关键时刻说重点，明天准备减仓

市场到了关键时刻，直接说重点了，不含糊，明天开始进入减仓区域，除了一些长阿尔法价值股或者长期看好的股票适当保留，大部分可以进入减仓状态。为了简单，直接上图吧，深圳成指60分钟破位趋势线，减仓，今天就写这么多。

强势调整不改上攻趋势

今天的市场还是强势的，黄金和券商双双回调的情况下，市场还能走出这么强的走势，说明这里很大概率是上升途中调整。

下面对未来几天的走势判断以及应对策略不变

1.目前大概率还是上升途中的调整，最近一波调整的周期是5天，这个调整几天确实难以确定，不过不是很重要，重要的是这里是上升途中的调整，这个定性很重要，后面就是结合个股走势确定入场点就可以了。

2.大胆预测下市场的未来，未来可能沿着趋势上涨并逐步进入到衰竭，

3.按照上面的预测走势，这个位置只有一个短线机会，所以仓位不宜加重，这个短线机会是否要参与看各自的交易水平吧。

4.短线选股角度，还是延续前面的观点，大金融、消费和科技股方向，我列几个供大家参考，大金融：中国平安，东方财富，兴业银行；消费：珀莱雅，劲嘉股份，科技：和而泰，高新兴，中兴通讯，北方华创等等

5.重点关注趋势线的得失，虽然到目前为止预测还没有出现偏差，但是不能保证每次都对，所以趋势如果破位，那么不要考虑机会，而是要考虑风险了。

另外说下中报临近，正是几家欢乐几家愁的时候，可以关注历史优秀并且中报超预期的成长股，比如刚发的中报预告沪电股份，优博迅等。

市场反弹进行后半场 考验交易水平的时候到了

应该说这一波行情，我们的提示操作还是很准确的，今天简单回顾下这一波行情的操作节奏，以及未来的操作策略。

1.这一波的低点我们是抓住的，基本上提示的加仓位置是在2850点附近，所以这一波反弹不少提示的个股收益都在10%以上，也是我前两天提示适当减仓的原因。

2.本轮行情的判断到今天为止和前期判断完全一致，就是大震荡模式，震荡攀升模式，所以给出的仓位建议是4-6成，相信这个仓位大家心理感受会很好。

3.这一轮反弹是B浪反弹，反弹的周期是15-20天左右，到今天反弹是12天，也就是说市场进入到了反弹的后半期，这个位置非常考验交易水平。

4.前期一直强调这一波的选股重点是外资重仓股也就是金融和消费；其次是科技错杀股，特别是云计算龙头。选股方向也非常吻合市场走势，相信选了这两个方向的朋友感受也会很好。

上面是对过去的总结，下面对未来几天的走势判断以及应对策略。

1.目前大概率还是上升途中的调整，预计明天上午二次下探之后，小调整可能就结束了，后面会进入到最后一波小上攻行情。

2.大胆预测下市场的未来，未来可能沿着趋势上涨并逐步进入到衰竭。3.按照上面的预测走势，这个位置只有一个短线机会，所以仓位不宜加重，这个短线机会是否要参与看各自的交易水平吧。

4.短线选股角度，还是延续前面的观点，大金融、消费和科技股方向，我列几个供大家参考，大金融：中国平安，东方财富，兴业银行；消费：珀莱雅，劲嘉股份，科技：和而泰，高新兴，中兴通讯，北方华创等等

5.重点关注趋势线的得失，虽然到目前为止预测还没有出现偏差，但是不能保证每次都对，所以趋势如果破位，那么不要考虑机会，而是要考虑风险了。

证会前的平静期，静待结果发布

今天晚上录制节目，时间有点赶，就写一个简报，表达下观点：

1.市场还是处于反弹周期，目前处于大反弹周期中的回调，由于听证会结果将在后天公布，所以这两天是市场平静期。

2.上次大概率是B浪反弹，因为反弹了11天，成交量没有放大很多，速度也不快，明天可能会有回踩5均线的动作。

3.市场短期回落也不必惊慌，反弹趋势还在，也没有明显的顶部迹象，前面个股获利10%以上减过仓的，可以利用回调布局一些确定的方向如金融，但是总仓位不要加重。

4.盯住趋势，不管多么相信自己的判断，当市场走势和自己分析走势不一致的时候，比如破位趋势，那么尊重市场。

[周末聊市场】如何结合市场大逻辑选股

选股是一直困扰很多人的一件事情，特别是震荡市，选股显得尤为重要，我对选股的理解用一句话来概括“自上而下选逻辑，自下而上选个股”，选择这个方法的原因，是和我自己的投资体系是匹配的，长期价值投资者不会太过关注自上而下的逻辑，更关注的是自下而上的个股，我属于价值波段交易者，所以是逻辑先行，个股后置。那么就结合当前的行情，聊聊选股。

