站出来说句话很难？

今天是6124点的11周年祭。11年后，我们居然在2500点附近混日子。

市况依然惨淡，无需形容，只看数据：

跌停：62家（非ST）

跌幅大于7%：138家

国庆长假后跌幅超过10%：2580家

就是这样的市况，信心缺失到极限的背景下，居然还是没有人出来说话。

当然， 说话没用，要拿出对策，给予市场明确的预期。但至少，说话，是一种态度。

过去一篇社论扭转市场趋势的时代自然不会再现，但如今这样不管不顾，连偶尔的发声都是借助于一场调研活动之后的新闻通稿，而不是直接向市场喊话，我不知道他们担心和害怕什么？（怕被批评干预市场或操纵市场？没人会这么想吧！）

倒是在大洋彼岸，特朗普密切关注A股，并每天按着计算器计算贸易摩擦以来A股主要指数的跌幅。

在几天前的一次访问中，有这样的对话：

既然你不管。那么市场就会用“死给你看”的形态来作为回报。

每天上午的拉升后，源源不断的抛盘似乎在说，拉起不卖，难道跌下去卖？

今天和昨天，如出一辙。今年以来，这样的走势也是比比皆是！

既然没有人在意，没有人在乎，那么市场将向阻力最小的方向运行，这是基本规律！我们尚且清楚，他们会不知道？

还是那句话，如果你们有大政策，有大决心，有大魄力，就请赶紧把政策发布出来！

另外，不要有小聪明，比如企图让市场跌跌透之后再出政策，所谓顺势而动，以为这样出的政策“性价比”会更高。

这种思维用在股市，绝对会被市场教训。

我很少谈政策对于股市有多重要，或者说有形之手的救市有多么好，但这一次，你不救，或许股市就没了。

当然，有人会说，股市不会关门的！

是的，股市可以开着，但想利用股市做点利于经济事情的可能性和可靠性将失去。

这和没有股市有什么区别？就象有些小国的股市，根本对他的宏观经济没有影响，体量也小的惊人。

附录：来自股民的各类惨状

转证券公司自述：

客户A，退休老人，发病去世....

客户B，职业投资人。17年底，对市场有一波行情基本判断后，以自有资金二百万做担保金，募集了一千五百万的资金。重仓买入两只股票，金一文化，豫金刚石，今年年中，亏完了自有资金。剩下的股票按比例退还给客户。其中一个客户，某机关单位退休干部，退休金每月万元。一辈子在机关的积蓄二百九十万，所剩无几。六月份后舍不得割肉，目前股价继续新低。

客户C，职业投资人。自有资金一千万，营业部两融客户。经过不断下跌，自有资金仅剩七十万元。靠开滴滴维持家用。长线价值投资理念。

客户D，小企业老板。现金资产两千万，南京房产十二套。这两年的股灾，加杠杆，爆仓，目前卖了十一套房子。

客户E，企业老板。实体体量不详，股票资产三千万。目前剩自有资金三百多万。长线价值投资理念。

客户F，职业投资人，女。15年初自有资金八千万，目前自有资金几十万。其儿尚未购置结婚用新房。长线价值投资理念。

客户G，医生。自有资金八百万，目前资产二百万。长线价值投资理念。

客户H，外企职员。在外地工作。自有资金三百万，目前自有资金剩二十万。

客户I，银行职员。自有资金五十万，两融客户，目前自有资金四万。

身边的客户，两融客户，如果是长线价值投资的，基本上本金剩一折不到。普通客户，除了前几年在蓝筹股上布局的，基本上还能勉强维持盈利，其余的客户，没加杠杆的，本金还能剩一半。

10月16日早间推演

【早间新闻精选】

1、习总书记主持召开中央军民融合发展委员会第二次会议，要扩大国产技术和产品规模化应用，更多立足国产产品开展研制。要引导国有军工企业有序开放，提高民口民营企业参与竞争的比例。

2、地方国资“救市”路线图浮现：十余省市已出手本地上市公司。

3、国资委：正在研究第二批国资划转社保的企业名单，将加大划转力度，尽快推进划转工作。

4、A股再融资审核可能有大变动，涉房上市公司再融资暂不推进审核。

5、翰宇药业、铁汉生态等多家公司已获深圳国资资金支持。

6、人民日报评论部微信公众号发文称，主要宏观经济指标全部运行在合理区间内，中国经济可谓底气十足。

7、中国今日将公布9月份通胀数据，央行今天料公布9月信贷数据。

8、中国雄安集团发布《雄安新区容东片区智能城市专项规划项目招标公告》。

9、上证综指收跌1.49%报2568.1点，续创近四年收盘新低。

10、美国三大股指集体收跌，道指收跌约90点。科技股领跌，苹果跌逾2%，阿里巴巴收跌2.13%。

11、美国与沙特阿拉伯因记者Jamal Khashoggi的失踪而关系交恶，沙特罕见威胁可能以石油财富作为政治武器。据CNN报道，沙特方面准备宣布Khashoggi死于不当审讯。

