成本为低时,投资商员安全吗?高德利答称,商品的生产成本值得注意,但不是以保证金从事操作者的可靠指针,因为如果趋势走空,那么它可能跌得比生产成本低更多,这时投资者就会血本无归。信心不足的买者在价格下跌时买进,也可能在价格再剧挫时心生恐慌杀出而再次锌羽。

    比方说,在1960年代初,砂糖价格跌到每磅3美分。经济学家全都表示,这种价格比包装袋和包装的人工成本还低,买了之后等于糖**奉送。经纪商的客户赶紧大买持买。但是糖一路跌到1.25美分,数以千计的人如高德利所说的,"裹著绷带离开"。那一次.他在伦敦敲进买进选择权(Call option)。

    我问过他,当商品市价跌到生产成本以下时,如果想投资获利,为什么不会全用现金去买?

    他答称,商品投机客总是用保证金投资,而且即使高德利不这么做,他也没办法赚到合意的钱。

    这似乎很没道理:一件十拿九稳的事远比有风险的事情更有价值,不管风险事件获利能力可以经由保证金而扩大。毕竟,多数人多数时候总是错的。因此.如果某种商品跌到远低于它的生产成本,而你用现金买进一些时,你知道它终究会再涨回来,而你也可以安然无恙地*场,不筐其间的震荡有多激烈。

    高德利说,如果有经纪人打电话到日内瓦湖结他,说铜市价为36美分,而生产成本力42美分时,他会买进约5万美元,但几乎不用保证金,而可称为现金交易。同样的,如果铜涨到1.90美元,他会放空,但数量会比较小。如果经纪人打电话来说,小麦已连涨16天,而且庞奇和大陆(另一家大交易公司)刚宣布破产,那么他会审慎地放空,但保持高比例的现金。

    我问他,如果有人为了只用现金买进(不用保证金交易),告诉经纪人只在主要商品价格跌到生产成本以下时才打电话来,那么事情会怎么样。高德利回答说,这会赚钱,不过经纪人对这件事不感兴趣,因为他得靠客户不断进出才有须吃,事实上,经纪人可能根本不晓得生产成本是多少,因为成本不断在变动。为了这件事,也许该请个经济学家,只要碰上一次,可能就值回票价。世界上稳赚的事情并没那么多。

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2021-03-29 17:28:29 展开全文 互动详情 16人气

下面给大家分享,比尔•威廉姆斯交易活动创造心理疗法是什么?

比尔•威廉姆斯交易活动创造心理疗法是什么?

比尔•威廉姆斯是利益联合贸易集团的创办人,实际从事交易活动长达35年,针对交易商的心理与市场间的相互作用,他的创造性工作产生了一种新的心理疗法。威廉姆斯博士是市场推进指数(MFI)的发起人,该指数现在在世界范围的许多计算机分析程序中被标准化了。他还是艾略特波浪理论的研究发现者之一。

威廉姆斯被公认为是运用混沌学最杰出的交易商,是最近出版的《交易混沌:运用专家技术获取最大利润》(1995年)一书的作者。

问:比尔,最初吸引你从事交易的是什么?

比尔:我那时在一所大学任教,使我进入交易大厅的是一位正从事股票交易的会计学教授。他似乎在交易活动中赚的钱要比当教授更多。起初,我基本是跟着他,应该说,他是相当不错的。当然,这对我并不好,他使我有一种错误的安全意识,你看,他使我以为自己不错,而实际上,我只是跟在他后面。

问:那么在早期,你是怎样做的?你认为从早年的经验中,你学到的最重要的是什么?

比尔:说实话,回过头去看早年的那些事,我不认为我学到了很多。我实际上是非常幸运。否则,今天回过头去看,我大概应该已经破产几次了。我认为我很幸运,因为我并没花很大精力关注市场。在我从股票交易转向商品交易之前我一直是那样。

问:因为什么你开始从事商品交易?

比尔:我是世界上最大的地毯公司的执行副总裁。我们的股票突然大升,显然是毫无道理的,除非某些知情者的信息推动了股市上涨。这真的吓坏了我,使我离开股市进入商品交易。我相信做期货在更大程度上靠操作水平。当我真的全力投入期货市场时,我做得并不好。每天从早到晚,市场开门后的每分钟我都坐在监视器前,但就是搞不懂我为什么做不好。这一点特别令我迷惑,因为我还是个业余交易商时我干得不错,我认为我做全职专业交易商时,应该干得有以前两倍那么好才对。但正如我所说,结果却正相反。我一直干得不好,直到我终于意识到了你问我的第二个问题的答案,我意识到没有人对市场进行交易,每个人交易的是他们自己的信仰系统。

问:以你在心理学方面的背景,你这时怎样看心理学与一个人交易行为之间的关系?

比尔:并不确切,但我在赔钱之后花了几个不眠之夜意识到了某些东西。

问:有什么引起了你的注意呢?

比尔:是的,我意识到失败不仅扰乱了我的睡眠,而且扰乱了我的整个生活。

问:你能说得更具体些吗?

比尔:我的意思是它影响了我和我的家庭的关系以及一切。我还应该补充一点,我确信,它不值得我付出如此代价。我或者该干得好些,或者就该完全放弃。

问:你刚才提到信仰系统。我想问的是,当你开始参与交易活动时,你产生这种想法是基于你的背景和训练吗?换句话说,你最初的交易方法是遵从一种客观系统吗?

