【观点】左安龙：想要的调整真的来了，这个调整会维持多久？

左安龙：一直感觉市场要调整，机构仓位也处于比较高的位置，但是它们并没有，而是轮动换仓。但是，今天市场飞来一个黑天鹅，三大指数出现不同程度的下跌，特别是上证指数借机下来了。那么，后面会怎么走？我们和今天的嘉宾张曙交流一下，从期指期权出发。

张曙：IH当月合约收在3021点，对应现货上证50今天收在3012点，基差相比昨天有所收窄。IF当月合约今天收在4123点，对应现货沪深300今天收在4114点，依然维持期货升水状态，幅度上要来的小一些。IC当月合约今天收在5516点，对应现货中证500今天收在5523点，恢复到贴水状态。从期指面上来看，会导致短期市场表现相对比较谨慎。这里面并没有说出现超预期的下跌，而是短暂快速把风险给释放掉。

主持人左安龙

左安龙：上证50今天表现比较夸张，这个怎么看？

张曙：实际上，从2019年全年来看，上证50指数并不比其他几个指数来的落后，真要说落后也就是最近1个多月的表现。如果后面市场继续发动行情，在这个位置把筹码重新做一下归整会更好一些，因为大家对于上证50还是比较具有争议的。

张曙分析市场走势

左安龙：今天带来什么？

季梦杰：对于节后，我们可以布局年报预增方向，特别是叠加科技股上来来挖掘。这里面关注年报业绩具备比较明确预期，同时股价相对低位或者还没有启动的。这里分享4只标的给到大家，可以关注点掌财经公众号，发送678免费领取。当然，这里面有一点需要关注的是，这两天霸屏的流感在春节期间是否得到有效解决，如果没有，对于市场可能会起到一定的干扰。

 季梦杰分享福利

【左评】

左安龙：随着去年12月起市场转暖，作为活跃资金重要指标之一的融资余额已连续七周增长。上周沪深两市融资余额增长90.92亿元，至1.04万亿元，电子、计算机等科技行业成融资客重点加仓行业。48只股票上周获融资净买入超过1亿元，50股获融资客连续七周加仓。电子、计算机行业分获融资净买入22.24亿元、12.12亿元，占全部个股融资净买入额接近五成。这个消息告诉我们，资金都在计算机上面。

左安龙：截至2020年1月20日，华宝中证科技龙头ETF上市的第105个交易日，规模从10亿元增至规模接近百亿，已成为目前A股市场规模最大的科技类ETF。今年以来，科技、媒体和通信（TMT）行业表现强势，TMT主题基金占据基金赚钱榜前列，30只TMT主题基金年内收益率超过10%，TMT主题基金成为开年以来最赚钱的基金。做的好的，钱越来越多，做的不好的，资金都出来往好的流入，这就是市场。但是，现在黑天鹅突然发生，我们需要的是，重新评估这个市场。

责任编辑：叶豪

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

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【观点】左安龙：节前还剩几天，市场最终是发红包还是调整？

左安龙：三大指数今天全部上来了，无非是涨多还是涨少。涨固然是高兴，而且涨也不是太快。最终，还是要看资金是否源源不断往里面进。我们和今天的嘉宾楼晟交流一下。

楼晟：节前行情比预期来的好。从1月中旬开始，市场普遍的看法有两种，一种是塞个红包，一种是节前出现高点。现在来看，资金回收意愿还是比较明显，导致指数冲高力度显得有限，但是个股活跃度却没有明显下降。整体表现下来，市场处于一个良性的强势盘整结构。

楼晟：因为节前做多力量并没有有效释放出来，对于节后的行情还是值得期待的。因为节后市场还是会继续选择向上走。而且，从资金属性来看，机构投资者并没有因为春节选择离场，而是该买的还是在买，选择离场的更多是一些个人投资者和游资。所以，市场趋势还是比较平稳的。

主持人左安龙

左安龙：期指上怎么看？

楼晟：三大指数今天表现都不错。因为1月份合约上周五交割，现在主力合约是转到2月份。可以看到，三大期指今天都呈现出升水状态，而且升水幅度相比元旦之后还扩大了，表明从期指角度来看，对于节后的行情还是很看好的。

