茅台依旧是低估！

茅台依旧是低估！

一说茅台低估，估计就要被扔鸡蛋。谁让现在鸡蛋价格便宜呢，要不扔一瓶“飞天”过来？有多少我接多少。取个名号就叫：空手夺“飞天”！

玩笑归玩笑，物以稀为贵才是本质。

目前茅台15年（每瓶不低于5000元）、茅台30年（每瓶不低于1.2万）、茅台50年（每瓶将近2万元）、茅台80年（每瓶超过20万元）。这里说的50年不是放了50年的酒，二是按照茅台酒厂标准勾兑年份酒，需要几十上百个批次的陈年基酒，其它酒厂望尘莫及。一瓶纯正的50年历史的茅台酒大概10万元。

谈谈提价

说茅台低估很多人不乐意的，从感情上来说一瓶白酒打天下，白酒打科技实在说不过去，但不要忘记，资本市场讲的是分红、讲的是利率股息，它才不会管科技还是消费。

2019年茅台营收达854亿、同比增长16%。在“53度飞天”一瓶难求的情况下，为什么不提高出厂价，竞争者为何不能超越呢？

茅台镇私人酒窖

还真有人踏踏实实的在旁边开过酒厂，工序、人力、物力一个都不少的复制去酿造好酒，大概一瓶千元左右。但市场呢？没人认！市场愿意以三千元价格去购买原厂出产的正品，谁去买仿品？太掉价！这叫“份儿”，身份的份儿！

一千元好酒还算本分的商人，几十元的也有耳闻

数据来源：阿牛智投

政策是有变化的。从市场需求看，提价随时可以提。但前两年管理层提出要造老百姓喝得起的茅台，现在3千元单价确实有点高，提价空间大但就是不能太着急 ，今年经济 增长有限，今年不能提价，明年有可能。

高端酒的未来

茅台低不低估，核心问题提价。提不提谁说了都不算，反正降价是不可能的，那么低估预期一致存在。茅王如果低估，别的白酒有没有可能弯道超车？行业老二前几年在深化改革，很多动作学习茅台非常像：做大单品做加法，不做规模做高端，根据市场信息，今年老二的投放量减少，但价格和市场份额在上升。茅王供不应求、老二供需平衡，主动减少投放。

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

券商行情渐行渐近 条件成熟就会起大行情

券商行情渐行渐近 条件成熟就会起大行情

 泛金融券商

    券商的合并是不是1+1>2并不是投资者所能参悟的，投资者所能做好的就是市场的反应和应对。大部分券商昨日冲高回落，市场冷静下来有益投资中认知资本的游戏。

    笔者认为券商行情是否会爆发，单单靠“合并”并不容易去催化，因为前有南北车、后有神船，从合并前后的市场表现来看大多不尽如人意，所以一旦合并落地，资金大都会选择落袋为安，而不是静静等待>2的结果。资本是逐利的，他们等不起或许也不愿意相信？

    券商的好行情不能用短思维去看，更不能去博“合并”。发行注册制以后，券商股的红利已经充分享受，整体板块的估值也到了很少见的高分位，一个全面启动的慢牛行情也不允许券商超过指数幅度过大。券商后期的等待来说：一是蓝筹T+0利好；二是科创做市商制度、三是顶尖投行超越40倍估值上限。

   前几天市场还在议论某个次新股定价过低，说券商定价能力有问题。说明市场对券商的认知偏差是很大的，券商对上市公司辅导上市，但到底多少发行价还是投资者说了算，券商拿出小本本计算估值是多少就是多少，这才是注册制。如果投资者不认同，大可以大买特买获取认知差！谁敢呢？

数据来源：阿牛智投

     风险都是涨出来的，机会都是跌出来的。外围股市有个习惯：在节前想把A股带到坑里去，节中外盘创出新高，节后A股又反弹起不来。为什么如此呢？外资绝非善类，一是保住自家安全，资金肯定是往回调动；二是节后重新买回A股资产，也不是照单全收，而是缓慢买入核心资产，慢慢买、悄悄的买。

哪会像周五大张旗鼓的买入120亿，昭告天下？韩信尚且暗度陈仓，况非善类的外资呢？

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

信息不对称

关于某券商合并传闻市场隐隐约约是有些感觉的，但即便对于专业投资者来说，掌握的信息也是不会全面的，按照索罗斯说法：信息不掌握，要用交易去弥补。

这句话，笔者是这么理解的。长期周期的价格变化一定反应基本面的变化，但短期会有很多不为认知的信息在发挥作用。比如X券商的联袂涨停，总有资金先知先觉、深度研究提前知晓，后知后觉追涨也有肉，后知后觉就属于用交易去弥补信息面落后。