比尔:也是也不是。正如我说的,我没有在交易活动上花很多时间,没有完全的一致性和真正的秩序,更像是采摘浆果的情况。但也正如你指出的,我在研究生院的背景和所受训练是关于头脑与身体的联系方面的,我毕业于迈阿密大学医学院,曾创建一种身体中心精神疗法,我们称之为“意识理疗术”。我们所做的研究与思想和感觉如何影响身体以及身体怎样影响思想和感觉有关。我很专注于这项工作。

问:你最初的市场经历使你看到将有关头脑与身体关系的研究成果用于经营战略的必要吗?

比尔:完全不是。事实上,最初我忽略了我的背景知识,因为我只将市场看作一种逻辑的金融网络,认为你要做的全部只是策划它如何运行,加上数字,你就准备好了。

问:我们怎样做,这十分有趣。我注意到一些最成功的交易商,无论他们原来所受的训练是音乐、心理学还是建筑、体育,只要他们开始将注意力集中于曾使他们在自己的兴趣领域成功的因素时,他们在市场上也就获得了成功,所以我想说这也与你的经历一致,是吗?比尔?

比尔:绝对正确。我曾意识到我的错误之一是关于逻辑的错误。我在买进和卖出一辆汽车时遵循了同样的方式。为了解发生了什么,我总是非常注意〈华尔街杂志〉上登载的东西和FNN上报道的新闻,却未意识到商品和股票交易实际上是一场想象力的游戏。我的意思是,你从事期货交易,你就是在筹划怎样抢先成为预言者----你要试图猜出从现在起未来6个月市场的走向。但按我的看法,它要你完全脱离传统逻辑的轨道,这使它更像一场高水平的游戏。从这个观点看,你或我或任何其他人对市场今夏的走势都同样能作出好的猜测。这是我试图说明的,这一点使我完全改变了自己的思考方式,从传统的逻辑公式转向考虑期货自身。

问:你怎样将这一原则用到你当前的交易方法中?

比尔:我真是被一种绝望的感觉所驱使。我不是开玩笑。我不断做噩梦,梦到我不得不放弃,去做别的工作。

问:噢。

比尔:我不要那么干。所以我愿试试任何我认为有效的办法。我想我能通过排除法找到答案。通过尝试和失败,我排除了那些人们以为起作用但实际不起作用的一切,最后我认识到每个人交易的只有一件事:他们自己的信仰系统。没有任何交易商,无论是机构或其他什么是在一个客观的市场上从事交易,我们交易的是我们的信仰。对我来说第二个重要发现是市场上的交易实际非常简单。我意识到市场的全部目标就是找到那个特殊的点,在这个点上,价值等于价格。由于我有了上述认识,使我的交易活动变得大为简化。例如,我立刻抛出看涨和看跌的合约。又如,今天,我绝不相信任何买空、卖空条件这类事情。我认为我的交易活动变得非常简单了。我越是远离所受教育、逻辑和复杂的方法,我的交易成效就越好。

问:比尔,你有走到尽头的经验吗?

比尔:是的,几乎破产。

问:那是到头了。

比尔:非常严重。我的净资本已到临界点,降至该点是非常严重的,如果我要继续从事交易,就必须改善交易。我在交易中花了很多钱,事实上,我开始从事交易的第一个月,仅在业务通信上就支出了6000多美元,估计写这些业务通信的家伙比我了解更多情况。这6000美元最终让我花费了10万美元以上。

问:比尔,你认为什么是成功交易商的特征呢?

比尔:我认为有一系列特征都是基本的。首先,最重要的是一个交易商必须善于触及自己的内心。第二重要的是要无情地忠实于自己的感觉。你不能操纵你的交易结果,抬高它们,把它们看得比你自己更耀眼。你要按市场的本来面目看待它。例如,我认识一些交易商,当他们得到一个糟糕的损益表时甚至拒绝打开信封。他们把它藏在抽屉里。但如果得到一个好的损益表,他们就要对他们的妻子、孩子或任何其他愿意洗耳恭听者一通*嘘我认为还有一点也很关键,不要运用你的大脑左半球,排除自我和主观意识。按照我的观点,交易过程更像是骑自行车,而不像做数学题。

问:比尔,你的意思是说,交易活动的最高境界是右脑的活动而不是左脑的活动吗?

比尔:绝对如此。从心理学的观点看,鲍勃,我认为大脑左半球有两项基本功能。我认为我们应讨论的第一个功能是左半球使人习惯现有的行为。例如,当你打算学骑自行车时,你把它想得挺可怕,然后过了一段时间,当你习惯了无意识地骑车,或者运用右半球了,你就根本不必想着它了。正如你不必考虑早上冲过沐浴和刮脸之后怎样把身体弄干一样。你对交易活动学习和了解得越多,理想的状态就是能忘掉它,随它去,只是做它而已。大脑左半球的第二个功能,也是使我和许多交易商获益匪浅的是它解决问题的功能。例如,你从事交易活动以解决你没有充足的钱的问题,你非常走运,赚了一大笔钱。你没有那么多问题了,所以你的倾向是不再像以前那样辛苦地工作,你倾向于停止做那些曾使你最初获得成功的事。假定你超重80磅,减掉了10磅。这第一个10磅减得很容易,还超重70磅,但你也许不再感到特别不舒服,也就失去了当你超重80磅时那种减肥的动机了。同样,只要你开始成功,你就倾向于停止做那些曾使你成功的事。我认为关键是利用左半球的两种功能达到你的优势。你必须利用这两种功能,首先,让大脑左半球习惯你成功的交易行为,然后摆脱解决问题的模式。

问:比尔,我认为这相当正确。我还发现那些处于最高水平的交易商在市场上的交易活动几乎是站在纯艺术角度的,对我来说,这似乎完全是右脑行为,而非左脑行为。

比尔:对,那也是我的个人经验,通过与一些非常优秀的交易商交流,我更坚定了自己的看法。

问:比尔,我想问你另一个问题。根据你的看法,在人们能靠直觉从事交易活动之前,他们先要通过什么特殊阶段?

