农产品减产或将给股市带来更大承压

特邀嘉宾：张韵磊

前几日开始强势反弹，但是近期市场经常性低开，后期反弹到底能走多远呢？今天请到资深市场人士张韵磊为大家解读政策对市场的影响。

张韵磊表示，虽然上周收阳性，市场有反弹，但是昨天成交量创了新低，说明市场依旧是不乐观。低量，代表抛压不是很重，卖盘少；但是如果底部一直放不出量，说明资金一直不入场。整体市场心态在等新低后抢一个反弹，上涨行情没有连续性，游资敢死队等都不再入场，市场人气降到了冰点，需要选择方向，上涨有难度，则只有向下砸出新的低度。目前利空因素不断，外部贸易战，内部宏观数据都是低于预期，市场难以在短期内反转。时间和资金量来说，还没有企稳的迹象，反弹行情的也不会持续。

张韵磊分析当下行情

张韵磊表示，市场在这一两年都将处于下降通道中，去杠杆效应将继续持续，资金不断紧张，虽然有MSCI和北上资金的入住，但是相对于股权质押流出的资金还是不值一提。2013年国家为应对我国经济和股市的持续低迷，开创的金融创新工具，配置更多的融资渠道，使资金进入市场，推升2013年创业板指翻了一倍，造就了后期2015的牛市。目前金融去杠杆，使得前期股权质押入场的2.8万亿资金不断流出，每年大约流出五六千亿，就决定了后期1至2年都将处于熊市中。

张韵磊分析去杠杆对股市影响

张韵磊表示，今年以来持续性高温对我国粮食造成明显不利影响，国务院发布的将粮食安全拉入省长考核中说明对粮食安全问题国家已经高度重视。同时贸易战的影响将加剧我国粮食问题，美国60%的大豆进口国是我国，而该进口只占我国进口大豆额的一半，而我国大豆需求在不断增加，我国大豆产量却只能满足国内的一成需求，粮食问题将很严峻。后期将造成粮食价格的上涨，对通胀指数是一个巨大的威胁，一旦物价上去，通胀上了，可能要面临加息的风险。但是经济又没有上去，资金已经非常紧张，如果再加息，则股市将面临更大的压力。

 （嘉宾张韵磊：上海以舟投资管理有限公司投资总监）

责任编辑：周玲

可提前布局科技股的半年报

特邀嘉宾：黄坚

昨天，市场不惧外围市场的阴影，低开后强势上扬。那么是否预计后期会继续反弹呢，今日请到特邀嘉宾黄坚先生为我们解读市场。

黄坚表示，受外围市场的影响，昨天的大幅低开，大幅的低开同时消化了M2的不利数据等其他利空因素，到今日反而处于消息和政策的真空气，导致上午的盘面在小幅内震荡游走。目前反弹还是在持续中，上证做了一个小双底，而中小创业板和深证指数在创了6月22日的新低后，走出了和前期类似的反弹走势，都是放出大阳线，同时配合缩量小阴线，同样的节奏和形态会吸引资金的入流。同时主板的基建和金融板块与中小创业板的科技板块在此次反弹中构成跷跷板效应，这是市场资金短期活跃的表现，所以阶段性市场还是以反弹为主，

黄坚分析今日市场表现

黄坚表示，虽然近期反弹势头明显，但是市场不会在短期内就发生逆转性的上涨。由于前期深圳指数和中小创业板都创出阶段性的新低，前期空头力量还是比较牢固，价格还是处在前期60均线下方，同时基本面没有转折性的变化，市场整体还是以反弹为主，只是丛急跌到缓跌了。最主要的还是我国经济状况，注意关注盘面变化，更多需要市场来确认消息和宏观经济的数据。于反弹，要注意反弹的幅度和量能，量为价先，技术指标上来说，到达前期低位，也有反弹的需要，A股整体估值已经是很低的，但是市场还是有分歧。场外稳健型大资金还是在持观望的状态，只是短线的资金在活跃。