楼晟分析市场走势

左安龙：今天带来什么内容？

张津铭：最近流感闹的比较凶，今天给大家带来的是抗病毒流感概念。这里面4只个股属于产业链里面一些细分，同时还给到大家低位放量选股器，可以捕捉低位机会。最后给到大家的是操盘高手指标。也就是说，今天给到大家三重福利。

 张津铭分享福利

【左评】

左安龙：央行表示，2019年，债券市场共发行各类债券45.3万亿元，较2018年增长3.1%。截至2019年12月末，债券市场托管余额为99.1万亿元，其中银行间债券市场托管余额为86.4万亿元。1月20日央行公布1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，与上次持平，市场降息预期落空。2020年第一个工作日，央行宣布全面降准0.5个百分点，释放流动性逾8000亿元。连续5个工作日开展14天逆回购操作，累计向市场投放流动性1.35万亿元，共投放资金达2.15万亿元。1月份流动性总缺口约3.2万亿，流动性缺口仍存，后期投放将持续。市场预期落空，所以没有出现爆发性上升。虽然资金还有所缺口，但是流动性问题不是很大。

左安龙：2020年1月的基金发行市场可谓盛况空前：7只基金一日售罄，爆款基金屡屡刷屏。截至1月17日，新年以来共成立35只新基金，合计规模达到986亿元；权益基金发行更是创下了单只基金募集规模近千亿的记录。整体来看，新年以来的发行市场，仍然是债券基金数量居多，债券基金16只，成立规模为424.02亿份。权益基金成立19只，成立规模为562.19亿。从这个消息要表扬，因为在大量发行股票得时候，还有大量资金给配套上了，没有出现股市暴跌的情况。但是，在基金大发的时候，历史告诉我们市场会出现大波动，这个也是需要我们注意的。

责任编辑：叶豪

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【观点】左安龙：4连阴！节前市场步伐就此止步？

左安龙：近期一直和大家一起看衍生品走势，为的就是从衍生品上面看到现货未来的走势方向。昨天期货有点升水，但是今天上证指数又往下走了一些，不过实体在变小。那么，今天会有什么信号给到我们？我们和今天的嘉宾宋正皓交流一下，从期指期权出发。

宋正皓：三大主力合约今天都呈现出小幅贴水。从现货上来看，上证指数略微翻红，深证成指和创业板指数都是平的，但是期指角度来看，相比现货要更下去一些。先比上周，本周指数开始显得有些反复，而期指上的表现就是更为领先一些。持仓量上，因为很多主力合约开始向次主力合约移仓，现在来看，往上做的概率偏小。从K线上来看，4连阴，虽然是缩量的，但是也说明当前市场已经意兴阑珊。

宋正皓：从近远期来看，虽然隔季从点位来看相比当季要强，但是这也仅仅是从点位来看，从调整幅度来看，还是一致的。整体来看，市场向上推动力开始趋平。

主持人左安龙

左安龙：期权呢？

宋正皓：以50ETF为例，最短的合约只有5个交易日，这张期权认购微微上涨，认沽微微下跌。 60天期权上，市场信心还是比较足的，意味市场对于未来具有正向价值。从期权角度，对于未来两个月行情资金相对偏强，多头占据上风。

宋正皓谈期权

左安龙：今天带来什么？

季梦杰：节前不建议太激进，考虑投资者需要持股过节，这里建议以防守策略来布局。方向上，一个是独家医疗+业绩，一个是国产软件+智能家居，一个是材料+国产芯片，这些品种兼顾防守后带有进攻属性。

 季梦杰分享节前操作策略

【左评】

左安龙：今天上午，国家统计局发布2019年中国经济数据。2019年国内生产总值990865亿元，GDP增6.1%，美国2.3%，日本和欧元区高于1%，印度增长5%多一点，中国增长依然全球冠军！2019年，我国人均国内生产总值70892元，按年平均汇率折算，达到了10276美元，人均GDP首次站上1万美元。人均可支配收入首超3万。中国大陆总人口140005万人，男性人口71527万人，女性人口68478万人，男性多3049万，总人口性别比为104.45。