比尔:你问得很好,我认为在学习任何东西时都要经过5个阶段。在市场交易中真正的问题之一是要学会怎样正确地做交易。而需学的东西不多。不需小团体,不需反复训练,也不需语法学校,你开一个帐户,你能交易一笔合约,并且即处于与全世界最好的****商竞争的位置。你已经参与了冠军赛。不过,要回答你的具体问题,需5个阶段。第一阶段,显然不是独创,而是初学阶段。在初学阶段,目的是呆在市场上直到你取得经验,这对将来十分重要,因为交易既是科学也是艺术。艺术只有在积累了大量经验的基础上才能发展。在初学阶段,你的工作明白而简单,就是取得经验,并且别赔钱。在第二阶段,你有了不同观点。例如,如果我们是在讨论弹钢琴,第一阶段你要学习什么是音符,第二阶段你才学习把它们放在一起。在交易中也一样。你开始把交易活动各环节放在一起,以了解怎样在一笔交易中连续赚取利润。第三阶段我称它作胜任阶段。记住,在第一阶段你试着下水;在第二阶段,你试着在一笔交易的基础上赚钱;到第三阶段,你的目标是不断扩大你的资本回报率,在第三阶段,你从事多种合约、利率差、选择权及各种金融衍生物的交易。据我的判断,真正的转折发生在你通过了胜任阶段之后。我认为最大的飞跃发生在第三和第四阶段之间,即胜任阶段和我称之为熟练阶段之间。这两阶段之间差异如此之大的原因在于,当你达到熟练阶段时,你已经在以一种非常个性化的方式从事好的交易活动了。你成了市场的一部分。这就好比你是一个冲浪者,你冲出去,只是凭直觉知道下一个大浪会从哪儿来,以及你应该怎样冲在浪尖上,用一种毫不费力的自然方式随波作之字形滑行。作为音乐家,在胜任阶段你掌握了弹奏乐曲,那只表明你是按照写成的曲谱精确弹奏。但相信我,你并不比处于同一阶段的钢琴演奏者弹得更好。

问:那是机械地弹奏。

比尔:对。那不是你。你在读音乐,也许读得很不错。但那不是你做的。在交易中,你也是在谈市场,你也许知道市场将向哪儿发展,但做到这点用不着个性和直觉。

问:第四阶段有什么不同呢?

比尔:在第四阶段,你就是你。比如我在弹钢琴,但我不是按它写就的那个样**,我在弹的过程中加进了我自己的感觉、理解或直觉。我也许把某个音乐拉长了。如果我是在唱,也许我略降了半音或略高了点,但这种弹或唱更反映了我个人的特色!在这个阶段,你知道什么是正确的交易,但不清楚自己是怎么知道的,没有什么刺激你参与,而是你看到,然后自动地加入,一切都是自然发生的,没有犹豫。第五阶段,我称之为专业阶段,交易几乎全靠大脑右半球。完全是直觉,全凭感觉。我认为这与在体育或任何其他领域的专业活动一样。

问:我知道在你的研究中你将第五阶段称为全身心状态。

比尔:是的。

问:那么……

比尔:交易成为连续占据你的头脑的能力。

问:比尔,你是说,在第五阶段,市场交易已成为在控制你在任何既定时刻怎样思考和感觉你看什么,以及你怎样表达自己的一种程式了?

比尔:是的。那就是交易变化的全部特点。你看,你关注的不是赚钱,而是发现你自己是谁,你在市场上经历了什么,以使自己达到协调。正如我常说的商业交易在全世界成为最无掩饰的心理疗法。

问:现在那是个很好的方式。

比尔:确实如此!我经常说,如果你真的希望受启发,一个办法是去西藏,在洞穴里匍匐前行,坐在那儿冥思反省30年;另一个同样好,而且快得多的办法,是做标准普尔股票,在你的思想和感觉上集中你的全部注意力。

问:是的,标准普尔将很快教会你怎样评价自己,以及怎样对自己阐述你的市场经验。

比尔:当然,那是最困难的事。以我们在一个私人研讨会上与交易商们的讨论看,大多数都声称“是市场阻止了我们”。或其他类似这个或那个打击了他们。当他们怀抱希望离开时,他们认识到市场没做任何事。我的**特雷西曾说,他打开他的监视器,他说:“那都是我的错。”他是对的,他绝对是对的。

问:你知道,如果你想到任何在生活中达到了完全控制的程度的事,你的自我评价就会相当高;反之,只要你感到成了外部环境(即市场)的牺牲品,你的自尊就会下降,接着,你所做的一切也成了受苦。

比尔:确实如此。我认为体育运动就是非常好的例子。运动员们所谈论的到达“圈”和“流”。有一本芝加哥人写的书,我不知他的名字该怎么发音。

问:我知道,我与我的交易伙伴谈过他(M.C……)。

比尔:他提出的非常明确的原则之一是头脑进入状态的决定性方法。正如我前面讲到的,关键在第四和第五阶段,你必须控制并立即反馈,你必须真正喜欢你做的一切。他谈到那些脑外科医生,他们是如此热爱他们的工作,以致他们乐于在****国家工作和做脑外科手术。他说决定这一过程命运的关键是反应速度。当他们切开大脑时,他们立刻了解他们手术的每一秒钟和他们正干得如何。我认为这与当你在市场上参与交易时发生的事没什么两样。如果你知道关注什么(在第四和第五阶段),你也立刻知道它对你意味着什么。我认为当我们利用反馈时,我们已学会了怎样放手去做。我认为“放手去做”在交易中实在比其他任何事都更重要。正如你所知道的,鲍勃,我根据这一观点写了篇论文,我认为,你越聪明,在市场上最初赚钱可能越困难。你总在想了解市场,却害怕“放手做”;你害怕随波逐流,依靠你自己的直觉倒引起了焦虑。