黄坚分析科技股

对于后期看好的板块，黄坚表示主要看好基建和科技类板块。钢铁水泥和煤炭板块，通过在前期调整下来，市盈率下来了，到了估值低价期，又配合国家大基建的政策，后期基建板块会辐射开来，目前成都路桥等的大涨，都属于政策红利倾斜。目前科技股依旧受政策类支持，5G还在不断推进中。可关注半年报和三季报预告的科技类公司，配合技术形态上的支持，可提前埋伏。同时中小创的股价弹性大，爆发快，注意风险控制，整体市场环境若，尽量不要追高，以埋伏为主。

（黄坚：湘财证券多家营业部证券分析师）

责任编辑：周玲

政治地缘因素导致黄金股反弹

特邀嘉宾：宋正皓

上周展开了相对较好的反弹，今日市场继续低开，那么这周后面走势该何去何从，今日请来嘉宾宋正皓来为我们解读市场和相关政策。

 宋正皓表示，今天开盘低开主要是受周末内外利空因素的影响，外盘周末受土耳其政治地缘的影响，欧股和美股普遍下跌。在内外因素不确定的情况下，整体依旧是在一个熊市大环境的情况下，前期反弹获利的资金也会逢高出货。创业板由于前期跌幅较深，且前期主板大幅反弹的时候也没有大幅反弹，今天由于空头消息在开盘低开消化之后，反而获得了快速的反弹。但是这周整体市场并不看好，震荡依旧。

宋正皓表示，受全球不稳定因素，土耳其的政治地缘和中美贸易战的不确定，市场避险情绪上升，导致黄金股出现了几连阳的走势，但是由于美元依旧坚挺，所以黄金难以走出长牛。一部分原因也是因为贵金属板块前期跌幅过大，本身也比较容易反弹，碰上避险因素，则资金在站上一些消息之后很容易流入。

宋正皓分析避情绪下的黄金股

对于近期出台的社保由税务部门统一征收的政策，嘉宾宋正皓表示，该项政策的出台确实会对中小微企业加重一些负担，但是另一方面，是的税收政策也更透明，对于上市公司来说，信息一向比较透明，影响不会太大。

宋正皓表示，对于今日的盘面表现，，银行保险地产等权重股表现低迷，主要是由于前期一直在引领反弹，现在处于调整期，是正常的。目前虽然在调整，但是指数的重心是抬升的。在整体熊市氛围下，存量资金来拉抬指数，需要有轮动，而指数主要是靠权重地产和金融来拉抬，前期一直在太拉，现在空闲下来让市场调整后在拉抬，其实是在慢慢太高指数。对于消费股，近期白酒消费低迷，而白酒占消费类的权重较高，会使得消费指数较弱。目前处于消费淡季，一方面是由于宏观的CPI指数的不理想，另一方面夏季本身处于消费淡季，大件消费较少。国庆和双十一的效应较好，消费主要看下半年。

宋正皓分分析各板块表现

（嘉宾宋正皓：遵循基本面选股，技术面择时的投资方法）

责任编辑：周玲

2700点的政策底已出现，等待市场底确认

特邀嘉宾：黄岑栋

跌跌不休的市场终于暂歇，近期的拉锯反弹是否意味着短期市场站稳呢？今天请来嘉宾黄岑栋来为我们解读市场。

黄岑栋表示，目前无须太过悲观，政策已经开始明显向利好转向，同时近期公布的宏观数据PPI和CPI数据也说明经济在转好，物价在可控之内，PPI高于预期，说明制造业也在增长。后面工业品的价格的继续上，能支撑PPI继续往上。同样中央到地方的政策会议都在加大基建的支出投入，累计可达万亿的投入，说明2700在形成政策底，随后虽然可能会继续震荡或下行，但是市场底和政策底应该不会相差的太远了。

黄岑栋分析房贷政策

黄岑栋表示，从技术上来说，深圳指数 MACD开始出现背离的现象，后期需要等待金叉，然后突破下降趋势线才能有效确认背离。以此并不能说明底背离就会开始上涨，但是预示后期下降空间有限，可能继续震荡，但是重心会慢慢上移。