左安龙：首批基金2019年四季报出炉 基金经理高仓位调仓换股忙。1月16日，广发、国泰、国投瑞银、中航等基金公司率先披露2019年四季报。从操盘路径看，基金经理普遍维持高仓位运作，同时在行业方向上，部分减持了前期涨幅过大标的，对信息产业等风险收益比较好的标的进行了增持。基金经理表示，未来市场仍在结构分化中震荡上行，一季度或继续保持较高仓位，配置新兴产业中具备长期核心竞争力的企业。好股票有没有？有！现在新上来的一批股票里面肯定有有好的，是可观存在的，现在只是还没被挖掘出来。

左安龙：春节长假已为时不远，多家私募表示，春节前不减仓，维持中高仓位过节，继续看好节后行情。从近年数据看，A股春季行情从未缺席。私募排排网数据显示，目前私募仓位普遍较高。截至2019年12月31日，股票私募仓位指数为77.01%，较此前一周的67.89%加仓幅度非常明显，57.09%的股票私募仓位在8成以上。说明也是到了高仓位。

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【观点】左安龙：这个指标可以提前预示市场方向，看看今天是如何预示？

左安龙：这两天就是盯着期指期权，之前就告诉你，从期指期权来看，交投不活跃，资金开始撤退，这在现货上市没有看到的。但是这两天市场反应不正是前两天期指期权的现象吗？下面，我们和今天的嘉宾黄岑栋交流一下，从期指上看，情况如何？

 主持人左安龙

黄岑栋：IF当月连续今天下跌0.31%，收在4157点，对应沪深300今天收在4149点，下跌0.42%，整体来看处于升水状态；IC当月连续上涨0.07%，收在5538点，对应中证500今天下滑0.04%，收在 5527点，从期指角度是高于现货。IH当月连续今天下跌0.41，收在3047点，对应上证50今天下跌0.49%，收在3043点，也是处于略微升水状态。这两天从贴水转换升水来看，市场并不悲观，并且随着市场调整之后，反而是机会，后期会有进一步上涨。

黄岑栋：从近远期来看，IF合约在逐季走高，未来趋势上也不悲观。从各个板块角度来看，IC今天还是收涨 的，表明机会更多会集中在中小板、创业板上面，投资者如果选择表明更多建议从中小创上挖掘。

黄岑栋分析期指走势

左安龙：今天带来什么？

张津铭：看好未来科技板块，或者说科技行业的大机会。大基金一期已经开始从IC等推出，而大基金二期对材料会进一步加大投资力度，对于芯片材料会具备投资机会还有投资周期加速到来。

 张津铭谈投资方向

【左评】

左安龙：春节前资金需求较大、在税期、专项债发行缴款及春节等因素的共振下，市场存在流动性紧张。为呵护春节期间市场流动性，央行连续两天净投放，继1月15日净投放4000亿元资金后，1月16日，央行再出手，净投放3000亿元人民币，净投放规模达7000亿元。机构预计，春节前仍然存在流动性缺口，央行公开市场操作将继续。现在市场大了，人们消费量、需求量也大了。

左安龙：开年以来，以5G和芯片为代表的科技股以更加猛烈的势头来袭，成为推升行情上涨的主要动力，1月14日，华夏、广发两只芯片ETF双双结束募集；1月15日银华中证5GETF结束募集。3只ETF合计募集金额或接近百亿元，其中华夏芯片ETF一只募集规模就超过50亿元。增量资金不断添柴，点燃了“冬天里的一把火”。增量资金不断，这是新成立的基金，这些基金大量放行这是把居民存款转换成投资。这不是直接投资，而是通过基金进行投资。

