短期回调基本结束，关注二次上攻动能

宏观

刘鹤：不管暂时出现什么情况，中国经济长期向好的趋势不会改变，外部压力有利发展。国际金融危机发生以后，我国金融体系是正常的；宏观杠杆率的高速增长势头已被初步遏制，大力促进资本市场健康发展。要打好防范化解金融风险攻坚战，注意把握好处置风险的力度和节奏；实施好金融调控，加强货币政策、宏观审慎政策、微观审慎监管的协调配合。

精准拆弹时要防止跨市场、跨区域市场的风险传染；积极实施好金融调控，加强货币政策、宏观审慎政策、微观审慎监管的协调配合；要防止顺周期的效应和预期带来的收缩效应，这种收缩对金融机构而言是有风险的，金融机构要加强逆周期调节力度，保证流动性合理充裕；目前形势正在全面的好转，大局已经得到稳定；对一些风险点进行精准拆弹，增强了监管部门的处置经验，实现了防范化解金融攻坚战的阶段性目标。

郭树清：在经济转换动能的当下，要再次明确对待房地产行业的态度，不能过度依赖房地产经济，同时也要防止房地产企业融资过度挤占银行信贷资源。“买房投机，那房子就是一堆闲置的水泥砖头，要谨记房子是用来住的不是用来炒的，不能过度依赖房地产来发展经济。”

郭树清：小微企业融资难融资贵问题得到了缓解。到5月末，五大银行对普惠型小微企业贷款比去年增长了23.7%，已完成了全年计划的绝大部分，平均利率较去年全年下降0.65个百分点。

点评：可以看到在环境不稳定的时候，国家采取了风险防范措施，保持流动性合理充裕，简单来说现在市场是有不确定性的，但是政策会更加倾斜，对待房地产的态度更加明确，地产股不要有太大期待。

事件

新华视点：科创板今日正式开板。短短200多天，从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板，中国资本市场迎来了一个全新板块。

刘鹤：科创板建设重中之重的是要着力做好两项工作；落实好以信息披露为核心的注册制改革；注册制实质含义是，把选择权交给市场；完善法制，提高违法成本，加大监管执法力度。

刘鹤：要避免对股市不必要的行政干预；加快推进股票发行上市、退市等基础制度改革；以加强公司治理和信息披露为重点，提高上市公司质量；以更加市场化、便利化为导向推进交易制度改革；加快提升中介机构能力；稳步扩大各类机构投资者队伍。

易纲：支持在上海试点取消证券公司、基金管理公司等外资持股比例上限，扩大外资金融机构经营范围，全力支持上海科创板建设。

郭树清：大力发展资本市场，彻底改变直接融资、间接融资不平衡格局。坚决防止结构复杂产品的死灰复燃，下大力气处理金融体系资金空转问题。大力发展公募、私募、保险、信托、理财等各类机构投资者，特别在养老金方面，构建基础社保、企业年金和商业保险三大支柱。将进一步扩大银行、保险、证券、信托的开放，尤其欢迎有经验的资产管理机构，与中国的同行一道筹集人民币资金，投入人民币证券市场。

易会满：科创板初期企业高估值发行的现象可能会增多，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。适当考虑外资银行的资产规模和业务经验，放宽外资从事证券投资的准入限制。近期将陆续推出9条举措加大资本市场对外开放。我们完全有信心、有能力也有足够的工具储备来应对各种复杂局面的挑战。不管外部环境如何变化，我们将按照坚持市场化、法治化、国际化的要求，坚定推进资本市场对外开放。其中，适当考虑外资银行的资产规模和业务经验，放宽外资从事证券投资的准入限制。

上交所理事长黄红元：预计两个月内将看到首批企业在科创板上市。科创板退市制度标准很严，执行很严，效率会很高。如果科创板发行人及保荐机构出现信息披露违法违规，司法部门将提高对信披违法的惩处力度，相关人员将承受民事法律责任。

