年内二次降息，A股怎么走？

今年内美联储第二次降息！

北京时间周四（9月19日）凌晨2:00，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。超额准备金利率（IOER）下调30个基点。

此次为美联储年内第二次降息，距离上次降息还不足两个月。  

美联储此次降息，会给市场带来哪些影响？央行跟不跟？

各国的快速反应

在美联储宣布降息后，阿联酋央行随即宣布降息25个基点，追随美联储的宽松步伐。今日早间，香港金管局也宣布，将基准利率下调25个基点至2.25%。

今日，日本央行、印尼央行、英国央行、巴西央行、瑞士央行、挪威央行都会公布最新利率决定。

有市场人士预计，英国央行和日本央行可能维持现有利率水平不变，而新兴市场国家仍可能将采取降息举措。但不可否认的是，“全球宽松”趋势将得到进一步确认。

日前，全球重量级央行欧洲央行推出“降息+重启QE”的组合，将存款便利利率从－0.4%下调至－0.5%，并从11月1日开始每月购买200亿欧元债券，在“负利率”“宽松”道路上渐行渐远。

当前全球主要经济体普遍面临经济下行的压力。全球贸易形势、地缘政治等不确定性因素的集聚，也正在给各国经济制造着较大麻烦。在缺乏特别有效的手段刺激经济增长的背景下，各国央行不得不把目光落在货币政策的调整上。

降息这一货币政策，通常能够降低融资成本，为经济注入活力，成为经济增长的能量来源之一。但是，随着全球流动性宽松潮水再起、全球进入低利率时代，如何投资又成了一个现实问题。

短期来看，美联储降息还是会给市场带来投资机会。参照历史表现，在美联储降息周期中，美元往往承压，助推资金流向新兴市场，而低估值的新兴市场资产会获得更多关注，权益资产有望脱颖而出，全球估值洼地A股市场的吸引力将被放大，近期外资的持续流入就是最好的佐证。

面对汹涌而来的全球降息大潮，中国央行会不会跟进降息也成为市场关注的焦点。孙哥觉得：当前中美政策利率利差和中美市场利率利差均在扩大，这给中国降息打开了空间，央行降息的概率在增大。

一次情绪宣泄

9月17日，中国央行宣布开展2000亿元MLF操作，中标利率3.30%，利率保持不变。当日有800亿元逆回购和2650亿元MLF到期。

在这个备受关注的时候，中国央行选择缩量操作MLF，但仍然维持3.3%利率不变，有些出乎市场意料。  

此前市场对于降息的预期打的太满，于是出现了9月17日的悲观情绪集中宣泄，不少高位的个股被资金抛弃。

但这个时候，说行情结束还为时过早。此次行情起来，出现了3个缺口。补掉1-2个缺口是很正常的，但直接补掉最下方的那个缺口，暂时概率不大。

孙哥认为，17日的MLF操作并不意味着降息预期落空，央行可能在美联储降息之后通过调整OMO利率实现降息。

由于MLF到LPR的传导机制仍有待理顺，当前MLF降息的时机并不成熟。MLF并非降息的唯一手段。周四和周五的公开市场操作可能成为降息的重要时间窗口。

在经济下行+金融供给侧改革的背景下，降息可能会迟到，但不会缺席。这个是一个判断，也是对当前行情继续看好的理由之一。

国内流动性氛围的持续向好，同时考虑到四季度实体经济即将进入新一轮开工潮，三季度有望成为年内经济数据的低点。当宏观经济企稳，地产股、金融股有望迎来短中期投资情绪的改善。

8月份起来的这波行情，科技股的涨幅较大，尤其是一些领头的科技股“核心资产”，导致了场外资金出现了恐高情绪。这次回调，正好可以消化估值的压力，为下次冲锋做准备。

快来评论吧：美联储此次降息25个基点，你更看好A股的哪些投资机会呢？

新股申购秘诀（含科创板）

2016年以后，新股申购不用冻结资金，给了持有股票的投资者一个权利，“免费彩票”。对于资金量不是很大的投资者，这个彩票还是很有吸引力的。今年已经有好几个一签五万左右甚至更高的新股出现了，其中有几个是科创板新股。

为方便大家认识新股，下面孙哥再介绍五个相关的秘诀，希望你们看了以后，能够多多中新股，多多受益。　　

一﹑按市值申购如何计算？ 　　

甲公司和乙公司同时定于T日在深交所进行网上申购，网上发行量分别为5000万股和2000万股，主承销商规定的申购上限分别为5万股和2万股，发行价格都为10元。 　　

T-2日，按照新办法，只有投资者至少拥有1万元市值的股票，才能够获得对应额度新股申购的权利。

申购日前两个交易日收市后，投资者张某持有深市非限售A股股份在前20个交易日（包括当天）的每日平均市值为20.9万元，则张某能够获配41个申购单位，可申购新股41×500=20500股。这一可申购额度少于甲公司的5万股申购上限，超过了乙公司的2万股申购上限。因此，张某最多只能申购甲公司20500股，乙公司20000股，超过部分为无效申购。 　　