左安龙：上市公司的年报业绩预告进入高峰期。截至1月14日，沪深两市已有792家公司披露业绩预告，其中225家公司全年业绩预增，16家续盈，73家首亏，91家扭亏，149家略增，43家略减，54家预减，52家续亏，其余公司业绩不确定。其中，业绩预喜的公司达到481家，占比达60.73%，超过6成。公布业绩预告的多数上市公司在昨日的调整行情下盘面表现良好，年报行情也在悄然展开。

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【观点】左安龙：连调两天，这个时候紧张不紧张？

左安龙：这两天是高兴，但是高兴当中带有一些紧张。昨天回来，今天再回一天，目前来看问题不大。接下来会怎么样，我们看总量资金如何，是进还是出？下面我们和嘉宾张心朔交流一下，先从期指期权出发。

张心朔：从三张主力合约看到，今天是从之前升水状态开始转向贴水，而且以中证500为代表的的IC合约贴水比较大。自然而然，这个现象告诉我们，小票回来是有点快。IF当月合约虽然也是贴水，但是相比现货成交量有所放大，说明机构在这里跑的有点快。这个背景之下，说明有一些重大消息在影响到机构的观点。

张心朔：回到市场上，今天央行MLF放了3000亿，公开市场操作放了1000亿，不过利率没有变。虽然看似没什么，但是下周是新一轮LPR利率公布日，大家对于这点是有下降预期的，现在MLF利率不变让这个预期给落空了。其次是外围，今晚是最后一天，一直拖到现在还没有消息出来也是使得大家有一种担心的情绪。

主持人左安龙

左安龙：期权呢？

张心朔：50ETF现在隐含波动率没有低，还是在15左右，反而是看空在13左右，这和今天的行情有关。300ETF里面。区间隐含波动率在13-16左右，看空相对谨慎，不过看空的今天还是赚钱，说明已经有资金押进去了。成交量上，尤其是看空的押注时间点在上午11点到下午2点之间。

张心朔分析期指期权走势

左安龙：面对这样一个盘面，有什么选择性机会？

房光明：整体策略是震荡攀升，半仓为宜。方向上，选择低位+优质+周期龙头。从风险指数来看，1月7日出现近期新高，随后个股开始出现回调。表明风险虽然已经回来，但是大机会还没有出现。

房光明分享投资策略

【左评】

左安龙：股市行情看涨，私募继续加仓。2019年12月末，私募平均股票仓位达81.51%，仓位在80%~100%的基金占比大幅增加至83.74%，创2015年3月以来新高，非常接近历史最高水平。私募普遍保持高仓运作，对春季行情有较为一致的预期，一方面，A股整体估值水平仍有较大上行空间；另一方面，增量资金在入场，结构性行情可期。这告诉大家，不要像历史上害怕，虽然仓位在高位，但是大量新成立基金将要进来。

左安龙：公募普通股票型基金和偏股混合型基金仓位中位数分别为90.5%、87.3%，两者均已达到2016年以来相对历史高位。增量资金也在源源不断流入A股市场，12月以来，发行市场爆款基金频现，已成立的主动偏股基金总规模达到647亿元。北向资金自2020年以来连续9个交易日净流入规模达454亿元。公募、私募全部进场。

左安龙：上海证券报个人投资者调查报告显示：去年全年有60%的投资者表示在2019年实现了盈利。这一数字较2018年有了大幅度的提升，但值得注意的是，绝大多数投资者仍未跑赢指数。行情走强，个人投资者的加仓意愿也有所升温，有33%的投资者实施了加仓，有19%的投资者表示准备在未来三个月进行加仓，认为2020年股市将上涨的个人投资者的占比为76%。尽管市场在2019年四季度出现了新股快速破发的现象，但是仍有近七成的投资者表示将继续打新。一句话，对于市场看好。不过，这个时候可能会给予满仓者滚动机会，这是需要警示的。

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【观点】左安龙：临近春季，空方会偷袭吗？

 左安龙：市场今天回调了，不过力度还是可以，从纯技术层面，这属于强势回档，为进一步上攻蓄势。不过，关键我们还是要看资金，资金的状态怎么样。接下来，我们和嘉宾黄宏飞交流一下，继续从期指期权出发。

