对量化投资前瞻性进行深刻解读

       量化投资作为一个新兴行业,在中国近几年得到长足发展,但由于时间较短,很多从业者和机构投资者都没有对这个行业有着充分的理解。

       简单的说,量化投资就是通对所有能公开获得的数据进行数量化分析而获得对投资标的的未来价格走势进行预测的一种投资方法。其目标,和所有投资活动的目标一样,就是获得一个绝对收益或者超越市场平均水平的一个相对收益。

       而量化投资的特点是以大数据为基础,总结有效的统计规律,而且基本不做主观判断,总体来说面强于点,也就是对单个投资标的的研究往往不如主动研究员深入,而优势在于覆盖面上更胜一筹,而这个优势往往在股票市场上特别突出。

       所以,实际上量化选股并不神秘,它只是结合了市场上一些有效的因素,比如价值投资、成长股投资、中期提供流动性以及交易者行为预测等等,然后通过科学的方法组合起来形成一个有效的个股预测方法。

       从基本面研究角度来说,量化选股和主动投研的价值投资和成长股投资没有本质差异。

       而且,近年来,中国的市场低波动率的情况将仍继续延续,这主要是由于中国经济基本面的增速放缓,以及过家维稳的需要所导致。所以,在低波动率时代,个股价值将更加趋于基本面。从投票投资角度来看,未来基本面做得非常好的主观基金和量化做得非常好的量化基金都是投资人不错的选择。

来源：和讯网

量化投资的“隐秘通道”

       量化巨头九坤的海外产品大幅回撤，就好像亚马逊森林的那只蝴蝶，正在引发产业对于量化巨头海外投资的全面反思。

       当产品持有人关心回撤原因和应对，市场大众关心投资经理是谁时，一个很值得追索的话题正在浮出水面。

       量化巨头们是怎样在海外“提升资金杠杆”，并把资金悄然投向A股市场的。

       如果境内量化巨头们能这么做，海外对冲基金们当然也可以这么做。

       这是否会包含着一些大家不知道的运作细节和需要谨慎完善的风控环节。

       内地量化巨头普遍“假道”香港

       今年1月份，九坤投资的海外产品“九坤海外美元中性基金（Ubiquant Asia Pacific Quant itative Hedge Fund）”回撤明显，单月净值回撤近40%。

       这只美元产品成立于2019年4月，单客认购起点为30万美金，最新管理规模为2亿美元。

       九坤投资是中国本土的第一代量化机构，创始团队有华尔街大型对冲机构千禧年的从业背景，也是第一批迈入百亿规模的量化私募。

       九坤投资的上述产品，通过QFII通道回A股投资，折算下来规模一度超10亿元人民币。

       公开信息中，除九坤投资以外，明汯投资也运作美元量化产品。幻方量化在香港地区成立了子公司。

       为何“假道”？

       上述三家机构均是内地最头部的量化机构，他们不约而同在香港地区设立据点，自然有它们自己的原因。

       有人猜测背后的重要原因是：融资成本低。

       根据专业的投资机构信息，在香港地区的融资，如果衍生工具运用得当，融资成本可以接近于零。

       而九坤先关的美元资管产品中，也介绍过“离岸基金可以使用5倍杠杆，多空共10倍杠杆”。

       通过低成本的美元融资，再回到A股投资，叠加杠杆工具的使用，放大了基金净值的增长/回撤的空间。

       此外，近几年中国量化投资收益率高企，也吸引了境外部分风险偏好较高的投资者。这或许引出了海外产品爆发的另一个原因——融资效率高。

       神奇的“马甲”

       九坤海外美元中性基金资料提及，“目前开通了QFII通道，整体策略和国内策略更加接近。”

       这句话含义十足。

       首先，这句话讲述了它们产品从海外回到A股市场的主要通道是QFII。

       其次，它讲出了这样做的好处是——和国内策略更加接近。

       QFII指合格境外机构投资者制度，是中国自2002年起推行的一项制度。通过这项准入制度，境外基金管理机构、保险公司、证券公司等可以在中国证券市场申请进行境内投资。

