基金最喜欢什么股票？今年基金重仓股到底怎么样？

1998年3月5日，国泰基金注册成立，成为中国首家公募基金公司。至今，中国公募基金即将年满20载。但基金走红是在2006——2007年大牛市期间，那么近10年基金最喜欢哪些股票呢？我们做了一个统计

配置最多的股票

所谓配置最多，就是累计持有的仓位最重。所以，我们统计基金持仓中每只股票的季度持股市值占比，累计值越大的代表配置越多。

公募基金配置最多的股票

阶段配置的股票

从周期的角度，所谓阶段配置，就是一部分时间大量增持，另一部分时间大量减持，周而复始。所以，我们统计基金持仓中每只股票的累计持股变动占比，累积值越大的代表阶段配置属性越强

公募基金阶段配置的股票

最受欢迎的股票 

从周期的角度，所谓最受欢迎，就是在尽可能长的时间跨度下，配置的基金数量尽可能多。所以，我们统计基金持仓中每个股票的累计基金持有数量，累积值越大的代表越受基金欢迎。

最受公募基金欢迎的股票

控盘最多的股票

从周期的角度，所谓控盘最多，就是累计持股市值相对于流通市值比率最高。随意，我们统计基金持仓中每个股票的累计流通市值占比，累积值越大的代表控盘比例越高。

公募基金控盘最多的股票

我们以表一为例，看看基金重仓股今年以来的收益情况

组合收益率: -2.71%   中证500指数指数收益: -23.11%  跑赢指数: 20.40%  最大回撤: 20.23%

可以看出，基金重仓股今年来明显要强势很多，说明在弱势下，机构投资者防御能力明显强于中小投资者。

如何快速选出创业板绩优成长龙头股

如何通过财务数据快速选出创业板的绩优成长股呢？

我们通过四个指标：

1 净利润 ＞1亿  

2 经营活动现金流＞1亿 ，剔除了一些靠投资收益的企业

3 净利率三年复合增长率＞15%

4 年化净资产收益率＞20%

创业板虽然有科技创新的标签，但科技型企业其实更赚钱，大家可以看腾讯和阿里等，所以选择创业板的企业，首先利润大于1亿，当然还要持续的成长性，也即三年净利率复合增长率大于百分之十五，赚钱效率也不可以太差，否则侧面说明企业没有竞争力，因此我们要年华净资产收益率大于百分之二十，最后一点就是经营活动现金流大于1亿，其实最好的方式是经营活动现金流大于利润。毕竟很多大咖认为企业的价值就是自由现金流的折现。

通过上面四个指标，我们迅速选出了创业板的8家企业

这8家企业，乐普医疗和爱尔眼科属于医疗服务行业，目前是创业板的两个风向标股，建新股份、花园生物和阳谷华泰靠产品涨价的周期股，业绩持续增长有待观察。信维通信属于苹果产业链的标的，未来业绩预期需要观察。汤臣倍建是保健品龙头企业，业绩近两年恢复增长，长期来看值得关注。鸿特精密这个企业基本可以剔除，因为走势上有庄股的味道，且业绩好并不是靠主营业务。

综合来看，乐普医疗、爱尔眼科、汤臣倍建企业质地最佳，值得长期跟踪

优质白马股名单

近期白马股再度成为市场的香饽饽，为何白马股会反复得到资金的追捧呢，原因就是业绩的稳定性。大家还记得抱大腿的苹果产业链企业吧，以前赚了盆满钵满，但现在业绩出现了明显的下滑，所以即使大跌之后也没有得到资金的追捧

今天我们谈白马，那么先来看看大白马

对于公司的赚钱能力，用的是ROE，也就是净资产收益率，简单地来说就是判断上市公司盈利能力的一项重要财务指标。

一般来说ROE大于15%的公司会被认为是盈利能力比较好的，同时为了保证选出来的公司盈利能力比较稳定，一般要观察公司最近三年的ROE，看是不是大于15%。

上表是近三年ROE均连续大于20%，且总市值大于300亿的最优质白马股，可以看见我们熟悉的茅台、美的和格力都在其中。

今年来白马股也有所杀跌，对于白马股的下跌，可以理解为非理性下跌，一部分原因是对前一轮大幅上涨行情的修复，但从今年以来的市场表现来看，似乎这一种修复回撤的力度有些非理性，有的白马股已经把去年的涨幅成果完全吞噬。