12、美国黄金期货攀升至两个半月高位，截止收盘收涨0.68%；NYMEX原油期货收涨0.52%，报71.55美元/桶，刷新三日收盘新高。

【实战课学员须知】

早安各位！2600点再度失守，领导讲话似乎对市场毫无作用，但不必过分失望，这个位置心态或许比策略更重要，情绪波动要不得，积极乐观的对待市场才会在这样的特殊时期做出正确的决策。总体来说，近期消息面偏暖，政策也陆续在推出的路上。当下市场最棘手的几个问题，如股权质押，已经有了深圳模式的解决方案，其他的几个问题如贸易战进程、宏观经济走向，基本上都可以用改革来解决问题，所以11月的大政策力度是目前市场普遍期待的。今日盘面，有望探底回升，收出阳线。

在令人失望这件事上，A股从未让我们失望过！

01 

对中国股市来说，2018年是个特殊的年份。

从2017年的倒数最后2个交易日开始，上证指数在元旦后掀起了一波让人印象深刻的“连阳狂潮”。

21个交易日，产生了19根阳线。股指从最低3263点一口气，来到了3587点。

而这一天，是2018年1月的倒数第二天。

上证指数日线图

当然，这段日子，股民并没有赚什么大钱，甚至大部分是小亏。

以消费白马和金融蓝筹为首，整个一月份，基本上走的一段只赚指数不赚钱的行情。

然后呢？然后就开跌了。

整个2018年截至今天——10月小长假后的第二周，市场始终以一种死给你看的作派，演绎着中国股市的残忍和恶毒。

今天上证指数的收盘价是2568点。这个点位距离1月底的高点，跌去了整整1000点，跌幅近30%！

上证指数周线图

而更能反映股民持仓个股的中证1000指数，则在2017年10月见高点后，一直下跌到今天，跌幅达到47%以上！如果这个数字从2015夏天杠杆牛的终点算起，跌幅甚至达到了71.8%！

中证1000指数周线图

而这样一波巨幅下跌行情的背景，大部分时间段，是伴随着全球经济缓慢复苏（美国则是强劲复苏），只有到了今年Q2，才有贸易摩擦的因素介入。换句话说，市场跌的这三年，大部分时间段里，并非处于全球经济大萧条或类似2008年的金融危机。

想象下，当窗外风和日丽的时候，你的家里却下着暴雨。

这种感觉，给人的第一反应不是伤感，而是无奈与不解。

02 

有人说，其实股票跌多了，风险就变小了——言下之意股市无休止的下跌，不是坏事。

这个道理静态的说没毛病，但对股市这样一个并非独立存在的“市场”而言，却并非如此。

有些风险，不是涨出来的，恰恰，是跌出来的。

比如大家都明白的“股权质押”那件事。

昨晚的利好，也是和股权质押相关：深圳有关方面将动用百亿级专项资金入市纾困。

今天深圳板块上演涨停潮——市场总是最敏感的。

在网上，今天为深圳国资点赞的声音很多，的确不愧为最具备改革基因的城市，深圳国资该出手时就出手，如能产生示范效应，带领其他省市竞相效仿，则善莫大焉。

很高兴，就在刚才，看到了这条最新消息：

至目前，包括深圳在内，已有上海、山东、福建、四川、河南等十余个省市的地方国资，下场接手民营上市公司股权，或提供流动性支持。与深圳略有不同，四川、河南、北京等地的国资入股、控股民营上市公司，大多通过产业资本进行，是否存在统一安排尚未可知，但部分国资入股的上市公司注册地与相关国资均在同一行政区之内。换言之，部分国资“拆雷”、救援的对象，以本地上市公司为主。

03

其实，今天更让股民们津津乐道的，是昨天证监会主席调研中发出的那句感叹，暂且叫做“春天不远论”吧。

15位股民和各类投资机构的代表，和证监会主席聚集一堂。从照片来看，代表们和领导们都神色凝重，或伏案记录，或凝视茶杯、或低头求索、或强忍牙疼。

刘主席在会上的那段关于季节的表态大家在朋友圈传的很多，我不知道这是领导在会议前打好的腹稿还是即兴的发挥，不管怎样，春天都是令人向往的，而经济和股市，本身都是具备这种季节转换的周期性的，所以我认为没毛病。所以关于“春天不远论”的提出，股民们或许真的应该正面的去解读才是，不必冷嘲热讽。