       但QFII的资质本身是需要审批的，它的资金入境也需要外管局换汇，同时，他在境内也有一系列的规定要求。

       一句话：操作相对复杂、也有一定的成本。

       和它相比，另一个更加简单、无需申请的途径是沪深股通，理论上，只要在港交所有账户的投资者，就可以通过沪深股通直接投资A股市场。

       也是一句话，手续简单且便宜。

       头部量化“通道各异”

       虽然九坤的产品介绍中提及QFII通道，但其并没有真正的QFII资格，而是使用了合作机构的通道。

       此外，明汯投资也有美元产品，但监管信息中这家机构并没有QFII资格，料也使用了海外合作机构的通道。

       此外，其他两家量化巨头采取了不同路径。

       2020年，幻方的海外子公司“幻方资本管理（香港）有限公司”获得了证监会QFII资格批复。中国第一代量化机构金锝资产的香港地区子公司，也拥有QFII资格。

       一家百亿量化私募的产品经理透露：自主拥有QFII账户和借用合作方QFII通道，差别主要在于前者有打新资格。借用QFII通道需要支付费用，但成本较低。

       投资通道或许值得反思

       此次量化巨头的美元产品回撤，目前看已经初步平息，但后续是否还有进一步发展，相关投资人和管理人如何“扳回一城”仍值得关注。

       同时，此次事件爆发还有多个环节值得思考

       1）其一、内地量化巨头通过海外资管平台，充分利用交易杠杆工具，提升收益率的做法，其规范性和合理性值得关注。

       2）其二、上述的横跨两地的资管投资品种的风控措施该如何安排，是否已充分安排值得反思

       3）横跨市场后，资管机构不仅会面临业绩波动风险，也可能面临更多的交易系统风险、跨境的风险等，这种情况一旦发生，如何应对是非常值得关切的。

       4）量化私募机构的境外产品和境内产品，如果在不同市场投资，则比较好解决利益冲突的问题。但如果在岸、离岸产品均以同一个市场的同一类资产为投资目标。

来源：华尔街见闻

1加1大于2 让“主动量化”为投资降噪

       “主动管理和量化策略的融合有助于为投资‘降噪’”，目前市场上很多量化投资都以技术层面为主，核心在于捕捉趋势交易机会。而如果将量化和主动管理结合，则能够形成宏观、中观、微观视角，从大类资产配置、行业配置、个股阿尔法三个方面，构建全周期的超额收益获取能力，输出更有效的投资结果。

　　1+1>2 主动管理融合量化策略

　　拥有12年证券从业经验、11年证券投资经验的魏越锋，目前分管财通资管的量化及多资产投资、FOF投资以及创新投资业务。入行之初，他从大消费行业研究起步，喜欢自下而上“翻石头”。后转入专户投资，逐步形成了基于价值基本面的投资框架。在绝对收益考核体系之中，如何更好地降低波动率，减少“情绪”对投资结果的影响，是摆在其面前的一道难题。

　　魏越锋在2018年开始接触量化投资，之后他的投资思路得以拓宽，开始在投资中引入量化技术做一些辅助。他认为，量化模型可以识别短、中、长周期的行业、个股阿尔法，在此基础上加入主动方法进一步“降噪”，避免不必要的交易，赚长期盈利而不是短期博弈的钱，使得投资更加灵活。

　　“我们逐渐发展出了一套主动量化的投资体系，这几年也一直在优化完善当中。简单来说，就是用主动管理行业的投资逻辑去建模，用量化的方式去刻画相关指标。”

　　但如何实现1+1>2的效果，则需要不断地碰撞与磨合。在魏越锋看来，量化解决的是广度的问题，是在数据的海洋里赚博弈的钱，对交易、情绪等层面更加敏锐，有利于拓宽主动管理的能力圈。但是在研究深度上很难和主动管理相媲美。另外，量化可以基于纪律做到更好的风控管理，可以在很大程度上摒弃情绪的影响，帮助主动管理不犯大错，降低波动率。

　　“我们的策略主要涵盖大类资产配置、行业配置、个股阿尔法三层。在大类资产层面，通过决策风险偏好决定资产配置方向，并做好风控回撤管理；在中观层面，寻找适合当前大环境的行业；在微观层面，优选个股挖掘超额收益。”魏越锋表示。

　　强化风险控制追求跨资产绝对收益

　　在理财产品净值化大背景之下，基于多策略寻求跨资产的绝对收益能力，是财通资管布局多资产业务的初衷。在当前的低利率环境下，固收打底，配合主动量化增强，是一个较为稳妥的较低风险偏好资产配置组合。求稳的目标之下，风险回撤控制显得尤为重要。