谈及近期房贷利率的连续上涨，黄岑栋表示，房贷利率的上涨会抑制房地产的投机，增加购房成本，这是近期政策的导向。对股市初期影响可能是偏向负面，因为较多公司是与房地产相关；对消费股来说来说，但是中期来说，对房产投入的减少，则会利好消费股；长期来说，有利于促进消费这架马车对经济增长的拉动，那么对股市长期发展是利好的。

黄岑栋分析人民币走势

黄岑栋说，人民币未来的走势短期有喘气的机会，一方面，国内公布的经济数据见好，另一方面，央行提高了的外汇保证金的比例。中期来说，有继续贬值的可能，9月美联储会议到来可能继续推动美元上涨，国内政策对经济的依托有一个时效性，还有两国利差的区别会导致中期可能继续贬值。长期来说，人民币没有贬值的基础，这是和国运相关的。

对于创业板，中小创业板与科技相关的，后期可能有政策上的支持，但当下主要还是国企改革，近期创业板公司公布的业绩不是太好，建议投资者还是要多从业绩本身出发。

（黄岑栋：复旦大学学士，擅长通过宏观分析进行大类资产配置）

责任编辑：周玲

视频观看链接：http://v.aniu.tv/video/playback/id/53214.shtml

通胀初期入市，等待后期股市大涨

特邀嘉宾：付少琪

昨天大跌吞没了前日的大涨后，今日大盘低开后展开气势恢宏的上涨，是否意味着市场见底了？今天请来了嘉宾付少琪给我们讲解近期市场动向。

付少琪表示，今天开盘后有力的上拉配合前天的大涨和昨天的大跌构成一个锯齿形的走势，说明多空分歧较大，争夺比较激烈。一方面是跌幅确实过多，跌多了就有分反弹，这是多头思路；另一方面未见强有力的数据和利多政策的出现，虽然有企稳的态势，但是企稳又缺乏量能，同时由于对贸易摩擦有的担心，所以导致很多人依旧在不确定的观望。但是带上今天已经有两个阳线确认，后期如果再出现一个阳线，则可期未来有一个大概率的反弹。尤其对创业板来说意义非凡，早盘国产芯片，国产软件，网络安全这些前期2月份大涨的泛科技板块再次的大涨，说明市场人气依旧在，此时的拉锯反而可以慢慢汇聚市场信心。

付少琪分析“去杠杆”

对于最新公布创4个月来新高，同比增长2.7%的CPI数据，付少琪表示这主要是7月份货币政策的放松以及7月份人民币贬值较多引起的。5000亿MIF的货币投放力度还是比较大，同时7月份人民币贬值将近10个点，导致进口商品也会大幅涨价，这些传导到消费者身上，也会造成CPI的上涨。另一方面，随着去杠杆效应的加大，一旦楼市资金抽出到其他领域，对通货膨胀也会造成不小影响。所以对于CPI的上涨，一定要提高警惕演化成通货膨胀，通货膨胀率达到3是警戒线，后面需要谨防货币政策的收紧。

最新公布的PPI数据，同比上涨4.6%，预期4.5%，前值4.7%。付少琪表示，低于前值和高于预期都是有逻辑可言的。对比去年的7月份，去年石油等能源正值大幅上涨，因为基数的原因，同比今年，则增速会有回落。另一方面，当下大宗商品焦煤焦炭原油化工品等的大涨也会对回落有一定的支撑作用，这也是为什么PPI的上涨会高于预期。

付少琪分析CPI数据 

付少琪表示，当下处于通货膨胀率的初期，对股市是利好。从历史规律来说，通胀的上半场，股市一般大涨，通胀的下半场，伴随企业利润的压缩，股票就要大跌了。目前是通胀初期，现在入市是比较有利的。同时投资者还是需要关注宏观数据，对股票大方向心里有数。