另外的下跌原因，则与估值修复、盈利增速放缓等因素有关。当上市公司的盈利增速有所放缓，那么相应的估值优势也会有所下降，而此时此刻市场难免会产生出一定的不良预期，加剧了股票价格的波动风险。市场一直给予白马股“偏高”的估值，究其原因就是因为投资者相信白马股的业绩能够支撑估值，部分个股的业绩无法支撑其估值，业绩达不到市场预期，就会带来股票价格的回落。刚才我们讲到的歌尔声学就是这种类型。

如何挑选潜力白马呢？

那么除了上面所提到的盈利能力——ROE之外，还有哪些条件可以帮助我们挑选优质先例白马股呢？

第一，看市盈率PE，如果现在判断股价高不高，还在看绝对价格或者绝对涨幅，那就太小儿科了，PE是一个重要的判断股价是否合理的指标。

简单地来说，现在以市盈率25倍作为一个参考：如果超过了25倍，到了30倍以上就要小心了，未来的空间不会太大，相反，如果低于25倍，在20倍以下，那么未来的上涨空间也会比较大。

光靠这么几个条件就从三千多支个股中只筛选出了18个个股，这18支个股不仅连续三年年报ROE超过15%，并且进一步严格标准，2017年的ROE大于20%，同时总市值大于300万亿，市盈率低于25倍。

除此之外，价值投资还会从行业来看，白马股一般都集中在医药，食品饮料，汽车，家电行业，也就是所谓的“大消费”概念，他们生产的都是我们日常生活中耳熟能详的产品，同时这些行业龙头在市场中的地位十分稳固，行业周期也比较长，所以现金流非常稳定。如果对比美国和日本的大牛股，很多也是大消费领域。

A股核心股票100

近期白马股再度走强，我也把A股核心100股给大家选了出来，选的逻辑如下

① 所选的多数公司需要具备长期向上的发展趋势，也即是适合长线投资的，所以里面主要以大医疗（医药、医疗）、大消费为重点，占了大概2/3的比重。众所周知，这类行业属于典型的弱周期行业，可以穿越牛熊，是最容易走长牛的行业，也是牛股辈出的行业。在未来医疗水平提升、老龄化加剧、消费拉动经济、消费升级的大趋势下，这类行业是确定性最高的行业，所以值得长期关注。

② 侧重细分行业龙头或公司与众不同的特色。所以，有不少都是各自业内细分领域的龙头公司。为什么要关注龙头？因为龙头具有明显的竞争优势，往往具有龙头溢价。如果龙头都不能赚钱，那么其所在的肯定不是好的行业。

③ 科技类等变化快的行业入选的很少，主要还是侧重稳健。科技股虽然可以诞生超级大牛股，但投资科技股很难，即使专业投资者也经常看错，更别说普通投资者。别只看到光鲜的那少数几家，大多数还是很惨的。所以，不要想着一夜暴富，追求稳健才是最好的投资活法。

④ 周期类公司也有考虑，主要为特定周期做准备。大家都知道，周期股投资，最重要的是准确判断所处的经济周期，把握合适的投资时机。等到周期明朗的时候，才可以干相应的事。

⑤ 军工类公司也有考虑，因为军事强国必然需要强大的军事工业做基础的。但从以往来看，军工类企业往往盈利不稳定，所以没有选太多。

A股近十年股息率排名

下图2008-2017十年期间股息率的排名，选取十年平均和五年平均的前50名（共计60家），股息率的计算提示：

1、分母（市价）的选择，是上一期间除息除权日的市值，比如2008年的股息率，分子为2008全年的现金股利总额，分子为2009年发放2008年股利后除权除息日的市值。

2、这种计算方式，本意是想把每期的股息率保持在一年左右的期间（方便与短期或长期借款利率比较），如选择2008年初数计算、分母中还要去掉发放上年股利的数据；如选择2009年末数计算、期间又比较短。

3、表格中，"十年均"为08-17年度分红的算数平均值，"5年均"为12-17年度分红的算数平均值，"5年标差"为12-17年各年分红与5年平均值的标准差。5年标差"反映的是股息率变化幅度，越小则说明波动越小。"08、09…17"为年份，期数为上市以来应分红期间的个数。