问:我认为,在非常实用的意义上,你是对的。你和我都了解一些最好的技术和基本的分析反而造就了最糟的交易商。

比尔:确实如此。事实上,我愿冒险猜一猜,如果能按聪明和智慧将世界上所有商品分析人员排列起来,在前30%中你可能找不出一位成功的交易商。

问:真是这样。比尔,如果你特别关注直觉,而大多数人认为直觉是一种能看到未来的能力,或具有某些类似ESP的**。依你看,什么是直觉呢?它与交易有何相关?

比尔:让我这样回答你的问题:由于多种原因,我很推崇新的混沌理论。我认为这一理论改变了我的生活,我敢肯定它还**了我的交易活动。混沌理论的特点之一是它提供了一种理解信息的新方法,它还提供了对任何类型组织的一种展望,而不管它是什么,它是否正在**你抽屉里的钱袋,或在布置你的办公桌,或是在市场上从事交易,在任何组织中的任何尝试都是对混沌的抵制。从这一观点考察,混沌的字面含义要比展示或“新信息”的再现更多,发生的是你对混沌的抵制,建立的是某种形式,而不管我们谈论的是精神的、物质的、还是混乱无序的,任何时间,你有了一种形式,该形式必然就要让自己存在下去。

问:你能举个例子吗?

比尔:我能给你举好几个例子,让我们先谈谈你正坐着的椅子,它是椅子,很硬,它要自己存在。或者想想所有那些要废除IRS的人们,那只是一份工作,因为IRS也要让自己存在。

问:你对此持什么态度?

比尔:我只想摆脱,我要更多的混沌无序,世界上四个最大金融市场上充满战争、保险、医药和宗教。关于这一点,有趣的是它们都与我们对死亡的恐惧相关,它要基于对死亡的恐惧,这种恐惧不比试图传播我们现有的形式更多。

问:你正在谈论达维尼亚的自我**吗?

比尔:是的,物种保存是对混沌无序的抵制,我们有所有这些关于濒临死亡经验的人们的报告,那是美丽、奇妙的感受,不再令他们恐惧死亡。我认为大概确是如此。在市场上,这一切意味着,当你身处路旁或市场,它通常行进得比你以为的要漫长得多。当你处于一个好趋向时,它行进的也要比任何人想到的要长。它确实需要让自己存在下去。

问:当交易商做了笔好买卖时,为什么对他来说保持利润如此难?

比尔:假定我们关于混沌无序是新信息的定义是对的,那么,当新信息进入你的感觉领域时,你不得不采用某种方式处理它,再有,新信息也可能是证券或标准普尔的信用上升或任何其他事。有一个心理学理论说,任何你感到不知所措或厌烦的时刻,都是因为你试图将新来的信息放进旧的框架里去。当然,想一想这种状况下的交易也非常有趣,让我给你举个具体的例子。一个氢原子,是一种非常小的组织,它包含一个质子和一个电子,这个氢原子是气体,它在空中漂着像鸟一样自由。它可能触及到一个氧原子,氧原子的轨道上有一个不稳定的电子。现在,在这个原子中,原子核假定是你,电子是你的信仰系统。所以,如果你愿意,你将接触到其他某些不同的信仰系统。原子可以有选择,它要做决策,它大部分时间的决策是一个氢原子和一个氧原子结合起来保存它自己独一的形式,所以,当新来的电子要改变它的原子价和引力场时,它被推开了。这个原子还可以选择放松,随它去,让新来的电子改变它的全部生存,当这样做时,它就变成了水。现在,一切都变了,它成了更高层次的组织。一个水分子要比一个氢原子复杂得多。我认为对交易商来说也一样。当新的信息加入进来时,我们也要做选择,我们可以仍坚持我们老的信仰系统,我们也能随它去,打开大门,让混沌无序组织一个新的和完全不同的然而更高层次的系统。回过头去看交易商发展的五个阶段,我认为那就是你从一个层次上到另一层次的路。它不是通过推动,而是通过停留,直至对新的可能性敞开大门。这时你将自动走向更高层次。不幸的是,混沌不是个好词,它的真正含义是秩序的一种动态形式。

问:那么,根据这种观点,直觉是什么呢?

比尔:直觉允许这新知识进来,并允许它重新组织你的观点或信仰体系以及无论什么。那就是为什么当我们谈论妇女的直觉时,大多数男性商人却不明白的原因,那是因为妇女们完全不同于我们。

问:所以,简而言之,比尔,从这一观点看,直觉就是对学习新事物敞开大门,无论它们来自市场还是来自你自身,是这样吧?

比尔:是的,它意味着对新知识的开放和接收。例如,今天的债券价格比我认为大多数人们希望的低,我相信全世界的交易商都在说:“嗨,那是怎么了?为什么股市跌了这么多?”从我们的立场看,股市跌降只有一个原因,因为它们要下降。你知道,市场就像它应该的那样。所有你谈到的理由----它是一次补进回稳,它们正等待下周五的公布等理由基本都是胡扯,我的意思是写这些的家伙被人花钱请去发表那些评论,却没有人为他们所发表评论的真实性付钱。

问:比尔,按你的观点,有不同种类的直觉吗?