数据来源：阿牛智投

信息的提前量

很多高手研究基本面的信息深度是很惊讶的，他们可以提前几个季度把行业和公司的业绩增量测算出来，再来估值计算。比如券商合并信息陆陆续续传闻几个月，高手要看的是非银金融估值合不合理，什么样券商合并会得出1+1>2。

信息的优势

近期人民币升值和出口向好的背离。根据机构调研数据，长三角一些企业出现了招工难得问题。出口从抗疫物资到日用消费、家电、电子产品等都有极大得市场需求。近期中东某个国家得通货膨胀达到了惊人得10%，物价上行更需要我们得基础工业、轻工产品。人民币得升值担负起负责任大国的担当，帮助发展中国家渡过危机。未来央行收紧货币概率极小，但是中美之间的利率差也不能再放大，货币在紧和缩之间维持平衡。

数据来源：阿牛智投

四季度开工的项目不会少，很多项目在二季度赶工后，不少项目在上报要保证明年的就业、保增速。后期的传统基金机会是一定的。

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

大涨原因？北上大买百亿 抄底如此坚决！

大涨原因？北上大买百亿 抄底如此坚决！

外资买买买

资金到了一定体量，一旦有所动作在价格上就会反应出来。周五股指大涨有股评认为因为人民币持续升值，资产吸引力大幅提高。蚂蚁集团上市中有保险公司参股，市值如果冒出万亿，那么保险公司受益是明显的。

北上资金如果真要抄底，一定会在左侧不停的买，而且要在行情持续低迷的时候。但上周情绪是足够低迷，但位置偏高，北上有没有持续性呢？

  通过北上资金加仓个股看看，聪明资金都买了什么？北上资金上周大幅加仓前5家公司为：汉鼎宇佑、晶澳科技、新疆交建、捷成股份、威派格，增持比例都超过2%。

外资也好，内资也罢，增持比例过2%必有不同思路。新疆交建工程施工总承包，一看传统行业无新颖之处；汉鼎宇佑最近资本运作控股股东变为平潭国有资产管理局，持有京东数科股权；晶澳科技光伏行业；捷成股份获得小米增资；威派格二次供水设备，某券商分析增速很快，到底多快？反正中报是下滑的。

笔者总结资金思路，确有其“事”，有的放矢，快进快出，既有游资范，又有机构思路。

金融的崛起

银行股“扬眉吐气”了一把。但市场依旧多空两不服：

看空者说：经济不好，危机随时会出现，银行有坏账风险，巴菲特都割肉了，全球银行股都在跌。

看多者说：银行估值低，早该涨了，牛市里怎么少得了银行！

数据来源：阿牛智投

到底谁对？其实谁都没有错，有都不对！涨跌总有理由，事后找理由总不免马后炮，事前有没有想过呢？

航空股一样困境重重，低位反弹也有30%了。银行的困境世人所见，但3月以来一些银行反弹达到20%以上。什么逻辑呢？

所谓门外汉不懂行业内规则，银行常态是个位数业绩增长、资产结构决定银行质量、拨备覆盖率高；银行作为万业之基，财富之源泉怎么可能会有低估值状态？

笔者对比了2008年和2020年半年报增速和股价结构，似有相似之处！

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

券商急拉、保险大涨，北向资金扫货 哪些要起爆？

券商急拉、保险大涨，机构瞄准起爆点

资金比指数更重要，把握结构行情，A股资金面影响股价涨跌决定性作用，资金面看市场的成交量必然要走结构牛市，但资金虹吸效应就会越明显！周五券商、保险大涨会不会引爆行情呢？要记得2019年券商行情后集成电路板块大涨，7月份券商大涨后军工大涨；9月18日券商又大涨了，又会引爆什么板块？

数据来源：阿牛智投

资金面决定行情

  指数涨跌不用在意，小空间3300到3400点空间波动，大区间3200~3700点。上下波动500点左右并不是什么奇特的事儿。A股资金面影响股价涨跌决定性作用，资金面看市场的成交量必然要走 结构牛市！

大背景大逻辑

  最大背景：科技大循环。10月中旬的五中全会两会预期重点讨论内循环，这个月已经陆续有半导体集成电路的消息来刺激市场，11月美国的牌也明朗，大选尘埃落定。大选前压制科技股的估值，大选后不管哪个上台，压制政策会处于空白期，主要救他们疲弱的经济。但硬核科技要炒作起来难度，卡脖子的品种要上涨有点为难科技股了。如果是科技里的软科技内循环阻力就会小很多，一是市场全部在国内，二是技术替代也不难，要求也不高。结构性行情最容易发动一波。