科创板今天开板，速度也是超出了预期，目前看对于主板影响不是很大，最大的影响是垃圾股以后要规避，未来退市的股票会越来越多。

市场回顾

A股缩量盘整，上证综指收盘涨0.05%报2910.74点；深证成指跌0.03%；创业板指涨0.4%；万得全A涨0.22%。两市成交4498亿元，较上日同期略有缩减。北向资金连续8日净流入。燃料电池王者归来，美锦能源等近20股涨停。ST概念超跌反弹，*ST华业等约40股涨停。上海出台促进电子竞技产业健康发展20条意见，多只概念股涨停。部分基建股依旧活跃，建研院等连续涨停。光伏午后崛起，康跃科技等涨停。阿里巴巴概念股盘中异动拉升，三江购物、新华都涨停。工业大麻回暖，莱茵生物、诚益通涨停。农业股表现分化，登海种业、神农科技涨停，万向德农、金健米业、新赛股份等跌幅明显。

北向资金今日净流入11.71亿元，已连续8日净流入；其中沪股通净流入12.26亿元，本月已流入超200亿元；深股通流出0.55亿元。

新华视点：科创板今日正式开板。短短200多天，从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板，中国资本市场迎来了一个全新板块。

对市场的观点不变，主要还是突破后的回调，虽然周一有3000亿的听证会，这个消息市场也是有预期的，也不必要过度担心，明天重点关注下上涨速度，如果缓慢的话可能会形成一个30分钟双头，然后可能还有会一个调整，市场的上涨预计还是一波三折。

应对策略

市场大的格局是震荡市，左侧不超过4成仓，右侧不超过6成仓，市场已经到了右侧，可以利用回调加一点业绩股，仓位方面保持4-6成。明天如果创新高，上涨速度不够，下午形成30分钟双头，对于涨幅较大的个股可以半仓做T，这个看个人交易能力吧。

突破回踩不改趋势延续

宏观

中国5月M2同比增8.5%，预期8.6%，前值8.5%。5月社会融资规模增量为1.4万亿元，比上年同期多4466亿元，前值为1.36万亿元。

中国5月新增人民币贷款为1.18万亿元，预期1.3万亿元，前值1.02万亿元。货币总量依然维持合理偏紧状态.

中国5月CPI同比上涨2.7%，涨幅创15个月新高，预期2.7%，前值2.5%。其中，食品价格上涨7.7%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.2%，服务价格上涨1.9%。1-5月平均，CPI同比上涨2.2%。通胀自然提上日程，流动性奢望几乎成为泡影，这也是今天市场恐惧的原因。简单看M2,CPI,GDP,GDP因子明显有被挤压的味道，即经济增速在下滑。

中国5月PPI同比上涨0.6%，预期0.6%，前值0.9%；环比上涨0.2%。1-5月平均，PPI同比上涨0.4%。PPI工业生产者出厂价格比前值低了0.3%，说明工业生产需求趋弱，利空。在外需不确定性延续与工业企业利润承压的背景下，PPI可能继续走低。

统观下来，今天的宏观数据是偏空的，不利于行情反弹。这里是震荡市，一方面货币大幅放水概率不大，另一方面经济下行预期还在，很难形成大牛市。

事件

美国启动对3000亿美元中国商品加征关税程序,6月17日举行听证会。这是未来今天几天市场上涨的最大阻力，市场对于时间的担忧会使得上涨一波三折。

中国汽车工业协会发布的数据显示，2019年5月，国内汽车销量191.3万辆，同比下降16.4%。其中乘用车销量156.1万辆，同比下降17.4%。 汽车作为非必须消费品，虽然最近出台了政策刺激，但是汽车行业要想短期扭转易事，短期内不具备参与价值。