市场在不同阶段会有不同的主线，大家可以理解成游戏主线剧情，还有一些支线剧情，那么聊一聊当前的主线剧情。

当前市场最大的主线剧情是金融对外开放，因为这会为我们市场带来直接的现金流入，从去年到今年已经完美的演绎了这个主线，而且市场还在不断演绎。那么这条主线下哪些个股有机会，就是自下而上的选股了，这个选股就不复杂了，一个就是从外资持仓总占比的角度选择，一个是从近期外资流入最多的个股选择，最后结合基本面和技术形态做一个筛选，比如中国平安、五粮液、兴业银行，重点大金融和消费，其实在6月18日我写了一遍文章专门写了《聊聊外资买入的那些股票》，可以回头看下，这几天都涨了不少。这些个方向的个股出现回落还是可以关注，比如兴业银行，平安银行，招商银行，中国平安等。

市场的第二条主线是对内经济转型，这同样是未来几年的事情，以5G为主导的一场新科技革新无可阻挡，对应的5G建设，云计算，物联网等公司都会不断涌现快速拉升的股票，比如5G建设，沪电股份，深南电路，中兴通讯，中际旭创等；云计算光环新网，宝信软件，广联达等；物联网和而泰，高新兴等，这些股票最近涨幅都不少，现在还没怎么上涨的就是物联网了，其他的涨幅不小。这里的选股也尽量选择收益反向的龙头，也是大方向确定下的基本面选股逻辑。

市场的第三条主线是贸易战，这条主线对情绪的影响很大，所以产生的机会也都是大题材机会，比较典型的是稀土概念，其实贸易战对于稀土公司的影响是负面的，因为这些公司本身就基本不挣钱，再不让出口，业绩只会越来越差，但是A股很有意思的地方，有一种炒作方法叫炒地位，也即是行业的战略地位提升了，也可以作为一种炒作的逻辑，叠加稀土打黑的涨价逻辑，稀土炒作成为贸易战下炒作的重要主题，这里面关注下英洛华和有研新材。除了稀土之外，国产芯片同样是贸易战逻辑下的炒作，很多做国产芯片的公司都是不挣钱的，而且技术短期内也不会有太明显提升，毕竟芯片不是靠钱就能砸出来的，不过这不影响股民的炒作热情，如长电科技，北方华创，力源信息等。还有国产软件，同样是受到贸易战影响，北信源、京天利强势也是源于此。之前强势的农业股同样如此，可以看到一个大事件对市场的影响有大，起码游资是围绕这条线反复炒作的。大事件驱动炒作对于基本面关注相对低，一般是关注资金介入较深的关注龙头方向，交易也是前面的方法难很多。

除了一些主线逻辑之外，还有一些支线逻辑，比如最近的券商就是典型的事件驱动，大银行向券商放贷支持券商放水，这也解释了为什么近期头部券商很强；再比如航空板块，明显是受到人民币升值影响；再比如黄金，受到全球经济放缓和全球货币宽松影响。还有一些比较小的事件，如垃圾分类，屠呦呦事件，也会产生产生一些脉冲，由于突发事件难以把控，也不必要过于关注。

回过头来想想，什么类型的钱是我们能赚的，市场上的投资者我做个分类，包括技术分析派，价值投机派，价值投资派，逻辑博弈派，量化投资派，每个投资派别的信仰和投资方式都不同，先定位自己的能力圈，再构建自己的投资体系，找到最适合自己的道路。

对于当前的市场，收益超过10%个股可以做一些减仓，目前看还是上升途中，会与一些波折，反弹周期应该还没有结束。

今天是对价值守候者的奖励

宏观和市场

商务部：习总书记主席日前与美国总统特朗普通电话，同意两国经贸团队就如何解决分歧保持沟通。中美经贸团队牵头人将认真落实两国元首指示，为G20大阪峰会期间的会晤做好准备。

