满川风雨独凭栏 绾结湘娥十二鬟

满川风雨独凭栏  绾结湘娥十二鬟

在日前正式公布的《深化投融资体制改革意见》中、提及“开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点”。《财新》援引接近监管人士的观点认为，这或表明、债转股试点的悄然启动以及投贷联动试点的持续推进。由于东北特钢已连续7次实质性违约、因此近日其主承销商国开行拟召集第三次持有人会议，与债券投资人讨商有关议案。这也引发了市场的充分关注，新浪今日援引来自外媒（彭博社）的消息称、辽宁省政府正就东北特钢70%债务转股权、游说中央政府，而此前东北特钢曾承诺债券不会债转股。所谓“无巧不成书”，坊间有观点认为、设若此番“东北特钢”的案例能够当做范例，这对于缓解地方债及“债券刚兑”压力将产生积极影响，但对银行及投资人而言，其面临的风险也相应增加，仅仅做到了“了胜于无”而已。而著名评级机构惠誉则认为、虽中国管理层不愿允许更多的企业违约，但这或也助长了中国不断加重的债务问题。

上海银监局日前指出，下半年会继续加强对传统和新兴金融风险的监测研判，在做好不良“双控”、房地产信贷风险防控和操作风险管理的基础上，切实防范金融交叉风险，提高跨境业务风险管理能力。中金公司也认为、房地产行业“三年周期变两年”，今下半年或提前进入下行通道；短期增长机会主要来自超高能级和高能级城市；销售额将持续上扬，市场当前存在阶段性需求透支，预计增速未来将有所回调。其并认为、房价虽高于均衡值，但长期仍有上行空间。

无独有偶，新西兰央行正欲收紧房贷规定、出手打压楼市：其将提高首付比例从30%至40%，亦即限制了房地产投资人的可借贷金额！澳洲联储日前也称、澳洲通货膨胀料将一段时间都维持在低位；英国脱欧公投对澳洲的影响可能颇。贷款限制可能缓和外国对住宅的需求；澳元升值可能让调整更加复杂。

此外，中国工商总局称、要帮扶化解过剩产能职工就业创业！这给到市场诸多的希望，坊间认为、只要在人员安置和就业方面有更妥帖的安排，“去产能”的进程就可以按部就班地稳健继续下去。

国际清算银行(BIS)日前公布的最新数据显示、06月人民币的实际及名义有效汇率均降到了20个月新低！不过、在岸人民币汇率、今日在六年的低位暂时止跌企稳、并小幅反抽。中国商务部称、中国06月当月对外直接投资增长44.9%，但0

1-05月份中国和东盟国家进出口额减少7.1%； 中国和东盟国家政府致力于提振贸易的政策，和东盟国家RCEP谈判进展顺利。

今日主板上证指数在13天均线附近获得短线支撑，而创业板成指则在233天均线附近继续受到压制，加之近期产业资本的减持速度远高于增持部分，似的市场在目前的相对高位区间、将继续在无量整理中、让多空双方寻找出击节点。而欧美股市的连续强势会否产生回档？诚若是，会否也波及到羸弱的A股？宝能的保证金是否足够覆盖近期因万科的跌势所带来的杠杆式亏损？如果补充保证金的资金链断裂，会否再度引发一场小型的“震动”？！“人无远虑、必有近忧”，当然在瞬间大回档之间、持币者短线进击做一次“快枪手”也“无伤大雅”。否则，还是安稳些更好哟！

“凭高目断，鸿雁来时，无限思量。”

有情芍药含春泪 无力蔷薇卧晓枝

有情芍药含春泪  无力蔷薇卧晓枝

今晨公布的中国70城市房地产数据显示、06月新房环比上涨城市数量下降，房价涨势继续放缓，一线城市环比涨幅比上月略有扩大，二、三线城市环比涨幅持续收窄。坊间评论认为、因随着夏季开始，住房市场反弹失去一些动力，此外出于对房地产市场泡沫的担忧，一些城市开始实施限购措施。而据称、加拿大的温哥华将推出房产空置税以遏制中国投资者的囤房炒楼。可见全球性的货币宽松下、资金也在寻找“安全资产”的所在。

国务院日前印发《关于深化投融资体制改革的意见》提出：确立企业投资主体地位；建立投资项目“三个清单”管理制度；优化管理流程；规范企业投资行为；进一步明确政府投资范围；优化政府投资安排方式；规范政府投资管理；加强政府投资事中事后监管；鼓励政府和社会资本合作；大力发展直接融资；充分发挥政策性、开发性金融机构积极作用；完善保险资金等机构资金对项目建设的投资机制；加强构建更加开放的投融资体制；创新服务管理方式；加强规划政策引导；健全监管约束机制；加强分工协作；加快立法工作；推进配套改革。坊间也期待此举能助力中国经济的“稳增长调结构”过程。