　　“我们在做的风险控制，和大盘择时是不一样的。”魏越锋表示，基于追求更高的夏普比率的目标，他们的团队构建了一整套量化模型去支持全天候回撤管理，相应执行减仓或对冲操作，这当中有三个关键点：一是风险的识别和预判，二是确保组合风险暴露均衡，最后是要严格执行风险预算。

　　值得注意的是，相较于主动管理的主观性，量化策略因其客观性也会出现同质化的问题。在这种情况下，如何博取超额收益？

　　“那就要求我们持续进行模型的迭代。要敏锐地发现微观结构的变化，把认知的提升反映到模型算法之中，构建更有效的模型和因子。同时，在因子的稳定性上做更多的挖掘，这是获取超额收益的来源。整体来说，就是通过对主动方法的运用，让量化策略更聪明、更有效。”

来源：中国基金报

被人为拔高的量化投资还需平常心看待

　　近期一个量化基金产品回撤达到40%的新闻传出，令人对量化投资产生了怀疑。从超高收益掠取者，到市场失败者，量化投资快速坐了一次过山车。其实，量化投资作为市场投资的一种方式，有其优点但也不宜夸大。

　　最近两年量化投资犹如股市投资皇冠上的明珠，闪闪发光夺人眼球，去年年末甚至传出有量化投资经理获得5000万元奖金。去年下半年股市放量，一度被认为是量化基金规模扩大所致；市场有专门抢涨停板的资金发现很难操作，常常遭遇“炸板”，也被解读为量化投资成了对手盘，反过来收割了这些“敢死队”。但其实连续涨停的股票也不少，量化的市场影响被人为拔高了。

　　量化投资从海量交易数据中寻找规律，利用交易模型，减少决策者的误判，这是其显著优势。人脑在考虑问题上有一定局限性，不可能面面俱到，而人工智能则摒除了人脑思维的局限性，已有超过人脑之势。当围棋顶尖高手被人工智能打败，机器深度学习成了现实，那么人工智能的这种优势，在投资领域也有施展空间。

　　人工智能通过大量交易，分散投资，通过各种交易策略，试图获得超额收益，这本身就是希望钻市场空子。股价是各种信息充分展示后的博弈结果，量化交易需要展示出远超过市场的技术能力，才能获得超额收益。

　　当然，投资者都想获得超过大盘涨幅的收益，但只有少数能达到。随着量化投资增多，互相之间也有竞争，交易策略同质化严重，量化投资将会出现优胜劣汰。

　　投资上有一个著名案例。巴菲特和一个对冲基金打赌，看谁在10年之后的收益会更高，结果标普500指数基金在10年中获得7.1%的年化收益率。而华尔街的著名基金经理精选出的5只对冲基金，仅获得2.2%年化收益率。对冲基金掌握了各种工具，却仍然跑不赢大盘，证明勤劳和频繁交易不一定出成绩。

　　量化交易是从历史数据中查找规律，但交易数据还在不断产生，规律也在经常变化，一段时间的交易策略成功，在下一个阶段可能就没有那么灵光。分析师预测经常出错，人工智能也将如此。决定市场的因素太多，不确定性也太多，博弈中夹杂的情绪，往往很难捕捉。去年9月量化开始出现回撤，九成百亿量化私募出现亏损，这说明量化投资绝大多数还是受市场左右。因此，对量化投资，还是平常心看待为好。

来源：证券时报

人工智能如何预测、检测和阻止金融犯罪

       调研表明，金融欺诈给人们和企业带来了巨大的损失。银行需要灵活地与金融科技公司进行竞争，在不影响安全性和入职流程的情况下做到安全可靠。

       银行一直以来是网络犯罪分子的主要目标，银行必须保护客户的资金、信息和声誉。此外，银行必须通过法规和安全的金融环境来做到这一点，这要求其在利润率的巨大压力下进行转型。

新冠疫情的影响

       新冠疫情迫使银行实现自动化，促使移动交易和在线交易大幅增加。但许多安全措施和验证在自动化过程中丢失，这使得网络攻击变得很容易。犯罪分子变得越来越老练，他们学会了针对复杂环境进行攻击，并利用金融创新技术(如区块链和即时支付)欺诈银行及其客户。