十年股息率排名及明细

1、十年均值前10名分别为方大特钢、宁沪高速、农业银行、建设银行、中国神华、工商银行、中国银行、大秦铁路、伟星股份、九牧王，股息率区间为8%-4.8%。

五年均值前10名分别为方大特钢、上汽集团、中国神华、格力电器、长江电力、建行、农行、伟星股份、中行、宁沪高速，股息率区间为10.9%-5.8%。

5年标差前10名分别为永新股份、联发股份、正泰电器、鲁泰A、美的集团、兴业银行、重庆水务、华域汽车、深赤湾A、上港集团，标差区间为0.3-1.09。

十年均值，股息率高于5%的有7家，高于4%的有17家；5年均值，股息率高于5%的有25家，高于4%的有17家。下图中，5年以上贷款利率在4.9%，能够跑赢这个指数的上市公司也算是凤毛麟角了。

3、在上述60家中，每年都分红（只计算近十年，且此期间上市的按上市时间算）的有52家，格力电器17年、九阳16年、方大炭素14-15年未分红。

另外向提醒大家，融资的利率大概在8左右，所以融资买白马股吃股息来套利几乎不可能。

其他提醒

1、股息率指标不是固定不变的，分母采用不同时点的数据可得出不同结果，一般个人计算股息率，按股票买入价即可。这里引出一个小问题，何时买入？以下步骤可作为简单的参考：

选股——长期高股息率且稳定、公司基本面、长期财务指标向好或稳定；

买入——可以参考往期市盈率、市净率，在历史相对低点买入；

持有——等待期仍需关注近期披露的报表数据，及时跟踪最新状况；

出售——当市盈率很高（如高出历史均值/最高值），有很大的资本利得时，可以考虑出售，待机会适当购入。

2、高送转对于股息率没有影响（总市值未变），而新发股份如投资于短期难以见效的项目，则会稀释股息率。

从占款能力来看企业实力

今日又是白马股大涨，之前我们就多次讲过，同样是跌了百分之五十的两只股票，一只是垃圾股，一只是绩优股，机构资金会买哪只，显然是后者。今天我们给大家分享一个从占款能力来看各行业的企业实力。从轻工制造开始。去尚品宅配、志邦家居和老大欧派家居占款能力最强，尤其是尚品宅配，2018年上半年应收类账款只有0.67亿元，应付类账款高达15.29亿元，远好于其他单位，从神坛跌落的金牌橱柜未能上榜。

此外，造纸的岳阳林纸、珠宝首饰的周大生、地板的大亚圣象、衣柜的索菲亚也都是行业顶尖，值得大家花点时间了解。

岭南控股和中国国旅占款能力也不错，锦江酒店和首旅酒店也靠前，这些至少算行业内拔尖的企业了。再看商业贸易领域，之前说过，因为直接Toc，所以应收类账款都不多，因此都体现了很不错的占款能力（沃尔玛模式）。针对这种模式，占款能力反而很难选出最优秀的公司。

比如苏宁易购，2018年上半年占款最多，达到451.74亿元，但是占款能力比例并不高，又比如永辉超市等等，因此很难通过这个指标选出行业内最优秀的公司。

再来看看医药行业，首先必须说，行业整体占款能力很差，主要是一般的医药公司主要是医院和医药流通两个终端客户，而大部分医院客户的结算周期会比较长，因此占款能力最好的反而是直接面向消费者的医药流通领域，比如大参林、益丰药房、老百姓、一心堂等等。知名企业上榜的几乎没有，比如恒瑞医药、康美药业等，也就是爱尔眼科和云南白药占款能力刚刚为正。此外，中药企业的占款能力尤其弱，但是中恒集团不知道卖的啥中药，占款能力出奇的强。

很多行业优秀的公司占款能力都不差，因此占款能力也是选股的方法之一，如同丛林法则一样，一个伟大的企业，总是上下游通吃。

上市公司利润调节手段（上）

今天看见一片好文章，如果感兴趣的股民朋友，可以读一下，会有很多启发，当然也有一些干货！

上市公司作为公众公司，其一举一行无不吸引着大家的目光，而在聚光灯下，公司能实现的净利润金额无疑吸引所有目光，三月一小考，一年一大考，跟小学生一样痛苦。上市公司再融资、退市、股价波动等等，均跟企业净利润息息相关。因此，上市公司无时无刻都存在调节利润的动机。企业最主要的调节方向是调高净利润，也存在一些调低净利润的时候，这需要去分析企业管理层的动机了。

本文重点谈谈上市公司调节利润的手段。

我们知道净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益+营业外收入—营业外支出-所得税费用。有这个公式在，利润调节手段就是以上科目的简单加减法了。

