杨柳依依雨霏霏 你来我往磨双推
A股仰赖其本身的“半封闭”特色而又一次成功地规避了外围的不利局面而继续“特立独行”，但高位的量能不济，也为滞涨的主板指数增加了相当的阴影。不过万科A的低位震荡剧烈、成交额又高达到逾200亿元，创下上市25年来历史最高。这也对市场人气的恢复“添砖加瓦”！而《财新》日前称、建设银行或退出宝能配资，也为万宝大战的“硝烟弥漫”留下了相当的想象空间。
据中钢协统计，1-5月份，中钢协会员钢铁企业实现利润87.36亿元，同比增长7.38倍；亏损面28.28%，同比下降13.13个百分点；销售利润率为0.83%。从分月情况看，3月份实现扭亏为盈，盈利27.45亿元；4月和5月份分别实现利润83.83亿元和85.22亿元。这似乎印证了最近“黑色系列”再度活跃、并非无风起浪；但坊间认为，其中投机因素也有相当大的比重。这如同上周末、被周初全球白银市场的巨幅震荡波动一样，许多机构投资者认为、推动近期白银上涨的主力是日内交易因素，其价格大涨的背后推手、是中国短线投机者！而今天有色及贵金属板块在A股中“出色表现”，即是对近期资产避险的驱动，或也包含了对当前相关行业数据改观的正向响应。
小摩预计中国在下半年将加大宽松力度；但美银美林仍将在岸人民币/美元汇率、在三季度末预测由6.7下调至6.8，今年底预测由6.9下调至7.0。其并预计离岸人民币兑美元三季度末至7.0，今年底至7.1。著名评级机构标普日前则称、亚太经济情势略微转趋乐观、但中国增长轨迹中期面临问题！而《香港经济日报》日前则援引伦交所官员的信息称、争取今秋公布沪伦通细节。然而，中国将提高境外机构远期售汇成本，亦即、自今年08月15日起，对在境外与客户开展客远期售汇业务的境外金融机构、收取外汇风险准备金，准备金率为20%。坊间有评论认为、央行此前已对境内金融机构进行此类规定，征收了准备金。此后，央行允许境外机构进入银行间市场，这些机构以后可能代理客户进行衍生品交易。在这一背景下，若不和境内机构按同样标准征收准备金，境内外机构在交易中就会处于不平等地位，将会存在监管套利的漏洞。因此，这一规定仅是根据形势发展的“打补丁”过程而已。所以，考虑到明天中国央行将公布六月份的外储数据，以及近期人民币汇率的疲软表现，且A股的反弹又处于相对的高位，届时其对市场的影响力将不容小觑。
英国央行昨日发布半年度金融稳定报告，将逆周期资本缓冲比率由0.5%降低至0；英国央行行长称金融稳定面临挑战、无法完全抵消退欧冲击。市场担忧英国经济及英格兰银行的降息举、转而措而抛售英镑、并使其在今日盘中一度跌穿1.2800美元/英镑的整数关卡、再创30余年来新低！而意大利银行业资本的需求、也激化市场担忧其自救安排之虞，更凸显出当前全球银行行业风险的飙升。当欧盘连跌两日后、在今天继续大幅下挫、却未能企稳？A股的“免疫力”果然会“愈战愈勇”？！
日前10年期美国国债收益率自1977年以来首次跌破1.4%，成为30多年下跌行情中一个新的里程碑。分析人士称，若全球经济和美国经济均受英国脱欧拖累，投资者出于资金避险需求而大量购入美债并导致其价格攀升，那么10年期美国国债收益率可能跌破1%。纽约联邦储备银行行长杜德利日前则称、虽然英国退欧引发不确定性，但是美联储的政策仍取决于数据。据国际货币基金组织（IMF）日前的工作报告却显示、美国可预见的未来、其核心通胀率恐低于2%。尽管如此，德银仍坚称将看涨美元，因为美联储可能会有加息预期。
A股的高位振荡让多空双方都有了“摩拳擦掌”的动力，而主力资金的持续净流出，也为“反弹进程”增加了许多的不确定性。在行情上行中所积聚的“风险”、将如何释放？值得谨慎对待！
“不识庐山真面目，只缘身在此山中。”
晴天摇动清江底 晚日浮沉急浪中