比尔:我认为直觉有不同的应用。我确信有各种不同层次的直觉。但我认为直觉是非常非常简单的,它只是与你周围发生的一切的某种协调一致。

问:我想那是一种身心放松的状态,使你可以获得新信息。实际上,当我们获得一种直觉时,正如你所知,它通常以一种似乎冲破围墙和突然出现的方式来到我们面前。

比尔:我很同意你的说法。我们非常小心注视的基本点之一是任何时候你都不允许信息进入,你把身上的肌肉绷得紧紧的。结果,在交易中产生了效果。这一点非常重要----不要让自己紧张,你必须保持注意力集中和放松。再有,我不对市场的走向表示不满。如果我要市场走这条路或另一条路,那么我是在遵循我自己的路。但下面这点很重要,即了解“我们正在走哪条路”。所以,我们依靠肉体和心灵的紧张非常小心地控制自己。我曾知道一位失败的交易商,他的交易没有获得所期待的成果,他也没有绷紧他的肌肉。

问:比尔,按你的看法,成功的交易商怎样发掘他们的直觉?他们怎样学会相信直觉以便在市场上更有效地从事经营?

比尔:我认为你刚才说的一个词是关键,即相信,信念,就像我们都相信太阳明天还会升起一样。我们不知道这是否可信,但我们最终相信它是的。一个年轻孩子不知道这一点,但他很快就学会了。我们谈论信念和偏见,正如我们对宇宙的信仰……爱因斯坦曾经说过,你能问的最重要的问题是:宇宙是一个友好的地方吗?我以为任何交易商能问的最重要的问题是:市场是个友好的地方吗?

问:你知道,那些不成功的交易商通常将市场看作是非常不友好的地方,他们将市场比作眼中刺,或野兽,或是货币切碎机,总之是各种隐喻和象征。

比尔:是的,充满危险。

问:对,充满危险,危险和毁灭。我曾与一位交易商一起工作,他把市场看成是致癌物。

比尔:一位交易商告诉我,市场是一头熊或一头大猩猩或某种对生命有威胁的东西。

问:我还清楚地记得我曾与之谈过话的一位交易商,他非常著名也很成功。他解释了自己的信仰系统是怎么回事。他确实相信交易所每早七点三十分铃声响起的唯一理由就是为使他和他的家庭更富有。

比尔:真不错。

问:他真的相信这一点。

比尔:我认为这种信念绝对是基本的。在任何你感到与市场敌对或与市场作战时,大多数交易商亦会有同感……那是个*咬*的市场,其他*就是其他的交易商。相反,那些我们曾与之交往的真正优秀的交易商们的感觉正好相反。我们曾训练了超过500位新人,包括世界上最大交易所的行政副总裁和许多非常大的外围银行的首席交易商。这些人中的一部分实际上不需接受很多培训。但我们必须告诉所有这些交易商们的一件事是,他们需要具备两个基本特点:一是极大的自信,但同时他们又要非常谦虚,他们不炫耀自己,但确实是非常好,非常绅士派的人。当然,我们这里讨论的都是那些通过自己努力在市场上能够赚数百万美元的大交易商。我们的另一个告诫是他们应深怀感激之情。不是他们赚的这些钱,而是由于他们生活在一个激动人心并充满交易机会的时代。我的意思是他们应感激市场在早上开门使他们能经历参与其中的乐趣。

问:你所说的与我的经验完全一样,你以前提到过“相信”这个词,为什么对大多数交易商来说,相信他们的直觉,即使只在实用的层次上,承认直觉对他们取得成就之重要是如此困难呢?

比尔:我认为答案很简单,也很常见,那就是我们的教育体制。当你一步步从这个教育系统中走上来后,在解决问题、创造利润或创造某些新事物方面就有了很大不同。在我们的文化中,我们被教育不相信我们的直觉。我们在英语课上,或其他课上,不得不为支持自己的论点引用某个其他人的观点并写**释或文献目录。在其他文明中,人们更强调和相信直觉,他们在运用直觉为获取知识途径方面达到非凡的程度,我们称之为ESP或其他叫法,但那只是给它以理智化的形式,你在我们文化中大多数专业工作中越成功,例如,你是位律师,你就不得不引证以前的案例,而这一切都是反直觉的,因此,你成为一位成功的交易商就越困难。

问:你能举一个你曾帮其发展直觉的交易商的具体实例吗?你是怎样做的?

比尔:好的,事实上,我刚收到一个人发来的传真,他以前曾在这儿,几个月以前又访问过我们。他是个韩国人,韩国发生战争时他只有10岁,是个孤儿,没有父母,他的父母都死于战争。他被一个军士丢弃在一个垃圾车上。虽说他是个韩国人,却有个爱尔兰名字。他成了纽约市非常成功和著名的商业艺术家。然后,他决定经商,从事进出口,大部分是向阿拉伯国家出*。从那时起,他还进入了加利福尼亚房地产业,然后是****。他在****业最初的交易活动很困难,完全失败。但我要说,他现在干得非常好,在我收到的传真件上说,使一切发生改变的原因是他又一次触及了自己内心中的艺术灵感。

问:非常有趣!

比尔:你看,他现在是作为一个艺术家而非一个商人在从事交易。

问:你讲的支持了我的观点,我认为在市场上取得好成绩的交易商通常是在艺术的或审美的层次上从事交易活动。

比尔:我完全相信这一点。

问:你认为一个人能为加强其直觉接受什么特殊训练吗?