黄宏飞：虽然指数今天普遍翻绿，但是从期指来看，是有涨有跌，真正翻绿的只有IC当月合约。从K线图形来看，即便今天是绿盘，依然是远远离开5天均线。从分时来看，全天高开之后一路低走，这是因为今天杀的都是前期涨的比较多的品种，所以问题不大。虽然今天缩量，但是创新高之后的缩量也不是大问题，调整比较强势。IH当月开盘冲高之后才开始往下掉，从日线级别可以看到，相比IC合约，IH合约弹性还是比较少，因为前期涨的比较好，现在依然处于修整，日线级别沿着5天线、10天线调整。整体来看，当前市场参与度不太，大家处于多观望状态。现在来看，后面几天行情很难有大波动出现。

主持人左安龙

左安龙：往往到节日，因为参与度极低，是否会出现空方打劫的可能？

黄宏飞：难度挺大，一旦交投缩下来之后，任何一方想要做动作有效性都不会特别强，而且前一段时间我们是强势的、趋势向上的。如果是逆趋势偷袭一把，最终还是会回来的，就像人民币汇率走势。

黄宏飞分析市场走势

左安龙：如何潜伏优质低位股？

柯昌武：优质股的条件是净利润同比至少增长10%上，回调到位指的是最近低点和历史高点达到70%左右，然后最近出现异动上涨信号，在回调到0.5或者0.618位置时候介入。只有满足以上条件，才表明是优质低位股，才值得我们潜伏。

 柯昌武分享选股思路

【左评】

左安龙：银保监会副主席黄洪13日在国新办新闻发布会上表示，2020年将坚决落实“房住不炒”要求，严格执行授信集中度等监管规则，严防信贷资金违规流入房地产市场，持续遏制房地产金融化泡沫化。2019年，银保监会严厉查处银行保险资金违规流入房地产领域，房地产贷款增速同比下降3.3个百分点。以往是严防信贷资金违规流入股市，现在是楼市。这个消息告诉我们，从政策上保股市。

左安龙：在全球交易型开放式指数基金（ETF）首破6万亿美元之际，截至1月10日，国内市场有43家基金管理人共布局了238只股票ETF产品，基金净值规模为5934.59亿元，逼近6000亿元关口，基金规模近一年增幅约70%。ETF市场增长强劲，一个主要原因是人们越来越意识到其低成本、流动性和透明度等优势。这消息告诉我们，在发股票同时，我们资金还准备好了。而且，对于ETF不仅仅是普通市民感兴趣，基民也感兴趣。

左安龙：美国一家擅长养老金投资的资产管理机构有望入股境内一家养老相关投资机构，预计入股10%，最终交易有待监管部门批准。欲入股境内养老相关投资机构的这家外资机构，资产管理规模在数千亿美元。2006年社保基金开始选聘境外投资管理人，部分外资机构接受社保基金委托，参与中国的养老投资，目前，这依然是外资参与中国养老投资的主要方式。随着金融开放政策渐次落地，外资参与中国市场机会增多。其中，养老金投资始终是外资最关注的领域之一。外资正在千方百计进入到A股市场来。

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【观点】左安龙：舒服！近期指数一直砰砰砰你往上涨

左安龙：做股票那么多年，又一次遇到如此让人高兴的行情。指数砰砰砰往上跳，现在反而不适应了。因为在熊市待久的人，在涨了一天之后都会感觉它会回调，所以稍微涨涨就害怕。那么，什么让我们节目断定市场能够往上走？一方面是根据期指期权这个角度，期指期权是衍生品，它具备价格发现，如果长期出于升水状态，将会对现货起到牵引作用。其次是看人民币汇率和利率，这是看资金松紧度和外围松紧度对于市场的影响。

左安龙：下面，我们先今天的嘉宾刘俊交流一下，继续从期指期权出发。

刘俊：今天，三大期指都是呈现上涨态势，不同的是代表中证500的IC当月合约今天开盘以来处于一路上涨，而IF和IH合约是受到尾盘券商拉了一波。今天的问题是，无论是期指还是现货都是缩量的。持仓量上，IF当月合约减少1400收，IH当月合约增加700多收，IC当月合约减少1000多手。当然，期指成交量减少相比现货要好一些。不过，趋势上现在没有问题，上证指数顺着7周均线向上，周线级别依然处于价涨量升态势。