今日公布的财新中国06月服务业PMI为52.7，较前值的51.2有较大的提高，表明中国服务业活动扩张速度达到最近11个月以来最快。莫尼塔认为、中国06月服务业和制造业PMI的走势明显相反，显现出经济结构转型的迹象，而服务业的转好也支撑了整体的产出水平，其并称、后期管理层仍有必要继续放宽服务业管制，推动经济转型和健康发展。《经济日报》日前也刊登文章解释、官方及财新两个PMI结果“打架”的原因、是因为其样本选择不同，但都反映了经济下行压力，都揭示出此压力主要源于外需市场的疲弱低迷。
全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵日前表示，中国境内有很多资金，但企业依然很难找到融资渠道，结构性和金融改革是关键所在；货币政策难以解决问题、应进行技术革命！中央汇金副董事长李剑阁也表示、要恢复资本市场的融资功能；央行条法司副司长刘向民日前则称、“股权众筹配套办法”正在加紧制定中；《21世纪经济报道》也获悉，上海已经开始对区域内互联网金融企业进行调查，要求企业于07月底前完成自查，股权众筹平台亦在此调查之列！而野村更认为、中国央行仍对降息或针对大银行降准持开放态度，其仍预期今年将有一次降息，三次降准。坊间评论则认为、只有多管齐下、才能在企业的“资金荒”、资本的“资产荒”中找到最佳的平衡之道。
普华永道日前称、今年下半年A股的IPO数量将与上半年大致相当，全年A股IPO为120宗左右，融资规模在600-800亿元人民币左右。而《华尔街日报》原则援引消息人士的信息称，中国券商重新审查IPO申请企业的财务记录和信息披露，因为管理层希望将894家申请IPO的公司名单缩减三分之一左右。这是否“恢复市场融资功能”的具体尝试呢？
在岸人民币汇率今天仍然相当疲软、并继续创出近六年来的新低！而前中国银监会主席刘明康今日则称、若国家安全受到威胁 有可能实施托宾税！中国商务部日前也表示、中国将在英国退欧公投后紧密关注欧盟形势；
英国退欧公投对中国境外投资的影响将是短期的；中国希望看到全球钢铁市场的稳定；
中国不鼓励钢铁产品的出口。交银国际总经理洪灏则认为、人民币走软预计将带来输入性通货膨胀，中国国内商品价格有望走高，商品类股吸引了不少投机资金；大摩日前却称、金属价格反弹可能导致矿企重启产能、商品巨擘嘉能可或将重启闲置的锌矿产能。
退欧威胁也继续冲击着英国楼市，房产基金巨头Standard Life Investments（标准人寿投资）日前已中止赎回；英国脱欧同样令意大利银行业危机雪上加霜；标普则向下调整了欧洲经济展望；就连高盛似乎都要未雨绸缪地“开始勒紧裤腰带了”——近期要求其资管公司(GSAM)必须压缩开支，比如除了见客户和争取订单之外，其余所有出差都被禁止，其上周还解雇了驻伦敦和纽约的60名交易员和销售人员。
另据日前来自中国证券网的信息显示、万科称股权之争正导致部分合作方转向观望，但目前对公司还没有实质影响；而在今日A股交易的盘面中、资金尾盘有抄底第二个跌停的万科A的迹象，不过即使成交量（相对的）急剧放大，仍未能打开跌停局面，最后还有5.07亿股的封单留存！而今日亚太证券市场、除了上证指数一枝独秀外、其余各大指数几乎均呈跌势，而欧股在开盘后也同样跌势汹涌；在欧亚交叉时段、英镑也低位滑挫并产生了百余基点以上的大跌而再创30余新低，原油也疲软下挫、其他大宗商品同样跌多涨少。
展望A股后市，虽然上证又返3000点整数关卡之上，却仍受阻于144天均线，能否站稳脚跟尚待商榷，行情在短线急速冲高后的滞涨并回档整理的概率颇大，尤其当指标股的“二八”现象再度呈现之时，许多投资者的信心未必会同步提振。“小心使得万年船”！
“峥嵘赤云西，日脚下平地。”
醉里秋波 梦中朝雨 都是醒时烦恼
