低PB板块成为香饽饽

　　昨天收盘文章指出：“今天指数冲高回落，两桶油和部分雄安题材股表现相对活跃，但人气仍然脆弱，缺乏八类股的上涨，市场做多能量受到很大抑制，预计短期市场震荡仍旧。”

　　今天早盘上证指数低开震荡，权重股普遍休整，上证指数50指数八连阳之后，早盘收阴，大盘指数没有了指挥棒，顿时失去了方向和激情，自然性地选择了向下震荡。

　　早盘盘中不时出现个股闪蹦，市场的买盘意愿依然不强，其中次新股仍是下跌重灾区，很多次新股创出了新低。在新股发行常态化的背景下，次新股的稀缺性将不复存在，对次新股和纯题材股，形成较大压力。

　　一线蓝筹里面的低价板块，比如电力、高速公路等，由于整体板块市净率低，发挥出了高安全垫的作用，成为资金避风的港湾。

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

近期，一件影响A股的大事将发生

　　今天午间评论当中，笔者指出：市场有其自身的内在规律。到该涨的时候，自然就会涨。政策性利好，改变市场节奏，无法改变市场趋势和内在规律。只有当政策底和市场底形成共振时，才能发挥出最好的效果。正面案例是1999年5.19行情，反面案例是2008年4.24降印花税行情。

　　今天指数冲高回落，两桶油和部分雄安题材股表现相对活跃，但人气仍然脆弱，缺乏八类股的上涨，市场做多能量受到很大抑制，预计短期市场震荡仍旧。

　　端午节前，监管部门推出减持新政，提高减持信息披露要求，增强对重要股东减持股份的制度约束。简而言之，大股东、董监高以及IPO、定增前进入的重要股东，减持上市公司股份时都将受到更严格的限制，且需要更长的减持周期。

　　一石激起千层浪。定增、大宗交易、PE投资，纷纷告急。新政的实施会促使长期投资、价值投资的回归，炒作“市梦率”的价值将越来越低，一二级市场各个链条中原有的利益输送机制和利用监管漏洞的运作模式也都将面临重塑。

　　面对减持新规，今天股指高开低走，万种行情归于市，表明市场对该利好反应平平，不甚感冒。毕竟限制了减持，限制不了内心减持的冲动，只不过改变了减持的时间。只有当大多数股东不想减持了，反而想增持了，A股市场吸引力才会被彻底激发出来。

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　　最近，还有一件影响A股的大事要发生： MSCI将于6月20日公布是否将A股纳入其国际指数。这已经是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。

　　伴随MSCI宣布最后决定的时间越来越近，舆论对此的关注度也逐渐升温。近期不少国际投行都发表了乐观的看法，目前来看，闯关成功的概率偏大。

　　中金通过比较分析本次潜在纳入标的以及QFII 的投资偏好，A股纳入MSCI 依旧利好于价值蓝筹板块，包括大金融、大消费以及传媒、计算机等领域的科技龙头。目前外资在A 股参与率较低，未来随着市场进一步的开放和外资对中国股市兴趣的提升，长期资金流入可能会显著高于短期的预估。

　　静态估算纳入时行业资金流入规模

　　中金公司建议关注组合(摘自中金研报仅供参考)

　　风险提示

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六月业绩为王 锂电行业景气回升

　　5月27日，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。《若干规定》对减持制度进行了补充、完善，并对交易所加强减持监管提出了明确要求。随后沪深交易所立马跟进，马上发布《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》。

　　本次减持新规及细则的变化主体内容大致包括扩大覆盖对象、修改减持比例限制、修改大宗交易“过桥减持”条款、减持应提前披露等七个方面，剑指市场深恶痛绝的减持乱象，新规将有利于改变长期以来一级市场盈利、二级市场亏损的局面，最终会引导资源逐渐倾向于二级市场，这对二级市场长期健康发展是有利的。

　　今日是减持新规落地后的首个交易日，也是5月份的收官战，沪指表现依然是不温不火，早盘一度上涨逾1%，之后震荡回落，最终收盘仅是小幅收涨0.2%，站稳在3100点上方。两市合计成交不足4000亿元，行业板块涨跌互现。

　　盘面上，零售、通信服务、其他电子、通信设备等板块以及次新股、广东自贸区、跨境电商、粤港澳概念等概念股涨幅居前;雄安新区、两桶油改革、可燃冰、油品升级、页岩气等概念股跌幅居前。

