中央汇金加大增持ETF，科创100疯涨！一篇看懂啥是ETF

2月6日，中央汇金公司发布公告：“中央汇金公司充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

当天，A股全市场指数大幅上涨，多个ETF产品涨幅超过10%。到底什么是ETF产品？该如何买卖呢？应该注意哪些问题？

什么是交易型开放式指数基金？

“交易型开放式指数证券投资基金”（Exchange Traded Fund，以下简称ETF），简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。

ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率。

ETF是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。

ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国银行、中国石化等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国银行、中国石化等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。

目前ETF根据投资标的的资产类型或运作模式不同，分为股票ETF、债券ETF、跨境ETF、商品ETF、交易型货币基金几类，各类又细分出多个子类型，各子类型及定义详见相关业务指南。

【关于ETF的常见问题】

1、投资者交易ETF是否需要单独开立专门账户？

答：买卖ETF不需要单独开立专门账户，投资者有A股证券账户就可交易ETF。另外，对于不能开立A股证券账户的投资者也可以开设证券投资基金账户，交易ETF。

2、投资者如何买卖ETF？

答：投资者可以在二级市场上买卖ETF份额，也就是通过网络买卖系统提交订单或证券公司的电话委托，按市场价格进行买卖。

3、ETF是否实施T+0交易？

答：目前，国内部分ETF品种支持T+0交易，比如，债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF；但是，股票ETF实施T+1交易。

4、投资股票ETF与投资股票的区别？

答：股票ETF兼具基金和股票的优点，可以为投资者提供方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道。在投资股票ETF时，投资者以一笔交易就可直接投资一揽子股票，比投资单一股票风险要小。

由于股票ETF走势与股市基本同步，投资者不需研究个股，只要判断涨跌趋势即可，因此，股票ETF是一种较轻松的投资工具。以沪深300指数ETF为例，由于该ETF的价格走势与沪深300指数一致，投资者买卖一只ETF，相当于同时交易了300只股票。

5、什么是宽基ETF

答：宽基ETF是我们通常意义上所说的跟踪宽基指数即规模指数的ETF产品，其所代表的不同类型的规模指数反映了A股市场中不同规模特征股票的整体表现。

投资者较为常见的上证50、沪深300、中证500等ETF，都属于宽基ETF。

6、什么是主题ETF

答：主题ETF区别于宽基ETF、行业ETF，主要跟踪某特定投资主题，相关指数往往覆盖了该主题对应的上下游上市公司。常见投资主题如环保、军工、医疗、传媒等。

近期热议的雪球产品是什么？收益与风险如何？

近期，雪球结构产品引发市场热议。经过市场的持续大幅调整，雪球产品大面积敲入已基本完成，目前还未敲入的雪球产品比例小且时点分散，对市场冲击较小。

雪球产品主要挂钩中证500指数、中证1000指数。今年至2月5日，中证500指数、中证1000指数分别累计下跌17.85%、27.08%。

今年以来，雪球产品已经过5次（1月19日、1月22日、1月31日、2月2日、2月5日）较大规模敲入，雪球产品的敲入风险大幅释放。对于雪球敲入规模测算，由于数据披露度不高。总体来看，目前雪球产品敲入规模已达到测算峰值。

什么是雪球产品？

雪球产品通常是指雪球期权或内嵌雪球期权的理财产品，其本质是投资者卖出带触发条件的看跌期权、并获取票息作为期权费。在一定条件下，投资者可获得约定的票息，但在特定市场风险下投资者也可能承担与挂钩标的跌幅同比例的亏损风险。

敲入、敲出价格是雪球产品的核心要素，它们决定了雪球产品的收益结构。敲入价格是一个保护价格，如果标的物价格跌破了敲入价格，那么投资者就会承担下跌的风险，可能会亏损本金；敲出价格是一个中奖价格，如果标的物价格超过了敲出价格，那么投资者就会获得约定的高额票息，相当于中了彩票。