国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,原则通过《中长期铁路网规划》，以交通大动脉建设支撑经济社会升级发展。鼓励社会资本参与铁路投资建设。提高中央资金对中西部铁路建设投入比重。要求铁路总公司用市场化方式多渠道融资。要求铁路总公司加快建立现代企业制度 盘活现有资产。发展改革委日前召开东北地区部分国有企业座谈会，会上集中听取了沈阳机床、沈阳新松机器人、北方重工、大连冰山、本钢、通钢、吉林石化、大庆油田、哈电、北满特钢等十多家国有企业负责人对东北地区创新投资管理体制、完善现代企业制度、加快解决历史遗留问题、降低企业成本负担等方面的意见建议。坊间有观点认为、铁建投资一直是决策层实业投资的重点，然而“滴灌”的效果的彰显也将是“细水长流”的过程，投资者如果指望在这些行业中“一夜暴富”、恐怕是“天方夜谭”了。
国家能源局日前成、中国将在5-10年内解决闲置可再生能源产能问题。《财新》报道称、全国热点城市6月楼市成交量连续三个月环比回落；而《证券时报 》日前称、重组审核门槛将再度提高,“有条件通过”或成历史，重组审核通过率将大大降低；但著名评级机构惠誉则认为、产能过剩对中国银行业经营环境构成压力；中国钢铁行业依旧面临产能过剩和杠杆过高的重大挑战。其预计钢铁行业将继续依赖于商业票据再融资。
欧盟日前发布了27国协议草案,欧盟理事会主席Tusk则称,27国领导人讨论了英国退欧的后果，并决定保持团结;英国退欧必须有序执行;希望英国未来成为欧盟的亲密伙伴。日本首相顾问柴山昌彦日前更称、如果汇率出现过度投机将毫不犹豫予以回应,若日元升值过度，则不应排除采取单边汇率干预的可能;如果市场过度波动，则日本央行应做好准备召开紧急政策会议;若进一步宽松，日本央行则应考虑到负利率影响规模超过预期这一事实。
由于英国退欧的决定几乎令所有人感到惊讶，这让欧洲大陆和英国的政治、经济关系变得极不确定。花旗银行指出，目前市场的情绪十分脆弱，小型的催化剂都可能造成破坏性影响。而交易员间流传的一句话是“没人知道如何为英国退欧定价。”野村则认为、英国脱欧影响将中国经济、并将中国2016年GDP增长预期从6.2%下调至6%，还预计央行今年下半年或降息25基点一次、降准50基点/次共三次，其并估计最快下月会有行动。坊间认为，设若央行果然在降准同时甚至还有降息举措，将对市场的宽松度有极大的提振，但这对于人民币汇率的进一步走弱却将起到推波助澜的作用，届时对经济的利弊影响、孰优孰劣尚待进一步观察中。
高盛日前称、尼日利亚原油产量恢复可能使下半年50美元/桶的油价预期面临风险，且中国金属投资者对人民币贬值感到担忧。而中国社科院人口学者郑真真近日在2016夏季达沃斯论坛表示，本世纪末中国人口将减少到1980年的水平，也就是10亿人。而美国威斯康星大学学者、《大国空巢》作者易富贤、人口和统计学者黄文政均对一财表示，到本世纪末，中国人口不可能维持在10亿的水平；即使立即全面放开并大力鼓励生育，中国人口到2100年也难以超过8亿，更大可能是低至6亿甚至更少。坊间有观点认为、无论人们认为这是“危言耸听”还是“杞人忧天”，“未雨绸缪”总比“临渴掘井”要有效的多。至少这也为持续蓬勃发展的发大财行业敲响了警钟，而对机器人行业则更充满了机遇；设若油价走升无望、其对中国经济消化产能过剩的努力将起到负面影响。
A股半年的运行过程、无论是主板上证指数还是创业板（成指）、均处于K线的下1/3--1/2之间进行活动，而后者的相对成交量则明显高于前者，反映出在经济转型过程中、市场的迷茫困惑和希望期盼交织中、失望的因素更站上风，安全选择似乎仍是市场的主旋律。随着下半年的的新叶即将展开、是在“沉默中爆发”还是在“沉默中沦丧”？静观其变，安全第一哟！。
“甚时跃马归来，认得迎门轻笑。”
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