强调一下，调节利润跟作假是两个概念。部非日常活动的会计处理依赖会计师主观判断，因此以下举例的公司有没有造假与本文无关

一、变更会计估计或者会计政策

会计估计是指对结果不确定的交易或事项以可利用的信息为基础所作出的判断，在“可利用的信息”发生变更时，会计估计应该发生变更。会计政策，是指企业进行会计核算和编制会计报表时所采用的具体原则、方法和程序，一般能提供更可靠、更相关的会计信息时，会计政策就会发生变更。

由以上内容可知，会计估计和会计政策变更与否，基本取决于上市公司自身。因此会计估计和会计政策变更是上市公司调节利润的常见工具。

举个栗子，老王肉夹馍10万块新进一个烤馍机，想着可以用两年，那么每年的折旧是5万元，后来因为利润表不好看，于是调整成用四年，每年的折旧就是2.5万元，于是前两年每年多了2.5万元利润。这个调整折旧年限就是一种会计估计的变更。

重要而且常见的会计估计如下：

应收款坏账准备。比如应收账款坏账准备计提政策，一年以内的坏账计提比例由5%调整至3%，这意味着10亿的应收账款可以调增10亿*（5%-3%）=2000万的利润总额啊。

举个最新的栗子。苏州天沃科技股份有限公司10月16日晚关于会计估计变更的公告，为更加客观公正地反映公司的财务状况和经营成果，如实反映公司业务结构调整升级后客户群在质量和信用特征方面的变化，结合公司业务的实际情况并参考同行业上市公司的情况，拟对以账龄为组合的应收款项重新评估其信用风险，重新确定坏账准备的计提比例。公司同时公告，基于2016年12月31日应收账款及其他应收款的余额及账龄结构进行测算，将影响公司2016年度净利润14,864.68万元。

公司仅仅修改了1年以上应收账款的计提比例，均减半，比如1-2年的比例由10%的比例调整为5%，这样简单一改，可以为2016年增加1.49亿利润，由此也可以推断出公司一年以上的应收账款金额很高。

当然坏账准备计提比例变更影响最大的为变更当年，以后年度几乎没什么影响，属于一次性手段。

2、固定资产的折旧方法。固定资产折旧方法变更跟应收账款坏账准备变更不同，固定资产折旧方法变更可以影响变更以后每年的利润，其影响结果是：前几年增加利润，会相应减少后几年的利润，是寅吃卯粮的手段。举个栗子，鹏博士2017年10月16日公告，为了更加公允的反映公司的资产状况及经营成果，使固定资产的折旧年限与实际使用寿命更加接近，固定资产折旧计提年限更加合理，通过对比同行业公司的固定资产折旧年限，现对公司线路资产的折旧年限进行调整。由原来的8年折旧年限调整为8-15年，可以减少2017年折旧金额3.54亿，增加2017年净利润3亿元。真是一个会计估计调整，凭空增加3亿净利润，羡慕多少上市公司。

寅吃卯粮的结果就是，从某一年起，企业要承担这块晚计提折旧的部分。降低以后年度的净利润。

3、投资性房地产的后续计量，是指企业在资产负债表日对投资性房地产进行后续计量所采用的会计处理。例如企业对投资性房地产的后续计量是采用成本模式，还是采用公允价值模式。模式的改变会影响会计处理方式，从而影响净利润。

比如中安消，公司2016年5月发布公告称：为了更加客观地反映公司持有的投资性房地产的真实价值，增强公司财务信息的准确性，公司决定对持有的投资性房地产的后续计量模式进行会计政策变更，即由成本计量模式变更为公允价值计量模式。

影响效果呢，公司披露：本次会计政策变更将增加公司2015年合并净利润约6,766.64万元，增加公司2015年末合并所有者权益约6,766.64万元，增加公司2016年度1-4月份合并净利润约12,315.23万元。看到没，政策轻轻一变，平白两年多了将近2亿的净利润，当然对于2016年全年来说，更是多了2.6亿的净利润。公司这么做只是为了完成借壳上市的业绩承诺，虽然最后还是没能完成业绩承诺（滑稽脸）。

其他变更还包括：4、合同完工进度的确定；5、长期股权投资的后续计量，是指企业取得长期股权投资后的会计处理。例如，企业对被投资单位的长期股权投资是采用成本法，还是采用权益法核算；6、借款费用的处理，是指借款费用的会计处理方法，即是采用资本化，还是采用费用化。7、无形资产的确认，是指对研究开发项目的支出是否确认为无形资产。例如企业内部研究开发项目开发阶段的支出是确认为无形资产，还是在发生时计入当期损益。