市场

A股弱势整理，上证综指收盘跌0.56%报2909.38点，深证成指跌0.92%，创业板指跌0.9%。两市成交5134亿元，较上日缩减一成。北向资金连续7日净流入。稀土永磁概念股冲高回落，德宏股份、金力永磁、正海磁材、五矿稀土、中钢天源等多股炸板。基建板块备受资金青睐，中信重工等近10股涨停。5G概念反复活跃，欣天科技7连板。国产芯片概念午后走强，华微电子等多股涨停。资金涌入黄金板块，荣华实业、金洲慈航涨停。种业股再度走强，登海种业等涨停。券商板块冲高回落，华林证券一度涨停。工业大麻、保险、家电、汽车、房地产等板块跌幅靠前。

北向资金尾盘加速涌入，截止收盘净流入12.85亿元，已连续7日净流入，为2月22日以来首次。

市场目前的回落目前看来正常回落，特别要看到大盘股回落的成交量小于小盘股，叠加外资近期买入的都是大盘蓝筹，关注的重点方向应该是沪深300和上证50方向，特别是外资流入的方向，可以关注近期流入的个股如兴业银行，贵州茅台，海螺水泥，洋河股份，中国平安，三一重工，五粮液等。

应对策略

市场大的格局是震荡市，左侧不超过4成仓，右侧不超过6成仓，市场已经到了右侧，可以利用回调加一点业绩股，仓位方面保持4-6成。

B浪反弹启动

市场这么热就不多说了，之前说了很多了，看两张图吧。

第一张图：深圳成指数的周线图，今天这个阳线起来代表日线A浪波段下降趋势的结束，日线波段B浪反弹的开启，以后重点关注这条趋势的得失，趋势之上可以积极参与，如果有一天趋势破位了，那就不要参与了，因为如果有C浪，力度是很大的，目前先按照B浪参与，反弹时间暂定12-20天，走一步看一步。

第二张图：这张图是500ETF的定投图，可以看下定投的价值，目前1.8倍的PB也不高，定投仍然可以继续，这个位置定投未来翻倍的概率还是很大的。

缩量反弹，关注下降趋势压力

市场回顾

今天市场震荡走高，上证指数上涨0.86%，深圳成指上涨了1.48%。上证指数成交了1625亿，成交量地量萎缩，缩量反弹有效性待检验。概念方面，5G相关科技股强势，最近波动较大；券商较弱，券商5月业绩环比较差。

北上资金方面继续流入，沪股通流入51亿，深股通流入30亿，涨停79只，跌停37只，游资情绪较强，涨跌较高，群体情绪较强。外资不再大幅流入这个现象要重视，外资对于市场的敏感度还是挺强的。今人天外资主导了市场，在市场急剧缩量的情况下，外资持续l流入，关注外资流入的方向和个股。

市场分析

对于市场的看法，我认为是大的格局是震荡市，这个观点相对长时间不会变化。震荡市和牛市的不同，震荡市需要低买高卖，否则会坐电梯，同样震荡市和熊市也不同，跌下来要敢买，但是震荡市不能追高。震荡市这个大前提很重要，不要因为涨了就忘乎所以，又在高位重仓杀入了。

市场这个位置目前不好判断走势，一种可能是缩量反弹横盘下沿，反弹结束后还有下探，这种走势概率不低，一方面今天是缩量，另一方面上证的缺口还没有回补。

另一种可能就是在外资带动下，突破下降趋势，多周期背离形成反转，那就要明天上攻下降趋线，明天上午基本就能看出来了。

现在这个位置这些细节的走势不是关键，因为不论怎么走，下行空间不会太大，关键是有两点，第一是大格局是震荡市，要控制仓位；第二是找到低估的公司，利用回调机会逐步入场。

交易就是要先判断出最小阻力路径，并依据最小阻力路径做出交易策略，同时还要应对小概率事件的发生。对市场做额出预判，并根据最新走势调整预判，是寻找最小阻力路径最简单的方法。

板块分析

可以关注的方向

一个是大消费，主要靠内需拉动，这个方向将显得更加重要，注意最近消费股补跌，医药股政策利空，短期规避医药股，今天部分消费股有了止跌企稳的迹象，比如五粮液，可以关注起来了；