雪球产品的敲入、敲出价格是根据标的物的初始价格设定的，一般是初始价格的一定比例，比如80%、120%等。雪球产品还有一个重要的要素，就是观察日，也就是判断标的物价格是否达到敲入、敲出价格的日期。一般来说，敲入观察日是每个交易日，敲出观察日是每个月的某一天，比如每月第一个交易日。

雪球产品的收益结构是什么

雪球产品的收益取决于标的物价格在持有期间的走势，以及是否发生了敲入、敲出事件。假设我们购买了一份雪球产品，其基本要素如下：

标的物：中证500指数

初始价格：10000点

敲入价格：8000点（80%）

敲出价格：12000点（120%）

票息：年化20%

持有期：1年

敲入观察日：每个交易日

敲出观察日：每月第一个交易日

雪球产品的收益情况有三种可能：

一、提前结束，获得敲出前的票息；
二、到期结束，获得全部票息；
三、到期结束，承担标的物下跌亏损。

其中，前两种情况都是比较理想的，投资者可以获得高额的收益，而且不用承担标的物下跌的风险；只有最后一种情况则是最不利的，投资者不仅没有获得票息，还要亏损本金。

雪球产品适合那些对标的物有一定的了解和判断，对市场走势有一定的预期，对风险有一定的承受能力，对产品有一定的认知的投资者。

雪球结构产品在窄幅震荡行情的性价比相对较高。在单边上涨行情会很快敲出，收益可能远不及指数本身的涨幅。在大幅震荡及单边下跌行情，发生敲入的风险较高，一旦发生敲入，就可能面临亏损的情形。

证监会：让恶意做空者“倾家荡产、牢底坐穿”！

2月5日，证监会表示，近期股市持续波动，部分不法分子非法牟利，损害投资者合法权益，证监会加大交易行为监管力度，丰富线索筛查手段，统筹安排专项核查，加强“穿透式”交易监控，运用多维技术手段收集市场情报，会同公安部开展联合研判，发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件。

经证监会查明，某违法团伙控制100余个证券账户操纵某股票，利用连续拉抬、对倒交易等手法影响股价，其后又伺机清仓式砸盘出货，导致个股价格盘中闪崩、连续跌停，累计卖出27亿元，非法获利约1.3亿元。

另有某投资机构实控人通过打压股价、低位吸筹、连续拉抬等手法操纵20余只股票价格，导致个股价格快速波动，甚至日内出现“天地板”等极端行情，从中交易非法获利1.4亿元。

某违法分子利用资金优势，动用数亿元在期货交易所众多期货产品频繁虚假报单，制造交易假象，诱骗其他投资者，并借机卖出获利4000余万元。

证监会表示，坚持对影响股市稳定运行、损害投资者合法权益的违法行为快速反应、坚决查处，会同公安机关迅速开展收网行动，严肃依法追责。操纵市场恶意做空，严重侵蚀老百姓的“钱袋子”，已经站到了广大投资者的对立面，扰乱股市健康稳定运行的正常节奏。证监会将保持“零容忍”高压态势，坚决重拳打击，让胆敢违法操纵、恶意做空者“倾家荡产、牢底坐穿”。证监会警示，莫要以身试法、火中取栗。

