收评|强扭的瓜不甜！

核心策略：保持底仓，继续耐心等待！

今日观点：冷血的按照520法则指导自己的操作！

今天是11月份的第一天，A股走出了一波开门红，为11月份开了一个好头，技术上沪指走出了阳包阴的技术形态组合，这个组合形态很好，但我们打开【王者点金】会发现今天拉动沪指上涨的主要板块大部分都是权重股，除去一字板涨停和ST股票以外，涨停板家数只有20家，说实话这个数据难以支撑股市大幅上涨！

只赚指数不赚钱的行情，大部分个股涨幅都不大，主要集中在2%以内，也就是说我们虽然看到的是股市很好，但大部分不赚钱。前几天跌的时候跌的多，涨的时候却涨的少，这说明现在的市场还是处于一种弱势的状态里。主板虽然走出阳包阴的技术形态，但上方的610天牛熊分界线的压力依旧存在，所以我们还是需要耐心等待一下！

相比主板，今天创业板没有走出阳包阴的走势，因为今天创业板的上涨更多是被动上涨，属于非主动性的行为，用一句俗语：“强扭的瓜不甜”，被动性上涨远没有主动上涨赚钱效应足，这种情况下如果投资者没忍住追进去，结过不言而喻！

那么什么情况下能加仓呢？今天我在碎片课中已经讲明：只有指数远离610天均线的情况下才是可重仓操作的时机，所有在610天均线位置附近的结构行情都有行情头部的嫌疑，A股这么多年来，只有几次是远离610天均线，而那几次产生的行情都是大牛行情，其他触及610均线的行情都产生调整，所以今天这种情况虽然几个涨了但是离确定性操作还有不小的距离！

量能方面主板今天的量还不错，但正如上面提到的，610天均线的压力存在，不可侥幸！所有的散户请记住一句话：不要为了做股票而去做股票，那样没什么意义，只做有把握的确定性行情。创业板基本上没放什么量能，这也是我上面说的被动上涨，不具备操作价值，耐心等等，活久见，忍坏死！

TWS耳机产业链增长迅猛

从行业现状看，据Counterpoint数据显示，2016年全球TWS耳机的出货量仅有918万只，2018年达到4600万只，年平均复合增长率达124%。2019年上半年TWS耳机共计实现出货量4450万只，其中一季度和二季度出货量分别达1750万只和2700万只，环比增长40%和54%。

西南证券行业研究报告指出，预计2019年的全球TWS无线蓝牙耳机出货量将突破1亿只，市场规模将突破500亿元，成为可穿戴市场中最重要的产品之一。

目前，TWS耳机市场产品呈现多样化。自三星和苹果率先发布TWS真无线立体声蓝牙耳机后，索尼、三星、华为、小米等品牌也先后推出了一系列TWS蓝牙耳机。

TWS耳机在苹果AirPods刚发布时售价1288元，对于众多用户来说无力承受。但2018年10月开始，市面上多款TWS蓝牙5.0耳机已经降到了100元以下，与AirPods售价相差10倍，不少消费者开始尝鲜TWS蓝牙耳机，对整个市场放量带来了重大利好。

安信证券表示，TWS耳机市场目前正处成长期，仍在加速渗透过程。2019年二季度TWS耳机市场前五大厂商市场份额合计53.28%，行业集中度高，但一直处于下降趋势，相比于2018年四季度的76.39%下降了5.25%。苹果始终是TWS领域的龙头，2019年二季度市占率为53.3%，较2018年四季度下降6.5%。

关注两类厂商

有机构预计，到2020年，全球无线耳机市场预计将达到1.29亿只；到2021年，全球无线耳机市场规模预计将达到270亿美元。而我国的TWS耳机出货量连续多个季度同比增速超过100%。在此背景下，该如何挖掘产业链的投资机会？