标普近日预估中国今年实际GDP将增长6.6%，明年实际GDP将增长6.3%，2018年实际GDP将增长6.0%。其称，中国经济当前轨迹难以持续，中国企业未来还将经历更多痛苦。大摩却将中国今年GDP增长预估下调0.1个百分点至6.4%，将中国2017年GDP增长预估下调0.2个百分点至6.2%。小摩则预计中国最快10月降息25个基点，下半年还将会有两次降准，并补充以扩张性的流动性操作。

新华社则坚定认为、下半年中国经济将继续保持积极势头。中国将实现2016年增速目标；中国目前的政府债务占比较低。中国有大量货币及财政宽松工具。而经济学家李迅雷日前则认为、如拼命刺激，中国经济短期见底是可能，但这不能改变经济下行的大趋势。而且，经济下行未必是坏事，经济下行往往发发生在经济成功转型的时候，如所有发达国家的经济都是从高增长的发展中国家升级为低增长的发达国家的。经济增长的目标应该与充分就业相关联，而不是去人为设定目标。经济结构是否改善，才是衡量经济好坏的最重要标准。

中钢协官员日前称、中国钢铁行业面临的形势较为严峻；国内钢企面临很大的经营压力。今日内地商品期货“黑色系列”也出现了大幅回挫的状态。央行调统司司长盛松成日前则表示，中国企业已出现“流动性陷阱”现象，我国从去年10月份开始一直到现在，M1和M2的增速差距不断扩大，目前，M1已超过44万亿，其中仅6万多亿元为M0（流通中的货币）。其认为，历史上M1的高速增长往往都是伴随着经济上行，但目前的情况恰恰相反，这是我国20年来第一次出现的。坊间认为，在央行继续宽松或有“流动性陷阱”阻碍的前提下，扩大财政赤字或为应对的措施。

另有统计数据显示、内地06月能繁母猪同比下降3.4%，除了淘汰量高之外、暴雨造成部分养殖户提前抛售、以及环保政策下被动出清等、都是造成下降的原因所在。市场认为、鉴于能繁母猪存栏持续低位、现阶段生猪养殖行业有预期差收益，猪价有望重新上涨动力并可能持续至明年。坊间认为，设若猪价继续高位运行并再度小幅攀升、将使得CPI也呈现上升的结果，这对于期盼下半年央行宽松举措的“乐观派”而言，似乎并不是什么好消息，但对于投资者在A股行业选择方面，畜牧养殖板块倒是可以中线关注的选项之一！

由于A股今日“无力回春”、预示着在周中来继续技术性回调整理的可能性加大，但短暂蓄势之后、在周末仍有反身一冲的机会存在。毕竟是在年没高位、又是前期的成交密集区间，消磨的过程当然不会一蹴而就。鉴于这一个月内、主力资金净流入的天数仅4天而已，可见资金在行情上扬中出逃的力度、还是相当巨大的。此外，产业资本的“到期减持”力度同样热情未减，这些因素、都为A股的继续上行过程、设置了重重障碍。持币者静观、持仓者自保，放弃一份贪婪、享受一份安全！

“万里归船弄长笛，此心吾与白鸥盟。”

一夕轻雷落万丝 霁光浮瓦碧参差

一夕轻雷落万丝  霁光浮瓦碧参差

今日国统局公布了中国经济上半年度“成绩报告单”，除固定资产投资、房地产开发投资、民间固定资产投资等指标并不尽如人意外，其他指标都相当“惊艳”！国统局称、上半年国民经济保持稳中有进、稳中有好的发展态势，“三去一降一补”成效初显，为完成全年经济目标奠定了较好基础。但也要看到，国内外环境依然复杂严峻，经济下行压力仍然较大，中国将保持积极的财政政策和稳健的货币政策。而来自财政部的数据显示、06月中央一般公共预算收入同比增涨16%，但地方同比却下降8.6%；全国一般公共预算支出同比增长1.9%。李克强也称、中国上半年经济增长符合预期，有信心完成全年增长目标。