当然这些调整很容易甄别，因为上市公司一般都需要公告，大家长个心眼就好。而且这种调整不是万能的，往往只能解一时之需，自己的做的孽自己迟早还是要还。

二、资产减值损失

俗话说，资产减值是个宝，怎么需要怎么搞。根据净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益+营业外收入-营业外支出-所得税费用，可以知道，资产减值这个科目与利润比较近的科目。

资产减值损失指什么呢？在任一会计期末，企业都要复核账上资产的账面价值，看看有没有迹象显示实际价值过低，甚至低于账面价值，如果低于账面价值，那么就需要计提减值，影响净利润。根据《资产减值》准则的规定：企业应当定期或者至少于每年年度终了，对各项资产进行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提资产减值准备。由于可以计提减值的资产科目特别多，所以资产减值损失科目就会是一个“东北大乱炖”，虽然喜欢乱炖，但是这种不在喜欢的范围之内。

像上面提高的应收账款坏账准备也属于资产减值损失，除此之外，存货、固定资产、无形资产、长期股权投资以及商誉等均可以计提坏账准备。现在证监会对企业监管特别严格，企业需要对大额资产减值损失做专项说明，因此，很容易查询到相关信息，而且可以肯定大部分资产减值的计提都是相对合理、公允的。在判断是否是调节手段时，需要结合企业的动机。

近几年市场上常见的调整情况就是一年足额计提，然后希望来年不至于接连亏损。比如ST柳化，柳化股份主要业务为合成氨为原料的系列氨加工产品的生产和销售，2015年由于其产品毛利率太低，亏损4.85亿。2016年前三个季度公司业务没有好转，亏损4.32亿，由于连续两年亏损被ST几乎不可避免，所以可以预计公司2016年会大额计提减值，把能计提的都计提，来年业绩压力会小一点。果然公司2017年4月21日公布减值准备公告。

柳化股份公告2016 年度公司计提各类资产减值准备共计 23,518.69 万元人民币，其中主要是固定资产和存货跌价准备。

具体来看，关于固定资产减值，公司公告为了提高对固定资产进行清查和减值测试的准确性，公司委托广西众益资产评估土地房地产评估有限公司对公司相关固定资产进行了评估，众益公司分别出具了资产评估报告。评估结果显示，公司部分固定资产存在减值，公司根据测试评估结果，计提固定资产减值准备共计 19,487.72 万元，其中公司计提 15,432.85 万元，湖南中成计提 4,054.87 万元。

关于存货跌价准备，公司公告存货主要系原材料、库存商品、包装物、低值易耗品。期末公司对存货进行全面清查后，按存货成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。经过清查和减值测试，库存商品存在跌价情形，公司按可变现净值低于成本的差额计提库存商品存货跌价准备 3,702.18 万元。

从两次计提来看，都属于可控的内容，但是公司还是大额计提，大幅做低公司的利润，同时公司发布年报时，再次补计提减值准备。2017年4月27日，公司第五届董事会第三十二次会议和第五届监事会第十一次会议审议通过了《关于2016 年度计提资产减值准备的议案》，同意公司增加计提2016年度资产减值准备893.52万元，补计提的为应收款项坏账准备。

补计提后，公司2016年合计亏损8.16亿，可谓是一次亏到底，亏到公司净资产为负。当然，2017年一季度公司实现盈利，但是半年度依然亏损8000万，考虑到今年公司想不被暂停上市，那么盈利是必须的了，大概率要靠政府补贴了。

大家需要规避那些去年亏损、今年三季度还在大额亏损的企业了。如果这些企业靠自身及补贴不能实现盈利，那么就有了做低今年亏损的动机了。无疑是一个地雷，不要等到公司公布亏损再跑，那时候不是跑，是践踏。 当然资产减值损失调节空间非常大，还有很多内容可以说。

（内容太多，我们后面继续）

简聊十倍股

10年10倍，这是所有散户的梦想，也是散户用尽一生都在追求的目标。我先专业回顾过去10年10倍的大牛股，再与大家分享未来10年10倍的股票名单，为大家提供投资参考。

投资是一场旅行，很高兴在旅途，与您相遇。

一，过去10年10倍的大牛股。

股市永远不缺乏机会，也不缺少大牛股，看看这些年的10年10倍牛股。

1, 600519贵州茅台，从2008年到2018年，10年上涨27倍。贵州茅台是白酒股的龙头股，也是白酒行业的第一名。

2，601318中国平安，从2008年到2018年，10年上涨15倍。中国平安是一家金融集团，业务包括银行、证券、保险、信托等板块，平安也是一家国际化的金融巨头。