有机构人士表示，目前市场上对无线耳机的关注度高达68%，远远高于其他功能的关注度。同时，之前制约真无线耳机发展的续航、传输、音质、价格等“痛点”都出现了较大的边际改善。预计随着无线耳机音质以及功能性持续改善，未来无线耳机的渗透率有望继续提升。

安信证券表示，TWS耳机涉及的产业链主要分为无线耳机与充电盒两大模块，包括上游芯片、中游零组件及下游的模组代工。其中，代工组装占总成本的40%左右，根据产业链调研，Airpods代工600元左右，其他品牌平均200元左右，因而市场空间较大。按照2020年1.5亿台总出货量，苹果50%份额测算，代工组装市场总空间在600亿元，到2021年有望逼近千亿元。

资金流入大消费白马股

目前的大盘以阴跌的方式在温水追青蛙，可以看到大盘每天的跌幅并不大，但个股的调整却比较大。大家在不知不觉中被深度套牢，我们的市场不怕暴跌，就怕这样的阴跌！在确定弱势和调整周期的市场中，我们只有观望才是唯一的选择。

今天的领涨板块轮到了家电、维生素和金属新材料，这些板块都是许久没有表现的品种，热点散乱、板块快速轮动的特征非常明显。而区块链整体已经进入调整，这对大盘的人气打击也是非常大的。

板块流向方面,外资重仓、白马股和大消费流入居前，这些板块都属于业绩比较稳定的防守类品种，在调整市往往受到资金关注。

板块流出方面，融资融券、富时罗素一直在流出，区块链今天的流出量也非常大，该板块已经开始调整。

目前市场已经重回弱势，之前最大的热点区块链也开始调整，2950点附近空方占优。对于大盘，目前沪指3000点压力依然较大，成交量也是明显不足，大家仍然要保持底仓继续观望。

午评：酝酿！何时爆发？

核心策略：保持底仓，继续耐心等待！

今日观点：冷血的按照520法则指导自己的操作！

今天是11月份的第一个交易日，从沪指月线来看，近三个越来连续窄幅震荡，尤其上个月量能明显萎缩，月线级别MACD在零轴下方运行。随着5G的推出，作为各项科技发展的基础已经成型，未来科技将引领整个经济的发展，区块链、虚拟现实、人工智能等技术的发展都将得到推动。消息面的利好还在继续叠加，从时间上看，这个爆发的点不会太远了！

从行业板块中，市值排名前十的板块来看，今天上午出现了一个普涨的局面。我们都知道在长跑运动中，领跑和跟跑的意义是不同的，消耗的体能和使用的技巧都是不同的！一个跟跑在超过领跑的过程中，要让身体的各个部位都重新调整，达到一个新的状态，来应对领跑可能遇到的问题！中国经济发展到现在，跟三十年前比那是飞一般的跨越，但是跟发达国家比，还有很多需要完善的地方。而每一个板块都好像身体的一部分，都要健康强壮，才能更好的为整个经济发展，为国家更加强大做出贡献！

从网络上的数据我们能看到，虽然指数近期的涨幅不大，但是进场的外资和社保基金并没有停止脚步，这都是对中国经济未来发展看好的一种表现，也是对当前市场价值低估的一种判断。作为技术分析，我们既要从长期战略的角度去看待当前股市，也要用短期走势的角度去做出决策。每一次操作都是经过深思熟虑，并用历史的数据验证过的，只有这样才能确保自己的操作能大概率获胜，能跑赢大盘。当前走势下，没有明确的方向，耐心等待，是最好的选择！

上午沪指和创业板指都出现了一小波反弹，量能上看没有明显的放大，板块中家用电器板块涨幅居前，达到了5.32%，这也属于科技改变生活的一部分。目前创业板的MACD在金叉之后几乎处于粘合的状态，现在的状态一旦市场出现下跌，那么很可能又再次重新形成死叉。操作上依然按照保护本金为第一原则，在没有出现明确的上涨信号之前，保持耐心等待，且一旦盘面有变化，会第一时间在直播中与大家分享！