现在交易软件功能都很强大了，普遍都已经计算好了。而且多于一天有多个新股的情况，使用“一键申购”也很方便，感谢科技的进步。

二﹑打新有时间选择吗？

这个是孙哥最经常被问到的问题了。网上的说法五花八门，现在投资者普遍有2-3个账户在申购新股，多的有十几个账户。大家可以比较看看，不同时间段是否有区别。

有人说要选择合理下单时间。最好选择中间时间段来申购，如选择上午10∶00-11∶00和下午1∶30-2∶30之间下单。不过根据统计，又是10点左右和下午2点左右的中签率最高。

根据多年的实际经验看，其实没那么玄乎。个人的经验是早盘忙完交易，就可以把新股申购这个事情完成了，免的忘记，白白浪费一张彩票，不是吗？

当然，你也可以选择固定一个时间打新。比如，每次都10点钟，或者每次都下午2点半，这样也不容易忘记。至于打新的日历，一个可以看东方财富的新股日历，数据很详细，还有一个可以看券商的新股栏目，也不错。

三﹑分几个账户呢？　　

这个问题被问到的次数，仅次于上面这个问题。

正常情况下，沪深两市各20万的市值，是性价比最高的。不过现在沪市新股发行量大一些，而且有时候有一些大盘股发行，所以选择沪市30万，深市20万的市值比例，也是一个选择。

对于大部分投资者，分2-3个账户已经是极限了，除非资金量特别大的。因为账户多了以后，管理起来也是一个问题。不要捡了芝麻，丢了西瓜。比如对于200万的投资者，可以选择一个账户100万，另外两个账户各50万的策略，依次类推。一个账户为主做账户，短线为主。剩下的账户以中长线为主。

四﹑新股什么时候抛出？ 

现在除了科创板，其他板块的新股，首日都有涨跌幅限制。因此，对于一些质地较好的股票，机构当日抢到足够筹码的可能性降低，上市后几个交易日的走势可能成为观察有无机构大举介入的时机。

因此，对于中了签的中小投资者来说，不用在中签后上市第一天就抛出的习惯，对于质地和走势较好的新股，可多观察几天寻机出手。正常情况下，涨停板打开的时候就可以抛了。而如果新股的发行价很低，市场环境又非常不好，可以等等。低价股往往等行情企稳的时候，有一个补涨的需求。

对于科创板的股票，一般上市第一天就可以走了。现在科创板个股有稀缺性，上市的时候，股价已经高估很多，所以获利了结是第一选择。

五﹑科创板新股

根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，符合科创板投资者适当性条件(金融资产50万元)且持有市值达到 10000 元以上的投资者方可参与网上申购。

换句话说，如果你没有达到50万元的准入门槛，即便你持有30万元的账户市值，也没有资格参与科创板新股申购。

实际上，科创板在引入投资者适当性条件的同时，照搬了A股网上市值配售的旧办法，它仍将“打新”作为一种稳赚不赔的“福利”，平均摊派给持有账户市值的股民购买，这会数倍放大股民打新风险。

因为科创板不同于主板、中小板和创业板，它是市场化IPO定价，并废除了23倍发行市盈率的上限管制，科创板一、二级市场差价将明显缩窄，因此，科创板新股上市首日有“破发”的风险。

如果只让持有市值的投资者打新，那么，传统的打新福利可能会变成“破发”风险，让股民蒙受损失。这种风险有没有？根据孙哥的经验，是存在的。记得2012年的时候，市场上破发的新股真不少，那个时候，发行市盈率高，而二级市场不景气，导致了首日接盘的资金少，出现破发。

所以，对于科创板个股，要密切注意整个科创板的估值情况，以及交易活跃程度。什么时候风险来临，也要有一个心理准备。这点是其和主板区别最大的地方，毕竟主板目前23倍市盈率的红线，规避了很多破发的风险。

新股申购，梦想要有的，万一中了呢？ 

今年资本市场发展总结

2019年2月1日：鼓励券商买股票、取消融资融券“平仓线”不得低于130%的统一限制、扩大QFII和RQFII投资范围。

2019年2月24日：“金融活，经济活；金融稳，经济稳。”和“深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。”长期不活跃的市场显然是无法支持实体经济的。深化金融供给侧改革，拆除民间理财平台，资源向头部金融机构集中。孙哥一直认为，只有头部金融机构足够强大，才有资格参与国际竞争。