坊间对上述经济数据评论则各有千秋：乐观者认为——中国GDP数据预示下半年人民币贬值步伐将放缓；企业去杠杆，政府加杠杆，总投资增速稳中趋降；信贷回升、社融结构改善，货币政策将维持稳健；经济L型下半场到来，过度看空中国会犯最大错误；中国GDP数据或可为风险人气和亚洲货币提供支持；上半年经济整体平稳、多积极因素浮现利好下半年。而谨慎者却认为——中国增长的质量可能恶化，因更多依赖房地产和债务助推的投资；M1、M2剪刀差扩大、反映出企业"持币待投资"和经济下行压力；中国不太可能实施大规模刺激政策、经济下行风险仍需警惕。

外媒日前称、中国正酝酿监管改革、或使得央行权力将有被扩大的趋势。然而，统计数据表明、二季度商业银行不良率继续上升！而据来自国资委的信息显示、二季度央企利润降幅收窄，中央企业效益水平已经明显回升。《经济参考报》日前也报道称、多部委正酝酿制定高端装备制造产业带规划。

另据中核集团官方日前的微信号消息显示，中国首艘海洋核动力平台即将进行总装建造，而未来将批量建造近20座海洋核动力平台。海洋核动力平台将为中国南沙岛礁提供能源保障及淡水保障，并将支撑中国对南海地区进行实际控制。但也有外媒报道称、三年前中海油曾大手笔押注加拿大油砂项，但目前效果不佳！其加拿大分公司本周早些时候已经表示，有可能放弃该油砂项目一个核心部分。但美国却在WTO会议上表示，不会在2016年12月11日自动授予中国市场经济的地位。其称，中国有责任证明自己值得市场经济地位，但中国的市场经济改革存在不足，钢铁和铝方面尤其如此。

英国央行昨天意外按兵不动保持利率稳定，让所有英镑空单被迫停损出局。但其会议纪要显示、大部分MPC（货币政策委员会）官员预计08月将放松政策！加拿大皇家银行更预计、英国央行08月份将降息25个基点。是否结英镑的空头们、会在更高的价位（也是做空更低的成本）来狙击英镑、以报这次让卡尼“暗箭难防”所“射伤”的“一箭之仇”呢？！因为，英国统计局首席经济学家Joe Grice、在日前针对英国退欧决定的影响时表示、这将是长期性的！

此外，外媒援引日本政府和央行官员的表述称、日本短期内不可能采取通过永续债券来进行“直升机撒钱”！从严格意义上来说采取“直升机式撒钱”是不可能的，当前日本法律禁止这么做；日本财务省并未就“直升机式撒钱”进行过讨论。这或又将给近日大幅回档的日元汇率以长久的支撑，以至于让“高空英镑低多日元”的汇市投机策略延续下去、并期待其在日后“开花结果”？！

工银标准银行日前表示、英国脱欧创造了人民币成为避险货币的机遇，对人民币而言，证明其相对稳定性越来越重要。伦敦金融城政府日前也称、伦敦作为人民币中心的地位不会因英国退欧而削弱！瑞穗银行则认为、人民币贬值空间有限且预期稳定；若中国央行有意维持汇率稳定，或其他经济数据反映中国经济基本面向好，则此轮人民币贬值可能很快结束。

内地多家媒体还报道称、史上最大规模的“借壳核查”来袭，近百家公司将遭监管层“回头看”，这对已经重组完的上市公司既是压力更是动力，但设若当时重组中尚存“猫腻”、那这次的“明镜高悬”的“返照”、或也能成为“消毒剂”——亡羊补牢、犹未为晚！

本周A股在指标股的引领下、放量上攻并高位整固，但“佳美”的上半年经济数据对市场行情的影响颇为有限，展望下周（07月18日--07月22日）A股趋势：或呈“一弹、二滞、三跌、四稳、五翘”的高位震荡格局，鉴于07月26日（再下周二）前后的重要时间窗口的影响作用，建议仓重者仍宜保护“胜利果实”、仓轻者则不宜冲动追高——留一分清醒防一分醉！

“对云屏、轻拨朱弦、恐乱马嘶叫。”

梦冷黄金屋 化作娇莺飞归去 犹认纱窗旧绿

菰蒲深处疑无地 忽有人家笑语声

满衣红藕细香清 博山炉暖淡烟轻

满衣红藕细香清   博山炉暖淡烟轻

统计局的数据显示，今年全国夏粮总产量为1.39亿吨，比去年减产162.1万吨，降幅为1.2%。其称夏粮单产下降的主因、是气象条件较上年差、灾情偏重！不过今日内地农产品期货则涨跌互现、对夏粮微幅减产一事反应并不强烈，且日前公布的中国06月CPI还出现了下降，可见市场的成熟度还是相当高的。