二是国产化和新基建，芯片是短板，云计算确定新高，是发展方向，5G板块经过杀跌之后，估值开始趋于合理，5G周四有调整，5G短期利好兑现不改变长期投资逻辑。

三是周期股，周期股机会不是很大，保持适当关注就好，可以关注下白糖和航空运输；

四是大金融，银行，保险，券商。银行注意下最近的包商银行时间发酵，小银行暂时规避，不过利好大银行。特别关注北向资金流入的大银行，如兴业银行。

重点跟踪的一些方向，大消费中的调味品、白酒、化妆品、休闲食品、免税店；大金融的券商、银行、保险；医药制造中的血制品；科技中的云计算，芯片，新能源车；指数基金中的500ETF。

个股跟踪

大消费：洋河股份、涪陵榨菜、五粮液、珀莱雅、恒顺醋业、汤臣倍健，绝味食品，中炬高新，格力电器，浙江美大；

科技：云计算，光环新网；5G，和而泰、沪电股份、深南电路；芯片：北方华创；新能源车：恩杰股份，宁德时代

大金融：银行，兴业、招商、宁波；保险：新华保险、中国平安； 券商：东方财富，中信证券，华泰证券。

医药制造：血制品，华兰生物，生长激素，长春高新，中药，片仔癀；

周期股：中粮糖业、山东黄金，东方航空、陕西煤业、兖州煤业、潞安环能

重点ETF：南方中证500ETF（510500）。

策略应对

这个位置的应对策略保持不变，大的框架是震荡市，仓位4成以内，配置ETF和价值股。明天重点关注下贱趋势线的得失。

指数不破不立，关注双底背离

市场回顾

端午节变成了“端午劫”，确实每年的端午节前后市场都不乐观，市场各大指数还是创了新低，横盘新低之后立刻反转的概率不大，很可能有一个反抽再下的过程，不过这个位置继续下探空间不大，连续的杀跌已经释放了市场的利空，调整的时间可能会拉长一些。

北上资金方面继续流入，沪股通流入16.23亿，深股通流出3.09亿，涨停30只，跌停79只，除了稀土，游资基本都奔溃了，群体情绪同样较弱。外资不再流出这个现象要重视，外资对于市场的敏感度还是挺强的。外资的操作逻辑基本是选择底部价值票，分批建仓，操作手法还是很值得学习，比如最近买入的兴业银行，格力电器，确实估值已经比较合理了，分批买入是个不错的方法。

市场分析

对于市场的看法，我认为是大的格局是震荡市，这个观点相对长时间不会变化。震荡市和牛市的不同，震荡市需要低买高卖，否则会坐电梯，同样震荡市和熊市也不同，跌下来要敢买，但是震荡市不能追高。震荡市这个大前提很重要，不要因为涨了就忘乎所以，又在高位重仓杀入了。

市场周四短期调整超过了26个小时，意味着这是一个新的调整周期，大的空间上不悲观，强支撑在2770点，另外就是关注下日线底背离，预计还需要几天时间。

板块分析

可以关注的方向

一个是大消费，主要靠内需拉动，这个方向将显得更加重要，注意最近消费股补跌，医药股政策利空，短期规避医药股，消费股补跌是每一轮行情进入后期的表现，所以消费股最后买是有道理的；

二是国产化和新基建，芯片是短板，云计算确定新高，5G是发展方向，5G板块经过杀跌之后，估值开始趋于合理，5G周四有调整，5G短期利好兑现不改变长期投资逻辑，跌下来是机会不是风险。

三是周期股，周期股机会不是很大，保持适当关注就好，可以关注下白糖和航空运输；

四是大金融，银行，保险，券商。银行注意下最近的包商银行时间发酵，小银行暂时规避，不过利好大银行。特别关注北向资金流入的大银行，如兴业证券。

重点跟踪的一些方向，大消费中的调味品、白酒、化妆品、休闲食品、免税店；大金融的券商、银行、保险；医药制造中的血制品；科技中的云计算，芯片，新能源车；指数基金中的500ETF。