比尔:是的。

问:你能略加解释吗?因为我知道你曾做过研究,并极富经验,还参与有关的脑体关系课题研究。                                           

比尔:有一本由朱丽亚•凯莫瑞写的书,书名叫《艺术家之路》。我们将书中的部分内容,用于我们的课堂上和训练计划中,她的工作是帮助那些因某些原因创造性受到阻碍的艺术家,她在这方面做出了很大贡献。提到创造性,那正是我认为她的著作同样适用于交易商的原因。如果你赚不到利润,说明你与市场不合拍。换言之,至少在某些方面,你的创造性受到了阻碍。她的方法非常简单,我们的家庭曾一直这样干,每个在这儿工作的人平常也都这样干。在你早晨做任何其他事之前,在你吃早饭或除了冲澡以外做任何其他事之前,你首先应该坐下来,写上3页纸。你写什么都没有关系,那只是纯粹的意识流。如果你正在思考:“我的上帝,我不知道我要写什么?”你就写:“上帝,我不知道我要写什么。”每早你都这么做,一周七天,没有例外。做这些事似乎运用的是大脑左半球,它解除了我们头脑中所有的杂念。

问:它是不是就像一次洗脑?

比尔:完全正确!形容得很好。它变得有意思极了!你将对随之而来的洞察力感到吃惊。直觉开始出现。把这当作早晨做的第一件事,这样,你就为自己的交易,或无论什么事准备了一副清新的头脑。第二步,你应在周末或一周中的某个时间与自己安排个约会。现在,我们对此有所理解,我们称之为“内在交易商”,即IT。你自己做,不让任何其他人与你一直做,不让任何其他人闯入。无论做什么都靠自己。你去一家玩具店买个小动物,如果你愿意就和它玩。或者你去一家影院,或自己长时间地散步,你每天早上所做的这一切都是为部分停止你大脑左半球的工作。然后,到周末,与你自己的内心深处约会,你将意识到并了解你的大脑右半球!我听说爱因斯坦曾想知道为什么他的所有好主意都是在沐浴时突然来到他脑子里的。而当他坐在办公室的桌旁时却产生不出什么好想法。我认为这时也一样。有趣的是,当我自己开始按这种方式生活的第一天,我个人的交易活动也产生了一个飞跃。现在,它可能是巧合,也可能有因果关系,我不在意。我的意思是无论是巧合,还是因果关系都没关系,事实是它确实发生了。我们几乎每天都得到这样的报告,说人们按照这些规则行事怎样帮助和**了他们的交易活动。正如你已谈到的,这一点相当重要。

问:我由此推测直觉是与自信的精神状态紧密相联的,并且与你的下述观点相关联,即最高水准的交易是一种纯粹思考的经验。

比尔:说得好。

问:我认为与之最为相似的是体育运动,它与我们前面提到过的“流”一致。当运动员放松时,他们唯一真实的是自信,包括一个友好的世界,一个具有无限可能性的内在世界。有了这种精神状态,他们几乎注定会获得成功。当然,假定他们具有机械的或技术的能力,以及对行动的个人热情和激情。

比尔:我认为你是对的。我想还有另一个,也许是更为关键的一点,我们前面也提到的一个原则,即忠于你自己,不要欺骗自己,对直觉敞开思想的大门。如果欺骗自己,就是砰地关上了大门。

问:你知道我发现了什么?大多数交易商都很难接受这一点,特别是在初学阶段。他们编造各种不可信的理由来使他们所做的错事合理化。

比尔:对。

问:你知道,他们错了这一点很清楚。但原谅随之而来:“我并不是真的错了,……只是,……等等”。所有这些都空洞无物。

比尔:那就是我所说的谎言。

问:我在艾德•托佩尔的《禅与市场》一书中注意到了这一点。他有一个非常简单的练习,他提供了3个数字:27、28和29。他问的问题是哪一个数字最大,哪一个数字最小,然后他说,如果你能够确定答案,你就准备好了参与交易。

比尔:是的,我同意,我喜欢那本书。

问:那么,你认为为什么多数人发现忠于自己是如此困难呢?

比尔:我认为应回到我们对混沌无序的讨论。显然,现在我真的是倾向于混沌科学,我根据它看待事物。那是我的做法。让我举个例子,假定你是个年轻人,你有个待你不够友好的母亲。她在你眼中是一个独裁形象,令你有点恐惧,你怕她,怕她的批评。于是你搞了一整套精妙的战略战术去对付这强大和具有威慑力的形象。有了这套战略后会发生什么呢?它成为抵制信息的战略,那就是组织,是反无序,不接受无序,你包裹起它,你已习惯了它,不再注意它。你长大了,认为人们不喜欢你,你将这种无意识带到市场上或无论哪儿。早上,你来到你的办公室,一切照旧进行,你办公室的每个人都在忙,所以他们没注意你。但你走进来,你认为没有人喜欢你,因为他们没有跳起来问候说:“你好吗?鲍勃。”你回答:“是的”。我知道,没有人喜欢我,现在你感到孤独,你无法与他们沟通。所有这些态度和行动都是结果,他们所做的是说鲍勃是个孤独者。你知道,他也不喜欢我们,所以我们称它为巴尔(BAR)综合症。意思是你有一种信念(B),这信念引起某种行动(A),这些行动又会通过其他人强化你的信念引起反应(R)。这同样适用于那些失败了的交易商。

问:当我与交易商们一起工作时,我总是告诉他们要考虑下述可能性,即你对自己的信念也许不必精确地反映实际。

比尔:是的,这很困难,因为它通常从无疑义

问:确是如此。比尔,根据你的观点,整体直觉与市场指示器相关吗?