外媒援引知情人的信息士称，由于中国的合格境内机构投资者（QDII）去年以来就缺乏新增额度，国内机构之间借用QDII额度进行投资所支付的渠道费用已大幅提高。无QDII额度的机构借用额度的成本目前最高已达一年3%，而去年底时该费用不足1%。坊间认为，这似乎隐约显示了资金欲借助QDII渠道、努力规避人民币贬值风险的尝试。

华侨银行日前称、中国央行近日或已抛售美元干预市场，日前的交易量暗示资本外流；而美国银行、瑞银集团、高盛集团、苏格兰皇家外资大银行等机构、将人民币汇率的预期水平下调至7元人民币/美元甚至更低。德国商业银行高级经济学家则认为，不管市场各方心里如何盘算，人民币兑美元6.70一带形成的攻防战，很可能成为市场未来一段时间的风向标。IMF日前也呼吁中国迅速解决企业债务问题，称、如果迅速采取行动来加以解决，中国企业债问题将是可控的。

由于人民币汇率和债务问题的担忧、一直是近期投资者心中挥之不去的阴影。而中国社科院的学者也撰文称，一旦英国脱欧，中国在欧投资将受到较大不利影响，企业在英投资可能面临较大损失；中国将在欧盟失去一个重要的支持者，给中国与欧盟贸易投资自由化的谈判带来负面影响，首当其冲的可能就是中欧双边投资协定(BIT)谈判。

英国候任首相特丽莎-梅日前称、英国将在脱欧上取得成功，更需要国家团结；在英国处境艰难、经济处于不确定时期，将提高人民对自己生活的控制力度。英国政府领导人的更换、也提升了市场对于英镑的信心，并使之在昨日早间探底后、产生了近250余基点的连续强劲反弹并在13天均线附近暂时受阻整理。设若此间不能企稳，13天均线附近或为再度高空英镑的好机会。

由于意大利银行业因坏账率居高不下、缺乏有效救助而深陷危机，大有成为欧洲的“火药桶”的嫌疑。意大利总理伦齐日前称、意大利与欧盟之间绝对有望达成银行业协定，协定将符合相关准则。但欧元集团主席却强烈反对意大利的银行救助计划！德国总理默克尔则称、坚信意大利银行业问题将得到解决，认为意大利不会出现重大银行业危机！虽然国际货币基金组织IMF日前也下调了意大利经济增长预期，但却称意大利银行业可以救；其并预计、全球复苏持续但受到抑制，发达经济体增速温和。

美联储前主席伯南克已飞赴日本并已与安倍首相商讨日本经济问题。日本内阁府今日也发布刺激计划公告，称：必须采取全面大胆的经济措施加速未来投资；日本经济财政大臣本月将制定刺激计划；私人消费及私人投资缺乏动能，而就业和收入情况在改善；日本将继续维持2020财年改革目标；将积极利用当前低利率环境，促进财政投资和贷款项目。日本央行也认为、日本家庭预估五年内通货膨胀率达2%。这些因素继续使得日元/美元汇率承压下行，并击穿了13天均线的支撑。设若日元因大规模刺激计划而技术性回档于34天均线与55天均线的区间整固，或也正是逢低吸纳的契机。

全球石油市场的人气也正趋于转向负面，在供应过剩的担忧挥之不去，且英国脱欧公投对原油需求的影响尚不明朗之际，对冲基金和其他投资者已将押注油价走高的头寸削减至逾四个月来的最低水平。不过在欧美时段、原油止跌并大幅反弹，或与地缘政治因素紧张有关。

由于A股指标周期股的“二八作用”对指数的影响力颇大，上证指数今日再度收盘在3684--2638点的38.2%的弱势反弹黄金分割压力位3038点的上方，能否在近日得以巩固？恐怕仍要靠后续的继续补量来解决问题。而市场对指标股的补涨是否能够适应、也需要一个过程。行情的上涨正是做多风险的凝聚的结果，尤其是在当下行情与指标产生了明显的“顶背离”之后，在相对高位的宽幅震荡也将充斥短线行情的始终，技术性的回调整理、或也是顺理成章的过程。

“几多惆怅、情绪在天涯。”

喜极不得语 泪尽方一哂

漫漫平沙走白虹 瑶台失守玉杯空

意长翻恨游丝短 尽日相思罗带缓

意长翻恨游丝短  尽日相思罗带缓

银监会官员于学军日前警告称、中国银行业面临04年以来最严峻的经营压力，现在利率处低位甚至可能下调，利差持续收窄将持续一段时期，需防资产泡沫可能破灭所引发的风险。交通银行董事长牛锡明日前则称、目前仍是中资银行控制资产风险的关键时期，中资银行业的不良贷款仍未见顶，但中国居民的资产负债表仍很健康，不存在加杠杆的问题！另据外媒信息，美国贸易代表MichaelFroman日前表示，中国在双边投资谈判中拿出的最新提议“距离可以接受还很远，”但承诺将与中国政府继续接触。而汇丰则称、由于资金外流受抑、中国与其他亚洲国家下半年可能放松宏观政策。