个股跟踪

大消费：洋河股份、涪陵榨菜、五粮液、珀莱雅、恒顺醋业、汤臣倍健，绝味食品，中炬高新，格力电器，浙江美大；

科技：云计算，光环新网；5G，和而泰、沪电股份、深南电路；芯片：北方华创；新能源车：恩杰股份，宁德时代

大金融：银行，兴业、招商、宁波；保险：新华保险、中国平安；券商：东方财富，中信证券，华泰证券。

医药制造：血制品，华兰生物，生长激素，长春高新，中药，片仔癀；

周期股：中粮糖业、山东黄金，东方航空、陕西煤业、兖州煤业、潞安环能

重点ETF：南方中证500ETF（510500）。

大盘策略应对

这个位置的应对策略保持不变，大的框架是震荡市，仓位4成以内，配置ETF和价值股。市场的预测还是辅助，对于价值投机者来说，在做好仓位管理的前提下，核心是瞄准好公司，等待好价格，狙击好买点，只要买的公司没问题，价格也不贵，买点也不错，短期的震荡不必太在意。

粽子节到了，端午节持股还是持币？

市场回顾

今天市场全天震荡，上证指数跌了0.03%，深圳成指跌了0.03%。上证指数成交了1752亿，成交量萎缩，今天波动这么大，但是成交量没有放大，这和大家忙着准备过节，无心恋战有关系。概念方面，云计算、5G、黄金强势；医药制造和猪肉概念较弱。这里值得注意的是医药最近是有利空杀跌，短期规避一下，虽然有错杀股，需要等一段时间再看一看。

北上资金方面继续流入，沪股通流入20.46亿，深股通流入8.61亿，涨停67只，跌停28只，游资情绪还是不错，涨跌家数差不多，群体情绪偏弱。外资不再流出这个现象要重视，外资对于市场的敏感度还是挺强的。流入的股票要关注，兴业银行，泸州老窖，特别是兴业银行，连续三天流入，可以加入到自选股观察。

市场分析

对于市场的看法，我认为是大的格局是震荡市，这个观点相对长时间不会变化。震荡市和牛市的不同，震荡市需要低买高卖，否则会坐电梯，同样震荡市和熊市也不同，跌下来要敢买，但是震荡市不能追高。震荡市这个大前提很重要，不要因为涨了就忘乎所以，又在高位重仓杀入了。

市场这里的反弹采用一种横盘的模式，按照之前的时间周期推算，调整周期是25-27个小时，目前调整了26个小时，我对今天是充满期待的，市场比我预计的还是弱一些，不过调整周期基本差不多了，也没必要太悲观。

板块分析

可以关注的方向

一个是大消费，主要靠内需拉动，这个方向将显得更加重要，注意最近消费股补跌，医药股政策利空，消费股补跌是每一轮行情进入后期的表现，所以消费股最后买是有道理的；

二是国产化和新基建，芯片是短板，云计算确定新高，5G是发展方向，5G板块经过杀跌之后，估值开始趋于合理，云计算强调了很多次，今天涨幅还不错。

三是周期股，周期股机会不是很大，保持适当关注就好，可以关注下白糖和航空运输；

四是大金融，银行，保险，券商。银行注意下最近的包商银行时间发酵，小银行暂时规避，不过利好大银行。特别关注北向资金流入的大银行，如兴业证券。

重点跟踪的一些方向，大消费中的调味品、白酒、化妆品、休闲食品、免税店；大金融的券商、银行、保险；医药制造中的血制品；科技中的云计算，芯片，新能源车；指数基金中的500ETF。