股票涨停后走还是留？一分钟掌握！

       手上的股票涨停了，应该及时卖出，还是继续持有呢？卖早了，会错过连板大牛股；卖晚了，煮熟的鸭子就飞了。

       观察成交量变化、股价表现、技术指标等都是判断走还是留的重要方式。掌握这四种情况，新手也能轻松应对涨停股。

       1、次日大幅低开

       如果次日大幅低开5%甚至更多，继续观察股价走势。这个位置震荡后如果继续走低，就及时离场。

 次日低开走势

来源：点掌财经

       2、次日大幅高开

       次日股价高开后快速回落，并且成交量继续放大，盘中即便有反弹，但迟迟没有涨过开盘价，就需要警惕主力拉高出货，建议果断止盈。

 次日高开走势

来源：点掌财经

       3、次日平开

       股票涨停后，次日平开，也是先观察为主，平开后股价仍存在继续上冲的可能。如果当天下跌超过5%，要及时止盈离场。

 次日平开走势

来源：点掌财经

       4、次日一字板

       股票涨停后，第二天开盘一字板，不要着急走，只要基本面没有利空，可以继续观察。如果全天一字板，就稳稳地守住不动。

 次日一字板走势

来源：点掌财经

       如果盘中炸板，并且成交量同步放出巨量，就要注意减仓了。当跌幅超过5%时，要及时离场。

*ST左江涉嫌重大财务造假！证监会最新通报！

       1月30日，证监会通报了左江科技股份有限公司（简称*ST左江，300799）财务造假案阶段性调查进展情况。

       证监会初步查明，*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。该案目前正在调查过程中，证监会将尽快查明违法事实，依法严肃处理。

       证监会表示，始终将保护好投资者特别是中小投资者合法权益作为一切工作的出发点和落脚点。上市公司财务造假严重误导中小投资者交易决策，必须予以严厉打击。证监会将继续保持“零容忍”执法高压态势，从严从快查处各类造假行为，强化行政民事刑事立体追责。严格执行退市制度，使造假“保壳”者“应退尽退”，让造假乱市者付出惨痛代价。

       2023年11月24日，因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，证监会对退市风险公司*ST左江立案调查。

       业绩方面，2020年、2021年、2022年以及2023年前三季度，*ST左江营业收入分别为20072.2万元、11834.89万元、5896.12万元、3372.21万元，同比增幅分别为-8.25%、-41.04%、-50.18%、-9.54%；同期归属母公司股东的净利润分别为9364.16万元、566.5万元、-14689.54万元、-9732.73万元，同比增幅依次为5.56%、-93.95%、-2693.04%、-28.27%。

       现经证监会初步查明，*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。该案目前正在调查过程中，证监会将尽快查明违法事实，依法严肃处理。

       在市场上，*ST左江被称之为“A股最贵ST股”，但却有着退市风险，一是截至2023年三季度，公司实现营收3372.21万元，净利润亏损9732.73万元；二是公司2022年度被出具了保留意见的审计报告。若2023年*ST左江经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或者公司年报保留意见未消除，且2023年被出具非标准的审计报告，则会面临终止上市命运。

       在此情形下，*ST左江股价在去年1月至7月间却一路上扬，其后虽有所下跌，但今年1月15日、16日、17日，22日、23日，*ST左江却再度20%涨停。1月23日，*ST左江公告称，该公司股票自2024年1月12日至1月22日连续六个交易日涨幅累计偏离110.78%，于1 月23日再次触及《深圳证券交易所交易规则》第 5.4.3条规定的同向异常波动情形，为维护市场秩序，保护广大投资者利益，公司将就股票交易异常波动情况进行核查。经申请公司股票自2024年1月24日开市起停牌，停牌时间不超过5个交易日。自公司完成相关核查工作并披露核查公告后复牌。

       ST股本身风险就大，加之被证监会查明涉嫌重大财务造假，该股风险尤为显著，投资者需理性看待，谨慎参与交易。

国资委：将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核

       1月24日，在国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，下一步，国资委重点围绕以下几个方面提高上市公司质量：

　　一是继续构建定位清晰、梯次发展的上市格局。推动企业按照“做强做优一批、调整盘活一批、培育储备一批”总体思路，稳步做精增量，把优质的不断向资本市场输送，同时积极做优存量，让上市公司在所处行业深耕细作，成为优强的上市公司，成为行业龙头上市公司。另一方面，国资委对一些企业非主业、非优势的上市平台，下定决心、主动施策，坚决调整盘活。