半导体行业：行业拐点显现

去年以来，全球半导体行业景气度下滑。调研机构IC Insights的报告指出，全球十五大半导体企业（包括IDM企业、设计公司、纯晶圆厂）今年上半年销售额合计为1487.18亿美元，同比下降18%。国内半导体产业链的诸多厂商受到冲击，尤其体现在封装测试、晶圆制造这两个环节。但从头部企业发布的第三季度报告看，行业景气度呈现止跌复苏迹象。

从制造环节看，全球代工龙头台积电在连续6个月业绩同比下滑后，今年6月实现逆转高增长态势。此前公布的2019年第三季度财报显示，台积电当季实现营业收入约为2930.5亿新台币（约合679亿元人民币），同比增长12.6%，环比增长21.6%；净利润为1010.7亿新台币（约合234亿元人民币），同比增长13.5%，环比增长51.4%。台积电第三季度毛利率为47.6%，比上一季度提高4.6个百分点，比去年同期提高0.2个百分点。

值得关注的是，台积电在第三季度业绩电话会上表示，决定将2019年全年的资本支出提高40亿美元，预计2019年的资本支出为140亿至150亿美元之间。其中，约15亿美元用于7nm产能，25亿美元用于5nm产能。实际上，台积电7月底就宣布将招聘3000多名新员工，以支持公司的业务增长和(00001)技术发展。

从设备环节看，全球顶尖半导体EUV设备制造商ASML发布的2019年第三季度报告显示，公司当季实现营业收入29.87亿欧元，环比增长16.32%，同比增长7.6%；净利润为6.27亿欧元，环比增长31.72%，同比下降7.79%。目前公司在手订单价值51.11亿欧元，包括23台EUV光刻机。ASML预计第四季度实现营收39亿欧元（其中包括8台价值9.5亿欧元的EUV光刻机），毛利率介于48%-49%（第三季度为43.7%），研发支出达到5亿欧元。

从IDM（设计+制造）企业看，英特尔今年第三季度营业收入为191.90亿美元，同比增0.1%至192亿美元，较公司此前发布的业绩指引高出12亿美元。英特尔预计，第四季度的营业收入约为192亿美元，超出分析师预估的188.6亿美元。

5G拉动需求

资深集成电路分析人士表示：“判断全球半导体景气度的高低要从下游应用情况看。目前全球半导体出现缓慢触底回升的趋势，但行业未来一两年的增速不会超过5%。因为5G、人工智能、物联网等新应用的拉动效应还不是特别明显。以后的增速要看新应用什么时候爆发。”

为何增加资本开支？台积电表示，公司根据客户需求预测产能建设。考虑到明年5G部署的前景更强，公司不仅要考虑客户指示，还要考虑宏观方面的预测以及细分市场前景。过去几个月，7纳米和5纳米的需求显著增长。

中信证券表示，半导体行业整体正在从低谷中逐渐走出，中高端领域芯片有望表现更好。市场需求成长主要集中在智能手机、高性能计算、汽车、物联网等领域：从终端情况看，受5G新机发布、换机需求拉动，预计2020年将是消费电子大年；从云端来看，云厂商资本支出第二季度环比回暖，下半年至2020年展望相对乐观，2020年大概率为数据中心硬件业绩大年。此外，汽车电子、物联网领域需求有望快速成长，带动半导体行业重回增长轨道。

超百亿资金流出这一重要板块！

今天的A股高开低走午后跳水，多头毫无反抗之力。随着区块链这一龙头的退潮，大部分个股也都开始重回下跌通道，形态上沪指已经K线3连阴，同时已经跌破多条均线的支撑，弱势特征非常明显！面对这样的情况，我们只能选择观望。

今天板块流入第一的是外资重仓，流入9.08亿；超级品牌流入8.68亿，该板块已经连续两日流入；之后是饮料、内蒙古和食品加工。

行业流出方面，融资融券流出超过145亿，富时罗素流出超过107亿，大盘权重股最近几天持续流出的量非常大，我们一定要小心权重股之后的表现！

目前市场已经重回弱势，下午的大盘跳水更加确定了这一观点！之前最大的热点区块链也开始调整，空方逐渐占据优势。对于大盘，目前沪指3000点压力依然较大，成交量也是明显不足，大家仍然要保持底仓继续观望。