个股跟踪

大消费：洋河股份、涪陵榨菜、五粮液、珀莱雅、恒顺醋业、汤臣倍健，绝味食品，中炬高新，浙江美大；

科技：云计算，光环新网；5G，和而泰、沪电股份、深南电路；芯片：北方华创；新能源车：恩杰股份，宁德时代

大金融：银行，兴业、招商、宁波；保险：新华保险、中国平安；券商：东方财富，中信证券，华泰证券。

医药制造：血制品，华兰生物，生长激素，长春高新，中药，片仔癀；

周期股：中粮糖业、山东黄金，东方航空、陕西煤业、兖州煤业、潞安环能

重点ETF：南方中证500ETF（510500）。

大盘策略应对

回顾下最近几期端午节后的市场走势，2018年6月18日端午节，6月19日深圳成指跌幅-5%,2017年5月30日端午节，5月31日震荡0.06%2016年6月9日端午节，6月13日跌幅4.4%，2015年6月20日端午节，6月23日上涨2.02%，2014年6月2日端午节，6月3日跌0.59%。统计规律不是很明显，但是上涨的次数，下跌的天数多而且有几次是大跌的，这点心里有个印象就可以了。

明天是节前的最后一天了，大家应该也是无心恋战，大概率还是横盘震荡，操作策略还是不变，大的框架是震荡市，仓位4成以内，配置ETF和价值股，应对这样的市场进可攻退可守，是个不错的选择。

明日选方向时间窗口，期待多周期共振

市场回顾

今天市场震荡走低，上证指数跌了0.96%，深圳成指跌了1.23%。上证指数成交了1811亿，成交量萎缩，相比昨天下跌缩量是好事，下跌动能开始衰减。概念方面，5G、黄金强势；其他概率都较弱。

北上资金方面继续流入，沪股通流入12.69亿，深股通流入0.36亿，涨停36只，跌停58只，游资情绪还是很差，情绪指标-0.609，群体情绪偏弱。外资不再流出这个现象要重视，外资对于市场的敏感度还是挺强的。

市场分析

对于市场的看法，我认为是大的格局是震荡市，这个观点相对长时间不会变化。震荡市和牛市的不同，震荡市需要低买高卖，否则会坐电梯，同样震荡市和熊市也不同，跌下来要敢买，但是震荡市不能追高。震荡市这个大前提很重要，不要因为涨了就忘乎所以，又在高位重仓杀入了。

市场这里的反弹采用一种横盘的模式，按照之前的时间周期推算，调整周期是25-27个小时，目前调整了22个小时，明天是下跌的末期，最关键的是明天不能加速下跌，明天只要不加速，多周期共振就会形成，仓位轻的可以选择在60分钟二次背离进行一次入场，总仓位还是4成以内。这里的多周期共振是120分钟和60分钟的共振，共振成立的标准也很简单，就是60分钟的dif转头向上。

交易就是要先判断出最小阻力路径，并依据最小阻力路径做出交易策略，同时还要应对小概率事件的发生。对市场做出预判，并根据最新走势调整预判，是寻找最小阻力路径最简单的方法。

板块分析

可以关注的方向：

一个是大消费，主要靠内需拉动，这个方向将显得更加重要，消费股+医药+公用事业白马股应该是1/3之上仓位配置的方向；

二是国产化和新基建，芯片是短板，云计算确定新高，5G是发展方向，5G板块经过杀跌之后，估值开始趋于合理，虽然还会有反复探底的走势，但是这里不必要太悲观了，好公司，好价格，好买点，至少前两点基本满足了。新能源车方向最近一些开始进入合理估值区间，也可以关注了。

三是周期股，周期股机会不是很大，保持适当关注就好，可以关注下航空运输；

四是大金融，银行，保险，券商。银行注意下最近的包商银行时间发酵，小银行暂时规避，不过利好大银行。

从逻辑的长短来讲、大消费、高科技、大金融、周期股，大消费和高科技逻辑更长，大金融相对短一些，周期股最短，这里一定不能搞反了。

重点跟踪的一些方向，大消费中的调味品、白酒、化妆品、休闲食品、免税店；大金融的券商、银行、保险；医药制造中的血制品；科技中的云计算，芯片，新能源车；指数基金中的500ETF。