       根据SAS Institute进行的调查，新冠疫情并没有改变欺诈的实施方式，但为数字时代的欺诈风险提供了更多的机会。如果没有技术和运营改进，数字欺诈在全球的兴起将超过与伪造支付卡相关的损失。

金融自动化的监督

       一旦企业做出实现自动化的决定，并不像简单地保持反欺诈和合规性一样简单。企业所需要的是金融自动化监督，这是一套人工智能驱动的技术和流程，能够实时有效地监管现代金融系统。

       金融机构花费大量资金来保护其信息和IT，但提供资金访问权限的自动化流程通常受到的保护最少。显而易见的是，主要依赖于人为干预的传统欺诈预防方法难以应对可以实施大规模网络攻击的犯罪分子。

       在打击金融犯罪方面，人工智能、自动化和人机交互的结合提供了强大的防御措施。在最近对151家银行和金融科技公司的调查中，85%的受访者表示使用了人工智能技术，77%的受访者认为人工智能非常重要。如果不加大对人工智能技术的投资，很难应对网络犯罪分子。

       金融自动化监督是一个不断完善算法、方法和能力之间关系的系统，需要这些算法、方法和能力来提供一个安全可靠的环境，该环境受到企业及其客户的信任。可以了解端到端客户旅程，并保护这种关系不受破坏。

加强验证和交易流程

       在一般的入职流程中，身份验证是确保申请人真实性的第一步。接下来是验证，它将申请人与他们在验证阶段提供的信息联系起来。在许多自动化工作流程中，存在伪造或操纵文档的风险，这些文档支持在线借贷、交易、保险、融资、保理和支付方面的客户旅程。

       事实上，申请和入职流程中1%～20%的文件可能会受到影响，例如伪造银行对账单、修改发票和修改工资单。通过保护使用第三方未经授权文件的自动化流程，银行可以确保所有数字文件都是真实的。

       对交易的持续评估会立即提醒客户注意潜在的欺诈活动。这些异常可能是行为、设备特征、地理位置、帐户之间的异常切换等等。欺诈和网络分析团队充斥着大量警报，其中许多警报可能是虚假的。通过缩小调查范围，分析师可以调查真正的优先级警报。

预测、检测和威慑是目标

       银行和金融科技公司需要能够在问题成为威胁之前对其进行预测，而当今的人工智能解决方案能够更早、更快地检测到欺诈和操纵。同样，这些金融自动化监督引擎擅长识别第三方系统中以前未识别的漏洞，从而阻止网络犯罪分子利用漏洞。

       使用人工智能技术加强验证和交易流程可以确保增强安全性，但不会以牺牲客户利益为代价。这不仅会创造更安全、更值得信赖的客户体验，而且还将在提高企业声誉和吸引新客户方面发挥关键作用。

       金融犯罪分子会不断提高他们的攻击水平，而人工智能是银行保证金融安全的主要途径。采用正确的金融自动化监督技术，可以有效应对网络犯罪分子。

来源：搜狐网

大数据算法的多重困境，该如何破解？

      在普通人的眼中，平台的算法，似乎永远带着原罪。

      作为弱势一方，用户似乎永远后知后觉。而在没有技术背景的认知，和有效的自卫工具之下，大众似乎已经习惯了被人收割的角色。从3Q大战时代的被迫站队，到移动互联时代被App算法区别对待；从网贷时代的诈骗犯罪，再到今日的电动化汽车中被偷偷改变掉的里程数，人们担惊受怕，却也无计可施。

      中国科普研究所副研究员王大鹏曾在文章中表示：科技向善的理念在近一两年来获得了很多关注，也引起了各行各业的讨论。技术的推进究竟应该保持在一个什么样的尺度，才能符合人类发展的整体利益，这是一个立场问题。