收评|异常！会大跌吗？

核心策略：保持底仓，继续耐心等待！

今日观点：冷血的按照520法则指导自己的操作！

对A股我始终强调一件事，就是严格的退市制度。虽然现在外资也在持续流入A股，但是始终没有发新股的速度快，长此以往势必会导致供需失衡，所以A股的死穴亟待解决。最近这几天A股中的次新股板块就出现了异常，相信细心的投资者已经发现了一些端倪。

某家刚上市的公司，第一天涨停板就被大量的抛盘撬开，上市短短三个交易日就出现创新低的情况，还有一家公司第一天涨停板是封的死死的，但第二天就出现了低开低走封死跌停，今天更是一字板跌停，从这些新股的表现上来看，我们能明显的感觉到市场中的资金严重不足，或者说资金对于次新股板块的炒作力度大不如前。

资金对新股的关注度减少是好事，这样可以一定程度上减缓新股对市场的抽血效应，尤其是新股集中上市的时候，对市场的抽血最为明显。不关注新股那么对新股以外的其他股票来讲是好事情，这属于市场经济的自然调整，所以这是一个好现象，如果这种情况能持续下去，针对A股的一些严格退市制度也能及时形成，那A股肯定会走牛！

最近的市场除了次新股出现了异常以外，热点的持续性表现不是很好，从【市场风向】中我们能看到已经连续三天跌停家数超过涨停家数，虽然指数没有跌多少，但是人气相对来讲较之前要涣散不少。从技术角度讲，因为量能萎缩，创业板指还是有机会的。随着610天线逐渐上移，相信在不久的将来，创业板的大机会就会来临！

现在这个位置，出现大跌的可能性不大，只是就现在市场的态势，可操作性不强而已。从消息面上能分析出利好消息公布了不少，但是目前的市场并不认可这些消息，反而是“假上涨”的多一些，所以在选股上必须要灵活，针对不同的市场要学会选择不同的应对方法，技术要好，脑子也要灵活。

 昨天收评《惨烈！一个接一个的下挫！》我们提到创业板的跳空缺口已经回补，只是一个普通缺口不具备操作价值。但是由于创业板目前还在610天均线之上，所以此次回调如果能有效的站稳610天均线，我们可以进行加仓操作，反之我们需要空仓观望！之前已经说过了变盘的这个走势结构的问题，这两天市场调得挺好的，看样子快涨了，希望就在前方，耐心等待！跟王者学，只要有行情，没毛病。没行情怎么办？那就磨刀呗！

GDP三季报：京沪已超2万亿

截至2019年10月29日，在2018年末GDP突破万亿的16座城市中，已有11座城市公布了三季度经济数据。

这些GDP过万亿俱乐部城市前三季度经济表现如何？21世纪经济研究院从GDP总量和增速、固定投资增速、消费增速、工业增速以及外贸增速六个维度进行对比，对中国经济的“头部城市”的发展质量进行对比分析。

从经济总量上看，上海市排名第一，且在深圳市未公布前三季度GDP总量的情况下，上海和北京是国内仅有的两座GDP超过两万亿元的城市，其后依次是广州、重庆、天津、苏州、成都、武汉、杭州、无锡和宁波。根据预测，年末GDP万亿俱乐部或扩员至17座城市，佛山有望跻身其中。

佛山有望晋级万亿俱乐部

从目前已公布的三季度GDP总量数据来看，上海和北京分别以25361.2亿、23130亿元居前两名，处于第一梯队。广州、重庆、天津分别以17868.99亿、16073.56亿、15256.35亿元排在第三至第五名，处于第二梯队。苏州、成都、武汉、杭州前三季度GDP已过万亿，处于第三梯队。而无锡、宁波目前GDP皆为八千多亿元。