比尔:我们发现的是没有直觉指示器,我们发现市场上对我们帮助最大的是基于混沌科学的趋势指示器。我们跟随的指示非常非常少。我们注视的是我们称之为平衡线的东西,是它在两种力量之间,一种推动价格上升,另一种推动价格下跌。我们注视的唯一趋势指标是量,那就是我们看到的一切。我们能在任何时间看任何市场,分析所有的图示,确切地知道在10秒钟或更短的时间内对每个项目做什么,我认为这点对我们能在瞬间进行市场操作至关重要。我们与之工作的大多数交易商做的是锁住市场。监视器是电子麻醉剂,它是非常容易上瘾的。他们在某些债券上做空头,然后就除了这些债券再不看其他东西。他们忽略了其他地方的机会。所以我认为从直觉的观点看,你前面的人们的信仰系统是所有这一切的基础,是对市场的基本信念。市场原则至少已延续了5000年,只要人们对价值和价格的看法存在不同观念,它大概还要继续下去。那些曾长期赚钱的人也可能不再赚,市场是中立的,它并不在意我是一个百万富翁还是今天要破产。自信的感觉,与市场成为一体的感觉,就像熟悉一条*。如果你有一条非常凶狠的*,你第一次看到它时也许吓得要死,但是随着你对它越熟悉,对它的习惯越了解,就越接近它,并且它也更接近了你,就不再害怕。同样的事也发生在市场上。

问:我喜欢说市场更像一个可以抱在怀里的小*。

比尔:是的,虽然几乎没有人那么干,大多数人把市场看成比它的实际面目更令人恐惧的东西。

问:非常感谢你,比尔,还有什么我们刚才没有谈及的有关直觉的东西吗?

比尔:我想不出还有什么了。我相信并且告诉你这是一本重要的书。市场上有许多关于技术指示器的书,我们还利用我们刻板的系统,到处宣传它将使事情不同。我们被告知离开市场,我认为这劝告是错误的,跟随了一条错误的路。我认为,发展你的直觉,对市场信息敞开思想,将永远是交易的关键。

问:正如你所知,给交易商们更多发展大脑左半球的理由是很容易的。而让他们意识到成功的交易主要是更多的了解自己,这有些微妙,但可能更诚实。

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2021-03-29 17:26:01 展开全文 互动详情 10人气

下面给大家分享,某服装品牌对新疆棉事件有哪些影响?

某服装品牌对新疆棉事件有哪些影响?

021年1月14日,美国海关和边境保护局表示,美国将禁止进口来自中国新疆地区的所有棉花和番茄产品,该禁令适用于用新疆种植的棉花制成的棉纱、服装和纺织品。该项被称为“暂停放行令”的禁令也适用于在第三国加工或制造的产品。

  3月24日,某国际服装品牌表示未来将不再采购和使用新疆棉及制品,该事件受到市场关注。目前,国内新疆地区已进入2021/22年度棉花播种筹备阶段,当地气候尚未出现不宜。截至3月22日,2020年全国棉花产量579.5164万吨,其中新疆564.8768万吨 ,内地14.6396万吨。国内棉花**充足,新疆地区当地纺织消费能力逐年提高。自全球各地疫情可控恢复以来,全球及国内纺织服装消费复苏尚未达到高峰期,未来消费提高空间可期。

  根据中国棉花协会**公告,3月24日晚间,安踏发表声明称,安踏一直采购和使用中国棉产区出产的棉花,包括新疆棉,在未来也将继续采购和使用中国棉。

  建议关注棉花市场的投资者密切跟踪2021/22年度新疆棉花种植情况。通过我们与新疆当地产业客户交流,2021/22年度棉花种植成本同比2020/21年度或将提高,对郑棉远期合约形成支撑。美国禁止进口新疆棉及制品事件已被市场交易,昨日服装品牌热点事件仅对市场情绪造成扰动,不对国内棉花现货购销造成直接影响。

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2021-03-26 18:17:55 展开全文 互动详情 196人气

下面给大家分享,九大股指期货合约要素是什么?

九大股指期货合约要素是什么?

股指期货合约是期货交易所统一制定的标准化协议,是股指期货交易的对象。股指期货合约中主要包括下列要素:

  (1)合约标的。即股指期货合约的基础资产,比如沪深300(4070.842,-16.40,-0.40%)股指期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。

  (2)合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。

  (3)报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点,最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。

  (4)合约月份。指股指期货合约到期交割的月份。

  (5)交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。

  (6)价格限制。是指期货合约在一个交易日或者某一时段中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。

  (7)合约交易保证金。合约交易保证金占合约总价值的一定比例。

  (8)交割方式。股指期货采用现金交割方式。

  (9)最后交易日和交割日。股指期货合约在交割日进行现金交割结算,最后交易日与交割日的具体安排根据交易所的规定执行。

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2021-03-26 18:16:21 展开全文 互动详情 78人气

什么是股指期货佣金?目前国内有上海、大连、郑州三大商品期货交易所和中国金融交易所(股指期货)共22个上市品种,不同品种手续费不一样。

什么是股指期货佣金?