数据来源：阿牛智投

传统行业崛起

    说传统也不传统，之前有媒体称，十四五规划对新能源可能做重大调整，每年光伏+风电100GW，5年500GW，比之前预期高25%，这项规划会先出征求意见稿在11月底，然后到明年一季度出正式。意味着光伏、风电炒作的时间至少贯穿到11月份，时间不算短，怪不得机构猛干“隆基”。但新能源股价涨这么高了，机构不会继续拉高了，笔者就去挖掘低位产品提价周期品种，去年某品种提价10%。今年入秋后已经涨到去年价格，四季度淡季不淡，提价炒引来个股爆发机会。

周五北上资金大幅流入，行情说来就来，笔者精心选择了在节前起爆机会的内循环硬核公司，足够得安全边际和较高的预期幅度，精挑细选分享给大家：欢迎在点掌财经微信公众号发送777

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

茅王下跌 是不是机会？

两条重要信息：先说阿里。阿里的蚂蚁马上要上市了，昨天了个段子，蚂蚁只接受TMT行业分析师调研，谢绝金融分析师。不同的估值方法，差距是几百倍估值。

今天重点是在云手机之后，云电脑更具有现实意义。阿里近期动作频频，酝酿3年的“动物园”系列公司开张。昨天又重磅推出“云电脑”

阿里发布第一台云电脑、可无限扩容升级。昨天在阿里巴巴2020云栖大会上，阿里云智能总裁张建锋发布了第一台云电脑“无影”。这是一台长在云上的“超级电脑”， 在本地没有主机，也看不见电脑CPU和硬盘，因为这些硬件设备都集中在云端的数据中心里。张建锋表示，如果云电脑被广泛使用，可以减少50%以上的算力浪费。

数据来源：阿里云栖大会
未来每个人都可以在云上拥有一台超级电脑。相比云手机，云电脑的便利性无与伦比，这或许是一场科技的革命。

第二条重要信息

茅王昨天大跌3%，北向资金大幅流出20个亿，股东用脚投票是可以理解的。虽然上市公司没什么新闻，但茅王的大股东发债支援基建项目，买了贵州高速。这点让很多中小股东不太开心，一样是股东，它做什么犯不着和小股东商量，但中小股东担心的是大股东的长期战略目标和小股东不一致。

数据来源：阿牛智投

1、小股东只在乎提价，每年小股东问的问题都是茅王什么时候提价，一旦提价除了业绩变好，估值就能大幅下降。按照目前成本批发价和市场零售差距，提价空间是很明显的。但总是不提价，给了中小股东很大想象空间。

2、大股东战略是做出社会贡献。今年为一些基建项目纾困，为地方经济做出贡献、支援地区发展无可厚非。小股东觉得利益受损，用脚投票也没有错。站的角度不同而已。

说了那么多，小股东就只关心，茅王下跌是不是机会？只要青山绿水依旧在，茅王始终是茅王！

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

精明的估值

精明的估值 

股票估值怎么估？什么样的人不同估！

说两个故事，一个人想卖了家门前的一棵树，砍伐工人说，要我砍了这棵树要给我100元！；路过的木匠说，这棵树是块好材料，给你200元买下来；药材商睁大眼睛说：这棵树是稀有品种价值千元；最后一个艺术家说，经过的我的雕刻，这棵树可以价值万元！

同一事物，在不同人眼里价格是不一样的，股票也是如此。

第二个故事更好玩了，MY集团要求投行安排科技板块分析师参与覆盖研究，金融分析师请靠边站。当年某复合肥公司只接受消费研究员调研,直接把化工研究员踢出群聊;某锂电材料公司,只见新能源研究员,拒绝化工研究员；

数据来源：蚂蚁集团招股书

供需平衡

市场已经四千多只股票了，散户依然炒新热情不减，那么就继续加大供应量，每周核准加注册方式有近20只增加的新股上市，这种情况下如何应对？

新股发行只快不慢，一两个次新股的大涨，百里挑一的难度要超越市场原来承接力，另一方面心理层面抵制诱惑，远离没有基本面的公司也是项巨大挑战 。

每周十几家的新股发行比刘翔还跑的快，再次忠告，控制诱惑，远离基本面很差没有业绩的垃圾股。

问题复杂

仔细考究，业绩差的垃圾股一无是处吗？很多行业本身困境重重、高杠杆、靠人脸色。比如汽车、航空公司，生意模式天然容易产生绩差公司，

再比如证券公司，佣金战后财富其他业务并无差异化产品。难免陷入价格战得困境，重资产投入、毛利率变化影响大都不是好行业。

但复杂的是，这些不好的行业，也是容易跑出牛股。如果按照笔者说的远离基本面差的公司，这些公司都没法做了，特斯拉连年亏损、某个券商股价翻翻了.