这一事件今天才充分反映出来，A股强势上攻，上证综指收盘涨2.38%报2987.12点；深证成指涨2.34%；创业板指涨1.91%；上证50涨3.5%。两市成交额破6000亿，创一个多月来新高。北向资金净流入超55亿元，连续4日净流入。大金融全面爆发，券商领涨，中信建投、华林证券、哈投股份涨停。银行盘中崛起，紫金银行率先涨停。保险紧随其后，中国人保一度涨停，中国平安涨逾5%。多元金融同样大涨，安信信托、熊猫金控、陕国投A等集体封板。白酒表现出色，五粮液涨逾6%，股价创历史新高。垃圾分类概念再掀涨停潮，龙马环卫等逾10股涨停。午后工业大麻概念走强，顺灏股份、方盛制药涨停。尾盘石油行业崛起，洲际油气涨停。

今天是对价值投资者奖励的一天，贵州茅台上涨4.61%，五粮液上涨6.68%，中国平安上涨5.94%，长春高新5.25%，前期外仓的一些股票都今天都非常强势。北向资金今日净流入55.64亿元，其中深股通大幅净流入36.5亿元。6月至今北向资金已净流入近380亿元。

行业和事件

今天大消费和大金融狂欢，对应的上证50指数也是非常强势，这个现象要重视，不少白马股都已经创了新高，说明大金融和大消费在走趋势行情，这和2017年可能会比较像，可能走出一波局部行情来。消费股已经开始有一些泡沫了，我们可以享受泡沫带上的上涨，但是也要清楚，泡沫会有破灭的一天。

据CME“美联储观察”：美联储7月降息25个基点的概率为73.9%，降息50个基点的概率为26.1%，维持利率不变的概率为0，合计7月降息概率为100%。降息预期短期对外围股市是利好，对人民币利好，利好航空板块。

市场的另一个逻辑是贸易战缓和，贸易战缓和对于原来的一些题材概念会有压制，直到贸易战重新开火，所以目前应该聚焦贸易战缓和的方向，如科技白马。科技白马的收益风险比开始比消费股高了，如果后面消费股泡沫破灭，后面的配置方向应该是科技白马。

策略应对 

市场大的格局我觉得没有太大的变化，预计未来一周还是震荡攀升，这里有两个压力位置，一个是3050附近，另一个是3120附近，预计 市场很快要进入到一个强压力区，短期内追涨肯定是不可取的，震荡市的特点是高抛低吸，不要搞反了。

说点题外话，投资最可怕的是风格的漂移，看到题材好就去做题材，看到价值牛就去追价值，其实坚持一种方式，你会在一个方向上更加坚定，做价值的关键是守候，市场会对价值守候者给与奖励。

聊聊当前市场最大可能的走势

从几个角度聊一聊市场最大可能的走势

首先说下当前的市场环境，为什么不认为当前这个时点会有牛市启动，从几个角度来说一说，一般来说之前的牛市有两种，一种业绩牛，一种是水牛。可以看到2006年和2009年GDP都是有快速的拉升，唯有2015年是靠杠杆启动的牛市。如果这一轮牛市要启动，靠的应该是科技革新和对外开放，时间不会这么快。

从拉动经济的三驾马车来看，投资、消费和出口，投资和出口呈现下滑趋势，消费持平，总体应该还是呈现略下滑走势，传统投资短期内主要是起着托底作用，新基建上马需要时间。消费方面基本持平，出口呈现下滑，总体不乐观。

货币政策方面，大幅度放水基本没可能，专项债政策和信贷政策属于滴灌式政策，目前全球都在降息，我们国家保持货币的适度宽松，维稳的意图更大。

风险偏好方面，在没有经济反转和货币政策刺激的前提下，风险偏好很难提升很快，不过一些事件会起到一些效果，比如昨天特朗普来了个电话，提升了大家的风险偏好，今天就盘面还不错，冲高回落也说明市场资金的谨慎，因为确实还有很多不确定，在G20峰会之前市场应该还会保持一个震荡攀升的走势，G20峰会开启反而要小心了，国内A股的调性就是这样，预期变为现实就不会太好。

其次从走势来讲讲当前的市场，一个强势的市场，不会以30度的角度开启上涨，一定是快速而凌厉的，而当前是市场是进2退1的走势，成交量也无法放大，这种走势消耗的是上涨周期，一旦上涨周期消耗完毕，风险就接踵而至。假设这一波反弹的周期是15-20天，目前是第8天，G20峰会确实是一个敏感时点。当然目前上涨周期还没有结束，谈风险也是有些为时过早，而对于市场我的看法基本就是大的震荡格局，在震荡市里面，也会有不少投资机会，走势和指数会有较大差异。