其实谁都不希望股市再继续跌下去，其实股民也明白股市已经不是一篇社论，一席讲话能解决的问题，但是，在这样的非常时刻，管理者的智慧和魄力才却是我们真正希望看到的！就像下面这位网友在某财经论坛的留言，我个人就非常认同：

04

过去的11年，从2007年到今天，股市消灭的财富不计其数，而更让人揪心的是，这11年的时间里，几乎消灭了国人对股权以及资本市场的所有信心！

在今天的中国，当内需消费已成为经济发展的最重要引擎，很难想象没有一个健康稳定并且具备优质投资功能的股市的配合，“消费升级”这四个字，能真正的实现！

网上有人开玩笑说，在令人失望这件事上，A股从未让我们失望过。

是啊，11年了，一个孩子如果是2017年10月出生的话，那一年股市见到了6000点，那么从呱呱坠地，到他几乎上了初中，在今年11岁生日那天，股市，却只剩下2600点。

这是个一点不好笑的笑话。

近期盛传，四中全会前夕将出台大力度的减税计划，目前的版本为：企业增值税减3%，企业所得税减2%。

如果属实，则A股见底概率非常的大。

希望A股快点长大，别总是做一个令人失望的无名鼠辈。

希望在不久的未来，在令人失望这件事上，A股让我们狠狠的失望一次！

“春天不远论”能把市场带进春天吗？

周末最大的新闻，莫过于证监会主席的“春天不远论”。

10月14日，证监会党委书记、主席刘士余到中信建投证券公司北京东直门南大街营业部调研，召开投资者座谈会，听取投资者对资本市场改革发展稳定的意见建议。

从照片里这些戴着眼镜两眼无光表情迷茫的人来看，应该是我们股民没错。

据上海证券报报道，与会投资者提出了十大建议，具体包括：提升股市战略地位，深化国企改革，发展混合所有制，提高上市公司质量，完善包括交易制度在内的基础性制度，减税让利支持私募基金发展，引导长期投资行为，培育机构投资者，推动长期资金入市，宏观管理和监管部门及市场投资者均应强化逆周期意识。

在刘主席的表态中有这样一句话：现在股市的感觉像是在冬天，既然冬天已经来了，春天也就不远了。刘士余表示会将有关建议纳入到即将推出的政策中，丰富完善“资本市场深化改革开放一揽子方案”。

注意提到了“即将推出的政策”。

他还表示：有人说证监会主席不应该关心股指，其实，哪个国家的证监会主席都关心股指；但证监会主席更应该关心涨跌的原因，从而推出有利于市场长期稳定发展的举措。

这段话表明，刘主席是经常看盘的。

在现场，刘主席还将自己的手机号码留给了十几位投资者代表。

周一，市场依旧低迷。50为首的权重股全天的杀跌，导致小票除次新外也出现高开低走的行情。市场成交大幅萎缩，北上资金流出上海而小幅回流深圳市场。

上周五创出新低的各大指数，今天没有远离，而几乎再度考验，7%以上跌幅达到50家以上，大消费及汽车、资源股普跌。

一句话：不依靠强有力的外力，市场已很难实现“自我修复”。

所以，如果有大政策，有大决心，有大魄力，就请赶紧把政策发布出来！

研讨会上股民和各方人士所提及的政策和市场弊端，其实都不是新鲜事，也不是今天才出现的问题。现在就看有没有去纠偏的魄力和胆识。

对我们来说，市场已经不需要过多的分析，静待其变即可。

目前，指数企稳最重要，所以这里一定是看好核心指数（上证50和上证指数），他们先企稳，先反弹，先树立标杆，然后才可能慢慢的盘活整个市场。

这也是历次市场见底的通常规律。

10月15日早间推演

【早间新闻精选】

1、央行降准今日落地，释放约7500亿元增量资金。

2、证监会主席刘士余：现在股市的感觉像是在冬天，春天已经不远了；哪个国家的证监会主席都关心股指，但证监会主席更应该关心涨跌的原因。

3、央行行长易纲表示，中国的利率水平是合适的，在利率政策和准备金率方面仍有足够的空间调节。

4、IPO发审会本周暂停 ，专家称不能将发审会的“空窗”与IPO停发直接划等号。

5、深圳市政府已安排数百亿的专项资金，帮助上市公司化解化解流动性危机。

6、央行今天将公布9月信贷数据，新增人民币贷款料从8月份的1.28万亿元增至1.3587万亿元，社会融资规模增量料从8月份的1.52万亿元增至1.5535万亿元。