个股跟踪

大消费：洋河股份、涪陵榨菜、五粮液、珀莱雅、恒顺醋业、汤臣倍健，绝味食品，中炬高新，浙江美大；

医药制造：血制品，华兰生物，生长激素，长春高新，中药，片仔癀；

科技：云计算，光环新网；5G，和而泰、沪电股份、深南电路；芯片：北方华创；新能源车：恩杰股份，宁德时代

大金融：银行，招商、宁波、兴业，保险：新华保险、中国平安；券商：东方财富，中信证券，华泰证券。

周期股：陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、中粮糖业、山东黄金，东方航空

重点ETF：南方中证500ETF（510500）。

大盘策略应对

明天重点关注几个方面：

第一个：指数下跌的速度，明天下跌不加速为最佳；

第二：深圳成指的dif转折，如果下跌速度不快，并且形成dif转折，那么多周期共振就形成了。

第三：推动指数反弹的力量，重点关注大金融股，目前还不知道会启动哪一个方向，不过配合指数启动的方向就是资金的攻击点。

最后要说的是，市场如果没有反转，那就不必理会，总仓位还是按照震荡市弱反弹来处理，不超过40%，优先超跌价值股。

题材股吃面的一天，指数横盘接近尾声

市场回顾

今天市场最大的特点是题材吃面行情，不少题材股冲早盘冲高涨停到尾盘跌停，一天波动20%，今天和一位交易多年的操盘手聊天，他也是感叹现在的市场没法做，不小心就踩到地雷，要不就是一大碗面。如何应对这个市场，我想了八个字“价值守正，成长出奇”。

今天市场震荡偏弱，上证指数跌了0.30%，深圳成指跌了0.74%。上证指数成交了2081亿，成交量略有放大，下跌放量不是好事，预计还有下探。概念方面，5G、黄金强势；稀土、次新股走弱，次新股如蔚蓝生物、韵达股份前几天还是香饽饽，今天就是臭馍馍了，从涨停到跌停只用了1天。

北上资金方面大幅流入，沪股通流出40.70亿，深股通流出6.12亿，涨停64只，跌停46只，游资情绪很差了，情绪指标-0.502，群体情绪偏弱。这个现象要重视，北上资金流入。

沪深两市流入的方向可以关注一下，中国平安、伊利股份、招商银行、兴业银行，格力电器都是不错的公司，外资会从长期的角度选择公司，今天的买入很有参考意义。

市场分析

对于市场的看法，我认为是大的格局是震荡市，这个观点相对长时间不会变化。震荡市和牛市的不同，震荡市需要低买高卖，否则会坐电梯，同样震荡市和熊市也不同，跌下来要敢买，但是震荡市不能追高。对于震荡市的判断是基于历史统计规律，对震荡市的定义，这个大前提很重要，不要因为涨了就忘乎所以，又在高位重仓杀入了。

市场这里的反弹采用一种横盘的模式，按照之前的时间周期推算，调整周期是5-6天，所以从明天开始是第5天，市场进入了调整周期的末期，这个位置只要不加速下跌，随时可能调整。

交易就是要先判断出最小阻力路径，并依据最小阻力路径做出交易策略，同时还要应对小概率事件的发生。对市场做出预判，并根据最新走势调整预判，是寻找最小阻力路径最简单的方法。

板块分析

可以关注的方向：

一个是大消费，主要靠内需拉动，这个方向将显得更加重要，消费股+医药+公用事业白马股应该是1/3之上仓位配置的方向；

二是国产化和新基建，芯片是短板，云计算确定新高，5G是发展方向，5G板块经过杀跌之后，估值开始趋于合理，虽然还会有反复探底的走势，但是这里不必要太悲观了，好公司，好价格，好买点，至少前两点基本满足了。新能源车方向最近一些开始进入合理估值区间，也可以关注了。