　　随着央行和银监会金融监管政策以及证监会2016年以来的一些新政，A股整体估值水平已经逐渐步入合理的价值区间。进入六月份之后，是中报的业绩预期阶段，只有业绩估值比才是王道。从6月中旬开始，随着银监会现场检查告一段落和银行MPA考核准备临近结束，金融监管带来的负面情绪冲击开始出现边际削弱，此后流动性迎来边际改善，风险偏好将会提升，建议投资者留意业绩回升的锂电池板块。

　　截至5月30日，在A股53家锂电池上市公司中，已有33家发布了中期业绩预告。其中，扭亏、续盈、略增、预增等预喜公司24家，占比达72.7%，延续锂电行业高增长态势。锂电产业链中上游相关公司业绩增长明显，并购以及产品供需紧张是主要因素。

　　统计数据显示，2016年锂电池概念板块上市公司营收合计同比增长21.46%，归属母公司股东的净利润合计同比增长64.28%。今年一季度，该板块合计净利润同比增长18.58%，锂电产业链上游的原材料、中游的锂电材料、下游的电池制造各领域均实现增长。动力电池与储能行业快速发展，以及新能源汽车产销两旺，使得动力电池供不应求，带动锂电池材料市场快速增长，值得投资者密切关注。

　　锂电池板块表现稳定

　　(个人观点，仅供参考)

　　风险提示

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如何让投资幸福指数更高

　　节间监管部门出台了减持新规，被市场普遍解读为重大利好。今天早盘股指高开之后冲高回落，让满心期待的投资者大失所望。印证了那句老话：期望越高，失望越大。降低预期，幸福指数就会越高。因为超出的部分，都是意外惊喜。

　　早盘仍然是权重股拉指数，次新股、百货和地产表现稍强，可燃冰、煤炭石油和白酒跌幅靠前，整体都呈现波澜不惊的状态。在没有主流性热点推动的情况下，预计指数将重归震荡格局。

　　市场有其自身的内在规律。到该涨的时候，自然就会涨。政策性利好，改变市场节奏，无法改变市场趋势和内在规律。只有当政策底和市场底形成共振时，才能发挥出最好的效果。正面案例是1999年5.19行情，反而案例是2008年4.24降印花税行情。

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

这一次，外资又开始抢跑了！

　　今天，是端午节前的最后一个交易日。行情全天波动幅度很小，也找不出什么亮点，整体平稳，一切待节后再战。

　　上证指数4月7日创出3295点阶段新高，一个多月来持续回落，近日两度考验3000点一带支撑。调整市中，蓝筹股扎堆的上证50指数一枝独秀，逆市创出年内新高。形成鲜明对比的是，中小板指与创业板指4月10以来分别跌幅5.77%和8.65%，市场分化格局持续上演。

　　今年以来的行情，就是个结构性行情，既可以认为是结构性牛市(比如上证50指数和消费类股票)，也可以被认为结构性熊市(比如大量的题材股和次新股等)。

　　近期大家都在猜这一波金融股的上涨，到底是谁在买。我以为猜这些意义不大，它们就是天然的避风港，就象股海当中大吨位的航母，台风来的时候抗风浪能力强，但大盘一旦反弹，它们大概率是滞涨甚至补跌。2015年7月份之后的走势就很好地说明了这一切：银行股保险股在暴跌当中，几乎是独善其身，但一旦大盘反弹，要么滞涨，要么补跌。所以，只有在市场风险偏好低时，低估值大盘股，才具备一定的吸引力。

　　除了大金融以外，今年走势比较强的数消费类股票，在此过程中，不少境外资金都实现了快速投资增值。以贵州茅台为例，由于市值从年初4000亿元左右已经飙升至目前的5600亿元，被业内称为两市巨无霸式的“带头大哥”。2017年一季度，香港中央结算有限公司(陆股通)的持股数量高达7075万股(总股本占比为5.6%)，仅次于公司第一大股东茅台集团;此外，易方达资产管理(香港)有限公司客户资金也以1245万股的持股数量占据第五名，奥本海默基金公司和GIC PRIVATE LIMITED也同样进入公司前十大流通股股东之列。外资由于持股数量巨大，在本轮A股白马盛宴的获利甚至超过了不少公募基金及证金、汇金等“国家队”主力。