7、证监会公布沪伦通监管规定，GDR转换境内基础股票的禁止期为120天。

8、受沙特与美国关系趋紧影响，沙特基准股指昨日一度大跌7%，为连续第三日下跌。

9、特斯拉上海工厂选址浮出：临港挂牌出让86万平方米造车用地。

10、IMF及世界银行年会闭幕，呼吁尽快解决贸易战问题。

11、美股上周五止步六连跌，创六个月来最大涨幅，因科技股反弹，标普500指数上涨1.4%。

【实战课学员须知】

早安各位！周末消息频出，最吸引眼球的莫过于证监会主席召开的股民座谈会，不管民间如何评价，客观上把目前暴挫的股指推上了舆论风口浪尖，也显示了高层对于目前股市情况不是不管，而是怕管不好的心态。这次座谈会中领导提出“春天不远了”客观上默认了目前股市处于寒冬的事实，未来针对性政策也大概率已经在路上。上周指数暴跌近10%，但以抗通胀和涨价为主题的煤炭、有色、农业养殖、天然气等板块表现强劲，仍然建议将仓位往资源类涨价类布局的思路。目前上证50仍然没有破位，如能以资源+金融带动大盘则后期大力度降税政策出台后，中小盘才有望接力上涨。周末对于中小企业再融资的方案修改也是切实利好，对各分支的行业龙头的再融资能力提供了支持。

小松周末说 | 很惨的一周，但或许已经坏不到哪里去！

上周全市场遭遇了巨大的阴线打击，市场有点懵，股民也有点懵。国庆长假后的市场，可能这是史上最差的节后一周了。

上证指数下跌幅度达到7.6%，最低2536点。深成指和创业板跌幅近10%。全市场的股票中位数下跌了10.53%，也就是说，大部分股票都有一个跌停板的跌幅了。

的确比较惨，原因很多，外部的内部，大家也听腻了，所以我们今天不聊过去，聊聊未来。

简单点，聊三个问题：

一、2638点告破后，市场会跌到哪里？

二、2018年还有没有机会？

三、近期可以关注哪些品种？

这三个问题也是我这个周末考虑的最多的。虽然答案未必正确，但好歹能给大家一些启发。股市里本就没有什么“正确答案”，走的路多， 错的多了，也就活下来了。

一、2638点告破后，市场会跌到哪里？

先看图，2638点告破后，三大指数协同性出来了。这不是坏事。虽然上证50仍然没破低点，但可以作为一个另类对待。

从跌幅来说，2638点告破，理论跌幅C浪根据计算是可以跌到 2638*3587/5178=1827点。千万别在意这个数字，这只是纯技术分析。即使如此，由于C浪的跌速小，时间长，且B浪长达103周，所以也不可能等同于A浪的跌幅。

所以，我认为从纯技术而言去考虑跌破2638点之后的跌幅，没有任何意义。

那么用什么方法来定量的“计算”之后的跌幅呢？恐怕没有更好的办法。

所以，我更愿意用其他的逻辑来研判这个问题，即使他仍然可能不是那个“正确答案”。

A股的下跌空间，目前来看，取决因素，有三个是最重要的：

1）风险偏好何时提升？

2）贸易战预期何时明确？

3）强劲政策何时出台？

很遗憾的是，三个问题的答案，目前来看，可以说都是无解的。第一条的风险偏好，观察点包括融资融券、板块持续度和活跃度，以及北上资金的态度等，目前来看，都一般。关于贸易战，11月两国首脑的“碰头”或许可能达成某种协议。而其中第三条似乎是唯一可以期待的，比如大力度的降税计划，目前有传闻四中全会前夕可能会有惊喜，投资者也只能耐心等待。

所以，结论是：不去猜底，但必须时刻跟踪以上三个变量的进展。明天（10月15日）节日期间降准的1.2万亿将落地，流动性其实不是问题（看看余额宝受益就知道），市场的问题本质在于资金的信心和产生这些信心所必须的变量产生。

个人角度来看，进入10月中下旬后，市场进一步快速下行的概率并不大，2600-2700点附近震荡概率较大些。

并且，从本周那么差的市况中，反应出的部分板块的做多力量来看，还真不需要太悲观！或许，行情已经坏不到哪里去！

二、2018年还有没有机会？

这个问题的答案其实和第一个问题息息相关。从时间来考量，第四季度A股大的机会或许已经很难出现。压抑的状态可能会延续到明年。

但结构性机会却很有可能继续演绎，丝毫不受2638点告破的影响。这个在本周行情里其实已经可见一斑，周期资源等抗通胀主题，周涨幅跑赢指数10%以上的，不是没有，而且还是板块式的持续出现。如煤炭等。