三是周期股，周期股机会不是很大，保持适当关注就好；

四是大金融，银行，保险，券商。银行注意下最近的包商银行时间发酵，小银行暂时规避，不过利好大银行。

从逻辑的长短来讲、大消费、高科技、大金融、周期股，大消费和高科技逻辑更长，大金融相对短一些，周期股最短，这里一定不能搞反了。

重点跟踪的一些方向，大消费中的调味品、白酒、化妆品、休闲食品、免税店；大金融的券商、银行、保险；医药制造中的血制品；科技中的云计算，芯片，新能源车；指数基金中的500ETF。

个股跟踪

大消费：洋河股份、涪陵榨菜、五粮液、珀莱雅、恒顺醋业、汤臣倍健，绝味食品，中炬高新，浙江美大；

医药制造：血制品，华兰生物，生长激素，长春高新，中药，片仔癀；

科技：云计算，光环新网；5G，和而泰、沪电股份、深南电路；芯片：北方华创；新能源车：恩杰股份，宁德时代

大金融：银行，招商、宁波、兴业，保险：新华保险、中国平安；券商：东方财富，中信证券，华泰证券。

周期股：陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、中粮糖业、山东黄金

重点ETF：南方中证500ETF（510500）。

大盘策略应对

市场调整的时间周期消耗的差不多了，虽然没有上涨，但是对比美股，日本，最近已经算强的了，对比前一波下跌，这里的下跌速度也是比较慢，这个位置的关键点是不能加速， 关注30分钟趋势何时结束。应对策略不变，对于合理估值的价值股和ETF可以不理会。

他强任他强，明月照大江

周末消息消息一览：

《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书：中国政府始终认为，以贸易战相威胁，不断加征关税的做法无益于经贸问题的解决；中美应秉持相互尊重、平等互利的精神，本着善意和诚信，通过磋商解决问题，缩小分歧，扩大共同利益，共同维护全球经济稳定和发展。

白皮书：中国在原则问题上决不让步；中国的立场和态度是一贯的、明确的，中国希望通过对话而不是关税措施解决问题；为了中国人民的利益，为了美国人民的利益，为了全世界人民的利益，中国会理性对待，但是中国不会畏惧任何压力，也做好准备迎接任何挑战。谈，大门敞开；打，奉陪到底。

商务部表示，磋商谈判中，就所有的问题达成协议之前，谈判桌上的一切都只是讨论，不存在协议，也就不存在所谓的“立场倒退”；如果要达成协议，必须是互利平等，如果要磋商，必须是相互尊重，必须相向而行，必须平等互利；美方滥用出口管制措施，将中国一些企业纳入出口管制实体清单，不断升级贸易摩擦，使经贸磋商严重受挫，责任完全应该是美方承担的。

商务部回应“中方是否会以限制出口稀土来反制美国”提问称，如果有国家利用中国出口的稀土来制造产品，反过来打压中国的发展，于情于理这都是难以接受的。

商务部回应“中国决定立案调查美国联邦快递涉嫌损害华为合法权益问题”表示，中国欢迎外企在华合法经营，但如果违反中国法律，那就需要按照中国法律调查，这无可厚非。按照中国今年出台的外商投资法，外企在华合法利益会得到保护，不用担心。

根据国务院关税税则委员会2019年第3号公告，中国已于2019年6月1日起，对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。

美国贸易代表办公室网站发布消息，5月10日前从中国出口，6月15日前运抵美国港口的中国输美商品将维持10%的税率，之前通知的最后期限是6月1日前到港。

应对策略：

周五美股市场大跌，欧洲市场大跌，如果总是盯着外围市场，盯着指数变动，交易就会变得很难。如果盯着的是不变的内容，就会平静很多，如指数从长期看是高位还是低位，手里的股票受这些外围环境影响大么，目前是贵还是便宜，这个位置的应对策略很明确，总仓位还是之前说的震荡市弱反弹四成以内，合理估值的价值股和ETF继续持有。

引用金庸《倚天屠龙记》中张三丰对张无忌说的话，也是《九阳真经》的心诀：“他强由他强，清风拂山冈。他横任他横，明月照大江。”很有禅意有没有。