　　贵州茅台绝非个例。今年以来涨幅近50%的福耀玻璃，同样成为外资享受A股“白马盛宴”的典型。根据今年一季报，香港中央结算有限公司、加拿大年金计划投资委员会等均位列公司前十大流通股股东。此外，海康威视、中国平安等今年以来持续震荡上攻的蓝筹公司也都同样遇到了外资战绩华丽的情况。

　　贵州茅台十大股东

　　老板电器十大股东

　　贵州茅台、老板电器和海康威视绝非个例。今年以来涨幅近50%的福耀玻璃，同样成为外资享受A股“白马盛宴”的典型。根据今年一季报，香港中央结算有限公司、加拿大年金计划投资委员会等均位列公司前十大流通股股东。此外，中国平安等今年以来持续震荡上攻的蓝筹公司也都同样遇到了外资战绩华丽的情况。

　　实际上，早在上证指数于2005年跌破千点和2008年跌破3000点之际，以QFII为代表的境外资金就成功抄底A股，引起中国投资者的关注。不少外资机构对A股的投资方法是“人弃我取”，具有价值投资的成熟理念，值得稳健型投资者借鉴。

　　实际上我们回过头再看看QFII重仓股指数，可谓是特立独行，单边上涨。如图所示：

　　根据2017年一季报数据，按照QFII增仓金额排名如下(如果看不清可以手机上点击放大收藏)

　　上述数据来自客观数据，供各位同学收藏参考。

　　祝各位端午节安康!

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今天，A股又创造了一项新记录

　　今天，咱们A股又创造了一项新的记录。

　　上证50指数创出近一年半新高，工农中建等银行股逼近5178点新高，表现十分威武。拿咱们上证50指数跟全球其它市场指数相比，也丝毫不逊色啊。

　　可是……

　　我们再看看没有金融权重股的创业板指数和中小板指数，仅温柔地收出小阳线。同一个市场两种格局，这让我想起了以前网上看过的很厉害的化妆术，妆前是F姐，妆后是baby，其强烈的视角对比犹如目前的两大指数。

　　上证50指数

　　创业板指数

　　同一个人，两种完全不同的模样。难怪有人说：看清一个女人，要在卸妆以后，看清一个男人，要在结婚以后。A股市场蕴藏着如此丰富的生活哲理，但很多人看不到，因为他们眼里只有股票，没有生活。

　　目前上证50成份股比如银行、保险等，集万千宠爱于一身，但都说曲高和寡，高处不胜寒。任何热点的持续性，都需要增量资金形成长江后浪推前浪的态势，否则，随时都有可能产生震荡，更何况这些大金融类股票更象是抱团取暖之行为。

　　所以，未来A股能否真正意义上雄起，并不取决于浓妆艳抹后的“大美女”，而取决于更接地气的“素颜女”，它们未经粉饰，数量众多，真实自然，更能够有效地激发市场的人气和投资激情。

　　在大盘权重股震荡回落之际(很可能就在近期)，希望代表中小创市场的八类“素颜”股票，能够勇敢地顶上去，形成做多接力赛。否则，市场可能还有冲高回落震荡。

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普跌之后搜索蒙尘的黄金

　　今天早盘股指小幅整理，仍是大盘金融股一枝独秀，工行、建行、平安对指数贡献了2个点左右，整体银行指数上涨了2%以上，而代表八类股的创业板指数下跌了1.5%左右，市场再度出现分裂状态。

　　权重股的拉升，只能说明资金抱团取暖，无法提升市场人气。一个大多人不赚钱的市况下，无法吸引到更多的场外资金跟进。因此，我仍然认为：只有中小创的股票企稳反弹，市场人气才能最终激发。否则，只是少数人的狂欢，多数人的落寞。

　　短期权重股不回落，八类股难有起色，八类股不涨，市场人气难激活，人气不激活，则指数可能还是维持当前的盘整局面。操作上，短线难做，目前多看少动，或者潜下心来研究非理性下跌之后蒙尘的黄金。毕竟，阳光总在风雨后。每一轮快速下跌之后，都会涌现出一批涨幅巨大的品种，这次想必也不会例外。

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最近，股市流行两句话

　　一、 某某在4000点被套的股票，到3000点盈利了!

　　二、 好不容易在3300点赚的钱，到3000点连本金也亏了!

　　近期A股呈现出结构性分裂，上证50指数连创新高，中小创和沪深主板指数虽然暂时没有创前期低点，但大量个股跌破了2638点低点!