  各期货经纪公司都是交易所的会员(金融交易所不是), 参与期货交易的手续费有固定的一部分上交给交易所,另一部分由期货公司收取,期货公司收取的标准是在期货交易所的基础上加一部分,用于自身的运营。

  不同地区,不同期货公司收取的手续费是不一样的,相对大的实力强的期货公司手续费高一些,而一些小的期货公司略低。

  手续费也会因客户资金量的大小而不同,资金量大的甚至成百上千万的客户,期货公司都会相应降低手续费。目前中金所收取的股指期货标准为合约成交金额的万分之0.25,期货公司一般都是加收万分之0.5到万分之1左右,所以目前股指期货的手续费一般都是万分之1到万分之1.5。

  目前网上有很多低股指期货手续费信息,有真有假,投资者一定要学会甄别。最好是找那种每个交易品种都详细列明了的。因为期货可以多头开户,即一个人可以开多个账户。所以可以先拿小资金试试,开股指期货账户的时候,也会开商品期货账户。商品期货等所有品种的期货手续费都可以做到期货交易所的标准加10%。

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2021-03-26 18:13:52 展开全文 互动详情 70人气

什么是股指期货做空机制?期指做空的机制就是以股指期货和股票期货为主要交易品种的期货交易,按照交易制度来讲,投资者实际上并没有持有股票。其实期货交易仅仅就涉及了三个方面的内容:一份合约、买合约或者是实际货物、卖合约或者是实际货物,而做空就是在期指合约中做为卖方,想要完成高价卖出低价买入的交易行为。

什么是股指期货做空机制?

  做空是一种股票期货投资的术语,是股票和期货等市场进行交易的一种操作模式,其特点就是先卖后买的交易行为,通过预期某一股票未来会下跌,就以当前的期价在高位的时候卖出,等到价格跌落到一定的程度的时候再买进,之间收益的差价就是获得的利润。

  怎么操作期指做空?

  在实际的操作中,是否能够成功的做空股指期货也是需要方法的,而一般所说的股指期货套利,就是股指期货和股票的对冲套利,就是正常的期限套利操作,主要是把握股指期货和沪深300指数之间价差的套利操作,举例说明:

  股指期货的12月份合约是2175点,沪深300指数的点数是2168点,他们之间的价差是7点,依照股指期货的结算方式,就是7*300=2100元,不包含手续费,一般的做法是卖空股指期货合约,在股票市场买进股票的时候,同时建仓,等到基差回归的时候在平仓,可以做到套利操作,这样股指期货最后交易日交割结算价格是按照沪深300指数最后两个小时的算术平均价格来结算的,这样收益就是2100元。

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2021-03-26 18:12:53 展开全文 互动详情 75人气

哪些是股指操作技巧?由于股指期货比股市提前15分钟开盘,因此,在这15分钟里股指期货的走势实际上就是对我们盘前分析的一个验证。

哪些是股指操作技巧?

比如我们判断今天受各种因素的影响大盘下跌的可能性较大,而股指期货开盘后是低开或平开后一路走低,那么基本上可以判定大盘今天出现下跌的可能性较大,至少开盘后一段时间内是处于下跌趋势,这样我们就可以按照既定的计划去操作;如果股指期货的走势和我们预料的相反,我们可以利用股指期货开盘到股市开盘之间这15分钟时间重新对早盘所获取的信息进行分析判断,看看是否有遗漏或未考虑到的地方。总之,盘前通过分析来研判未来一段时间股指的走势对股指期货的操盘是非常重要的。

  经过前面的盘前分析准备后就进入实际的盘中操作了,操作中的方法多种多样,技巧自然也不相同,每个人应该根据自己的具体特点来制定适合自己的操作方法,切不可拘泥于一些传统的方法而一成不变。在实盘操作中我们主要通过两方面来分析市场:一个是分时走势图,一个是K线图。

  在分时走势图中,可以做为判断依据的主要有均价线的运行方向、期价在向上或向下运行时的角度以及下方持仓量、成交量和期价涨跌时的变化关系。一般当均价线向上或向下运行时,期价多数以振上行或振荡下跌为主。以均价线向上运行为例,当期价回调至均价线下方后回头反弹上穿均价线时,如果此时成交量同时放大而均价线方向不变时是多单建仓的点位;一旦期价高位滞涨横盘时即平仓了结;如果此时均价线也同时有走平迹象时,表明上升趋势暂时处于休整状态,应及时平掉多单,因为期价的运行方向有可能发生改变。在实时行情判断中,我们一定要结合成交量和持仓量去判断,量是价的先行指标,市场上做多和做空力量的强弱,首先反映在成交量和持仓量的变化上。因此,深入研究并掌握期价、成交量和持仓量的变化关系是实际操作时的股指期货操盘技巧之一。

另一种判断方法是通过K线图,由于股指期货盘中波动性大且周期较短,因此,在实际操作中我们倾向于用1分钟K线图和15分钟K线图结合起来做为判断行情发展的工具。在实际操作中有的投资者喜欢频繁买卖,总是想赚取每一次的差价,其实这种想法是错误的。期货市场中机会虽然很多,但陷阱同样处处都有,如果频繁操作难免会有很多失误,而有时一次大的失误会使你前面多次的成功全部付之东流。因此,在实际操作中,我们需要的不是去捕捉每一次的机会,而是要使我们在每一次的操作中尽可能地避免失误,也就是说要追求质量而不是数量。

  除此之外,止盈止损点的设置是股指期货操盘技巧的另一重要原则。没有一直上涨或下跌的市场,任何一个趋势都有终结的时候,因此投资者在操作中一定要设好止盈点,把赚到的钱实实在在地放到口袋里才能算是成功的操作。其中止损点的设置更为重要,在期货市场中没有百分百成功的人,设置止损点实际上就是保证我们在犯了错误后能及时改正。期货不同于股票,它所实行的是保证金制度和强行平仓制度,同时每个合约都有到期日,不像股票被套了可以死扛,只要该只股票不*市就一定有解套的机会。股指期货不同,到期一定要交割的,而且途中一旦保证金不足要被强行平仓的,因此及时的止损是保证长久生存的根本方法。至于止盈止损点如何设置,需要个人根据自己的不同情况以及当时市场状况去判断。

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2021-03-26 18:11:35 展开全文 互动详情 77人气

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第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

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第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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