3，300059东方财富，从2012年--2015年，3年上涨70倍。东方财富是一家互联网券商公司，积累很多线上的股民客户。

二，10年10倍牛股的特征。

根据我在20年股票实战的经验，10年10倍牛股的特征有五好：

1，好行业。

公司必须处于一个非常高速发展的行业之中，行业的发展空间很大。

2，好公司。

公司是行业的龙头企业，最好是行业的第一名。

3，好业绩。

业绩处于高速增长，每年利润都能超预期的增长，业绩有爆发力。

4，好价格。

启动之前，股票价格不能太高，要处于低位的价格。

5，好机构。

这些牛股里面都有很多著名的主力机构，有这些机构在，才能获得大的涨幅。

三，未来10年10倍的牛股名单。

名单未来会分享给大家

四，10倍和人生。

10年10倍，这确实是一个非常好的收益率，巴菲特也无法达到。其实，能够享受10年10倍的收益，必须具备的能力是相信梦想，相信梦想比选股能力更加重要，因为只有相信才能坚持。

人生之中，我们是否相信梦想，是否相信奇迹，这些相信对我们的人生，将起到非常重要的作用。人生，因为相信，所以看见。

《股票作手回忆录》中的二十条经典语录

这二十条语录均是考点，背下来，股市要考：

1、华尔街没有新事物，今天在股票市场发生的一切都曾经发生过，并且以后还会发生。

2、事实上，下跌行情是百分之百地合法的，它的产生无需幕后操纵或欺骗，它的延续也无需精心照管。没有人或没有哪些人可以日复一日地摧垮市场。

3、赚大钱得靠定力，而不是靠动脑子。很少有人能够只坐着就做出正确判断。

4、关键不在于一定要以最低价买入或最高价卖出，而是买进卖出要把握住恰当的时机。当我看空卖出股票时，每次卖出的价格一定要比前一次低；当我买进时，情况正好相反，我以不断攀升的价位接盘。股票下跌时，我不做多，我在股价上涨的时候买进。

5、没有什么能比输更能教你不该做什么。而当你知道了不该做什么的时候，你实际上已经开始明白你应该做些什么来取胜。

6、股市里只有两种情感——希望和恐惧。问题只是，当你该恐惧的时候你却充满了希望，而该满怀希望的时候，却又十分恐惧。

7、事情总有两面，而股市只有一面，它既不是牛市的一面，也不是熊市的一面，而是正确的一面。这条通则牢牢印在我的脑海，我所花费的时间比记住大多数技术层面的东西的时间更长。

8、一个人可能看得直观而清楚，但是当市场从容不迫地打算朝他推断的必定的方向进行时，他却开始变得不耐烦或怀疑起来。游戏并没有打败他们，他们打败了自己，所以，了解自己，提防自身弱点。

9、稍有反弹，随即卖出，反弹并不代表持续回升。

10、牛市做长线，熊市做短线。

11、假使一只股票走势不好，不要去碰它，因为，在你不能准确地判断其问题所在时，你是无法确定其走向的。没有分析，就没有预测；没有预测，就没有利润。

12、跟风游戏一直都是一样的——轻轻松松赚钱。这就是为什么投机总是一成不变的。因为根源是一样的：贪婪、虚荣和懒惰。

13、侥幸心理。普通跟风者只会抱有侥幸心理，无论他给他人或自己给出的是什么冠冕堂皇的理由。

14、他从不与报价纸带理论，也从不对那些让他赔钱的人或市场波动怀恨在心。

15、眼前看不到最后的审判日。

16、没有人能够抓出所有的波动。在多头市场里，投资人的游戏就是买进后捂着，直到你认为多头时常已近尾声。

17、放弃设法抓住最后一档——或第一档，这是任何人都能够学会的最有帮助的事情。这两档是世界上最昂贵的东西，他们让股票交易者付出了惨重的代价。

18、一个人可以在某个时刻击败一只股票或者一类股票，但是没有人能够击败整个股市。

19、行情不会以一种夺目的辉煌而告终，也不会以情形逆转而结束。行情可能也的确经常不再走牛很长时间后，股价才总体上开始下跌。

20、股市中的大部分损失追溯其源应是普通投机客长期忽视过去的教训，忽视自己和其他人的经验；简而言之，忽视股票投机的基本原则。

对于假期想学习的投资者朋友，可以看看下面的一节课，找到生活中的牛股

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