　　本轮题材股和大量小股票快速下跌，主要原因是：

　　1、新股发行常态化，供应增加，使得以前相对稀缺的小盘股不再具备稀缺性，估值中枢继续下移。

　　2、目前市场是存量博弈，资金有限，以抱团方式买入保险、银行等大盘股和贵州茅台等散户关注度不高的品种，实现了抱团防御目的。在资金有限的情况下，补了东墙就必须拆西墙，大盘股虹吸效应，使得小盘股普遍缺血。

　　3、近期一系列举措，让一些前期疯狂炒作小盘股的游资不敢兴风作浪，而高送转和次新股的连续下杀，使一些前期动作的短线资金沉沙折戟，元气大伤。

　　但现在市场形成一种负循环，权重股拉升指数，占市场数量80%左右的散户不敢追涨，权重股很多时候是机构自嗨的乐园，表面上稳定了指数，但无法拉升市场人气。大量聚集散户的小盘股市场，由于累计跌幅巨大，要么已被深度套牢，就地卧倒等解放军，要么已经止损出局了，但经过前面几次抢反弹的失败经验，已不敢以身试险，导致小盘股市场短期无增量资金进场，没有小盘股的超跌性大阳线反弹，整体市场人气就无法提升!

　　这就是当前市场的现实。

　　要化解这种负循环，只有两种方式：

　　1、开源引流，增加资金面的供应。其对应面是缩紧“货源”，使得供求关系回归平衡。但这种方式我认为治标不治本，历史上曾经多次出现过，但最终还是解决不了本质问题。

　　2、用时间换取空间。当前市场信心普遍不足，场外的钱不敢进来，场内的投资者伤痕累累，无法自救，一些大机构投资者在白马和权重上抱团取暖。唯有用时间换空间，用时间化解压力，让伤疤弥合，忘却伤痛，慢慢探出底部，缓慢回暖。

　　第一种方式显然是“西药”，精准治疗，但是有一定的负作用，就是效果快，但如果下药不猛，则难免有后遗症，2008年4.24降印花税利好行情其实属此类。第二种方式属于典型的中医疗法，药效慢，周期长，但有可能治本。

　　从目前的市场整体环境来看，第二种中医模式显然更有可能。

　　所以，面对当前的市场，一定要有足够的耐心和勇气。世间任何事，看淡了也就释然了，股票市场的涨跌不过如春夏秋冬一样，循环往复，2015年牛市当中，象长亮科技这类小盘股，从不足6元上涨到最高117元，用时不过一年出头，东方财富从10元左右涨到100元，历时不到一年。2007年牛市，中国船舶从5元最高上涨到300元。其实这些股票在上涨之前，跟现在很多股票一样，也是怎么看怎么不顺眼，烂泥扶不上墙，但风口一到，就有如神助一夜升天。

　　现在，属于股市的冬天，但肯定不是初冬。既然身处冬天，那就意味着春天不会太远!投资股票市场，理性投资者能活得更久，但乐观主义者能让我们活得更放松。不是吗?

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任何恐慌 都来自近视

　　早盘股指先抑后扬，上证50指数领涨，保险、银行等权重股拉升指数，掩盖了市场的相对弱势。个股的涨跌比接近1:2，大部分个股处于下跌状态。

　　短线指数方面仍然跌幅不大，只要权重股护盘，指数仍然会保持“稳定”，但是个股的风险释放还在继续当中，所以对于技术破位或者前期涨幅较大，高位滞涨的品种，应该提前注意规避，防止亏损扩大化。

　　当然，相对于选股而言，其实最重要的是仓位管理和资金管理，特别是在弱势市场当中。更是如此。

　　早盘有网友问：现在市场处于什么阶段。其实任何脱离时间的判断，都是没有意义的。只要股市不关门，永远是牛市。因为三年后不创新高，五年后会有新高，五年没有新高十年后一定会有。美国1929年经济危机这么惨烈，现在回头一看，当时就是低点。所以，任何的恐慌，都来自于短视和近视。

　　我给他的基本参考是：立足于一年周期来看，当前市场无疑不是高位，甚至是低位，具体战略性的投资价值，但立足于一两周来看，市场还是弱势，战术性的投资机会，并不是很突出。这，就是我的答案。

　　至于你是重视战略，还是更重视战术。这得由你自己决定!

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