      而对于平台的约束要求，在大众眼中，除了法律政策，能想到的似乎只有类似Google等大公司所宣传的“不作恶”（Do not be evil）的承诺。

      当然，数据本身并无善恶之分，人们渴望享受便捷，也希望自己的隐私受到保护。只是如何拿捏这微妙的尺度，成了人们最关心的话题。

      在这里，效率、隐私、风险，似乎成了数字时代关于数据的不可能三角，俨然变成了棘手的问题。

      但是，一切真的无解吗？随着技术的不断进步发展和有效经验的不断累积，更精细化的管理，更有效地平衡，在无数专家、学者、企业家和用户的努力完善中，已经成为可能。

      2022年1月25日由光明网举办，主题为“善用人工智能拥抱平台社会”的大数据应用案例征集活动在京举行，这场活动汇集政府、高校、企业、协会等社会各界人士，希望通过研讨、分享案例等方式直面大数据发展中面对的问题，在交流中达到数据可持续发展，数据可用、有用的目的。

01 精准的平衡需要做到什么？

      中国政法大学传播法研究中心副主任朱巍老师，首先解答了人们对于算法的一个疑惑：“现在好多人好像对一个问题，个人信息绝对不能用，这个观点是错误的，《民法典》把个人信息放到隐私那章里面，是民事权利，当然可以用。比如说百合佳缘，要知道性别、收入、长相、学历等等一套东西都要有，否则怎么做匹配，对于百合佳缘基本信息要有，但有使用的边界问题，不能把信息用完之后，人家找到对象了，你该删除就删除。这是一个边界。”

      要想达到互利共赢的局面，参与其中的各方，都要放下成见，在最大程度上建立互信的机制。在此基础之上，才可能达到多赢的局面。

      之后，朱巍老师进一步分享了关于数据算法的四点思考，首先，他强调了在平台算法应用时需要精准的区分何为可采集的大数据，何为需要保护的个人信息。同时，朱巍老师也介绍了从法律角度，算法、代码、以及法律之间的关系“3.0时代需要做的是现实生活中的法律，要通过代码的方式体现出来，而不是代码只体现它的算法，代码必须把法律展现出来，这是我们目前做的工作。算法新规是3.0时代第一个新规，体现出来的算法必须是透明化的，作为每个执行人可以要求平台展现我的算法。”

      当算法、代码与法律有序融合之后，在数字时代，人们就会有更好的保障。这也就从正面引导技术和产品放大人性之善，实现良性发展，达到科技向善的目标。

      随后，北京师范大学互联网发展研究院院长助理、博导、中国互联网协会研究中心副主任吴沈括分享了个人对于算法的理解与思考：“我们应当认识到现在其实我们算法水平并不高，跟一些技术专家进行交流，其实算法水平没有那么高，更多是低水平的重复使用。另外我自己的体会，我挺依赖于算法。”

      吴沈括说到发展是治理的前提，如果说不以发展图景来看待这个问题的话就不用谈治理，所以怎么去监管，从方向上来说完全没有问题，真正对我们来说提出更大挑战的是如何注意监管切入的力度、强度，这是值得我们进一步探讨的。管大家都认可，被监管的对象都认可，但怎么管是我们一起来设计，用什么方式，一是坚守底线，另外一方面为发展留必须的空间。

      最后，吴沈括通过分享算法时代的风险，进一步阐述算法时代企业、个人、监管应该如何应对挑战：第一就是技术要素成为风险，新型的木马、病毒、僵尸网络如影随形。第二在于管理层面的风险，包括电信网络诈骗的蔓延，从侧面要求管理需要更加精细。同时，在线内容风险也需要警惕，无论是数字色情，还是网络暴恐、涉政的信息。

02 企业该如何应对新算法时代？

      作为市场中的重要组成部分，企业在算法时代应当拥有怎样的责任，面对用户更加复杂的需求，如何在满足用户的基础上，更好地提高效率，保护隐私，防范风险，都成了当日探讨的重点。

      百合佳缘集团副总裁孙鹏轩首先分享了自己经营中的几点思考。首先，他以婚恋市场作为切入点，分享了企业如何做到精准的数据最小化收集：

      “最简单的方法就是通过用户相关成长环境包括家庭条件，包括教育水平，很快的筛选出来更合适自己的对象。我们拿的信息比较多一些，这样便于用户筛选，尽快筛选出自己合适的对象。当然我们这边也是对于用户隐私做的比较相关的合法合规，包括用户知情，提前要告知的，所以我们会保护用户隐私不会被外传。”