截至10月30日，去年GDP过万亿的16个城市中，仍有包括深圳在内的5个城市尚未公布三季度数据。不过，从去年三季度17530.69亿元及今年上半年12133.92亿元的GDP数据来看，深圳前三季度GDP排名仍将处于靠前位置。

在新一线城市中，近年来成都和武汉在GDP排名上一直你追我赶，2019年前三季度两座城市依然未拉开明显差距，成都仅高于武汉518.87亿元。

以2019年前三季度的GDP总量计算，年末GDP万亿俱乐部还会增加哪些城市？

2018年底，佛山市的GDP增速仅6.3%，低于2017年2.0个百分点，GDP总量为9935.88亿元，这导致该城市与GDP万亿俱乐部失之交臂。

2019年佛山市政府工作报告对今年拟定的GDP增速目标为6%-6.5%。若以6.5%的增速计算，佛山GDP可以在2019年末突破万亿大关。而今年前三季度，佛山市GDP增速为7%。这意味着，至2019年底，GDP万亿俱乐部成员或增加一座城市，升至17城。

以GDP增速观察，11座公布数据的城市中增速最快的为成都市，亦是唯一一座增速超过8%的城市。成都市的GDP增速自2017年一季度起，已经连续11个季度保持在8%-8.2%的区间，这表明该市近年来保持了较为稳定的经济增长势头。细分经济领域中，无论是工业、服务业、投资或外贸数据，均未出现大幅度的波动。

武汉以0.3个百分点之差排GDP增速第二名，继续保持对成都的追击之势。其余9座城市中的8座城市GDP增速等于或高于6%，天津的增速最低，前三季度仅4.6%。

需要注意的是，这一增速高于2019年天津市政府工作报告拟定的4.5%的年增速目标，同时高出2018年三季度1.3个百分点。但天津在全国城市中的排名受到挑战，若未来数个季度继续保持较大的经济增速差距，苏州GDP或在2020年末超过天津。

广州投资增速遥遥领先

前三季度，GDP万亿俱乐部成员在固定资产投资增速方面的表现差异较大。广州市以21.1%的增速排名第一，21世纪经济研究院认为，高增速的动力主要源于今年以来广州市在大项目上的发力。

具体而言，今年前三季度，广州市的固定资产投资增速分别为19.1%、24.8%和21.1%，表现远远超过去年同期数据。究其原因，广州大项目引领作用显著，仅上半年完成投资超十亿元的项目就达到62个，同比增加23个。

前三季度，广州在基础设施、工业投资方面的大项目继续推进，铁路运输业、道路运输业投资分别增长53.5%和38.7%，在富士康、乐金OLED、广州粤芯12英寸、恒大智能汽车零部件等大项目推动下，工业投资增长25.9%。

尽管天津的GDP增速较低，但其固定资产投资增速排名11城第二，达到15.4%。杭州排名第三，固定资产投资增速为11.9%。与广州相似，大项目对杭州的固定资产投资带动作用明显，如交通投资在地铁、机场建设等项目带动下，增长27.0%，拉动固定资产投资增长3.3个百分点。

上海的固定资产投资增速仅高于北京0.1个百分点，以4.8%的增速列11城的第10位。但上海依然有亮点可寻，即工业投资领域依然保持较高增速，前三季度上海市的工业投资增长16.3%，已经是第18个月保持两位数以上的增长。

消费方面，正在建设“中国特色消费型城市”的成都，三季度全社会消费品零售总额增速达到9.7%，为11城的第一位。

在消费领域，成都有颇多亮点可寻。第一是消费升级稳步推进，体育娱乐用品类、中西药品类、文化办公用品类零售额分别增长12.8%、18.7%、10.0%；第二是“首店”经济发展态势较好，新增落户国际品牌首店371家，超过2018年全年首店数量，首店数量仅次于上海和北京；第三是国际美食之都加快建设，限额以上餐饮收入增长29.7%，高于限额以上零售额增速25.1个百分点。