数据来源：阿牛智投

笔者再给绩差股出牛股一个定义：成熟行业中革新投资。比如快递运输行业，顺丰控股能够冲出重围，时效件收入大增19%。净 利率从过去 9%提升至 11.5%，则对应净利 100 亿元。公司单票人工、运力、其 他经营成本呈现明显下行，意味着产能协同已经显现。

这是典型的成熟行业，小创新提升效率，打败众小企业。

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

穿越牛熊 五大行业

穿越牛熊好生意

昨天一个老法师问了笔者一个问题，什么样的行业能有大牛股！笔者想了想：白酒啊！答案太具体，再想想！应该是好的护城河，比如科技进步和需求突生的新生事物，比如汽车、苹果、亚马逊、迪士尼，世人看不懂到看得懂。

另外一种是满足人类生活物质需求的，甚至会上瘾的产品：万宝路、白酒、可口可乐、游戏。

 这两种都是好生意，满足这两种条件的公司容易出现大牛股。

五大行业

从A股行业分类看，前五大行业银行、医药、白酒、信息技术、证券总市值在3万亿以上，从中寻找科技进步和能上瘾的好公司应该是不难。

     银行必然受到科技进步影响，但本质上千年不变的行业，就是借贷关系，进步的就是借贷的便利性和货币闪展腾挪的本领。所以笔者第一大牛股就出自银行！

     第二个行业是医药，医药是上瘾的品种，身体一刻离不开药物。但医药细分差别巨大，品类也是各不同，创新药的护城河顶多10年。科技进步和人类需求一刻不曾停歇。第二大牛股出自更新换代技术迭代相对缓慢的医疗器械！

     第三大行业白酒，未来有谁能超越茅王？不好说。行业老二老三几十年前就是老大，估摸也不会太多歧义。

    第四大牛股出自信息技术，这块儿能不能出一个微软或者特斯拉这样的伟大企业，估计很难。实在要选一个，就得要伟大企业家领导的平台企业，首先华为。可惜没有上市，那就选上市的平台企业XX。

      第五大行业券商，这个行业争议比较大和海外投行差距大概是笔者和姚明的高度差，实在要摆出个牛股大概就是具有创新精神的XX投行，属于券商中的特色。

  五大行业各选出一家企业作为标杆，作为今天福利包分享给大家，在点掌财经微信公众号发送“777”获取

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

汽车股的春天？

我不是蔚来汽车供应商、我也不是大众供应商， 但四天翻倍就是我：卡倍亿！

数据来源：阿牛智投

卡倍亿走出市场高度板4板，四天直接翻倍，这里的20%的大板相当于之前的6个板了。无根之涨会被问询，比如通裕重工、聚灿光电受到问询函后都出现来高开低走的走势，现在游资炒作也不是什么都能上的，要在四千家公司选取拉得动、出得了必须要“外衣”漂亮，不然股价高位下来，直接走弱不会给出逃机会。

卡倍亿到底是干什么的？

1、第一批创业板注册制企业，股价波动天然大，吸引资金炒作。但消停了这么就轮到卡贝亿呢？（群众有了一定基础）

2、汽车概念好，汽车电线电缆专业制造商发行价为18.79元，发行1381万股，募集资金总额为2.59亿元。公司铝线缆已进入特斯拉、通用、沃尔沃、丰田、本田、马自达的供应链体系，多款铝线缆正处于向戴姆勒-奔驰、宝马申请认证进程中。（绑大佬）

2、预期差，资金托举。公司财务数据并不如何，毛利15%，年收入不过4亿，基本面过不乐观。是不是基本面一般+汽车概念+套牢盘较少的概念（预期不能再差了）

数据来源：阿牛智投

汽车股逻辑

炒作汽车资金背景是在节日之前的消费预热，根据乘联会8月乘用车批发销量173.6万辆，同比增长7.0%，环比增长5.9%，这是行业前提，比亚迪创出新高就把传统汽车打出了行业空间。很明显整车的启动给了卡贝亿翻倍的胆子，整车的上汽、广汽、长城、比亚迪四天王从估值来看仍然有较好空间。笔者总结几点：1、机构重配 2、股价基本没涨过、3、估值虽然不低，业绩修复带来估值极变。

汽车板块投资机遇福利包已经准备好，欢迎领取。

欢迎转发笔者文章，添加关注，了解更多知识点。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001