      随后，孙鹏轩，又从注销用户的信息留存方面，发表了个人的看法：“我们真的注销之后就没有了吗？可是我们还是应政府要求保存相关记录，便于相关执法机关执法机构调取，这是我们目前企业的办法，用户希望企业消除，但企业也是从国家的安全层面，在做一些相关的支持。”

      百合佳缘集团法务总经理陈浩介绍了百合佳缘在保护个人信息方面的举措：“我们公司做了个人信息保护，三级等保。另外是敏感信息的明确告知和单独授权弹窗等措施。”在确保用户不被打扰，以及隐私不被侵犯的前提下，更快地找到自己中意的对象。

      最后，美团政府事务总监王芳也分享了关于美团的应对。我们是非常愿意保护用户的隐私，为用户做好服务，但其中要掌握一个平衡，比如说注销的问题，这个网信办对我们提要求，我们也有注销的，但有的客户后悔了，两天之后再登录，什么信息都没有了。所以这是问题所在，不同平台规则不同。

      通过企业的分享，让大家意识到，在提供服务时，企业该如何更好地兼顾监管与用户的需求，如何平衡不同市场主体之间的关系，也将数据的问题，以另一种视角中展现出来，以助力更好解决方案的产生。

03 关于未来的展望与设想

      关于科技向善，合理平衡数据、隐私、安全，其实不同的人群都在做着不懈的努力。近年来，我国相继出台《民法典》《电子商务法》《个人信息保护法》《数据安全法》等法律，都明确规定了个人信息安全保护；中央网信办，市场监管部门开展了“清朗”“铁拳”“网剑”等多项专项行动，对利用科技手段破坏市场秩序，侵犯消费者权益的不法经营者进行打击。

      同时，在逐步健全的法制之下，一系列的社会活动也不断加强人们科技向善的意识。我们有理由相信，在更精细的管理之下，在合理的规定之下，可以提高效率和创造共赢的局面。同时，规则的明确与进化也意味着创新的可能，从而可以达到更好的服务用户效果。

      光明网曾刊登北京大学中国社会与发展研究中心主任邱泽奇的观点：“一个好的产品、好的技术，也一定会受到法律、人类伦理等社会规则的约束。当科技突破这一切的时候，即便在技术标准上有再好的表现，跑分再高，也不是一个好的产品，因为产品最终是为人类服务的。”

      财经作家吴晓波曾经在采访中提到，善是一种体系，是规范和反馈机制。规范建立不是很难，提出问题才能有答案。

      人类进步是科技推动的，科技本身有大善的一面：节约时间，提高效率，增进我们对世界的理解，提高我们的生活质量。从这个角度上说，所有的科技产品，本质上都是一种善。 

      兼收并蓄，博采众长，相信在各方面的努力之下，在社会的合力之下，更好、更持续的发展，一定会加速到来。

来源：36Kr

市场波动，财富管理迎来行业变化，智能投顾正在成为金融新基建

       面对市场波动，投资者的心态受到影响，价值投资理念不管用了吗？当然不是，长期主义的价值投资是投资者的重要操作指南。但过于频繁的市场波动对投资者的专业性和心态稳定性提出了更高要求。

       不少投资者选择寻求专业人士的帮助，而伴随着这阵投顾风潮，金融行业正在迎来一场技术革命。智能投顾正在成为财富管理的新基建。

       市场多重波动，财富管理机构迎来行业变化

       在投资环境震荡、股市结构化盈利的背景下，中产对于资产配置的机会和风险也变得较为敏感，不少投资者开始寻求专业的投顾服务。

       与此同时，财富管理机构也正在迎来行业变化。2019年10月，中国证监会推出基金投顾试点业务，有18家机构先后获得投顾牌照。2021年4月底，25家公募和券商相继参加了证监会的基金投顾业务答辩。随着获得牌照的机构逐渐扩容，基金投顾有望迎来高速发展期。

       对此，平安证券研究所表示，基金投顾是买方投顾模式，以客户价值为核心，回归财务管理本源。在这种模式更强调咨询服务在投前、投中、投后环节的核心作用。

       财富管理即将进入黄金十年，行业迎来智能投顾时代

       2021年4月19日，全球领先的管理咨询公司麦肯锡发布《中国金融CEO季刊》。该份期刊提到，截至2020年底，以个人金融资产计算，中国已成为全球第二大财富管理市场、第二大在岸私人银行市场。预计到2025年，中国财富管理市场年复合增长率将达10%左右，市场规模有望突破330万亿元人民币。