　　二是持续发力提高上市公司规范运作水平。将跟证券监管部门加强合作、加强沟通，合力推动央企上市公司的规范运作水平，进一步提高信息披露质量。同时，妥善化解上市公司风险，推动上市公司做资本市场诚信经营、规范运作的表率。

　　三是进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。前期，国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

证监会副主席王建军：建设以投资者为本的资本市场

       近日，证监会副主席王建军在接受媒体采访中表示，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。

　　问：近期股市出现波动，投资者对于资本市场“重融资轻投资”的争论较多，请问您对此有何看法？

　　答：这段时间以来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议，我们认真倾听，感同身受。我们深知，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。

　　习近平总书记明确要求中国特色金融发展之路要坚持以人民为中心的价值取向。党中央、国务院高度重视资本市场平稳健康发展。1月22日，国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报，作出一系列部署，证监会正在抓紧落实推进。

　　保护投资者特别是中小投资者的合法权益是证监会的法定职责，也是我们工作的重中之重，是监管工作政治性、人民性的直接体现。目前，我国股市有2.2亿投资者，基金投资者更多，这是我国资本市场最大的市情，也是我们巨大的优势。从历史看，我国资本市场建立之初，广大中小投资者就是最主要的参与者。可以说，没有亿万中小投资者的积极参与，就没有资本市场30多年的发展，他们是市场的功臣。保护好广大投资者是我们巨大的责任。从现实看，股市已经成为居民配置资产的重要渠道，市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”。相比机构投资者，个人投资者尤其是中小投资者，在信息、资金、工具运用等方面存在劣势，更容易受到财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的侵害。这要求我们牢固树立以投资者为本的理念，始终把保护投资者特别是中小投资者合法权益作为工作的重中之重。这些年，我们一直在努力，但落实中还有不到位的地方，距离大家的期待还有差距。

　　市场投资和融资是一体两面。我们将更加突出以投资者为本，本就是根，根深才能木茂。只有把投资者保护好了，市场繁荣发展才有根基。我们将把这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程，加快完善投资者保护的制度机制，全力营造公开公平公正的市场秩序和法治环境，让投资者切实感受到市场的公平正义。

　　问：建设以投资者为本的资本市场，在制度设计上如何体现？

　　答：建设以投资者为本的资本市场，要在制度机制设计上更加体现投资者优先，让广大投资者有回报、有获得感。一是大力提升上市公司质量。上市公司质量突出体现在给投资者的回报上。上市公司要牢固树立回报股东意识，没有合理的回报就不是合格的上市公司。投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。我们将进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”，加速优胜劣汰。二是回报投资者要发挥证券基金机构的作用。我们将健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。我们将完善基金产品注册、投研能力评价等制度安排，引导投资机构转变“重销售轻服务”的观念，增强专业管理能力，加大产品和服务创新，更好满足投资者财富管理需求。三是梳理完善基础制度安排。全面评估发行定价、询价等机制，支持更多投资者参与，增强投资者获得感。把公平性放在更加突出位置，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。

　　问：以投资者为本的理念在监管执法上将如何体现？

　　答：建设以投资者为本的资本市场，必须依法全面加强监管，特别是加强对上市公司的监管。上市公司是我国经济的骨干力量，目前总体情况是好的。但有的上市公司诚信意识不强，上市目的不纯，缺乏公众公司姓“公”的基本认知，侵害投资者利益的事时有发生，严重影响投资者信心。我们将坚守监管主责主业，落实好金融监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求，加快完善更加严格的资本市场监管执法体系，增强监管穿透力。特别是进一步健全资本市场防假打假制度机制，保持“零容忍”高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。

　　坚持以投资者为本，本立而道生。保护好投资者，切实增强投资者的获得感，市场一定会走出短期的困扰，回归到稳定健康发展的道路上来。我们坚定相信，我国经济的前景是光明的，我国股市的前景是光明的。