主持人左安龙

左安龙：期权呢？

刘俊：300ETF可以看到，持仓量和成交量最大处于4.3元，表明市场依然看涨，今天50ETF期权隐含波动率开始大起来了，而300ETF期权隐含波动率有所下降。整体来看，上证指数需要补涨。

 刘俊分析期指期权走势

左安龙：怎么办？当下应该怎么操作？

王雨厚：现在可以挖掘一些隐性冠军。首先有成长型，而且是翻倍的，也就是我们常说的小而美，业绩比较好，估值便宜，同时叠加后地产周期方向。

王雨厚分享投资机会

【左评】

左安龙：全国社会保障基金理事会副理事长陈文辉日前在全球财富管理论坛2020年首季峰会上透露，据初步核算，2019年全国社保基金投资收益额超过3000亿元，投资收益率约15.5%。我国养老金合计持股规模占股票市场总市值的比重与发达国家存在较大差距。养老金与资本市场和经济增长三者是相互促进、相互依存关系。目前我国养老金持股规模仍有提升空间。说明，有各种各样的因素在保护养老金。而且从国家层面告诉大家，钱，有！

左安龙：十年前指数基金规模约为23亿美元，但随着2019年市场复苏及持续向被动型投资的转变，到去年11月底，指数基金规模上升至11.4万亿美元。这主要得益于市场上扬和投资者从价格较高的主动型基金中撤离，因为主动型基金往往很难跑赢大盘。由于不需要基金经理人，所以被动型基金费率也比较便宜。截至2019年底，我国指数基金总规模达到13304亿元，自2005年以来的年复合增长率为35%。

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【观点】左安龙：小票回调，市场风格开始变化了吗？

左安龙：今天的嘉宾是张心朔，他在衍生品方面非常老道。下面我们还是按照老规矩，从期指期权出发，看看资金动向。

张心朔：可以看到，IF当月合约今天收在4165点，和现货对比是处于升水状态，而且越是远期升水幅度越大，理所当然，上证50也是呈现出升水态势，越往远期升水幅度越大。不过，IC当月合约是贴水，不仅当月合约贴水，而且下月、下季、隔季都在贴水。目前来看，成交量有所萎缩，不过升贴水幅度还是保持比较强势态度。整体来看，以沪深300和上证50为代表的大中盘股还是维持强势，小盘股反而比较弱势。

主持人左安龙

左安龙：现在中证500期货贴水，代表代表市场方向开始变化了？

张心朔：上证50是定海神针作用，它不必要走的特别强，一旦上去之后，不知道会有多少人跑，这个时候风险大。沪深300强有两个原因，一个是原来资金不撤退，二是北上资金一直在买。相比之下，沪深300被套的概率比较小。小盘股比较特殊，因为它的成分股比较分散，可能会短时间成分股一下子增加很多，这种现象好的方向是一个股票动了全部会起来，但是坏处就是一旦一个股票跌下去，其他股票就不行了，今天就是这种情况。

左安龙：期权呢？

张心朔：上证50隐含波动率全线回升，现在已经是15开始起步，相比之前13已经上升很多。沪深300刚开始交易有区别，不过现在已经差不多，其中中金所的要高一点。整个沪深300隐含波动率维持在15-17，而且是略高于50期权。

 张心朔谈期权

【左评】   

左安龙：2019年境外机构投资者净买入中国债券突破万亿元大关！买入债券3.2万亿元，卖出债券2.1万亿元，净买入1.1万亿元。截至目前，境外机构投资者持有的中国债券已超过2万亿元，债券市场成为中国金融市场开放的重要阵地。稳步开放、利差诱人、汇率有底三大因素是外资连续增持人民币债券的主要原因。非常高兴看到，如果是立足于股市，那非出问题，这是需要一个大的蓄水池，这个蓄水池就是债券，债券市场历来是不是很活跃，但是现在来看，迅速活跃。