除成都外，不少城市前三季度的消费数据亦可圈可点。如杭州市前三季度创新型商品需求旺盛，限额以上单位中可穿戴智能设备、智能家用电器和音像器材零售额分别增长48.9%和34.8%，新能源汽车零售额增长28.8%。

广州消费市场中，消费升级类商品零售额增速加快。限额以上化妆品类、金银珠宝类商品零售额分别增长13.3%和36.8%，增速比上半年分别提高4.8个和4.6个百分点。

天津市前三季度全社会消费品零售总额增速下降1.4%，成为11城中唯一负增长的城市，作为体现城市消费活力的重要指标，天津这一方面的较低增速表现情况应获得足够的关注。

杭州新兴产业增速较快

在规模以上工业增加值增速方面，可以看出11座GDP万亿俱乐部城市增速均不高。以三季度全国规模以上工业增加值5.6%的增速作指标，高于这一数值的仅有成都、武汉和无锡三地。

成都前三季度规模以上工业增加值增长8.0%，已经连续12个月保持在8%以上。此外，从工业体量上看，2018年成都市全部工业增加值达到5663.8亿元，在15个副省级城市全部工业增加值总量中仅次于深圳市，这意味着成都对多数沿海城市实现了工业体量的超越。

无锡前三季度规上工业增加值达到7.1%，列11城的第二位；武汉以5.6%的增速列第三位。北京、天津、苏州的规上工业增速较为落后，分别增长2.9%、2.2%和0.9%。

尽管杭州市三季度的规上工业增加值仅增长4.4%，但该市有意在未来加大在工业方面的投入力度。

杭州在9月份推出了“新制造业计划”，聚焦发展战略性新兴产业。计划到2025年，全市工业总产值达到25000亿元，规上工业增加值达到6800亿元，年均增速10%；全市企业进入中国企业500强30家、中国制造业企业500强40家。每年招引战略性新兴产业和未来产业项目100个以上。期望通过5年左右时间，战略性新兴产业增加值占比达到50%以上。

就2019年前三季度的情况看，杭州的战略性新兴产业发展情况亦可圈可点，高新技术产业增加值1470亿元，增长7.3%，占规上工业的57.8%，比上年同期提高2.9个百分点。

外贸增速方面，西部双雄成都、重庆的增速较沿海地区有明显的优势，两地增速分别为18.6%和12.3%。与之相比，受全球经济影响更为严重的沿海城市，如广州、无锡和苏州，其增速仅0.5%、-0.5%和-4.4%。

成都在外贸方面的高增长，得益于高附加值、高技术含量商品出口快速增长，涡轮发动机、集成电路、液晶显示板出口额增长31.3%、37.1%、2倍。同时，成都高新综合保税区增势良好，前三季度的进出口总额增长26%，其规模已连续18个月居全国综合保税区首位。

区块链退潮 市场重回弱势

今天我们的市场又回到了从前的样子：高开低走逐级回落，区块链概念已经全面退潮，大盘整体的成交量也重回地量，这样的情况也说明弱市又回来了，这周一沪指上涨时我们提示大家面对短期的上涨要保持警惕，行情果然只是昙花一现！

今天的领涨板块是高送转，整体涨幅达到了3.06%，但是这个板块是很久之前主力偏爱的品种，目前的上涨只是短期表现，另外的芬太尼、青蒿素、超级细菌都是医药概念的品种，整体的格局还是比较散乱。

板块流向方面,超级品牌、大消费、外资重仓流入居前。

板块流出方面，融资融券、富时罗素和标普道琼斯每天都是流出非常多，成为拖累大盘的板块。

目前市场已经重回弱势，之前最大的热点区块链也开始调整，2950点的震荡依旧没有分出胜负。对于大盘，目前沪指3000点压力依然较大，成交量也是明显不足，大家仍然要保持底仓继续观望。