抄底的六个方法

1、观察量价：

在股价下跌到底部时，通常会伴随着成交量萎缩。如果发现成交量明显放大，可能意味着有主力资金介入，此时可以关注抄底机会。

2、看趋势指标：

使用趋势指标如MACD、RSI等来判断股价是否到底部。这些指标通常会在股价下跌到底部时出现反转，可以作为抄底的信号之一。

3、观察K线形态：

一些K线形态如“春寒倒灌”、“猪笼入水”、“金鸡报晓”等，可能是股价到达底部的信号。这些形态通常会伴随着成交量放大和趋势指标反转。

4、了解市场情况：

在抄底前，需要了解市场情况，包括宏观经济状况、公司业绩、行业趋势等。这些信息可以帮助投资者更好地了解股票的基本面情况，更准确地判断底部位置。

5、分批买入：

为了降低风险，要采取分批买入的策略。在股价下跌到底部时，可以逐步买入，以摊薄成本。

6、保持耐心：

抄底需要耐心，因为股价可能会在底部盘整一段时间。此时需要耐心等待合适的机会，不要盲目买入，因为心态不稳才是投资最大的忌讳。

短线交易秘籍之“天龙八部”

一、选股择时

“选好股票，就成功了一半”

1、紧跟市场热点

ChatGPT、华为概念、冰雪旅游、新能源……一波又一波的市场热点，对短线操作十分重要。当个股处于市场热点时，往往会刺激投资者大量买入，从而推动股价上涨。

旅游业近期走势

来源：点掌财经

从“尔滨”的爆火到“冰雪旅游”股的飙升，如果看不见、看不懂，就会来不及。当然，也要注意“买传闻，卖新闻”的投资逻辑。

2、追随主力资金

“与凤凰同飞，必是俊鸟；与虎狼同行，必是猛兽。”做股票，如果没有跟上强有力的主力机构，就难以成事。

游资风格强势

来源：阿牛智投

如何判断哪个主力更强？从资金风格图来看，近半年来，游资主力最为强势，其次是北上资金、基金。显然，此时买股票跟着游资走，胜算才会更大。

3、精选强势龙头

短线选股要遵循“强者恒强”的法则，顺应市场趋势，捕捉处于上涨走势的热点机会、情绪机会，并从中找到龙头股。龙头股规模大、在行业中有一定的领导地位，一般当一个热点或题材出现时，会率先涨停。

强势龙头

来源：点掌财经

4、抓住启动信号

股票启动信号相当于人生机遇，时来，运转。启动信号有三种：资金热度上升、股票趋势翻多、长期横盘后反转启动。如下图，当资金热度呈现持续上升趋势，股价大概率会同步上升。在起涨点进入，就能抓住一波主升浪。

资金热度带动股价上升

来源：点掌财经

二、风险控制

查理·芒格：“如果知道我会死在哪里，我将永远不会去那里。”

5、制定交易计划

严格执行交易计划也是控制风险的重要方法。在短线交易前，应制定好交易计划，包括买入、卖出的条件，止损点，止盈点等；并严格执行操作，不受市场情绪的干扰可以帮助投资者保持冷静、客观。

6、注意分散投资

将投资资金分散投资于不同的股票和行业，进行组合配置，可以有效分散风险。如果某个股票表现不佳，其他股票的表现可能能够弥补损失。

7、合理控制仓位

仓位管理对股民来说不只是风控，更重要的是提高容错率。短线操作，轻仓为上。留有足够的资金，在个股下跌的时候，还有资金进行补仓，来平摊持仓成本，分散风险。

根据自身的风险承受能力，合理控制每只股票的持仓比例，不要重仓押一只票。

8、严格止盈止损

涨停、跌停在股市中是家常便饭。短线操作可能获得高收益，但也伴随着高风险。股民必须根据自己的投资预期和风险承受能力，设置好止盈止损位置。

一般来说，止损点位可以设定在购买价格的一定比例下方，通常为5%到10%之间。当股票价格达到止盈目标时，可以选择分批卖出股票或逐步调整止盈点，以期享受更多的盈利。