最后聊一聊应对策略，依托趋势看多做多，这是最简单的方式，总仓位4-6成，选股方面两个角度，一个是外资净流入股票，主要是大金融和消费，另一个是科技龙头，包括云计算和5G，这些之前都说过很多次了，即便是参与价值投资，也尽量参与主流方向的股票。

聊聊外资买入的那些股票

今天外资持续流入

沪股通流入11.40亿，深港通9.59亿，沪深股通呈现持续流入状态，作为市场上主要的推动力，他们的力量不容忽视，今天就聊一聊外资的买入个股。

6月以来北上资金近300亿扫货

6月18日，沪深两市窄幅震荡，北上资金维持近期流入态势，净流入15.92亿元，6月以来，已累计净流入273.69亿元。虽然市场整体成交量萎缩，但北上资金依旧是做多的主力。

18公司被北上资金买入超亿元

从6月以来北上资金交易的前十大活跃个股来看，有18家公司净买入金额超过1亿元，其中食品饮料、银行、保险板块仍是重点扫货目标，其中贵州茅台累计净买入均超过29亿元。中国平安，招商银行累计净买入金额亦超过10亿元。

大家可以学习外资的选股风格，基本上高分红的大金融，稳增长的大消费，以及周期和科技中的白马股都是外资的重要选择。

当前策略应对

中等仓位，以不变应万变。

医药板块强势崛起，反复震荡如何应对？

宏观

央行开展1500亿元14天期逆回购操作，今日有300亿元逆回购到期，当日实现净投放1200亿元。

发改委：5月审批核准固定资产投资项目20个，投资额516亿元，主要集中在高技术和交通等领域；截至5月底，中央预算内投资已经下达89%。今年着力抓好城市群和都市圈规划建设。

四川省委书记彭清华：川藏铁路很快就要开工建设。

近期的流动性是有些放松的，可以看到逆回购的收益率只有百分之一点多，同业拆借利率也在下滑，地方政府专项债和逆回购净投放都可以看出来，这对市场短期来说是一个利好。

另个一个需要关注的是投资加速，5G牌照的超预期发放到预算内投资下达89%，都有可以看出投资有加速迹象，当然主要的方向还是高科技。

事件

伦敦当地时间6月17日上午8时，沪伦通在英国伦敦正式启动。中国资本市场双向开放再次迎来大动作。华泰证券发行的沪伦通下首只全球存托凭证（GDR）产品同日在伦交所挂牌交易。

证监会：起步阶段，对沪伦通跨境资金实行总额度管理；其中，东向业务总额度为2500亿元人民币；西向业务总额度为3000亿元人民币。

公司从2016年开始与屠呦呦合作，目前处于临床二期，这个需要7-8年，估计2026年前后双氢青蒿素将上市，填补市场空白。

这个两个事件是今天主要的两个时间，对市场的影响也比较明显，特别是屠呦呦的青蒿素，当然这属于情绪炒作，由于中药板块估值较低，也可能带动一轮估值修复。

市场

A股窄幅整理，市场交投清淡。上证综指收盘涨0.2%报2887.62点；深证成指跌0.33%；创业板指跌0.8%。两市成交3357亿元，量能创4个月新低。北向资金呈现净流入态势。

屠呦呦团队研究获重大新突破，青蒿素概念走强，昆药集团、润都股份、誉衡药业涨停。医药制造板块受提振，陇神戎发等多股涨停。

稀土永磁板块再度发力，苏美达等多股涨停。

核电板块再现强势，兰石重装7天6板。钛白粉概念异动冲高，安纳达封板。人造肉概念午后回暖，双塔食品再度涨停。北向资金今日净流入5.07亿元，其中沪股通净流入5.41亿元，深股通流出0.34亿元。

市场的资金活跃的还是两类，一类是游资，不断的开启新概念，这也是震荡市最大的特征；另一类就是外资，外资的持续流入，说明外资全球配置风险偏好提升。

策略

市场的流动性有所转好，但是走势整体表现不算太好，一个原因是5月经济数据不太好，这个之前也算是有预期，另给一个重要原因是3000亿的关税听证会，短期对情绪也有压制。我对这个位置不悲观，这里G20峰会和科创板正式上市会推升投资者风险偏好，大概率还是会有一个波段行情，但是大的格局还是震荡市，仓位上4-6成就可以了，跌下来仓位过轻的应该是考虑低吸。