       另一方面，对标世界发达经济体，与美国相比，中国居民的金融资产占比明显偏低。中国的资产配置仍存在优化空间，这预示着未来财富管理市场拥有巨大发展前景。

       麦肯锡预测：财富管理将迎来黄金十年，商业模式由产品销售转向“客户需求驱动的投顾模式”。

       投顾模式成为财富管理行业的发展方向。与此同时，智能投顾作为新基建应运而生。作为中国智能财富管理技术服务提供商，理享家为从业机构以及人员打造了一个完整的中后台系统，最终服务于正在快速增长的中国新中产阶层。

       智能投顾是利用量化算法为客户提供投资顾问服务的一种模式。通过了解投资者的财务状况和风险偏好，为客户制定符合其自身状况的资产配置组合。

       智能投顾将通过技术手段优化投顾业务流程，进而提高从业者工作效率。智能投顾可以大幅降低传统财富管理行业中的人力成本，同时为投资组合进行节税安排，降低投资者的税务成本。

       理享家团队认为，在市场震荡的背景之下，智能投顾将成为驱动行业发展的技术关键。同时指出在特殊时期，从业者更需要坚持守正出奇，通过合规化创新、专业化创新、持续性创新，帮助投资者穿越发展周期。

来源：36Kr

什么是互联网金融

　　互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的融资模式。互联网金融包括三种基本的企业组织形式：网络小贷公司、第三方支付公司以及金融中介公司。当前商业银行普遍推广的电子银行、网上银行、手机银行等也属于此类范畴。

　　互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。

　　互联网金融是数据产生、数据挖掘、数据安全和搜索引擎技术，是互联网金融的有力支撑。社交网络、电子商务、第三方支付、搜索引擎等形成了庞大的数据量。云计算和行为分析理论使大数据挖掘成为可能。数据安全技术使隐私保护和交易支付顺利进行。而搜索引擎使个体更加容易获取信息。这些技术的发展极大减小了金融交易的成本和风险，扩大了金融服务的边界。其中技术实现所需的数据，几乎成为了互联网金融的代名词。

　　互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。

　　可以通过互联网技术手段，最终可以让金融机构离开资金融通过程中的曾经的主导型地位，因为互联网的分享，公开、透明等等的理念让资金在各个主体之间的游走，会非常的直接，自由，而且低违约率，金融中介的作用会不断的弱化，从而使得金融机构日益沦落为从属的服务性中介的地位。不在是金融资源调配的核心主导定位。也就是说，互联网金融模式是一种努力尝试摆脱金融中介的行为。

什么是智能投顾

　　智能投顾，又称机器人投顾，就是投资人可以直接把钱交给专业机器人来打理。机器人结合投资者的财务状况、风险偏好、理财目标等，通过已搭建的数据模型和后台算法为投资者提供相关理财建议。

　　智能投顾，作为一种新兴投资模式，在美国市场快速崛起，出现了以威尔斯弗兰特为首的一批“独角兽”互联网金融公司。通过技术的方式，把传统投资顾问所做的事情（个人资产分析，风险偏好分析，资产配置，组合推荐）等服务变成互联网直接可用的服务。

　　智能投顾领域的竞争将主要集中在两方面：

　　一是策略的针对性和有效性；

　　二是需要具备互联网运营特色的完整的运营体系，包括IT技术、基础性的工具化产品，以及客户服务体系和具备互联网运营特色的营销体系。

　　也就是说，只有好的产品，加上好的策略和技术，才能产出好的符合投资目标的绩效。

　　智能投顾的优点：

　　1、客观性。机器人会根据后台数据进行分析，不会为了业绩去误导客户操作。相对人工来说，更客观。

　　2、非常注重风险。智能投顾的原理是现代组合理论，它的一个基本原则就是高收益、高风险。国外智能投顾第一步就是鉴别投资者的风险承受能力，绝不会推荐老年人买P2P理财。

　　3、执行力。机器人根据固定的设置，达到止盈或者止损，一定会叫你卖出或买入。这样有效克服了人性的弱点，我们知道，往往亏损都是因为太贪婪。

　　4、服务面广，成本低。网络可以低成本服务最广大的人群，这就是互联网的特点。