中国基金业协会日前提醒、凡今年08月01日前未备案产品、将注销资格！坊间认为、私募基金的“保牌战”或将“激烈展开”；更有内媒称、鉴于近期A股反弹行情的持续、场外私募基金正有“跑步进场”的“加仓”之势，这是否A股短期“特立独行”的原因呢？而来自上海有色网的信息显示、暴雨来袭也使得部分有色金属企业被迫停产、甚至有部分企业已经停产达半月之久，此外部分地区货运出现延期。这或许是造成A股有色板块近期相对活跃的重要因素之一吧？但澳洲国民银行日前却预计、下半年铁矿石均价为42.50美元/吨，但中国钢铁产量的反弹是不可持续的。此外，据称干细胞研究领域也取得了重大突破：皮肤干细胞已培养出同步跳动的心脏细胞！有关专家认为、这将有望开发出心脏疾病新疗法，治疗心脏衰竭、心律失常和儿童心源性猝死等疾病。这一信息、是否会对生物医药板块产生新的动力么？！

然而，来自《财新》的信息日前称、国务院总理李克强已就《新能源汽车推广应用督查报告》作出批示，要求严肃惩处骗补行为并完善相关制度。而外媒近期又报道、特斯拉的第二起毁车案、也受到美国汽车安全监管机构审查中。这些对前期颇为热烈的“新能源汽车”板块、会产生更大的负面影响力么？！

国际评级机构标准普尔公司日前将澳大利亚AAA评级展望、从稳定下调至负面；其下调澳大利亚评级前景是因为其财政脆弱性，澳大利亚的高负债削弱了其优势；其并预计澳大利亚2016财年GDP增长为约3%；失业率已自去年的周期性高位。澳元汇率因此受到短暂抛压冲击。而日前公布的美联储06月会议纪要显示、官员们对加息路径意见不一，但官员们同意，等待更多的经济数据是审慎之举，这似乎是官员们在7月26-27日会议之前会采取的态度。

日前美国石油协会（API）的当周原油库存下降颇巨，使得油价止跌企稳。但英国《金融时报》日前却称、国际能源署（IEA）警告对中东原油供应依赖的增加。《巴伦周刊》日前也援引大摩的预计、称油价或将将升至80美元/桶。近期的避险情绪高涨、使得贵金属价格高位整固盘坚，日前荷兰银行上调今年第三季度末金价预期，从原来的1350美元/盎司上调至1425美元/盎司。但由于明天（07月08日周五）、美国劳工部将公布06月的美国就业数据，对美联储07月议息会议的影响度颇大，同样也将极度影响油价及贵金属的表现，在此之前的相关投资者、当以谨慎之道应对，尤其是在这些品种上的获利颇丰者、更应该记得及时保护“胜利成果”哟！

外媒称、意大利与欧盟之间在投资者分担银行包袱上陷入僵局；虽然英国统计局日前称、退欧冲击要到08月才会显现，但是，由于至今已有7家公司宣布暂停英国房地产基金赎回，“债王”格罗斯日前称、英国房地产基金出现的流动性不足问题是个令人担忧的。而伦敦楼市的濒临险境，也使得亚洲诸多投资者泥足深陷，其中则包含的投资者有香港金管局和万科！根据仲量联行的统计，今年一季度英国直接房地产投资达高107亿英镑（139亿美元），其中12%的投资者来自亚洲，是该市最大的国际投资群体。坊间认为，英国房地产业所体现出来的颓势、或正是英国脱欧负效应的一个重要例证，其对全球经济的潜移默化的影响，或将有待市场慢慢地印证。

A股主板上证指数连续五连阳、但在相对高位的放量滞涨、也为行情的再度展开设置了障碍，加上创业板的高位疲软依然，各路中短线技术指标的尤其是成交量的不配合、似乎也预示着技术性回档的产生、仅靠目前每天盘中小幅整理、是远远不够的。因此，在面临技术性回调的时候、如何让资产保值增值，才是最现实的问题所在。当然，今天在A股收盘央行后公布的06月外储数据倒是可以让多头兴奋一番，必竟意外增长了135亿美元至3.20516亿美元，或许可以减缓人民币汇率的抛压。

“翠扇恩疏，红衣香褪，翻成消歇。”