2019年2月27日：必须敬畏市场，尊重规律、遵循规律，毫不动摇地推进资本市场健康发展。资本市场是现代金融体系的基础，是实体经济的“晴雨表”，不仅关系工商百业、千家万户，同时也对国家金融实力乃至参与国际金融治理能力构成影响。这个提法很好，毕竟以前两年特殊时期，有很多干预的行为，特停就是其中之一，股市交易量不断往下也是不正常的。市场化，就是要让参与者有明确的预期，知道什么能做，什么不能做，这样大家才能在一个游戏规则下参与，不能有暗箱操作。

2019年3月5日：随着近期A股市场行情不断走强，针对牛市是否已经到来的问题，表示这是市场行为，证监会以尊重市场化、法治化为总原则。尊重市场怎么做，已经有了答案。很多时候，过多的干预不一定是好事情，让子弹飞一会儿，也是一种方法。

2019年5月11日：提高上市公司质量需要营造良好生态，众人拾柴火焰高，资本市场是一个生态体系，提高上市公司质量需要各方共同努力，共建良好生态。这个提法太正确了。A股这么多年，长期投资者不能够快速增加的原因，是有太多乌鸦变凤凰的故事，都想短期赚快钱。现在鼓励上市公司认真经营，优胜劣汰，那么投资者就会用脚投票，最终选择和好公司共同成长。

同时，今年退市的公司数量也创了近年新高。9月16日消息，ST大控确认将连续20个交易日低于1元面值，强制退市。这已经是今年第11家退市的公司，神奇的，多年难题就这样搞定了，只要不开合股的口子（有个交易所就是这么干的，导致了大量的仙股），以后每年A股退市数量比过去二十年的平均数肯定要增加。大家就别找死去捡烟蒂了，专心盯着好公司吧。

2019年5月22日：推动适当放宽投资范围、放松投资品种限制，为分散投资风险、稳定投资收益提供有力保障。目前管理全国社会保障基金管理资金总规模已超过了3万亿元。引导长期资金入市，是改善目前投资者结构的方式之一。

2019年6月2日：资本市场已逐步消化中美经贸摩擦影响，杠杆消化80%，估值处于历史低位，显示巨大潜力，完全有能力，有信心来保持资本市场的平稳发展。今年的行情，好就好在每当市场没有方向的时候，总有正面的声音出来。现在股市的杠杆，比2015年低了不是一点点。

场内的融资目前余额不到一万亿，而场外现在也很少，毕竟各种金融科技已经发展，监管的手段也上来了。原来那种大规模的配资，现在已经不具备条件的。要想查，那是分分钟的事情，除非不想。

2019年6月11日：中国居民部门金融资产配置比重远低于国际水平，未来居民部门资产配置有望由房地产为主体转向以金融资产为主体，权益类资产将成为重要方向。鼓励提高比重，在房住不炒理念下，寻找资金出路是一个大课题。今年以来，江浙一带的资金，已经有部分从楼市转向股市了。

2019年6月20日：拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应。创业板的改革提上了日程。

2019年7月6日：建设一个强大的资本市场，需要一个强大的证券基金行业。证券基金公司是资本市场最重要的专业机构，是资本市场的“看门人”，是直接融资的“服务商”，是社会财富的“管理者”，是资本市场的“稳定器”，是市场创新的“领头羊”。

2019年8月9日：沪深交易所三个文件：1，8月9日两交易所对两融标的大扩容，沪深两市两融标的股票由950只扩大至1600只；同时取消最低维持担保比例。2，同样在8月9日，券商风控指标计算标准出炉，明确新业务计算标准，提升风控指标完备性，这是允许券商加杠杆之举。3，证金公司下调转融资费率80基点。这表明了监管层吸引增量资金入市的实质举动。尤其是融资标的到了1600个，这基本上把很多游资热衷的个股都加了进去，有利于市场的活跃。喜欢可以收藏，分享，点赞！！！

2019年8月17日：为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，人民银行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本。这点从长期看，会提高上市公司的盈利水平，从而能够带来更高的PE估值。

2019年9月1日：明确要求增强市场活力，确保长期资金持续入市，满足人民群众财富保值增值诉求。同时提出要加大宏观经济政策的逆周期调节力度。逆周期，就是要有前瞻性，在经济有压力的时候，动用各种金融手段，支持企业发展。

2019年9月6日：人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；同时再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。四年来首次“普降+定向”。老手们都懂的，风已来。具体可以参考2014年下半年的货币节奏。

2019年9月10：直接取消了合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制，同时也将RQFII试点国家和地区限制一并取消。下发全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，包括加快推进资本市场高水平开放，抓紧落实已公布的对外开放举措，维护开放环境下的金融安全，同时推动放宽各类中长期资金入市比例和范围，推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

2019年9月15日：对岸在降息，估计9月份又要下降一次。欧洲的量化宽松又来了。在全球经济压力下，货币宽松这个终极武器，又被拿了出来。总之，后面国内货币政策的空间是有的，降息降准都是可以选择的。