（付少琪：预测10年来熊牛交替的脉搏，擅长成长型价值挖掘与事件驱动型交易）

责任编辑：周玲

点击此处观看视频：http://v.aniu.tv/video/playback/id/53163.shtml

指数上涨仍属反抽 耐心等待市场见底

特邀嘉宾：张韵磊

市场早盘并未延续前一天的上涨态势，整体呈现震荡格局，本次反弹高度如何？今天我们邀请到了嘉宾张韵磊，来为我们分析近期的市场走势。

嘉宾张韵磊认为，2691起来的反弹不会太高，大格局依旧处于下降通道之中，因此目前界定为反抽，中期看2691低点大概率很难守住。上证50角度可能并未跌透。但从救市态度可以看出，短期大概率不破2691。昨天的反抽量能放大不够是一个缺陷，另一个缺陷是短期资金活跃程度不够。

嘉宾张韵磊分析近期反弹走势

对于利好，嘉宾张韵磊也表达了自己的观点，他认为今年年内跌幅较为巨大，目前市场内对于利好的反馈已经不明显了，短期直接利好于市场的利好消息也比较少，目前需要下跌逼迫直接的救市政策出台。

从成交量角度来看，嘉宾张韵磊认为，当市场何时成交量低于1000亿的时候，说明市场已经完全没有投机意愿了，市场也就见底了。操作层面上应当打消去追高的念头，跌幅非常巨大的个股可以适当进场抄底。重点可以观察创业板的走势情况，来判断市场反弹的强度。市场活跃的资金很难去买入银行基建相关个股，所以活跃资金入场首选还是创业板个股。

嘉宾张韵磊分析创业板走势

嘉宾张韵磊表示，目前制约创业板的因素最大的就是中报，而基建角度则得到了明显的政策关照，三季度业绩可期。科技类个股短期市场的资金强度不够高，因此后续的资金流入一定是逐步减弱的。

（特邀嘉宾：张韵磊 上海以舟投资管理咨询有限公司投资总监）

责任编辑：田野

点击此处观看视频：http://v.aniu.tv/video/playback/id/53002.shtml

价值低洼，正式逐步建仓好时节

特邀嘉宾：高卫民

市场越来越弱势，成交量越来越清单，那么底部是不是不远了？今天政策聚焦栏目请来了嘉宾国都证券的高卫民，分享近期市场和相关政策解读。

高卫民表示，近期增量资金的入市带来利好，使得今天三大指数微高开。但是近期，弱势行情依旧比较明显，8月份出现的四连阴，使得前期机构抱团取暖进场的处于不利地位。目前市场清淡的局势是正常现象，从另一个层面来说全民炒股不利于实体经济的发展。同时过分关注短线投资，在当前市场环境下也容易套牢。市场长时间的调整对市场来说反而是比较强势的表现，前期高位医药股的下跌对市场造成进一步的打压。对机构而言，如果从前期高位的白马蓝筹股调仓到目前跌出低估更具性价比的股票，未来收益可能更可观。

 嘉宾高卫民分析近期市场

高卫民表示，目前不足的主要是成交量难以带动市场情绪，说明参与主体对不断下跌的市场产生了情绪上的钝化。但是从另一个层面来说，市场内部也在风起云涌，规则修改，新制度的发行，以及舆论导向的改变等等，政策面在不断释放利好。对股民来说，越是在麻木的时候越应该要保持清醒。以3000点的价值中枢来说，市场现在处于价值低洼地，目前在下跌中挖掘出好的股票，做好价值投资，未来的收益也是非常客观的。从散户来说，可以采取简单的价值投资方式，在精选好标的之后，可以采间隔周期的时间定投，例如以月为单位，也可以采取设定间隔相应跌幅的方式来实现目标定投。

嘉宾高卫民分析近期汇率走势 

高卫民谈到汇率问题时，表示中美贸易战对人民币汇率影响较大，美元兑人民币的关口7是市场压力位，市场议论较多，整体都比较关注，但是难以判断年内人民币是否能过7，未来贸易战的走向将很大程度影响为未来人民币汇率的波动。人民币对美元的持续贬值，对出口贸易有利，但是持续性的贬值对国内经济将造成不利影响。近期国家外汇局发布的将汇率保证金由0提到了20%，对汇率有一定的提振作用，同时为国内经济的深化改革以及股市和楼市创造稳定的汇率条件。