左安龙：截至2019年底，公募基金管理机构管理公募基金6544只，份额13.7万亿份，规模约14.8万亿元，创历史新高。2019年12月底，封闭式基金同比增加7039亿元，开放式基金中货币基金同比减少5008亿元，股票基金同比增加4748亿元，混合基金同比增加5289亿元，债券基金同比增加5032亿元。一句话，整体就是买买买，这表明当前市场态势。

左安龙：与一个月前相比，股票型基金的仓位从85.78%上升至88.98%，混合型基金的仓位从64.14%上升至68.99%。有权益产品的132家基金公司中，有113家均在近一个月选择了加仓，占比高达85.61%。在单只权益基金的持股仓位上，有435只基金的持股仓位已经高达95%，达到“满仓状态”。

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【观点】左安龙：北向资金买不停，A股上行路未尽！

 左安龙：一直和大家说，淡化上证指数，它已经不能够反映本质了，本质在创业板、中小板。从走势来看，上证指数还是维持在那里，但是中小板已经就不一样，一下上去了，创业板指数和中小板一样，很流畅。下面，我们和今天的嘉宾黄岑栋交流一下，先从期指期权出发。

黄岑栋：IF当月连续今天上涨1.1%，收在4166点，对应沪深300今天上涨1.27%，收在4164点，点位上来看，期现相差不大；IC当月连续今天上涨1.20%，收在5498点，对应中证500今天上涨1.36%，收在5497点，收盘点位基本一致；IH当月连续今天上涨0.80%，收在3067点，对应上证50今天上涨0.98%，收在3067点。总体来看，期现从点位上表现都比较一致，代表当前市场还是比较乐观。

黄岑栋：今天上涨最好的是代表中证500的IC合约，从技术走势来看，是不断创出新高。反观IH当月连续，现在还没有创出新高，另外IF当月连续也是，并没有形成完全创新高。

黄岑栋：从近远期角度来看，也是比较乐观的。IF合约远期升水，并且合约时间越远，升水幅度越大。IH合约也是呈现出这样的格局，唯一不同的是IC合约。从这个角度来看，对于中小创未来业绩还是存在一些担心。不过这种情况和两三个月之前相比，已经发生边际改善。也就是说，投资者对于中小板、创业板还是看好的。

 主持人左安龙

左安龙：北上资金最近还是往里走，这个现象怎么看？

黄岑栋：北上资金连续34日净流入，今天两市净流入差不多100亿。这里面透出一个信号，就是我们市场吸引力非常强。

 黄岑栋分析市场走势

【左评】

左安龙：截至2020年1月8日，有46只社保基金持有个股市值增长超1亿元，农业银行社保基金持股市值增长居首，达到22.53亿元，长春高新紧随其后，期间社保基金持股市值增长也达9.13亿元，三一重工、乐普医疗、北新建材、华鲁恒升等社保基金持股市值增长也均在5亿元以上。上述社保基金连续四个季度持仓股中，有34只个股获得社保基金连续三个季度增持。其中，三一重工、海能达、南京银行、通化东宝、白云机场、滨江集团、中金黄金、巨星科技、双汇发展、海大集团、上海医药等个股2019年三季度末社保基金增持数量均超过4000万股。这是一个大机构，它们持有股票不能亏，因为它是代表全国参与社保里面的人的利益。

左安龙：受外部因素干扰，昨日两市低开后震荡下跌，但北向资金昨日净流入，流入金额为14.23亿元。并且北向资金近期连续呈现净流入态势，1月以来的5个交易日，北向资金加仓金额分别为101.47亿元、33.61亿元、43.55亿元、45.07亿元、14.23亿元。5个交易日累计加仓237.93亿元，其中沪股通资金净流入88.22亿元，深股通资金净流入149.71亿元。已经连续30个交易日净流入，北向资金也是一个风向标，它们也是为了赚钱而来，并非是来托盘的。可以说，中途会有波折，但是大的向上趋势不会改变。

责任编辑：叶豪

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