很多年以后，再次回顾2019年的股市，重要性和2005年一样。资本市场的春天已经来了。

2005年的股权分置改革，解决了法人股全流通问题；2009年的注册制改革，解决了资本市场优胜劣汰问题。

孙哥相信，2019年的市场底部和2005年的市场底部具有一定的可比性，而不同于2013年的市场底部。

新高迎中秋

今天沪深两市集体高开，午后以保险和券商为首的大金融板块集体走强，最终上证收于3031点，创了近期的新高。

从指数看，现在走的很健康。一步一个台阶，节后有望挑战3050这个关键的位置了。

沪股通全天净流入29亿元，深股通全天净流入10.5亿元，保险龙头中国平安创了新高。券商龙头海通继续走趋势行情。

外资持续流入中，估计在9月23日前，这种态势不会出现明显的变化。

最后，祝新老朋友，中秋快乐！

普天同庆

昨天节目对指数进行了点评，目前这个位置经过整固后，有望继续新高。

今天市场又迎来利好：

川推：“应鹤总要求，我们同意，作为善意的一种姿态，把原本10月1号上调对2500亿美元的中国商品关税（25％到30％），推迟到10月15号”    。 

可以说，贸易问题到了今天，也该一步一步开始解决了，至于最后双方如何让步，也不是小散能够算出来的。大方向知道就可以了。

昨天茅台股价出现了很大的波动。到底发生了什么导致茅台甚至是整个白酒板块都出现了恐慌性大跌？

原来，一个茅台价格降温的消息在机构圈内流传，消息称，北京地区茅台的价格出现大幅度回落，“从上周最高2650到今天2100”，跌幅超过20%，商家出现恐慌，甚至“无人敢接货”。

经过了十倍的涨幅，有个阶段性的回调也是很正常的，关键还是跟踪实物茅台价格的变化，一旦发生趋势性的变化，就会改变股价的走势。

利好来了，迎接万亿资金入市

股市自2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度，随着改革的推进，全面取消合格境外投资者投资额度限制是应市场的需求而做出的改革；

之前由于各种审批约束条件，QFII\RQFII额度使用率有限，近几年外资普遍转向了通过“沪深港通”通道来进入A股。

截至2019年8月末，共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元，总额度使用率37.12%；RQFII投资总额度为1.99万亿元人民币，共计222家RQFII机构获批0.6933万亿元人民币投资额度，RQFII总额度使用率34.84%；


这次主要涉及到三方面的“取消”：一是QFII\RQFII的总额度取消；二是QFII\RQFII单家额度取消；三是RQFII试点国家和地区限制也一并取消，即面向全球各个区域；


境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升；


从外资在资本市场占比的国际比较来看，我国A股国际化占比还有很大潜力和空间。当前外资持有我国境内股票市值达1.65万亿元人比，占总市值的2.9%，对比美国（14.9%）、日本（32.6%）、韩国（35.7%）。


选择在国庆前宣布此条政策，释放扩大对外开放改革信号，将强化当前A股上升趋势。

教师节，与君共勉。

下跌清洗浮躁，上涨考验涵养。

炒股可以使我们不断成长，而成长是痛苦的，这种痛苦并非来自成长本身，而是在成长过程中我们要面对那么多改变和刻骨铭心。

时代在奔跑，哪怕颠簸一点，也不能轻易下车。

中国资本市场波动大，成熟市场的波动小。为什么会这样？因为稳定的社会、稳定的资本市场、成熟的玩家，不会通过大波动给屌丝创造逆袭的机会。

博弈超短线，后续还有降息！

博弈超短线，后续还有降息！

此次全面降准依旧蕴含“结构性优化”，对部分城商行准备金率进一步下调，体现货币政策的着力目标仍在扶持小微、民营企业，滴灌“实体经济”。从此次公告来看，符合定向降准条件的银行为促进服务基层的城市商业银行，因此通过这一定向降准有利于帮助其加大对小微、民营企业的支持力度。

在“量”的调节后预计将是对“价”的调节，孙哥判断接下来仍有降息空间，预计9月下旬MLF利率将下调10-15BP。

在央行8月开始推进LPR机制改革后，通过调节MLF利率来调节LPR利率的联动框架已经激活，而目前正是调整的时机。从美股期货的数据看，美联储将在9月降息，那么国内将同步调降公开市场利率，预计MLF利率将下调10-15个BPs至3.15%-3.2%的水平，同时央行有望引导一年期LPR利率较目前水平下降15个BPs。

站稳半年线

大金融全面拉升，沪指突破3000点，成功站稳半年线。

一般来说，攻击重要点位需要权重板块的发力。这次也不例外，连续活跃了几天的科技股，趁机巩固成果。

市场后期站稳3000点以后，个股机会将再次增加。