所以，2018年接下去的时间里，机会或许真的不会少，问题在于把握这些板块的精准度和节奏。

三、近期可以关注哪些品种？

这其实是上一个问题的延续。

从本周情况来说，市场在大跌中走强的板块或许真的值得重视。

从涨幅来看，细分行业里，涨幅靠前的板块有：黄金、煤炭、水泥、铁路基建、家禽猪肉、草甘膦、钛白粉、油价相关、稀缺资源等。

这些板块的共性只有两个字：涨价。

那么，接下去继续往纵深挖掘或许就是大概率事件。

来看几个案例，给大家一些启发：

温氏股份。创业板第一权重股，在创业板屡创新低的背景下，居然走出了这样的图形。其背后逻辑也正是三季报体现的出来的家禽养殖景气和猪肉业务可能即将见底的预期。类似的还有正邦科技、牧原股份。

又比如水泥股万年青本周的表现，尤其周五强势拉回半年线的动作，十分强劲，可圈可点。其余如华新水泥等都有类似表现。

天然气方面，金鸿控股表现突出，同板块个股也有不同程度表现。天然气入冬后涨价预期强，去年的气荒重现是大概率事件。

此外，本周后半周，5G和芯片股不止一次脉冲，或许是科技线反弹的前兆。新易盛、飞荣达、天孚通信、全志科技等，都值得一看。

这个位置，其实做多资金还是很愿意出来干点活的，只是全市场风险偏好不高，加上海外市场动荡，所以往往节奏上比较难以把握，短线思维主导的比较厉害。但随着后期美股企稳，相信第四季度还是会在部分板块有所作为的。

最后，祝大家下周好运！

迅速回血！

为什么跌到2536，仍然毫不动摇地发新股？

为什么指数9个月跌去30%，领导对A股很放心？

有几种可能性：

1，治市方略的大转变。股灾1.0-3.0发生后的行为都是救，是堵。事实证明完全失败了。逆趋势的救市行为只会短期扭曲市场，并加大市场后期补跌的杀伤。堵不如疏，既然股市以后要承担起比肩房市的金融作用，所以必须效法国际市场重建那么索性把股市挤干净，跌透，然后从制度上充分改革完善。什么备案发行，退市制度，养老金入市，衍生品创新，长期价值投资等等，只有跌透了才能实施。

2，既然内外压力如此之大，不可能同时护住房事汇市，股市3个泡沫，而且泻洪就两个大池子，最后只有股市才能救房市（类似近十年的美国股市），股市这边迅速腾空接轨改革，才能承接从房市溢出的钱。

3，国际博弈的结果。我们要大幅度开放金融市场。吸引外资进入，当然越便宜越好。股市跌成遍地黄金，或许也是与加息的米帝争夺资金的关键一招。

4，社会和谐。股民大部分是社会里有点闲钱的富有居民，而且态度特别好，素质特别高。认赌服输，输光跳楼绝不砸营业部。不像那些买房的。股市下跌，有利于减少贫富差距。

5，国进民退，股市里确实有很多比较烂和不负责的民企，就想上来骗钱。不如借此优胜劣汰，打爆这些大股东质押盘，夺取上市公司控制股，使更多的国企控制股市的主体。以后大牛市里，正好国企伴随大规模国企改革要演主角。

6，胜算在握，所有大数据和印钞机都在手里。市场怎么走，安全边际怎么把握，洞若观火。别听那些崩溃论的知识分子瞎吵吵，股市就像个弹簧，越使劲往下按，弹起来越高。

中国康波周期研究第一人周金涛先生，生前准确预判2018年的崩坏，并判断2019年将是我们人生中抄底资产的大机会。总是觉得，他的离去，只因所识太多。

股市周期的划分

高盛的研究框架将一个完整的股市周期划分为“绝望→希望→增长→乐观”四个阶段，其中：希望和乐观阶段，投资者对宏观经济预期普遍较好，反应投资者预期的估值指标（市盈率）涨幅较大，驱动股票市场指数快速上涨；增长阶段，股票市场的上涨主要受盈利驱动，但由于估值增长出现停滞，因此股市涨幅相对较小；绝望阶段由于估值、业绩双杀，股票市场基本处于下行期。

盼星星，盼月亮，以为今天要落空，但还是来了……

2家IPO,募资总额9个亿

这下，睡的踏实了……　

10月12日，我会按法定程序核准了以下企业的首发申请，深交所中小板：新疆交通建设集团股份有限公司，深交所创业板：北京宇信科技集团股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。上述2家企业融资总额不超过9亿元。