（高卫民：国都证券资深分析师 坚持长线结合波段操作的投资风格）

责任编辑：周玲

点击此处观看视频：http://v.aniu.tv/video/playback/id/52974.shtml

市场预计继续震荡 汇率新政构成利好

特邀嘉宾：宋正皓

市场近期连续不断下跌，股民朋友应该何去何从？今天政策聚焦栏目邀请了嘉宾宋正皓，为我们解读近期市场走势。

嘉宾宋正皓认为，从早盘来看市场依旧呈现跌多涨少的情况，市场的重心今天在大权重之中，不少周期个股的上涨更多的是搭了大权重的车。整体来看今天存在一定概率开启市场短期的反弹。不过第一个小时成交量来看成交量放大不够明显，短期再向上阻力不小，需要市场大规模放量来打开上方空间。如果双底走成，那么后续对指数的期待可以更多一些。假如目前指数区间没有撑住，则指数会朝新低运行。上下盘整在中期看是最好的指数运行形势。

嘉宾宋正皓分析近期市场走势

嘉宾宋正皓表示，通过技术分析，按照周期来看，市场的横盘期限约为七周到八周，也就是到9月中旬。目前来看，这段时间的震荡的过程中需要指数放量向上，否则最终一定会向下，一旦向下，如果按照比例计算，市场可能指数会探底到2400位置左右。

嘉宾宋正皓分析汇率政策

谈到外汇风险准备金的提高话题，嘉宾宋正皓认为这一政策对于汇率有一定的稳定作用，对于人民会汇率的单边运行有一定的阻碍作用。表达了央行很大的决心，遏制过快贬值会有比较好的效果。对于A股市场，汇率只是影响的重要因素之一，整体不会构成逆转。不过随着人民币的贬值，以美元计价A股价格是在下跌的，所以汇率的改善会对市场产生一点积极影响。

（宋正皓：东方证券资深分析师 擅长基本面分析与技术分析结合）

责任编辑：田野

点击此处观看视频：http://v.aniu.tv/video/playback/id/52866.shtml

地产产业链该如何分析？

特邀嘉宾：黄岑栋

今天市场继续下跌，市场中期该如何操作，今天政策聚焦栏目邀请了特邀嘉宾黄岑栋，为我们分析近期的行业状况以及板块机会。

嘉宾黄岑栋认为，创业板昨天创出新低，今天创出新低的可能性也在增加，目前买方的力度比较弱。创业板业绩的预披露相较一季度有10%的下滑，未来有进一步下跌的可能性，很多创业板公司商誉的减值可能发生在下半年，总体看整个创业板的估值依旧偏高。

创业板的最低估值达到过25倍左右，因此目前创业板估值回到30倍是有可能的，如果这样预期，下方依旧有下跌空间。主板估值来算，目前静态估值在12倍左右，这个估值偏低，市场的历史估值曾经达到过8到9倍。因此上证指数最极端的情况就是2500点左右，风险收益比主板大于创业板。

嘉宾黄岑栋分析市场

嘉宾黄岑栋认为，目前宏观经济依旧追求稳定，随着外部环境不确定性增大，下半年会有配套的政策出台，随着外部环境的企稳，资本市场也会逐步企稳。目前的下跌，一方面是房地产调控升级，另一方面是外部环境因素。地产的调控开始偏向于长期性，地产的销售会进一步的遭受打击。棚改方面的力度也在大幅减弱。

另外，嘉宾黄岑栋还为我们分析了市场的投资机会，他认为地产行业中期来看大品牌优势明显，例如万科周转较快，抵御风险的能力较强。而地产产业链相关的家电影响可偏大。基建方面，钢铁股水泥股尽量选择新疆西藏，钢铁方面选择板材为主，板材下游的工程机械，造船都有明显的复苏。

（黄岑栋：资深宏观经济分析师）

责任编辑：田野

点击此处观看视频：http://www.aniu.tv/replayer/index.shtml